저자: TomLee&RaoulPal · 외국인
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Raoul Pal과 Tom Lee는 AI 에이전트·스테이블코인·토큰화 자산이 금융 시스템에 편입되며 암호화폐 인프라 수요가 커진다고 주장. Pal은 2030년 전후 AI·로봇으로 GDP 10~20% 성장 가능성과 스테이블코인의 단기 미 국채 수요 확대를 언급. Lee는 돈이 소프트웨어가 되며 초고속 마이크로페이먼트가 필요해지고 암호화폐가 이에 적합하다고 봄. 다만 구체적인 1~3개월 가격 방향 예측은 없고 장기 구조적 전망 위주.
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**화자 소개와 핵심 주장**
크립토 산업의 가장 큰 변화는 비트코인이 또 한 번 급등하는 데서 오지 않을 수도 있습니다. 라울 팔과 톰 리는 훨씬 더 큰 흐름을 가리킵니다. AI 에이전트, 스테이블코인, 토큰화된 자산, 크립토 결제가 금융 시스템 자체의 일부가 되는 세상입니다. 라울 팔은 지능에 대한 수요는 끝이 없을 수 있다고 말합니다. AI 에이전트와 로봇이 2030년 이후 GDP 성장률을 10~20%까지 끌어올릴 수도 있다는 것입니다.
그는 은행, 나스닥, 대형 금융기관들이 블록체인 도입 경쟁에 나서면서 스테이블코인이 미국 단기 국채의 대규모 매수자가 될 수 있다고 주장합니다. 톰 리는 한 걸음 더 나아가 돈이 곧 소프트웨어가 되고 있으며, AI 에이전트에게는 지금보다 수천, 수백만 배 빠르게 거래를 처리할 수 있는 결제 시스템이 필요할 것이라고 봅니다.
톰 리에 따르면 암호화폐는 소액결제와 스테이블코인 기반 거래 덕분에 이 새로운 경제에 딱 맞는 자산이 될 수 있습니다. 이 예측이 맞다면, 우리는 돈과 금융, 그리고 크립토 역사상 가장 큰 변화 중 하나를 목격하고 있는 것일지도 모릅니다.
이 영상에서는 라울 팔과 톰 리가 AI와 암호화폐 경제에 대해 무엇을 예측하는지 자세히 살펴봅니다. 2026년이 왜 결정적인 전환점이 될 수 있는지, 그리고 그것이 비트코인, 이더리움, 스테이블코인에 궁극적으로 무엇을 의미하는지도 다룹니다. 비트코인은 지구상에서 유동성에 가장 민감한 자산이라는 점을 무시할 수 없습니다. 희소성이 가장 큰 자원이라서 위험 곡선 너머의 투기를 부추기지만, 동시에 기술이기도 합니다.
이 점이 가장 중요합니다. 이더리움이나 솔라나는 단순히 특정한 일을 가능하게 하는 기술입니다. 지금 우리가 보고 있는 것은 금융 시스템 전체가 이 기술을 어떻게 도입하려 하는지입니다. 그러니 핵심은 이더리움을 사는 것이 아닙니다. 기관들이 정말 관심을 두는 것은 블록체인의 활용입니다. 이더리움의 수수료는 블록 안 공간을 쓰는 비용이고, 그런 의미에서 일종의 화폐입니다. 블록 공간을 쓸 권리인 셈입니다. 그래서 스테이블코인의 인기가 커지는 것이 보입니다.
스테이블코인이 얼마나 빠르게 성장하는지는 놀라울 정도입니다. 지금은 스트라이프, 쇼피파이, 서클 등 누구나 자체 스테이블코인을 개발하고 있습니다. 스콧 베선트는 이것이 미국 국채를 위한 유동성의 원천이 될 것이라고 말했습니다. 목표는 스테이블코인이 1조, 2조, 3조 달러에 이르는 것입니다. 이유는 간단합니다. 미국 달러의 지배력이 필리핀 논에서 일하며 스테이블코인으로 달러를 보유한 평범한 사람에게까지 확장된다는 뜻이고, 스테이블코인 3조 달러는 단기 국채 3조 달러의 매수자가 된다는 뜻이기 때문입니다. 그러면 여러 문제가 해결됩니다. 그래서 스테이블코인은 모두에게 좋은 것이고, 그래서 이렇게 빠르게 규제가 마련된 것입니다. 스테이블코인은 경제적 무기이자 경제적 초강대국의 도구입니다. 돈의 유통 속도를 높이고, 기대하는 모든 기능을 수행합니다.
다음으로 은행들은 펀드, 부동산 등 모든 자산을 토큰화하기 위한 인프라를 구축하고 있습니다. 효율적인 방법이기 때문입니다. 이 모든 것을 보관하고 청산하는 DTCC는 연간 약 4경 건의 거래를 처리합니다. 이들은 이미 그 기반 위에서 구축을 하고 있고, 나스닥도 같은 방향으로 나아가고 있습니다. 기술 활용은 커지고 있지만 아직 비교적 초기 단계입니다. 그래서 상황을 바꾸는 것은 투기 세력입니다. 구축 과정은 계속되고 있고, 스테이블코인을 제외하면 개발은 아직 초기 단계지만 스테이블코인은 빠르게 성장하고 있습니다.
라울 팔은 유동성이 개선되면 비트코인이 오를 수 있다는 단순한 말 이상으로 암호화폐에 대해 훨씬 큰 주장을 펼칩니다. 그는 금융 시스템이 블록체인으로 옮겨 가고 있으며, 이 전환이 디지털 자산에 대한 거대한 수요의 원천이 될 수 있다고 설명합니다.
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이 인터뷰에서 라울은 전환이 이미 일어나고 있다는 가장 분명한 증거로 스테이블코인을 꼽습니다. 결제와 금융 기업들이 스테이블코인 인프라를 구축하는 이유는 디지털 달러가 더 빠르게 움직이고, 돈의 유통 속도를 높이며, 잠재적으로 미국 단기 국채의 거대한 신규 매수자를 만들어 내기 때문이라고 말합니다. 최근 사건들은 이 가설을 더욱 반박하기 어렵게 만듭니다. 7월에 DTCC는 실제 운영 환경에서 토큰화 자산을 이용한 미국 내 거래를 성공적으로 수행했고, 더 넓은 토큰화 서비스 출시는 2026년 10월로 예정되어 있습니다. 나스닥도 이 성과에 직접 관여했습니다.
스테이블코인 채택도 가속화되고 있습니다. 서클은 2분기에 USDC 거래액이 733억 달러에 달했고, 온체인 거래량은 14.8조 달러로 전년 대비 151% 증가했다고 보고했습니다. 강세 시나리오는 점점 더 선명해지고 있습니다. 금융 시스템은 암호화폐가 주류가 되기를 기다리지 않고 있으며, 블록체인 위에서 적극적으로 구축되고 있습니다. 라울은 이 전환이 규모를 키우면서 투기가 인프라를 뒤따를 것이라고 봅니다.
이제 라울이 이 전환 뒤에서 보는 훨씬 더 큰 힘으로 넘어갑니다. 제게는 2030년쯤이면 세상이 실제로 어떻게 작동할지 전혀 알 수 없게 된다는 게 아주 분명해 보입니다. 말 그대로 우리는 모르게 될 겁니다. 이것은 경제적 특이점입니다. 그 시점에는 정말로 알 수 없습니다. AGI 두뇌를 로봇에 넣으면 무슨 일이 일어날까요? GDP 성장률이 20%에 이를 수 있다면 그것이 무엇을 뜻할까요? 그 혜택은 누가 가져갈까요? 우리가 보거나 만지거나 대화할 수 없는 보이지 않는 에이전트 경제가 됩니다. 정말 거친 세상이죠.
제가 계속 말해 온 것처럼, 이 시기는 꽤 단순합니다. 5~6년 전부터 이야기해 온, 미친 속도로 발전하는 기술의 지수적 시대가 있고, 우리는 이런 것을 본 적이 없습니다. 당신의 관점에서 중앙은행은 끊임없이 화폐 가치를 떨어뜨릴 수밖에 없으니, 우리 투자는 여전히 불어납니다. 그리고 우리는 중국과의 경쟁에 참여하고 있는데, 우리는 질 수 없고 질 권리도 없습니다. 인간 수준의 판돈입니다. 중국도 똑같이 말할 겁니다. 세계 시스템이 미국에 의해, 혹은 하나의 AI에 의해 운영되도록 둘 수 없다고요. 그건 불가능합니다. 그러니 기회가 있고, 자본 지출이 있습니다. 거대한 자금을 가진 기업들이 계획한 역사상 가장 큰 지출입니다.
라울 팔은 경제를 예측하는 것이 거의 불가능해지는 시기에 들어서고 있다고 믿습니다. 그의 핵심 주장은 2030년쯤이면 인공지능이 너무 강력해져서 생산성, 성장, 심지어 경제적 가치를 재는 방식까지 완전히 달라 보일 수 있다는 것입니다. 그는 이를 경제적 특이점이라고 부릅니다. 라울은 범용 인공지능을 로봇에 구현해 끊임없이 유용한 일을 할 수 있는 기계를 만들 가능성을 짚습니다. 이것이 대규모로 일어나면 생산성은 역사적 평균을 훌쩍 넘어설 수 있습니다. 지능과 기계가 함께 발전하는 세상에서는 GDP가 20% 성장하는 것도 가능하다고까지 말합니다.
그의 주장에는 또 하나 중요한 부분이 있습니다. 라울은 정부들이 이 기술 경쟁에 자금을 대기 위해 통화량을 늘리고 화폐 가치를 계속 떨어뜨릴 가능성이 높다고 말합니다. 그러면 투자자들은 구매력을 지키면서 기술 성장에 참여할 수 있는 자산 쪽으로 계속 밀려날 수 있습니다. 2026년에도 알파벳, 아마존, 메타, 마이크로소프트는 데이터센터와 AI 인프라에 막대한 자금을 쏟아붓고 있습니다. 이 지출이 라울의 가장 극단적인 예측이 맞을 것이라는 증거는 아니지만, 그가 묘사하는 경쟁이 이미 시작되었다는 것은 보여 줍니다. 그리고 지능이 정말로 가장 가치 있는 경제 자원이 된다면, 기술과 암호화폐에 미치는 영향은 엄청날 수 있습니다.
다음 질문은 라울의 관점에서 이 지적 경쟁이 얼마나 멈출 수 없는 것이 되었는가, 그리고 그것이 시장을 어떻게 바꿀 것인가입니다. 이 모든 내용은 곧바로 여러분의 이메일로 전해질 것입니다. 생각해 보십시오. 지능에 대한 수요는 무한한가? 그렇습니다. 에이전트가 등장하면서 지능 그 자체가 지능에 대한 수요를 만들어 내기 때문입니다. 지능은 시간이 지나도 계속 성장하는 유일한 것이기 때문입니다. 그러니 이것이야말로 가장 빠르고 가장 오래 지속되는 추세라고 말하고 싶습니다.
물론 자본이 비효율적으로 배분되는 경우도 있을 것이고, 모든 것을 망치는 사람도 나올 것입니다. 시장이 이 모든 것에 불안해하는 시기도 있을 것입니다. 하지만 이것을 막을 수는 없습니다. 지금껏 있었던 가장 큰 경쟁, 즉 지능을 향한 경쟁에서는 특히 그렇습니다. 우리는 어디서나 에이전트를 보기 시작했습니다. 일론 머스크가 방금 에이전트 플랫폼을 공개했고, 모두가 하고 있습니다. 말 그대로 어디에나 있습니다. 이 모든 일이 벌어지고 있고, 이제 인터넷에는 사람보다 봇과 에이전트가 더 많으며 그 수는 기하급수적으로 늘고 있습니다. 이런 것들에는 거대한 네트워크 효과가 있습니다. 컴퓨터를 쓰고, 에너지를 쓰고, 그 과정에서 사람들에게 데이터센터를 짓는 일자리와 우리가 보고 있는 모든 것들이 생깁니다. 그리고 여기에 로봇도 더합니다. 그러니 우리는 합성 인간을 만들고 있는 셈입니다. 그게 무엇일까요? 생산성입니다. 이것들은 매우 생산적이니까요. 잠을 자지 않고, 운영 비용도 쌉니다. 모든 것이 전혀 달라집니다. 그러면 GDP에는 어떤 결과가 생길까요? 엄청난 결과가 생깁니다. 2030년 이후 GDP가 10%, 20% 성장하는 것도 충분히 가능합니다. 충분히 그런 일이 벌어질 수 있습니다. 인플레이션을 일으키는 방식으로 통화 가치를 떨어뜨리기는 아주 어렵습니다.
라울 팔은 지능에 대한 수요가 무한할 수 있다고 주장합니다. 논리는 단순하지만 강력합니다. AI가 더 많은 지능을 만들어 낼 수 있게 되면, 이 시스템들은 컴퓨팅 파워, 에너지, 데이터센터, 그리고 결국 물리적 기계에 대한 추가 수요를 만들어 냅니다. 이것은 여러 해 동안 계속 확장될 수 있는 피드백 고리를 만듭니다. 라울도 그 과정에서 실패하는 투자가 있을 것임을 인정합니다. 시장이 불안해질 수 있고, 기업이 돈을 너무 많이 쓸 수 있으며, 일부 AI 프로젝트는 필연적으로 실패할 것입니다. 그러나 그는 이런 좌절이 전체 경쟁을 멈출 수는 없다고 봅니다. 인센티브가 너무 강력하기 때문입니다.
이미 이 가속의 증거는 보이고 있습니다. 기업들은 소프트웨어, 사업 운영, 연구, 고객 서비스, 금융 애플리케이션에 AI 에이전트를 도입하고 있습니다. 다음 단계는 점점 더 물리적이 되고 있습니다. 로봇 기업들은 실제 세계의 작업을 수행할 수 있는 기계를 개발하고 있습니다. 이것은 암호화폐에도 중요합니다. 라울은 기술과 유동성 사이에 긴밀한 연결이 있다고 봅니다. 대규모 컴퓨팅 인프라에는 거대한 자본이 필요하고, 빠르게 변하는 금융 시스템에는 이 새로운 디지털 경제 안에서 순환할 수 있는 프로그래머블한 형태의 돈이 필요합니다. AI 에이전트가 결국 경제 주체가 된다면, 돈을 받고, 결제하고, 서비스를 사고팔 방법이 필요할 것입니다.
이것이 바로 암호화폐 논리가 더욱 흥미로워지는 지점이며, 톰 리도 매우 비슷한 생각을 갖고 있지만 돈 자체의 미래라는 관점에서 접근합니다. 어느 정도 기존 은행 시스템이 계속 성공적으로 운영되는 유일한 이유는 그들이 모든 고객, 즉 사람들을 확보하고 있기 때문입니다. 제 생각에는 에이전트가 인간과 다른 필요를 갖게 만드는 두 가지 일이 일어날 것입니다. 첫째, 이제 돈은 소프트웨어가 되고 있습니다. 일정한 수의 비트가 되고 있다는 뜻입니다. 그러면 다른 것들도 돈처럼 행동하기 시작할 수 있습니다. 실제로 우리는 이미 그런 것들을 사용해 거래를 하고 있을지도 모릅니다. 달러나 유로 같은 법정화폐가 있다고 생각할 수 있지만, 금, 주식, 암호화폐, 평판 같은 다른 자산도 있습니다. 결국 시간이 지나면 이 모든 것이 화폐 단위가 될 것입니다. 그래서 은행 시스템의 등록부는 달러나 유로 같은 통화에 기반해야 합니다. 누군가 "위스콘신 주 화폐" 같은 새로운 통화를 만든다면, 미국과 글로벌 은행의 결제 시스템 전체를 다시 구축해야 할 것입니다.
둘째, 미래에는 이런 과정이 오늘날의 거래보다 1,000배, 100만 배 빠르게 일어날 것입니다. 그러면 가장 작은 단위는 1센트가 되지 않을 것입니다.
소액결제는 어디서나 쓰이게 될 겁니다. 할부 결제도 마찬가지고요. 암호화폐는 이런 데 아주 잘 맞습니다. 아시다시피 많은 코인은 1센트 단위로 거래할 수 있을 만큼 쪼갤 수 있어서, 그런 단위의 수금이 효율적으로 일어날 수 있거든요. 그런 단위를 제대로 다룰 수 있는 수단이 있으니까요. 결국에는 기존 금융 시스템이 심각한 문제에 부딪힐 수도 있습니다.
은행은 사람 고객을 중심으로 만들어졌습니다. 그런데 새로운 디지털 경제에서는 사람이 따라올 수 없는 속도로 움직이는 자동화된 에이전트가 수십억 개 등장할 수 있습니다. 리는 돈이 점점 디지털화되고 프로그래밍이 가능해지면서 소프트웨어가 되고 있다고 봅니다. 가치가 소프트웨어 형태로 존재하게 되면, 다른 자산도 디지털 교환 단위로 쓰일 수 있게 됩니다.
여기에는 스테이블코인, 주식, 금, 암호화폐, 그리고 기타 토큰화된 자산이 모두 포함됩니다. 가장 큰 기회는 소액결제에서 나올 가능성이 큽니다. 리는 앞으로 거래가 지금보다 수천, 수백만 배 빠르게 일어날 수 있다고 말합니다. 이 규모에서는 기존 결제 시스템이 초소액 거래에 점점 더 비효율적이 됩니다.
암호화폐는 바로 이런 조건을 위해 설계됐습니다. 디지털 자산은 작은 단위로 나눌 수 있고, 프로그램으로 이전할 수 있기 때문입니다. 스테이블코인은 디지털 달러가 사용자, 기업, 그리고 결국에는 자율형 소프트웨어 에이전트 사이에서 직접 오가게 해서 이 점을 더 편리하게 만들 수 있습니다. 이건 이미 이론 단계를 넘어섰습니다.
미국의 스테이블코인 입법으로 더 명확한 규제 틀이 생겼습니다. 금융기관들도 토큰화된 예금, 증권, 결제 수단을 계속 실험하고 있고요. 이 둘이 합쳐지면 강력한 조합이 될 수 있습니다. AI가 더 많은 경제 활동을 만들어내고, 블록체인이 그 경제에서 가치가 이동하는 인프라를 제공하는 식입니다.
톰 리의 말이 맞습니다. 소프트웨어 자체가 경제 주체가 되는 순간, 암호화폐의 가장 큰 기회가 나올 수 있습니다. 라울 팔과 톰 리는 접근 방식은 다르지만 결론은 같습니다. 라울은 지능, 유동성, 스테이블코인, 그리고 글로벌 경제의 빠른 변화에 초점을 맞추고 있습니다. 리는 프로그래밍 가능한 돈, 소액결제, 그리고 AI 에이전트의 금융 수요에 집중합니다.
이것은 단순한 투자 카테고리 이상입니다. 기계 속도로 돌아가는 경제를 위한 잠재적 인프라가 되는 겁니다. AI 에이전트는 사람이 직접 시작하지 않을 거래를 만들어낼 수 있습니다. 컴퓨팅 파워를 사고, 데이터에 접근하고, 소프트웨어 값을 치르고, 자산을 거래하고, 다른 에이전트와 상호작용할 수 있죠.
이런 경제가 제대로 작동하려면 돈이 거의 즉시, 아주 낮은 비용으로 움직여야 합니다. 스테이블코인은 디지털 달러의 한 축이 될 수 있고, 퍼블릭 블록체인은 결제 인프라를 제공할 수 있습니다. 토큰화는 전통 금융 자산도 같은 궤도 위로 올려놓을 수 있고요.
중요한 점은 이 전환이 모든 사람이 갑자기 암호화폐를 사기 시작해야 한다는 뜻은 아니라는 겁니다. 금융 시스템이 먼저 블록체인 기술을 도입할 수 있습니다. 그래서 라울이 은행, 나스닥, 스테이블코인, 토큰화 자산에 대해 한 말이 중요합니다. 대중적 투기가 시작되기 훨씬 전에 인프라는 먼저 만들어질 수 있기 때문입니다.
이 변화가 계속된다면, 비트코인, 이더리움 같은 주요 암호화폐는 유동성, 결제, 담보를 필요로 하는 디지털 경제의 수혜를 입을 수 있습니다. 따라서 이 '강세' 논리는 다음 시장 사이클보다 훨씬 큽니다. 암호화폐 자산이 미래 경제 구조의 일부가 될 것인가 하는 문제입니다.
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