저자: 백만장자 · 한국인
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마이크론이 고객사에 메모리 전 제품 가격 인상을 통보한 것은 공급자 우위 전환을 뜻하는 경고장이라고 주장. 디지타임스 보도를 근거로 메모리 재고 감소와 2분기부터의 가격 상승·업황 개선을 예상. 삼성전자·SK하이닉스도 가격 인상과 실적 개선 가능성이 커졌다고 봄. 단기 주가 방향은 불확실하나 펀더멘털 회복을 장기 관점에서 긍정적으로 평가.
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예, 안녕하십니까. 여러분의 백만장자입니다. 사랑합니다, 여러분. 오늘은 마이크론이 주요 고객사에게 보낸 안내장 이야기를 해 보겠습니다. 제가 보기에는 안내장이 아니라 경고장입니다. 디지타임스에서도 관련 보도가 자세하게 나와서 설명을 좀 드리려고 합니다.
간밤에 미국장은 빨간색이 빠지는 날이었습니다. 우리는 빨간색이 오르는 거지만, 다른 것보다 엔비디아를 보십시오. 엔비디아가 5% 넘게 급락했습니다. 대중 반도체 수출 규제 이야기와 중국 쪽 이슈까지 나오면서 상당히 좋지 않았습니다. 반도체가 오늘 전반적으로 안 좋았고, 간밤에 그렇게 마감했습니다.
마이크론도 2% 가까이 하락했고, 애프터마켓에서도 -1%입니다. 썩 좋은 건 아닙니다. SK하이닉스도 최근에는 횡보하는 모습인데, 오늘도 2.57% 하락하며 마이크론과 엔비디아의 영향을 그대로 받고 있습니다.
반면 삼성전자는 오늘 같은 장에서 마이너스만 나지 않아도 다행인데, 플러스가 많지는 않지만 상당히 긍정적이라고 봅니다.
여러분 중에는 아시는 분도 계시겠지만, 유명한 투자자 코스톨라가 말한 '주인과 개의 산책' 그림이 있습니다. 주인은 빨간 선, 즉 장기적인 흐름만 따라갑니다. 그런데 개는 위로 갔다가 아래로 갔다가 계속 오르내립니다.
이 개를 삼성전자라고 생각해 보겠습니다. 지금은 아래에 있다가 올라가고 있는 상황인데, 결국 주인과 어떻게 해서든 만나게 된다는 겁니다. 여기서 주인은 장기적인 경제 성장, 즉 본질적 가치라고 보시면 됩니다. 개는 주식 시장이고 시장의 심리라고 보시면 되겠습니다. 가격 변동이 심합니다.
개가 갑자기 뛰쳐나가다가도 결국 주인을 따라올 수밖에 없습니다. 삼성전자의 펀더멘탈을 따라올 수밖에 없다는 뜻입니다. 삼성전자는 PBR이 저평가되어 있고, 여러 가지로 답답한 부분도 있지만, 장기적으로 보면 성장성이 있습니다. HBM 쪽이 답답할 수는 있어도, 연구 개발과 기술 개발을 계속하고 있으니 시간이 지나면 따라잡을 것이라고 봅니다.
다만 단기적으로는 개가 언제 어느 방향으로 튈지 아무도 모릅니다. 강아지를 산책시켜 보신 분들은 아실 겁니다. 그래서 중요한 것은 경제 성장과 기업의 펀더멘탈이 판단 기준이라는 점입니다. 개가 멀리 뛰거나 뒤처지더라도 결국 주인을 따라온다는 것, 이것이 투자에 있어서 아주 중요한 포인트입니다.
오늘 소식은 디지타임스 기사 내용과 마이크론이 고객사에 보낸 내용을 결합해서 설명드리겠습니다.
미국 마이크론이 고객사에 모든 메모리 반도체 제품의 가격 인상을 통보했습니다. DDR5, DDR4, 낸드 플래시 등 모든 제품이 포함되고, 당연히 HBM도 포함됩니다. 가격 인상을 받을지 말지를 묻는 것이 아니라 "우리는 올릴 거야"라고 통보한 것입니다. 지금까지 너희가 좋은 시절을 보냈지만, 이제 끝났다는 경고장입니다.
이것은 반도체 업황 전반에서 엄청나게 중요한 전환점입니다. 메모리 반도체의 가격 협상 주도권이 고객사에서 공급 업체 중심으로 넘어갔다는 의미입니다. 한마디로 "이제 너희들 좋은 시절 끝났어"라는 경고장입니다.
이렇게 되면 삼성전자는 물론 SK하이닉스도 향후 실적에 상당히 긍정적인 신호가 될 수밖에 없습니다.
디지타임스는 27일, 부품업계에서 입수한 정보를 인용해 마이크론이 인공지능 메모리 공급 부족 상황을 반영해 본격적으로 가격 인상에 나섰다고 보도했습니다. 마이크론이 부품업계의 동향을 살펴보니, 지금까지 알고 있던 황금 사이클이 시작되었다고 판단한 것입니다. 최근 마이크론은 주요 고객사에 모든 반도체 제품의 가격을 높이겠다고 통보했고, 이는 문서로도 확인되었습니다.
장기간 이어지던 반도체 수요 부진이 AI 산업 발전에 따라 해소되면서 업황이 개선되는 움직임으로 보입니다. 디지타임스에 따르면, 마이크론은 메모리 반도체 수요가 예상치를 초과할 경우 공급 단가를 추가로 인상할 수 있다는 조항도 포함했습니다. 이전에는 언제까지 얼마로 계약했지만, 이제는 그렇게 계약하지 않겠다는 것입니다. 수요가 예상치를 넘으면 또 올릴 수 있다는 뜻입니다. 갑과 을의 관계가 바뀌었다는 것, 즉 "우리가 갑이다"라는 갑 선언 계약서라고 보시면 됩니다.
또한 단기간에 물량 확보를 원하는 고객사는 비용을 더 내야 한다는 내용도 들어 있습니다. 단기간에 가격이 오를 것 같으니 그 전에 물량을 더 확보하려면 돈을 내라는 것입니다. 그만큼 수요에 대한 자신감을 가지고 있다고 볼 수 있습니다.
디지타임스는 메모리 반도체 기업들의 재고 수준이 1분기 들어 빠르게 줄기 시작했고, 2분기부터는 본격적으로 가격이 상승세에 접어들며 업황이 개선될 것이라고 예측하고 있습니다. 마이크론이 D램과 낸드 플래시의 가격 인상을 본격적으로 추진하면서, 메모리 시장의 주도권이 고객사에서 공급 업체로 넘어가는 전환점에 있다고 평가했습니다.
디지타임스는 한국 메모리 반도체 기업들도 마이크론의 행보를 곧 뒤따를 것으로 보고 있습니다. 삼성전자와 SK하이닉스도 메모리 공급 가격을 본격적으로 인상하기 시작하면서 실적 개선 속도가 빨라질 가능성이 상당히 커졌다고 이야기하고 있습니다.
결국 삼성전자, SK하이닉스, 그리고 마이크론까지 주요 고객사에 메모리 공급 단가를 계속 높인다면, 본격적인 실적 회복의 초입에 있다고 다시 한번 말씀드립니다.
이상 여러분의 백만장자였습니다. 사랑합니다, 여러분.
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