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에서 가장 우량한 100개 기업만 선별하고, 1년에 두 번씩 포트폴리오를 재조정하여 항상 최고의 기업들에 투자할 수 있도록 하는 ETF가 있다고 상상해 보세요 . 말도 안 되는 소리처럼 들리겠지만 , 가능합니다. 오늘 소개해드릴 ETF는 지난 12개월 동안 저희가 가장 선호하는 성장형 ETF인 QQQ를 뛰어넘는 40.11%의 수익률을 기록했습니다. QQQ는 28.94%, S&P 500은 21.86%의 수익률을 보였습니다. 오늘 저희는 이 ETF를 QQQ 및 SPY와 직접 비교하여 성장형 ETF와 S&P 500 지수 대비 장단점을 분석해 보겠습니다.
저는 레이크입니다. 여기 처음 오셨다면 댓글에 좋은 말씀 남겨주시고, 채널 구독도 잊지 마세요! 이 멋진 투자 커뮤니티에 함께하실 수 있습니다. 자, 그럼 이제 바로 ETF에 대해 이야기해 보겠습니다. 솔직히 말해서 이 ETF는 제가 예전부터 영상으로 다루고 싶었던 상품입니다 . 그리고 지난주에 게리라는 시청자분이 댓글로 그 이야기를 해주셨습니다. 그래서 저는 이제 일을 시작할 때라고 생각했습니다 . 자, ETF를 공개하기 전에 전략에 대해 먼저 말씀드리겠습니다. 해당 ETF는 모멘텀 펀드로, 기업의 실적이나 주가 변동과 같은 현재 추세를 기반으로 투자하는 투자 펀드입니다.
모멘텀은 금융 시장에서 가장 강력한 효과 중 하나입니다. 최근 실적이 좋았던 주식은 적어도 당분간은 계속해서 좋은 실적을 내는 경향이 있다는 생각입니다. 그렇다면 어떻게 작동하는 걸까요? 두 개의 ETF를 상상해 보세요. 한 회사는 지난 12개월 동안 엄청난 성과를 거두었고, 다른 회사는 부진한 모습을 보였습니다 . 모멘텀 투자는 승자를 선택하라고 말합니다. 과대 평가되어서도 아니고, 멋있어 보여서도 아니고, 단지 강함은 더 큰 강함을 낳는 경향이 있기 때문입니다 . 하지만 예상하시다시피, 문제는 추진력이 떨어진다는 것입니다. 영원한 건 아니에요.
그렇기 때문에 모멘텀 전략은 역동적이어야 합니다. 그들은 끊임없이 균형을 재조정해야 합니다. 바로 이런 이유 때문에 이 ETF가 매우 흥미롭고, 이 ETF는 전적으로 이러한 개념을 중심으로 설계되었습니다. 이제 ETF를 공개할 시간입니다. 오늘 소개해드릴 펀드는 인 베스코 S&P 500 모멘텀 ETF(티커: SPMO)입니다. 이 ETF는 모닝스타에서 별 5개 등급을 받았으며, 운용보수율은 0.13%로 매우 낮습니다. 이는 운용자산 규모가 110억 달러에 불과하다는 점을 고려하면 상당히 낮은 수치입니다. QQQ는 3,620억 달러, SPY와 같은 S&P 500 ETF는 6,550억 달러에 달합니다 .
ETF의 투자설명서를 살펴보면 , 펀드의 모멘텀 점수, 즉 S&P 500 지수 내 기업 선정 방식이 가격 변동과 변동성을 기반으로 한다는 것을 알 수 있습니다. 먼저 이 지수는 지난 12개월 동안 주가가 어떻게 변동했는지 평가한 다음 변동성을 기준으로 조정합니다. 그럼 이제 SPMO, QQQ, SPY 세 ETF를 주요 정보부터 시작해서 투자자들이 항상 가장 중요하게 생각하는 성과 지표까지 비교 분석해 보겠습니다. 인베스코 S&P 500 모멘텀 ETF는 운용자산이 110억 달러에 달하며 , S&P 500 모멘텀 지수를 추종하고 S&P 500 구성 종목 중 100개 종목을 포함하고 있습니다.
QQQ 역시 인베스코에서 운용하는 ETF로, 약 100개 기업을 포함하여 3,620억 달러 규모의 자산을 관리하고 있습니다 . S&P 500은 별도의 설명이 필요 없습니다. 제가 현재 사용하는 것은 S Street의 SPY이며, 500개 기업의 자산 6,550억 달러를 운용합니다 . 참고로, 가장 큰 S&P 500 ETF인 VO는 6,820억 달러를 운용하고 있습니다. 자, 이제 성능에 대해 이야기해 보겠습니다. 지난 12개월간의 성과를 살펴보면 SPMO는 QQQ 및 S&P 500과 비교했을 때 상당히 인상적인 성과를 보여주었습니다.
SPMO는 단 1 년 만에 40%의 수익률을 기록했는데, 이는 QQQ의 약 29%와 SPY의 22% 수익률을 크게 앞지른 수치입니다. 그리고 지난 몇 년간의 성과를 살펴보면, SPMO는 지속적으로 기대 이상의 성과를 보여주고 있습니다. 실제로 지난 3년간 SPMO는 연평균 29%의 수익률을 기록했는데, 이는 QQQ의 22%와 S&P 500의 17%보다 높은 수치입니다. 하지만 여기서 흥미로운 점은 단순히 지난 3~5년간의 수익률만 보는 것은 오해를 불러일으킬 수 있다는 것입니다. 시장 집중도가 높은 시기에는 모멘텀 ETF가 다른 ETF에 비해 가장 뛰어난 성과를 보인다는 점을 항상 기억해야 합니다 .
하지만 시장이 더 잘 분산되어 있을 때는 성능이 그다지 좋지 않습니다. 예를 들어, 지난 몇 년 동안 엔비디아나 메타 같은 회사들이 주가가 급등하는 것을 우리는 목격했습니다. 따라서 이러한 기업들만 선별하는 모멘텀 ETF는 놀라운 성과를 보여줄 것입니다. 그럼 이제 시야를 넓혀 SPMO, QQQ, SPY가 지난 10년간 어떻게 움직였는지 살펴보겠습니다 . 참고로 SPMO는 2015년 9월에 설립되어 약 10년 정도 되었습니다. 따라서 지난 10년을 돌아보면 ETF 시장은 정말 흥미로운 발전을 보여왔습니다. 실제로 10년 동안의 총 수익률만 놓고 보면, QQQ는 1만 달러를 투자했을 경우 5만 4천 달러로, SPMO는 5만 달러로, S&P 500은 3만 6천 달러로 불어났을 것입니다.
하지만 여러 단계를 살펴보면, 2020년과 2022년 사이, 즉 코로나19 사태 이후에 QQQ는 훨씬 더 나은 성과를 보였지만, 2022년에는 가장 크게 폭락하여 SPMO와 거의 같은 수준까지 떨어졌습니다. 이는 2023년 이후 SPMO의 변동성이 성장주에 비해 낮았음을 보여줍니다. 처음에는 QQQ가 더 빠르게 성장했지만, SPMO도 빠르게 따라잡았습니다. 결과를 표로 정리해 보면 , QQQ는 지난 10년간 연평균 수익률이 19.3%로 SPMO의 18.4%보다 실제로 더 높았다는 것을 알 수 있습니다. 최대 손실률, 즉 ATF가 베어 마켓에서 입은 최대 손실률은 QQQ의 경우 무려 -32%였고 SPMO의 경우 -21%에 불과했지만 말입니다.
이것은 우리에게 두 가지를 보여줍니다. 첫째, QQQ는 장기적으로 더 우수한 성과를 보였으며, SPMO가 지난 몇 년간 좋은 성과를 냈다는 사실에 현혹되어서는 안 됩니다. 두 번째로, 모멘텀 ETF인 SPMO는 QQQ보다 변동성이 낮은 경향이 있습니다. 즉, 폭락 사태가 발생할 경우 우리 포트폴리오의 하락폭은 QQQ에 비해 적을 것으로 예상할 수 있습니다. 하지만 진실은 흑백논리로 나눌 수 있는 것이 아니며, 성과를 평가할 때는 지난 10년간 작용한 여러 요인들을 항상 고려해야 합니다. 예를 들어 SPMO는 변동성이 더 낮았습니다.
하지만 엔비디아나 메타 같은 대기업들이 지난 몇 년간 엄청난 성장을 이뤘고, 모두가 이 거대하고 과대평가된 기업들이 폭락할 거라고 예상했던 2022년 폭락장에서도 오히려 저평가된 육류 및 소형주 시장보다 훨씬 더 강한 모습을 보였다는 것도 사실입니다. 그래서 이는 SPMO와 같은 모멘텀 ETF에 유리하게 작용했습니다. 이제 SPMO와 QQQ의 보유 종목 및 섹터 분포를 비교해 보여드리겠습니다. 이 점에 있어서는 SPMO가 훨씬 우수하다는 것을 인정해야겠습니다. QQ부터 시작해 볼까요? QQ는 중형주에 11% , 대형주에 88%를 투자하고 있으며, 기술주 비중이 52% 이상으로 가장 강세를 보입니다.
한 분야에 지나치게 집중하면 변동성이 커지기 때문에 이는 바람직하지 않다고 생각합니다. 또한 특히 해당 기술 분야의 주가수익비율이 엄청나게 높으며, 이는 지난 15년 동안 급격히 증가했습니다 . SPMO로 넘어가 보면, 여기서는 섹터들이 훌륭하게 분산되어 있는 것을 볼 수 있습니다. 기술 섹터가 23%로 약간 높은 비중을 차지하고 있으며, 그 뒤를 금융, 소비재, 통신이 따르고 있습니다. 보시다시피 모든 섹터가 적절한 비중으로 구성되어 있습니다. 예를 들어 QQQ와 비교했을 때 SPMO의 변동성을 줄이는 데 이것이 얼마나 큰 도움이 되는지 알 수 있습니다.
실제로 SPMO의 베타 값은 0.94이고 QQQ는 1.11입니다. 베타는 기본적으로 값이 1보다 작을 때는 시장보다 변동성이 낮다는 것을 나타내고, 값이 1보다 클 때는 시장보다 변동성이 높다는 것을 나타냅니다. SPMO를 차별화하는 요소 중 하나이자 변동성이 매우 낮은 이유이기도 한 것은, 1 년에 두 번 실시되는 리밸런싱을 통해 실적이 부진한 기업 과 섹터에서 실적이 좋은 기업과 섹터로 빠르게 이동할 수 있다는 점입니다 . 예를 들어, 2022년 기술주가 폭락하기 시작했을 때 , 이 펀드는 기술주 비중을 줄이고 에너지 부문으로 과감하게 투자 방향을 전환했습니다 .
그리고 2023년에 기술이 다시 부활했을 때 , 흐름은 다시 원래대로 돌아갔습니다. 따라서 특정 주식 그룹의 상승세가 둔화되기 시작하면 SPMO의 장점은 다음 리밸런싱 시 해당 주식이 포트폴리오에서 제외된다는 것입니다. 상위 10개 보유 종목을 살펴보면 세 펀드 모두 비슷한 경향을 보인다는 것을 알 수 있습니다. 하지만 SPMO에는 월마트, 코스트코 같은 소비재 및 필수 소비재 기업뿐 아니라 JP 모건 체이스 같은 금융 기업도 포함되어 있는 반면, QQQ와 S&P 500은 상위 10개 종목이 기술주 위주라는 것을 알 수 있습니다. 이제 모멘텀이라는 요소가 ETF에 어떤 긍정적인 영향을 미칠 수 있는지, 그리고 특정 시점에는 어떤 단점이 될 수 있는지에 대해 다시 이야기해 보겠습니다.
대형 기관과 헤지펀드는 종종 주식 성과를 여러 요인과 패턴으로 분석하는데, 이러한 요인과 패턴은 과거에 평균 이상의 수익률을 가져다주었습니다 . 시장 위험, 규모, 가치, 수익성 및 모멘텀. 모멘텀 요인이란 최근 상승한 주식은 적어도 단기에서 중기적으로는 계속 상승하는 경향이 있다는 것을 의미합니다 . 이 ETF는 바로 그러한 점을 활용하려고 합니다 . 상승장에서는 모멘텀이 빛을 발하는 경향이 있습니다 . 추세가 강할 때는 그 추세를 따라간다. 그래서 상승장 에서 모멘텀 전략이 종종 더 나은 성과를 내는 것입니다 . 하지만 시장이 불안정해지거나 방향이 급변할 때는 전략이 항상 과거만을 바라보기 때문에 모멘텀이 뒤처질 수도 있습니다 .
이는 과거에 효과가 있었던 것에 기반한 것이지, 앞으로 효과가 있을 것에 기반한 것이 아닙니다 . 네, 맞습니다. 관성은 어느 순간까지는 효과가 있지만, 그렇지 않을 때도 있습니다 . SPMO의 장점은 1년에 두 번 리밸런싱이 이루어진다는 점입니다. 그래서 우리가 장기적으로 계속해서 기대 이상의 성과를 낼 수 있을지는 정확히 모르겠습니다 . 하지만 모멘텀 ETF에 투자하고 싶다면 빠른 리밸런싱은 필수적입니다. 모멘텀이 사라지면 가격 하락이 매우 빠르게 진행되기 때문에, 오류를 인지하고 재조정하기 까지 1년 또는 수년을 기다리지 않는 ETF가 필요합니다 .
그래서 만약 여러분 중 유럽에 계시고 SPMO의 유럽판 대안이 무엇인지 궁금해하시는 분들이 있다면, 직접적인 대안이 없을 뿐만 아니라, 일반적으로 어떤 모멘텀 ETF에 투자하든 항상 리밸런싱 빈도를 확인해야 한다는 점을 말씀드리고 싶습니다. 일부 사람들은 SPMO의 유럽 버전이 인베스코 S&P 500 QVM UCIT ETF라고 말하지만, QVM은 모멘텀 만을 의미하는 것이 아니라 품질, 가치 및 모멘텀을 모두 포함하므로 정확한 표현은 아닙니다 . 하지만 모멘텀에만 집중하는 것이 항상 좋은 생각은 아니기 때문에 오히려 장점이 될 수도 있습니다.
그렇다면 이 모멘텀 ETF는 투자할 가치가 있을까요? 우리는 SPMO가 지난 10년 동안 견실한 수익률을 제공해 왔다는 것을 확인했습니다. 최근에는 QQQ보다도 높은 수준을 기록했습니다 . 그러므로 이 ETF가 좋지 않다고는 말할 수 없습니다 . 또한 적어도 지난 10년 동안 QQQ보다 변동성이 적었다는 점도 확인했습니다. 이는 주로 빠른 포트폴리오 재조정과 강력한 성장세를 보이는 기업들이 10년 넘게 그 성장세를 유지해 온 덕분입니다 . 따라서 추세의 힘을 믿고 , 어느 정도의 변동성을 감수할 수 있으며, S&P 500 내에서 승자를 적극적으로 찾아내는 ETF를 원한다면 SPMO는 포트폴리오에 강력한 선택지가 될 수 있습니다.
개인적으로는 위성 포지션으로서는 괜찮다고 생각 하지만, 제가 QQQ 팬이라서 보유하고 있는 건 아닙니다. 그럼에도 불구하고 저는 SPMO가 훌륭한 잠재력을 가지고 있다고 생각하며, 운용보수율이 낮기 때문에 투자 후 Kiku와 비교하여 향후 성과를 지켜보는 것도 나쁘지 않을 것이라고 봅니다. 이제 여러분의 의견을 듣고 싶습니다. 모멘텀 ETF에 대해 알고 계셨나요 ? 그렇다면 당신은 이런 ETF에 투자하시겠습니까 ? 승자를 쫓는 것은 위험한 게임이라고 생각하시나요? 댓글에 여러분의 생각을 남겨주세요. 저는 항상 댓글을 읽고 모든 분께 답장을 드리려고 노력합니다.
아직 안 하셨다면 , 이 영상에 좋아요를 누르고 채널 구독도 해주시면 정말 감사하겠습니다 . 참고로, ETF 비교에 관심이 있다면 이 자료는 꼭 봐야 합니다. 놓치지 마세요. 사실, 그냥 클릭하시면 거기서 뵙겠습니다. 안녕.
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