저자: 가치남TV진행자 · 한국인
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2월 24일 코스피·코스닥 급락 후 기관·외국인 매도 및 개인 매수세 약화를 짚음. 미국 장기금리 상승 우려 속 연준 발언으로 안정, 노무라·BofA의 금리 임계치(1.5%, 1.75~2%) 전망 소개. 장기금리 상승에도 반도체(메모리 가격 상승)는 버틸 수 있다고 봄. 백신 접종 확대로 여행·소비 턴어라운드 기대.
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안녕하세요, 같이 나옵니다. 2월 25일 국내 시장이 마감되었습니다. 요즘 시장이 쉽지 않다 보니 여러분께 인사드리며 기분 좋은 시작을 드려야 하는데, 오늘은 조금 무거운 마음으로 영상을 보고 계실 것 같습니다. 그 마음에 저도 충분히 공감하고, 이 영상이 앞으로의 방향성을 세우시는 데 조금이나마 도움이 되었으면 좋겠습니다.
코스피는 오전장만 해도 나름 괜찮았는데, 오후에 매도가 나오면서 큰 금액이 빠졌습니다. 결국 코스피는 2.5% 넘게 내려 다시 3,000포인트 아래로 내려왔습니다. 코스닥도 3.2% 하락하며 906포인트로 마무리되었습니다. 이 순간이 변곡점이 되었고, 기관과 외국인의 강한 매도세가 이어지면서 오늘 좋지 못한 마무리로 이어졌다고 보입니다.
삼성전자는 그래도 선방했습니다. 어제와 같은 8만 원 부근에서 마무리됐고, SK하이닉스는 1.8% 하락했지만 지수 대비로는 선방했다고 생각합니다.
삼성SDI는 최근 2차전지 관련주 흐름이 상당히 좋지 못합니다. 테슬라의 흐름이 좋지 않다 보니 국내 2차전지 기업들도 그 흐름을 이어가고 있다고 봅니다. 2차전지 관련주에 투자하시는 분이라면 테슬라의 흐름을 함께 지켜보시길 권합니다.
어제 좋은 흐름을 보였던 롯데케미칼은 오늘 7% 이상 강하게 하락하며 어제 상승분을 그대로 반납했습니다. 오늘 전반적으로 성장주와 경기민감주 모두 좋지 못한 흐름이 나왔다고 볼 수 있습니다.
먼저 코스피를 보면 외국인과 기관이 동반 순매도했고, 기관 중에서는 연기금을 중심으로 매도세가 나왔습니다. 반면 금융투자는 일제히 매수세를 보였습니다.
오늘 외국인과 기관의 순매도 금액은 과거와 비교하면 그렇게 큰 금액은 아닙니다. 그럼에도 하락폭이 깊었던 이유는, 과거와 비교해 개인들의 매수세가 줄어들었기 때문이라고 생각합니다. 큰 물량이 아니었어도 하락폭이 깊을 수 있었던 것입니다.
코스닥은 기관이 순매도했고, 개인과 외국인은 순매수했습니다. 그런데 코스닥 역시 3% 이상 강하게 하락했습니다. 과거를 살펴봐도 오늘의 매도 물량이 그렇게 크다고 볼 수는 없습니다. 지난 1월과 2월 초에 비해 최근 구간은 개인의 매수세가 약해졌기 때문에, 전반적으로 코스피와 코스닥이 그 어느 때보다 큰 하락으로 이어졌다고 생각합니다.
삼성전자는 외국인과 기관이 동반 순매수했고, 연기금을 제외하면 대부분의 기관투자자들이 매수세를 보였습니다. 외국인과 기관이 동반 순매수한 것은 지난 6월 5일 이후 처음입니다.
SK하이닉스는 기관이 순매수했고 개인과 외국인은 순매도했습니다. 연기금은 오랜만에 매수세로 돌아섰습니다.
삼성SDI는 외국인이 순매도했고, 기관과 개인이 순매수했습니다.
롯데케미칼은 어제 기관과 외국인이 강하게 매수했지만, 오늘은 일부 매도 물량이 나왔습니다. 어제 매수에 비해 많은 물량은 아니었다고 생각되는데, 주가는 큰 폭으로 하락했습니다.
24일 외국인이 가장 많이 순매수한 종목은 삼성전자, 신한지주, 셀트리온, LG전자, 하나금융지주 등이었습니다. 오랜만에 삼성전자가 외국인 순매수 상위에 올랐습니다.
기관은 삼성전자, 포스코, SK하이닉스, 하나금융지주, 신한지주를 순매수 상위에 올렸습니다. 삼성전자는 외국인과 기관이 함께 순매수한 상위 종목이었고, 은행주에도 관심을 많이 보이고 있습니다.
개인은 SK바이오팜, 현대차, SK이노베이션, 삼성SDI, 카카오 등을 순매수 상위에 올렸습니다.
어제 미국 시장 개장을 지켜보신 분들은 긴장하셨을 겁니다. 테슬라는 개장과 동시에 약 13% 하락으로 출발했고, 애플도 6% 이상 큰 하락으로 출발했습니다. 결과적으로 애플은 보합에서 마무리되었고, 테슬라는 2% 하락으로 낙폭을 상당히 축소하며 마감했습니다. 어제 10% 넘게 빠졌던 흐름을 보면, 작년 3월 코로나가 처음 발병했을 때의 기분이 떠오르기도 했습니다.
나스닥 종합지수도 장중 한때 4% 가까이 급락했지만, 종가 기준으로는 0.5% 하락에 그치며 선방했습니다.
이런 흐름이 나온 이유를 살펴보면, 그동안 미국 장기채권 금리가 지속적으로 상승해 왔고, 이에 대한 우려는 미국 시장과 국내 시장 모두에 있었습니다. 개장과 동시에 이 우려가 미국 시장에 반영되었는데, 연준 파월 의장이 어제 청문회에 출석해 발언하면서 이 우려가 진정되었습니다. 파월 의장은 인플레이션이 목표치인 2% 수준에 도달할 때까지 현재의 자산매입 기조를 유지할 것이고, 실질적인 진전이 이뤄질 때까지 자산매입을 계속하겠다고 밝혔습니다. 이 발언 덕분에 시장이 안정세를 찾을 수 있었습니다.
물론 연준이 금리를 당장 올리지 않더라도, 채권 금리의 상승은 불가피하다고 생각합니다. 어제 미국 시장은 방어했음에도 불구하고, 국내 시장이 좋지 못했던 영향이 이어졌을 가능성이 높다고 봅니다.
일본 노무라증권은 미국 10년물 국채금리가 1.5%가 되면 S&P500 지수가 8%가량 큰 하락을 할 것이라고 전망했습니다. S&P500이 8% 하락하면 개별 종목은 최소 10%에서 많게는 20%까지 빠질 수 있어, 국내 시장에도 큰 충격이 올 수 있습니다.
다만 1.5%라는 수치는 참고할 만합니다. S&P500 기업들의 평균 배당수익률이 약 1.5% 정도이기 때문입니다. 채권금리가 배당수익률을 넘어선다면, 굳이 많은 자금을 주식에 묶어 둘 필요가 없다고 판단할 수 있습니다. 여러분도 이 내용을 참고해 어떻게 대응할지 늘 염두에 두고 생각해 보셨으면 좋겠습니다.
뱅크오브아메리카는 금리가 1.75%가 되면 대형 주식에서 자금이 크게 이탈할 것으로 전망했고, JP모건은 2%가 넘으면 주식의 매력이 크게 떨어질 것이라고 전망하기도 했습니다. 미국 10년물 국채금리를 유심히 살펴보시면서, 내가 어떤 포지션을 취할지 스스로 결정해 보셨으면 좋겠습니다.
그렇다고 국채금리가 오른다고 주식 시장이 끝났다는 뜻은 아닙니다. 1년 그래프만 보지 말고 10년간의 국채금리 변화를 보면, 지금의 1.34%는 결코 높은 수준이 아닙니다. 과거에는 3.7%, 4%에 가깝게도 올랐습니다. 금리 상승은 경기가 좋아지면 따라오는 현상이고, 금리가 오르더라도 그 인상을 이겨낼 수 있는 종목, 즉 안전자산보다 투자 매력이 높은 산업과 종목들은 출렁임이 있더라도 주가 상승이 동반될 것이라고 생각합니다.
연기금이 자산을 줄인다고 해도, 이런 시기에도 여전히 매수하는 종목들이 있습니다. 채권금리가 오르고 자금이 안전자산으로 흘러간다면 분명 많은 종목이 흔들릴 것입니다. 하지만 그 가운데에서도 상승을 이어갈 수 있는 업종과 종목이 있고, 그런 종목들은 여러분이 걱정할 필요가 전혀 없다고 말씀드리고 싶습니다.
삼성전자와 SK하이닉스 같은 반도체 산업은 채권금리 상승에 따라 주가의 출렁임이 분명 있을 것입니다. 하지만 저는 메모리 반도체와 비메모리 반도체 모두 산업에 대한 기대감이 있다고 봅니다. 특히 메모리 반도체는 지속적으로 가격이 오르고 있습니다. 이런 점을 고려하면, 국채금리가 지속적으로 상승하지 않는다면 최근 잘 나가는 SK하이닉스라도 주가의 흐름이 나올 수 있다고 봅니다.
반도체 가격 상승과 시장의 성장성 등 여러 재료를 생각해 보면, 금리 상승 우려를 딛고 올라갈 수 있는 종목들이 있다고 생각합니다. 핵심은 이것입니다. 채권금리가 오르면 분명 안전자산 쪽으로 자금이 쏠릴 수 있지만, 모든 자금이 쏠리는 것은 아닙니다. 그러니 이 흐름 속에서 이겨낼 수 있는 종목인지, 내가 매수한 종목의 산업이 더 발전할 가능성이 있는지, 그 산업 내에서 수익성이 얼마나 개선될 수 있는지를 살펴보며 지금 구간을 생각해 보셨으면 좋겠습니다.
최근 PC용 D램 현물가격이 4달러 수준을 돌파했습니다. 2년 만에 처음 돌파한 것인데, 저는 반도체 산업이 여전히 긍정적이고 앞으로도 기대할 수 있는 분야라고 생각합니다. 다만 삼성전자는 작년 말과 올해 초 너무 가파르게 올랐기 때문에 일부 자금이 빠져나가고 있는 것입니다. 이 종목을 바라보는 펀더멘털 전망은 저뿐만 아니라 많은 기업, 증권사, 외국인 모두 같은 생각일 것이라고 봅니다.
오늘부터 국내에서도 백신이 처음 출고되었습니다. 모레부터는 요양병원과 재활시설을 대상으로 먼저 접종이 이루어집니다. 백신 공급이 이루어지고 의미 있는 수준의 접종률에 도달한다면 어떤 상황이 벌어질지 한번 생각해 보셨으면 좋겠습니다. 저는 여행, 소비 같은 산업이 턴어라운드할 수 있다고 생각합니다.
이스라엘은 전체 인구의 30%가 백신 접종을 마쳤습니다. 접종 증명서나 회복 증명서를 발급받아 시설에 보여주면 수영장, 헬스클럽, 호텔 투숙, 해외여행까지 자유롭게 이용할 수 있습니다. 미국 알레르기·전염병연구소의 파우치 소장도 이스라엘의 백신 접종을 세계가 주목해야 할 성공적인 모델이라고 밝혔습니다. 많은 국가가 이스라엘을 따라 할 가능성이 높고, 국내도 마찬가지일 것입니다.
또 오늘 발표된 기사 중에는 영국 총리가 코로나19 봉쇄 조치를 단계적으로 해제하겠다는 로드맵을 발표하자마자 항공권 예약이 300% 이상 급증했다는 소식도 있었습니다. 마카오는 자가격리 조치가 해제되었고, 유럽은 크루즈 운항을 재개한다는 소식도 있습니다.
국내에서도 여행사, 카지노 관련 기업, 그리고 최근 유통 기업들이 어제와 오늘 지수 대비 좋은 모습을 보여주고 있습니다. 우리나라 백신이 오늘 출고되었고, 올해부터 접종이 이루어집니다. 의미 있는 접종률까지 올라간다면 어떤 상황이 벌어질지, 이스라엘과 영국, 마카오, 중국의 사례를 함께 살펴보시면서 어떤 업종에 관심을 가져야 할지 힌트를 얻으셨으면 좋겠습니다.
요즘 주식시장이 쉽지 않고 변동성도 심한 날이 이어지고 있습니다. 저 역시 힘들다고 생각하며, 아마 모두가 마찬가지일 것입니다. 하지만 주식시장은 늘 그래왔듯이 하락장이 있다면 그 끝이 상승의 출발점이 될 수 있습니다. 조금 힘들더라도 이럴 때일수록 더 공부하고 준비하셨으면 좋겠습니다.
그럼 오늘 영상을 마치겠습니다. 언제나 여러분의 성공투자를 기원하겠습니다. 감사합니다.
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