저자: 미상 · 외국인
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사회자가 Howard Marks 메모와 Charlie Munger의 '쉬운 투자는 어리석다' 발언을 소개하며, 시장은 초과수익 기회를 빠르게 없애므로 쉽게 돈 버는 방법을 주장하는 사람은 어리석거나 상대를 어리석게 본다는 취지를 전달한다. 자동차 거래 비유로 투명성이 비효율을 제거한다고 설명한다. 예측 발언은 없다.
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안녕하세요, 복리 머니 콰이엇의 CMQ 인베스팅 팝캐스트입니다. 저는 크리스 프랑코이고, 여러분을 이 방송에 환영합니다. 주식시장에서 아주 쉽게 돈 버는 방법을 누군가 제안한다면, 그 사람은 바보이거나 여러분을 바보라고 생각하는 것입니다.
12개월 전만 해도 제 통장에는 1달러도 없었고, 다리 밑에서 살면서 한 끼 식사값을 벌려고 스킨 플루트를 불었습니다. 그러다 스윙 트레이딩을 배웠고, 지금은 백만장자가 됐습니다. 그 비결을 여러분과 나누고 싶습니다. 저한테 하는 말인가요? 맞습니다, 이 흙수저 여러분. 12개월 전만 해도 저는 마술사처럼 요술을 부리는 걸로 유명했죠. 그리고 이제는 여러분을 백만장자로 만들어 드리겠습니다.
저는 완벽한 타이밍에 주식을 사고파는 검증된 6단계 시스템을 가지고 있습니다. 주식이 뭐냐고요? 간단합니다. 컴퓨터 화면에 회사 이름과 옆의 숫자가 적혀 있는 것이고, 그 숫자는 오르기만 합니다. 아까도 말했듯이, 이런 사람은 바보이거나 여러분을 바보로 여기는 사람입니다. 이 에피소드가 끝날 때쯤이면 그 이유를 아실 겁니다.
제가 좋아하는 하워드 막스의 메모 중 핵심 부분을 나눠 보겠습니다. 찰리 멍거의 말에서 영감을 받아 쓰였고, 그 이름이 두드러지게 등장하는 메모입니다. 제목은 "쉽지 않다"였습니다. 이 메모 링크는 팟캐스트 설명란에 넣어 두겠습니다.
때는 2011년이었습니다. 저는 운 좋게도 찰리 멍거와 가끔 점심을 함께할 기회가 있었습니다. 식사가 끝나 일어서려는데, 그가 투자에 관해 한마디 했습니다. 지금까지도 계속 떠올리는 말입니다. "투자는 원래 쉬워서는 안 된다. 쉽다고 생각하는 사람은 바보다." 찰리는 늘 그렇듯이 몇 마디에 엄청난 지혜를 담았습니다.
첫 여섯 단어부터 보겠습니다. "원래 쉬워서는 안 된다." 평균적인 성과를 내는 건 꽤 단순하지만, 뛰어난 투자를 해서 초과 수익을 얻는 일은 쉬워서는 안 됩니다. 존 케네스 갈브레이스도 수년 전 비슷한 말을 했습니다. 인용하자면 이렇습니다. "돈 버는 법에 관해 확실하게 배울 수 있는 것은 없다. 만약 그런 게 있다면 그 연구는 치열할 것이고, 지능이 조금이라도 있는 사람은 모두 부자가 되었을 것이다."
찰리와 갈브레이스 교수가 뜻한 바는 이것입니다. 누구나 돈을 벌고 싶어 하고, 특히 적절한 위험만 감수하고도 돈을 벌 수 있게 해 줄 확실한 한 방이나 특효약을 찾고 싶어 합니다. 그래서 사람들은 저평가된 증권과 우위를 줄 접근법을 찾으려고 열심히 노력합니다. 그들은 저평가 종목을 사들이고 그 접근법을 적용합니다. 그 결과 이 시장 참여자들의 노력이 쉬운 돈의 기회를 몰아내고, 증권은 더 공정한 가격이 되며, 공짜 점심은 찾기 어려워집니다. 그 반대라고 생각하는 것은 말이 되지 않습니다.
그다음 일곱 단어는 무엇일까요? "쉽다고 생각하는 사람은 바보다." 투자자들이 특별한 기회를 찾으려고 얼마나 열심히 일하는지, 그리고 그들의 매수가 그런 기회를 없애 버린다는 점을 생각하면, 쉬울 수 있다고 믿는 사람들은 상당한 미묘함과 복잡성을 간과하는 것입니다. 시장에는 여러 기능이 있고, 그중 하나는 초과 수익의 기회를 제거하는 것입니다.
이제 메모의 다음 부분인데, 제가 약간 창의적으로 손을 봤습니다. 하워드 막스가 쓴 이름을 이 팟캐스트 등장인물 이름으로 바꿔 봤습니다. 들어 보시죠.
과신하는 투자자 코너가 저한테 전화해서 제 차를 11만 달러에 사겠다고 합니다. 그러고는 그 차를 지미 뉴욕에게 2만 달러에 팔겠다고 제안합니다. 저는 이것을 '절친 할인'이라고 부릅니다. 코너가 운이 좋고 우리 둘 다 좋다고 하면, 그는 하룻밤 사이에 돈을 두 배로 불립니다. 큰돈이죠, 베이비. 간단히 말해, 이런 식으로 중고차를 사고팔아 쉽게 돈을 벌 수 있다고 믿는 사람은 지미와 제가 바보라고 생각하거나, 아니면 시장이 우리가 제 차의 적정 가치를 알 수 있는 방식으로 작동하지 않는다고 여기는 것입니다. 만약 이런 조건이 충족된다면 그것은 비효율적인 시장일 겁니다. 하지만 지미와 제가 중고차 가격에 대한 시장 데이터에 접근할 수 있다면, 코너가 이 거래를 성사시킬 가능성은 크게 줄어듭니다.
지미, 시승하기엔 조금 이르네요. 어, 그래요. 맞습니다, 당신은 대부분 시장에서 두들겨 맞을 시간에 딱 맞춰 왔어요. 투명성이 높은 대부분의 시장에서는 명백한 가격 왜곡이 드러나고, 그래서 그런 왜곡이 생기지 않게 됩니다. 제 생각에 이것이 바로 찰리의 말이 담고 있는 근거의 일부입니다. 비정상적인 이익을 쉽게 얻을 수 있다고 믿는 사람은 시장이 작동하는 방식을 간과하고 있는 것이고, 또 지미 뉴욕은 함부로 건드려서는 안 되는 사람이라는 사실도 놓치고 있는 겁니다. 차가 방탄이면 좋겠네요. 지미, 그건 차가 아니에요. 테슬라예요. 네, 뭐든요.
지금까지 복리 머니 콰이엇, CMQ 인베스팅 팟캐스트였습니다. 저는 크리스 프랑코입니다. 들어 주셔서 감사합니다. 곧 다시 만나요.
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