저자: 김동석 · 한국인
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결론: 반도체 반등 재확인, 단기 방향은 금리 결정과 외국인 수급 확인 전까지 관망. 오늘 코스피 +2%로 마감, 막판 SK하이닉스·삼성전자 중심 반도체 반등. 인텔 공장 임대 협력 보도(사실 미확인)가 메모리·소부장 전체를 끌어올림. 수급: 외국인 4일 연속 순매도 후 SK하이닉스 순매수 전환(약 3,660억), 삼성전자는 여전히 순매도. 개인은 SK하이닉스·삼성전자 순매도(합계 약 1.5조). 기관 일부 순매수. 거시: 사우디 동서 파이프라인 회복 기대로 유가 반락 기대했으나 유가는 105달러 부근 유지, 중동·홍해 리스크 미해소. 환율 상승으로 미국 지수 ETF 환차익 유리. AI 속도 조절론: 아모데이(엔트로픽) 감속 제안에 젠슨 황·트럼프·브로드컴·인텔 CEO 모두 반대. 브로드컴은 2027 AI 매출 150억 달러 목표 유지. 금리: JP모건은 0.25%p 인상 거의 확정으로 보고, 파월 후임 성격 발언(높은 금리 장기 유지 등)이 실질 변수라고 평가. 증시 0.25~0.75 상승 가능성 언급. 코스피 박스권 6,500(저점)~7,200(고점), 6,500 이탈 시 하락·돌파 시 상승으로 제시. 반도체 종목(예: 전공정 관련)은 21,000원 종가 이탈 시 손절 원칙 제시, 현재까지 종가 이탈 없음. 결론적으로 금리 결과 확인 후 대응, 무리한 대응 자제.
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네, 반갑습니다. 마르스 김동석의 리얼 주식입니다. 오늘은 월가 거물들의 반격, 반도체가 올라오고 있는지 살펴보겠습니다. 최근 반도체 관련 소음이 많았죠. AI 개발 속도를 조절해야 한다, 그에 따라 메모리 수요가 줄어들 수 있다는 이야기였는데, 그에 대한 반격이 나오기 시작했습니다. 오늘은 앞으로의 방향성을 어떻게 봐야 할지, 시장이 위로 올라간다면 어떤 기준으로 봐야 할지 정리해 드리겠습니다. 금리 결정도 남아 있으니 관련 기준까지 함께 알아보겠습니다.
그리고 최근 댓글로 많은 분들이 매일 응원해 주시는데, 영상에서 도움을 많이 받고 있다는 말씀에 정말 감사한 마음입니다. 그러니 짧게라도 꼭 댓글 달아 주시고요. 최근 이슈가 되고 있는 로봇 관련 자료집을 저희가 만들었습니다. 무료로 받고 싶으신 분은 영상 끝까지 보시고 자료집 받아 가시기 바랍니다. 새로운 자료집도 만들고 있으니 필요한 것이 있으면 댓글로 남겨 주세요. 최대한 반영해 보겠습니다.
오늘 SK하이닉스와 삼성전자가 상당히 강하게 마감했습니다. 원래 이렇게 강하지 않았는데, 오늘 장중 마이너스까지 빠졌다가 플러스로 올라왔습니다. 어제 미국 증시가 좋지 않아서 국내 증시도 애매모호한 흐름으로 시작했는데, 장 막판에 사우디의 동서 파이프라인이 생각보다 괜찮고 회복이 빠를 수 있다는 기대감이 나오면서 유가가 빠지지 않았고, 그 기대감에 지수가 반등했습니다. 여기에 SK하이닉스가 인텔 공장을 임대해 함께 메모리를 양산한다는 보도가 나왔습니다. 물론 팩트는 아닙니다만, 이런 보도가 나오면서 메모리 반도체와 반도체 소부장 전체를 끌어올렸습니다. 메모리가 마지막까지 지수를 끌어올리면서 SK하이닉스, 삼성전자, 코스피 전체가 상승했다고 보시면 됩니다. SK하이닉스가 더 강했던 이유는 인텔과의 직접적인 이슈 때문입니다.
코스피는 오늘 플러스 2%로 마감했습니다. 빠졌다가 막판에 강하게 올라 마감한 것이죠. 코덱스 레버리지는 상방 두 배수이니 약 3.9% 상승했고, 타이거 200은 코스피 1배수로 약 2% 상승했습니다. 미국 S&P500을 추종하는 ETF도 플러스인데, 미국 지수는 빠졌음에도 플러스인 이유는 환차익입니다. 환율이 다시 오르고 있어서, 미국 지수가 조금 빠져도 환율 측면에서 유리한 구간이 되었습니다. 그래서 개인 투자자들이 S&P500이나 나스닥 지수에 부담 없이 투자하고 있고, 그래서 거래대금 상위에 항상 올라 있습니다. 삼성전기는 반도체 전체가 상승하고 MLCC에 대한 긍정적인 이야기가 나오면서 반등했습니다. 코덱스 200 선물 인버스 2X는 하방 두 배수라 오늘 올랐으니 약 4% 가까이 하락했고, 코덱스 인버스는 하방 1배수라 2% 손실이 났습니다. 대한광통신은 미국의 루멘텀, 코히런트 같은 광통신 기업들이 상승하면서 국내에서도 RFHIC, 대한광통신 등이 반등했습니다. 대단한 이슈라기보다는 지나가는 수급 정도로 보시는 게 당장은 맞다고 생각합니다. 나스닥 100 추종 ETF도 환율 측면에서 유리해 최근 부담 없이 투자가 들어오는 것으로 보입니다. 전체적으로 시장은 좋지 않았지만, 막판에 SK하이닉스, 삼성전자와 메모리 반도체, 반도체 소부장 전체가 끌어올려 코스피가 강하게 마감했다고 정리할 수 있겠습니다.
외국인이 최근 4일 동안 순매도만 했는데, 이번엔 샀을까요? 확인해 보면 순매수입니다. 금액이 크지는 않지만, 4일 연속 조 단위로 팔던 외국인이 오늘 SK하이닉스 3,660억 원을 장 막판에 플러스로 돌렸습니다. 장중에는 약 5,000억 원 가까이 순매도 상태였는데 이를 3,661억 원 순매수로 돌린 것입니다. 매수 규모가 5,000억 원을 넘지 않아 아주 유의미하다고 보기는 어렵고, 매도를 끊었다는 점에 의미를 두시면 됩니다. 기관은 삼성전자 4,000억 원, SK하이닉스 3,600억 원 등 총 8,000억 원 가까이 순매수했습니다. 개인은 사기는 했지만 거래액이 거의 없었습니다.
종목별로 보면, 외국인은 SK하이닉스를 샀고 삼성전자는 여전히 5,000억 원 가까이 순매도를 유지했습니다. 인텔과 협업하는 쪽이 SK하이닉스다 보니 SK하이닉스만 산 것으로 보입니다. 한 종목은 팔고 한 종목은 샀으니 반도체에 대해서는 외국인이 중립적으로 보고 있다고 해석할 수 있습니다. 기관은 팔지 않았습니다. 오히려 개인이 SK하이닉스를 약 1조 1,000억 원, 삼성전자를 약 4,000억 원 등 총 1조 5,000억 원 가까이 순매도했습니다. 개인은 지수가 많이 하락하고 추세가 이탈할 것 같다는 걱정, 금리 인상 리스크에 미리 반응한 것으로 보입니다. 정리하면, SK하이닉스는 외국인이 샀고 삼성전자는 외국인이 팔았습니다. 기관은 일부 매수했고, 전체 거래대금은 크지 않았습니다. 시장은 금리 인상이나 동결 여부를 앞두고 횡보하거나 관망하는 분위기입니다. 금리 결정이 확정된 이후 외국인의 움직임이 나올 가능성이 높아서, 지금은 상당히 변곡점에 와 있다고 알아 두시면 좋겠습니다.
최근 시장이 반도체 이전에 반등한 이유를 짚어 보겠습니다. 사우디아라비아의 빈살만 왕세자가 이집트를 방문해 홍해를 함께 지키자고 제안했습니다. 이집트 대통령은 빈살만 왕세자와 카이로에서 정상회담을 갖고 후티 반군의 공격에 단호히 대응하자며 긍정적으로 반응했습니다. 사우디와 걸프 국가들의 안보가 이집트 안보에도 필수적이며, 어떠한 공격이나 위협도 강하게 규탄해야 한다고 말했습니다. 이는 사우디를 편드는 것이 아니라, 사우디가 힘들어지면 이집트도 위험해지기 때문에 어쩔 수 없이 힘을 합칠 수밖에 없다는 의미입니다. 예멘을 둘러싼 해상 위협과 관련해서도 후티 반군과의 싸움을 지지한다는 식으로 긍정적인 발언을 했습니다.
이런 흐름 속에서 사우디가 공격받은 동서 파이프라인이 빠르게 회복될 수 있다는 기대감이 나오며 반등세를 이끌었습니다. 다만 이런 얘기가 나왔음에도 유가는 내려가지 않고 105달러 근처에서 등락을 반복하고 있습니다. 환율 안정을 위해서는 유가가 하락해야 하는데, 그런 모습은 나오지 않고 있습니다. 걸프 지역과 홍해 리스크가 아직 해소되었다고 보기는 어렵고, 불확실성이 여전히 남아 있다는 점을 알아 두셔야 합니다.
긍정적인 이야기도 있습니다. 앤트로픽 CEO 다리오 아모데이가 AI 감속론을 주장했는데, 엔비디아의 젠슨 황과 충돌이 있었습니다. 세일즈포스가 샌프란시스코에서 주최한 드림포스 행사에서 두 사람이 나란히 연단에 섰는데, 아모데이 CEO는 AI 성능 가속을 우려하며 의도적인 감속과 협력을 제안했습니다. 이에 젠슨 황은 새로운 법이나 규제는 필요 없고 시장의 통제력이 이미 충분히 작동하고 있다며 선을 그었습니다. 아모데이와 젠슨 황은 거의 정반대 입장에 있는 것입니다. 전날 도널드 트럼프 대통령도 로스앤젤레스에서 열린 오린 서밋 무대에 있던 젠슨 황에게 전화를 걸어 AI 감속론을 맹렬히 비난했는데, 이 통화가 마이크를 통해 그대로 송출되었습니다. 즉 아모데이의 의견에 대해 젠슨 황과 트럼프 모두 동의하지 않는다는 점이 명확히 드러났습니다.
브로드컴도 비슷한 입장을 보였습니다. AI 속도 조절론은 자신들과 관계가 없을 것 같다며, AI 개발 속도가 느려지더라도 브로드컴의 AI 매출 목표는 변함이 없다고 밝혔습니다. 2027 회계연도 AI 매출을 150억 달러로 전망했고, 2028년에는 두 배 이상 증가할 것으로 공격적으로 내다봤습니다. 앤트로픽이 조절을 말하지만 자신들의 최대 고객사가 될 것이라는 자신감도 보였습니다. AI는 통제 가능하며, 18세기 산업혁명처럼 인류 사회의 생산성을 극대화할 수 있는 혁명이라고 설명했습니다.
칩을 파는 입장에서 AI 속도를 조절한다는 것은 칩을 덜 산다는 뜻이므로, 기업이 성장하려면 당연히 적극적으로 반박할 수밖에 없습니다. 그래서 젠슨 황과 브로드컴 CEO가 같은 방향을 보고 있는 것입니다. 인텔의 립부 탄 CEO도 같은 입장입니다. 그는 내년 메모리 대란이 더욱 심화될 것이라며, 메모리가 부족해 사업 확대가 늦어지는 기업이 많고 일부 메모리 가격은 다섯 배, 여섯 배, 심지어 일곱 배까지 올랐다고 말했습니다. AI 속도 조절론에 대해서는 어느 정도 조정은 자연스러운 일이고 크게 반응할 필요가 없다는 입장을 보였습니다. AI는 인터넷보다 더 큰 영향을 미칠 혁명이니 겁먹지 말라는 메시지입니다. 아모데이의 발언으로 메모리 반도체가 흔들렸지만, 젠슨 황, 브로드컴, 립부 탄이 함께 반격하면서 반도체가 꽤 반등하고 방어되는 모습을 보여 주었습니다. 자신감을 더 보여 주는 쪽으로 여론이 몰리기 마련이고, 여론은 결국 주가에 반영됩니다.
이 과정에서 나온 이슈가 SK하이닉스와 인텔의 협력입니다. SK하이닉스가 인텔과 손잡고 미국에서 처음으로 메모리 반도체 생산 방안을 다각도로 협상 중이라는 보도가 나왔습니다. SK하이닉스는 미국에 패키징 공장을 짓고 있는데, 이는 메모리 반도체 자체를 생산하는 것이 아니라 합치는 공정입니다. 그런데 인텔이 미국 오하이오에 조성 중인 반도체 단지 부지 일부를 SK하이닉스에 임대해 메모리 칩을 생산하는 방안을 유력한 옵션으로 보고 있다는 것입니다. 지금 당장 SK하이닉스가 공장을 새로 짓는 것보다, 이미 짓고 있거나 조성 중인 곳의 일부를 임대하면 빠르게 생산할 수 있다는 논리입니다. 이렇게 되면 장비, 전공정 장비, 후공정 장비가 빠르게 들어가야 하므로 반도체 소부장이 반등한 것입니다.
하지만 SK하이닉스는 경쟁력 강화를 위해 다양한 방안을 검토 중이지만 확정된 사항은 없다고 밝혔습니다. 보통 헛소문이면 "사실무근"이라고 말하는데, "검토 중", "다양한 방안"이라고 한 것은 실제로 논의는 하고 있다는 뜻입니다. 다만 그 논의가 확정된 것은 아니라는 의미입니다. 미국에 대한 투자를 강하게 요구해 온 트럼프 행정부는 이를 성과로 삼을 수 있다는 평가도 나옵니다. 미국에 공장을 짓겠다고 했지만 지금 움직임이 없으니, 새로 짓는 대신 인텔 공장을 임대한다면 공장을 짓는 것과 비슷한 효과가 있다는 것입니다. 주변 인력을 고용하고, 주변 경제를 살리고, 임대료와 관련 세금도 발생하니까요. 이런 이유로 SK하이닉스를 긍정적으로 볼 수 있고, 시장이 반등한 배경이 되었습니다.
그렇다면 이대로 계속 오를까요? 사실 알 수 없습니다. 금리 결정이 남아 있기 때문입니다. 이는 제 의견이 아니라 JP모건의 전망을 바탕으로 정리한 내용입니다. 금리 인상은 거의 확정적으로 보고 있는 흐름입니다. 0.25%포인트 인상에 대해 앞으로 물가를 보고 판단하겠다는 가이던스가 나오면, 증시는 0.25~0.75% 정도 오를 것으로 전망됩니다. 0.25%포인트를 인상하고 추가 긴축을 시사하거나, 연속으로 인상하더라도 물가가 잡히면 시장에는 오히려 긍정적으로 작용할 수 있습니다. 반면 금리를 인상한 뒤 높은 금리를 길게 유지하겠다고 하면 부정적입니다. 시장이 밀릴 수 있습니다. 더 나아가 금리를 세게 올려야 한다며 인상 추세를 상향하겠다고 하면 시장은 크게 부정적으로 반응할 수 있습니다.
결론적으로 인상 자체를 악재로 보는 것 같지는 않습니다. 다만 인상 이후 케빈 워시 연준 의장의 발언이 더 중요합니다. 높은 금리를 유지하겠다, 금리 인상 추세의 상승 랠리가 시작되었다는 식으로 강하게 발언하면 악재로 받아들여질 가능성이 큽니다. 오히려 애매모호하게 말해 주는 것이 시장에는 더 긍정적일 수 있습니다. 따라서 금리 인상이라는 팩트보다 연준 의장의 발언이 더 중요하다는 점을 기억해 두시면 좋겠습니다.
지금 코스피는 여전히 박스권에 있습니다. 제가 항상 말씀드리듯이 7,200을 고점, 6,500을 저점으로 보고 있습니다. 6,500을 이탈하면 하락, 돌파하면 상승으로 보는데, 현재는 돌파도 하락도 하지 못하고 있습니다. 최근에 이탈할 뻔했다가 오늘 SK하이닉스와 인텔 이슈 덕분에 급반등했습니다. 이제 FOMC 이후 어떻게 될지가 중요합니다. 과거 통계처럼 저점을 찍고 반등할지, 아니면 다른 흐름이 될지 상황을 지켜봐야 합니다. 여기서 중요한 것은 예측이나 전망보다, 움직임이 나온 뒤 돌파나 이탈이 나왔을 때 방향을 잡는 것입니다. 지금 시장에는 예측이 잘 맞지 않습니다.
반도체 전공정 같은 경우에는 21,000원을 이탈하지 않으면 팔지 말고, 20,000원을 이탈하면 파는 것으로 칼같이 손절가를 지키라고 말씀드렸습니다. 그런데 장중에는 몇 번 이탈했지만, 항상 종가상 이탈은 나오지 않았습니다. 오늘도 장중 이탈이 나왔다가 결국 반등해 마감했습니다. 그래서 반도체 전공정은 여전히 21,000원을 손절가로 잡고, 이탈하지 않으면 끝까지 들고 가는 것이 맞다고 생각합니다. 전공정 실적이 나쁘지 않고, 앞으로 실적이 좋게 나올 것은 누구나 압니다. 하지만 그것이 주가에 반영되느냐는 시장이 결정합니다. 그래서 시장과 가격을 보고 판단해야 합니다. 이탈하지 않았다면 홀딩하고, 이탈했다면 매도하는 것이 맞습니다. 아직은 지켜보는 것이 맞다고 생각합니다.
지금 시장은 금리 인상이라고 악재, 동결이라고 호재라고 단정할 수 없습니다. 상황에 따라 누군가는 호재로 받아들여 주가를 올릴 수도 있고, 악재로 받아들여 내릴 수도 있습니다. 결국 결과를 보고 판단하는 시장입니다. 지금까지는 가이던스와 예측치에 따라 움직였다면, 지금은 그런 시장이 아닙니다. 확정된 뉴스를 확인한 뒤 판단하고, 그 전까지는 무리하게 대응하지 않는 것이 좋습니다. 종목은 손절가를 기준으로 대응하시면 됩니다. 그나마 외국인이 SK하이닉스를 수조 원 매도하던 흐름을 오늘 끊은 것은 상당히 긍정적으로 볼 수 있습니다.
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