저자: 염승환 · 한국인
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젠슨 황의 2차 방한 회동 이후 반도체 시장을 다룬 대담. 하이닉스는 연초 대비 약 50% 상승(자막상 100%는 오인식 가능성), 삼성전자는 범용 DRAM 비중과 생산능력 측면에서 엔비디아 CPU 출시 시 유리할 수 있다고 봄. 파운드리 측면에서 미국 정부의 삼성 지분 투자설과 미국 내 공장 2개가 긍정 요인으로 언급. 노조 파업 이슈 속 삼성전자는 자사주 보상 구조가 직원 동기부여에 유리하고 하이닉스는 현금 지급이라 불리해졌다고 평가. 보유자는 주도주를 팔면 재진입이 어려우니 보유 유지 권고, 신규 진입자는 3~4% 조정을 기다리라는 입장. 삼성전기 급락 사례 언급.
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하이닉스가 100% 오를 동안 진짜 50% 올랐더라고요. 엔비디아도 CPU 출시한다 그러죠. 근데 이제 삼성 전자는 조금 더 유리할 수도 있어요. 삼성자 지분 투자기도 나왔더라고요. 깜짝 놀래긴 했죠. 뭐 파업 파업도 파업인데 오히려 하이닉스가 더 분리해졌어요, 지금. 예. 네. 네. 예민수의 경제 토크 오늘 LS증권 염승환 이사님 만나고 있습니다. 반도체 이야기하고 있고요. 사실은 많은 투자자들이 삼성전자에 SK카이넥스 나는 한 번도 사 본 적이 없다. 이런 분들 거의 없어요. 샀는데 내가 어 존전자에서 8만 원에 팔았다고 엑 뭐 엄청 고생하다가 그죠.
이런 거예요. 그러니까 사실은 이제 아 미리 버렸을 때에 어려움들이 나오고 있는 거고 전처럼 뭐 전자가 좋아요. 닉스가 좋아요 이런 질문이 별 의미 없고 같이 가니까 그죠. 둘 중에 뭐라도 같이 가지고 있으면 되는데 어쨌든 계속 시속 게임이 나옵니다. 그렇죠. 삼닉스가 갔다가 전자가 갔다가 단기적으로요 매치도 삼성조자가 강 상대적으로 강한 이유는 뭔가요? 네. 근데 일단 첫 번째는 지금 키마축이 맞는 거 같아요. 모든 그러니까 하이닉스가 100% 올 동안 진짜 50% 올랐더라고요. 고게 좀 있었고 그래서 키마추기가 하나 있었고 그다음에 이제 두 번째가 파워비슈가 어쨌든 종류됐잖아요.
불확실성 해소. 요게 좀 있었고 그리고 세 번째가 이제 그거죠. 지금 최근에 엔비디아도 CPU 출시한다 그러죠. 근데 근데 CPU는 결국 범용 디램이 많이 들어가거든요. HBM이 들어가지 않잖아요 주변에. 근데 삼성전자는 그 결국 범용들 비중이 하이닉스보다 높아요. 그러니까 지금 엔비디아 주력으로 하려고 하는 CPU에는 삼성인제자가 조금 더 유리할 수도 있어요. 생산 능력도 훨씬 많기 때문에. 그래서 보용디램 사이클이 조금 이제 더 확장되는 사이클이 [목을 가다듬음] 나온다면 하이닉스보다 [콧방귀] 아무래도 좀 삼성이 유리한 그런 국면이 있고
케파에 관한 얘기 맞습니다. 예. 그리고네 번째가 이제 그거죠. 이거는 하이닉스가 없는 파운드리. 그렇죠. 예. 그래서 얼마 전에 인텔이 애플과 뭐 계약 맺었다라고 했는데 안보 목적이죠. TSMC 너무 오전도가 크니까. 그리고 TSMC는 지금 아무리 만들어지고 싶어도이 공간이 없대요. 너무 이게 증서를 또 해야 되는데. 그러니까 이제 저기 빅테크도 애가 타죠. 만들어 달라고 해도 물량이 안 나오니까. 그렇죠. 네. 근데 애플도 마찬가지인 거 같고. 근데 또 트럼프 대통령은 이번에 미중 정상이 약간 대만 문제를 조금 그냥 제 느낌인데 대만을 지키려는 의욕이 예전보다 강하지가 않은 거 같아요.
원래 별로 안 강해요. 그죠? 뭐 돈되는 거 그렇죠. 그것도 딜로 사용하잖아요. 대만. 네. 근데 그래도 아무래도 시즌핑 있으니까 약간 좀 저는 좀 세게 나갈 줄 알았거든요. 근데 이번에 보니까 시즌이 대만 얘기한 거 보고 그냥 받아주는듯한 느낌 들더라고요. 그냥 뭐 별 얘기 안 하고 무기 판매 나도 잘 모르겠다. 이런 식으로 그 얘기 뭐냐면 거기서 우리가 유치할 수 있는 거는 만약에 그게 사실이면 음 약간 좀 이걸 이동하고 싶은 욕구가 있는 거 같아요. 너무 TSMC 의존하니까. 아 그러면 좀 옮기자. 인텔 지분도 투자했죠. 그럼 다음 타자는 사실 삼성전자고 그때 그 얘기도 있었거든요.
미국 언론에서 삼성전자 지분 투자기도 나왔더라고요. 미국 정부가. 저 깜짝 놀래긴 했죠. 확인된 건 아닌데 결국엔 삼성이 거기에 미국에 파운드리 공장 두 개나 갖고 있잖아요. 그러면 어 아직 확정된 건 아닌데 미국에서도 안보 목적으로 삼성 공장을 중요하게 생각하지 않을까 이런 것들이 좀 약간 감이가 된 거 같아요. 그래서 그런 부분들이 일단은 좀 주가에 또 좋게 작용했고 마지막으로 뭐 파업 파업도 파업인데 결론은 영업 이익이 N% 달라 그랬잖아요. 근데 이제 하이닉스 현금으로 줍니다. 근데 삼성 전자가 더 좋아요. 자사주라서 지금 오히려 하이닉스가 더 불리해졌어요, 지금.
예. 그런 것들도 이제 예. 뒤늦게 반영한 거죠. 음, 자사주를 1은 바로 팔 수 있지만 나머지 1은 직접 못 팔아요. 1년 2년 후에 팔아요. 그러기 때문에 자사주를 지급하면 일단 그 직원 입장에서는 열심히 일할 수 주가 올리는데 열심히 할 수밖에 없어요. 그 이제 일치할 수밖에 없기 때문에 차사지도 많고 삼성전자 뭐 다 태워서맞습니다. 그 밸류를 높이는 것도 중요하지만 직원들에게 보상 주고 그죠. 현금이 안 나가니까. 예. 그래서 그런 부분들은 일단은 이제 하이닉스보다 좋잖아요. 그래서 이런게 좀 어우러져서 지금은 좀 쫓아갔다 이렇게 생각하고 있습니다.
네. 그러면 삼성전자와 하이닉스 예 둘 중에 하나 가지고 있어야 된다. 둘 다 가지고 있어도 된다. 더 필요하면 스퀘어도 있다. 삼성 물산도 있다. 그죠? 그런데 막상 이제 그니까 가지고 계신 분들의 어떤 그래도 [목을 가다듬음] 많이 올라가니까 좀 팔고 싶은 요 조금만 팔까 이런 생각들 수 있을 수 있고 없는 분들은 조정을 기다리는데 안 오죠. 안 오다가 또 덜컥 오잖아요. 못써요. 오늘 삼성전기 빠지는 거 보세요. 그죠? 삼성전기 와 이거 조정이 안 오네. 빠지면 살 텐데 장중에 13% 밀리니까 그래서 강심장으로 사신 분들은 얼마나 있을지 모르겠어.
그죠? 네. 그래서 보유자들 또 만약에 없애신 분들 어떻게 전략을 가지고 갈까요? 일단 보유하신 분들은 고민할 필요는 없어요. 그냥 가져가야 됩니다. 이거는 몇 번 한 몇 달 전부터 계속했던게 주도주 팔면 못 삽니다. 다시는 못 사요. 그러니까 그냥 가져가야 된다. 여기서 설사 꺾여도 확인하기 전까지는. 왜냐면 꺾여도 룸들이 많이 있어요. 사실 추세가 정말 강한 추세라면 그죠. 아직 피열 10열배도 안 돼요. 그리고 최근에 증권사들에서도 목표 주가 올리는데 그 대신 증권인 어디죠? 그 한 증권사는 대신 증권이었나? 60만 원까지 올렸더라고요.
아 거기 SK 증권 예 SK 증권 60만 원까지 올린 거 보면 그 예전에 노무라가 59만 원까지 올렸고 그러니까 저는 그래도 최소한 지금 팔 건 아닌 거 같다. 아직도 룸이 있으니까. 그러니까 사실은 보유한 분들은 간단해요. 그냥 변동성에 내가 너무 휘둘리지만 말자. 언젠가는 급등당할 거 아니에요. 그것만 견디자.이 말씀드리고 싶고 반대로 없는 분들은 사실 지금 쫓아가기 쉽지 않죠. 엄청 올랐으니까. 아무리 뭐 더 간다고 해도. 다만 중간중간 아까 말씀하신 대로 삼성 전기급은 아니더라도 한 3, 4% 조정은 언제든지 나오거든요. 요새 변동성 심하니까.
그때라도 그때 꼭 변동성 나올 때 놓치지 말자. 없는 분들은. 그래서 저는 투자는 해야 된다. 지금도 해야 되지만 약간 조금만 기다렸다가 변동성이 나올 길 하자. 요렇게 말씀드리고 싶습니다. 네. 지금 같은 상승상에서 뭐 주도주를 놓치면 그렇죠. 그죠? 네. 주변주만 가지고 있으면이 그니까 주변 얘가 많이 올랐으니까 못 오는 거 가지고 다음 순서를 기다리자. 올 수 있지만 사실 빨리 온다 보장이 없는 거죠. 그죠? 네. 주도주주 중에 주도주 반도체는 그리고 그냥 가지고 가라 말씀을 하셨고요. 단기적으로는 이제 하이닉스 삼성전자가 조금 더 좋은 그런 정황들을 그죠 있고요.
또 뭐 하이닉스도 네. 음. 또 이슈가 또 튀어나오겠죠. 그렇죠. 상장 있. 그러니까 상장도 있고요. 네. 어쨌든 두 개 중에 하나를 버리고 가는 그런 선택은 아닌 거 같고 반도체를 전자든 닉스 뭐 반도체 ETF든 그죠. 주저주를 가지고 계셔야 됩니다. 네. 염승한 지사님과 반도체 이야기 함께 습니다.
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