저자: 미상 · 한국인
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팔란티어 3분기 실적 후 정부매출 둔화로 주가 약 10% 하락, 내부자 순매도와 캘리포니아 공무원연금(CalPERS)의 신규 매수 소식을 다룸. 100배 얻어 AI(SPAC 합병) 파트너십 및 애널리스트 목표가 하향/커버리지 개시를 소개. 수동 코(Stone Co) 35% 급락 원인으로 3분기 실적 쇼크와 브라질 투자 손실(2억3천만 달러 규모)을 설명.
다듬은 글
오늘 영상에서는 지난 에피소드 36(11월 10일) 이후의 팔란티어(PLTR) 뉴스를 업데이트하고, 11월 17일 수동 카우(스톤코, STNE) 주가가 35% 가량 급락한 이유를 알아보겠습니다. 최근 팔란티어 주식은 많은 투자자들을 혼란스럽게 만들고 있습니다. 11월 9일 3분기 실적 발표 이후 주가는 약 10% 떨어졌고, 11월 11일 회복하는 듯하더니 지난 5거래일 동안 다시 하락했습니다. 이전 영상에서 설명했듯이 3분기 실적의 주요 실망 요인은 정부 매출의 둔화였습니다. 특히 정부 계약은 아직까지 팔란티어의 가장 큰 수입원이자 우선순위이기 때문입니다.
3분기 실적 발표 전 방송에서 최근 팔란티어에 대한 월스트리트의 관심이 식기 시작했다고 말씀드렸습니다. 그리고 분기보고서 직전에는 공매도 활동도 있었습니다. 오늘은 3분기 실적 발표 이후 최근 5일간 팔란티어 주가의 혼란스러운 움직임을 설명할 수 있는 투자 활동을 살펴보겠습니다. 애널리스트 의견과 서비스 등급, 시장이 팔란티어를 바라보는 관점이 어떻게 바뀌고 있는지도 확인하겠습니다.
팔란티어 내부자 거래에서는 매수보다 매도가 더 많았습니다. 사외이사 중 한 명인 숀 할 스커트는 최근 주당 평균 22.8달러에 약 57만 달러 상당의 주식을 매각했습니다. 다만 사외이사인 숀 할 & 스커스는 여전히 팔란티어에 많은 투자를 하고 있으며, 지분율도 약 1%를 유지하고 있습니다. 작년 가장 큰 내부자 매각은 팔란티어 공동 창업자 중 한 명인 스티븐 코언이 주당 18.86달러에 판매한 2,900만 달러 상당의 주식이었습니다. 이는 코언이 보유한 팔란티어 지분의 69%에 해당합니다. 게다가 다른 내부자들은 지난해 주식을 매수하지 않았는데, 이는 내부자들이 개인적인 이유로 팔란티어 주식을 현금화했을 수 있음을 의미합니다.
내부자 입장에서 보면 추가 매수를 하지 않는 것은 현재 주가를 고평가로 본다는 해석도 가능합니다. 반면 내부자들은 주식 보상을 받았기 때문에 본인 입장에서는 현재 가격이 충분하다고 생각할 수도 있습니다. 그러므로 투자자 입장에서는 내부자들이 얼마나 팔았는지뿐 아니라 얼마나 샀는지도 함께 살펴봐야 합니다. 전반적으로 내부자들이 이유를 불문하고 주식을 매도하는 것은 투자자들이 신뢰하기 어려운 요인 중 하나일 수 있으며, 어쨌든 좋은 일은 아니라고 생각합니다.
11월 15일 팔란티어 주가에 호재로 작용할 수 있는 두 가지 긍정적인 소식이 나왔습니다.
**첫째, 미국 최대 공적연기금 중 하나의 매수 시작**
캘리포니아 공무원퇴직시스템(CalPERS)이 팔란티어 지분 매수를 시작했다는 소식입니다. CalPERS는 약 4,960억 달러의 자산을 관리하는 연기금으로, 지난 3분기에 팔란티어 주식을 360만 달러어치 매입했습니다. 이 소식의 의미는, 미국 최대 연기금 중 하나가 철저한 투자 원칙을 지키며 투자 기업을 선택하고 강력한 영향력을 행사한다는 점입니다. CalPERS의 핵심 투자 전략은 장기적 관점을 갖고, 수익 측면에서 성과가 있을 것이라고 진심으로 믿을 때만 위험자산인 주식을 매수하는 것입니다. 즉, 단기 이익보다 장기 투자 관점에서 기업에 투자한다는 뜻입니다. 투자 대상 회사에 조금이라도 위험이 있다고 여겨지면 펀드매니저는 그 위험을 매우 철저히 계산하고, 장기적으로 수익을 얻을 수 있다고 믿는 주식에만 투자합니다. 따라서 미국 최대 연기금이 팔란티어에 투자한다는 것은 좋은 징조입니다.
**둘째, 뱅크 AI와의 새로운 파트너십**
11월 15일 팔란티어는 인공지능, 머신러닝, 빅데이터 분석 및 사이버 솔루션 제공업체인 베이커 AI(Vbaker AI)와 전략적 파트너십을 발표했습니다. 이 파트너십을 통해 베이커 AI의 제품이 팔란티어의 플랫폼과 통합됩니다. 통합된 제품은 데이터 분석과 맞춤형 머신러닝 확장 기능을 제공하게 됩니다. 베이커 AI 제품을 사용하는 고객은 컴퓨터 비전 예측, 자연어 처리, 코딩 없이 수행하는 예측 분석 등을 할 수 있습니다. 팔란티어가 더 나은 의사결정을 위해 데이터 분석과 예측에 관한 원스톱 숍을 만들고 있다는 점에서, 이 통합 플랫폼은 잠재 고객에게 더 매력적으로 다가갈 것입니다.
또한 팔란티어가 베이커 AI와 파트너십을 맺은 이유는 팔란티어 외에 더 넓은 판매망을 확보할 수 있기 때문입니다. 베이커 AI 매출의 상당 부분이 정부 계약에 의존한다는 점에서 팔란티어와 비슷합니다. 팔란티어의 대정부 매출은 3분기에 성장이 둔화되었는데, 이번 파트너십으로 기존 정부 고객에게 추가 판매가 가능해지고, 아직 거래하지 않은 다른 정부 부서와도 더 많은 계약을 체결할 수 있어 정부 내 입지를 유지하는 데 도움이 될 수 있습니다. 3분기 실적 발표에서 경영진이 단기적으로 가장 집중할 과제 중 하나로 상업 고객 기반 확대를 언급했다는 점도 함께 고려할 필요가 있습니다. 베이커 AI의 강력한 AI·머신러닝 기능이 팔란티어 플랫폼에 추가되면, 일반 상업 고객 영업망을 넓히는 데 도움이 될 것이고, 경쟁 제품과의 마케팅 경쟁에서도 더 많은 기회가 생길 수 있습니다.
참고로 베이커 AI는 2021년 2월 스팩(SPAC) 합병을 통해 상장을 추진한다고 발표했습니다. 11월 10일에는 합병 승인을 위해 2021년 12월 3일 특별 주주총회가 열릴 것이라고 공지했습니다. 이 거래가 마무리되어 공개 회사가 되면 베이커 AI는 약 3억 3천만 달러의 현금을 확보하게 되고, 이를 기술 개발에 활용할 수 있습니다. 파트너십을 맺은 팔란티어도 간접적인 수혜를 받을 것으로 보입니다.
**11월 12일 RBC캐피털 애널리스트 의견**
RBC캐피털의 애널리스트 이시 와 시위 비스가 팔란티어 투자의견을 하향 조정했습니다. 그의 관점은 지난 팔란티어 영상에서 설명한 내용과 유사합니다. 월스트리트 분석가들은 주요 정부 사업에서 팔란티어의 성장 둔화와 미국 연방 계약 수익 증가가 전분기 대비 절반으로 줄어든 점을 우려하고 있습니다. 또한 팔란티어가 3분기 보고서에서 일반 상업 고객 성장이 긍정적이었다고 발표한 것에 대해서도 좋은 소식이 아니라고 평가했습니다. 상업 고객 성장이 스팩 투자에 크게 좌우되기 때문입니다. 그는 팔란티어가 앞으로도 연간 30% 이상의 성장을 유지할 수 있을지 의문을 제기했습니다.
**11월 16일 크레디트스위스 커버리지 개시**
11월 16일에는 월스트리트의 최고 애널리스트 중 한 명인 크레디트스위스의 스노우 시 의 가 중립 의견과 목표주가 25달러로 팔란티어 커버리지를 시작했습니다. 그는 팔란티어가 다양한 데이터 세트를 활용할 수 있도록 하는 수렴형 데이터 패브릭을 보유하고 있으며, 이것이 경쟁사와 차별화되는 요소라고 평가했습니다. 현재 주가와 크게 멀지 않은 목표가격으로 시작했지만, 회사의 핵심 제품이 상업 부문에서 성장할 상당한 잠재력이 있다고 믿고 있습니다. 다만 그는 팔란티어가 소수 고객과 대형 거래에 의존하고 있다고 경고했습니다. 그러나 팔란티어 경영진도 이 점을 인식하고 이에서 벗어나려 하고 있다고 봅니다. 실제로 3분기 실적 발표에서 회사는 영업사원 150명을 추가 고용할 계획이며, 그중 목표 하나는 제품을 표준화해 유사한 니즈를 가진 많은 상업 고객에게 서비스를 제공하는 것입니다. 제품이 표준화되면 맞춤화에 드는 비용이 줄어들어 더 낮은 가격에 더 많은 상업 고객을 유치할 수 있다는 의미입니다.
3분기 실적 발표 이전에도 팔란티어에 대한 긍정적인 뉴스는 많지 않았습니다. 월스트리트 애널리스트나 투자자들이 주가 과열을 의식하기 시작한 것으로 보입니다. 또한 월스트리트 베팅 같은 개인 투자자 커뮤니티에서도 팔란티어 언급이 많지 않아, 개인 투자자들도 관심을 줄이기 시작한 것으로 보입니다. 지난 1년간 내부자 매도는 많았지만 매수는 없었습니다. 주식 등급을 하향 조정한 애널리스트도 있었지만, 팔란티어 제품 자체에 대해 의구심을 드러낸 뉴스는 없었습니다.
따라서 향후 5년간 팔란티어는 공격적인 성장을 유지하고, 계획대로 일반 상업 고객을 확대하며, 정부 사업을 유지·성장시킬 수 있는 능력을 계속 보여줘야 합니다. 베이커 AI 등과의 파트너십, 그리고 상업 고객을 위해 제품을 표준화하려는 계획을 통해 팔란티어가 기존 기술을 실제로 활용하는 모습을 지켜봐야 합니다.
수동 카우는 11월 17일 하루 만에 약 30% 급락했습니다. 가파른 하락의 한 가지 원인은 11월 16일 발표된 3분기 실적 보고서입니다. 수동 카우는 3분기 매출이 약 2억 8,100만 달러로 전년 대비 57% 성장했지만, 주당순이익(EPS)은 -0.78달러를 기록했습니다. 매출 컨센서스는 2억 4,700만 달러였기에 실제 매출은 이를 약간 상회했지만, EPS 컨센서스는 0.12달러였기 때문에 어닝 쇼크로 보고되었습니다.
그 후 한 매체의 보도에 따르면, 주가가 35% 하락한 또 다른 원인은 브라질 뱅크 엔터(Banco Inter) 투자 가치의 감가상각 때문이었습니다. 스톤코는 자체 결제 플랫폼을 제공하여 뱅크 엔터의 고객을 확보하기 위해 2분기에 뱅크 엔터 지분 4.9%를 약 1억 5,400만 달러에 투자했습니다. 그러나 브라질 경제가 3분기에 어려움을 겪으면서 뱅크 엔터 주가가 폭락했고, 이로 인해 3분기에만 스톤코에 약 2억 3,000만 달러의 손실이 발생했습니다.
또한 스톤코는 이미 신용대출 사업에서 문제를 겪고 있었습니다. 브라질의 대출 담보 시스템 인프라가 취약해 신용 담보 회수에 어려움이 있었고, 그 결과 중소기업 대상 신용 상품을 일시 중단하면서 추가 손실도 발생했습니다. 현재 브라질 경제는 다시 침체 국면에 접어든 것으로 보입니다. 그럼에도 스톤코의 사업은 빠르게 성장하고 있습니다. 브라질의 어려운 경제 상황으로 주가는 하락했지만, 스톤코의 비즈니스는 계속 확장되고 있습니다. 이 주식은 위험이 높은 대신 잠재적으로 높은 수익을 기대할 수 있는 투자 대상으로 분류할 수 있습니다. 다만 많은 투자자에게는 너무 도전적일 수 있으므로, 위험을 감수할 수 있는 종목인지 반드시 인지하고 접근하시기 바랍니다.
감사합니다.
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