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또 ETF 스익률의 차이는 안녕하세요. 모든 금융 상품을 비교해 드리는 박금민입니다. 오늘 비교할 상품은 미국 대표 반도체 ETF SX와 세배 레버리지 속입니다. 둘 다 미국 반도체 지수를 추정하는 ETF인데 어떤 차이가 있을까요? 박금융이 비교해 드립니다. 박금융 구독, 좋아요, 알림 설정 눌러 주세요. SXX는 세계 최대 자산원용사 블랙록이 2001년에 출시한 미국 반도체 ETF의 원조격 상품으로 20년 이상의 역사를 자랑하죠. 속은 레버리지 인버스 ETF 전문용사 디렉션이 2010년에 출시했습니다. 둘 다 ICA가 산출하는 미국 반도체 지수인 NIS 반도체 지수를 추정합니다.이 지수는 엔비디아, 마이크룸, 브로드컴, AMD, 인텔, 마벨, TSMC 등 미국에 상장된 대표 반도체업 중 시가 총액 상위 30개 종목으로 구성되어 있습니다.
약간의 차이는 있지만 필라델피아 반도체 지수와 비슷하게 흘러가기 때문에 대표적인 미국 상장 반도체 섹터에 투자한다고 생각하면 됩니다. 그럼 가장 큰 차이점은 무엇일까요? 바로 레버리지 배수가 다릅니다. 지수의 1일성과 기준으로 SOSX는 1배수, SXL은 세배 레버리지로 수익과 위험이 크게 다릅니다. 예를 들어 볼게요. SOSX는 반도체 지수가 하루에 1% 오르면 1% 오르고 1% 내리면 1% 내리죠. 반면 속은 지수가 하루에 1% 오르면 3% 오르고 1% 내리면 3% 하락하는 세배 레버리지 상품입니다. 상승하면 이익도 세배, 하락하면 손실도 세 배입니다.
여기서 중요한 개념은 바로 반도체 지수의 1일성과 기준으로 상승 하락한다는 것입니다. 이로 인해 변동성분괴에 음의 복리효과 문제가 발생하게 되는데 이건 후반보의 수익률을 보면서 자세히 알려 드릴게요. 먼저 운용 규모를 살펴보면 414억 달러, 171억 달러입니다. 원화로 환산하면 각각 약 56조원 23조원 수준으로 SX가 약 2.400큽니다. 하지만 9년이라는 출시 시점 차이를 감안하면 속의 규모는 오히려 높은 편이라고 볼 수도 있습니다. 최근 서학 개미들의 속 매수 열풍도 이런 성장세에 화목했죠. 수수료는 각각 0.33% 0.75%로 75%로 레버리지 ETF 특유기의 구조적 비용 때문에 속의 수수료가 훨씬 높습니다.이 수수료는 365일로 나눠 매일 순자상 가치에서 조금씩 차감되기에 보유 기간이 길어질수록 수익률을 조금씩 갉아먹는 요인이 됩니다.
마지막으로 수수료와 배당 재투자를 반영한 총 수익률을 비교해 보겠습니다. 최근 1개월과 3개월 수익률을 보면 AI 반도체 인프라 투자 확대로 크게 오르다 밸루에이션 부담과 차익 실험 매물에 조정을 받았습니다. 재배 레버리지인 속의 하락폭이 매서운데 그만큼 낙폭이 훨씬 크기 때문에 큰 하락도 견뎌낼 수 있어야 하죠. 반면 1년 3년 10년 장기 구간에서는 속의 수익률이 훨씬 높습니다. AI, 데이터 센터 수요 확대로 반도체 산업이 구조적으로 성장하며 지수가 꾸준히 우상향해 왔고 그 흐름을 세배로 반영한 속술의 상승폭도 그만큼 커진 겁니다.
하지만 최근 5년 수익률을 보면 반전이 있습니다. 장기적인 기간이지만 세배 레버리지 상품인 속이 오히려 절반 수준밖에 못 미칩니다. 코로나1 이후 비대면수요 폭발, 차량용 반도체 부족에 따른 슈퍼사이클, 초적금리 유동성까지 겹치며 반도체 지수는 2021년 말까지 크게 올랐습니다. 하지만 2022년 금리 인상과 메모리 최고 과잉으로 급락과 급등의 변동성을 거친 뒤 2026년 AI으로 다시 급반등했죠.이 이 구간은 레버리지 투자의 두 가지 핵심을 보여줍니다. 첫째, 투자 시점의 중요성입니다. 21년 말 고점과 22년 저점 어느 시점에 진입했느냐에 따라 이후에 5년 수익률은 완전히 달라집니다.
그래서 정립식 투자가 필요하죠. 둘째, 변동성 장세의음 복리 효과입니다. 급락과 급반 등이 반복되는 구간을 통과하면 지수가 전고점을 넘어서도 매일 세 배로 반응하는 속은 오히려 추익률이 뒤쳐질 수 있습니다. 음의 복리 효과를 조금 더 살펴보면 레버리지 ETF는 1일 성과 기준으로 움직이기 때문에 시장이 오르락 내리락 할 때마다 손실이 누적됩니다. 예를 들어 반도체 지수가 오늘 10% 상승하고 내일 10% 하락하면 SOSX의 수익률은 0이 아니라 -1%입니다. 반면 속은 세 배라서 오늘 30% 상승, 내일 - 30% 하락하면 -9%가 됩니다.
SXX는 거의 제자리인데 톱수은 -9%로 크게 손실이 한 거죠. 이런 원리로 횡보장에서는 원금이 계속 녹아내리고 하락 이후 회복은 매우 느리며 장기수익률이 기대보다 낮아져서 심지어 속리 SOSX보다 수익이 낮아지는 상황까지 발생하는 것이죠. 정리. 상대적으로 변동성이 낮아 진득하게 장기적으로 반도체 산업에 투자하고 싶다면 SXX. 반면 단기적으로 매매하거나 10년 이상 아주 길게 보고 변동성을 감내하면서 더 큰 수익률을 노린다면 속. 여러분은 둘 중 박금님이 도와드리겠습니다. 감사합니다.
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