🚀 [히든글로벌] TSMC 호실적 전망, AI 투자 정점론 반박 | Market Signal (20260714)

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대표님 두 번째 뉴스는 어디서 가져오셨어요? 예, 우리 삼성원자랑 에스카인스의 어떤 주가랑 매출을 갖다 가음할 수 있는 또 다른 중요한 종목이 이제 TSMC죠. TSMC는 두 회사에 대한 중요한 어떤 리트머스 시험지 같은 역할도 하지만 근본적으로 결국 어제처럼 반도체 종목이 이제 주저 앉았을 때 우리가 갖고 있는 근본적인 질문은 무엇입니까? AI 혁명이 이제 끝나는 것이니까 AI가 피크인가 이런 관점에서 봐야 되는데 그런 관점에서도 TSMC가 실적과 그런 실적을 갖다 16일날 발표할 텐데 2분기 실적 16일 발표하는데 16일 발표할 때 사실 실정 이미 나와 있습니다.

왜냐면 TSMC는 매 달마다 실적을 발표하기 때문에 매달 발표한 실적을 집게하면 당 2분기 실적이 나오는 것이죠. 그래서 더 중요한 것은 무엇이냐면 16일날 컨퍼런스 콜에서 가이던스를 제시하면서 AI 업항에 여러 가지 얘기가 논이 될 텐데 그때 이제 어떤 얘기가 논이 될 것인지 우리가 바라보고 있는이 시각에서 뭔가 중요한 바꿔야 될 새로운 자료를 갖다가 TSMTC 내놓을지가 중요한데 어쨌건 그 내놓기 이전에 트렌트 포스가 삼성 TSMC의 2분기 실적에 대해서 위리 이제 점치면서 여러 가지 얘기를 갖다 해 놨습니다. 그래서이 부분을 좀 자세하게 보도록 하겠습니다.네

알겠습니다. 어제 또 TSMC가 이제 6월 한 달 간의 매출을 공개를 했습니다. 이에 따라서 2분기 사실 매출은 공개가 된 건데요. 트랜스포스는 뭐라고 이야기를 합니까? 예. 트렌트포스는 이제 정확하게 이제 2분기 실적을 갖다가 대만 달러를 환산하면 1조 2,700 대만 달러가 나올 것이라고 그 전망을 했고 이건 아까 말씀해로 4월 6에 대한 외달 실적이 이미 나왔기 때문에이 자체는 뭐 사실은 뭐 새롭지 않습니다. 다만이 실적이 더 중요한 의미는 무엇이냐? TSMC가 예전에 자기들이 가이던스 제시했던 그 2분기 실적의 최상단이다. 그러니까 사실은 가이던스에 부합하기만 하더라도 어 어느 정도는 시장에서 안심할 수 있는데 거기서 최상단의 실적이기 때문에 그러면 시장에서선도 안소 안 도할 수 있다라고 볼 수가 있겠습니다.

네. 알겠습니다. 그러면은 어 저희 키워드를 함께 열어 보도록 하겠습니다. 키워드는 TSMC의 매출은입니다.요 TSMC의 매출 그리고 이게 가지는 의미가 뭡니까? 예. 그 가지 가지는 의미는 무엇이냐면 AI 혁명이 끝나는 것이냐 AI 혁명에 대해서 우리가 어떻게 바라봐에 대해서 TSMC와 실적이 우리가 일종에 이제 리트머스 시험 제출 볼 수가 있는데이 점에서 아까 말씀드린 대로 이미 매출은 이미 우리가 그 예상에 부합했다로 볼 수가 있습니다. 근데 다만 중요한 것은이 실적에 대해서 16일 이제 컨퍼런스 콜에서 발표할 것을 여기 중요한 것은 무엇이냐?

결국 TSMC도 만약에 AI 혁명이 정점을 치고 내려간다. 아니면 AI 혁명이 보합한다. 횡보한다. 이렇게 되면은 KX 자본 지출에 대해서 늘리거나 줄이거나이 발표를 할 텐데이 중요하다 볼 수 있습니다. 근데 여기에 대해서 트렌트 포스 어떻게 얘기했냐면 자본 지출이 더 늘어날 것이다. 늘어난다는 것은 무엇입니까? 결국은 AI 혁명이 끝나지 않았고 더 상승 기점이 있다라고 볼 수 있는 대목이기 때문에 TSMC의 이제 이번기 실적이 중요하고 이에 따라서 이제 아까 봤스에서 트렌트 포스는 이제 자본 지출가 다 늘릴 것이라 예상을 했지만 실제로 늘릴 것인지 여분은 이제 2분기 실적을 발표하는 16일 날 16일 날 얼마 안 남지 않았죠?

모래인데 16일 날 컨퍼런스에서 그 어떻게 발표한지를 보시면 좋을 것 같습니다. 그리고 영업 이익률도 사실은 이제 관전 포인트 중에 하나잖아요. 그건 어떻게 보세요? 예. 그 영업인지 중요한 이유가 뭐 어쨌건 TSMC는 이제 엔비디아가 이제 위탁을 하면 설계 도면을 넘겨주면 엔비디아뿐만 아니라 많은 유수의 기업들이 설교면 넘겨주면 그 바탕에서 제조를 해 주는 일종의 용역 회사인데 용역 회사인데도 불구하고 용역 회사 용역 회사 답게 보통 한 10% 30% 정도 영업 이익률 남면 남기기만 해도 어 대단하다 볼 수 있는데 TSMC의 총 영업 이익률이 그 트랜트퍼스가 어떻게 전망을 했냐면 무려 내년에 또 높아진다는 것입니다.

그러면 무엇이냐? 엔비디아가 TSMC에다이 정도 돈을 남겨 줄 정도로 엔비디아의 어떤 빨아들린 돈, 빨아들리는 매출이 엄청나 크다는 것입니다. 그 그리고 이제 또 하나 중요한 대목이 무엇이냐? AI 혁명이 정점했다고 친다면 아까 TSMC가 예상 외로 한 달 정도 주가를 보면 약보합을 마무리하자 하지 않았습니까? 엔비디아 역시 떨어지지 않았어요. 심지어 엔비디아가 지금 증권사 전체적으로 바라보는 이제 컨센서스가 지금 현재 엔비디아 주가는 앞으로 다 올라갈 가능성이 올라갈 여러 개 40% 넘다는 것입니다. 이런 것들은 결국 무엇을 의미하냐?

AI에 대한 피크가 아니다는 것입니다. AI가 더 가면 같이 더 피크로서 떨어지지 않는다는 것을 TSMC 어떤 영업 이익률 트렌트 포스가 이제 제시했던 내년도 매출 영업 이익률이 더 높아진다는 점을 알 수 있는 높아진다는 수치에서 알 수 있는 이제 그 의미입니다. 그럼 두 번째 키워드 바로 열어 볼게요. 두 번째 키워드는 어 3전과 하이닉스 영향은입니다. TSMC가 이제 16일 날 실적 발표 이후로 3전과 하이닉스에게는 좀 긍정적일 거라고 보세요. 그러면은 예 그러니까 왠지 모르는데 계속 떨어지니까 불안한 것이 있는데 아까 말씀해로 TSMC가 이제 16일 날 컨퍼런스권에서 우리가 예상했던 어 AI의 혁명에 무슨 정점이 되느냐 너무나 수요 때문에 우리가 감당할 수 없다.

그래서 감당할 수 없으니까 우리는 투자를 더 확대할 것이다. 이렇게 예상이 됩니다. 예상을 하는데가 실제로 이제 발언한 거 다르기 때문에 이런 것이 확인이 되면은 뭔가 우리 투자의 심리가 이제 불안성이 이제 진정이 되고 그러면 사실은 우리의 주가가 사실 반등할 것이고 이런 것들은 이제 TSM 실적 그다음에 구글 실적 메타 마이크로소프트 실적이 계속 1년에 나올 것이고 가장 중요한 이제 SKS의 잠정 실적이 29년에 나옵니다. 20개월에 나오는데 아까 말씀드린 대로 70조원에 나온다 그러면서 사실은 이제 어 질왔는데 무슨 뭐 이렇게 AI 피크냐 이런 것들의 시장에 대한 수요를 갖다 그 눈치를 갖다가 잠재면서 SKS가 삼성환자가 반등학 여겨집니다.

그래서 재정적으로는 20일 SKS 실정 그러나 이제 SKS 컨퍼런스를 같이 가집니다. 그럼 거기서 컨퍼런스에서 나오는 것을 갖다가 유니 보시면서 아 앞으로도 두 회사 더 갈 것인지 아니면은 이때는 이제 정점을지고 내가 매도할 것인지 살 그 알 수 있는 중요한 시사점이 그날 나올 것으로 얘기해집니다.네 알겠습니다. TSMC 실적 발표까지 함께 짓고 왔습니다. 지금까지 조진 대표와 함께 이야기 나눠봤습니다. 말씀 고맙습니다. 예, 감사합니다.