저자: 미상 · 한국인
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국내 증시 마감 리뷰. 코스피 0.7%, 코스닥 0.2%, 삼성전자 소폭 상승, SK하이닉스 5.5% 상승. 기관·외국인 수급과 중국 희토류 수출 중단 검토, 중국 유동성 회수 이슈를 하락 원인으로 설명. 서버 D램 가격이 1월부터 반등 중이며 2분기 이후 고정가격 상승(2~3월 약 2%, 4~5월 두 자릿수 상승 예상) 전망을 근거로 SK하이닉스에 유리하다고 주장. 코스피 3,000p 부근 지지 및 박스권 조정 가능성 언급.
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시장 마감 상황
안녕하세요. 국내 시장이 마감되었습니다. 오늘 시장도 썩 좋은 흐름은 아니었지만, 그래도 오던 낙폭을 많이 만회했기 때문에 조금은 다행인 하루였다고 생각합니다. 올해도 쉽지 않은 한 해가 되리라 생각하는데, 정말 수고 많으셨습니다. 그럼 한번 살펴보겠습니다.
오늘 코스피는 0.7% 상승으로 마감했고, 코스닥은 0.2% 하락을 보여주었습니다. 전반적으로 흐름은 비슷했습니다. 삼성전자는 약 0.6% 상승했고, SK하이닉스는 무려 5.5%의 강한 상승이 나왔습니다. SK하이닉스를 보유하신 분들이라면 아마 불금이 되었을 것 같습니다. 현대차는 2.7%, 네이버는 2.6%의 좋은 모습을 보여주었습니다. 오늘은 전반적으로 장이 좋지 못했는데, 옷장부터 코스피 대형주를 중심으로 좋은 흐름이 이어졌습니다.
수급 흐름
코스피를 살펴보면 오늘도 기관과 외국인이 동반 순매도했습니다. 그런데 패턴을 보면 기관이 5일 전부터 매수세를 많이 보여주었습니다. 이런 부분들이 전반적인 흐름에서 반대로 마음을 돌릴 수 있는 하나의 요인이 될 수 있습니다.
코스닥도 마찬가지로 기관과 외국인이 동반 순매도했습니다. 삼성전자를 잘 살펴보면, 오늘 기관과 외국인이 동반 순매도했지만 기관의 매도세가 크지 않았기 때문에 오늘 소폭 하락하고 상승하지 않았다고 생각합니다. 반면 SK하이닉스는 삼성전자와는 조금 반대로 움직였습니다. 기관과 외국인의 강한 순매수가 들어왔고, 거래량도 전 거래일 대비 무려 2배 가까이 상승했습니다. 현대차도 기관과 외국인이 동반 순매수했고, 그 때문에 2% 이상 오랜만에 반등을 보여주었습니다.
마지막으로 네이버는 외국인이 순매수했고, 기관과 개인은 순매도했습니다. 과거를 살펴보면 1월 말에는 기관의 매수세가 꾸준히 들어왔었는데, 지금은 꾸준히 매도세를 보여주고 있습니다.
주체별 매매동향
2월 19일 외국인이 가장 많이 매수한 종목은 SK하이닉스, 네이버, 현대차, 삼성전자 우선주, 삼성바이오로직스 순입니다. 이 중 SK하이닉스가 확실히 돋보입니다. 기관을 살펴보면 SK하이닉스, LG이노텍, SK이노베이션, LG디스플레이, 현대모비스 순으로 순매수 상위 종목에 올랐습니다. SK하이닉스는 외국인과 기관이 동반 순매수한 종목이기도 합니다. 마지막으로 개인을 살펴보면 삼성전자, 삼성SDI, LG전자, LG에너지솔루션, 현대모비스 순으로 순매수 상위 종목에 올랐습니다.
하락 원인과 시장 해석
국내 시장이 그래도 많이 선방했지만, 장중에는 한때 1% 이상의 큰 낙폭을 보이기도 했습니다. 먼저 원인을 살펴보겠습니다. 크게 두 가지 이유가 있었다고 생각합니다.
첫째, 미중 무역 갈등입니다. 중국이 희토류 수출 중단을 검토하고 있었고, 이에 따라 미국 바이든 정부가 반도체·배터리 희토류 해외 의존도를 검토할 것이라는 외신 보도가 나왔습니다. 그래서 희토류 관련 국내 기업들의 주가가 상당히 좋았습니다. 미중 무역 갈등은 근래 들어 조금 잠잠했지만, 지난 몇 년간의 주가 흐름을 봤을 때 미중 무역 갈등은 주가 상승을 방해하는 단골 요소였다는 점을 알 수 있습니다.
둘째, 중국의 유동성 회수입니다. 이틀 전 중국의 설날이라 할 수 있는 춘제 연휴가 끝났는데, 중국이 미래 은행을 통해 약 44조 원 규모에 해당하는 유동성 자금을 회수했습니다. 그래서 긴축을 취하는 것이 아니냐는 의견들이 있었고, 이런 중국발 다양한 요소들 때문에 오늘 전반적으로 증시 흐름이 좋지 못했다고 볼 수 있습니다.
주가 하락의 원인을 살펴보는 것은 상당히 중요합니다. 어떤 재료를 통해 그것이 반발적인 재료인지, 혹은 크게 신경 쓰지 않아도 되는 재료인지 판단할 수 있기 때문입니다. 이를 통해 추가 매수를 할지, 매수 기회를 잠깐 늦출지, 아니면 잠시 매도하고 시장을 관망할지 등 다양한 전략을 취할 수 있습니다. 다만 이런 부분들을 너무 민감하게 받아들일 필요는 없다고 말씀드리고 싶습니다.
희토류 수출 중단 검토, 중국의 유동성 회수 등의 내용도 마찬가지입니다. 공매도, 최근의 기관 매도 등도 그렇고, 코로나 이슈, 미 대선, 대주주 양도세 같은 다양한 이슈들이 있었습니다. 주식시장에서 어떤 악재가 발생하고 해소된다 하더라도 또 새로운 악재가 발생할 수 있습니다. 이런 이슈성 재료들에 우리 감정까지 민감하게 움직인다면, 1년 365일 중에 투자할 수 있는 순간이 과연 있을까 생각합니다. 그래서 이런 부분들을 여러분이 잘 선별해서 생각할 필요가 있습니다.
가장 중요한 것은 기업들의 실적이라고 생각합니다. 달리 표현하면 그 실적을 뒷받침해 줄 수 있는 업황입니다. 그런 요소들이 있다면 주가가 흔들리더라도 충분히 이해하고 버틸 수 있는 시간이 되어야 합니다.
지금 코스피 일봉 차트를 보시면, 3,150포인트 혹은 3,200포인트 라인까지 오면 주가가 계속 미끄러지고 있습니다. 반대로 3,000포인트 전후 시점이 되면 주가는 어김없이 다시 상승을 보여주고 있습니다. 지금 구간에서는 높낮이가 있을 수는 있지만, 전반적으로 주가를 다시 하락으로 끌어내릴 만한 요소는 있다고 생각하지 않습니다. 여러분이 너무 과도하게 긴장하거나 크게 걱정할 필요는 없다고 생각합니다. 다만 보시는 것처럼 이 박스권 내에서 기간 조정이 길어질 수 있으니, 이런 점을 항상 염두에 두시면서 어떻게 대응할지 판단을 세워보셨으면 좋겠습니다.
SK하이닉스와 삼성전자 사업구조 차이
오늘 장에서는 SK하이닉스의 흐름이 가장 좋았고 눈에 띄었습니다. 장 종료 1시간 전인데 지수가 좋지 못한 상황에서도 SK하이닉스는 5% 가까이 강한 상승을 보여주고 있습니다. 올해 반도체 업황에 대해 상당히 기대가 되는 시점이고, 최근 메모리 반도체 가격이 가파르게 반등하고 있습니다. 삼성전자도 마찬가지로 일부 조정이 발생할 수 있지만, 이 기업들의 주가를 지속적으로 끌어낼 수 있는 한 해는 아니라고 생각합니다.
SK하이닉스는 전적으로 메모리 반도체 사업을 하고 있습니다. 반면 삼성전자는 메모리 반도체뿐만 아니라 비메모리 반도체, 파운드리, 가전, 모바일 등 다양한 사업을 영위하고 있습니다. 그렇다 보니 최근 메모리 가격 상승의 수혜를 볼 기업은 삼성전자보다 SK하이닉스일 가능성이 높습니다. 지금 메모리 가격이 상승하고 있고, 올해는 시장이 더 커질 것으로 전망하고 있습니다. 메모리 반도체 가격 상승은 SK하이닉스에게는 상당한 호재로 받아들여질 수 있지만, 삼성전자는 다양한 사업 중 일부분으로 받아들여질 수밖에 없습니다.
오늘 삼성전자가 상승하지 않은 것을 보며 의아해하실 수 있는데, 두 회사의 사업구조를 이해하면 오늘 흐름의 차이를 이해할 수 있을 것입니다. 메모리 반도체 세계 점유율 3위 기업인 미국의 마이크론 테크놀로지도 어제 2% 이상의 강한 상승이 나왔습니다. 차트 흐름을 보더라도 신고가 부근에서 움직이고 있습니다. 그래서 사업 영역이 비슷한 마이크론 테크놀로지와 함께 SK하이닉스의 주가가 상대적으로 좋았고, 메모리 반도체뿐만 아니라 다양한 사업으로 나뉘어 있는 삼성전자의 주가 흐름은 조금 아쉬울 수 있었다고 말씀드리겠습니다.
그렇다고 이런 부분이 SK하이닉스에게만 전적으로 도움이 되는 것은 아니라고 생각합니다. 삼성전자에도 분명 긍정적인 영향을 미칠 수 있으니, 너무 답답해하거나 불안해할 필요는 없다고 말씀드리겠습니다.
서버 D램과 가격 전망
먼저 서버 D램에 대해 말씀드리겠습니다. D램은 메모리 반도체로 분류되며, 종류도 상당히 많습니다. 서버 D램 외에도 모바일 D램, PC D램 등 다양한 종류가 있습니다. 지금 보시는 서버 D램은 2018년 반도체 슈퍼사이클 당시 호황기를 이끌었던 1등 공신이었던 D램입니다.
올해는 서버 D램 시장이 더욱 성장할 것이고, D램 가격도 올해 1월부터 꾸준히 반등세를 보여주고 있습니다. 그래서 비메모리 반도체뿐만 아니라 올해는 메모리 반도체에 대해서도 상당히 기대해 볼 수 있습니다. 서버 D램은 전 세계 D램 수요에서 무려 35%라는 큰 비중을 차지하고 있습니다. 그래서 이 D램 시장이 성장한다는 것은 메모리 반도체에 대해서도 슈퍼사이클을 기대해 볼 수 있는 한 해가 될 수 있다고 말씀드리겠습니다.
D램 가격은 흔히 고정가격과 현물가격 두 가지로 나뉩니다. 통상적으로 현물가격이 먼저 움직이고, 그 뒤로 고정가격이 따라가는 모양새를 보여줍니다. 고정가격은 장기 계약을 기반으로 움직입니다. 그래서 현물가격을 통해 시장 변화를 감지할 수 있습니다. 현대차증권 리서치센터에 따르면 반도체 현물가격이 지속적으로 상승 중이기 때문에, 고정가격도 2월과 3월에는 약 2% 증가하고, 2분기 시작인 4월과 5월에는 무려 두 자릿수의 상승을 예상하고 있습니다. 고정가격도 지금 일부 반등이 나왔지만, 2분기와 3분기에 더욱 반등이 나올 수 있고, 특히 2분기부터는 더욱 가파른 상승세가 나올 수 있습니다. 3분기에는 인텔과 AMD의 본격적인 신제품 공급 시기가 겹치기 때문에 가격 상승뿐만 아니라 출하량까지 증가할 수 있는 시점이 될 수 있습니다.
정리하면, D램 가격은 현물가격부터 반등이 나오고 있고, 2분기부터는 더욱 가파른 반등이 나올 수 있으며, 3분기에는 글로벌 기업들의 신제품 공급 시기가 겹쳐 가격 상승뿐만 아니라 출하량까지 상승을 기대해 볼 수 있는 시점이 될 수 있습니다. 이런 점을 토대로 보면, SK하이닉스는 오늘 상대적으로 강한 상승이 나왔지만 여전히 기대해 볼 수 있는 위치라고 생각합니다. 삼성전자도 마찬가지입니다. 오늘 SK하이닉스는 메모리 반도체 업황이 그대로 주가에 반영되었지만, 삼성전자도 반드시 어느 시점에는 반영될 수 있다고 말씀드리겠습니다.
투자자의 자세
어떤 종목이든 전망이 좋고 실적이 기대된다고 하더라도, 여러분 스스로 확신이 있어야 한다고 생각합니다. 제가 여러분에게 산업의 전망과 비전을 설명해 드린다 하더라도, 내 자신이 확신이 없고 종목에 대한 공부가 안 되어 있다면 주가가 흔들리고 조정이 발생했을 때 버틸 수 있는 힘이 없습니다. 속된 말로 털린다고 하죠. 그래서 항상 스스로 판단할 수 있는 힘을 길러 보시고, 주변 지인들의 의견만 믿고 특정 종목에 투자하는 것은 확신의 부재로 손실을 볼 가능성이 높아지기 때문에, 종목, 산업, 더 나아가 시장 상황을 스스로 공부하고 판단하는 힘을 길러 보셨으면 좋겠습니다.
오늘은 금요일인데 생각했던 불금이 찾아오지 않은 것 같습니다. 조금 아쉽긴 하지만 주식은 하루이틀 하는 것이 아니기 때문에, 다음 주를 기대하면서 좋은 주말 보내시길 바랍니다. 이상으로 장 마감 방송을 마치겠습니다. 언제나 여러분의 성공 투자에 기여하도록 하겠습니다. 감사합니다.
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