💸 미국 금리인상, 국민연금 환헤지 중단까지 전 이럴 때 환전합니다.

요약 보기

연준이 3년 2개월 만에 금리를 인상(4%)했고 점도표상 올해 1회 추가 인상 가능성이 높으나 내년은 동결 전망. 물가 상승 우려로 연준은 물가 안정에 집중. 미국 10년물 금리 상승은 경기 호조, 정부·하이퍼스케일러 장기채 공급, 전쟁 요인에 기인하며 전쟁 해소가 핵심. 달러인덱스 100 재돌파, 환율 1381원까지 상승하며 분할 환전 진행(1,360원대). 나스닥은 삼각수렴 끝자락에서 방향 결정 대기, S&P500은 상승추세선 하향 이탈로 신중. 금리 인상 웅덩이는 기회지만 인플레 재상승 시 하락장 위험.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 안녕하세요. 웅덩이 매매법 레버리지 ETF 장기 투자자 듀벨로몽입니다. 오늘도 계좌를 먼저 공유드리면서 영상을 시작하겠습니다. 어제 연준이 3년 2개월 만에 금리 인상을 단행했습니다. 심지어 만장일치로 금리 인상이 결정됐는데요. 금리 발표와 점도표 발표, 그리고 케빈 워시 의장의 기자회견을 보면서 시장은 바로 급락하는 흐름을 보여줬습니다. 미국은 기준금리가 다시 4%로 올라왔고, 우리나라와의 금리 격차는 여전히 1% 정도로 미국 금리가 우리보다 높은 상황입니다.

02. 6월 점도표와 9월 점도표를 비교해 보면, 18명 중 16명이 올해 한 번 더 금리 인상을 전망하고 있습니다. 추가 인상 가능성이 있다는 뜻이죠. 다행인 부분은 내년에는 추가 인상 없이 동결을 전망했다는 점입니다. 현재 연준 위원들의 점도표를 보면 한 번 더 올리고 그다음에는 동결하는 시나리오가 가장 유력합니다. 다만 이는 결국 전쟁 합의가 나와야 가능한 시나리오이기 때문에, 관점이 바뀌기 전에 종전이 되기를 바라야 합니다.

03. SEP 경제 전망 핵심만 보면, GDP는 소폭 상향 조정됐고 실업률은 소폭 하향 조정됐습니다. 탄탄한 미국 경제를 전망하고 있다는 뜻이죠. 반면 PCE 인플레이션은 소폭 상향됐고, 연준의 목표인 코어 PCE 역시 소폭 상향됐습니다. 정리하면, 미국 경제는 탄탄하지만 인플레이션 상승 우려가 있다는 시각입니다. 연준은 고용과 물가를 안정적으로 유지해야 하는 의무가 있는데, 고용은 견고하고 물가 상승 우려가 있으니 당연히 물가에 집중하게 되는 상황입니다.

04. 새벽 3시 30분에 열린 케빈 워시 의장의 기자회견에서는 포워드 가이던스는 제시하지 않는다고 했지만, 현재 상황에 대해서는 꽤 자세히 설명했습니다. 핵심만 살펴보겠습니다.

05. 첫째, 올여름 인플레이션 추세는 둔화 추세가 아니었다고 말했습니다. 다른 데이터를 보면 8월 PCE도 3.2% 상승할 가능성이 높고, 6개월과 12개월 기준 모두 많은 품목이 3% 이상 상승하고 있다고 합니다. 이번 FOMC에서 만장일치로 금리를 올린 것이 물가 안정 달성에 대한 연준의 의지라며 강하게 메시지를 냈습니다.

06. 둘째, 전쟁으로 인한 유가 상승과 그로 인한 인플레이션은 금리 인상으로 막을 수 없지 않느냐는 날카로운 질문이 있었습니다. 이에 워시 의장은 유가 상승이 미국 경제 전반으로 확산돼 2차, 3차 파급 효과를 일으키지 않도록 하는 것이 연준의 임무라고 분명히 답했습니다.

07. 셋째, 10년물 국채 금리 상승 요인으로 세 가지를 꼽았습니다. 첫 번째는 잘 버텨주는 경제, 두 번째는 정부와 하이퍼스케일러의 장기채 공급 확대입니다. 정부도 계속 장기채를 공급하고 있는데, 여기에 빅테크 기업들의 막대한 장기채 발행 증가가 더해져 금리 상승 요인이 된다는 것입니다. 개인적으로는 여기에 미국 신뢰 악화로 인한 수요 감소도 꽤 중요한 요인이라고 봅니다. 세 번째는 전쟁입니다.

08. 여기서 중요한 점은, 첫 번째 요소인 미국 경제가 무너지면 안 되고 두 번째 요소인 AI 투자도 무너지면 안 된다는 것입니다. 결국 미국 10년물 국채 금리도 전쟁이 해소돼야 급등 없이 안정될 가능성이 있습니다. 현재 가장 근본적인 원인은 전쟁이고, 이것이 해결되면 시장은 크게 상승할 가능성이 있다고 저는 보고 있습니다.

09. 시장의 해석을 보면, 저는 개인적으로 매파적으로 받아들였고 전쟁이 해소되지 않았기 때문에 긍정적으로 보지는 않습니다. 다행히 시장은 크게 반등을 시도하고 있고, 어제 FOMC 이후 하락했던 폭을 그대로 회복하고 있습니다.

10. 달러 인덱스는 100을 다시 돌파했습니다. 강경한 연준 스탠스와 금리 인상으로 달러 강세 움직임이 포착되고 있고, 이는 원화 대비 달러 강세로 이어져 환율 상승으로 연결됩니다. 실제로 환율이 다시 1,381원까지 올라왔습니다.

11. 저희는 미국의 금리 인상 가능성, SK하이닉스 ADR 분할 환전 후반부, 그리고 국민연금의 환헤지 종료라는 공통된 데이터를 보고, 더 하락할 수는 있어도 이 구간에서는 분할 환전을 해야 한다고 판단했습니다. 이틀 전 멤버십 텔레그램에서 분할 환전 타이밍에 대한 관점을 공유드렸고, 저는 실제로 1,360원대에서 분할 환전을 진행했습니다. 환전 타이밍도 최대한 확률 높은 구간에서 나눠서 진행하고 있다고 보시면 됩니다.

12. 점도표와 워시 의장의 기자회견을 본 시장은 내년까지 총 두 번의 금리 인상을 전망하고 있습니다. 점도표에서는 올해 한 번 추가 인상이 예상되는데, 시장은 내년 1월과 4월에 각각 한 번씩 인상을 전망하고 있습니다. 다만 금리는 전쟁이 얼마나 지속되고 유가가 어떻게 움직이며 그 영향이 얼마나 가느냐에 따라 계속 바뀔 수 있으니, 지금은 참고만 하시면 될 것 같습니다.

13. 현재 시장은 크게 반등을 시도 중입니다. 이번에 저는 나스닥이 하방으로 이탈할 가능성을 생각했는데, 일단 기준 상승 추세 하단선을 터치한 뒤 지지받고 반등하는 흐름을 보여주고 있습니다. 다만 여전히 삼각수렴 안에 위치해 있어서 "진짜 반등이 시작됐다"고 말하기는 이릅니다. S&P500은 상승 추세선 하방 이탈이 나왔고, 주요 전고점 저항선도 함께 하방 이탈했습니다. 이것이 무조건은 아니지만 오른쪽 어깨 패턴일 가능성도 있으니, 지금은 무리하게 매수하거나 이리저리 흔들릴 필요가 없는 구간이라고 봅니다.

14. S&P500이 먼저 하방 이탈한 반면, 나스닥은 다행히 지지선을 지켜주고 있습니다. 나스닥도 삼각수렴 끝자락이라 상방 돌파든 하방 이탈이든 이번 9월에 방향이 결정될 가능성이 높습니다. 그래서 저는 지금 진득하게 기다리고 있습니다. 빠르면 어제 바로 매매할 수도 있었지만 여전히 옆으로 움직이고 있기 때문에 인내하면서 기다리는 중입니다. 손가락이 간질간질하지만 참고 있습니다. 나스닥의 하방 이탈이냐 상방 돌파냐를 보고 세워둔 전략대로 대응할 계획입니다.

15. 금리 인상과 인플레이션에 따른 S&P500의 주가 조정이 지금 우리를 더 어렵게 만들고 있습니다. 다들 올해 주식 시장이 재미없고 어렵다고 느끼실 텐데요. 연준이 천천히 금리를 올리는 상황에서는 주식 시장이 잠깐 웅덩이를 파다가 쭉쭉 상승하는 경향이 있습니다. 그렇게 보면 긍정적으로 바라볼 수 있습니다. 문제는 지금처럼 인플레이션이 높게 유지되면 몇 달 뒤, 혹은 1년 뒤에도 주가가 빌빌 기어갈 수 있다는 리스크가 있다는 점입니다. 지금은 인플레이션이 높게 유지되는 상태에서 천천히 금리 인상이 시작되는 시기라서, 솔직히 말해 하락 가능성이 높은지 상승 가능성이 높은지 알 수 없습니다.

16. 결국 지금은 전쟁과 유가가 인플레이션을 자극하면 안 되고, 금리 인상으로 경제가 무너져서도 안 됩니다. 그 전에 전쟁이 끝나고 유가가 내려오는 것이 최고의 시나리오입니다. 현재 상황에서 가장 확률이 높은 시나리오는, 11월 중간선거에서 민주당이 상하원을 승리하고 이후 이란과 미국이 합의를 시작하는 것 같습니다. 그때까지 시장과 경제가 잘 버텨주기를 바라야겠죠. 금리 인상으로 경제가 무너지지만 않고, 인플레이션이 다시 크게 오르지 않는다면, 저는 금리 인상으로 생기는 웅덩이를 기회로 바라보고 있습니다.

17. 다만 경제 둔화가 찾아오거나 인플레이션이 크게 반등하면, 그 웅덩이는 하락장으로 이어질 가능성이 커집니다. 따라서 경제 둔화와 인플레이션 재반등이 오기 전에 전쟁이 해결되기를 바라며 대응해야 합니다.

18. 지금 상황이 너무 지루하고 지치고, "디벨롭몽은 맨날 전쟁만 해결되면 된다고 말한다"고 하실 수도 있습니다. 하지만 없는 얘기를 지어낼 수는 없고, 지루한 상황에서는 이 지루한 전쟁이 해결되기를 기다릴 수밖에 없습니다. 이런 상황에서는 아주 소수의 자산만 빼고 대부분 횡보합니다. 이런 침체 구간을 견디는 것도 부자로 나아가는 장기 투자 과정의 일부입니다.

19. 미국 주식 장기 투자가 너무나 쉬워 보이셨겠지만, 지칠 때도 있고 내 재산이 증발하는 공포를 느낄 때도 있습니다. 그래서 여러분 주변에 주식으로 부자가 된 사람이 드문 겁니다. 모두가 쉽게 장기 보유할 수 있었다면 너도나도 미국 주식으로 부자가 됐겠죠. 내가 장기적으로 경제적 여유에 도달하려면 지금 어떤 행동을 해야 할지 생각해 보시면 됩니다. 시장의 횡보도, 전쟁 협상도 내가 통제할 수 없습니다. 그러니 오를 때는 자산의 퀀텀 점프를 만들고, 횡보하거나 웅덩이를 팔 때는 인내심을 가지고 버티면서 기회를 잡는 전략이 필요합니다. 이것이 오즈죽 투자 전략입니다. 제가 많은 매매법을 다 해봤다고 말씀드렸죠. 이론과 실전은 다르고, 결국 돌고 돌아 이 투자 전략으로 돌아오게 됩니다.

20. 솔직히 개인과 법인을 합산한 금융자산 20억은 미국과 이란 전쟁이 지속되면 어려울 수도 있다고 봅니다. 그러면 어쩌겠습니까? 내년에 달성하면 되는 거죠. 내 자산의 우상향 방향에만 집중하면, 시장이 알아서 데려다 줄 겁니다. 그럼에도 우리는 할 수 있는 최선에 집중해야 합니다. 현재 기준에서 그 최선은 금리 인상 전 환전 타이밍이었고, 다행히 환전 타이밍이 굉장히 좋았습니다. 이렇게 장기적으로 남들보다 자산을 더 불려 나가면, 결국 상위 20% 안에 들어가고, 상위 10%, 나중에는 상위 1%로 들어가게 됩니다. 기다리고 있는 다음 최선은 상방 돌파냐 하방 이탈이냐에 따라 달라지는데, 우리는 이렇게 퀀텀 점프를 기다리며 준비를 마치고 있습니다.

21. "나도 장기적으로 자산을 우상향시키고 싶다. 그런데 언제 얼마나 매수해야 하는지도, 환전 타이밍을 언제 얼마나 잡아야 하는지도 모르겠다." 이런 분들은 듀벨로몽의 실시간 매매를 참고하고 공부하셔서, 장기적으로 자산을 키워 나가시길 바랍니다.