11월~12월 주식투자 이렇게 대비합시다 [김영익 공식채널]

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코스피가 올해 50% 이상 급등해 주요국 지수 중 가장 빨랐으나 4분기 상승률은 둔화될 전망이다. 한국 선행지수 상승, 수출·소비 회복, 유동성 증가가 상승 추세 유지 근거다. 다만 주가가 가치평가 부담 영역에 들어와 있고 미국 주가가 과열(AI 거품 우려)이라 10~15% 조정 가능성을 언급했다. 반도체 수출 비중 역사적 최고치, 삼성전자가 반도체 수출과 같은 방향이라 강조했다. 삼성전자는 이미 제자리 부근에 와 개별 종목보다 업종별 비중 조정이 중요하다고 했다. 4분기는 변동성이 커 기대수익률을 낮추고 리스크 관리와 자산배분 신속 조정이 필요하다고 권고했다. 유료 오피셜 클럽 재개방을 홍보했다.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 주식 비중은 여전히 높게 가져가겠지만, 무엇보다 업종별 비중이 굉장히 중요할 것 같습니다. 특히 앞으로 코스피 상승률은 둔화될 것으로 보고 있습니다. 기대 수익률은 낮추되 원금을 지키면서 안정적인 수익을 낼 수 있는 산업을 찾아야 할 때입니다.

02. 여러분 안녕하십니까? 평소와 배경이 좀 다르죠? 오늘은 제 작은 사무실에서 여러분을 모시도록 하겠습니다. 올해 코스피가 많이 오를 것이라고 말씀드렸는데, 제 예상보다도 훨씬 더 많이 오르고 있습니다. 코스피가 50% 이상 오르면서 세계 주요 주가지수 중 가장 빠르게 올랐습니다.

03. 문제는 4분기입니다. 결론적으로 상승률은 둔화될 것 같습니다. 물론 상승 추세는 이어질 것으로 보고 있습니다. OECD 한국 선행지수가 계속 상승하고 있고, 우리 경제도 지난 1분기를 저점으로 수출과 소비가 함께 증가하면서 완만한 회복세를 보이고 있습니다. 증시 주변 자금 유동성도 꾸준히 늘고 있습니다. 통화량이 증가하고 있고, 특히 주식을 살 수 있는 부동자금도 꾸준히 늘어나고 있습니다.

04. 현재 명목 GDP, M2, 평균 수출에 비해 주가가 다소 고평가 영역에 들어 있습니다. 고평가될 때는 고평가가 더 확대될 수도 있지만, 그만큼 앞으로 상승률은 둔화될 것으로 봅니다. 여러 지표로 볼 때 미국 주가는 지나치게 고평가됐습니다. 미국의 많은 전문가들이 주식 거품을 이야기하고 있고, 특히 AI 거품에 대해서도 이야기하고 있습니다. 미국 주가는 언제든 떨어질 수 있고, 조정 시 10~15% 정도 조정을 받을 수도 있습니다.

05. 우리 주가도 방향은 미국 주가와 같습니다. 그래서 일정 시점에는 조정을 보일 수 있다고 평가합니다. 올해 나타난 것처럼 미국 주가가 조정받을 때 우리 주가는 상대적으로 조정폭이 적겠지만, 오를 때는 더 많이 오를 겁니다. 이런 모습이 앞으로 2~3년간 나타날 가능성도 있어 보입니다. 그래서 4분기에는 기대 수익률을 낮추시는 게 좋겠습니다. 그리고 언제든 미중 간 갈등 등으로 리스크가 드러날 수 있습니다. 4분기에는 수익률과 리스크 관리를 정말 잘하셔야 합니다.

06. 이런 의미에서 자산배분이 굉장히 중요합니다. 올해 제가 여러분께 계속 말씀드린 것은 반도체와 조선 업종의 주가였습니다. 우리 수출에서 반도체 비중이 역대 최고치를 기록했고, 조선 비중도 올라갔습니다. 거기에 방산도 포함되죠. 특히 반도체에 대해서는 긍정적인 시각을 많이 말씀드렸습니다. 삼성전자 주가는 중장기적으로 반도체 수출과 거의 같은 방향으로 움직이고 있습니다. 반도체 수출이 증가하면 삼성전자 주가도 오를 것입니다.

07. 그만큼 자산배분이 중요합니다. 여러분이 그동안 반도체 비중을 많이 늘려 놓으셨다면 아마 코스피 수익률보다 더 높은 수익을 얻으셨을 겁니다. 다만 삼성전자 주가도 어느 정도 제자리에 온 것 같습니다. 그래서 코스피 상승률은 둔화되고, 기대 수익률을 낮추면서 원금을 지키며 안정적인 수익을 낼 수 있는 산업을 찾아야 할 때입니다.

08. 이러한 시장 상황에서 제 오피셜 클럽을 다시 활짝 열고자 합니다. 4분기에는 여러 곳에서 변동성이 심할 수 있습니다. 따라서 단순히 상승장을 기다리는 투자가 아니라, 상승과 하락 모두에 대응할 수 있는 전략이 필요한 시기입니다. 시장을 읽고 대응해야 성과를 얻을 수 있습니다.

09. 가장 중요한 것은 상황 변화에 따른 자산배분 조정입니다. 제가 큰 변화가 없으면 분기별로 자산배분을 제시하지만, 중간에 제가 예상하지 못한 경제 변수나 정치·경제·사회적 변화가 생기면 자산배분을 다시 할 수밖에 없습니다. 그런 상황이 발생하면 여러분께 즉시 자산배분을 다시 조정해서 말씀드리겠습니다. 변동성이 큰 4분기일수록 자산배분이 중요하고, 변화에 신속하게 대응해야 합니다. 다른 분기보다 상황 변화에 더 민첩하게 대응하겠습니다.

10. 오피셜 클럽을 함께해 주신 분들께 감사드립니다. 저와 함께하셨다면 코스피 수익률보다 훨씬 높은 수익을 내셨을 것으로 생각합니다. 다만 4분기는 국내적으로도 변동성이 심한 상황입니다. 어떻게 하면 자산을 안정적으로 지키면서 수익률을 높일 수 있을지 쉽지 않은 문제지만, 안정성과 수익성을 함께 추구하면서 변동성이 큰 장에서 연말 4분기 수익률을 안정적으로 높게 가져가시는 데 도움을 드리고자 오피셜 클럽을 다시 열게 됐습니다. 신청 기간은 일주일 정도입니다. 여러분이 함께해 주시기를 간절히 바랍니다. 감사합니다.