저자: 김중학 · 한국인
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S&P500·다우·나스닥 혼조 후 하락 마감. 금리 인하 기대와 중국 부양책 의구심이 교차. 마이크론 시간외 급등(실적 호조, HBM 수요), 메타 신형 VR 발표, 항공·자동차·애플(아이폰16 수요 부진) 등 개별 이슈 정리. 항만 파업 리스크를 10월 변수로 제시. 모건스탠리 등 증권사 분석 인용 다수.
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일상을 채우는 품격 매거진 아르떼네 시청자 여러분, 안녕하세요. 한국 글로벌 마켓 김중학입니다. 오늘장 10분만 시작하겠습니다.
어제 좋은 분위기를 보여줬던 시장이 오늘은 조금 쉬어가는 흐름이 나타나고 있습니다. 혼조세로 3대 지수가 마친 모습입니다. S&P500 지수는 0.19% 내린 5,722, 다우 지수가 0.7%, 거의 300포인트 가까이 밀리면서 42,000선을 내줬습니다. 나스닥은 0.04% 내렸습니다. 엔비디아가 그나마 버텨 줬지만 10,882로 다소 아쉬운 지표가 나오고 있습니다.
금값은 이 와중에 0.16% 올랐습니다. 트로이온스당 2,681달러를 기록하고 있습니다. 국제 금값이 오늘 생각보다 많이 빠지고 있는데, 이스라엘과 레바논의 분쟁 관련해서 미국이 개입을 하면서 조금 해소될 것이라는 관측도 나오고 있습니다. 물론 협상이 더 진행되어야 하겠지만 말입니다. 원유는 2.45% 내린 69.81달러를 기록하고 있습니다.
미 10년물 국채금리는 오늘 5년물 미 국채 입찰이 다소 부진하게 소화되는 모습을 보이면서 5.3bp 뛰어 3.789%를 기록하고 있습니다. 변동성 지수는 0.13% 다시 올라 15.41, 달러 인덱스는 0.47% 올라 104.44를 기록하고 있습니다. 일본 엔화는 144.77로 약세로 다시 살짝 돌아서 있습니다.
오늘 시장은 오전부터 계속해서 하락한 모습입니다. 뚜렷한 지표가 있었던 것은 아니지만, 어제 있었던 중국의 경기 부양에 대한 의구심이 커지고 있는 상황입니다. 그리고 어제 많이 올랐던 것을 일부 소화하면서 계속해서 내렸습니다. 러셀 2000 지수도 1.56% 하락하면서 주요 지수들이 오늘 하락한 모습입니다.
상승 요인을 꼽아보자면, 오늘 있었던 메타의 메타 커넥트 발표가 상당히 인상적이었습니다. 주가도 사상 최고가를 기록했고, 반도체 관련에서는 젠슨 황 최고경영자의 매도 부담도 털어내면서 관련주들이 오늘 상승세를 이어가는 모습이 보여졌습니다.
금리 인하에 대해서는 아드리아나 쿠글러 연준 이사가 0.5% 포인트 인하에 대한 지지를 한 번 더 확인해 주면서 이에 대한 기대치가 시장에 반영되고 있습니다. 이스라엘과 레바논 분쟁도 계속되고 있지만 변화 가능성은 있습니다.
반면에 중국 부양책에 대한 회의적인 시각이 나타나면서 정책 전환의 필요성을 월가에서 지적하는 목소리가 있고, 국채 입찰이 부진한 점, 그리고 애플 아이폰의 판매 부진 가능성이 점점 커지면서 이에 대한 부담도 시장이 소화하고 있습니다.
오늘 전체적으로는 엔비디아를 비롯한 반도체 업종을 제외하고 어제와 정반대 모습이 나타나고 있습니다. 모빌을 비롯한 에너지 관련주가 크게 빠졌고, 중간에 있는 보험이나 제약 관련주들도 오늘 부진한 모습입니다. 은행주들, JP모건을 비롯한 종목들이 오늘 크게 하락했습니다.
오늘 나온 지표 중에는 모기지 관련 지표가 있었습니다. 모기지 금리는 6.13%로 계속 하락하면서 6년 만에 최장 기간 하락을 기록하고 있습니다. 재융자 건수는 이런 상태에서 증가하고 있습니다. 전주 대비 20.3% 늘었는데, 2주 연속 증가이자 2022년 4월 이후 최고치입니다. 금리가 떨어지길 기다렸다가 주택 대출을 갈아타려는 수요가 많았다는 얘기입니다. 주택 구매 신청도 1.4% 늘어서 주택 시장의 바닥은 다지는 모습이 오늘도 확인되고 있습니다.
다만 신규 주택 판매 건수는 71만 6,000건으로 4.7% 감소했습니다. 주택 판매 중간 가격이 여전히 높은 상황이고, 전망치 70만 건보다는 조금 높지만 지난 7월에 기록한 75만 1천 건보다는 부진한 데이터가 여전히 잡히고 있습니다.
시장이 안심하기에는 이른 경고를 더할 만한 뉴스가 있습니다. 미 동부와 걸프 해안 쪽의 항만 노동자 4만 5,000명 정도가 임금 협상이 완료되지 않으면 다음 달 1일부터 전면 파업에 들어갑니다. 국제 항만 노동조합이 올해 여름부터 협상을 진행해 왔지만 진전이 없었고, 77%의 임금 인상안을 요구하고 있습니다. 이 파업이 시행된다면 JP모건 집계로는 하루에 50억 달러의 미국 경제 타격이 있을 것으로 보입니다. 공급망 중단 시기가 하필 연말과 겹치게 되며, 2021년과 같은 연말연시 공급 압박, 물건을 늦게 받는 사태까지 거론되고 있습니다.
백악관으로서는 곤란한 상황입니다. 11월 미 대선을 앞두고 이런 파업이 한 달 사이에 벌어지기 때문에, 테프트 하틀리법에 따라 강제로 개입해 해산시킬 수도 있지만, 친노조 정책을 내세운 정부이다 보니 경제를 외면할 수 없는 기로에 선 모습도 관측됩니다. 이런 부분들이 10월 시장의 잠재적 큰 변수가 될 것으로 보입니다.
모건스탠리의 분석은 시장 반등이 지속 가능하려면 결국 중국이 디플레이션에서 회복되는 모습이 숫자로 확인되어야 하고, 기업 수익률도 살아나야 한다는 것입니다. 총 3,400억 달러 규모의 주식 부양 자금을 포함해 큰 자금을 쏟아붓고 있지만, 부동산 부실로 인해 그동안 레버리지를 썼던 것들이 상각되어야 하는 모습이 확인되는 것이 시장이 안심할 만한 가장 중요한 포인트라는 것입니다.
이런 상황에서 연준의 통화정책은 50bp 인하 가능성을 시장이 60% 가까이, 어제보다 조금 더 많이 반영하고 있습니다.
오늘 가장 중요한 종목은 마이크론이었습니다. 시간 외에서 무려 13% 폭등 중이고, HBM을 바탕으로 한 실적이 예상을 넘어섰습니다. 당초 모건스탠리는 마이크론 실적을 다소 부정적으로 보며, 일부 부문에서 실적이 부진할 것이라고 예고하면서 지난주까지 마이크론 주가를 끌어내리는 압박 요인이 되어 왔습니다. 하지만 실제 성적을 보니, 4분기 매출은 77억 5천만 달러로 전년 대비 무려 93% 올랐고, 조정 주당순이익은 1달러 18센트로 예상보다 6센트 높았습니다.
2025 회계연도 전망치도 매출과 조정 주당순이익 모두 시장 예상보다 높습니다. 매출은 85억~89억 달러, 중간값은 87억 달러 정도로, 예상치 83억 2천만 달러보다 4억 달러 가까이 높습니다. 조정 주당순이익은 예상치 1달러 52센트보다 20센트 정도 높은 1달러 74센트에, 플러스 마이너스 8센트 범위를 제시했습니다.
마이크론 측은 고대역폭메모리(HBM)가 최근 엔비디아 제품에 들어가는 독점적 공급망을 확보하면서 수요에서 큰 혜택을 받았다고 설명했습니다. 데이터센터에 들어가는 D램과 HBM 모두 강력한 실적 성장이 있었고, 랜드 부문에서도 데이터센터용 SSD 매출이 사상 처음으로 분기 10억 달러를 돌파했습니다. 다음 분기와 내년 상반기까지 상당한 개선이 이어질 수 있다는 전망이 오늘 주가를 밀어 올리고 있습니다.
AI 관련해서 오늘 큰 이벤트는 메타였습니다. 메타 주가는 0.88% 올라 570달러를 넘어서며 사상 최고가를 기록했습니다. 메타가 개발 중인 퀘스트 3 모델의 전작인 퀘스트 3S 모델을 새로 선보였고, 가격을 크게 내렸습니다. 299달러로 보급을 확실히 하겠다는 의지를 보이고 있습니다. 애플에서 제공하는 10배 더 비싼 제품과 거의 비슷한 성능이며, 대형 영화 스크린을 눈앞에 펼칠 수 있고 VR 피트니스 게임도 제공하며, 아마존이나 유튜브 뮤직을 비롯한 앱 화면을 동시에 네 개까지 구동할 수 있는 성능도 갖췄습니다. 기존 퀘스트 3도 가격을 200달러 인하해 그대로 판매하고, 가장 비싼 모델은 단종하면서 소비자 수요에 맞추려는 모습도 보이고 있습니다.
외부 카메라의 패스스루를 통해 현실과 괴리감이 없는 작동을 할 수 있도록 개발했다는 것, 그리고 컴퓨터로 할 수 있는 모든 것을 담았다는 것이 마크 저커버그의 발표 내용 중 하나였습니다. 메타의 차기작으로 혁신적 모델이 될 수 있는 제품 중 하나가 레이밴 메타 글래스인데, 오늘 영상에는 젠슨 황 엔비디아 최고경영자가 지원에 나섰습니다. 업데이트된 내용을 보면 실시간으로 인공지능 비디오를 처리해 보여 주거나, 사람이 말하는 것을 다른 언어로 실시간 번역해 주기도 하고, 사진을 캡처해 스마트폰으로 전송하거나 알림을 보내는 기능들이 담겨 있습니다.
오라이언이라는 초기 프로토타입 모델도 공개됐는데, 손목 밴드를 착용해 신호나 조작을 애플 제품처럼 직관적으로 할 수 있게 만들었다고 합니다. 다만 일반인에게 바로 판매되는 건 아니고, 개발자에게 한정해 연간 99달러에 제공합니다. 이런 기능에 더해 음성 체험 기능까지 제공될 예정입니다. 킥업 마이크를 비롯한 유명인들의 음성을 담아 AI 친화적인 모습을 갖췄고, 영어권을 우선으로 인스타그램 앱에 탑재할 예정이라고 합니다.
음성 모드와 관련해서는 경쟁을 촉발한 오픈AI도 오늘 고급 음성 모드를 출시했습니다. 월 20달러 유료 가입자가 사용할 수 있고, 아홉 가지 음성으로 제공되는데 초기라서 30분 정도만 제한적으로 사용할 수 있습니다. 지난 5월 영화 '허'에서 목소리를 담당했던 스칼렛 조핸슨과 분쟁이 생기면서 해당 목소리는 제외되었습니다. 지역별로는 같은 영어권이라도 영국은 제외되고, 유럽연합은 규제에 따라 빠지게 됩니다. 메타가 유명인의 목소리를 제공하는 점, 구글 제미나이도 영어권 음성을 제공하면서 사람과 대화가 가능한 수준의 AI 경쟁이 일어나고 있습니다.
한편 오픈AI는 오늘 미라 무라티 최고기술책임자가 퇴사한다는 소식을 알렸습니다. 일리야 수츠케버, 얀 르쿤, 존 슐먼 등 오픈AI를 만든 핵심 인물 가운데 샘 올트먼을 제외하고 대부분이 퇴사하는 풍경이 벌어지고 있습니다.
사우스웨스트항공은 오늘 4.57% 하락했고, 본격적인 구조조정에 들어갑니다. 엘리엇 매니지먼트가 제시한 수익 압박 때문으로 보입니다. 미국 최대 규모 환승 공항인 애틀랜타 공항에서 항공운항 지상직을 포함해 승무원과 조종사 약 340명~400명을 감축하고, 내년 4월까지 탑승구 18곳을 11곳으로, 경유 노선도 37곳에서 21곳으로 줄입니다. 대신 수익성이 높은 하와이 발 야간 운행을 늘리고 항공권 사전 판매 기간도 확대해 수익성을 높이겠다는 계획입니다.
노보노디스크는 3일째 반등해 1.2% 올랐습니다. 세마글루타이드 기반 약물을 오피오이드 중독 환자에게 투여했을 때 당뇨와 함께 효능이 있었다는 케이스 웨스턴 리저브대 연구팀 결과가 공개됐습니다. 미국에서 오피오이드 과다 복용 사망은 약물 부작용의 72%를 차지할 만큼 심각해, 노보노디스크 약품이 더 팔릴 기회가 열릴 수 있습니다.
GM은 4.7%, 포드는 4.1% 하락했습니다. 모건스탠리의 애덤 조나스 애널리스트는 두 회사에 대해 중국 자동차 업체들이 지난해 전 세계 생산의 32%를 차지하며 산업 불균형을 만들었고, 미국은 내수 부진과 인공지능·자율주행 투자 부담이 겹쳐 자본은 부족하고 수익은 나지 않는 어려움에 처해 있다고 경고했습니다. GM은 비중 축소, 포드는 동일 비중으로 전망을 낮췄습니다. 반면 미국 완성차를 제외한 고급 브랜드 판매는 늘 수 있어, 딜러사들이 수익을 낼 수 있다는 평가입니다. 애즈버리 오토모티브와 오토네이션은 목표가가 각각 240달러, 200달러로 상향되었고, 웨이즈(Wez)는 0.63% 올랐습니다.
애플 관련해서는 아이폰16에 대한 좋지 않은 분석이 이어지고 있습니다. 모건스탠리 분석에 따르면 선주문 2주차 기준 리드타임은 15.1일로, 전작 아이폰15의 25.7일에 비해 열흘 가까이 짧습니다. 공급망이 개선되었다고 볼 수도 있지만, 수요가 예전만 못하다는 해석도 나옵니다. 뉴스트리트 보고서는 초기 인도량이 저조하다고 평가하며, 2025 회계연도 아이폰 출하량이 2억 2,500만 대에 그칠 수 있다고 전망했습니다. 이는 시장 예상보다 10% 적은 숫자입니다. 중국 시장 점유율 역풍 가능성도 제기되는 가운데, 오늘 나온 중국 스마트폰 판매 데이터에서 애플 점유율이 10% 넘게 추가 하락한 것으로 나타났습니다. 투자의견은 중립, 목표가는 225달러 유지가 불가피하다는 평가입니다.
구글은 마이크로소프트와 분쟁이 있습니다. 유럽연합이 마이크로소프트를 상대로 기업용 소프트웨어 관련 반독점 행위와 애저 클라우드 사용 강제를 이유로 고발했습니다. 구글은 지난 7월 마이크로소프트와 다른 소송에 대해 합의하며 협력하는 모습을 보였지만, 최근 유럽연합에서 마이크로소프트에 대한 제기로 구글의 반독점 압박이 커지면서 이를 방어하기 위해 경쟁사를 건드리는 것이라는 해석이 나옵니다. 오펜하이머는 알파벳 목표가를 210달러에서 185달러로 낮췄습니다. 애플 검색 점유율을 잃으면 주가수익비율을 현재보다 낮은 20배로 낮춰야 한다는 것입니다.
그 밖에 뱅크오브아메리카는 버크셔 해서웨이가 추가로 2,100만 주를 매각해 지분 10.5%를 남겼다는 소식이 전해졌습니다. 바클레이스는 HPE(휴렛패커드 엔터프라이즈) 투자의견을 비중 확대로 상향해 5.14% 올랐으며, AI 서버 수요는 여전히 강력하다는 평가입니다. 암젠은 호라이즌 임상 3상이 부진해 5% 내렸고, 사이퍼 마이닝은 맥쿼리가 비중 확대 의견을 내면서 12% 급등했습니다. 원전 관련 에너지 기업 비스트라는 5.95% 올랐습니다.
내일 목요일에는 고용 지표가 나옵니다. 주간 신규 실업수당 청구 건수, 미국 경제성장을 파악할 수 있는 내구재 주문, 그리고 2분기 GDP 확정치가 나옵니다. 제롬 파월 연준 의장 발언도 예정되어 있어 시장에서 주목할 포인트입니다. 마감 후에는 코스트코 실적도 발표됩니다.
오늘 장 정리는 여기까지입니다. 내일 시장을 정리해서 다시 찾아오겠습니다. 감사합니다.
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