🔴[19시 생방송] 코스피의 뒷심 발휘...최고점 경신 속 엇갈린 투자심리, 전략은 (이주완, 류현정, 민재기, 김민수, 이승조) | 인포맥스라이브&팔로더머니 251022

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여러분 안녕하십니까? 10월 22일 수요일 인포맥스 라이브 시작합니다. 저는 최현장입니다. 한지영입니다. 네. 여전히 시장이 강합니다. 코스피 지수가 무려 6거레일 연속 사상 최고치 경신입니다. 4,000포인트까지 지금 이제 116포인트가 남겨둔 상황인데요. 네. 3%만 오르면은 4,000입니다. 네. 곧 4,000. 삼성전자 SK 하이닉스는 오늘도 올랐습니다. 이런 반도체 투톱에 대한 관심도가 그 어느 때보다 높아지고 있는 지금인데요. 그래서 저희 오늘 1부 시간에 집중 분석하는 시간 마련했습니다. 네. 이부입니다.이 같은 코스피 랠리에도 외한 시장은 뭔가 심상치가 않습니다.

달러온 환율은 1430원대를 넘나들고 있고 글로벌 달러와 강세, 에나 약세가 이어지고 있는데 대체 외한 시장에서 무슨 일이 벌어지고 있는지 자세히 점검해 보는 시간을 갖겠습니다. 네. 그리고 이어지는 3부 시간엔 국내 투자 전략까지 저희 구체적으로 짓는 시간 이어갈 건데요. 업종별 수납매가 진행되고 있습니다. 오늘은 2차전지 화학쪽 또 방산주 조선주의 급등이 있었습니다. 기관의 매수세가 강하게 들어온 하루였는데요. 3부 시간에 자세히 풀도록 하겠습니다. 자, 그럼 1부 시간을 바로 시작해 보겠습니다. 2주환 인더스트리 애널리스트 모셨습니다.

어서 오십시오. 안녕하십니까? 네. 안녕하십니까? 박사님. 네. 이런 중요한 시기에 박사님을 모시게 되었네요. 그렇죠. 네. 그리고 저는 제일 처음으로 첫 질문을 이거를 드리고 싶은데 그 삼성전자가 이제 다들 뭐 10만 전자 이야기하면서 딱 9,900원까지 갔고 반대로 SK 하이닉스는 50만2,000원까지 갔어요. 그 어떻게 보면은 둘 다 이제 상징적인 주가 레벨 근처에서 지금 넘나들고 있는 상태인데 이게 향후 미래 주가에 조금 뭐 시사점이나 함의점들이 있을까요? 어 뭐 심리적인 마진노서는 마진노서보다 저항선으로 작용을 할 것 같긴 합니다.

보통 우리 특히 한국 사람들은 뭔가 숫자 딱 떨어지는 것에 대해서는 의미를 부여를 많이 하잖아요. 그 토스 지금 우리가 4천에 대한 멘트가 있었지만 4천 돌파를 하면 뭔가 신세계가 열리는 거 같은 느낌이 들기도 하고 뭐 5,000원 너무 머니까 일단은 뒤로 하고 마찬가지로 지금 삼성전자가 연초만 해도 5만 원 정도에서 계속 놀고 있다가 지금 거의 두 배 가까이 된 거예요. 10만 원이 코됐으니까. 그다음에 하이닉스도 잠시 많이 빠졌었죠. 30만 위로 올라갔다가 20만 초반 막 이렇게 쭉 빠졌다가 지금 다시 50만이 된 거 2005년 정도 오른 거거든요.

그래서 올 한 해 동안에 드라마틱한 주가의 변동이 있었다는 걸 우리가 보고 있고 그러다 보니까이 10만과 50만이라는 수치가 뭔가 돌파했으면 하는 기대 심리는 있는데 뭔가 이거를 돌파하면 큰 조종을 받는게 아니야라는 약간 미신에 가까운 심리적인 부담이 조금 있지 않을까? 좀 우려들 맞습니다. 왜냐하면 지금 올라서 좋지만 대부분 투자자들도 올라서 좋지만 너무 빠르게 올랐다는 거에 대해서 다 공감을 하고 있거든요. 내주 시계의 장고가 늘어나고 있긴 하지만 너무 빠른 거 아닌가 이렇게 했을 때 뭔가 의미를 부할 만한 수치가 도달하게 되면은 뭔가 거기서는 조종이 올 것 같은 심리적인 느낌이 좀 있다라는 것들.

그 수치 역할을 해 주는 수치가 아마 3전에 10만 원, 하이닉스 50만 원인 거 같고 사실은 전문가적으로 분석을 갔을 때는 사실 그 수치가 큰 의미는 없습니다. 음. 음. 그러면 요것만 간략하게 좀 의견을 여쭤보고 집중적으로 다음 질문을 드려볼 텐데 지금 삼성전자 SK 하이닉스 과열이다. 과열은 과열인데 그래도 여기서 더 간다. 어떤 의견이세요? 과열이란 말에는 저는 공감을 합니다. 음. 약간 거품이다. 공감하세요? 거품이란 말을 쓰기는 조금 애매하긴 하지만 어쨌든 실적 대비 주가 상승 속도는 사실은 너무 좀 빨랐다는 느낌 들고 특히 삼성전자 SK 하이닉스 두 개를 비교해 보자면 그니까 사실은 뭔 수치는 수치일 뿐이니까 기계적인 분석을 해 보면

삼성전자 P이 25가 넘었거든요. 네. 제 기억으로 삼성전자 25는 한 번도 본 적이 없습니다. 역사상 창사 루에션상이 고점을 뚫었네요. 그럼 우리가 항상 보면은 나스닥에 상장돼 있는 비슷한 업종을 보고 PR를 보고 코리아 디스카운트를 감안해서 조금 더 낮게를 우리가 보통은 이제 적종 주가 생각하는데 얼마 전에 제가 마이크론 주가를 봤을 때 24였어요. 퍼가이 음 삼성전자 마이크론보다도 더 높다는 얘기는 코리안 디스카운트가 아니라 프리미엄 코리안 프리미엄이라고 의미가 되는데 이거는 현실적으로 아직은 도달하지 못한 현실이라고 봤을 때에 마이크론보다 삼성전자 PR이 높다라는 거는 분명히 조금 과열 양상이 있다라는 것이 인정할 수밖에 없는 거고

반면에 SK 하이닉스는 좀 애매합니다. 11일이 조금 넘었는데 그러면은 마이크로 절반 정도가 안 되니까 아직까지는 적정한 수준이라고 보고해보 보여지고 있긴 하는데 그러면 사실은 이제 어 이게 얼마까지 계속 올라갈 수 있냐? 삼성전자까지 일단 올라갈 수 있느냐 약간 한 번은 과열할 수도 있으니까라고 생각해 보면 사실 올 연초에 둘 다 주가가 약할 때에도 삼성전자 10 정도에서 있었고요. 하인기스 4 정도에서 있었어요. 그러니까 같은 퍼에서 있지 않았다라는 걸 봐요. 바닥에 있을 때도. 그리고 우리가 고점에 올라갔을 때라도 PR에서 분명히 격차가 있을 거라는 생각이 돼서 지금 하이닉스가 PR로 따지면 훨씬 낮지만

상대적으로 높낮지를 비교해 보면 그다 올라 폭이 더 컸거든요. 사실은 상승률을 보면은 그래서 삼성전자 과열인 거 맞고 SK 하이닉스도 조금 조심해야 될 시점은 된 거 같습니다.음 음. 근데 이렇게 과열 우려가 뭐 하루 이틀 있었던 것도 아니고 이게 어떻게 보면 지난 2, 3개월 동안 계속 있었는데 그럼에도 주가가 올랐던 거는 역시나 이제 AI 쪽에서 수요가 너무 좋고 이게 메모리 업항까지 개선시킬 거다. 그 기대감들이 주된 동 드라이브 주가 동인으로 작용했던 거 같아요. 앞으로도 이러한 업계상 기대감들 저희가 계속 가져봐도 될까요?

그런데 사실 조금 냉장하게 보면은 엔비디아가 190달러 돌파한 건 이미 한참 됐거든요. 지금 다시 조금 내려오긴 했지만 그리고 나서 삼성전자 SK 하이네스 그 이후에 한참을 더 올라갔어요. 네. 네. 네. 만약에 AI에 대한 기대감에 대한 실질적인 시장에 대한 것들을 가지고 올랐다고 하면 음 엔비디아 올라가는 시점 정도까지 올라가고 내려가는게 맞았는데 엔비디아 중지하고 다시 내려가는 후에도 한참을 더 올라갔다 얘기는 한국의 특수성이라고 봐야 되는 거고요. 그러면 한국의 특수성이 뭐냐? 사실 미국에 그동안 지난 한 2, 3년 동안 고금리로 인해서 모든 자금의 블랙홀 역할을 했었다가

드디어 이제 9월부터 금리인가 시작이 됐고 올래 두 번 정도 더 할 거라는 컨센서스가 지금 50% 이상이거든요. 그러면 봤을 때 이제 자금이 신흥국적으로 많이 흘러갈 수 있는 여건이 되어 있다. 그러면은 한국의 주식 시장으로 들어올 건데 어느 종목을 담아야 되느냐? 그동안 사실 연초에 삼성자가 굉장히 많이 외국인이 팔았었습니다. 네, 맞습니다. 그리고 사실은 기본적으로 삼성전자 SK 하이닉스 두 기업이 차지하는 코스피에서 시가총에 비이 워낙 높다 보니까 합치면 30%거든요. 맞습니다. 그렇게 되면은 코스피를 사야 되는 펀드가 됐든 뭐 ETF가 됐든 뭐가 됐든간에 두 기업을 담지 않을 수가 없는 상황이가 되는 거죠.

음, 대표성이 있는 주식이니까 그런 거 이걸 담지 않으면 한국 주가하고 전혀 동떨어진 투자를 할 수밖에 없는 상황이기 때문에 그래서 엔비디아라든가 미국에 있는 AI 관련주들이 주춤한 상황 이후로도 한 달 이상을 더 꾸준히 올라갔던 거는 제가 볼 때 유동성 장세의 전형적인 특징인 거 같습니다. 아, 네. 향후에 이제 저희가 시장을 이끄는 반도체이 두 탑의 그 시장 흐름부터 좀 여쭤봤었는데 이제 구체적으로 관련한 산업 전망을 이어가고 있는 건데요. 그러면 앞으로 어디까지 저희가 이제 기대감을 가질 수 있는지 최근 딜행 가격 상승이 주가 상승을 이끌었다라는 분석도 함께 나오는데 어떻게 보십니까?

확실히 삼성전자 3분기 잠적 실적을 보면은 메모리 가격이 상승한 것에 효과가 이제 나타나고 있다라는 것을 우리가 좀 체감할 수 있습니다. 이번 3분기 실적을 보고 어떻게 좀 평가를 하셨어요? 생각보다 좀 많이 나왔다. 서프라이즈 하던데네. 우리가 보통 잠정 실적할 때는 이제 부문별 발표를 안 하지만 그래서 어느 정도 계산해 볼 수 있잖아요. 12조원 중에서 제가 볼 때 반도체를 제외한 것들이 5조에서 6조원을 넘기는 힘들 것 같다. 음. 음. 지금 3분기라는 거 생각해 보면은 그게 왜 왜냐면 완성품 제품은 1분기 1분기가 더 성숙기지 3분기가 성수기는 아니에요.

그러니까 휴대폰 사업은 이미 피크는 지났을 것 가능성이 높다고 봤고 그다음 가전이라든지 뭐 하만이라든가 자회사 디스플레이에서 오는 것들을 합쳐다 1조원 될까 말까는 수준이라고 보면 한 5조원에서 6조원 사이가 반도체를 제외한 나머지 총합이라고 보여지고요. 12조원이라면 결국엔 6.5조원에서 5조원에서 7조원 사이가 DS 부분 반도체에서 나왔다고 볼 수 있는 거라서 사실 그 직전 분기 2분기의 반도체가 4,억 원대였었거든요. 오 4,억 원에서 7조원 근처란 얘기는 컨담 점프한 거네. 14배, 15배 이렇게 올라간 거잖아요. 그래서 사실은 이게 뭐 갑자기 삼성전자 실력이 좋아졌어 이렇게 변화가 있기 쉽지 않잖아요.

왜냐 퀄도 공식적으로 아직까지도 아무런 얘기가 없고 시장 전에 변화가 있었다는 얘기도 없는데 그런데도 좋아졌다는 얘기는 전반적으로 메모리 가격 상승 효과들이 나오고 있는데 메모리 가격이 상승하게 되면 일단 볼륨은 매스 프로덕션 할 수 있는 캐시티 우리가 생산 능력은 삼성이자 훨씬 더 많거든요. 하이닉스보다. 그렇게 되면 수혜를 느릴 수 있는 여지가 커지는 거죠. 음, 그전까지는 HBM에서만 돈을 버는 구조. 하이닉스조차도 HBM을 제외한 데서는 수익이 그렇게 많이 남지 않는 구조였는데 이제 HBM을 제외한 곳에서도 가격이 이제 비p를 넘어섰다.

그렇기 때문에 되면 이제 덩치가 큰 애가 유리해지는 시장이 되는 거고 3분기에서 그 삼성전자 잠자 보면서 확실히 가격 효과가 나타는 것을 지금 체감하고 있습니다. 그리고 지금 3원년 SK 하이닉스 실적 발 그 주가를 보면은 이번 주 들어서는 조금 이제 취약한 흐름들을 보이고 있는데 이들 주가 한 번 더 분기점이 될 수 있는게 다음 주겠죠. 그 SK 하이닉스 실적 이때도 저희가 한번 더 주가 상승을 좀 더 기대를 해 봐도 될까요? 어 사실은 하이닉스 워낙 좀 기대치가 높은 상황이어서 사실은 굉장히 높은 실적이 나와도 이게 기대치보다 높으냐 날르냐에 따라서 실망이 될 수도 있는 거 같아.

최근 주가 상승에는 뭔가 하이닉스도 실정 무조건 잘 나올 거야라는 기대감들이 미리 반영되지 않았나 싶어. 삼성자 최근에 외국인이 많이 샀잖아요. 하이닉스 오래 외국인 좀 팔았거든요. 몇 거래일 정도. 이게 사실은 삼성전자 생각보다 기대 이상의 실적 나와 왔기 때문에 가능했던 거였는데 하이닉스는 지금 이미 시장에서 컨텐츠서 기대치가 10조원에서 12조원 정도를가 막고연하게 얘기를 하고 있다 보니까 그 범위 내에서 들어와 가지고는 이미 주가 반영됐다고 볼 수도 있는 상황 이어서 사실은 냉장하게 볼 때에 원래 삼성전자도 컨센서스가 한 달 전만 해도 10조원 정도였었는데 2조원이 더 늘었거든요.

근데이 2조원을 뜯어 보면은 1주원 정도는 파운더리에서 적자가 축소되는 효과고 1조원 정도 메모리 가격이 상승한 효과라고 본다면 하이닉슨 파운더리 쪽에는 상관이 없기 때문에 1조원 정도가 추가될 가능성이 똑같이 한 달 전에 하이닉스 컨센선스가 10조원 정도였으니까 그래서 플러스 1을 하면 11조원 정도가 아마도 리즈너블한 수준일 것 같은데 네 하이닉스가 만약에 12를 보여준다고 하면 제가 볼 때는 좀 더 주가에 플러스 요인이 될 거 같고 음. 10라고 하면 오히려 이거는 뭐 마이너스 요인이 될 수도 있다라는 생각을 합니다. 아, 알겠습니다.

그 3분기 말고도 4분기까지도 숫자는 좀 좋게 봐도 될까? 이게 저도 이제 그 데이터를 보다 보니까 3분기보다 4분기 쪽이 증익되는 그 속도라고 해야 되는 애널리스트들의 추정 상향이 더 크더라고요. 통상적으로 저희가 알고 있기로는 4분기 때에는 반도체 업청을 포함해서 우리나라 전반전기 제조 업체 실적에 대한 기대감도 그렇게 크진 않은 편이잖아요. 성가급 이슈도 있고. 그럼에도 불구하고 이렇게 4분기 숫자가 올라간다라는 거는 결국에 이들의 이익을 만들어내는 메모리 가격 상승이 뭐 지금 막 반짝 그칠게 아니라 정말 뭐 슈퍼사이클이 나오는 것처럼 계속된다.

그 전망들이 반영되지 않았나라는 쪽에 좀 궁금점이 있습니다. 최근에 조금 뭐 너무 공격적으로 잡은 거 같긴 하지만 4분기 하이닉스 뭐 15조원 얘기도 나와요. 외국계 증권사 나오고 있는 상황이라서네. 지금 보면은 전반적으로 시장에서 보기는 3분기보다 오히려 좀 더 좋을 것 좀 보는 거 같거든요. 삼성전자도 마찬가지고 이제 삼성전자도 그걸 끌고 갈 수 있는 걸 결국 반도체 쪽인 거고요. 네. 그런데 이제 3분기 중본기 중에 반도체가 어디가 더 사실은 피크인게 피크인 시즌이냐라고 분석을 해 보면 일반적으로는 3분기가 좋을 때가 더 많습니다.

음. 음영 규모와 영업 이익률이 높을 때가 3분기가 좋을 때 많은데 근데 한 6대 4 정도로 4분기가 3분기보다 좋을 때가 또 있어요. 한 6대 4 정도 되고요. 근데 4분기가 3분기가 좋을 때는 어떨 때냐 하면은 그다음에 갑자기 다운 사이클로 가지 않고 높은 수준에서 유지가 될되는 상황이 됐을 때는 1분기로 크게 1분기는 분명히 떨어질 수밖에 없지만 4분기가 3분기보다 좋아지는 피크가 오히려 뒤로 가는 형상이 나오는데 지금 4분기 실제로 좋을 거라고 예상하는 근거는 반도체 가격 메모리 가격인 거 같아요. 음. 가격이 지금 상반기보다 3분기 들어서 더 올라왔고

올 연말까지 조금 더 오를 것이다라는게 전반적인 시장 조사 기관들의 예측치거든요. 그럼 지금 상황에서 시간이 지날수록 제주 원가는 떨어지잖아요. 조금이라도 수율이 올라가고 그다음에 감가 상각도 없어지고 물량이 늘어나기 때문에 그런데 가격이 올라간다면 이거는 무조건 수익이 좋아지는 쪽으로 갈 수밖에 없는 건데 그 효과가 사본기에도 나타날 것이라고 지금 보고 있는 거고요. 그래서 아마 저도 4분기가 올해는 3분기보다 좋을 가능성이 높은 쪽으로 지금 보고 있습니다. 반보다 더 50% 이상을 좀 더 사분이가 좋을 거라고 보고 있습니다. 3분기에서 4분기가 더 기대되는 상황이다라는 말씀을 주셨는데 그 기사들을 찾아보니까 SK 하이닉스의 내년 영업 이익을 80조까지 내다보는 전망을 하시는 것도 있더라고요.

이거 가능한 시나리오라고 보세요. 제가 오늘도 타 방송에서 이제 같이 방송한 분의사 애널리스트여 가지고 그 수치를 어떻게 생각하냐 같이 웃었거든요. 저는 이게 영업 이익이 아니라 매출인 줄 알았어요. 처음에 그래서 아 그러면 그쪽 증권사는 지금 하이닉스 내년 얼마를 봅니까? 최고 했더니 62조원 정도 생각한다 해서 40조는 대체 어디서 이렇게 숫자를 맞? 올해 올해 그 하이닉스의 매출 추정치가 90조거든요. 매출이 90조원에 여익이 40조 정도가 지금 추정치인데 네. 네. 근데 어떻게 영업이 98조가 나옵니까? 내년도가 뭐 해가 갑자기 두 배로 커질 수 없잖아요.

1년 사이에. 그래서 사실은 제가 볼 때 올해보다 좋을 가능성이 꽤 있다고 보기는 합니다. 네. 근데 뭐 이게 무슨 정말 60조 이상 이렇게 될지는 사실은 저는 확신이 없고요. 올해보다 좋을 수는 있다 정도까지는 말씀드릴 수 있을 것 같은게 왜냐하면은 원래 올해 하바이부터 다운 사이클로 간다고 제가 작년부터 계속 얘기를 했었어요. 왜냐면 선행 지표들이 다 그렇게 나타내고 있었는데네. 올 하반기에서 다운 사이클로 가지를 않았어요. 오히려 가격이 상승했죠. 그 원인을 분석을 해 봤더니 감산을 했습니다. 음. 음매들이 옛날 같 오기 시작하면 증산해버리는데

올해는 계속 오히려 감산에 가까운 정도로 생산을 컨트롤 했었고 그다음에 설비 투자도 과도하게 안 했어요. 설비투자도 보면은 전공정을 많이 해야지 실제로 취의 개수가 늘어나는 건데 후공정에 집중을 하다 보니까 그래서 수율이나 퀄리티나 좀 더 고성능 제품들 위주로 투자가 됐던 것이지 취를 늘리는 투자는 과도하게 안 됐다. 그 올해 투자를 과도하게 안 했고 그다음에 타이트하게 제고 관리 했던 것들이 원래는 내리막길려야 되는 하반기를 멈춰 버린 거죠. 음. 음. 그러다 보니까 내년까지도 생각보다 좋겠다라는 생각이 나와서 내년이 잘하면 올해보다 좋을 수도 있겠다라는 지금 말씀을 드리는 건데 근데 80조원이라 수지는 아무리 생각해도 하이닉스 매출이 그러려면은 뭐 200조원이 정도 나와야 된다는 얘긴데

80조원이면은 지금 하이닉스퍼가 사실상 10배가 아니라 그냥 뭐 5배 6배 줘도 이상하지 않은 그 밸루에이션이 좀 과도하다 과도하다 80조은 조금 과한 거 아 알겠데 50조에서 60조 정도는 뭐 불가능한 수치는 아니다라고 생각을 합니다.음 음. 그리고 이제 HBM 뽀 시장도 SK 하이닉스가 선도를 해 나갈 수 있을까? 3까지는 지금 뭐 그 선도를 해 나가는 것들을 숫자로 증명했는데 뽀 같은 경우는 이제 삼성전자도 이제 가세를 할 수가 있고 여러모르 경쟁 격화에 대한 좀 이야기들이 잊을고 있거든요. 여기에 대해서는 조금 어떻게 해 보십니까?

제가 방금 전에 올해보다 좋을 수도 있다 정도의 강도를 말씀을 드렸잖아요. 무조건 좋다고 말씀 안 드린 이유가 지금 질문하신 것하고 연관이 있는 거예요. 음. 지금 실적이 올해보다 좋으려면 HBM의 물량이 늘어야 되고 올해보다 판매 물량이 늘어야 되고 그다음에 여전히 마진율을고 마진율을 유지를 하고 있어야 돼요. 지금 같은 한 65% 정도. 그런데 내년에 그게 가능할 거냐에 이제 다시 우리가 분석을 해 봐야 되는데 일단 물량이 늘 수 있을 거냐 부분부터 일단 HB 시장은 커집니다. 확실하게. 근데 지금 삼성전자가 없는 무주공산에서의 하이닉스가 갖고 있었던 물량들인데

HBM 4에서 만약에 콜테스트가 처음부터 쉽게 3년자 통과를 하고 본격적인 경쟁을 하게 되면 그런 시장 점유율이 낮아질 수밖에 없는 상황이어서 전체 파이는 커지더라도 점유율은 뺏기게 되. 물량 시장은 컸지만 내 물량은 그렇게 많이 안 늘어날 수도 있는게 하나. 또 하나 마진율은 무조건 낮아질 수밖에 없습니다. 공급자들이 늘어났기 때문에 엔비디아 입장에서 비싼 돈 주고 하이닉스가 쓰기보다는 삼성전자 마이크로 지렛대로 삼아서 가격 협상 할 수 있거든요. 아 그러면은 마이크로는 30% 싸게 해 준대 제가 볼 때 삼성전자는 적자를 감수하고 물량을 늘릴 거예요.

아마도 HBM 내년 시장에서네 그러면은 하이네이스가 과연 지금의 고마진 정체가 유지할 수 있을까라는 퀘션을 던져보는데 그럴 순 없죠. 시장을 뺏기기 때문에. 그럼 마진을 낮출 수밖에 없고 또 하나 엔비디아 자체가 마진을 낮춰야 되는 상황이에요. 이제는음 수익성에 대한 쪽으로 본인의 지금 수익성이 위태로운 상황이라는 걸 최근에 엔비디아의 여러 가지 투자 패턴들을 보면 우리가 알 수가 있거든요. 자 첫 번째는 뭐였냐면은 오픈 AI하고 협 대규모 투자 협약을 맺었죠. 솔직히 따져 보면 내가 돈을 줄테니까 그 돈으로 내 친구를 사 줘라라는 거거든요.

자 그다음에 AMD가 오픈 AI랑 협성을 했죠. 그것도 잘 보면 나중에 후불로 공짜로 내 주식을 줄테니까 물 먼저 좀 사 줄래거든요. 공짜로 주겠다 얘기야. 지금 엔비디아나 AMD나 지금 시장 점유율 때문에 어떻게 되는지 팔고 싶지만 이제는 사 주는 사람들이 옛날 같지 않은 거죠. 매수 강도가. 그래서 내 돈을 주면서 사 달라고 하는 상황에서 과연 본인들이 마진율을 높게 할 수 있는 상황일까? 그럼 마진율이 낮아지면 공급자인 HBM을 비싼 가격을 쳐 줄 수 있을까? 내 마진이 40%인데 HBM을 판매하는 하이닉스 마진이 60%면 그거를 M비디아 그냥 오케이라고 할 수 있을까?

이런 생각을 해보고 또 하나는 TSMC가 가격 인상 50% 해 버렸어요. 그럼 그 가격 올라간 거는 이미 기정 40 거기 대체가 안 되기 때문에 어쩔 수 없거든요. 이런 상황에서 과연 내년에 HBA 맞은율은 낮아질 수밖에 없고 그다음에 시장 점유율도 삼성자 본격 가세를하게 되면 하이닉스 점유율이 낮아질 수밖에 없다. 그렇게 했을 때 과연 올해보다 더 좋을 거라는 것도 되게 긍정적으로 본 거예요. 이게 어떻게 보면은 비유를 하자면은 엔비디아랑 이제 오픈 A랑 식사를 하라고 할 때 그동안 항상 이제 오픈 AI가 접대를 하고 박합값을 했는데 이제는 약간 반대 입장으로 바뀌고

밥가을이 바뀐 거. 아, 이게 약간 역사적으로 그렇게 좋은 시그널은 아니었던 거 같은데 그죠. 오픈에 얘가 나왔으니까 사실은 조금 많은 분들이 좀 궁하는 부분이에 얼마 전에 스타게이트 관련하면서 오픈 A몰트 회장에 와서 삼성전자 SK 하이닉스 막 같이 막 사진인도 찍고 아 우리 진영에 이제 합류를 했다 막 이거 굉장히 떴잖아요. 앞으로 HBM이 월 90만 장이 필요하다라는 식으로. 근데 잘 생각해 보면은 오픈의 AI는 HBM을 사 주는 주체가 될 수가 없어요. 본인이의 집이 없거든요. 그렇죠. 그냥 엔비디아 거 사서 쓰는 거야. 그것도 M비디아 돈 받아서 샀쓰는 입장에서

무슨 돈이 있어서 내가 널 월 90만 장의 수요가 있어라 말하는 거는 아무 의미가 없는 거예요. 그데 지금 같이 M비D한테 잘 파는 회사가 돈을 버는 거지 오픈 AI하 무슨 협약을 했다고 해서 HBM을 더 파는 건 절대 아니라는 거.요 요 부분은 조금 혼동되지 않았으면 좋겠다는 말씀 말씀드립니다. 그러면은 이것도 말씀해 주신 생각나는게 삼성전자랑 SK닉스가 한 번도 주가가 빵 뜰 수 있었던게 랠리를 할 수 있었던 기폭제 중 하나가 10월 초에 이제 오픈 AI 뭐 협업 스타게이트 프로젝트 협업하면서 이제 예상 뭐 수익이 엄청 늘어날거다이 기대감들이었는데 거기에도 약간 좀 과도한 기대감들이 껴 있었다.

그 발표하고 바로 한 이틀 정도 엄청 주가가 올라갔어요. 사실상. 네. 근데 그 이슈 때문에 올라간 주가는 사실상은 어 전혀 의미가 없는 근거가 없는 주가의 상승이라고 보여지고요. 오픈에 일단 스타게이트 자체가 원래 계획대로 순항할 수 있을지 자체가 지금 불확실합니다. 음. 심지어는 테슬라의 CEO인 엘르머스카를 진짜 비웃었잖아요. 돈도 없으면서 뭘 하냐 생각해 보면은 지금 오픈 그 스타게이트의 3개 그 참여 기관이 오픈 AI와 그다음에 손정회상이 소프트뱅크와 그다음에 오라클이거든요. 오라클은 자기 돈을 써서 하드웨어 구축할 이유가 없는

만들어 놓으면 내가 운영을 하겠다는 오픈에는 돈이 없어요. 지금 적자 기업이고 여기서 지금 돈 꺼오기 바쁜 애고 손정희 회장은 장사꾼이거든요. 네. 언제 회수할지도 모르는데 거기다 700조원을 자기 혼자 돈을 낼 리가 절대가 없어요. 네. 그러면 과연 이게 원래 기간 안에 500 5천억 달러 투자가 될 것인지조차도 사실은 저는 불확실하다고 아 그럼 저희가 이제 앞으로도 반도체에 투자할 때 스타게이트발 이슈로 주가가 올라가는 거는 추격 매수가 아니라 좀 경계를 해야 되는 그 반응을 해 보여야겠네요. 그 부분은 사실은 좀 너무 그 그냥 시류에 동참하는 느낌이 좀 강하다고 저는 좀 말씀을 드리고 싶고

사실은 냉년하게 보면은 AI 시장 전체에 대한 전망을 일단 한번 짚어 보는 것도 괜찮을 것 같은데요네. 분명히 내년에도 AI 시장 커질 것이고 그다음에 빅테크 기업들의 K팩스 그게 중요하잖아요. 얼마 투자를 할지 그 금액이 사상 최대치는 5,200억 달러를 예상을 하고 있어요. 700조이 넘는 규모거든요. 올해 대비 한 20% 정도 또 증액이 된 거예요. 올해와 작년도 거의 천문학적인 수치인데 이렇게 생각하면은 굉장히 장미친게 맞아요. 음. 음 주가라는 건 항상 기대를 선반한다는 걸 우리가 안다고 했을 때 그러면 올해와 작년 2년 동안은

그 빅테크 기업들 주로 사실은 클라우드 서비스 기업들이잖아요. 그래서 세계 8대 클라우드 서비스 기업들의 이제 K팩스를 분석해 놓은 수치를 보면 2024년도와 2525년도는 증가율 전년 대비 증가율이 60%였어요. 내년에는 20% 사상 최대치가 가긴 하지만 성장 속도는 1이 되는 거고요. 그다음에 우리가 보통 GPU가 많이 팔려야 일단 AI에 대한 HBM 수요도 같이 늘어나는 거가 현재에서선 현실적으로 맞는 얘기는데 그러면 GPU의 판매량이 따로 짓게 되지 않고 전망차 나오진 않지만 네. 지금 반도체 여러 가지 분류를 했을 때 GPU가 속하는 건 로직 IC라는 제품군에 들어가거든요.

로직 IC가 주로 GPU하고 통신 칩. 근데 스마트폰 판매량은 이미 거의 플랫타기 때문에 변화가 거의 없다고 보시면 결국에 로직 IC칩 시장의 증감률을 좌우하는 건 GPU다. 네. 그러면 GPU 성격률이 올해는 얼마냐? 29% 작년에는 20% 내년에는 예상치가 9% 어 많이 그 성장률이 둔화가 되네요. 그니까 근데 딱 맞잖아요. 1네 왜냐 K팩스 투자가 13 토막이 나니까 증가율이 GPU 판매 증가율도 13토막 이게 지금 냉청하게 사실은 우리가 합리적으로 생각하는 내년에 AI 시장 전망 물론 사상 최고치이죠. 역대선 없었던 규모이긴 한데 성장 속도를 가지고 사실 주가는 이미 많은 부분 선발영되고 있다는 특성을 반영 생각해 보면요 부분도 조금은 참조를 하시는 것도 좋을 것 같다라고 말씀을 드립니다.

알겠습니다. 네. 잘 알겠습니다. 저희 다시 HBN4 이야기로 좀 돌아와서 이달 말에 SK 하이닉스가 HBM4 양산용을 처음으로 공개할 예정이다라고 하는데 삼성전자와의 격돌이 좀 예상이 되고 있습니다. 어떻게 예상을 하십니까? 누가 승자가 될까요? 이거는 사실을 뚜껑 열어보기 전에 아무도 알 수 없을 것 같습니다. 3 2하고 4하고 물론 큰 변화가 있지 않을 거고요. 큰 변화가 있을 거긴 하는데 큰 변화가 있지 않기 때문에 삼성전자에도 오히려 기가 있을 수 있는 거죠. 왜냐면 4세대 5세대 갖고 있었던 문제만 해결했으면 6세대도 잘할 수 있다 얘기 되는 거고 하이닉스는 5세대를 잘했으니까 6세대를 잘할 수밖에 없는 상황.

근데 삼성전자가 얼마나 5세대 때 갖고 있었던 문제를 해결했는지는 지금 베일에 가려져 있는 상황인 거죠. 어 그분에 대해서 사실은 직접 출시가 되고 고객이 써 봐야지 피드백을 받아봐야지 않은 건데 아직까지는 HBM 4 6세대 제품은 아직 양산이 시작한 곳이 없고 중요한 거는 고객들이 아직 그거 주문을 내지 않았습니다. 엔비디아도 지금 아직까지도 HPM 4에 대한 주문을 내지 않은 상태이기 때문에 누가 첫 번째로 납품을 시작할지도 지금 모르는 상황이고 음 어느 회사 제품이 좀 더 좋은 평가를 받을지도 알 수 없는 거고 그다음에 제일 중요한 거 누가 돈을 벌 거냐데 어느 제품 어느 회사가 더 수율이 잘 나올 거냐는 더더욱 배일에 가려 있는 상황인 거죠.

그래서 언론을 보면 삼성전자 수요 뭐 많이 올라왔다라는 좀 이야기도 요즘에 계속 긍정적으로 나오고 있는데 이것도 역시나 저희가 뚜껑을 열어봐야지 알 수가 있는 정확하게는 지금 삼성전자학께 예하기 어려운게 SK 하이닉스는 아마도 5세대에 나왔던 수율에서 크게 벗어나지 않게 바로 수요를 램프업할 거라 보고 있는데 삼성 전자는 조금 다른게 HVM 4 5가 좀 잘 안 됐잖아요. 근데 그때 들어갔던 그래픽 DDR이 원 B 세대의 제품을 썼어요. 5세대라고 할 수 있는데. 근데 HBM4에는 원 제품을 쓰겠다고 했거든요. 다른 제품을 들어가는 거예요.

근데 원시 제품에 대한 지금 검증이 아직 안 돼 있는 거예요. 시장에서. 근데 일단 모험을 한 거죠. 본인들도 아직 검증하지 않은 양산에 검증되지 않은 거. H 4했다. 왜냐하면은 똑같이 해가지고 어차피 따라갈 수 없으니까 약간의 모험을 하겠다. 삼성자 파운더리에서도 항상 보면 TSMC보다 항상 신기수로 먼저 도입했거든요. 한 세 대씩 빠르게. 왜냐면 가치 도입하면 영원히 따라갈 수밖에 없기 때문에 뭔가 반전을 하기 위해서는 모험을 할 수밖에 없는 상황이고 지금 HBM 4에서도 삼성전자는 승부수를 지금 띄운 겁니다. 원시를 한 것이 플러스가 될 수도 있고 잘 나온다면 그렇지 않으면 이게 악수가 될 수 있는 상황이라 현재로서 누가 승화될지는 전혀 예측이 안 되는 상황입니다.

요즘에 주가를 보면은 일단은 시장은 이번에는 정말 뭐 되겠지라는 쪽들로 배팅을 하고 있는 거 같은데 어 박사님께서 지금까지 이야기를 종합부해 보면은 중장기 전망들은 뭐 좋게 보고 계시는 거 같긴 한데 단계적으로는이 주식들 약간 좀 과열에 대한 과도한 기대감 이런 것들이 반영된 거 측면이 있다이 정도로 봐도 근데 이게 과열인 건 맞는데 이제 그다음에 또 연속된 질문에 대한 답이 좀 어려운 거예요네. 과열이면 지금 팔아야 되느냐 그죠? 더 오를 수 있느냐라고 이제 반드시 또 물어보실 거거든요. 그 첫 번째 질문 하신 분들이 그 부분에 대해서 사실 확실하게 얘기하기가 어려운 게

지금 어차피 저희들이 연초에 2,600에서 지금 3,900까지 올라간게 한 10개월 10개월도 안 된 사이 올라갔는데 이거를 설명할 수 있는게 없어요. 논리적으로는. 음. 계산으로 설명이 안 되는데 올라간 거거든요. 그거는 사실은 어떻게 보면 뭐 유동성 장세기도 했고 반도체는 실적도 좋았고 뭐 여러 가지 설명할 수는 있지만 그게 단시 안에 한 9개월 안에 100포인트가 올라가는 거 설명할 수 있지 않다고 보기 때문에 포인트요. 자, 여기까지 올라오는 길도 설명은 잘 안 돼. 논리적으로는. 그렇기 때문에 그 더 갈 수 있는지 여지를 논리적인 거로이 뒷부분을 설명을 해야 된다라고 하면 앞에가 어차피 논리적으로 설명이 안 되는 시장이다.

지금 한국 중시가. 그럼 뒤를 논리적으로 접근할게 맞느냐라는게 이제 고민이 되는 거죠. 저도 그 부분에 대해서는 충분히 공감하고 있습니다. 이게 아니 주가는 결국 실적이 뒷받침 돼야 한다라는 이야기가 있어서 지금 계속해서 지금 이야기를 여쭈고 있는데요. 삼성전자로 다시 넘어와서 실적이 3분기에 좋았고 4분기에도 여전히 좋을 거다라고 전망을 하고 계신 거겠죠. 다시 삼성이 메모리 왕자에 오를 거다라는 전망이 지배적인 거 같습니다. 지금 이제 그 메모리 왕자 1위 2위 하는 거는 매출 기준이거든요. 네. 매출 기준인데 지난번에 그니까 디램에 1위를 하이닉스 박힌 거는 이미 1분기 2분기 연속으로 빼앗겼었고 메모리 전체 시장 랜드까지 포함해서 뺏긴게 지난 2분기였었던 거고요.

3분기에는 매출 기준으로 하면은 다시 삼성자 탈 가능성도 충분히 있는 상황인 거고요. 차이가 크지 않았어요. 지난 2분기에. 네. 그리고 랜드 시장에서는 어차피 삼성전자가 훨씬 더 볼륨이 크기 때문에 그래서 아마도 매출 기준으로 하면 4분기에서 다시 이리가 바뀔 수도 있다라는 생각을 하고 있는데 방금 전에 이제 우리 최원 앵카님 말씀하신 주가는 실적을 따라가기 때문에 이제 질문 하신다라는 부분에 대해서는 조금은 설명이 필요하지 않을까? 왜냐면은 그냥 솔직하게 냉정하게 얘기를 할게요. 네. 만약에 주가가 실적과 연동된다고 하면 그 어떤 특정 기업의 PR은 항상 같아야 돼요.

뭐 그렇죠. 근데 PR이 하이닉스 PR만 묻고 4에서 지금 10까지 바뀌었고 삼성전자 10등게 25가 돼요.이 얘기는 실적과 주가는 독립적으로 움직이는 거라고 보는게 맞고요. 그렇기 때문에 얘 예측하기가 어려운 거죠. 실적만 가갖고 주가를 예측하는 거면 애널리스트들 굉장히 잘 맞췄을 근데 그렇죠. 그런데 실적을 어느 정도 맞추거든요. 5차 크지 않아요. 근데 주가 맞추는 건 쉽지가 않다는 얘기는 실적과 주가는 사실상 독립해서 움직인다고 전 보고 있습니다. 최근에 움직인 거는 실적뿐만이 아니라 그 멀티플 상승 이게 쉽게 말해 그냥 기대감과 심리가 반영이 된 그 측면이 강하다.

뭐 그 사실 우리가 좀 더 나오면 그럼 코스피가 4천을 넘어서 5,000을 갈 수 있냐라고 할 때 그건 결코 하나예요. 코리아 디스카운트가 해소가 되면 5,000도 가능합니다. 분명하게. 네. 그런데 코리안 디스카운트의 요인들이 몇 개를 제가 뜨다 보면 그중에 제 볼 때 하나도 해소된게 한네 개 정도면 하나는 한국의 디스카운트 요인 중에 하나는 창업주가 가업을 계속해서 쓴게 세습한다라는게 하나고 또 하나는 이사회 구성이 CEO 맘대로 구성이 돼 가지고 전혀 거주의 역할이 생을 하지 못한다라는 거. 그룹의 계열사끼리 불투명한 거리가 너무 많다는 거 하고 IR 자료들이 너무 불친절하다.

코리아 디스카운트인데 자 정부에서 연초부터 우리가 리밸루에이션을 위해서 막 선언적인 거를 많이 뱉어냈지만 지금 시점에서 그네 가지 중에 하나도 기업단에서 바뀐 건 없어요. 그럼 아직까지 코리안 디스카운트가 해소될 만한 상황은 발생하지 않았다고 보는 거죠. 그니까 그 1차랑 2차 상폭 개정원이 통과되고 3차 상폭 개정원도 지금 통과를 앞두고 있는데 통과만 됐을 뿐이지 실질적인 변화들은 아직 나타나지 않았다. 그게 통과된다고 해서 개별 기업이 크게 바뀔 거라고 저는 생각하진 않습니다. 아, 네. 알겠습니다. 그리고 삼성전자 주가 같은 경우 또 다른 이제 저희가 촉매가 될 수 있는 것 중 하나가 요즘에 또 다시 언론에서 나오고 있는게 그 엑시노스 부활.

그러니까 삼성전자가 이제 자체적으로 이제 운영하는 모바일 어플리케이션 프로세스 이거 탑재하면은 또 이야기가 달라질 거다. 삼성전자 스토리가 달라질 거다. 이런 좀 이야기들 그 기대감들도 요즘 스물스물 흘러나오고 있는데이 부분에 대해서는 좀 어떻게 보십니까? 이제 파운더리 사업의 실적하고도 연동이 돼 있으니까 아마 우리가 좀 관심을 가질 수밖에 없는 게 사실은 삼성전자 파운드리 사업보 중에 상당 부분을 차지하는게 자체 수요잖아요. 네네. 스마트폰에 들어가는 AP하고 그다음에 스마트폰에 들어가는 이미지 센서. 네.이 이 두 개가 사실 없다고 하면은 외부에서 정말 순수하게 수주한 건 그렇게 많지 않을 거라서

그래서 지금 올 상반기에 사실은 갤럭시 S25의 컬컴거걸로 전량 들어가면서 타격 굉장히 컸었고 내부적으로도 내부 총질하냐 뭐 이런 얘기들이 사실은 많이 돌았을 정도로 어 삼성자 내부적으로 좀 많은 이견이 있었던 거 같은데 근데 그래서 사실은 분명히 퀄커움을 대체해서 상당 부분은 자사 AP가 들어가게 하면 파운더리 샤우에 플러스가 될 거라는 생각해요. 매출 부분에 있어서는. 네. 근데 이게 이제 이게 기어가 어떻게 될지는 이제 수율이 관건인데 수율에 대해서는 언급은 사실은 내부적인 자료기 때문에 우리가 알 수가 없습니다. 씨 노스만의 수이 얼마냐 이걸 절대로 우리가 알 수가 없거든요.

외부에서는 발표를 할 리도 없고요. 그래서 사실은 매출 증가 효과는 확실히 발생을 하겠지만 수위에 기여할지는 우리가 외부적으로 아직까지 알 수 없고 4분기 실적을 보면은 조금은 그래도 힌트가 나오지 않을까 생각이 됩니다. 이게 지금 전망을 할 수 있는 단계까지는 아니라 아닌 거죠. 예. 아, 네. 알겠습니다. 알겠습니다. 여기에 한편 엔비디아가 최신 AI칩 블랙웰를 미국 현지에서 생산하기 시작했는데요. 어, 국내 반도체 투톱에 어떤 영향이 좀 있겠습니까? 지금 엔비디아의 블랙웰칩을 지금 사실은 아 근데 이게 지금 우리가 보통 얼마 전에 인텔이 뭐 1.8원 했다고 해가지고 막 이슈가 됐었잖아요.

주가도 엄청 오르고 했었는데 TSMC 이번에 블랙은 사실은 2나노급이 아니고 산나노급 어이고 산호도 완벽한 산노가 아니라 5나노를 모디파이해서 4나노급 성능이 나오기 하는 5나노 제품입니다. 그래서 사실은 이게 맛실은 큰 의미는 없습니다. 음 단지 지금 미국하고 지금 관세 때문에 지금 여러 가지 대만에서도 어려운 상황에서 최첨단 치배 생산은 아니다. 아닙니다. 지금 TSMC는 사실은 샌디 신세잖아요. 대만에서는 최신 공장 미국에지면 안 된다. 이거는 대만에만 지어야 된다고 하고맞죠. 지금 배관에서는 너 여기다 하지 않으면 너네 관세 어떻게 할 건데 내가 좀 있으면 반도체 관세 100% 할 수도 있어.

뭐 이런 상황이다 보니까 사실 그런 의미에서 미국 공장을 어차피 착공을 하기도 했으니까 놀릴 수는 없잖아요. 놀리면 더 손실이 커지니까. 그래서 여기다가 지금 블랙웰 취입을 아마 생산 시작한 거 같고 어차피 뭐 미국에 납품을 해야 되는 제품들이기도 하니까요. 그래서 이게 사실은 파운더리 시장에 크게 무슨 뭐 영향을 줄 만한 그거는 저는 아니라고 생각이 됩니다. 오히려 미국 공장의 생산량이 늘어날수록 TSMC 실적이 안 좋아질 거예요. 음. 음. 지금 지난 본기에 TSMC의 전체 영업 이익률이 50%거든요. 네. 근데 이제 대만이 미국보다 한 뭐 8대 2나 뭐 그 이상 될 거거든요.

지금 생산 비중이 미국은 적자였어요. 그럼 대만은 한 55% 60% 정도 가까이 된다는 얘기가 되는 건데 그러면은 실적만 놓고 보면은 미국 공장 생산이 늘릴수록 전사적인 실적이 안 좋아질 거기 때문에 지금 TSMC 입장에서 공격적으로 미국의 생산을 늘리지 않을 것 같습니다. 아 앞서서 저희가 이제 오픈 AI와 AMD가 협력한다라는 이야기는 들었고요. 이제 마지막 질문이 될 수도 있을 것 같은데 앞으로 우리는 어떤 반도체 관련한 과제를 가지고 있는가일 것 같습니다. 일단 주가는 너무 많이 올라서 지금 시점에서는 어 뭐 과하게 담아야지라는 생각을 하시는 분들이 많은 거 같지 않거든요.

여기서 계속 들고 가야 되는 건지 비중을 어느 정도로 조절해야 되는 건지 고민이 깊어지는 시점인 거 같습니다. 박사님 이게 지금 좀 더 갈 거 같다는 심증은 저도 있는 상황인데 그렇다고 그럼 지금 내가 만 편하게 투자를 할 수 있는 위 포지션이냐고 생각하면 그건 아니잖아요. 그리고 제가 생각하는게 뭐냐면 지금 몇 가지 지금 반도체 시장에 영향을 미칠 수 있는 변수들이 남아 있는게 있어요. 남은 2개월 동안에 하나가 바로 다음 주에 있는 회의에서 그다음에 한국에 대한 미국의 지금 보평 그 상관세를 몇 %로 정할 것이냐요 부분이 아직 15%로 낮추는게 확정되지 않은 상태 하나 있고

그다음에 얼마 전에 우리가 의학품 관세 100% 최대를 했는데 반도체 품목 관세도 아직 남아 있는 거예요. 아직까지 계속 카드로만 지금 쓰고 있는데 이게 어느 정도 수준으로 부과가 되느냐에 따라서도 또 리스크 의원이 존재하는게 있고 또 하나는 이제 크리스마스 시즌 앞쪽으로 지금 외부에서 들어온 펀드들은 현금을 이제 조금 현금화야 되는 상황이 있잖아요. 배당을 해야 되는 것들도 있고 항상 연말이 되면은 약간 기관도 그렇지만 일단 현금으로 좀 갖고 와서 수익률이 높은 것들을 일단 어느 정도 확정을 짓잖아요. 그래야 본인들도 또한 줄 수가 있기 때문에 그런 면에 의해서 계속 11월 12월 말까지 계속 공격적인 매수를 하기는 어려운 상황인 겁니다.

큰 손들 그니까 기관 투자자들이 그렇게 봤을 때 그럼 그걸 개인이 받아주면서 올라가야 되는 건데 지금 삼성전자 같은 경우는 개인은 사실 오히려 지금 탈출하는 상황인 하이닉스는 아직 지금 사실은 좀 애매하긴 하지만 지금 왔다 갔다 하는 상황인 것에서 지금 제가 볼 때 공격적으로 따라하는 것보다는 분명히 지금 수익이 난인들이라면은 일정 부분 일단 현금화를 하는 것도 좋은 전략 같고요. 지금 연말과 연초에 뭔가 브라키성이 어느 정도 해소가 될 수 있잖아요. 제가 말씀드린 몇 가지가 구체가 될 거예요. 관세든지 뭐 품목 관세든지 이런 것들이

그렇게 됐을 때 다시 그러면 연초가 됐을 때 한국에 대한 포지셔닝들이 어느 정도 보여요. 외국 투자자들이. 그때 아마도 2026년도 좋을 것 같다고 하면 그때 다시 한번 매수 타이밍을 모리는 것도 저는 좋지 그때 들어가도 늦지 않을까? 그렇게 하면 제가 볼 때 투자를 할 수 있는데 지금 들어가도 아마도 오를 수도 있지만 굉장히 불안해하면서 투자를 해야 되지는 상황이 큰 장세일 수도 있다. 맞습니다. 예. 위원님 들으시면서 긍정적인 의견을 갖게 되셨어요? 아니면 조금은 조심해야겠다라는 의견을 갖게 되셨나요? 그냥 균형 잡힌 시각을 갖는데 되게 도움이 된 거 같아요.

부정적의 의견만 가지고 있던 분들도 이런 긍정적인 측면이 있다라는 것들을 느낄 수 있는 부분들이 있었고 반대도 마찬가지고요. 개인적으로는 굉장히 감사했습니다. 왜냐면 포모가 와서 하루라도 빨리 담아야 되는 거 아니라고 생각하는 분들이 굉장히 많으실 텐데 냉적한 시각으로 지금 우리 반도체 투톱의 위치가 어디지를 저희가 알 수 있는 시간이었던 거 같아서 다시 한번 감사히 말씀드리겠고요. 저희 자주이 자리를 모셔서 반도체 투톱이 앞으로 어떻게 흘러가고 있는지 흐름을 또 한번 짚는 시간 갚도록 하겠습니다. 네. 이주한 인더스트리 애널리스트와 함께했습니다.

고맙습니다. 감사합니다. 네, 감사합니다. 네. 저희 2부 시간 이어가도록 하겠습니다. 예. 앞서서 저희가 이제 환율 이야기를 좀 했었잖아요. 시장은 이렇게 계속해서 오르는데 환율이 환율이 조금 이제 뭔가 그 불편하죠. 그 1400원대 지금 환율이요. 그 외한 위기는 아니고 금융 위기 이후로 최장 기간 지금 이어지고 있다고 하더라고요. 올해도 그 1480원대까지 간 적이 있었는데 금방 찍고서 내려왔고 지금 뭐 10월 달 이후로 특히나 1420원대 넘어가면서이 이른바 고환율이 계속 되고 있는게 외한 시장에서는 되게 여러 가지로 이슈가 되는 사안인데 주식 시장은 지금 약간 그거를 신경 안 쓰고 올라가고 있는 부분이죠.

저희가 과연 놓치고 있는 부분들이 있는지 그거를 저희가 이번 시간을 통해서 좀 확인해 보는 시간을 갖겠습니다. 네. 주식은 오르고 외국인들이 주식을 사고 있음에도 불구하고 원화가 약세를 보인다. 이거를 좀 부정적인 시각으로 해석을 해야 되는 건지 구체적으로 저희가 풀어보는 시간 바로 이어가도록 하겠습니다. 2부 시간입니다. 류현정 전북은행 광화문 종합 금융센터 기업 금융 지점장님을 모셨습니다. 어서 예. 안녕하십니까?네 네. 네. 불러주셔서 감사합니다. 저희가 앞서서 이야기를 좀 나눴는데요. 최근 원달러 환율이 1430원대까지 올라와 있는 상황인데 사실 외한 당국은 그렇게까지 경고를 크게 주고 있는 거 같지 않다라는 생각이 들어서 이거 좀 어떻게 해석을 해야 되는 건지도 궁금하고요.

어떻게 보고 계십니까? 어 예. 뭐 말씀하셨듯이 최근에 달러대 원화율이 상승 기조를 이어가고 있는 그런 모습들입니다. 네. 뭐 전반적으로 최근에 환율이 상승했던 배경을 이해를 하면은 뭐 전반적으로 이제 한국 운은행 매는 외한 당국의 컨도 다소간 좀 그 염려를 좀 누구러뜨릴 수 있지 않을까라고 생각이 되어집니다. 어 보여 드리는 그림은 뭐 최근에 최근 한 2년 동안에 달러오는 안육 동향입니다. 금년도 1,분기 이후에 그 한 특히 2,분기까지만 하더라도 달러 원화율이 급격하게 가치를 하락할 거다. 원화가 가치를 회복할 거다라는 그런 기대들이 강했었는데요.

뭐 실제로 1,300한 50원을 저점으로 저 50원까지 저점을 기록하기도 했습니다만 3, 4분기는 전반적으로 하단 지력을 확인하면서 반등의 어떤기를 마련하는 모습이었고요. 뭐 10월 달 들어서는 1,400원대로 진입을 해서 현재 지금 추가 상승 시도가 이어지고 있는 그런 모습입니다. 어 이렇게 달러대 원한이 상승 흐름을 이어가는 배경으로 한 세 가지 정도로 요약을 할 수가 있을 것 같습니다. 네. 네. 첫 번째는 글로벌 달러 약세 기대가 상당 되돌려졌다라고 이야기할 수가 있을 것 같습니다. 달러대 원화율을 설명하는 가장 큰 변수로는 달러와 글로벌 달러와의 변동 보통 이제 우리가 달러와 지수로 표현을 하는데 DXY 달러와 지수로 표현을 하는데요.

달러와 지수가 어 달러와 가파르게 약세를 보일 거라는 그런 기대에서 벗어나서 최근에 하단 지력을 보이면서 어 반등 시도를 나타내고 있고요. 이와 같은 흐름들이 달러와 글로벌 달러와 약세에 연동된 달러 원화한율의 하락 기대가 동시에 가파르게 좀 되돌려지는 부분이 있습니다. 뭐 실제로 이제 보여드린 차트에서 어 저점이 지난 6월 달에 기록했던 저점이 글로벌 달러와 저점 그리고 달러 원화한율의 저점이 일치하는 모습입니다. 보여 드리는 그림에서 빨간색선은 달러대 원화율의 동향이고요. 그리고 파란색선은 글로벌 달러와 동향, 달러와 지수의 동향입니다.

음. 뭐 상대적으로 이제 뭐 최근에 우상향하는 모습 자체는 글로벌 달러보다는 원화가 상당폭 가파른데요.이 부분은 두 가지로 설명을 할 수 있을 것 같습니다. 국내 외한 시향의 기본적인 수요 공급의 요인을 하나 둘 수 있겠고요. 투과로 다른 하나는 뭐 최근에 붉어져 있는 한미 무역 협정 관련해서 대미 투자와 관련된 달러와 수요 확대 우려라는 부분들이 전반적으로 환율 지지력으로 작용을 대미 투자 관련된게 그 3,500억 달러를 과연 어떠한 방식으로 조달할지 여기에 대한 좀 논란 때문이시죠. 예. 그렇습니다. 음. 그 하나 개인적으로 궁금한게 지금 아까 보여 주신 차트를 보면은 달러 인덱스랑 달러온 환율이랑 같이 움직이는 경향은 있는데 저기 올해만 놓고 보면은 달러 인덱스가 빠지는 구간에서 생각보다 원화 환율이 별로 많이 안 빠졌더라고요.이

격차가 좀 벌어진 이유가 뭘까요? 말씀드렸듯이 뭐 상대적으로 원화가 약세를 더 약세를 보이고 있다라고 이야기를 할 수도 있을 것 같고요. 달러와 지수가 전체 달러와 동양의 변동을 대변 못하는 부분도 일정 부분에 있습니다. 먼저 후자 부분에 대해서 설명을 드리면은 달러와 지수에 대한 이해인데요. 달러와 지수는 주요국 통화에 대한 달러와의 가치를 그 지수화한 겁니다. 이게 이제 1973년이 기준이에요. 그 당시에 이제 미국의 다른 나라와의 어떤 고양을 등을 반영을 해서 지수화했는데 그 당시에는 유럽 쪽이 주된 그 통상 대장국이었죠. 상대국이었죠.

근데 그 유럽 쪽의 모든 국가들의 통화가 유로 거의 통합이 됐습니다. 그러다 보니까 달러와 지수의 57% 넘게가중치가 유로로 되어 있습니다. 음. 음 최근에 유로화가 상대적으로 강세를 보이고 있고요. 이와 같은 부분들은 전반적인 달러와의 그 회복세에도 불구하고 지수 기준으로는 상대적으로 유로와 강세력 보이다 보니까 달러와 지수의 반등폭이 좀 줄어들어 있습니다. 반대로 이제 뭐 예나나 다른 통화들에 비해서는 달러가 상당 폭점 대비해서 반등한 그런 모습을 나타내는 부분이 있습니다. 또 다른 하나는 어 뭐 상대적으로 이제 국내외한 시장의 수급적인 요인이라든가 또는 통상 그 대미 무역 통상 마찰과 관련된 무역 협정 또는 뭐 대미 투자약 협정 이런 부분들이 추가적으로 워낙 약세로 작용을 하고 있습니다.

아, 그리고 결국에 이렇게 달러의 방향성들 어떻게 보면 환율의 방향성을 만들어내는게 정치적인 뭐 이런 사안들도 있겠지만 결국에는 이제 수요와 공급측에서 결정이 되는 부분들이 굉장히 강하잖아요. 그럼 최근에 달러 수요를 좀 다시 강하게 만들고 있는 요인들은 또 저희가 뭘로 좀 설명을들을 수 있을까요? 어 뭐 가장 크게는 내국인의 해외 투자 확대가 지속되고 있다라고 이야기를 할 수가 있겠고요. 그 뭐 그 가장 큰 주체에는 사실은 뭐 연기금이 될 거고 뭐 굳이 어떤 특정 연기금을 언급을 안 하더라도 연기금이 될 것 같고요. 그 연기금이 지속적으로 해외 투자를 집행을 하면서 달러와 수요 요인으로 작용을 하고 있습니다.

거기에 더해서 이제 소위 서학개이라고 불려지는 개인 투자가들의 해외 투자도 지속되고 어, 연기금 같은 경우에는 사실은 특히 이제 국민연금 같은 경우는 최근에 어, 환율의 상당 부분 하단 지지력으로 작용을 했습니다. 사실 국민연금 같은 경우 지난해 4사분기 그리고 금년도 1,분기까지만 하더라도 환율 상승을 좀 억제하는데 도움을 줬었습니다. 뭐냐면은 외한당국 한국은행과 협란 외한 수업 수업 약정에 따라 가지고 해외 투자에 필요한 해외 투자의 집행을 외한 수압이라는 도구를 통해를 통해서 달러를 빌려 가지고 해외 투자를 했습니다. 외한 시향에 사질 않고 그렇게 외한 시향이 직접 안 사니까 실제로 수요 측면에서는 달러를

수요가 없어진 순간적으로 없어진 셈이 되죠. 그런데 이제 환율이 떨어졌습니다. 네. 이제는 어떤 상황이 생기느냐? 외한 시장에 신규로 투자해야 될 그 투자 자금은 외한 시장에서 사소 투자를 하고 앞서서 밀어났던 즉 빌려서 투자했던 투자 자금도 외한 시향에서 사서 갚아야 되는 모양이 돼 있습니다. 아 그 두 배가 된 거죠. 이제 그래서 뭐 환율이 1,350, 100원 아래쪽에서는 국민연금이 강한 수요처로 작용을 했다라고 얘기를 할 수가 있겠습니다. 일정 부분은 사실은 환율이 급등하는 거를 제어한 역할도 지난 연말 정도 부근의 전후에서 역할을 했었지만 최근에는 거꾸로 강한 수요초로 작용을 했다라고 이야기를 할 수가 있겠습니다.

거기에 더해서 이제 어이 사실 이제 외한 시장에서 그 조금 깊이를 더해서 말씀을 드리면은네 준비하신 자료를 보면서 들어볼까요? 쪽에 그니까 해외 투자가 늘고 있는 거 그거는 연기금이 사고 있고 또 서학 개미들도 한 역할을 했다라고 말씀하셨. 거기에 더해서 국민연금이 가중적으로 환율이 떨어지면서 사는 거를 밀어놨던 달러를 두 배로 사고 있고 그니까 작년 초 작년에 이제 체결했던 외한 사프 빌려왔던 거를 이제 갚아야 지금은 사서 갚아야 되니까 갚으려고 그러면은 연금은 돈이 없지 않습니까? 달러가 없지 않습니까? 그러니까 원화로 사서 갚아야 되는 그런 상황들이 두 배로 수요인으로 작용을 했고요.

또 다른 한편으로 이렇게 어 빠져나가는 자금보다 외국인들이 국내 주식을 사는 자금이 더 많아서 이런 현상이 생기는 거겠죠? 아니죠. 그건 아니에요. 외국인이 국내에 투자하는 자금이 없었다라고 한다 그러면은 환율의 상승 압력이 훨씬 더 컸을 겁니다. 그나마 외국인들이 국내 주식 채권을 사서 달러를 가지고 들어오면서 환율 상승 압력을 달러와 공급 요인으로 작용을 하면서 환율 상승 압력을 상당 부분 완화시켰다라고 이야기를 할 수가 알겠습니다. 이와 같은 경상거래 이외에 그 여개 거래자들의 NDF 매매 동량이 상당히 주목이 되는데요. 보여 드리는 그림에서 그 막대는 그 월간 기준으로 해서

비거주자들 역의 거래자들이 국내 외한 시장에서 달러를 월간 기준으로 얼마만큼 순매수를 했느냐라를 나타내고 저게 그냥 저희가 흔히 말하는 코스피 순매수 이런 외국의 순매수 이런 느낌으로 보면 되는 거죠. 그거와는 조금은 다릅니다. 이거는 이제 누적 개념이 개념이 아니고 그냥 거래의 개념입니다. 만기 효과를 감안을 못 아, 네. 예를 들면 채권하고 좀 비슷하다고 채권 순매수 순매도하고 좀 비슷하다고 이해를 하시면 될 것 같습니다. 어찌됐건 보여 드리는 그림에서 위쪽은 순매수이고요. 아래쪽은 순매도입니다. 순매도 쪽은 파란색으로 표시가 돼 있고 순매수 쪽은 빨간색으로 표시가 돼 있습니다.

사실 이제 그 비거주자들이 한 2021년 22년만 해도 소위 이제 우리 그 플레이어들을의 입장에서 얘기하면 닭짓을 많이 했습니다. 엉뚱한 짓을 많이 했습니다. 내려가면은 밑에서 팔고 올라가면은 위에서 사고 이런 그 일을 그 고점 매수 저점 매도를 했다는 을 을을 많이 했었는데 지난 2023년부터는 굉장히 스마트한 모습을 보입니다. 떨려 떨어지면은 기다렸다가 매수를 강화하면서 저점 매수를 하고요. 올라가면은 기다렸다가 고점 매도를 하고 그리고 저점에서 강하게 매수하면서 환율 상승 탄력을 만듭니다. 실제로 지금 보여 드린 면에서 최근에 가장 그 두드러지는 부분을 제가 표시를 했는데요.

2024년 초에 보면은 막대가 위로 강하게 섰습니다. 한 달에 한 150억 달러 넘게 역개 거래자들이 우리 외양식에서 순매수를 했습니다. 그때 환율이 어떻게 됐습니까? 저점에서 가파르게 상승을 하기 시작을 했습니다. 지금 보여 드린이 구간이 있고요. 저게 그 빨간색 막대가 위로 빨간색 막대가 달러를 산 거로 이해하면 되는 거. 예. 매수를 순매수 규모를 나타낸다라고 얘기하시면 되겠고요. 2024년 7월 8월을 보면은 아래쪽으로 막대가 길게가 있습니다. 순매도를 크게 했습니다. 월간 기준으로 해서 한 180억 달러 정도 어 그 8월 달에 순매도를 했는데요.

환율이 가파르게 하락하는 그런 단초로 적용을 했습니다. 그리고 어 저때도 마찬가지 이때를 보면은 이게 2024년도 10월 달입니다. 강하게 매수를 했고요. 강한 환율 상승을 견인을 했습니다. 그리고 2025년도 들어서는 1사분기 거의 내도록 그 매도를 강하게 했는데요. 특히 4월 달에 봐 보면은 한 190억 달러 가까이 순매도를 했습니다. 그러면서 환율 하락을 대리했습니다. 전반적으로 무슨 말씀 무슨 말씀을 드리고 싶으냐? 첫 번째여 거래자들이 환율 변동에 큰 모멘텀을 만들고 있다. 매매 방향이 선행 성격이 있는 거 같네. 상당 부분 현재 지금 선행 성격들이

거기에 더해서 지난 그 1분기 상반기에 환율 하락을 추도했던 여객 거래단의 매도 매도가 최근에 되돌려지면서 되기에 나서면서 환율 상승 요인으로 반등 요인으로 작용했다라고 이야기를 할 수 할 수도 있겠습니다. 즉 전반적인 경상 거래에서 그 경상 및 그 포트폴리오 거래에서 내국인들의 해외 투자 확대라는 부분이 부분에 더해서 여객 거래자들이 이와 같은 움직임들이 전반적으로 환율 변동 요인으로 반등 요인으로 작용을 했다라고 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 그 저희가 그런 앞으로 환율 방향성 예측하는게 어렵다라고도 많이 이야기는 하는데 그래도 예측의 참고 도구로 저기 NDF 매매 동향을 저희가 활용을 해 봐도 괜찮겠네요.

어 그런데 이제 불행하게도이 지표가 매일매일 발표되는 지표가 아니고요. 한국은행에서 매 분기별로 분기 말에 예를 들면 10월 달 10월 초에 3, 4분기 자료를 발표를 하고 내년 초에 나가서 4사분기 자료를 발표를 하다 보니까 조금 후행하는 측면이 있는데 거꾸로 이제 이거를 어떻게 이용을 할 수가 있느냐. 결과적으로 상반기에 보면은 순매도가 컸습니다. 네. 네. 매도가 이렇게 컸다는 이야기는 언제가는 되야 되겠죠. 그죠? 네. 네. 음. 되야 되겠죠. 대살 조건들이 어떻게 마련될 거냐? 환율이 충분히 빠져서 마련될 수도 있을 거고 또는 매수를 트리거시키는 이벤트가 있을 수도 있을 거고 이런 상황들이 되면은 막 강한 순매도는 순매수로 되돌려질 거고 반대로 강한 순매수는 순매도로 되돌려질 가능성들을 항상 염두에 두고 가야 되는 상황이 돼 있다라고 얘기할 수 있을 것 같습니다.

그럼 지금 저 그 올해 NDF 매매 동향 데이터를 놓고 봤을 때에는 달러 매수에 대한 잠재적인 수요가 좀 더 있는 편이고 그리고 아까도 중간에 말씀 주셨지만 국민연금의 해외 투자 확대 서학 기미들의 해외 투자 확대 이거는 쉽게 꺾이지 않을 거니까 결국엔 저희는 지금의이 1400원대 넘나드는이 고안율에 익숙해져야 되는 건가요? 예, 그렇습니다. 사실이 제가 이제 그 강의를 다니면서 모두의 타이틀로 항상 드리는 말씀이 과거의 환율은 잊어 먹으십시오.이 아,이 평균적으로 보면 이제 과거 그 장기 평균을 보면은 장기 평균을 보면은 어, 이런 그림이 될 거 같은데요.

이게 지금 지난 20년 동안에 달러대 원화율 환율 동향입니다. 위기 상황이 오면은 달러 원화율이 가파르게 상승을 합니다. 환율이 상승을 하면은 가격의 수급 조절 기능에 따라서 높은 환율에서 해외 자본이 위입이 돼지고 높은 환율에서 우리 수출 기업들이 수출이 늘어나면서 달러와 공급이 늘어날 수 있는 지형도를 만들었습니다. 그런 부분들이 이제 사실은 그 달러대 원화율 어떤 순환매적인 순환적인 어떤 그런 환경을 만들었고 실제로 이제 글로벌 외한 시장에서도 달러와도 이런 순환율이 순환하는 모습을 보이는게 일반적입니다. 그런 모습을 보이던 달러 원한율이 코로나 팬데믹 이후에 특히 2021년 이후에 지정도가 많이 바뀌었습니다.

음. 음국인의 해외투자 결정적으로 영향을 미친 것 같고요. 이런 부분들이 계속 환율 상승력으로 작용을 하고 있습니다. 말씀드렸듯이이 가격이 순환을 하려고 그러면 그러니까 높은 가격이 낮아질 걸로 평균치로 회개할 걸로 기대를 하면은 높은 가격이 공급을 창출하고 공급을 확대하고 수요를 억제하는 기능이 있어야 되는데 현재 높은 환율 수준에서 환율을 보고 들어오는 자원이 많은 거 같습니까? 아, 생각보다 많지 않은 거 최근에는 좀 늘어났는데요. 환율이 가장 높았던 지난해 연말 금년 초황을 보면은 당시의 외부인 거래자들은 어마무시하게 우리 주식을 순매도를 했습니다.

역대급으로 순매도를 했습니다. 외국인들은 환율을 고려하고 들어오는 거 아니 환율이 아니라는 이야기죠. 전반적으로 투자하는 투자 자산에 기본적인 그 전망이 예상이 기본적으로 깔려 있다고 이해를 해야 될 것 같고요. 뭐 그런 부분들이 환율이 높은 환율임에도 불구하고 공급 확대를 기대하기가 어렵고 이런 부분들이 평균치로 되돌리는데 계속 걸림돌로 작용을 하고 말씀하셨듯이 그 내국인의 해외 투자 확대라는 부분들이 지속적으로 달러와 수요으로 작용을 하면서 과거 평균치로 회복하기 좀 어려울 것 같습니다. 추가적으로 그림에 대해서 설명을 드리면은 파란색선은 지난 20년 동안의 환율 평균치입니다.

한 1100 한 55원 정도 됩니다. 그러니까 저도 그게 우리나라 평균 환율이고이 정도가 그냥 어디 해외여행 다니기도 부담없는 환율 구간인 거 같은데예. 그게 아 이제 바뀌었다라는 말씀이죠. 예. 그러다 보니까 대부분의 애널리스트들이 이나미스트들이 환율을 쓰면요 1년 뒤에는 환율이 현재 지금 원화가 굉장히 옛날보다가 저평가되어 있으니까 환율이 높으니까 평균으로 좀 낮아질 거야라는 기대 때문에 대부분의 애널리스트들이 쓰면 어떻게 쓰냐면은 현재보다가 1년 뒤율은 한 100원 정도 낮은 수준 뭐 이렇게 씁니다. 근데 지금 그게 아니라는 한 22년 정도부터 이런 상황들이 그림에서 보시듯이 많이 바뀌었다는 이야기입니다.

그래서 제가 지속적으로 드리는 말씀은 과거 환율은 일단 당분간은 적어도 당분간은 잊어먹고 현재 그 금융 시장이 시장의 흐름에 적응을 하십사라고 대응을 하십사라고 말씀을 드리고 있습니다. 네. 그 지점장님 원화 환율의 흐름을 알기 위해서 엔하도 중요한 지표 중에 하난데 이번에 다카이치 산하나의 일본 총리가 첫 여성 총리로 부임을 하면서 앞으로 엔화가 약세를 보일 거라는 전망을 좀 하더라고요. 어떻게 좀 보십니까? 예, 그렇습니다. 최근에 사실은 에나가 그 가파르게 좀 약세를 보인 부분이 있습니다. 보여 드리는 그림에서 그이 보라색 선인가요?

파란색 선은 달러대 예나 환율의 동향입니다. 좌측에 표시가 돼 있고요. 환율이 위로 있다는 이야기는 달러가 강세, 애나가 약세라는 이야기입니다. 에나가 가치를 회복할 거다라는 그런 기대들이 강했었는데 최근에는 거꾸로 가고 있죠. 뭐 전반적으로 애나가 가치를 회복하는 애나가 강세를 보일 거라는 그런 기대 이면에는 일본이 통화정책을 정상화하면서 금리 인상 이런 것들 예. 그렇습니다. 통화 정책을 정상화하면서 일본 금리가 높아지고 결국 높은 일본 투자자들의 해외 투자 수요가 약화가 돼지고 하면서 전반적으로 애나가 가치 회복을 하는데 도움을 줄 거다라는 그런 기대들이 있었습니다.

또 다른 한편으로 이때 애나 강세는 뭐 전반적인 어떤 포트폴리오 투자의 흐름이 일본으로 좀 많이 향하는 부분도 있었습니다. 그런데 최근에는 이와 같은 흐름과는 반대 모습을 계속 나타내고 있습니다. 금리에 보여드리는 그림에서 녹색선는 이제 그 참고로 제가 그랬는데요. 뭐 전반적으로 그 에나 달러 엔나 환율 동향도 미국과 일본의 상대 금리 차이에 연동되는게 보통입니다. 보여드린서 녹색서는 일본 금리와 미국 금리의 차이입니다. 어 지난 연초까지만 하더라도 전반적으로 그림에서 보시듯이 달러내 예나한율과 미국과 일본의 금리 차이의 변동이 동행하는 모습입니다.잘맞네.

미국 금리와 일본 금리의 차이인데 우측에 표시가 되 있습니다. 금리 차이가 많이 줄어들었어요. 현재 지금 2% 전반때까지로 줄어들었습니다. 그럼에도 불구하고 달러대 예나안율은 거꾸로 반대 방향으로 지금 움직이고 있습니다. 가장 큰 이름 말씀하셨듯이 어 최근에 예나 약세가 가소가 되고 있는데요. 아카이치 일본 총 그 총리가 당선이 돼지면서 제2의 아베라는 이야기를 하고 있습니다. 음. 음. 총리 당시에 2 뭐 10년대 전반에 아베 총리 당시에 일본의 그 달러 대나율 동향이 어땠었냐면 당시 70엔 대에 거래되는 환율이 아에 뭐 뭐 세 가지 화살 뭐 이런 이야기가 나오면서 이런 이야기들이 포대가 되면서 달러 연한일이 가파르게 반등을 했습니다.

그게 최근에 오르고 올라서 160엔 대까지 1달러당 160엔 대까지 올랐다가 좀 떨어진게 현재의 환율 수준입니다. 아 70엔인 적이 있었군요. 이게 거의 감이 안 되네요. 7한 6연 때까지 하락을 한 적이 있습니다. 어 2012년 뭐 13년 이때로 제가 기억을 하는데요. 뭐 당시에 사실은 가장 그 강한 트레이드가 달러대 옛의 달러 매수 옛 매도가 당시 2000년대 10년대 전반이 가장 큰 어떤 외한 시장 거래에 화두였었습니다. 그럼 보통 저런 지표들이 역사적으로 같이 동행을 하다가 어긋나면은 이제 또 시간이 지나면 다시 동행을 하게 되잖아요.

이거 같은 경우는 저희가 이제 엔화가 저 국 미금미차 하락 쪽으로 붙을까요? 아니면은 밀금 차가 애나 약 상승 애나 약세 쪽으로 붙을까요? 어 뭐 개인적으로는 사실은 장기적으로 봤을 때는 달러 예나율이 다시 좀 아래 쪽으로 꺾일 가능성이 있는 것으로 보고 있습니다. 다만 이제 다카이치 총리의 경제정책이 과연 앞에 2가 될 건지 즉 그네 마이너스 금리를 금리를 금리 인상을 다시금 억지하고 재정 지출을 확대하고 그러면서 그런 형태의 어떤 상대적으로 예나의 부정적인 그런 정책을 쓸 건지가 가장 키가 될 것 같고요. 다만 그럼에도 불구하고 어 전반적으로 현재 지금 미국 금리는 시장 금리는 현재보다는 높지는 않을 거라는 그런 기대도들이 첫 번째 있고 일본 금리는 반대로 현재보다는 낮 낮지는 않을 거다.

뭐 최소한 이런 기대들을 등을 감안을 하면은 뭐 장기적으로 금리 격차가 좀 줄어들면은 장기 판율의 추세 자체는 금리 격차의 흐름을 쫓아가는게 일반적이다라고 이야기할 수 있을 것 같습니다. 다만 이제 일본도 좀 아킬레스 건닐 수 있는게 5,억 달러 우리하고 비슷하게 대미 투자 약속을 했는데요. 실제로이 중에 얼마만큼이 외한 시장의 수요로 작용할지는 좀 불불투명하긴 합니다만 어찌됐건 이런 부분들도 연하에 대해서 일단 현재로서는 약세의 화도로 작용을 하고 있는 상황입니다. 알겠습니다. 앞서서 많은 외한 시장 전문가들이 1년 뒤에 날러온 환율을 100원 정도 낮게 책정하고 있지만 아니다 이제 뉴 노멀로 가야 된다라는 말씀을 주셨는데요.

진작게 좀 달러를 환전해 놓을 걸 그랬다라는 생각도 들면서 앞으로의 외한 시장을 좀 어떻게 예측하고 계신지 듣겠습니다. 어 뭐 그 모두의 말씀을 드렸듯이 달러대 원한율 변동의 가장 주요한 변수로는 글로벌 달러와 동향입니다. 달러와의 전반적인 동향이 되겠는데요. 네. 아직까지도 이제 달러와 약세를 주장하는 그런 그 분석가들, 애널리스트들이 있습니다. 뭐 저는 개인적으로 현재 상태에서 달러와 약세는 좀 굉장히 제한적일 거다라고 이야기를 하고 있습니다. 그 이유는 연준에 금리 인하 기대가 이제 전반적으로 달러와 약세의 주요한 배경으로 자리를 잡고 있는데요.

이미 시장에서는 충분히 그 제 생각에는 충분히 그 미국 금리 인하에 대한 그 기대를 반영을 하고 있습니다. 아, 선반영하고 있다. 선반영하고 있는 상황입니다. 보여 드리는 그림은 지난 9월 FOMC에서 나타낸 연준 인사들이 나타낸 그 각 연말 기준으로 해서 그 정책 기준금 수준을 나타냅니다. 파란색 선이 하늘색 선선으로 표시된 부분이 그 소위 점도표의 중간값입니다. 연준 인사들이 예상하는 연말 기준으로 정책 기준 금리 중간 수준이다라고 이해를 하시면 되겠습니다. 금년 연말 수준을 3.50 3.75% 중간 정도입니다. 즉 현재보다가 한 두 차례 정도이 50bp 정도 금리를 낮출 거라는 예상이고요.

빨간색 점은 현재 지금 그 금리 선물 시장에서 반영되어 있는 시장의 예상치라고 이해를 하시면 되겠습니다. 대체로 일치를 합니다. 그렇네요. 저게 예. 그런데 내년도를 보면은 내년도에는 연준이 금년보다가 한 차례 정도 추가 인하를 예상을 하고 있는데요. 3.6에서 3.4로 내려가는 거니까 한 차례 정도. 네. 예. 그런데 시장은 그것보다는 적어도 50b 이상 내년도에 한 75b 넘게 금리를 인하할 거라는 전망을 반영을 하고 있습니다. 결국이 정도 예상은 한 2.75 3.0% 정도를 전망을 하고 있는데요. 연준 인사들이 예상하는 장기 정책 기준 금리 수준 한 3.0% 정도입니다.

그 장기 금리 수준보다가 낮게 금리를 인하할 거라고 시장에서 기대를 하고 있고요. 결국 그러려고 그러면은 미국이 상당 부분 그 소위 경기 침체를 겪어야 되는 상황이 될 것 같고요. 아직까지 그 부분은 시장의 어떤 메인 컨센서스가 아니라고 본다. 네. 현재 미국의 금인하는 충분히 시장에 반영이 되어 있고 이런 충분히 반영되어 있는 금리 인하를 바탕으로 해서 추가적으로 달러를가 약세를 보일 거다는 가능성이 그렇게 많지 않아 보입니다. 특히 이제 최근에 자본 시장의 어떤 퍼포먼스를 보면은 미국 채권 시장으로 강한 자금 유입이 지속되고 있고요.

주식 시장도 마찬가지입니다. 거기에 대해서 트럼프가 펴는 점책이 야 전부 다 우리나라 우리나라에 투자해. 우리 무역 수지 적자 줄여야 돼. 결국 캐시 플로상으로 어떻습니까? 달러와 수요가 많은 거지. 늘어날 거지 공급이 늘어나는 쪽의 이야기는 아니거든요. 뭐 그런 등등의 이야기들을 기본적으로 바탕으로 하고 거기에 더해서 현재 다른 나라보다가 월등이 높은 월등이 높은 미국 금리 수준을 생각을 하면은 뭐 전반적으로 달러가 현재보다 그렇게 많이 약세로 갈 건가에 대해서는 적어도 현재보다는 많이 약세로 갈 것 같지 않아가 저 개인적인 의견입니다.

보여 드린 그림에서 빨간색 선는 10년물 국채 금리 기준으로 해서 미국 금리고요. 그다음이 한국, 독일, 중국, 일본 정도 순서입니다. 다른 나라 금리보다는 최소한 한 150p 정도는 미국 금리가 높은 상황이고요. 뭐 이런 부분들이 전반적으로 달러가 상당 부분 계속 그 높은 수준이 유지될 걸로 기대하는 부분이 되겠습니다. 그다음에 두 번째는 말씀하셨던 뜻이 우리가 지금까지 이야기했듯이 수급의 구조상으로 전반적으로 수요 확대가 지속될 거 같고요. 해외 투자 확대라는 부분이 지속될 것으로 예상을 합니다.이 부분은 이제 그 내국인의 해외 투자 확대가 지속될 걸로 예상하는 부분은 단적으로 금리로 이야기를 할 수가 있을 것가

미국 금리가 우리 금리보다 상당폭 높은 상황이고요. 이와 같은 금리 역전 상황이 적어도 향후 수년 동안에는 회복 반전되지 않을 걸로 보고 있습니다. 보여드린 그림에서 아래쪽에서 빨간색선는 미국 정책 기준 금리고요. 아래쪽은 우리나라 정책 기준 금리입니다. 다만 이제 한국은행이 뭐 최근에 부동산값 또는 환율 등을 고려해서 추가 금리 인하에 대해서 굉장히 좀 유보적인 부정적인 입장을 보이고 있긴 합니다만 경기를 생각을 한다 그러면은 올리기는 좀 어렵다고 봐야 될 것 같고요. 음. 그리고 연준이 금리를 인하한다 그러면 거기에 맞춰서 좀 추가적으로 인하할 가능성이 있고 또 다른 한편으로 만약에 환율이 하락을 해 준다 그러면은 원화 가치를 회복을 해 준다 그러면은 한국은 입장에서 금리 인하의 좀 더 우호적인 입장이 될 것 같고요.

결국 결론적으로 이야기를 하면은 상당 수준에 한국과 미국의 금리 역전 상황은 앞으로도 상당 기간 동안 이어질 가능성이 있고 이런 금리 역전 기간에 보시다시피 위에 있는 달러 원화한율인데요. 금리 역전 기간에 달러 원한율은 계속 상승 흐름을 나타낸 바가 있습니다. 결국 이런 부분들은 사실은 투자 지형도의 기본적인 배경으로 이해를 할 수가 있겠습니다. 그리고 거기에 대해서 끝으로 우리가 지금까지 우려 우려해 왔던 우리의 대미 투자 약속이라는 부분들이 뭐 3,500억 달러가 어떤 형태로 조달될지는 모르겠는데 어찌됐건 거기에 참여하는 기업들은 공급해 외한 시행에 팔아야 될 달러를 못 팔고 들고 있다가 투자의 집행을 해야 될 거고요.

또는 달러가 없는 투자자들이라 그러면은 외한시에서 사서 투자를 해놓고 어느 쪽이건 공급 축소 수요 확대 요인으로 작용할 수 있을 것 같습니다. 뭐 최근에 언급되고 있는 거 같이 향후 뭐 10년 정도에 나눠서 투자를 한다고 그러더라도 적어도 국민연국연금에 달러와 수요처가 하나 더 생겼다. 음라고 이야기할 수 있을 것 같습니다. 네. 여러 정이나 데이터를 봤을 때 저희는 이제 환율이 뭐 1,300원대로 가기보다는 1,400원대 달러와 약세는 제한적 이런 식으로 저희가 이제 방향을 잡고 가야 되겠네요. 예, 그렇습니다. 알겠습니다. 자, 원달러 환율이 1430원을 넘나되는 상황에서 그 배경과 함께 앞으로 외한 시장 전망해 봤고요.

지금까지 류현정 전북근행 광화문 종합 금융센터 기업 금융 지점님과 함께했습니다. 잘 들었습니다. 네. 감사합니다. 네. 이제 본격적으로 오늘 국내 장 분석해 보고 앞으로의 투자 전략까지 세워보는 시간을 이어갈 텐데요. 먼저 오늘 수급 상황부터 살펴보도록 하겠습니다. 네. 오늘 수급은 조금 헷갈린 것들이 있었을 것 같아요. 왜냐면은 개인들이 수급을 주도했다라고 하는데 실제로 찍힌 거 보면은 기관이 더 순매수를 많이 했죠. 외국인들은 7,000원대 매도를 하고. 네. 이거 저도 수급 한번 잠깐 분석을 해 보니까 기관 내에서 증권 쪽에 그 자금들이 거의 압도적으로 많더라고요.

음. 음, 증권이라고 하면은 이제 ETF를 사는 LP들의 수요들이 있고 그 ETF들 수요는 결국에 개인들이 ETF를 사니까 그거를 이제 주식 사서 ETF를 만들려고 하는 거여서 오늘 사실상 기관 수급의 대부분도 실질적으로는 개인으로 보시면 될 거 같고 코스닥 같은 경우도 역시나 개인이 2,200원대 순 매수를 하면서 지수를 견인했습니다. 그래서 오늘은 개인 VS 외국인 기관이 수급 주체들 간의 공방전이 좀 격했던 하루가 아니었나 이렇게 보고 중요한 쿠스피가 다시 한번 올랐다라는 거. 예. 개인들이 사면서 올랐다는데 의미 부여를 좀 해 보고 싶고요.

저희 기관 투자자들은 어떤 종목들을 매매했는지 보겠습니다. 네. 기관 투자자분들은 여전히 반도체를 좋아하는 거 같고 2차돈지 그리고 하나오션 에어로스페이스 오늘은 그냥 뭐 그 가던 종목들 주식들을 많이 샀네요. 그리고 의외로 두산 에너빌리티 같은 경우는 이제 순 매도 그 하면서 차익 실현 성격이 있었던 거 같고 네카우 한 때 좀 전망이 밝았는데 이들은 오늘 순매도 상위권에 포진을 해 있었습니다. 네. 외국인 투자자들의 매매 동향도 살펴보겠습니다. 오늘 외국인 투자자들이 7,억 정도 순매도로 잡혔었거든요. 네. 외국인은 뭐 일단 순매도 측면에서 보면은 기관이나 좀 반대로 샀네요.

SK 하이닉스라 삼성전자를 팔고 또 최근에 주가가 조금 재미있었던 현대차 주식도 차익실은 성격을 판 거 같았고 반대로 순매수 쪽에서 현대 로템 방이죠. 하나오 조선 위원님의 방산 약간 맞습니다. 이제 약간 주도주들과 또 LG 화학도 오늘 주가가 엄청나게 폭등을 했었는데 % 올랐다고요. 그죠? 그 수급적인 그 주체는 수급 주체는 역시나 외국인이었네요. 네. 알겠습니다. 이렇게 해서 오늘 수급 상향 집켜받고 짚어받고 이제 3부 시간을 본격적으로 시작해 보겠습니다. 김민수 레몬 리서츠 대표님 오셨고요. 민재기 KB증권 프라임 클럽 팀장 이렇게 두 분과 함께하겠습니다.

어서 오십시오. 네. 안녕하십니까? 네. 민재장님 수요일에 오랜만에 오셨네요. 당히 오랜만에 저희가 한 2,800대에 보던 거 같은데 지금 3,800대에서 만났네요. 짱이 안 되나 싶어서 안 했더니 만났. 예. 이게 디게 이르면 안 되는데. 네. 죄송합니다. 산뜻하게 빨간 줄이 옷을 입고 와 주셔서 감사합니다. 오늘 시장 좀 어떻게 보셨어요? 네. 아, 오늘은 진짜 의외의 흐름인 거 같습니다. 진짜 왜냐면 미국 시장이 사실은 좀 쉬었잖아요. 오늘 미국 시장이 방향성이 없이 좀 쉬었기 때문에 우리도 오늘은 좀 쉬지 않을까 사실 솔직하게 그렇게 생각 네네.

오전만 하더라도 약간 그런 흐름이었고 오늘은 뭐 1% 이상은 아니더라도 1% 미만으로라도 약간 좀 씌어 가도 괜찮다 그 정도는 했는데 갑자기 오들어 가지고 막 조금씩 조금씩네 플러스 나더니 지수가 이렇게 오르니까 조금 좋기도 하면서 예 좋기도 하는데 뭐 기사 올라오는 거 보면 개인투자분들은 많이 또 소해되 있다는 기사도 나오고 그래서 조금 제가 생각했던 흐름과는 오늘 좀 약간 종가는 달라서네 네당하기도 하고 뭐 그런 흐름이었는데 외국인들이 팔아도 이게 유지가 된다라는 자체가 이게 뭔가 성격이 좀 바뀌고 있다라고 봐야 되는 건지 원래는 외국인들이 주도하는 흐름이었지 않습니까?

근데 최근에 외국들이 삼성전자도 약간 주춤하고 하이닉스는 이미 좀 파기 시작했고 이미 파기 시작 좀 됐고 그럼에도 불구하고 이렇게 어 그 두 종목도 아래꼬리를 달게 만들고 지수를 이렇게 하는 거 보면 힘이 이제 뭐 대표님 같은 이제 개인 투자 힘이 중심이 넘어가나 뭐 예 약간 여러 가지 생각들을 하게 만드는네 그런 온 하루였던 거 같습니다. 네 개비가 지렁인데요. 대표님 어떻게 보셨습니까? 오늘 아 오늘요? 오늘 시장 보면서 느낀 건 첫 번째네 시장이 오늘은 좀 오버했습니다. 그런 약간 막판에는 그냥 달따라 올라가더라고요. 근데 아 요거는 잘못하게 되면 뭐 내일도 당장 예 좀 이제 흔들릴 수 있다 보니까 그냥 그랬다라고 봐야 될 것 같고 두 번째는

지금 시장을 보면서음 창의력보다는 지구력이 필요합니다. 아 명원이네요. 뭔가 오늘 아까 오면서 지금 정철해서 무슨 얘기까 이러면서 만들어냈느라고 고민했습니다. 왜냐면 지금 내가 아 좀 시장이 뭔가 좀 아 지수 따라가려면 좀 뭔가 큰 거 하나로 그냥 뭐 팍 해서 새로운 조목 발굴하고 뭔가 새로운 섹터에서 뭐 이걸 발굴하려고 막 그러시지 마시고요. 시장이 이제 정해준 바운터리 안에서 순환이 그니까 어차피 반도체 약간 좀 추춤한다 그러면 아시지습니까? 또 조방원 그중에서 하나가 이렇게 바치하고 그래서 형님 자 바톤 이러고 또 그다음 가고 하다 보니까 그런 쪽에서 그러면 딱 그 안쪽에서 반도체가 뭐 크게 안 떨렸다 그러면 계속 갖고 있다가 또 타이밍 어정도 좀 지지됐다 그러면 거기서 들어가고요 안쪽에서 그 딱 갖고 좋은 자리 들어가서 기다리는 지구력이 더 중요한 예 자리가 아닐 중요한 변화가 아닐까 싶어서

예 다 했습니다. 할 얘기는네 알겠습니다. 그 코스피 지수가 지금 6거래 연속 사상 최고치인데 4,000피 앞서서 한지영 위원님께서 이제 3% 정도밖에 안 남았다라는 말씀을 하셨거든요. 정말 내일이라도 달성할 수 있는 4천피인데 어떻게 될까요? 불신은 아직 꺼지지 않은 거겠죠? 그렇죠. 뭐 지금이 정도 기세면 사실은 우리 요렇게 이제 외국인들이 팔아도 버텼던 것 중에 하나는 지금 우리가 예금이라든지 유동성이 아직은 좀 풍부한 거 같거든요. 실탄으로 지금 아직 사지 않고 머물러 있는 부분들이 있는 거 같은데 어 과거에 우리가 이제 증시가 한 번쯤 이렇게 크게 오르다가 꼭지를 찍었던 때를 보면이 자료를 잠깐만 한번 보여 주시면

제 가장 최근에 우리가 그 보통 우리가 시장이 급등했을 때는 급락했을 때 급등이 나오는 케이스가 많잖아요. 외한익이라든지 서프라임이라든지 아니면 2020년에는 코로나 팬데믹이라든지 급락하고 난 다음에 V자로 반등 나왔지. 그렇게 급등을 저는 잘 못 본 거 같거든. 그 외에는 2004년도에서 2008년도에 뭐 좀 올랐던 그거를 제외하면. 네. 그래서 최근에이 급등은 사실은 뭐 우리가 뭐 위기도 없었고 그렇다고 뭐 이슈도 없었는데 올라가는데 가장 그러면 가까운 시절에 어쨌든 증시가 많이 올랐을 때 고점의 시그널이라고 한다라면 음. 검색 그래프는음 아 빨간색은 코스피 지수입니다.

지금 뭐 끝없이 올라가고 있지 않습니까? 뭐 3%만 더 오르면 이제 4천이라고 이제 하는데 내일 모래 될지 모르겠는데 그때 당시에 보면 올라오는 구간에서 외국인들은 좀 노란색입니다. 좀 팔 팔았거든요. 지수가 이렇게 막 그때 코로나 급락 이후에 올라올 때 동학개미 운동 예 그렇죠. 2020년 21년도에 동합의 운동으로 막 들어올 때 외국들이 파는 거를 우리 개인 투자분들이 물량을 엄청나게 받았고이 검은색 그래프입니다. 이렇게 사면서 그때 당시에 왜 계좌 막 엄청나게 트고 막 했었거든요. 주식 안 하시는 분들도 갑자기 주식에 관심을 가지시고

그러고 난 다음에 얼마 있다가 이제 시장은 이제 와장창 이제 또 무너졌던 케이스가 있거든요. 근데 지금은 물론 최근에 외국인들이 열심히 좀 샀고 개인 투자자분들이 최근에까지는 팔았거든요.요 며칠상이 약간 달라지기 시작했습니다. 이제 외국인들이 조금 주춤하고 있고 오늘처럼 개인 투자분들이 이제 막 사기 시작했는데 과거 대비해서 아직까지 개인 투자분들이 되게 막 과열해서 지금 막 들어오고 있는 상황은 아닌 거 같고요. 제 주변에도 지금이라도 사야 되느냐고 증권회사 직원분들도 질문 아직도 많이 하시는 분들이 많으세요. 저는 담배를 안 피는데 회사 앞에 저희 뭐 그런 이제 흡연 쪽 있는데 지나가다 보면 잠깐만 지금이라도 뭐 사야 되 물어보시는 분들이 아직도 엄청 많다는 것은 제가 봤을 때는 좀 더 과거 대비에서는 예 룸은 충분히 있는 거고 문제는 이제 그런 분들이 거의 없을 정도로

다 들어오거나네 들어와 있는 자금들이 이미 주식으로 좀 몰려 들어가거나 그렇게 되면 사실은 이제 한 번쯤에 좀 사이클의 꼭는 굵게 한번 나올 수도 있다라는 생각이고 요거 하나만 더 보면 어 9월 달에 우리 개정성 이거 이야기하셨던 분들 중에서는 황당했던 분들이 있죠. 뭐 왜냐면 역사적으로 9월이 약했다. 저도 전망을 했다가 시원하게 틀렸거든요. 아 그러니까 우리가 한 2, 30년 동안의 그 데이터를 가지고 하 8, 9월은 좀 약하고 참발은 불면서부터 좀 좋아지고 이것 때문에 우리가 평균이 있으니까 이야기를 많이 하잖아요. 근데 그 구간을 반도체 때문에 잘 넘겼습니다.

이번에 진짜 반도체 아니었으면 사실 어떻게 됐을지 몰랐죠. 근데 넘기고 난 다음에 이게 확률적으로 맞을지 모르겠지만 어쨌든 10월 달부터 12월 달까지는 상당히 이제 계절적으로 좋아지는 방향이거든요. 그럼 고비도 잘 넘겼다가 보통 4는 증시가 좀 괜찮았다라면 뭐 미국이 저런 견조한 흐름을 만들어 준다라면 우리나라도 뭐 육이 무너지지 않는데 지금 미국 AI 투자로 인한 어쨌든 주도 사이클이잖아요. 한축이 지금 거기에서 큰 문제가 없다라면 우리도 어 그 흐름은 좀 더 이어질 가능성이 아직까지 아까 뭐 수급적인 개인투자분들에 그렇고 뭐 요런 부분들도 보면

다만 이제 뭐 중간중간에 오늘처럼 속도 조절은 언제든지 살짝살짝씩은 나올 수 있겠죠. 네. 큰 그림은 아직 살아 있는게 아닌가 뭐 이렇게 생각하고 있습니다. 네. 고점 시그널은 민재기 팀장님 주변에서 이제라도 사야 되냐라는 질문이 잦아질 때 뭐 이미 다 들어가서 물린 분들이 질문하실 때가 아마 담배하겠네 담배피로 그 장소 가면은 다 이렇게 얘기해 주신다 김민수 대표님은요 뭘요 개인이 주도에서 이렇게 좀 국내 증시가 뿜고 있는데 불을 꺼지지 않겠죠 개인이 주도한다고요 짐 장사를요 아닌가요 주도할 거 같은 아 주도 앞으로 앞으로 이탈금이 뭐 80조나 되고 있고요.

네. 그리고 신용도 24조 신용도 많아요. 네. 예탁금도 많지만 근데 예탁자산 비율로 보게 되면 아직도 뭐 그렇다고 그래서 이제 볼 수 있는데 근데 또 지금 그거 한번 보시죠. 지금 일단은 개인 투자자들이 지금 아직까지도 우리 팀장님 얘기하셨던 거의 비슷한 내용들인데 투자자별 선매수는 여전히 뭐 기관 개인 누적으로 어 보게 되면 10월 10월 달 데이터죠. 10월 달입니다. 예. 10월 달까지 데이터입니다. 근데 어제까지죠. 네. 계속 이러고 있습니다. 이러고 있는 쪽에서 어 외국인들만 일단은 어 들어왔는데 아직 그 발을 제대로 못 딴 건 거 같죠.

그러다 보니까 또 개인들은 어떤 저 성향을 보이냐면은 아까 말씀드렸듯이 자꾸 종목 찾으려고 있어요, 지금. 네. 이런 때 뭐 한번 이제 코스닥 가는 거 아니야? 이러면서 중소용주 뭐 이것 좀 해서 뭐 좀 좀 좋은 거 좀 줘 봐 이러는데 아 그럴 필요가 없어요. 그냥 좀 이렇게 좀 갔다가 쭉 조정 봤는데 좀 중요한 지지권서 잘 지지합니다. 대형주적 안쪽에서 이거 섹터 또 저희가 아는 것쪽에서 그냥 사면은 현대로템 이런 것처럼 축하드립니다 위원님. 야 역시 아 방산이요 방산맨. 네. 예. 어 그동안 고생 많이 했죠. 망산도 그러니까 근데네 그런 거 같아요.

그래서 그거 하다 보니까 너무 그니까 종목 장세가 나올 때는 또 시기가 있을 것 같아요. 근데 그때를 너무 지금 생각하면서 미리 가서 들어가서 고생하게 되면 그렇습니다. 괜히 또 이제 진 다 빼고요. 이제 그런 쪽이고 요거 한번 보시죠. 일주일 동안 개인 투자자 순매수 상위 ETF를 본다고 하게 되면 1위가 예 인버스입니다. 그것도 예 두 배짜리죠. 그 곧버스죠. 고버스. 네. 그렇습니다. 이게 지금 현실이고 나머지는 그래도 다 플러스권이에요. 그런데 금네 금 액티브네 또은 금 네 어 최근에 또 금이나 금락을 해요. 금을 거의 12 중에 다섯 개가 금 관련 ETF네요.

네. 그 금은 네. 어제 미리 경고. 어제 예. 예. 이제 저는 이제 좀 예. 그때 넘어갈게요. 또 해째했지 나올 것 같아서 그 넘어갈게요. 예. 어제 예. 저는 단기 일단 단기 고점이다. 음. 거기까지만 하겠습니다. 뭐 말씀드린 거니까. 예. 그렇게 보고 그렇죠. 이렇게 되게 되면 말씀 주신 거예요. 여러분들 참고해 주십시오. 아 모르시는 분들 계실까 봐 한번 정리해 봤습니다. 금이 일단은 단기 고점이다라고 김민수 대표님께서 말씀하셨다고 다시 한번 전해드리겠습니다. 아 자꾸 그러면 해째 그릇잖아요. 그냥 넘어갈게요. 네. 그냥 감사합니다.

예. 근데 그런 거 봐서도 그렇고 그러니까 이게 지금 시장에서가 개인들이 약간 좀 음. 그 여기다 요것도 한번 볼게요. 양자 컴퓨팅. 지금 미국 시장이 어떤 동향이 얘기냐면 한 한두 달 정도는 아시지 않습니까? 4, 5개월 동안 지금 빅테크 기업들 그냥 거의 죽었어요. 네. 그러고 있다가 그나마 애플 잠깐 올라갔고요. 그리고 나머지는 제대로 반응 안 되다 보니까 그때 어 매수세가 다 종목 장사로 쭉쭉 들어갔습니다. 그 급등을 시켰죠. 그런다 이게 꺾기 시작하면서 종목이 이제 조금 좀 빠져나오고 이제 실적 시즌에 이제 대형주들을 바라보는 그런 시기가 됐는데 저희 아직 여기까지 있으면 안 됩니다.

이거 좀 수입권이시면 좀 나오셔야 돼요. 지금 미국의 종목 장세는 일단 일단이 될 수가 있기 때문에이 얘기는 또 해드리는데 예 원전이나 양자나 뭐 이런 주식들을 이제 조금은 이제 조심은 해야 되는 구간. 네. 우주항공 뭐 무슨 또 뭐 그런 거 유 뭐 이런 것도 있을 거고 스토리는 좀 다릅니다 얘기가. 조고 그거는 이제 어팩이나 G20 정상까지 가서 봐야 될 거 같고 근데 그런 쪽으로 봤었을 때 이거를 지금 이렇게 움직이는 거는 지금 보면 그러면 딱 봤을 때는 지금 제대로 12권 쪽에서 제대로 포인트를 딱 가서 보는게 지금 거의 없습니다.

수익을 내고 있는게 거의 없다. 그 그렇죠. 지금 수익권이라고 하더라도 코덱스 200 하나 있네요. 그리고 SP 500 이거는 뭐 0.3%니까 뭐 이거 모르죠. 이런 쪽에서 제대로 그러니까 시장의 방향을 제대로 맞치지 못하는 거 같아서 좀 너무 속이 상합니다. 그래서 그런 이런 때 그냥 뭐 AI 소부장 뭐 이런 거라든가 반도체 전공정 이런 거 막 딱 들어와 있었으면 얼마나 좋습니까? 그 시장을 근데 그러면 안 올라갔을 걸요. 저희가 많이 사게 되면 근데 그런 건 모르겠지만 그래도 이런 거는 좀 피하시는게 맞지 않나라고 봐야 될 것 같고 또 요거 한번 잠깐 볼게요.

어 지금 시가총액 상승률 올해 지금까지 10월 달 20일 때까지 다던 시가총액 상승률을 보게 되면 26개 업종인데 그중에서 시장 평균이 56%입니다. 그런데 업종을 56%를 사용한 업종은 여섯 개밖에 없어요. 그러면 지금 이제 표준 편차를 보게 되면 저쪽 위쪽 안쪽에서만 그니까 바깥쪽에서만 지금 놀고 있는데 그 안쪽까지는 지금 전혀 대응을 못하게 되면 나머지 섹터 이렇게 쭉 보게 되면 이거는 다 거의 뭐 요쪽에 들어가 있다 그러면 일단 시장 대비에서 못 나온다고 봐야 되겠죠. 저쪽에 있는 것들에 보통 개인 투자자분들이 많이 관심을 가지시는 종목 업종들인 거 같은데

그렇죠. 아무래도 그렇죠. 어 그러다 보니까 지금 시장가 어 지금 현재 내가 반도체나 뭐 몇몇색 다녀고 갖고 있었다고 하게 되면 올해 좀 계좌가 별로난게 여기서 벌써 증명이 됩니다. 그니까 지금 거의 어 앞에 있던요 안쪽으로 그래도 그니까 요게 그니까 어떻게 보면은 시장이 선 정해졌다고 봐야겠죠. 그러면 시장이 만약에 여기서 지수가 안 빠지고 계속 움직이다 그러면 요쪽이 더 갈 가능성이 높겠죠. 그럼 요걸 챙기는게 맞습니다. 근데 일단은 요쪽에서 뭐 작가 망간 거 뭐가 있고 빈집 막 보고 있다 보니까 그서 빈집에서 물론 이지간 탄생하긴 했어요.

근데 그거는 탄생할 때 이제 배경들을 보면서 연뉴스 경제TV 보면 다 얘기를 해 주실 거 아닙니까? 예. 예. 네. 그네. 그런 거 빼고는 일단 아직까지 거기서 너무 지들 뺐다가는 아튼 큰 흐름을 또 못 맞칠 것 같아서 이것들 일단 좀 잘 챙겨 봐야겠다라고 생각하고 있습니다. 늦었지만 파이팅입니다. 그러니까 저걸 보니까 이번에 코스피가 저렇게 코스 3,800 뭐 4,000이 나오면서도 체감으로는 뭐 되게 돈 번 사람들 많이 느껴 없다라고 느껴지는게 저런 것 때문이네요. 가는 종목들 잘 잡았어. 계속 들고 있었어야지 수남매 플레이한다고 다른데 갈아탔다가는 오히려 더 수익을 못 냈던 그런 환경이었었던 거 같네요.

그렇죠. 다만 오늘 같은 경우도 아침에 이제 미국도 이제 마이크로테크로 밀리고 하다 보니까 오늘도 삼성전자 한익스 털리신 분들 좀 꽤 있을걸요. 아침에. 그러다가 이제 또 이건 또 쭉 올라오다 보니까 아 이렇게 그 남은 요거마저도 다 털려버리다니 이런 생각이 들 수 있는 그런 장세다 보니까 지금은 뭐 주독 섹터라고 생각하시게 되면 단속 잘하셔야 됩니다. 네. 알겠습니다. 저희 오늘 좀 짚어 봐야 될 섹터 쪽으로 넘어가 볼 텐데 2차전지가 굉장히 강했습니다. 뭐 화학 쪽도 상승 그 퍼센티지가 굉장했고요. 앞으로 이제 테슬라 실적 발표가 관권이다라는 이야기도 있던데 민재기 팀장의 의견 좀 들어볼까요?

추가 상승 여력에 대해서 2차전지 또 한번 질문을 드리게 되나요? 요즘에 너무 세다 싶을 정도로 잘 올라가고 모멘텀을 저희가 계속 좀 가져가도 되나 여기에 대해서 좀 알려 주십시오. 테슬라에 이제 우리가 기다리고 있는 주요 그 카테고리가 일단은 당연히 뭐 테슬라 보호업인 전기차가 있을 텐데 전기차 숫자는 지금 컨스터선스가 그래도 잘 나오고 있습니다. 그 이유 중에 하나는 뭐 다들 잘 아시겠지만 이제 보조금 관련된 부분이 9월 30일로 끝나면서 그죠. 네. 뭐 그런 부분들 되기 전에 살려고 하는 부분들에 대한 수요로 인해서 그래서 이제 그럼 그 끝나고 난 다음에 수요가 이제 계속 유지가 되는지 앞으로 전기차는 그 부분이 중요한 거 같고 이번에는 당연히 잘 나올 거는 이미 좀 반영이 된 거 같고

두 번째는 이제 에너지 쪽이고네 우리나라에서도 최근에 2차전지를 상승시켰던 이제 주요 이유 중에 하나가 ES 쪽이 그래도 2차전지 내에서는 괜찮다. 근데 만약에 이제 테슬라에서 또 긍정적인 그런 부분들이 좀 나온다면 2차전지 전체가 아니라 2차전지 안에서도 ESS 관련된 부분들은 어느 정도 좀 약간 모멘텀이 될 수 있는 부분이 있을 것이고요. 그다음 이제 세 번째는 많은 분들이 이제 기다리시는게 이제 로봇시 같은 자유주행 그런 부분들이고 마지막으로는 이제 옵티머스 로봇 같은 이제 피지컬 AI로 연결할 수 있는 그 부분인데 그런 것들로 인해서 기대감이 반영이 돼서 지금 한 200배에서 거래되는 거 아닌가 싶은데요 저는.

예. PR 한 200배 되나요? 예. 그죠? 한 200배 저런 거. 네. 그래서 지금 본업이 아니라 어차피 로봇와 옵티머스 로봇 같은 그런 이제 로봇 때문에 지금 이미 이제 200배로 거래되기 때문에 그거와 관련해서 어떤 이야기를 뭐 좀 잘해 준다고 하더라도 여기서 밸루에이션이 300배 가기는 쉽지 않을 것 같거든요. 200배에서 300배 가는 거는 쉽지 않을 것 같고 뭐 약간 단기적인 모멘텀이 될지는 모르겠지만 그래서 테슬라에서 우리가 우리나라에서 가장 이제 그러면 주목해야 봐 부분 중에 하나는 아무래도 ESS 관련된 부분이 될 것 같습니다.

이차지가 그래도 유지가 되려면 좀 전기차 쪽에는 아직는 별로 안 좋은 상황이고요. 어 그러면 이제 ESS라도 긍정적인 모멘텀이 좀 있어야 된다라는 생각이고 다음 주에 28일 날 SD 이제 컨퍼런스 콜이 있습니다. 그리고 이틀 뒤인 30일 날 LG 에너지 솔루션에 이제 컨퍼런스 콜이 있습니다. 거기에서도 지금 많은 투자자분들이 기다리는 것은 이제 ESS 관련된 부분이거든요. 여의도에서와 관련해서 좀 약간 이제 의견이 엇갈리는 부분이 좋 좋은 거 오케이. 근데 이제 전체 매출에서나 이익 비중이 전기차 쪽이 더 크다 보니까 이게 아직까지 20% 미만밖에 안 되는데

이거 좀 좋다고 차 이제 돌아섰다라고 봐도 되냐라는 부분이 있기 때문에 내년도 내후년도에 대한 전망을 야 전기차 빠지는만큼 충분히 이거 우리 이제 메이크업 할 거야라는 정도에 질러 주지 않으면 사실은 쉽지 않을 수 있거든요. 그래서 그런 부분이 있어서 요거 그림으로 마지막 정리만 좀 해 드리겠습니다. 네. 그니까 주요 업체들의 컨퍼런스 콜 내용이 중요하다만 있습니다. SDI와 LG엔솔의 이제 컨퍼런스 콜에서 ESS의 방향성에 대해서 얼마나 잘 이야기해 주는지가 일단은 중요할 거 왜냐면 ESS로 지금 최근에 모멘텀으로 움직였으니까 그 부분을 더 움직이게 만들어 주는 뭔가가 나와야 되겠죠.

그리고 또 하나는이 결국에는 실적 전망이 상향 조정이 돼야 되는데요. 네. 그게 이제 좀 안정적으로 꾸준하게 상승할 수 있는 모멘텀이 되는데 실적 전망 상향이 안 되고 주가만 올라가면 또다시 어떤 업적이든지 밸루에이션에 대한 논란을 계속 공격을 받을 수밖에 없거든요. 비싸다라는 논란이 아까도 댓글에이 이야기 있더라고요. 부처님도 10800밖에 안 맞는데 200배를 받는게 말이 되냐? 야 그것도님 또 그걸 또 찾아내시고 명은 로고 써먹어야지. 네. 야, 근데 또 테슬라 또 매니아분들은 또 나름대로 논리가 있으시겠죠. 그죠? 네. 있는데 어쨌든 LG엔솔이 우리나라의 대표적인 셀업체잖아요.

근데 지금이 그림을 보시면 밑에 노란색은 25년이고 밑에 빨간색은 26년인데요. 뭔가 더 이상 하향 조정되고 있는 거 같진 않은데 그렇다고 해서 실적 전망이 상향 조정되는 느낌은 없다라는 말이죠. 근데 이제 최근에 조금 전에 이제 반도체 뭐 자꾸 종목 찾으려고 하지 말고 뭐 주도주 이야기를 하셨는데 우리가 최근에 주도주라고 했던 쪽 쪽을 보면 확실히 그림이 다르잖아요. 진짜 드라마틱하게 올라가네요. 실적 전망이 완전 하늘로 올라가고 주가도 그 흐름에 따라서 지금 최근에 같이 올랐던 거거든. 9월 달 이후로 하이넥스는 더 가르죠. 예.

삼성자도 예. 그래서 이런 기업을 주식시장은 좋아하고 이익도 좋아지는데 실제 저 밸티플이 그렇게 막 고평가되지 않잖아요. 그대로 유지가 되면서 올라가지 않습니까? 지금 2차전지의 이제 조금 약점은 아직 실적 전망기 상향 조정은 없이 기대감만으로 다시 이제 ESS가 잘해 주겠지 약간 그런 부분이기 때문에 그러면 그런 부분들을 충분히 충족시킬 수 있는 테슬라의 뭔가 이야기가 좀 더 나온다든지 다음 주에 있는 우리나라 배터리 셀 업체 두 개 사에서 그런 것들을 좀 보여 준다든지 뭐 그 정도가 좀 되어야 좀 2차전지 같은 요런 부분들이 뭐 부담없이 우려감 없이 예 좀 변동성 없이 좀 꾸준하게 올라갈 수 있는 그런 그림이 될 것 같거든요.

그래서 그 부분이 단기적으로는 좀 체크가 좀 필요하지 않나라고 말씀드리고 싶습니다. 네. 알겠습니다. 김민수 대표님께도 좀 여쭤보고 싶은데 제 주변에 그 2차전지 ETF 갖고 계신 분들 드디어 플러스 돌았다라고 이야기하시는 분들이 좀 있어서 그러니까 그분들 앞으로 조금 더 희망을 갖고 가져가도 되는지 의견 좀 여쭤보고 싶습니다. 저라면 ETF에서 빠져나와서 종목으로 바꿀 것 같습니다. 2차전지 종목이요? 예. 내 종목으로 바꾸는게 더 좋을 것 같습니다. 그래서 일단 어 두 가지 측면으로 보게 되면 첫째는 네. 그러니까 지금 저희가 열과하고 있는게 LG 에너지 솔루션 실적이 잘 나오다 보니까 그니까 AMPC 빼고 흑자다.

이것 때문에 지금 열어가고 있는 건데 자세히 보게 되면 그러니까 양극제 흑제 관련된 수출도 계속 나오지 않습니까? 음. 근데 가격은 5월 달이 저점이었어요. 거기서 저점하고 이렇게 올라오고 있다 아이고 이걸 우리가 놓치고 있었네 한 쪽들이고 거기서 우리 팀장님 말씀하셨듯이 거기서 주가되고 그러니까 지금 중국에서기 미국에서 하던 거 이제 못 들어가기 시작하다 보니까 그거 한국이 해야 된다는 관점에서 그게 준비를 하는 과정 속에서 이렇게 쭉 올라오다 보니까 피와가 이제 같이 동반적으로 들어오는데 중요한 거는 피가 그니까 지금 저희가 생각하듯이 그러면 배터 2차전지가 그니까 전기차 한축가 한축 아직까지 적다고 하는데

이거음 음. 지금 어 JP 모건 플러스 모건 스탠 같은 경우는 훨씬 더 긍정적으로 봅니다. 쪽 ESS를요. 내년 하반기 넘어가게 되면 전기차 넘어간다고 보고 바로 1년 뒤에 그럴 정도로 크다고 생 얘기를 하고 있는데 참 그 테슬라 기준으로 전 세계 글로벌 예. 관련된 쪽들이 그렇게 되는데 근데 더 중요한게 당연히 중국도 쪽도 있겠죠. 근데 미국 쪽 쪽을 중국이 이제 못 들어가는 거를 이제 우리가 들어간다라고 하게 되면 우리는 없던 거에서 더 커지는 거 아닙니까? 그니까 당연히 보게 되면 ESS 보는게 맞고 그런 관점 쪽에서 근데 그 아까 말씀드렸듯이 전기차 관련된 쪽과 같이 크면서 P와 Q가 돌아가는 거는 Q는 한정돼 있습니다.

왜냐면 이제 정 그니까 일반 전기차 관련된 소재 그니까 2천지 소재를 보게 되면은 그니까 P는 이제 약간 돌아서기 시작하는데 Q가 폭발적으로 나오지 않다 그러면 폭발적으로 나오는 섹터만 봐야겠죠. 음, 그게 ESS입니다. 그렇게 보시는게 맞고 게다가 ESS가 왜 커지냐 모스테니 딱 한마디로 얘기했습니다. 왜 커지냐면은 데이터 센터 봐라 이겁니다. 그때 거기서 들어가는 어, S향 그럼 그것도 지금 3번개는 자꾸 아직 좀 불안정하죠. 그러다 보니까 화재 방지 쪽을 노린다고 하게 되면 그니까 중국이 못하는 걸 우리간 자기에 가장 큰 투자 아이디입니다.

그렇게 됐었을 때 나올 수 있는 밸류체인들 이거는 아마 이쪽은 그니까 최근 들어서 뭐 올라가니까 에코프로 에코프로 BM이 보이실지 모르겠는데 제가 보기엔 솔직히 죄송한 얘기지만네 조금 좀 오버하는 느낌이 그러니까 약간 그거죠 그 쇼커버링이 나오다 보니까 좀 그런 느낌이 나는데 그건 워낙 지금 저 밑에 있다가 이제 한꺼번에 돌아오다 보니까 그런 쪽으로 봐야 될 것 같고 아마 이제 다음 주나 조금 있다 보게 되면 시장에서 이제 이제 좀 교통 정리가 될 것 지금 2차전지주들이 그냥 다 같이 올라갔는데 여기까지 올라온 건 저희가 뭐 어떻게 이제 끝난 거 지난 일이고 앞으로 2차전지를 볼 때는

2차전지 소재 이런 데보다는 쪽들로 ES LFP로 ESS양 들어가는 양극제 응극제와 예 그 LG 확도 마찬가지예요. 그래서 울는게 더 크다고도 볼 수 있습니다. 그 그 밸류 체인지이다 보니까 그런 예 말씀하십시오. 다음 주에 그래서 이제 각각 그 발표에 따라서 ESS 관련된 기업들이 또 이제 SDI형s 기업이 있고 LG 엔솔 관련된 기업들이 있거든요. 그들한테는 사실은 그 다음 주가 되게 중요하죠. 어이기 해 진짜이기 해주면 밑에 있는체인 관된 기업들은 주가가네 하나 이제 올라갈 수 있는 모멘텀을 다시 또 만들어 주는 거니까요. 그게 중요하고 저 하나만 부연 설명드리면 최근에 로봇 관련주들이 엄청 세게 움직였잖아요.

네. 근데 이제 만약에 테슬라가 뭐 양상과 관련된 구체적인 이야기를 해 주면 아 로봇 관련주들이 어쨌든 현실화가 가까워지면서 지금 막 올라간다라면 사실은 2차전지한테 하나의 또 수요초를 만들어 줄 수 있는게 생기는 거잖아요. 그까 전선 달과 로보트를 이렇게 데리고 다닐 수 없지 않습니까? 결국에는 로보트의 양산 시점이 뭐 가까워지는 기대감으로 지금 로봇들이 많이 올랐다면 사실은 거기에 들어가는 배터리 이야기는 또 다시 이제 생각을 해야 되거든요. 물론 거기에서도 이제 뭐 중국의 CATL이 뭐 ESS도 장악하고 LFP도 잘하기 때문에 뭐 또 얼마나 잘할지는 모르겠지만

어쨌든 휴먼노이드 로봇 같은 부분에 있어서의 배터리는 화재의 안정성이 좀 낮아져야 된다. 강화돼야 된다라는 부분이 있다라면 거기에서 이제 우리나라가 얼마나 이제 포지션을 앞으로 차지할지 그런 부분들도 같이 봐야 되는데 그냥 로봇 관련주들만 올라가면 사실은 저는 좀 이상하다고 생각들거든요. 로봇이 잘 로봇이 다가오는데 2차전지가 거기 영향을 안 받는다. 그래서 그거는 같이 앞으로 좀 계속 봐야 되지 않을까 싶습니다. 로봇과 2차전지 시장이 함께 성장할 수 있다는 말씀을 주신 거 로봇이 성장하면 2차전지 또 와야 되거든요. 네. 네네.

알겠습니다. 저 이번에 조선주 좀 볼까요? 네.민팀장님면 전 조선주가 떠오르는데요. 오늘 또 조선주가 불을 뿜었습니다. 아 제가요. 잠깐만요. 해째 한번 하셔도 되고 아니 조선주 맞아. 하면은 딱 팀장님밖까 생각이 잘 안 나더라고요. 그 우리가만히 봐서 아마 좋은 말씀 해주시는데. 근데 뭐 조선은 지금 워낙 그 이벤트가 인박해 있기 때문에 다음 주에 이제 우리 모든 지금 관심이 지금 정상 회담으로가 있지 않습니까? 거기 이제가 있는 바람에 혹시 또 한미간에 뭐 마스가라든지 그런 부분들을 더욱더 뭐 강화시키는 내용들을 또 이야기를 나누지 않을까 뭐 그런 부분이 있는데다가

뭐 최근에 또 다시 이제 미국 선박에 대해서 다른 국가에서 건조하는 부분 규제들이 있었지 않습니까? 그런 것들을 풀어서 한국에 개방하기 위한 뭐 한미 조선업 협력 위원회를 만든다라는 이런 이야기들이 나오니 당연히 다음 주에 그런 모멘텀도 기다리고 있는데 혹시라 하는 기대감이 뭐 흘러나오는 이야기들이 요런 소식도까지 있다 보니까 뭐 좀 움직이는 부분이 있었던 거 같고요. 근데 저는 그것도 그거지만 요거를 하나 그려서 가져가 보는데요. 뭐 위원님께서는 요런 것들 자주 그리시겠지만 상대강도 한번 그려 본 겁니다. 그러니까 이제 반도체 대비해서이 조선에 예.

근데 그러니까 이제 왼쪽이 반도체니까 이게 올라가는 그림은 반도체가 더 세다라는 겁니다. 조선보다. 근데 이게 내려오는 거는 조선이 더 세다라는 겁니다. 반조체에서. 근데 우리가 9월부터 지금 거의 한 10월 중순까지는 온니 반도체 장세가 강했잖아요. 그런 구간에서는 사실은 뭐 조선이 힘을시기 쓰기가 모든 관심과 돈들이 지금 반도체 쪽으로 막 들어가고 있는데 과거에 조방원은 다 잊어버리죠 사람들이. 지금 당장이 주도주만 쳐다보지. 예. 근데 이제 단기적으로 일단은 더 갈 수도 있겠지만 어쨌든 꽤 많이 올랐다라는 느낌을 많은 사람들이 지금 받고 있습니다.

반도체는. 예, 그러는 찰라에 지금 며칠 사이에 외국인들도 좀 파는 거 같고 하닉스는 이미 좀 파기 시작했고 그래서 주가도 장중에 계속 좀 흔들리다. 음봉으로 막 바뀌기도 하고 종가에 그런 흐름이 나타나다 보니까 이제 이쯤에서는 뭐 다음 주에 그 모멘텀도 있고 최근에 미국의 천년 가스 가격도 많이 튀고 뭐 이런 부분들도 있었거든요. 그리고 유럽이 러시아 이제 가스 수입 안 하는 거 또 26개 국가가 찬성하면서 그것도 이제 만들어야 돼요. 그러면 모든게 다 에너지에 대한 이제 운송이라든지 이런 것들이 조선으로 다 연결이 되는 그런 부분들 생기는데 반도체가 약간 뭔가 흔들림이 나타나니까 틈을 못 참고 조선이 확네 튀어오르는

기민하게 다들 움직이겠 예 빠 진짜 빠른 거 같습니다. 아 시장은 상당히 빠르게 움직이는 거고 그래서 저는 이제 어 내년도 이제 내년도를 바라봐야 되지 않습니까? 이제 10월 중순 하손으로 가니까 그러면 보통 2만 대쯤부터 12월 달까지 저는 이제 올래 대비해서 내년도의 증익 섹터 그 섹터 내에서도 성장률이 제일 좋은 기업들을 소팅해서 이제 계속 지금부터는 내년도까지 이제 뭐 이렇게 포트폴리오 리밸런싱이라든지 이런 참고를 하는데 원래 대비해서 뭐 내년도의 성장 전망이 제일 강한 쪽은 삼성 중공업이 지금은 일단 데이터상으로는음 음주가 탄력은 사실은 원래 제일 조진한 기업 중에 하나였죠.

왜냐면 방산이 위원님 좋아하신다고 하 방산이 삼성중업은 그 색깔이 없다 보니까네 하나 오션 날아가고 현대 중업 날아가는 동안 별로 못 올랐는데 최근에 이제 뭐 마스가에서도 삼성 중공업 우리도 방산한다라는 이야기도 좀 있었고 올래 대비해서 내년도의 영업 이익 Y 성장률은 일단은 삼성 중공업이 제일 좋은 걸로 나오는데 그다음에 가스 가격까지도 미국에서 최근에 그런 뭐 흐름을 만들어 준다라면 뭐 FLNG라든지 LNG 추진선 뭐 발주기되는 삼성 중공 가져갈 수 있을 것 같고요. 아, 그 그러네. 저기 영업이익 저 동그라미 친데 보니까 삼성 중고업이 제일 높게 나오네요.

네. 원래 대비해서 내년도의 성장입니다. 그다음 최근에 신고가 한 종목 중에 하나가 미포인데 미포는 이제 기존에 있는 도크를 좀 활용하기 위해서 중공업 중공업이랑 합병하는 예, 그런 이제 이벤트가 있으니까 미포도 사실은 이제 약간 방산 프리미엄을 좀 받을 수 있는 그런 부분들이 생긴 거죠. 네. 그래서 그런 정도가 있고 밸루에이션 이야기를 많이 하시거든요. 조선주는 야 밸류가 비싼 거 아니냐? PBR로 막 3점 몇 배인데 뭐 이런 말씀 많이 하시는데 원래 조선은 PBR로 보는게 맞는데 그거는 이제 수주 받고 숫자가 안 나올 때는 PBR로 보는게 맞는데 지금처럼 숫자가 나오기 시작하면 애널리스트분들이 PBR에서 다 P로 바꿔 버립니다.

밸루이션을. 예. 그래서 저도 이제 어 저는 이제 영업기 기준 그다음에 순위익 기준으로 한번 뽑아봤는데 배 초반 정도 있거든요. 2027년 기준입니다. 이거는 왜냐면 그때까지 도크가 거의 다 차 있기 때문에 그때 실적 기준으로 뽑으면 10열배 초반이면 아직까지 밸류가 저는 별로 비싸다는 생각이 안 들어서 조심스럽긴 하지만 가지고 계신 분들은 어제 아주 센 이제 양봉을 하나 쭉 전고 좀 뚫으면서 신고가를 갔는데 그 에너지를 밑으로 깨고 내려오지 않는다면 굳이 먼저 내릴 필요는 없이이 흐름은 좀 따라가는 필요하다. 대신에 반도체 형님이 다시 힘을 내면 또 기간 조정을 좀 할 수 있습니다.

염도 해투고 조선은 좀 계속 또 흐름을 따라가는게 좋지 않을까 예 생각이 좀 드네요. 조정지 조종 조정시 매수 관점이 유효 삼성 중공네 저는 삼성 중공업 쪽을 좀 보고 있습니다.네 알겠습니다.네 그리고 조선주와 별개로 또 다른 우리나라의 주도주 중 한 하나가 원전주인데 요새 미국 원전주들 주가가 좀 급락을 하고 있잖아요. 우리나라 두산 에너빌리티도 최근에 고점 짓고서 내려오고 있고 좀 어떻게 봐야 될까? 미국 원전주 급락 이게 파장이 좀 길까요? 아니면 그냥 단기에 그칠까요? 네. 아무 영향 없습니다. 한국쪽은 예. 오클로랑 예, SMR이 지금 타겟이 된 거 같아요.

어제 보니까 우리 돈나무 누님께서 예, 또 오클라오브 5만 몇 쯤가 팔았다. 그래서 또 이슈가 되기 시작하고 약간 수급 빠진다라는 쪽들인데 그거보다 더 먼저 나왔던 얘기가 그거든요. 매출도 없는데 네. 매출 이렇게 너무 주가 올라가니까 비싼 거 아니야라고 하는데 그들마저도 수주 산업을 제대로 이해를 못 하고 있는 거예요. 수주가 그러니까 이게 그럼 수주가 아무것도 없이 기대감만으로 올라갔느냐? 아니거든요. 수주가 받쳐. 그래도 SMR 쪽으로 그니까 어 소형 쪽으로 오클론은 이제 눈이 강조드렸지만 SML은 뉴스일 파워. MMR이라고 하는 마이크로 어 모듈은 오클로입니다.이 두 개가 좀 약간 다릅니다.

성격이. 그러니까 이거 먼저 들어가기 시작할 거고 아마 이제 조만간 그 얘기 나오면은 또 본격적으로 이제 미국 그 뭐 육군과 공금과 이제 계약 체결을 했다 나오기 시작하게 되면 그때부터 또 바뀔 거 같은데 그것도 계약하게 되면 수주를 받은 거 아닙니까? 근데 그 지금까지 받은 수주만 기반 봐서도 지금 앞으로 뭐 몇 년 뒤겠죠. 이제 수주가 이제 매출로 잡힐 텐데 그 기간에 너무 주가가 올랐다라는 것 때문에 올라가게 되면은 당연히 밀리는게 맞겠죠. 그런 과정 쪽에서 보는데 그러면 국내 업체들 같은 경우는 그러니까 대표적인 이제 두산 빌리티 같은 경우는 그러면 수주가 없느냐?

아니거든요. 예. 예. 맞습니다. 죄송합니다만 예. 좀 꽤 됩니다. 그 되는 쪽에서 어차피 그러면 그 미국 입장으로 볼게요. 그 미국 입장에서 그러면 어 SMR이나 뭐 지금 부각되는 MMR이나 아니면 또 이제 우리 앞으로 2003 360년까지 뭐 100기를 지겠다 뭐 이런 식으로 뭐 강하게 나갈 때 그러면 그 설계는 그들이 다 해요. 근데 직접 일은 누가 하겠습니까? 가서 뭐 자 원전 부제 여기야 여기서 여기서 이제 땅 파고 시작해 그러면 그 땅 누가 파요? 어우 건설 기계 사야겠네요. 땅팔 되니까 이런 거부터 시작해서 예 설계는 하는데 그대로 시공을 한다.

그 주기 보조기 다 들어가서 이제 세팅한다. 누가 합니까? 그렇다고 이거를 어 지금 뭐 다른 아 중국이 원가 경쟁이 놓고 잘할까 거기 줄까요? 전혀 못 주죠. 그러면 우리가 할 수 있는 일이고 그렇게 돼서 나오는 변화자라고 보는게 첫 번째고 또 두산 어빌리티 같은 경우는 최근에 보니까 지난번에 말씀드렸기 예 공급하기 시작했죠. 380MW급이면은 이게 우리 아파트 하나 정도 크기입니다. 그 정도 크기라고 하게 되면 그게 그러면 뭐 50억 100억 아니라고 예 최소 3,억입니다. 그러니까 숫자가 나오는 기업이네요. 여기는 확실히 실체가 있는 네네

그런 거면은 차라리 그것 때문에 밀리게 되면 기회가 되겠다라고 생각하면서 보시는게 더 좋겠다라고 생각하고 있고 그래서 이제 직접적으로 SMR도 수주가 이제 확정되는 걸로 직접 이제 받기 시작한다. 그러니까 발주해서 나오는 과정들이 조금 뭐 그렇다고 하더라도 수주만 확인 내기 시작한다. 그러면 뭐 두산빌리티 같은 경우는 LNG랑 원자력을 동시하는 밸류체에 대해 핵심인사입니다. 이렇게 보고 접근하는 게 더 맞지 않느냐 하는 쪽에서 그러니까 또 주가 오르니까 이렇게 떠들는 거 같아서 좀 죄송하긴 하지만네 그러면 밀리게 되면은 중심을 잡고 기회를 보는게 맞겠다 그렇게 봐야겠죠.

그 두산 에너빌리티 같은 경우에는 8월 달에 그 웨스팅하우스 논란 터졌을 때 주가 한번 폭락한 다음에 그때부터 시장의 생각들은 여기는 네로티브로만 갔던 주식이고 실적이 안 맞춰졌으니까 이제 끝났다라는 이야기가 많이 했었는데 최근 한두 달 동안에 좀 상황이 많이 바뀐 거죠. 그러니까 그런 것도 그렇고 그때 당시도 그게 매수 기회가 될 수밖에 없었던 이유가 그럼 수주 장고가 전혀 없었다 이런 쪽에서 그냥 웨스트하웃 때문 하우스 때문에 약간 논란이 많다라고 하게 되면 문제가 됐었겠죠. 수장고 지금 10조 넘어가요. 두산 빌리티 같은 경우는.

근데 반영되기 시작하게 되면은 당장 지금 나오는 실적이 뭐 어 그 정도 시장에 맞추던 뭐 시총 6위 7위 될 정도가 아니라고 하더라도 이게 점점점 반영되기 시작하게 되면 충분히 나올 수가 있겠죠. 그래서 그런 쪽으로 보게 되면 아 너무 저 탄양하는 거 같아서 죄송합니다만는네 이쪽도 한 조축이다라고 생각하고 있습니다.네 알겠습니다. 조선에 더불어서 원전주도네 어 기회가 될 때마다 사는게 정답이겠구나라는 생각이 또 들고요. 이번에 하나 남은 방산주 좀 볼까요? 미국과 러시아의 정상회담이 불투명하다 그러면서 이제 방산주가 다시 시 시 시 시 시동을 걸 것이다라는 의견이 있습니다.

민재기 팀장인 방산주는 어떻게 보십니까? 어 또 방산주를 또 전문가 앞에서 말씀드는 그냥 그냥 알고만 그 타기 지식 정도입니다. 그냥 남들이 좋다길래 저도 그냥 다시 좋다고 이야기하는 거고네 뭐 조심스럽긴 한데네 어쨌든 뭐 미국 러시아 외교 수장 만난다고 하면 맞았다가 음또 삐걱된다고 하면 올라갔다가네 중심은 잡을 필요가 있을 것 같습니다. 중심은 우리나라의 방산의 중심은 그겁니다. 30년 동안 군비에 대해서 감축을 했던 유럽이 마땅히 지금 뭔가 무기를 만들려고 해도 공장도 없는 상태에서 갑자기 러시아가 나토하고 언제든지 붙을 수 있는 환경이 이번에도 저는이 끝난 난 다음에도 계속 있을 것 같거든요.

그러면 결국에는 무기를 이제 사 와야 되는데 자기들이 직접 만들 수 있는 공장이 없다면 뭐 잘 제일 잘해 줄 수 있는게 아까 좀 전에 원전도 우리나라가 그런 부분들을 제일 잘해 줄 수 있는 부분이기 때문에 한미 이제 원전 협력이 가능한 부분이고 방사는 유럽도 그렇고 유럽뿐만 아니라 요즘은 중동도 상당히 뭐 좀 많이 태핑이 지금 오고 있는 그런 상황이거든요. 어 그래서 오히려 더 세면 세졌지 강화되면 강화됐지 저는 줄어들이 부분 아닌 거 같습니다. 다만 이것도 우리 조방원이 다 그랬던 거 같은데요. 제 생각에는 반도체 때문에 저는 방산도네 영향은 좀 있었다라고 생각이 됩니다.

거의 조금 전에 제가 보여 드렸던 어 반조체 대비해서 조선의 흐름과 반도체에 대비해서 방산의 흐름인데요. 거의 비슷하잖아요, 지금. 네.요 요 내려오는 구간은 방산이 센 구간이고 요거 올라가는 구간은 반도체가 센 구간이거든요. 거의 비슷하게 지금 움직이고 있습니다. 근데 최근에 반도체가 약간 어 슈팅이 크게 나왔고 이제 조금 뭔가 다들 약간 지칠 만한 무렵이었는데 3분기 실적 시즌이 들어오나요 그죠? 3분기 실적 시즌이 들어오면 실적에 대해서 그래도 뭔가 자신감이 있는 쪽 섹터로 살 수밖에 없는데 그게 조선이고 그게 방산이죠. 음실은 다른 섹터보다는

자동차 그런 실제 상상향 조정 없이 지금 사실은 이제 관세에 대한 기대감으로 멀티플이 지금 튀면서 올라가는 거지 그런 부분 없잖아요. 그죠? 그래서 방사는 대표적으로 그런 부분인 거고 3분기 실적이 나올 우리나라 아직 안 나왔는데 최근에 미국 쪽에서 나오는 이러 실적들 보면 매출과 이익 전망 상향 뭐 로키드 마틴도 뭐 그런 이야기 나왔고 그러면 뚜껑은 우리가 안 열어봐서 알 순 없지만 왜냐면 그들은 워낙 이제 보안이 많아서 애널리스트 분들도 실적 나오고 난 다음에 부랴부랴 뭐 왜 이렇게 잘 나왔지 막 이런 케이스가 많거든요. 그래서 영업 이익률이라든지 이런 부분들을 파악하기가 쉽지 않은 부분이 방산이긴 한데 어쨌든 지금 뭐 해외 쪽에서의 방산 기업들이 이렇게 잘 나오는 걸 보면 우리나라는 뭐 다르게 가야지는 않을 것 같거든요.

그러면 지금도 숫자로 인해서 괜찮은데 앞으로 폴란드 우리는 현대로 같은 경우도 뭐 폴란드 폴란드만 이야기했는데 이제는 폴란드 외에 다른 국가들도 지금 많이 논의가 오고 있고 이번 주 일주일 동안 일산의 킨텍스에서는 국내 최대의 방산 전시회가 지금 열리고 있습니다. 제가 아는 어떤 기업들도 그 거기에서 오신 해외 장성들이 그 행사 끝나고 나면 직접 현장 방문하는 그런 이야기들도 스케줄이 잡혀 있다라고 저도 전에 들었고요. 아주 멀리까지 지역까지 간답니다. 예. 그러면 그분들이 그냥 심심해서 여행사막 캐대 때문에 왔는 아 잠깐 갑자기 또 설마 그렇지 않겠죠?

네 국방에 용상 박물관 같이 계시면 아 그러니까 박물 가시는 건가? 그건 아니겠죠. 네. 아무튼 그들이 와서 현장을 둘러보는 이유는 뭔가 다 있지 않을까요? 케파도 한번 보고 아 그러면 우리도 이들 쪽으로만 한번 해 볼까? 그런 결과가 이제 결과물이 앞으로 나온다면 수주 쌓이고 실적 더 앞으로 좋아지는 그런 사이클이 방사는 기다리고 있죠. 다만 아까 조선에서 말씀드렸던 것처럼 반도체가 진짜 잠깐 쉬고 또 날아가 버리면 이거는 또 약간 또 예 수급을 끌어가면서 빠지진 않는데 재미없는 약간의 기간 조정을 보여다가 반도체 좀 빠지는 날 올라가거나 뭐 요런 그림은 시소처럼 좀 될 수 있겠죠.

그래서 뭐 조소과 마찬가지로 방사는 최근 반도체 달릴 때 재미 없을 때 좀 받아 주신 분들은 그래도 좀 괜찮지 않을까 생각이 듭니다. 그럼 민재기 팀장님의 순서는 매력도 순서가 조선 그다음이 방상 그다음이 원전 이렇게 좀 어 순서라기보다는 저는 그 세 개는 아 우선 순위는 뭐 조방이 그래도 좀 우선 순위인 거 같고요. 왜냐면 원전은 어쨌든 저희가 말씀드리는게 일반 투자자분들 대상으로 방송이 나가는 거잖아요. 근데 원전의 변동성이 더 크거든요. 왜냐면 이들은 실적이 있고 어 좀 그런 부분이 있는데 원전은 고입니다. 반도체 장비가 우리가 트레이딩이 어려운 이유가 고퍼일 때 사야 되고 막상 이제 나중에 이제 수주 받은게 숫자로 나오면 저포로 바뀌는데 그때부터 주가가 빠지기 시작하거든요.

우리가 일반적으로 생각하는 저퍼에 사서 고위반는 논리가 안 맞기 때문에 반도체 장비주 투자하는게 어려운 건데요. 지금 원전히 딱 고퍼로 반대로 해야 됩니다. 지금 수주 받을 때는 숫자가 안 나오기 때문에 고포인데 나중에 원전 숫자 나온다고 그때 사면 아마 원전 사이클은 끝날 때거든요. 근데 요게 난이도가 좀 높기 때문에 일반 투자자분들 입장에서는 앞에 있는 조방이 조금 더 편할 거 같고 만약에 내가 반투 장비도 과거에 트레이딩 했는데 좀 먹었고 그런 자신이 좀 있다. 고퍼에 사서 저에 팔 자신이 있다. 그러면 원까지 가는 것도 뭐 괜찮죠.

음. 알겠습니다. 요거 한번 잠깐만 보고 말씀드릴게요. 예. 지금 방산 볼 때 아 지금 하나 체크해야 될게 요겁니다. 전 세계 최대 전두 전차 보유국 효왕 전차에 대한 보유국 현황인데요. 일단 지금 한국은 한 지금 9위 정도 돼 있어요. 네. 그런데 지금 앞에가 터키가 하나가 있는데 8위입니다. 근데 요게 알타이 전차라고 하는게 K2 전차를 기술 협력해서 만든거다 보니까 거의 그러니까 결국은 거의 숫자는 비슷하다고 보면 될 거 같아요. 근데 여기서 중요한게 뭐냐면은 지금 보시게 되면은 이제 북중러라 그러지 않습니까? 예. 자, 그러면 이제 중국 6,800, 러시아 5,750.

근데 이번에 3,000개가 무너 좀 날아갔대요. 손실 봤대요. 그럼에도 불구하고 5,750입니다. 그러면 원래 제일 많았을 수도 있겠죠. 그러면 중국, 러시아 지금 북한이 4,300대 맞네요. 미국이 얼마 안 돼요. 생각보다 이런 상황들이 되는데 그러면 약간 좀 진역을 나눠서 생각한다. 거기는 훨씬 많고 미국의 미국을 비롯해서 많이 쫄리네요. 그렇습니다. 현재가 이렇습니다. 그러다 보니까 지금 왜 한국의 K2 전차에 대한 자존이 이렇게 올라갈 수밖에 없고 예 그리고 또 요번에 한화 김도관 회장 부회장님이시죠 바로 간 국가를 한번 잘 보세요.

거기서 이제 수주가 나올 가능성이 높은 아니야. 네국을 도니다. 그거는 뭐 예 다 뉴스 보시면 아실 텐데 그렇게 되다 보니까 뭐 혹자는 그렇게 얘기해요.이 그림 보고 에이 저거 예전에 구식 무기다 보니까 안 될 수 있어. 왜냐면 지금 요즘은 드론이 출동하기 시작하면서 드론으로 전차를 공격한다고 하더라고요. 아닙니다. 원래 기지에서 아 제가 물떡 같아요. 예. 기주 구축을 하고 거기서 위장을 통해서 어느 정도 진지를 만들기 위해서는 전차가 상조하는게 필요합니다. 그럼 가서 그니까 아무리 드론으로 왔다 갔다 해서 뭐 무인으로 시대가 된다고 하더라도 이게 내 거점.

그러면 거기서는 전차나 보병이 기동할 수 있는게 거점을 만들어야 되다 보니까 이거는 바탕입니다. 메이직입니다. 그런 쪽에서 미국이 지금 요것도 딸려요. 지금 조선도 마찬가지지만 방산도 이렇게 데이터 쭉 보게 되면 달립니다. 그런 쪽도 보셔야 될 것 같고 그러면 미국 그렇다고 그래서 요즘 이제 무인 부대를 창소해서 드론으로 강화시킨다고 하죠. 우리나라에 드론 관련된 회사 대사가 아주 꽤 시가총에 상회 종목이 있어요. 근데 저희가 모르고 있었뿐이 어디 어디였죠? 첫 번째는 대한항공이고요. 아, 두 번째는 한화 시스템입니다. 한화 시스템이 그니까 보통 보면 이제 저희가 드러나게 되면 영화에서 보는 것처럼 어 뭐 그 공급 병사가 앉아서 뭐 이렇게 해서 막 무슨 레이더로 보고을 가서 뭐 폭격하고 돌아고 그러는 줄 아시죠?

아, 아닙니다. 한 단계 레벨업해야 됩니다. 이거는 이제 앞으로 가게 되면 AI가 시스템으로 움직여서 드론과 안티드론이 있어요. 그러니까 가게 되면 드론이 오는데 그걸 가지고 또 자폭해서 가서 공격하는 이런 쪽과 에어덤 식으로 만들어 놓게 되면 그건 뭐 밀카 같은 제가 하여튼 그런 식으로 방어가 되게 되면 드론은 앞으로 또 중요한 흐름이 되겠죠. 그래서 한 시스템이 비싸도 관심을 가져야 되는게 그런 이유입니다. 태어난공도 이렇게 좀 주가 많이 조정받을 때 사야 되나요? 아니요. 근데 드론 관련주 보기에는 사이즈가 그거 관련해서 나중에 또 제 드론에서 이야기하 오늘 이야기해야 될 내용들이 참 많았는데 시간이 부족해서 오늘 못한 이야기는 김민수 대표님의 내용은 내일이어서 저희가 듣는 걸로 할 건데요.이 딴 얘기 해야죠.

딴 얘기 아 준비하신 자료가 너무 많은데 죄송합니다. 김민수 대표님 여기서 좀 마무리를 지어 보겠습니다. 지금까지 김민수 레몬 리서치 대표 민재기 KB증권 프라임 클럽 팀장님과 함께 있습니다. 고맙습니다. 네. 인포맥스 라이브 3부 순서 여기서 마칠 예정인데요. 잠시 뒤부터는 이승주의 팔로더 머니가 예정되 있습니다. 끝까지 저희 함께 해 주시면 감사하겠습니다. 저희 함께 인사드릴게요. 저는 최현재영이었고요. 한지영이었습니다. 고맙습니다. ฮ 찬차 산 산 산 산 셋 둘 살 셋 둘 셋 셋 둘 찬 நெக்ஸ்ட் 네. 시청자 여러분 안녕하십니까?

이승조의 팔로우더머니 시작합니다. 저는 진행의 최현정입니다. 오늘도 다인 경제 이승조 대표 함께 돈의 물줄기를 함께 따라가 보시기 바라겠고요. 오늘도 기대 많이 해 주시면 감사하겠습니다. 대표님 바로 인사드리겠습니다. 어서 오십시오. 예. 안녕하세요. 네. 모든 시장에서 그러니까 전문가들이 소부장 소부장 SK 하이닉스 삼성전자 이렇게 떠들 때 대표님께서는 추경 매수에서 어 상승폭을 많이 가져가지 못하는 경우가 생길 수 있다. 그때는 리튬이나 2차전지 조선 원전 쪽에 집중을 해 보자라는 말씀을 주셨었죠. 그대로 시장의 흐름이 좀 변화돼 가고 있는 것 같습니다.

대표님 어떻게 보셨습니까? 근데 이제는 또 제가 원전하고 조선하고 그 갈서 삼성전자 Skin스 팔아 갖고 그 에코프로비 BM이니 포스코처엠이니 이런 것들 오히려 또 단타로 다 팔으라고 요새서 끝났어요. 요새 시장을 저는 이거이 이거이 그림 갖고 한번 좀 설명해 볼게요. 네. 우리가 일반적으로 논리적으로 투자 타임, 인베스트먼트가 타이밍을 맞추지 말고 타이밍을 이긴다. 그러니까 시간 여행하고 쌀 때 사서 비쌀 때까지 팔아라. 요새 논리는 저 이거 아닙니다. 이거 논리 아니에. 그냥 타이밍이 투자를 이거 바꾸고 싶어요. 어. 음. 그러니까 지금 지수 이치가

저는 이제 조만간 뭐 4천 가고 막 여러 가지 넘더라도 뭐 제가 3전자 10만 전자 가라 그러잖아요. 예. 상대 수익률이 더 중요하고 타이밍이 중요하고 지금 잘못해서 시장이 인기 있는 종목을 잘못 들어갔다가 저는 지수는 오르는데 순식간의 변동성에 30에서 50 반토박도 날 수 있는 장이라고 봅니다. 그러니까 위치가 종료하다라는 생각이 들어요. 예를 하나 들면 저는 하나 마이크로는 이제 15,000원 오기 전에는 절대 안 합니다. 이것도 분석 아니에요. 네. 이게 이제 3만 원. 요게 이제 10월 13일이 31,000원이에요. 일주일 동안 이게 25,000원까지 급락하고 어 지수가 막 올라가는데이 하나 마이크로는 공격적으로 따라가신 분들은 -2% 당이셨을 겁니다.

그런데 여기서 이제 삼성자 SK닉스마저도 예를 들어서 삼성전자 9만 전자 공격당하거나 SK닉스가 50만 전닉스 갔다가 40만 공격당면 얘는 더 빠질 거라고요. 그러니까 저는이 종목은 저는 그 매매 설계자한테 설계됐다고 보거든요. 평균 아가 한 만 원대에서 12,000원대가 많다고 생각합니다. 그러면 얘는 저는 내년도 1월 달, 3월 달 실적 확인할 때까지는 안 할래요. 그리고 실질적으로요 3만 원 만든 거는 이게 삼성전자 에스카닉스 실적 서프라이즈 때문에 삼성전자 그러거든요. 근데 이때 실제로는 하나 마이크론이나 소부장 팔아 갖고 2차전지나 리듬주나 로봇주나 원전주나 조선주 했어야 돼요.

그러면 최근에는 전 일주일 단위로 타이밍을 끊어서 봐 봅니다. 그래서 아까 어 아직도 뭐 워렌버퍼 시각이나 싼 거 사서 뭐 3년 5년에 시간 투자하는 종목이 있어요. 그런데 지금 시장은 뭐 3,800, 3,900, 4천대에서는 타이밍이 중요한 거 같아요. 타이밍이 그래서 어 시장이 지금 막 쏠림 현상이 나오는 것들 있죠. 그런 것들은 오히려 단타로 열광할 때 그러니까 모든 시장이 한 방향으로 주장을 해요. 제가 40년 가면서 그쪽 가면은 항상 당하고 오히려 반대편을 가는데 그게 일주일 전에 타이밍이 어 제가 글로벌 X 펀드가 노리는게 굉장히 지금 시장에서는 오히려 미국의 달러로 투자한 미래세 자회사 아닙니까?

그러니까 우리나라 미국 트럼프 대통령이 뭐 우리나라 자본 들어와서 하지만 제일 먼저 들어간게 오히려 금융으로는 금융자본으로는 미래 SC 관련된 ETF 이게 곧 달러 베이스 자산 갖고 있는 거 아닙니까? 그리고 그 종목이 오히려 우리나라 종목을 또 핸들링하는 그 편입이 되니까 제가 어 그때 LIT ETF에 거기에 그 명단에 에코프럼 머티가 포함돼 있더라고요. 그래서 에코프로 머티 그쪽 했는데 어 예를 들어서 에스카닉스가 그래도 강한데 에스카닉스 10에서 15% 갈 때 이게 거의 네배 다섯 배 가더라고요. 4 50% 이게 이제 타이밍의 상대 속도거든요.

그러면 지금 또 2차전지가 난리해요. 전 직근 가격대에서는 먹을 거 없다고 또 봐요. 또 자꾸 바꾸는 거 같아요. 그러니까 이게 이제 파생의 롱쇼 같거든요. 어떤 건 죽이고 어떤 건 올리고 그래서 제가 어 이런 생각이 듭니다. 이제 모든 시장의 중심은 삼성자 스카이닉스예요. 예. 그런데 그때 내가 매매하는 거를 여기다 y축에다가 넣어서 삼성전자 변동성에네 개 어느 정도 시장 대비 초과 변동성을 주나 저는이 기준을 계속 강조해 드리고 싶고요. 그리고 삼성전자보다는 SK 하이닉스가 삼성전자의 두 세 배 더 강할 거로 봅니다. 이거는 어 여러 가지 이유도 있지만 최근에 일주일 단위로 소부장에서 그나마 간게 어 9월 26일 기준으로 제가 계속 분석하거든요.

9월 26일이 우리가 그 하루에 100포인트 빠진 날 그때부터 또 다시 시작한 거거든요. 그런데 어 그때 기준으로 인덱스 대비 이렇게 보면 3천 그때가 한 어 3,350 정도 그러면 지금 3, 뭐 890 3편 1900이라 봐요. 인덱스로 한 13 4% 오를 때 SK닉스는 딱 인덱스에 세 배 같습니다. 근데 삼성전자는 인덱스만큼 갔어요. 네. 그리고 거기에 제가 6만 원대 하지 말라고 그랬던 DB텍은 오히려 마이너스가 났어요. 같은 구간에. 그러니까 어 그런 부분들을 고려해야 되지 않을까? 그래서 저는 또 옆발성 전략으로 좀 뚝단지갔지만 하나 마이크론이 또 저는이 바닥 선수들의 설계됐다.

주가가 계속 시속화시켜서 떨어뜨리는 구간이 있거든요. 저는이 두 가지가 지금 어 보이지 않게 설계에 들어간다라고 생각 SY 요번에 엉뚱하지만 대동 기어나 대동을 사자 그러지 않았습니까? 어, 지금 요때가 15,000원인데 2만 원 갖다 다시 원위치합니다. 저는 이런 그래프가 주가를 자꾸 떨어뜨리면서 뭔가 어 일반들을 털어내게 만들고 유무상주자 시석화하는데 저는 이거는 그러면 언제 내년 지방 선거 전에 저는 지금 여러 가지 뭐 푸틴하고 트럼프하고 여러 가지 노지가 있지 않습니까? 저는 오히려 어 방산이나 우크라이나 쪽에 그 전쟁 관련주 하느니

재건주하겠어요. 그리고 지금 막 그 트럼프 대통령이 어 그 젤렌스키 막 그 사 뭐 공식적으로 막 욕하고 빨리 휴전하고 막 여러 가지 압박을 가는 거 같아요. 그리고 푸틴한테도 심하지만 오히려 푸틴 대통령을 막 끌어들려가는 안타까움이라 그럴까? 푸틴은 뜻대로 안 하니까. 근데 내가 다음은 푸틴이 필요한 거예요. 그래서 제가 트럼프 대통령으로 약간 어 뭔가 빙이해서 본다면 이제는 유가 올리는 게임 할 것 같아요. 지금 유가가 베럴당 50달러대 수준으로 내려와 있습니다. 대표님. 네. 그래서 저는 유가가 지금 50달러에서 70달러 가는 상황 시나리오가 어떻게 될까 할 때 그때 푸틴이 필요할 거 같고

그리고 지금 워앤버핏이 옥시덴탈 관련된 개 그쪽을 사는 거가 나는 어 그분이 성경 지병이 굉장히 있구나라는 생각이 들어 갖고 그쪽을 따라서 하고 그쪽에 관련된게 오히려 엿발 상자절 하나 마이크론 8,000원대 12,000원대 위치가 나는 SY일 대동기업 이런 쪽 그리고 또 유가 바닥 때 흥구석유 한국 가스 공사 그다음에 또 천연 가스 저는 천연 가스도 지금 바닥에 있다고 보거든요. 그러니까 어 지금 트럼프 입장에서는 이제 우리나라 30일 날 우리나라하고 이제 마지막 협상과 미중주중간의 관계를 끝난 다음에는 분명하게 푸틴이나 알라스카 자원 개발 왜냐면 지금 리투 문제 때문에 이거 전쟁을 확산시킬 수 없어요.

그래서 요번 30일 만나 갖고 어 저는 노쇼도 나올 수 있다고 합니다. 지금 말 막 했다가 바꿨다. 을 하느니 마느니 뭐 여러 가지 있잖아요. 그때 10월 10일입니다. 그때 안 만나겠다. 그래 갖고 그때 금요일 날 장이 급락을 했는데 타코 싹 하면서 그때부터 또 당겨 갖고 그러다가 또 이제 만난다 안 만난다 그래서 지금 만난다 쪽 아닙니까? 네. 근데 실질적으로 리듬 문제를 해결해야 이근데 이걸 해결하려 그러면 리듬 관련된 어 광산이나 개발 그 기업을 MN하거나 이런 과정에 우리가 그 일주일 전에 그 리듬 관련 2차전지 글로벌 X의 리듬 ETF 관련된 종목을 해라한게 그 흐름이거든요.

그러니까 지금도 마찬가지로 리듬 개발이나 이런 문제는 이거는 당간에 끝날 문제가 아닌 거 같아요. 그래서 자원 개발린드 개발이나 우크라이나 빨리 전재거려서 우크라이나 개발하고 또 리등강산 뭐 어떻게 하고 그다음에 또 여러 가지 관련된 기업을 M&하고 이런 과정이 저는 트럼프 대통령의 다음 수순하고 그다음에 이제 내년도 11월 달 중간 선거를 준비해야 돼요.이 중간 전략을 지금부터 준비해서 할 거라고 봅니다. 그러면 어 이런 분석을 한번 그 기업의 분석이 아니라 트럼프 대통령이 바라는 나스닥 그럼 내년 11월 달에 모든 환호해 갖고 나를 뽑아 주게끔 만들어야

그때가 고점이어야겠네요. 그죠? 아니 그리고 고점이 아니라 뭐 최고 신고가 나면서 막 열광하게 만들어야죠. 네. 그럼 지금 시점에서 1년 남았는데 이거 끝까지 끌고 갈 자신 있어요. 그래서 저는 3개월에서 5개월 안에 또 4월 달 같은 이상한 발언 할 거다. 그럼 그거를 또 뭐 갖고 흔들 건가? 그럴 때 저는 미국의 지금 가장 거품론이나 여러 가지 부분은 AI 갖고 흔들 거다라고 저는 생각이 듭니다. 음. 그래서 요새 그 테슬라든 엔비디아든 팔란티어든 뭐 오픈 에어와 연결된 기업들 주가들 수익 내주는지 아십니까? 전혀 안 내요. 그냥 유지만 하거나 그러다가 어느날 갑자기 퉁 빠지고 통 주식하지 말고 그 사이에는 뭐 예를 들어서 양자 컴퓨터니 원전 SMR이니 그다음에 수소 에너지니 뭐 이런 거를 했다면 이제 그쪽도 다 당간에 급등해서 차익 시현이 나오더라고요.

그래서 저는 12월부터 내년 1월까지는 뭐 이런 얘긴 죄송하지만 또딴 같지만 미국 거는 급락할 때만 사자. 저는 이런 마인드를 갖고 그 워딩이 어 요번 10월 말 우리 A팩 만나고 나서 형성되지 않을까 전 이런 생각이 들 지금은 시간 여행 종목에 투자를 할 때가 아니라 상대 수익률이 높고 타이밍이 좋은 거 그리고 위치가 중요하다라는 말씀을 하시면서 지금까지 쭉 풀어 주셨는데요. 이제 하나하나 짚으면서 좀 가겠습니다. 정해진 시간 안에 한정된 자금을 가지고 투자하는 개인분들 가장 강시 그분들을 위해서 가장 강조하시는게 상대 수익률이잖아요.

그죠? 여기서 핵심은 뭘까요? 대표님 싸게 사셔야 돼요. 싸게 예 그리고 자꾸 시장이 열광하면서 그러니까 딱 보는데 6개월 122평선에서 이렇게 서서 그냥 날라 60도 날라는 거 제발 좀 하지 마세요. 이렇게 올려놓고 흔들어 버릴 때 다당합니다. 음. 그러면 제가 오히려 소부장 좋아하시죠? 하나 권해 드릴게요. 전에는 14,000대 퀄리타스 반도체 해 갖고 상대 속도에서 2만 테너라. 그리고 이제 퀄리타스 반도체는 저는 삼성전자가 9만 전자 붕괴할 때 다시 하겠습니다. 그러면 저는 이거 할래요. 삼성전자 할 때 HPSP 그 사이에 SK카이닉스 에너지 덕분에 한미 반도체하고 HPS 아 HPSP된다.

얘가 굉장히 상대 수익률이 좋았습니다. 그런데 하나비전 마이너스예요. 그 사이에 하나 비전은 마이너스 수익률이에요. 그러면 이번에 이제 제가 30일 날 잭스이 오거든요. 그리고 최태현 회장하고 뭔가 악수하고 뭐 또 또 전번에는 이재용 회장이 그 완전히 잭슨왕 아주 포옹하고 남자끼 했잖아요. 요번에는 두 분이 일낼 거 제가 그래서 요번 오히려 시진핑 그 주석하고 트럼프의 관심 있잖아요. 저는 오히려 잭슨왕하고 최태현 회장. 요건 최태현 회장은 이제 어 짐을 약간 내려 놓으셨어요. 그 그 이용 그 부분 때문에. 그게 그러면 인제 뭘 주장을 할까요?

최태원 회장께서 지금 뭔가 큰 변화를 주는 어떠한 의사 결정을 할 것 같아. SK 그룹이. 왜냐면 SK 하이닉스가 딴 걸 다 먹어서 살려요. 그래갖고 SK 하이닉스 없으면 딴 것들 망할 것들 많아요. 실질적으로 뭐 여러 가지 화합 부분이라든지 SK온이라든지 지금 어 그 장치 산업에서 뭐 여러 가지 이런 것들이 문제가 심각합니다. 네. 그거를 지금 SK 하이닉스에 벌어드린 거 끼어 끌고 왔다면 이제 뭔가 요번에 경주, 부경, 수소 경제 제가 이런 빅데이터 단어만 얘기해 볼게요. 그래 갖고 여기에서 뭔가 그룹 차원에서의 의사 결정상에서 뭔가 결단 내릴 때 저는 잭슨 황 이분하고 뭔가 하지 않을까?

저는 오히려 그쪽을 들여다보는게 어떻겠나? 뭔가 하지 않을까의 방향을 좀 짐작하고 계신가요? 저는 지금 그 잭슨왕 이분도 중국 계속 두둑겨 맞아요. 그리고 중국이 자꾸 자기네 저사형은 자체가 개발이 되는 거 같아요. 그래서 지금까지는 잘 달려왔는데 그래서 그 엔비디아 주가만 보세요. 190만 가면 두개 맞고 그리고 190만 가면 두개 맞아요. 이걸 치고 나가 줘야 되거든요. 그러면 본인 그 입장에서는 어떤 생각이 드냐면 이거 꼭 그 오픈 AI 그 샘멜트와 같이 마이너스 통장을 SK 그룹하고 짝짝꿍해서 뭔가 일 벌리지 않을까 이런 생각이 들거든요.

그래야요 중국에서 마이너스를 뭔가 여기서 살리면서 여기서 끌고 가면서 둘이 짝꿍해 갖고 미국 들어가든지 뭐 데이터 센터를 뭐 한국 회사 해 갖고 그러면 어떻게 해요? 우리 에스케닉스에다가 또 발주를 오히려 줘 버리는 거예요. 이게 시너지 효과가 나오나 본래요. 그럴 때 하나비전 하자고요. 그럼 하나비전은 왜 또 똥딴지가 들어가냐? 지금 최태 회장하고 그 한미반도체 회장님 굉장히 사이 나빴어요. 그러다가 아직 저는 사이가 개선됐다고 생각하지 않습니다. 음. 그래 갖고 근데 둘이 그 지금 현재 주가가 소부장 불이 질렀으니까 한미반도체도 보시면 10만 원 아래 7만 원과 9만 원에 놀던 주식이 지금 다블이 나 있거든요.

그러면 꼭 이상하게 SK 그 한미반도 7만 원 9만 원대 사람은 잘 안 사요. 14만 원 가면 20만 원 간다고 막 그냥 난리치고 사요. 이런데 다 갈 거 같거든요. 그럴 때 오히려 어 최태원회정이 잭슨하고 뭐 할 때 나는 일부를 하나비전한테 경쟁을 유도시키기 위해서 줄 때 그러면 얘는 어떻게 될까요? 또 그럼이 치마추기가 나올 것 같거든요. 그래서 이러한 이게 이제 타이밍입니다. 제가 이런 것들을 생각하고 전략을 짜는게 어떻겠나. 그래서 제가 그 상대 속도를 한번 봐 봤어요. 일주일. 그러니까 일주일 전 대비 해 갖고 10일, 13일이 다소부장들 난리쳤던 때예요.

한번 보시죠. 딱 그 거래일수로 딱 계산해 보니까 8일이더라고요. 8일 전 삼성 S 26% L전자 12% 어 이게 이제 IT 대표주인데 삼성전자 그냥 2% SK 아닉스가 10%입니다. 그리고 한미 반도체가 25%예요. 그러니까 어 상대적으로 셌죠. 근데 보시면 마이너스가 부지기수예요. 이게 이게 마이너스가 다 부지기수입니다. 소부장 소부장 중에서예 소부장 중에 그러면 이때 뭐 했어야 됐냐? 뭐 CXL이 됐던 시스템 반도체가 온디바 급등할 때 따라가신 분들이 다 마이너스 확률이에요. 그때 오히려 그러 제가 이거를 전번 주에 설명해 드리지 않았습니까?

리튬 ETF 이게 오히려 저는 어 트럼프 대통령의 모든 전책을 미리 간파하고 들어간 그룹이 저는 미래 S 같아요. 미래 S 증권 그래서 증권 줄 알려면 미래 S 증권이 21,000원대사면 그게 또 20% 단타로 또 나오시더라고요. 근데 제가 요번에 3,500억불 여러 가지 이제 협의 본다고 그러지 않습니까? 그래서 지금 올라가는 거 보면 그게 타협 될테니까 이제 자동차도 뭔가 25%에서 15% 될 거고 이제는 그거 갖고 가는 대신 반대급부로 뭐 구남 잠싸 수주 줄 거다. 원전 뭐 할 거다. 해서 그게 다 급등한 거 아닙니까? 그래서 제가 때리라고 그런 거야.

30일 전에 실제로 계약의 뚜껑 열어 보면요. 저는 독소 조향 마를 거 같아요. 이게 어 해치펀드 사고 방식으로 지금 우리 정부가 좀 시간을 끄는 거. 근데 우리나라는 원화 자산입니다. 원화 자산을 이게 달러 자산하고 절대 통화 그 재무 연준이나 이런 데서는 통화 수합 절대 안 합니다. 그러니까 한국 은행도 답답하니까 이제 중국하고 통화 수업하려고 지금 뭐 또 뭔가 컨택을 하시는 거 같아요. 은행장께서 한 하는 그러면 우리가 생각을 해 봐야 돼요. 원화 자산을 달러 자산으로 투자라 그러면 이게 치펀인데 프라임 브로커라든지 대출 방식, 투자 방식 어쩌면 이게 마이너스 통장 이용하는 게임 같아요.

그런데 문제는 뭐냐? 시간을 누출 뿐이지 나중에 건별의 결과물에 따라서 우리가 잘못되면 사서 어떻게 메꾸는 상황도 나올 수도 있어. 그때 완율이 급등했네. 그러니까 요번에 계약을 할 때 그 난 그 독수 그게 조항을 좀 볼래요. 어떻게 타협되는지. 이게 이제 원화 자산과 달러 자산에요 중간에 누가 끼는 거예요? 뭐 특수 목적 회사가 뜯기든 뭐 우리가 꼭 뭐 사고 났을 때 이제 그 특수 목적 회사를 하나 만들어 갖고 그쪽에 엎어 갖고 시간 벌어서 투자로 바꿔 갖고 또 부채를 또 자산으로 바꾸고 막 이런 짓을 많이 하거든요. 그래서 제가이이 시간 통해서 뭐 어 예를 들어서 두산 에너빌리티 자회사 그 SMR 뉴스케일이 망할 때 이것도 부채 투자 자산으로 바꿔 갖고 투수 목적 회사해 갖고 해서 키워 갖고 2달러짜리를 50달러까지 보낸 거 아닙니까?

그리고 최근에는 이게 플러그 파워 hydr ETF에 플러그 파워가 맨 밑에 있었는데 6 70에는 이게 2등 3등으로 올라오니까 이게 또 거의 4, 500% 올라가고 이게요 방식이 프라임 브로커 방식이거든요. 저는 그 방식을 쓸 거 같아요. 그래 갖고 여러분들이이 정부에서 지금 이제 곧 해결했다 해서 야 이제 자동차도 뭐 다 순환이 되잖아요. 그럴 때 결과 나오기 전에 미리 빠져나오시는 건 어떻겠나 저는 이런 생각이 들 에이펙 정상회의 대한 기대감 때문에 올랐던 섹터는 일단은 차익 실현을 하는게 좋다라는 말씀. 그리고 실제 뚜껑 열어보자고요.

그래서 제가 원전 그 한정 기수 12만 원 때려라. 어 HD와 최근에 이제 구남 잠수 막 준다니까 제가 그 AHD 현대 중고 55만 원 돌파하면 이거 반드시 때리십시오. 오늘 57, 8만 원이에요. 하나 오선 12만 원이에요. 음. 그러니까 한 1, 2주 전에 나빴을 때 사 갖고 지금 현재 파 이제 막 죽 같잖아요. 7, 8부 능선에 팔합니다. 더 갈 거 같아도 7,8부 능선에서 아까워 하더라도 파는게 나중에 보면 갑자기 뜻대로 안 되거나 이상한 증거 나올 때 거기서 짱돌 나오면 그거 못 견디거든요. 고가에서 잡으신 분들은. 그러니까 그런 그니까 이게 그래서 아까 처음 그래 타이밍을 조절하자.

그리고 지금 타이밍은 저는 아까 얘기한 대로 전혀 생각하지 않은 타이밍. 유가가 지금 바닥이고 유가 떠들지 않잖아요. 이제 유가가 급등시킬 때 나올 수 있는 거. 그다음에 이제 또 하나는 물류에서 뭔가 나올 것 같고 제가이 시간 통해서 노상 강조하는게 포스코 그룹 아닙니까? 그래서 어 포스코 그룹 관련된 답답하면 AC 포스코 이태해라. 그게 삼성자 에스카닉스 갖고 있는 10열배 수익 줄 거다. 10%보다 이게 50%나 더블 노래 부르는게 그런 그런 쪽으로 이동하시는게 어떻겠나 이런 생각이 들 예. 잘 알겠습니다. 저희 오늘 급등했던 섹터 중에서 2차전지 섹터를 좀 보고 싶은데요.

ESS까지 이제 엮기면서 굉장히 시장이 환호하고 있고 힘들어하셨던 분들이 이제 막 수익권으로 들어갔다라는 분들도 계시고요. 앞으로의 2차전지 관련주들의 급등은 어떻게 보십니까? 그래서 챙기자고요. 음. 제가 아까 말씀드 이게 수직으로 하늘을 나르는 거 한번이 글로벌 X가 덕분에 여러분들 이게 보시면 여기에 에코프로 BM 삼성 SDI가 있습니다. 여기에이 ETF에 네. 그래 갖고 에코프로 BM이이 각도 보세요. 요거 일주일만입니다. 이런 이런 각도를 위해서요. 이럴 때는 아까 더 갈 것 같아요. 저라면 반이라도 팔고 데드를 잡아요. 3%나 5% 이성 깨면 다 판다.

그리고 추가 더 가면 감사합니다하고 빌 매도할 수 있는 그러다가 근데 이런 것들은 어떻게 팔아먹으면 올려놓고 이렇게 지그재그해서 팔아먹어요. 이게 벌써 로봇주가 그렇게 팔아먹고 있는 거 같고요. 소부장이 그렇게 팔아먹고 있는 거 같고요. 그러니까 어 포스코 퓨처햄입니다. 세비캠이에요. 지금 이런 관련된 종목들 다 보세요. 제가 가장 걱정하는 지수 함수이이 60도 각도 70도 각도로 날아가잖아요. 그리고 그러면 이제는 좋은 얘기만 나와요. 더 간대요. 그럼 더 가라 그러고 그냥 이런 말이야. 그래 더 가. 나는 7, 8배 판다. 전 실전에 타이밍에서는 실전에서는 그래 아까울 때 팔아라.

그렇게 만들어 드리고 싶고요. 그다음에 반대되는 세상. 반대되는 세상 이제 그쪽으로 가는데 제가요 리듬 관련주들을 이렇게 한번 이것도 8일 기준으로 아까 마이너스 났는데 8일 기준 한번 같이 뽑봤습니다. 에코프로가 80% 세비캠 60% 그다음에 포스코피챔 38% 30%에서 80% 된 거는 무조건 100% 팔자. 그리고 여기서도 이제 상대 속도로 그냥 보합돼 있는 것들도 있어요. 그런데 저는 이걸 팔아 갖고 후발주로는 가지 말자 쪽이에요. 오히려 섹터를 바꾸자. 섹터를 바꾸자. 그러면 이제 내일이 테슬라 실적 발표입니다. 뭐 하시겠어요?

테슬라가 서프라이즈 냈어요. 뭐 뭐 하시고 싶으세요? 전기차 쪽이 아니라 어 다른 쪽으로 가야 될 거 같은데요. 로봇이라든지 휴먼노이드 로봇이라든지예. 그러니까 휴먼노이드 로봇 때문에 휴로봇이 당장 따을 갔어요. 그 일주일 사이에는 그 사이에는 로봇스타 로버티즈 우리가 이제 산업 관련된 것들을 했는데 최근 일주일 동안은 질이 옵티머스 연결된 스토리텔링을 파는 종목만 갔어요. 그니까 질이 약간 나빠졌어요. 로봇주에서. 그러니까 로봇주도 한번 갖고 와 봤는데 어디 있냐 대표님 요거 하나만 여쭤 볼까요? 앞서서 이제 앞으로 물류 쪽도 유심히 봐야 된다 하시면서 포스크 그룹의 ETF를 강조하셨는데 오늘까지 많이 올랐던 2차전지 관련주 중에서 포스코 퓨처엠도 포함이 되더라고요.

근데 그거는 팔자는 거죠. 음. 이파는 별개로 생각하시면 되는 그래서 아니까 요거요 순서 보세요. 네. 연초에 제가 복사해 놓고 했던게 여기서는 1등이 포스코 홀딩스였습니다. 포스코 퓨처챔, 포스코 인터내셔널, 포스코 DX. 근데 지금은 포스코 퓨처이 1등입니다. 그리고 포스코 인터내셔널 저면 포스코 개별 종목으로 포스코 한다면 포스코 퓨처앤 팔아 갖고 포스코 DX나 M텍으로 내리겠습니다. 위치를 딱 보면. 아니면 속편하게 ETF를 사 놓는 거예요. 그러면 포스코 PM 조정할 때 포스코 홀딩스가 올라가요. 그럼 이게 ETF은 더 가요.

사이즈 개념으로요. 그래서 오히려 우리가 4,산 거 7,000원부터 전 만 원을 목표합니다. 만 원 가면 답을 먹는 거예요. 이거가 내년 그 1, 4분기까지 저는 목표를 잡고요. 포스코 피챔 보세요. 저는 이게 중요한 화두 같아요. 수소 연매. 여기 대장 종목들 한번 딱 보세요. 효성 효성 중고 하나 이제는 저는 하나 그룹에서는 이제 하나 에로스페이스나 하나 오션 이제 이거보다 저는 약간 이제는 좀 밑에 단에 하나 솔루션하고 하나 투자 증권 요렇게 내리겠습니다. 그리고 어 그다음에 이제 포스코 그룹 그다음에 SK 현대차 이게 다 수소 연명이에요.

우울경 여기게 대장주들인데 이게 저는 앞으로의 이제 그 어 요번에 최태원 회장 님 중심으로 또 포스코는 약간 공기업 아닙니까? 요게 하나 뭉치는지 한번 볼래요? 그래서 이런 그래서 한번 보시죠. 포스코 퓨처엠은 이렇게 급등했어요. 포스코 홀딩 따라가는 정도예요. 근데 한 얘는 40만 원을 최종 목표로 34만 원에 1차 목표 그리고 40만 원 2차 목표 잡겠습니다. 그래서 요런 건 상대 속도로 가고 그다음에 포스코 M텍이나 포스코 DX가 아 인터내셔널이나 요런 것들은 포스코 인터내셔널은 뭐가 풀리면 되냐면 우크라이나 종전 물류 곡물 5대사 한구 요런 것들 관련된 요런 에너지 마풀리면 이게 또 인터내셔널이 무섭게 날라가거든요.

그러니까 포스코 퓨챔아서 저는 포스코 DX나 포스코 인터넷을 바꾸고 아 이런 거 못 했잖아요. 음. ETF로 이렇게 바꾸는 전략을 권해드리겠습니다. 네. 앞서서 미래세 자산운용의 미국 자회사 글로벌 X가 운용하는 자산 운용사가 운용하는 ETF를 강조를 해 주셨잖아요. 설명도 좀 하셨었고요. 그 LIT의 ETF가 리튬 관련한 ETF고 여기에 수소 ETF도 강조를 해 주시는데요. 지금 같은 맥락에서 말씀을 하시는 거예요. 그렇죠. 근데 지금 둘 다 이제는 차이 실현 들어가고 있더라고요. 그동안 어 미국에서 M7 죽일 때 너무 급등시켰어요.

이쪽 관련된 종목들은 뭐 리튬 ETF에서는 알버말 그다음에 또 수소 ETF에서는 블루 에너지 그다음에 또 어 우리가 잘하는 플러그 파워 이런 것들이 근데 지금은 이제 차이 실현 들어가는 거예. 블루 에너지 한번 보세요. 저는 한 달 동안 이건 하락 조종할 것 같아요.이 블룸 에너지. 그니까 상대 스윙 약간 제 어 뭔가 속도 조절할 것 같거든요. 그리고 우리 뉴스일 플라그파워도 3달러에서 지지하고 갈지 2달러나 2달러 50에서 어 더 추가 조종하고 갈지는 저는 어 나스닥에서 결정을 할 거 같아요. 그러면 제가 약간 어이 시간의 약간 캔들 차트 그 경험에 의한 분석인데

그 하라미 포지션의 저주라고 제가 표현을 하겠습니다. 하라미 포지션이라고 하면 이게 트럼프 대통령이 만든 10월 10일이에요. 음. 하루이 장대 음봉 떠드린 거를 9일째요 상단을 돌파 시도가 싶어요. 그러니까 장대 음봉 맞고 하나, 둘, 셋, 넷, 다섯, 여섯, 일곱, 여덟, 아홉. 9일 동안 요거 요거를 메꾸는 정도예요. 이게 바닥 이걸 역으로 180도 뒤집어오고 바닥에 나오면 강력 매수 사인이에요. 음. 그런데 요렇게 고가에서 하라미 포지션이 나오면 어떤 애냐면 말로 떡에다 탁발해서 끼 올라가요. 그러다가 여기서 뭔가이 저점을 다시 한번 공격하는 에너지 나오면 그때는 요번 파동보다 더 변동이 클 겁니다.

그거 트리거가 트럼프가 만들지 아니면은 어 뭔가 우리가 모르는 뭐가 또 터졌다든지 뭐 진짜 어 바퀴벌레가 나왔다든지 뭐 이런 어떤 아니면 지금 저는 펀드의 그 레버리지 시스템이 굉장히 무섭거든요. 네. 이런 것들이 또 보이지 않게 또 그 숏 전략으로 받든지 제가 그래서 전번 시간에 그 그 TSMC 숏 정보가 있으니까 실적 서프라이 나와도 한번 팔아 봐라 이런 논리도 이게 저는 또 그 블랙로그 싱가포 쪽 에너지 그 정보 듣는 데가 있어서 아 이게 수상하니까 한번 리스크를 미리 얘기해 드린 거고요. 그게 실제 나오나 보겠고요. 그러면 하라미 포지 10월 10일 기준으로요.

우리 종합 주가 지수 나 코스닥 한번 보시죠. 요때가 841 쌍봉이에요. 코스닥이 이제 10월 10일 기준으로 겨우 맞추려고 그래요. 그런데 코스닥이 아직까지 미흡한 건 시가 상위에 바효가 많아요. 음. 그래서 이제 좀 바가나라고 기대들을 많이 하실 거예요. 그런데 코스피 쪽에서는 당연히 IT였습니다. 여기에 보시면 요게 요기가 10월 10일에요. 3,500. 요기에서 흔들었다 타쿠바랑 랠리 주면서 거의 3,890이니까 3,900이라고 해요. 그러면 이게 400포인트를 당겨 버린 거거든. 여기서 이거 흔들어 버리면 어떻게해요? 그러면 나스닥 선물이나 나스닥 선 그 지수가 10월 10일 저점은 절대 깨면 안 되죠.

그거를 저는 10월 말 기준에서 어 연준이가 금리나 했을 때 그 이후에 여러 가지 상황 보고 그때 결정하겠어요. 그러니까 최근에 서학 투자자 하시는 분들은 아 저는 좀 쉬세요라 쪽으로 뭔가 지금 막 광문하시잖아요. 그런데 저는 차익 실현 해 놓고 좀 쉬자. 심지어는 그동안 요새 그동안 많이 양자 컴퓨팅 그다음에 오클로나 오라클이나 뉴스케일이나 이런 것들이 그 다 차익 실현들 나와요. 어 그다음에 글로벌 X나 그 뭐 블루 에너지나 이런 것들 다 차익 실현 나와요. 그래서 오히려 11월 달이 미국 시장은 저는 어 변동성이 커지나 뭐 이런 생각이 들 정도고 이거를 제가 이거 갖고 한번 비교해 보겠습니다.

매일매일 제가 일주일 단위로 여러분들한테이 그림을 보여 드려요.음 어디 있냐? 저는 어 뭐라 그럴까요? 에브리싱 랠리에서 한 축이 무너 금이 무너졌고요. 제가 장에서 800 그 만 원대 파는데 지금 700한 초입으로 내려왔더라고요.이 순식간에 2주 만에요. 그러니까 김치 프레임면 없어진 거죠. 그니까 4,000달러를 잘못하면 깨나 한번 볼 거고요. 그다음에 제가 선물로 이런 모양의 로직이 위험한 겁니다. 그래서 N7이 계속 위에서 대롱대롱 매달려 있고 실제 수익률은 다른 거 갖고 냈다면 인제는 이게 갑자기 무너지나? 그러면 우리 한국인들이 보유량으로 제일 많은게 테슬라예요.

엔비디아 팔란티아 노상 170 180입니다. 안 매워져요. 그동안 아이온나 애플이나 요게 먹여줬어요. 근데 이제는 얘도 잘 안 먹여 줘요. 그리고 한번 보시죠.이 이 오픈 AI 해 갖고 이게 제가 마이너 통장인데 이게 오라클이니 브로드컴이니 AMD니 이거 잘 먹 걸리면 큰납니다 할 때 오히려 지금 하락을 주도하고 있어요. 지금 요게 10월 15일 날에 그동안 오클로가 177불이 148 140불입니다. 급락을 했어요. 뉴케일 46불이 39불. 제가 55불 돌파할 때 무조건 때리라 했던게 벌써 이렇게 39불을 보고 있습니다. 아이온큐 78불이 59불입니다.

그다음에 오라클 300불이 275불. 그나마 여기서 버티고 있는 종목은 엔비디아, 테슬라예요. 그나마. 그다음에 애플이 버티고 있고 알베 버티고 있어요. 그리고 팔란티언이 마이크로소프트니 알 거 마이크로소프트는 저는 오히려 망가졌다고 봅니다. 그래프가 그러면 이제 내일 테슬라가 실적 발표합니다. 저는 어 이제 전기차 관련돼 갖고는 벌써 2차전지 리듬 요런게 급등해 갖고 어 생각보다 많이 팔렸습니다. 제로 나와도 저 못 갈 것 같아요. 그리고 옵티머스를 막 팔아도 우리나라 로봇주가 한 게임 다 한 거 같고 그렇기 때문에 올라고 그러면 이제 딱 남은게 있습니다.

우주 항공. 예. 나는 그거 할래요. 그래서 오히려 그 우량주 좋아하신 분들은 21,000원 22,000원대 대한항공 지금 그 꼭 현대차 18만 원 있는 거 비슷해요. 근데 여기에 약점은 뭐예요? 달러 부채가 많은 거라고요. 그럼 원화가 어떻게 돼? 달러 강세 이게 급등하면 안 되겠죠? 원화가 강세를 보여야겠네요. 그렇죠? 그러면 2, 30%는 나올 것 같아요. 21,000원, 2,000원짜리가 27, 8,000원. 그러면 무조건 때려야겠죠? 그리고 저걸 찾아보는 플러스 항공 우주항공 관련된 ETF가 뭐냐? 하나를 운영하는 플러스의 우주 항공 ETF가 있습니다.

거기에 대한항공 그다음에 하나 한국항공 우주 하나 에로스페이스 등등 종목들이 있습니다. 거기서 중소용주래요. 시가 상위 종목들은 대한항공을 제악하고 위치가 다 고공 엔진이라 별로 어 별로 먹을 거 없다라는 생각이 들고 그런 것들을 체크해 드리고 싶고 그래서 이제는 어 그 머스크가 그 저걸 파나 스타링크 스페이스 X 이렇게 해 갖고 이거를 성장을 끌고 갈 수 있는 뭐를 떠들어 줄지 내일 그거를 볼래요? 그것마저도 없으면 저는 오히려 한 바퀴 다 도른 거 아닌가? 어 뭐 이런 생각이 일론머스크의 발언이 또 중요하겠구나라는 생각이 듭니다.

저 이번에는 조선주를 좀 보고 싶습니다. 중국이 하나 그룹을 규제했을 때 그때가 오히려 매수 타이밍이 될 수 있다라는 전략을 주셨었는데 오늘 좀 급등세가 나왔습니다. 조선뿐만이 아니라 방산을 입은 조선주의 급등세가 또 놀라웠는데요. 그 에이펙 정상회담 혁상 타결 가능성에 급등했다. 이렇게 좀 풀이가 되더라고요. 대군요. 그죠? 네. 그죠. 근데 30일 날 결과물에 뚜껑 열리기 전까지 제가 지금 얘기하는게 뭐죠? 빠져나와라. 음. 차익 실현자. 하자. 자익 실현 하자. 지금 가장 어 이제 가장 핫 이슈가 뭐예요? A팩할 때 원자력 관련된 협정도 맺을 거다.

그다음에 3,5을 해가면 군사 동맹 관련된 뭐를 맺을 거다. 지금 우리 정부 관계자들이 그런 단어들을 툭툭 던져요. 그리고 우리가 이제 기대했던게 뭡니까? 어 3,500불 계약 타협하면 바로 군암 잠수함 심지어는 압박가에서 카나다 그 70도 되는 거를 한국조 뭐 이런 보이지 않는 에너지가 나와서 어 이런 그 HD 현대 중고업이 478% 사면요 56만 고점인데 이거 돌파하면 무조건 어 때리겠습니다가 오늘 돌파를 한 겁니다. 요게 일주일 전인데 오늘 돌파했고요. 하나 오션도 어 10만 원 초입 자리가 12만8이니까 단기간에 27, 8% 올랐단 말이야.이 무거운 게요.

그러니까 여기서 흥분하지 말자고요. 일단은이이 그림입니다. 하나 오션. 그래프 모양으로 보면 어때? 직전 고점 돌파하고 날아갈 것 같잖아요. 네. 근데 꼭 제가 느낌에 요럴 때 사 갖고 먹지를 못하더라고요. 여기서 하루나 이틀 더 가요. 근데 윗꼬리 달려요. 그러다가 갑자기 다시 총 빠져서 고점에서 20% 빼면 그때나 들어갈래요. 최근에 두산 에너빌리티가 똑같은 모양이 직전 고점. 제가 8만 원대는 하지 마라. 586만 원 하지. 어 뉴스일 급등하고 막 이럴 때 8만6,000원 가더니 오늘 7만89,000원이에요. 벌써 거기는 두둑이 맞았어요.

또 한전 기술도 딱 보세요. 11만 원 갔다가 지금 10만 원 초입이에요. 그래서 제가 10만 원 게임 또 할래요. 그랬는데 지금 말하는 뉘앙스가 뭐예요? 원전에서 핵처리 기술로 살짝 뭔가 뭐가 약간 이렇게 바뀌어요. 이게 이제 핵처리 너한테 핵 줄테니까 그거 비용해서 대신 뭐를 막아 나는 이게 들어갈 거 같아요. 그래서 오히려 한정 기술 팔아 갖고 우리는 핵 해체 관련되거나 핵융합 처리 관련된 종목이 못가 할 때 한정 KPS 그다음에 우진엔테요 밑에 단으로 내리는 전략을 또 한번 생각해 봤고요. 아니면 대장주 팔아 갖고 고점에서 한 15에서 15% 하락할 때 다시 들어가는

그런 전략 둘 중에 하나 저는 그래서 조선주나 어 원전주는 30일 전에 팔아서 30일 결과를 보고 잘못해서 아무 소리 안 하고 노쇼러가 버리는 거야. 또 옛날 그 하노인 노쇼 같이 그러면 실망 매물이 나오겠죠. 그때 사자고요. 그런 그런 미리 생각하는 그런 거를 이용하는 그런 시나리오 전략이 어떤가 이렇게 말씀드리고 싶습니다. 네. 조선주와 원전주까지 투자 전략 어떻게 가져가면 좋을지 이승주 대표님의 의견을 다시 한번 정리를 해 봤습니다. 자, 항상 앞으로 나타날 이벤트를 미리 생각하고 급등시 추격 매수를 하기보다는 바닥 꺼냈을 때 미리미리 매수를 좀 해 보자라는 강조 전략을 주고 계신데 지금 시장 상황이 좀이 전략 아직도 유효한가 맞다라고 보시는가요?

전 그래 갖고 네.이 이 그림을 하나 갖고이 패턴 A는 지금 남들 쳐다보지 않는 어 이러한 위치고요. 그다음에 급등했다가 패턴 B 요게 이제 여기서는 5대 5예요. 바로 급등하기도 하고 한 번 더 죽였다 가기도 해요. 근데 저는 여기부터 사면 한 번 죽이면 여기선 1천주 사면 밑에서 2천주 3촌 사면 팽골다가 낮췄다가 다시 먹거든요. 그런데 가장 사람들이 안 사는게 A 패턴이에요. 이걸 왜 지금부터 사냐? 근데 제가 항상 제가 이제 그 네이버 블로그에다가 제가 미리 생각을 올리는 거 있거든요. 제가 5월 달에이 그림을 올렸어요. 현대차 그 23만 원 그 정인 의산 회장님 트럼프 대통령 가서 짱돌 맞고 나서 24만 5,000원 짓고 18만 원 떨어질 때요 18만 원, 17만 원 이거는 사도 되지만 나는 오히려 상대 수익률로이 종목을 사겠습니다라고 이렇게 자료를 하나 올린 거예요.

S JG 세종입니다. 세종 공업 자동차 부품 4,000원짜리예요. 이게 다블 같습니다. 얘가 지금 256, 6만 원 갈 때 이게 이게 보세요. 이게 지금 SJ 세종공업이에요. 로켓트볼을 쏘죠. 상한가. 그래서 이거는 4,000원대짜리를 무조건 때리라 그랬어요. 제가 이거를 현대차가 이렇게 냈기 때문에 이거 간 거라고 보거든요. 그럼 이게 뭐예요? 세종어. 수소 수소 연료전지 그다음에 자동차 부품 미국 밸류체인 그러면이 아이디어를 아까 똑같이 A 패턴이 그림 보는 거예요. 이게 푸틴 정상회담 보류하고 어 종전구상 제동 뭐 여러 가지 나쁜 얘기 나오잖아요.

그런데이 내용을 보면 어 우크라이나한테 미사일 주겠다는 거 안 줘 버리고 막 욕하면서 빨리 너 너 왜 어 사인 안 해 뭐 이런 압박을 가하는 거고이 오히려 제가이 육가 위치를 딱 보세요. 이게 3년 동안의 그래프입니다. 저는 이제 3년 내 최저가 예 그러면 6가 70불 만드는 시나리오가 뭘까? 전 그걸 생각하는 거예요. 유가를 70불을 만들기 위해서는 푸틴이 필요해요. 근데 왜 육가를 70불로 만들어야 하는 거예요? 지네들 세일 가스 팔아 먹어야죠. 여러분들 러시아만 산유국에서 이거 생각하지 마십시오. 지금 이거를 누른 거는 달러 인플레이션이고 달러가 강세로 가면 안 돼요.

그러니까 이쪽을 계속 눌러 갖고 뭔가 그래서 이제 그 파워 의장 빨리 쫓아내고 뭐 이제 그러면 어 뭔가 작업을 요게고 타임이고 내년 11월 중간 선거 시나리오고 그럴 때 그러면 유가가 50불 단에서 사서 70불 갈 때 에너지를 그래야 뭔가 에너지가 나 그래서 제가 어저께 미국에 그러면 시추 관련된 종목이 뭐가 있나 찾아봤어요. 우리가 잘 모르는 중소용주 우리나라는 뭐 어 갖다 해서 특수 건설 동화지 ls 마린 솔루션 뭐 이런 땅파고 지하 케이블하고 뭐 이런 거라면 어 미국에는 헐리 버튼이라고 이게 잘이 인기가 없는 거예요. 이게 바다 헐리 버튼이 딱 있고요.

그다음에 어 슬럼버거라고 딱 두 종목이 있더라고요. 이게 시추하는 회사입니다. 그래서 인기도 없잖아요. 근데 어저께 하루 만에 얘가 갔다 20% 급등했어요. 어 나하고 비슷하게 생각하는 사람들이 있구나. 이제 수위를 노려보는구나. 그리고 여기에 이제 그러면 이게 이제 날아가요. 뭐 알버리나 블루에너지같이 돼요. 그럼 우리나라는 또 어떻게 됩니까?이 이 분명히 알라스카 그린란드 또 이에서 또 이제 시추해 갖고 육가 가스 작업이 들어갔다 얘기입니다. 그러니까 그러면 우리나라는 이제 여기에 연동된 종목들이 뭐냐이 흥구석유나 한국을 보세요.

관심들 없어요. 제가 제일 좋아하는 그래프입니다. 이런 것들이 갑자기 아까 세종과 같이 날아가면 그때 팔겠습니다. 또 하나 SO는 벌써 시작했더라고요. SO 기간 조정해 갖고 딱 비패턴 주더니 까꾸로 어느새 57,000원짜리가 7만2,000원까지 이거는 펀드가 만들지 않고는 개인이 못 만들어요. 이거 벌써이 작업이 벌써 SO1이 벌써 같구나라는 생각이 들 그러면 이제 삼천리 한국 가스 공사 그래서 천연 가스 바다 W에 제가 75을 얘기하겠고요. 천연 가스가 5달러에서 7달러까지 가는 시나리오가 나오나 한번 보시죠. 여기에는 누가 필요하냐?

푸틴 필요하고 사우디 필요합니다.요 두 가지. 사우디. 근데 사우디 작업을 트럼프 대통령이 트럼프에 그 자기 사위를 시켜 놨더라고요. 그래서 벌써 그 손이 다 들어가고 있는 거 같습니다. 네. 그래서 전번 시간에 제가 좀 어 착각해 갖고 좀 잘못 방송한 부분이 어떤 부분이죠? 어퍼니티 그 파트너스라고 하는 그 그 아간파 그가 그 트럼프 큐스너 사위에 운영하는 그 펀드가 있거든요. 자산 그 그 사모 펀드예요. 이거의 대주주가 사우디 왕자님이세요. 음. 음 국펀드 그러면서 어 지금 어 550불에 그 게임 회사를 인수를 합니다. 550불 이제 사우디 돈 투자하고 막 그런데 그게 보이지 않으면 틱톡 그다음에 뭔가 게임 뭔가 이렇게 보면 사우디 그다음에 심지어 중국 미국 다 연결된 투자를 한 거예요.

제가 어퍼니티 이큐티 파트너하면 옛날에 우리 라앤 그냥 상자 폐지시키고 막 신색 뭐 여러 가지 그래서 아니 여기까지 건드렸나 해서 깜짝 놀랬더니 아니에요. 그건 홍콩 펀드고 어퍼니티 그 그냥 파트너에요. 어 이티가 안 들어가요. 그래서 요거를 전번에 차 착각을 했는데 어이 크스너가 지금 사우디아하고 뭔가 일을 벌리고 있는 거 같아요. 저는 그래서 이게 내년도 중간 선거 작업을 이분이 하는구나라는 유가를 올리려면 사우디는 감산을 해야겠네요. 그러니까 이제 러시아하고 그다음에 사우디가 필요한 거죠. 그리고 가장 중요한 건 뭐예요? 분쟁이 어느 정도 그 이스라엘과 연결돼 갖고 뭔가 그 노이즈 작업을 지금은 약간 지금 갑자기 평화에단 막 이렇게 하잖아요.

저는 요거를 교체시키나 한번 볼래요. 지금 우크라이나는 빨리 종전 구도로 갈 노이즈는 잘못하면 이란과 인도, 파키스탄 요거 갖고 또 흔드나 한번 볼래요. 거기에 가장 이슈가 핵입니다. 핵 핵이요. 핵 단어 핵처리 핵융합 핵 그래서 약간 이제 단어가 리듬하고 쌓아서 당장은 이길 수 없으니까 3년 동안 나는 개발해서 중국이 공격하는 걸 처리 능력까지 확보하거나 걸리는 회사를 M& 하면서 뭔가 풀어보겠다라는 전략으로 후퇴해서 만만디 전략으로 갈 거 같고 요거를 다음 갈등 구조는 뭔가 해 깎고 건드리면서 뭔가 그 자원 개발 쪽에 이제 에너지를 줄 거고 그래서 이제 수소 아까 관련된 ETF에서 갑자기 해축 미국 시추 관련된 수일가스 관련된 걸 뒤져갖고 보고 어 그다음에 우리나라는 그게 곧 관련돼서 부경

북극로 요런게 연결되나 이게 이거는 조금 제가 시나리오 소설를 썼습니다. 예. 소설 같이 되는지 한번 또 30일 이후부터 한번 추적을 해 바닥권에서 매수를 어떤 종목을 해야 될 것인가 전략을 짜 주시면서 여기까지 이야기가 흘러왔습니다. 앞서서 이제 포스코 그룹 ETF를 사는게 오히려 완편하게 투자할 수 있는 방법이다 많라는 말씀을 주셨었는데 요거 간략하게 다시 한번 정리하고요. 오늘도 시간이 벌써 이렇게 지나가네요. 대표님. 어. 어떤 어떤 내용이 가장 중요하겠습니까? 중요한 내용부터 좀 살펴볼까요? 아니, 그래서 저기 뭐야? 그냥 포스코 편하게

ETF 사 놓으세요. 저는 주가가 여기서 2, 300부터 수익 날 거는 포스코 ETF다. 이렇게 편하게 얘기해 드리기 싶고 억대나 10억대도 가능하다 이렇게 얘기하기 싶고요. 퍼스코 그룹 내 종목 교체는 순서 잘못 마칠 수 예. 그거는 제가 자신이 없고 그다음에 이제 마지막으로 지금 뭐 몇 분네 시간은 5분 정도의 여유가 있네요. 대표님 그러면 네 가장 중요한 걸 얘기할게요. 블랙록의 숏 전략이 진짜 가시화 되는지 TSMC 그럼 이렇게 그려 보세요. TSMC 삼성전자 하이닉스를 Y축에 놓고 그다음에 X축에 놓고 매일 선을 거 보시죠.

이게 뭐냐면 TSMC의 1등의 1등이 타smc입니다. 그리고 옛날에는 삼성전자만 있었는데 이게 2021년 5월 달가 빡스였는데 인제는 어 삼성전자가 SK닉스가 이렇게 같이 삼 이렇게 포함돼 있습니다. 그러면 어 이게 이제 숏전략이라는 건 뭐냐면 이런 그림이 나오나 보라는 얘기예요. 올려놓고 흔들면서 그러면 여러분들 TSMC 개별을 때리고 사면요 수량에 따라서 이게 올라가기도 하고 떨어지기도 합니다. 그런데 둘 다 숏 걸면 이건 할 말 없고요. 그럼 여기에 포함된 삼성자 에스카니스가 폭탄으로 나와요. 그러면 가장 위험한 거는 EWI 쇼치고 EM 쇼치면서 삼성자 SK닉스를 사 주는게 제일 위험한 포지션이에요.

그럼 우리 눈은 환호하는데여 때리는게 더 커지면 펀드 운영자외에는 몰라요. 숨어서 펀드 펀드로 때리는 거예요. 이거를 굉장히 중요하게 앞으로 보셔야 될 겁니다. 그래서 최근에 하루 진폭이 선물이 10포인트가 답안사로 나와요. 요번에 어저께 고점에서 오늘까지 순식간에 20포인트 빼요. 그리고 오늘 4 530에서 10몇 포인트를 또 올려요. 삼성전자 1,000원 1,500원 같고요. 이게 이게 폭탄이요 삼성자 ,원 2,000원에서 사고 팔고 하시겠어요? 옵션 만기도 아니었음에도 불구하고이 같은 변속성이 나왔습니다. 오늘네. 이게 그러니까 요새 10포인트 20포인트가 답안사로 흔들어요.

이게 시가 사항위 종목에서 이런 형태가 나오면요. 이게 변동성 레버리지 전략 방향성 매매보다는 변동성 매매 써서 예를 들어서 삼성자 300만 원이 어 1억 산게이 양매수 옵션 300만 원이 커버하는 시나리오가 돼 버리는 거예요. 그럼 삼성전자 갖고 5% 7% 먹으면 500만 원 700만 원 먹잖아요. 여기 100만 원 넣은게 어떤 때는 1천만 원, 어떤 때는 10월 1일 억이 돼 버려요. 이런 변동성을 지금 유도하는 장입니다. 이거는 옵션 양매수나 선물 옵션 시장 모르면 절대 모르는 분이에요. 네. 현물만 보면 안 되거든요. 근데 지금 그 변동성을 극대화시키고 있어요.

그러면 이제 가장 중요한게 뭐예요? TSMC입니다. 이게 이제 블랙록이 우리나라를 어떻게 건드리냐를 대표하는 EWIM. 그래서 삼성전자 개별 매매 수급만 보지 마시고요. EMW의 방향성도 같이 보시면 이번 시장의 어떠한 흐름을 알 수 있을 거고 그다음에 10월 10일 가격대 저점을 딱 거 놓으세요. 그때 모든 시가상이죠. 10월 10일 저점을 이미 깬게 있고 버티는게 있어요. 버티는게 지금 관리 들어간다는 얘기고 게임 거는 벌써 팔아 먹었다는 얘기입니다. 시가 상위 종목들은 그거를 보시는게 중요하다 이렇게 판단이 드리겠습니다. 앞으로 삼성전자 SK 하이닉스를 국내 증시에서 사는 것처럼 보이더라도 EM이나 Ewy 같은이 같은 지수가 ETF 지수가 방향을 아래로 잡는지를 꼭 확인을 해야 된다라는 말씀이셨습니다.

오늘 여기까지 듣겠습니다. 대표님 지금까지 다인 경제 이승조 대표 있습니다. 고맙습니다. 네. 수하십시오. 네. 오늘도 늦은 시간까지 함께 해 주신 시청자 여러분들께 진심으로 감사의 말씀을 드립니다. 오늘 대표님께서 강조하신 내용을 좀 종합해 보자면 어 미국이 내년 말에 있을 중간 선거를 앞두고 그때까지 날싹 지수를 최고점까지 이끌려면 지금 자리는 너무 높다라는 말씀이셨습니다. 그래서 날싹 상에 있는 종목들은 일단은 차익 실현을 하는게 어떻겠냐라는 의견이셨고요. 또 한미 정상 회담을 앞두고 기대감으로 급등했던 섹터들 들고 계신 분들 있다면 일단은 차익 실현을 하고 이후에 30일 이후의 상황을 지켜보자라는 말씀이셨습니다.

시청자 여러분들 꼭 한번 다시 한번 되내이셨으면 좋겠고요. 이승주의 팔로더머니는 다음 주 수요일이 시간에 찾아오도록 하겠습니다. 시청해 주신 여러분 고맙습니다. 입니다.