저자: 염승환 · 한국인
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에코프로 계열사 급등은 공매도 세력의 손절 매수가 일부 기여했다는 진단. 공매도 손실은 무한대라 손절 매수가 급등을 키웠다고 봄. 한국 배터리 3사가 북미 시장을 가져갈 가능성이 높고, LG엔솔이 수율·고객사 측면에서 선두. 삼성·SK도 올해 반격 기대. 핵심 변수는 IRA 세부규정에서 양극재를 광물로 볼지 부품으로 볼지, 그리고 보조금 상한선 여부이며 3월 내 발표 기대.
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에코프로 계열사가 급등하면서 일부 공매도 쪽에서는 굉장한 손실을 본게 아닌가 그래서 더 올라간 것도 저는 분명히 있다고 좀 생각을 해요. 안 그러면 그렇게 주가가 하루에 막 팍팍 올라가진 않거든요. 공매도가 있으니까 주가가 안 올라간다 그건 아닌 거 같아요. 이번에 ira 법안이 너무나 중요한게 양극재를 뭘로 볼 거냐 이거예요. 이게 광물이냐 부품이냐 이거에 따라서 정말 엄청난 차이가 하나 생기거든요. 배터리 남으면 못 만들어요. 처음에 고생을 합니다. 완성차 기업들이 lg를 선호하는게 수율이 잘 나오니까 시가총액 괜히 뭐 140조 받는 건 저는 아니다라고 좀 보고 있습니다.
그래서 lg의 어떤 고속 성장은 북미 쪽에서 계속 저는 좀 이어질 가능성이 있다 어차피 우리나라 3사가 저는이 시장을 가져갈 가능성이 높다고 봐요 사실 지금 2차원지로 각광받고 있는 종목들이 다 코스닥이잖아요. 코스닥 종목들이 상대적으로 저평가 받는 부분도 있다 보니까 아예 옮겨가려고 하는 그런 시도들도 있고 그리고 공매도에 대한 부담감 150 같은 경우에는 부담감들도 있을 것 같아서요 여기는 좀 어떻게 봐야 될까요. 요즘 공매도 때문에도 살짝 시끄러운 분위기도 있으니까 솔직히 개인적으로 공매도 때문에 더 오른 거 같아요. 왜냐하면 공매도 때문에 못 갔어요.
그동안 에코프로 계열사도 공매도 작년에 엄청 많았거든요. 그래서 공매도 엄청 욕하셨잖아요. 주주분들이 근데 이게 위가 열려 버리니까요. 오히려 공매도스럽게 완전 이제 kop 당해버렸죠. 왜냐면 공매도 세력들 같은 경우는 주가 빠질 때는 수익을 많이 내지만 주가가 이렇게 급격하게 오르잖아요. 손절 들어가야 돼요 왜냐면 공매도는 손실액이 무한대입니다. 내가 만약에 상태를 당하면 내가 100 0이 될 수도 있어요. 근데 0은 실제로 안 되지만 휴지가 되면 거의 뭐 100원 정도 남을 수도 있죠. 100만원 투자했는데 100원 1000억 남을 수 있지만 난 그 정도 손해보고 그냥 그걸로 끝인데 공매도는 내가 100만원 공매도를 쳤는데 주가가 무제한으로 올라가잖아요.
손해를 천만 원 벌 수도 있어요. 무제한입니다. 손해가 그냥 손실 얘기가 없어요. 그래서 이게 무서운 거거든요. 공매도가 이게 잘못했을 때는 근데 이번에 에코프로 계열사가 급등하면서 아마 제 생각엔 제가 추정하기로는 일부 공매도 쪽에서는 굉장한 손실을 본게 아닌가 그래서 뒤늦게 올라가면서 공매도 손절은 매수거든요. 매수를 막 해줘야 돼요 그래서 더 올라간 것도 저는 분명히 있다고 좀 생각을 해요. 안 그러면 그렇게 주가가 하루에 막 팍팍 올라가진 않거든요. 보통 오를 때 하루에 56% 오르고 좀 쉬고 이렇게 점진적으로 가는데 에코프로 계열사들 주가 움직이면 그게 아니었어요.
근데 그거에 좀 올라갔던 배경 중에는 좀 그 공매도 세력들의 좀 손절매가 좀 있는게 아니었나 이렇게 봅니다. 그래서 공매도가 어떻게 보면 주가에 좀 급등에 좀 약간의 또 역할도 했다라고 좀 보고 있습니다. 그래서 공매도 때문에 부담이 돼서 뭐 코스피로 옮겨갈 수도 있고 하겠지만 어쨌든 지금 우리가 결론적으로 생각하면 공매도가 있으니까 주가가 안 올라간다 그건 아닌 거 같아요. 그렇지만 아예 고프로 못 갔어요. 사실은 그래서 공매도보다 우선은 펀드멘탈 같아요. 펀더멘탈인데 저도 개인적으로 공매도를 좋아하진 않습니다. 공매도는 저는 솔직히 좀 없어졌으면 좋겠고 우리 한국인 안 맞는 거 같아요.
그리고 억울한 기업들도 많이 있는 거 같고 한데 어쨌든 근데 허용이 됐으니까 어쩔 수 없고 공매도를 지금이 상황에서 금지시킬 수도 없는 상황이잖아요. 지금 분위기는 MSCI 선진지수로 또 가야 되는 상황에서 갑자기 또 공매도 이제 또 전면 금지하겠다 그건 그런 또 정책이 나오긴 좀 어렵기 때문에 그러면 그런 면으로 봤을 때는 여러분들이 그이 기 우리 결국엔 공매도를이기는 방법은요 에코프로가 잘 보여준 거 같아요. 성장성을 보여주면 돼요 성장성 압도적인 성장성을 보여주면 결국 공매도 세력들은 힘을 못 쓴다 그래서 너무 코스피 간다 코스닥 간다 이건 중요하다고 저는 생각 안 합니다.
어딜 가든 그게 뭐가 중요하겠어 그러면 코스피 가면 뭐 상한가 가고 코스닥 가면 공매도 때문에 떨어지고 이건 아닌 거 같아요. 결국엔 그 기업이 속한 시장이 중요하다기 보다는 저는 개인적으로 그 압도적인 성장을 보여주는게 더 우선 아니냐 이렇게 좀 말씀드리겠습니다. 그리고 또 이제 LG 에너지솔루션도 좀 짚어볼게요 요즘 북미 시장에서 굉장히 성장세가 도드라지더라구요 그래서 출발하면 뭐 최대 실적 이런 얘기도 나오고 있던데이 앞으로의 성장성은 좀 어떻게 보세요. 아니 LG 에너지 솔루션이 너무나 압도적이죠. 그리고 양산도 되게 잘하고 그리고 이게 몇 년 전부터 어떻게 보면 이제 sk 이노베이션 주가가 잘 안 갔던 이유 중에 하나가 SK 오는 좀 약간 후발주자잖아요.
LG 엔솔은 먼저 고생했거든요. 제가 기억하기로는 2018년도 9년도 그때 저게 어디죠. 그 폴란드 쪽에 lg가 공장 만들었어요. 유럽의 초기 단계니까 수율이 안 나왔어요. 제 기억에 2년 정도 고생한 걸로 알고 있어요. 2년 딱 고생하고 나니까 지금은 쭉쭉 뽑아냅니다. 그래서 이제 완벽하게 만들어 내잖아요. 그러니까 배터리 남으면 못 만들어요. 처음에 고생을 합니다. SK 오니 똑같이 그걸 딱 답습하고 있어요. 근데 SK 온도 시간 지나면 lg처럼 되겠죠. 근데 lg는 더 앞서가는 거죠이 경험을 먼저 했기 때문에 그래서 완성차 기업들이 lg를 선호하는게 수율이 잘 나오니까 미리 또 예전부터 경험을 했었고 그래서 이건 lg에 좀 장점인 거 같고 그리고 고객사가 제일 많잖아요.
전 세계에서 봐도 catl은 중국에서 잘하는 거지 전세계적으로 보면 lg가 1등으로 알고 있거든요. 제가 봤을 때는 많은 완성차 업체들이 중국에서는 내가 중국에서 영업하고 싶을 땐 시애틀에 잡아요. byd나 그게 당연히 맞겠죠. 근데 중국 외 지역에서는 중국손 잡기 좀 부담스럽거든요. 미국과의 또 그런게 있다 보니까 그럼 당연히 첫 번째 선택지는 무조건 머릿속에는 일단 lg부터 떠올리는 거예요. 예 근데 lg가 너무 이제 여기저기 많이 하니까 lg가 좀 안 될 것 같다고 이제 만약에 생각을 하면 결국 이제 그 다음 책을 이제 떠올리게 되는데 그게 뭐 파나소닉일 수도 있고 뭐 삼성이나 아니면은 또 sk일 수도 있는데 어쨌든 이제 lg가 너무 압도적으로 그동안 좀 잘하다 보니까 LG 퍼포먼스도 제일 좋았고 시가총액 괜히 뭐 140조 받는 건 저는 아니다라고 좀 보고 있습니다.
그래서 lg의 어떤 고속 성장은 북미 쪽에서 계속 저는 좀 이어질 가능성이 있다 이렇게 보고 있고 다만 이제 우리가 lgn 손만 볼 필요는 전혀 없다고 봐요 지금 상황에서 왜냐면 이걸 다 반영해서 그 비싼 가격을 지금 부여받는 거예요. 시총도 굉장히 높은 편이잖아요. 그래서 어차피 우리나라 3사가 저는이 시장 가져갈 가능성이 높다고 봐요 시간 시차는 있겠지만 근데 sko는 좀 단점이 수율이 좀 떨어지고 있었고 근데 이거는 결국 수율을 시간은 지나면 지나서 잡을 거고 삼성은 좀 소극적이었어요. 그래서 할인 받았는데 삼성도 이제 드디어 저는 이제 그런 표현을 좀 하고 싶어해 삼성을 보면서 느끼는게 이제 칼을 빼 들고 있다 뭐냐면 그이 삼국지 보신 분들은 그거 혹시 기억나세요.
고사성어 중에 도광양이라고 동의향이 뭐냐면 칼을 가는 거예요. 남 앞에선 약한 척 하는 거예요. 그러면서 속으로는 내시를 다지고 있는 거죠. 그게 삼성이었던 거 같아요. 제 생각에 근데 왜 도광양에 이제 끝냈냐면 이제 칼을 좀 빼냈다고 생각하냐면 이제 진격 포스코케미칼이 40조 안겨줬잖아요. 이거 이제 시작을 한거다 선전포고다 이제 우리는 공격적으로 나간다 또 이재용 회장이 저번에 삼성sdi도 한번 갔다 왔잖아요. 근데 그게 보여주는 거 같아요. 이제는 그동안 굉장히 보수 투자하고 돌다리도 두들겨 가면서 이렇게 나갔는데 이제 검증을 끝낸 거 같아요.
짐이 다 끝났고 그동안에 lg가 그렇게 나가도 우리는 숨죽이고 가만히 있었는데 이제 칼 빼 들고 우리 진격하겠다 그러면 주가는 걸 반영을 해주거든요. 그래서 삼성의 반격도 우리가 한번 기대를 해봐야 됩니다. 그래서 lg만 볼게 아니라 저는 sk랑 삼성도 이제는 올해는 한번 좀 주목해보자라고 좀 말씀드리고 또 다른 대결 구도가 좀 기대되고 왜 저렇게 사격장애 왜 이렇게 소극적일까 그럼 여기서 힌트는 삼성 밸류체인도 좋을 수 있어요. 그동안 LG 체인에 비해 눌려 있었잖아요. 그럼 삼성 비중이 높은 기업들이 올해는 좀 반격하지 않을까 이렇게 좀 예상도 한번 해보는 것도 좋을 것 같습니다.
양극재 워낙 원가가 좀 비싸잖아요. 그렇다 보면 이제 아이엘로 인해서 좀 수혜를 볼 수 있는 모멘텀이 될 수 있는 이런 것들도 기대하시는 분들이 많을 것 같아요이 부분은 좀 어떻게 해 보세요. 네 ila가 이제 제가 지금 촬영하고 있는이 시간까지는 아직 그 세부 규정이 아직 안 나와서 일단은 저도 이제 조심스러울 수밖에 없는게 세부 규정이 사실 나와야 되거든요. 근데 양극재 업체한테는 가장 좋은 거는 저번에 잠깐 이제 일부 가이드라인이 좀 나왔던 거 같은데 배터리가 양극재를 뭘로 볼 거냐 이거예요. 이게 광물이냐 부품이냐 이거에 따라서 정말 엄청난 차이가 하나 생기거든요.
왜냐면 배터리 광물로 이게 지금 가이드라인에는 제가 확인했을 때는 그때는 광물로 들어가 있더라구요 배터리 광물이 되면 한국의 공장이 있어도 보조금 받아요. 왜냐면 배터리 광물은 미국과 FTA 체결 국가에서 생산한 제품도 허용을 해줍니다. 예를 들면 이제 포스콜딩스가 니켈을 저 광양공장에서 만들어서 미국으로 보내면요 보조금 받아요. 왜냐하면 ft 광물이니까 니켈은 뭐 광물인 건 누구나 인정하잖아요. 근데 양극재도 일단 그 가이드라인에 따르면 광물로 있어요. 그러면 그 얘기면 양극재 공장을 굳이 미국에 안 지어도 제가 한국에 다 있잖아요.
기업들이 그러면 굳이 비용을 안 들이고 한국에서 증설을 해서 미국에서 출만 해줘도 당연히 혜택을 받아요. 똑같이 근데 이게 만약에 이번에 세부 법안이 확정이 됐을 때 이게 부품으로 되면요 반드시 미국의 공정체야 우리 한국과 FTA 체결 국가에서 혜택을 못 받고 북미 지역에 있어야 돼요 무조건 제가 알 수가 없잖아요. 지금 어떻게 결제는 그래서 이제 주주분들 입장에서는 일단 첫 번째가이 양극재 irl 보관해서 정말 중요한 이슈거든요. 이게 그래서 반드시 광물로 들어가야 됩니다. 이게 만약에 광물이 아니라 부품으로 해석이 돼 버리잖아요.
법안이 나오면 주가가 한번 빠질 수도 있어요. 약간 실명 매물로 이번 주말에 따라서 다음 주 월요일에 주가가 확 달라지거든요. 그래서 이번에 ira 법안이 너무나 중요한게 양 이건 다 똑같아요. 모든 뭐 소재 기억이나 배터리 셀도 똑같은게이 세부 규정에 따라서 희비가 엇갈릴 수가 있거든요. 그리고 또 한 가지가 그이 보조금을 주잖아요. 어쨌든 뭐 미국에서 만들건 한국에서 만들건 규정에 따라 다르게 좀 보조금을 주는데 뭐 기장도 생각해 보셨겠지만 보조금이 땅파서 나오는 거 아니잖아요. 그러니까 이거 같아요. 보조금 한도가 있는지가 중요해요.
일각에선 뭐 상한선이 없다 그냥 무조건 준다 뭐 만들면 만드는 대로 계속 준다 이렇다는 얘기도 있고 아니다. 상한선을 걸어 놨다 이런 경우도 있어요. 이거를 상한선을 만약에 적게 걸었어요. 그럼 배터리 아무리 만들면 뭐 합니까 이게 상한선 넘어가기 시작하면 보조금 안 나와요 의미가 없죠. 그러니까 우리가 체크해야 될 거는 양극재 같은 경우는 그 아까 말씀드린 정리를 해드리면 이걸 광물로 볼 거냐 부품으로 볼 거냐 광물로 봐야 좋은 거고 두 번째가 보조금 상한선이 없는게 좋아요. 일타 강산과 그래 하지만 우리가 기대했던 그게 나옵니다.
근데 만약에 상한선이 너무 짧다 이러면 진짜 실망률을 나오겠죠. 이거는 제가 결정할 문제가 아니에요. 혹시 이것 때문에 양극재나 뭐 이거 빠지면 저를 원망하지 마시고 이거는 미국 정부는 여러분들도 긴장하시면서 결론은 모르잖아요. 주말에 나올 때 제가 언제 나올지 모르는데 3월 안에 나온다고 했는데 좀 늦어지는 거 아니냐 이런 얘기도 있는데 어쨌든 좀 양극재나 우리나라 기업들한테 좀 유리한 쪽으로 이게 좀 나오기를 좀 기대를 해보고는 있습니다.
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