저자: 디벨롭몽 · 한국인
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9월 CPI 발표가 시장에 애매하게 나왔다고 평가. 헤드라인 CPI 전월비 0.6%(예상 부합), 전년비 3.7%(예상 3.6% 상회)로 악재성 핑계. 근원 CPI 전월비 0.3%(예상 0.2% 상회), 전년비 4.3%(예상 부합)로 둔화. 에너지(유가) 전월비 5.6% 상승이 반등 요인이며 안정화 기대. 주거비 상승률 0.3%로 둔화된 점은 긍정적. 서비스 인플레이션은 끈적함. 9월 금리 동결 전망이 대부분. 하락 시 분할 매수, 상승 시 보유 전략 제시.
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저 파란색 그래프만 유독 잡히지 않는 게 보이실 겁니다. 진짜 지겨울 정도로 끈적한 상황이죠. 연준 위원들이 서비스 인플레이션 둔화를 가장 바라는 만큼, 솔직히 조금 아쉬운 발표라고 봅니다.
안녕하세요, 웅덩이 매매법 레버리지 장기 투자자 디벨롭몽입니다. 오늘 영상에서 말씀드렸다시피 현재 미국 증시가 폭풍처럼 변동성이 어마어마합니다. 떨어졌다 상승했다를 반복하며 방향을 잡지 못하는 흐름인데요. 비에 걸면 귀걸이, 코에 걸면 코걸이라는 말이 있듯이 발표도 참 애매하게 나왔습니다.
수치로 먼저 보겠습니다. 헤드라인 CPI는 전월 대비로 지난달 0.2% 상승이었는데, 유가 상승과 사라진 기저효과로 이번에는 예상치에 부합한 0.6%로 치솟았습니다. 시장이 이미 예상하고 반영했던 결과죠.
그러나 전년 대비로 보면 지난달 3.2%였고, 예상치 3.6%로 반등할 것이라 봤는데 실제로는 3.7%로 발표됐습니다. 이 수치는 시장이 악재로 받아들일 수 있는 좋은 핑계거리가 될 수 있어 보입니다.
근원 소비자물가지수(코어 CPI)를 보면 전월 대비 수치에서 악재가 나왔습니다. 지난달도 0.2%, 이번 예상치도 0.2%였는데 예상을 살짝 넘긴 0.3%로 발표됐습니다. 하락 핑계로 딱 좋아 보이죠.
다행히 전년 대비로 보면 지난달 4.7%에서 이번에 4.3%로 떨어질 것이라 예상했고, 그 예상에 맞게 4.3%로 둔화되는 모습을 보였습니다.
헤드라인 CPI와 코어 CPI의 추이를 그래프로 보면, 헤드라인 CPI는 급격한 둔화 후 기저효과가 사라지고 유가가 급등하면서 잠시 반등하고 있습니다. 이는 악재로 보일 수 있습니다. 그나마 다행히 코어 CPI가 느리지만 조금씩 둔화를 이어가고 있는데, 연준이 더 중요하게 보는 지표이기 때문에 그나마 위안이 됩니다.
헤드라인 CPI가 상승한 이유는 사라진 기저효과와 상승하는 유가 때문입니다. 에너지 가격은 전월 대비 무려 5.6% 상승했는데, 이번 반등의 가장 큰 요인입니다. 치솟는 유가가 원인인데, 현재 수요를 보면 개인적으로는 결국 다시 천천히 안정을 찾지 않을까 조심스레 생각하고 있습니다.
중요한 건 주거비입니다. 주거비는 2023년 내내 전월 대비 0.4% 밑으로 내려오지 않았는데, 드디어 0.3%로 상승률 둔화를 보였습니다. 이 흐름이 이어지는 게 중요하겠죠.
시장도 이걸 어떻게 해석할지 고민이 많습니다. 기자들도, 유튜버들도, 전문가들도 어떻게 설명하고 전망해야 할지 고민하고 있을 겁니다. 결국 어느 쪽 해석이 더 강하냐가 주가를 결정하겠죠.
연준 위원들은 현재 공개 발언을 할 수 없는 상태라, 닉 팀 기자가 바로 기사를 썼습니다. 연준의 비공식 대변인으로 불리는 리튬이러스 기자는 이번 CPI 발표를 보고 "근원 인플레이션이 조금 오른 건 아쉽지만, 전년 대비로 봐도, 6개월 대비로 봐도, 3개월 대비로 봐도 낮아지고 있으며 인플레이션은 여전히 하방 추세다"라는 입장을 보였습니다.
개인적으로는 화면에 보이는 저 파란색 서비스 인플레이션 그래프를 보고 있는데요. 진짜 지겨울 정도로 끈적한 상황입니다. 연준 위원들이 서비스 인플레이션 둔화를 가장 바라는 만큼, 솔직히 조금 아쉬운 발표라고 봅니다.
그럼에도 주가가 어떻게 움직일지는 알 수 없습니다. 이번 9월은 동결하지 않을까 하는 게 대부분의 전망입니다. 여기서 더 올리기는 쉽지 않고, 헤드라인 CPI는 반등하고 있지만 주거비와 서비스도 느리지만 둔화하고 있어서, 좀 더 데이터를 보고 결정할 것 같다는 생각입니다.
주가뿐 아니라 국채금리도 방향을 못 잡고 갈팡질팡합니다. 발표 직후 예상치를 소폭 상회하며 4.3%를 넘어섰던 10년물 국채금리는 이내 다시 4.3% 아래로 내려온 상태입니다.
그렇다면 지금 어떻게 대응해야 할까요? 오늘 국채금리가 어떻게 끝나는지, 이번 주 흐름은 어떻게 되는지 지켜보고, 주가 역시 오늘 어떻게 해석하는지, 이번 주 해석이 달라지는지 지켜보면 됩니다.
떨어지면 웅덩이 매매법의 매수 타이밍마다 옹졸하지 않게 분할 매수를 진행하면 되고, 만약 증시가 상승하면 줍줍한 계좌로 자산 상승을 즐기면 됩니다. 그러니 너무 조급해하거나 불안해하지 말고, 여유를 가지고 투자 원칙을 지키시면 됩니다. 떨어져도 너무 걱정하지 마시고, 상승에도 너무 조급해하지 마시기 바랍니다.
오늘 영상은 여기까지입니다. 새벽에 상승으로 마감하길 바랍니다. 빠르게 미국 주식 정보를 얻고 싶다면 구독과 알림 설정 부탁드립니다. 그럼 금요일 영상에서 뵙겠습니다.
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