저자: 김동석 · 한국인
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결론: 금리 인상과 외국인 매도로 단기 경계, 다만 AI 빅테크 발표 기대와 반도체 소부장 수요는 유지되어 6,500~7,200 박스권 돌파 여부를 기다리는 흐름. 시장 흐름: 삼성전자·SK하이닉스 등 대형주 중심으로 거래대금이 적고 보합권에서 등락. 외국인은 SK하이닉스 7,400억 순매도 등 이틀 연속 대규모 매도, 기관·개인은 소폭 매수/매도에 그침. 외국인 5,000억 이상 순매수가 연일 이어져야 상방 추세를 기대할 수 있다고 언급. 금리: 연준이 기준금리를 3.75~4%에서 0.25%p 인상(4%대), 12명 전원 찬성. 점도표 기준 2026년 말까지 추가 인상 1회 전망이 다수(12명), 2회 4명, 인하는 없음. 인하는 2028년쯤 가능하다는 시각. AI 발표: 샘 올트먼이 이번 주 '큰 것'과 9월 29일 개발자 행사에서 신제품 6종 출시를 예고(GPT6 'Sol' 등 추측). 일론 머스크는 Grok 4.9이 OpenAI·Anthropic 수준이 되고 Grok 5는 AGI 가능성까지 언급, 공격적 행보가 반도체 수요 우려를 해소할 수 있다고 봄. 반도체 소부장: 두산이 AI 기판 핵심 소재 CCL 생산에 약 1조원 투자(국내 4,200억, 중국 5,500억, 2028년까지 단계적 가동). 반도체 장비 부품 납기가 증착 장비용 4개월→10개월로 두 배 늘어 수요 강세 근거로 제시. 대응 및 리스크: 미국 옵션 만기일(내일)과 한국 추석 연휴 전후 변동성 확대 가능성. 반도체 전공정은 21,000원 손절 기준 유지, 예측보다 돌파·이탈 확정 후 대응 권고. 대부분 금리·환율 영향으로 미국 지수 추종 ETF에 자금이 몰리고 원/달러 1,300원대 상승 중이라고 언급. 영상 말미에는 무료 앱·자료집 홍보.
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네, 반갑습니다. 마르스 김동석의 리얼 주식입니다. 오늘은 AI 빅테크 쪽에서 큰 발표가 있다는 소식과 금리 인상 이슈가 나왔기 때문에, 이에 따른 영향과 시장 방향성을 자세히 짚어 보려고 합니다. 영상 처음부터 끝까지 꼭 시청하시고 알아가시면 좋겠습니다.
여러분들이 댓글로 남겨 주시는 내용을 하나하나 읽으면서 큰 힘을 얻고 있고, 가족이 된 것 같은 마음으로 방송을 하고 있습니다. 그래서 댓글에는 최대한 하트를 눌러 드리고 있으니 짧게라도 꼭 달아 주세요. 최근에 제가 로봇 관련 이슈와 관련주까지 정리한 자료집을 무료로 나눠 드리고 있는데, 이 자료집을 받고 싶으신 분들은 영상 끝까지 꼭 시청해 주세요.
오늘 시장에서 가장 중요한 건 거래대금입니다. 삼성전자와 SK하이닉스는 상승은커녕 보합권 근처에서 지지부진한 모습을 보였습니다. 어제는 새벽까지 긍정적이었는데, 새벽에 금리 인상 발표가 나오고 추가 금리 인상이 가능하다는 이슈가 나오면서 주가가 끌어내려졌습니다. 그래서 오늘도 등락 폭이 컸습니다. 양봉이 나왔다가 다시 음봉이 나오며 하락했고, 보합권 근처에서 마감했습니다. 오늘은 꽤 좋아 보였지만 좋았다가 나빠진 흐름이라고 볼 수 있습니다. 전날은 나빴다가 좋아졌다면, 오늘은 좋았다가 나빠진 셈입니다.
그나마 다행인 점은 미국의 메모리 반도체, GPU, CPU 등 시스템 반도체 전반이 크게 하락하지는 않았다는 것입니다.
지수 상품들도 살펴보겠습니다. 코스피는 보합권에서 마감했고, 장중 강세를 보였지만 윗꼬리를 달며 하락 마감했습니다. 코스피200을 추종하는 상품과 상방 두 배 레버리지 상품도 보합이니 흐름은 같다고 보시면 됩니다. 채권 금리 액티브 상품은 고정 수익을 노리는 상품입니다.
최근에는 S&P500 같은 미국 지수를 추종하는 상품에 많은 투자자가 몰리면서 원·달러 환율이 다시 오르고 있습니다. 환율은 1,330원, 1,340원까지 올랐다가 지금은 1,300원대 후반으로 올라와 있습니다. 미국 지수 상품을 매수한 분들은 벌써 환차익이 조금씩 나오고 있는데, 이 때문에 오히려 반등 시 미국 지수 추종 상품 투자가 더 늘어나는 모습입니다. 나스닥100을 추종하는 상품도 같은 흐름입니다. 원래 이 상품들의 등락률은 1% 정도가 아닌데, 환율 때문에 상승세가 더 강하게 나타나고 있습니다.
삼성전기도 오늘 지지부진했습니다. 반도체가 부진하니 MLCC 관련 기업인 삼성전기도 같이 약했습니다. 코스피200 선물 인버스 2배 상품은 하방 두 배 상품인데, 오늘 거의 보합이라 큰 차이는 없었습니다. 코스피 인버스 상품은 하방 1배 상품으로, 오늘 하락 폭이 크지 않아 수익률도 0.1% 수준이었습니다. 삼성전자우도 삼성전자를 추종하지만 완전히 같지는 않고, 보합이니 비슷하다고 보시면 됩니다. 나스닥100 상품과 SK스퀘어 역시 각각 나스닥 지수와 SK하이닉스 흐름과 비슷하게 움직였습니다.
오늘 거래를 살펴보면 미국 상품, 국내 지수 상품, 반도체 종목 외에 외부 기업은 거의 없었습니다. 지금 투자자들이 어디에 관심을 갖고 있는지 명확하게 보입니다. 중소형주보다는 대형주 위주로 사고팔거나, 미국에 투자하거나, 지수 상품을 따라가거나, 고정 수익을 노리는 흐름입니다. 그래서 시장의 거래대금이 많이 늘지 않았고, 변동성도 크지 않았습니다. 윗꼬리가 많이 달린 증시였습니다.
이런 장에서 외국인과 기관은 무엇을 했을까요? 상당히 중요한 부분입니다. 어제는 외국인이 4일 연속 수조 원대 매도를 끊고, SK하이닉스를 3,000억 원대 매수하며 5일 만에 돌아섰습니다. 그렇다면 오늘은 매수를 이어갔는지, 아니면 매도했는지 확인해 볼 필요가 있습니다.
오늘 확인해 보면, 외국인은 400억, 300억 원대로 매수한 종목이 없다고 봐야 합니다. 기관 역시 500억, 300억 원대 매수는 없었습니다. 개인은 SK하이닉스를 1,900억 원, 삼성전기를 1,600억 원, 삼성전자우를 1억 원어치 샀는데, 개인 매수도 사실상 의미 없는 수준으로 보는 게 맞습니다.
매도를 보면, 외국인은 SK하이닉스를 7,400억 원어치 팔았습니다. 어제 산 금액의 두 배를 오늘 그대로 털어낸 셈입니다. 어제 매수는 의미가 사라졌습니다. 오늘 외국인은 다시 5,000억 원이 넘는 순매도를 기록했고, 삼성전자도 4,490억 원을 팔아 연일 매도가 이어지고 있습니다. 외국인이 4일 연속 매도를 멈추고 하루 만에 3,000억 원 넘게 사면서 추세를 돌리나 싶었지만, 금리 인상과 추가 인상 소식을 보고 다시 매도로 돌아섰습니다. 그만큼 시장이 아직 좋지 않고, 긍정적으로 볼 증시가 아니라는 뜻입니다.
기관도 오늘은 매도했지만 많이 팔지는 않았고, 개인도 판 물량은 없었습니다. 정리하면, 오늘은 외국인만 반도체에서 1조 원 넘게 팔았고, 나머지 주체는 거의 사거나 팔지 않은 장이었습니다. 외국인이 4일 연속 매도 후 하루 쉬고 다시 1조 원 넘게 판 것은 부정적인 흐름입니다. 그래서 아직은 상방을 보기에 부담스럽습니다. 적어도 외국인이 5,000억 원 이상 순매수하면서 연일 매수가 들어와야 그때는 긍정적으로 보고, 추세가 상방으로 전환될 수 있다고 판단할 수 있습니다.
지금 시장에서 가장 중요한 건 시장을 끌어내린 금리 인상입니다. 미국 연방준비제도(연준, 우리가 흔히 말하는 FED)가 기준금리를 0.25%포인트 인상했습니다. 연 3.75%에서 4%로 올린 것입니다. 우리가 보는 금리 구간에서 최저 금리는 여기 있고, 현재 기준은 4%가 되었다고 생각하시면 됩니다.
금리 결정에는 표결권이 있는 12명의 FOMC 위원, 즉 연준 이사와 지역 연방준비은행 총재들이 참여합니다. 뉴욕 연방준비은행 총재를 제외한 지역 총재들은 돌아가며 투표합니다. 이번에는 12명 전원이 금리 인상에 찬성했습니다. 보통은 반대표가 있는데, 이번에는 만장일치였습니다.
경제지표 전망 자료를 보면, 19명의 FOMC 위원 중 18명이 전망한 연말 금리 예상치의 중간값 평균은 4.1%입니다. 18명만 전망한 이유는 제롬 파월 의장이 전망을 하지 않고 항상 기권표를 던지기 때문입니다. 연말 금리가 4.1%라는 것은 현재 4%에서 한 번 더 금리를 올릴 것으로 예상한다는 뜻입니다. 이번 인상으로 끝나는 게 아니라 추가 인상이 나올 수 있다는 의미입니다.
올해 FOMC 회의는 9월 이후 10월 27~28일, 12월 8~9일 두 차례 남아 있습니다. 10월이나 12월 중 한 번은 금리를 추가로 올릴 수 있다는 전망이 나옵니다. 10월은 중간선거가 있으니 10월을 피하고 12월에 올릴 수도 있지만, 어쨌든 올해 안에 한 번 더 인상이 나올 수 있다고 보는 시각이 많습니다.
이번에 발표된 점도표(위원들의 금리 전망을 투표 형식으로 나타낸 자료)를 보면, 18명이 2026년 말 금리 전망에 투표했습니다. 현재 4%에서 3.75%로 내리는 전망은 0명이고, 동결 전망은 2명입니다. 4.25%, 즉 한 번 더 인상하자는 전망은 12명입니다. 4.5%, 즉 두 번 인상하자는 전망은 4명입니다. 인하를 전망한 위원은 아무도 없습니다. 상당히 공격적인 매파 기조이며, 16명이 금리 인상 쪽에 가까운 입장인 셈입니다. 2027년 말 전망은 거의 대부분 금리 인상 두 번 수준을 예상하고 있습니다. 금리 인하는 2028년쯤에야 가능하다는 의견이 많습니다.
정리하면 시장 전망은 다음과 같습니다. 2026년 말까지 금리를 한 번 더 올리고, 2027년 말까지 유지하거나 한 번 더 올리며, 2028년 말이 되어야 인하를 생각해 볼 수 있다는 분위기입니다. 금리 인상 쪽으로 많이 기울었기 때문에 시장이 부담을 느낀 것으로 볼 수 있습니다.
시장이 부담을 느끼는 가운데, 빅테크의 발표는 어떨까요? 생각보다 부정적이지 않습니다. 샘 올트먼 오픈AI CEO가 "큰 것이 온다"고 직접 말했습니다. 앤트로픽의 CEO 다리오 아모데이가 AI 개발 속도를 늦추자고 했을 때 손을 들어 줬던 인물이 바로 샘 올트먼인데, 그가 이틀 만에 큰 제품을 출시하겠다고 밝혔습니다. 그리고 이번 주에 큰 것이 온다고 직접 얘기했습니다. 또한 오픈AI의 개발자 행사인 데브데이에서 여섯 개 제품을 추가로 출시한다고 했습니다. 여섯 개가 무엇인지는 아직 공개되지 않았지만, AI 관련 제품이거나 영상 제작 AI 등 다양한 AI 발표가 나올 가능성이 높아 보입니다.
이번 주의 큰 발표는 무엇일까요? 최근 우리가 GPT 고급 버전인 '아스트라'를 확인했는데, 그 이후에 나올 것이 무엇인지 궁금해집니다. 그래서 GPT-6 솔(Sol)일 수 있다는 예상이 나옵니다. 솔은 아스트라보다 저렴하고 가벼우면서도, 지금 우리가 쓰는 AI보다 성능이 훨씬 좋은 모델로 이해하시면 됩니다. 이번에 '솔'이 발표되는 것 아니냐는 예상이 있습니다.
일론 머스크도 AI 경쟁에 가세했습니다. 머스크는 X.AI를 운영하고 있으며, 여기서 만든 AI가 '그록(Grok)'입니다. 이번에 출시가 지연된 그록 4.7은 앤트로픽의 오퍼스 5와 비슷한 수준일 것이라고 밝혔습니다. 오퍼스 5.1까지 나온 상황에서 한 단계 낮은 수준이라는 뜻입니다. 머스크 본인도 4.7은 개선이 필요하다고 인정했습니다. 대신 그록 4.9는 오픈AI의 아스트라, 앤트로픽의 페이블 계열과 비슷한 수준이 될 것이며, 그록 5에서는 어떤 모델보다 나은 성능으로 범용 인공지능, 즉 AGI 실현을 시도해 볼 수 있다고 말했습니다. 그록을 출시할 때는 어느 누구보다 앞서 나갈 것이라는 공격적인 발언도 했습니다.
최근 AI 개발을 조절해야 한다는 목소리와 달리, 빅테크 경영진들은 공격적으로 움직이고 있습니다. 그렇다면 우려했던 반도체 수요 부족이나 반도체 기업 실적 둔화 우려가 해소될 수 있다는 기대가 생깁니다. 그래서 주가가 잘 버티고 있는 것으로 볼 수 있습니다.
이를 뒷받침하는 소식도 있습니다. 두산은 CCL 생산 능력 확충을 위해 약 1조 원을 투자한다고 발표했습니다. (두산전자는 상장사가 아니므로 보통 두산으로 얘기합니다.) CCL은 PCB(인쇄회로기판)의 원료로, AI 반도체용 기판의 핵심 소재입니다. 두산은 광모듈용 CCL 생산 라인 증설에 4,200억 원을, 중국 공장에 5,500억 원을 투자합니다. 2028년까지 3년에 걸쳐 단계적으로 진행하며, 신규 라인은 2028년 하반기에 가동됩니다. 이 정도 대규모 투자를 하는 것은 앞으로도 수요가 줄지 않을 것이라는 판단이 있기 때문입니다.
반도체 장비 부품의 납기도 두 배 가까이 늘었습니다. AI 확산으로 반도체와 제조 설비 수요가 급증했지만, 부품 공급망이 생산 능력 한계로 수요를 따라가지 못하고 있습니다. 증착 장비용 부품은 주문 후 받기까지 4개월이던 것이 최근에는 10개월까지 늘었습니다. 증착은 반도체 전공정에서 초반에 들어가는 공정입니다. 반도체 레이저 공정 장비를 만드는 한 업체는 일본산 핵심 부품을 받는 데 최대 40개월이 걸린다고 합니다. 이는 다소 극단적인 사례로 보이며, 현실적으로는 10개월 안팎이 가장 가능성이 높다고 생각합니다. 그만큼 수요가 꺾이지 않고 오히려 늘고 있다는 뜻입니다.
이런 소식을 보면 지금 상황은 여전히 긍정적입니다. 특히 반도체 중에서도 메모리 반도체보다 반도체 소부장이나 장비 쪽으로 이슈가 몰리고 있습니다. AI 조절 분위기는 없고, 분위기가 나쁘지 않습니다.
지수 흐름을 보면, 코스피는 6,500 이탈 여부가 주목을 받았습니다. 한때 6,500 아래로 밀릴 듯했지만 다시 반등했습니다. AI 조절을 말하던 분위기가 현실에서는 조절되지 않았고, 오히려 큰 이슈가 나온다는 기대감으로 반등했습니다. 지금은 횡보 구간입니다. 제가 상방을 보려면 7,200을 돌파한 뒤, 하방을 보려면 6,500을 이탈한 뒤에 보자고 말씀드렸습니다. 그런데 두 구간을 돌파하거나 이탈하지 않고 박스권을 형성하고 있습니다.
내일은 미국 옵션 만기일입니다. 이를 기점으로 다음 주 한국은 추석 연휴로 휴장이 길어집니다. 휴장이 길어지는 시기에 변동성이 크게 나올 수 있다고 생각합니다. 따라서 지금은 예측하지 말고, 흐름이 나오는 대로 돌파든 하락이든 방향이 확정된 다음에 대응하는 것이 정답입니다.
반도체 전공정 종목 이야기도 하겠습니다. 계속 말씀드린 대로 21,000원을 이탈하지 않으면 끝까지 가 보자고 했는데, 종가 2만 원은 깨지 않았습니다. 버티고 버텨서 반등해 주었습니다. 여러분들도 손절가 21,000원을 칼같이 지키시고, 이탈하지 않는다면 끝까지 홀딩해 볼 만하다고 생각합니다. 투자나 수요가 꺾였다는 신호가 보이지 않는다면 들고 갈 만한 구간입니다. 지금은 좀 더 지켜볼 만한 구간입니다.
여러 내용을 종합해 보면 반도체가 나쁘다고 볼 수 있는 근거는 많지 않습니다. 반도체가 좋다는 것도, 반도체 소부장과 장비가 좋다는 것도, AI 성장이 빠르다는 것도 모두 압니다. 중요한 것은 이것이 주가에 반영되느냐입니다. 주가에 반영되지 않는다면 문제가 있는 것이고, 반영된다면 문제가 없습니다. 다만 반영될 거라고 예측하고 매매하는 것은 지금 시장에 맞지 않는 대응입니다. 가격 기준을 정해 놓고 흔들리지 않고 기준대로 맞춰 가는 것이 정답입니다. 그래야 내 생각을 버리고, 짧게 잃고 길게 버는 매매가 가능합니다.
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