저자: 김태성 · 한국인
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브로드컴은 AI 수주 경쟁에서 마벨에 밀리고 가이던스 뉘앙스가 약해 단기 급락했으나, JP모건 6월 유망주 6위 선정 등으로 저가 매수 가능성이 있다. 다만 장기적으로는 엔비디아 생태계에서 마벨이 더 유리하다고 봄. 코스피는 9000선 근접 상황에서 환율 이슈로 조정될 수 있으나 이는 빠질 때 매수 기회로 해석. 키옥시아·삼성전자·SK하이닉스는 AI 시대 수혜로 추가 상승 기대. 인텔 선호, AMD는 2~3등 전략으로 하락 과다 가능성 언급. 트럼프 행정부 정책 관련주 선호.
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브로드컴 급락 이유와 마벨 쪽 전망
그럼 최근에 오늘 실적 발표를 앞두고 그렇게 급락한 이유는 뭘까요? 실적 발표 전에 상황을 보면, 마벨 정도는 아니었는데 브로드컴이 주가가 상당히 많이 급등을 했었어요. 그런데 갑자기 급락하는 수준이 된 거죠. 일단 두 가지입니다. 첫 번째는 수주 잔고가 마벨에 밀렸다는 점이고요. 두 번째는 컨퍼런스 가이던스인데, 지금 AI 쪽은 여러분도 아시다시피 무조건 목표주가 상향에 포커스가 맞춰져 있거든요. 마이크론도 목표가를 올리고, 엔비디아도 올리고, 삼성전자, SK하이닉스, 코스피 모두 목표가를 올리고 있는데, 브로드컴의 이번 가이던스는 뉘앙스가 조금 애매하게 읽히다 보니 자신감이 없어 보인다는 해석이 나온 겁니다.
그러면 마벨로 간다는 식으로 수급과 투자 심리가 흔들리면서 조정이 크게 나오고 있다고 봅니다. 그런데 역설적으로 JP모건이 이런 이야기를 했어요. 6월에 가장 유망한 기업들 톱 10을 뽑았는데, 여섯 번째가 브로드컴입니다. 그래서 지금의 하락이 일시적으로 보인다고 생각하는 분들도 많을 겁니다. 저가 매수세가 들어올 수는 있겠지만, 저는 조정을 기다렸다가 재차 상승할 가능성이 더 높은 기업으로는 다시 한번 강조드리지만 마벨이 훨씬 유리하다고 말씀드리겠습니다.
엔비디아가 마벨을 챙기는 이유
엔비디아가 마벨을 챙기는 이유가 있을까요? 저도 조금 놀랐습니다. 테슬라와 애플은 자체 칩을 만들고 싶은데 TSMC에서 만들어 주지 않는 상황이잖아요. 만약 삼성전자가 TSMC보다 더 저렴하게, 혹은 더 좋은 스펙으로 만들어 낼 수 있다면, 그들에게 삼성전자의 역할이 TSMC보다 더 좋아지겠죠. 엔비디아도 마찬가지입니다. 브로드컴이나 다른 설계 기업과 해 보려고 했더니 이건 이래서 안 되고, 저건 저래서 안 되고, 이건 돈을 더 달라고 하는 식이죠. 마벨은 처음 엔비디아와 협업할 때는 선택권이 없었을 겁니다. 엔비디아가 하자는 대로 가야 했겠죠. 그런데 지금 와서는 그것이 마벨에게 가장 좋은 선택이었던 것으로 보입니다. 엔비디아도 다른 쪽에 외주를 자꾸 주면 우선순위를 나눠야 하는데, 지금 마벨은 엔비디아가 하라고 하면 다 해 주겠다는 입장이라 엔비디아가 더 챙겨줄 수밖에 없지 않을까 싶습니다.
코스피 조정 가능성과 환율
코스피가 사상 최고치를 찍고 오늘은 주춤하는데, 조정을 받을까요? 9,000선을 넘어 1만까지 눈앞인데 이렇게 주춤하는 특별한 이유가 있을까요? 딱히 없는데, 시장이 조정되면 뻔하게 나오는 뉴스는 딱 하나입니다. 바로 환율이에요. 환율 때문에 말이 많을 것 같습니다. 그런데 지금 환율에 잡히는 것은 누가 봐도 명확합니다. 우리나라 투자자들이 미국으로 대거 빠져나가는 상황은 전혀 아니고요. 결국 돈을 많이 풀다 보니 금리 차이가 나 있는 상태에서 원화 가치가 약할 수밖에 없는 상황인 거죠.
다만 이것이 1, 2주 만에 나타난 현상은 아닙니다. 그래서 지금의 환율이 불편하긴 하지만, 환율 때문에 빠지는 것 같지는 않습니다. 다만 지수가 빠질 때는 이유를 갖다 붙여야 하다 보니 환율 이야기가 많이 나올 가능성이 높습니다. 개인적으로는 코스피가 빠지더라도 순환매로 코스닥이 움직이는 흐름이라면 괜찮다고 봐요. 지금 그렇게 움직이고 있지 않나요? 맞습니다. 그래서 코스피의 조정을 크게 걱정할 필요는 없고, 그동안 못 사셨던 분들이 살 수 있는 기회를 충분히 줄 수 있다고 생각합니다. 대표적으로 반도체, 로봇, 기판 쪽이 그렇습니다. 너무 급하게 서두르지만 않는다면, 코스피가 지금부터 조정이 오느냐가 아니라 다르게 해석해야 합니다. 지금부터 다시 살 수 있는 기회가 오고 있다고 이해하시는 게 맞을 것 같습니다. 행동을 하셔야겠죠. 안 하면 손절도 수익도 없습니다.
키옥시아 시총 급상승의 의미
최근에 본 것 중에 키옥시아가 있는데요, 시가총액이 100몇 위에서 2위까지 올라왔어요. 이게 어떻게 가능한 일일까요? 가능하죠. 우리나라 시장 전체 시총도 삼성전자와 SK하이닉스가 있다 보니 이제 전 세계 일곱 손가락 안에 들어왔잖아요. 우리나라 밖에 있던 기업이 이렇게 2위까지 올라오는 건 흔치 않습니다. 키옥시아 같은 경우도 주식을 살 때 기술을 산다기보다는 시대를 산다고 표현해야 할 것 같아요. AI 시대를 사야 하기 때문에 삼성전자, SK, 키옥시아 같은 기업들이 성장할 수밖에 없고 도드라질 수밖에 없다고 봅니다. 그래서 키옥시아가 얼마나 올랐느냐는 과거 데이터라 저는 전혀 중요하지 않다고 봐요. 삼성전자도 SK하이닉스도 마찬가지입니다. 구독자분들이 아셔야 할 것은 지금까지 올라온 건 그렇다 치고, 앞으로도 올라갈 것이냐, 그래서 내가 가지고 있다면 더 가져갈 수 있느냐, 그 근거를 찾아야 한다는 겁니다. 지금 시장의 중심에는 엔비디아가 있는데, 엔비디아 혼자 이 생태계를 모두 구축할 수는 없습니다. 생태계를 더 견고하게 하려면 기업들을 끌어들여 락인 효과를 이끌어내야 하죠. 삼성전자, SK하이닉스, 키옥시아 같은 기업들도 그 후광 효과를 받고 있는 상황이라, 추가 상승에 대한 기대감이 충분히 나타날 수 있다고 보시면 될 것 같습니다.
해외 투자 대안: ARM, 델 테크놀로지 등
삼성전자나 SK하이닉스 말고 외부로 눈을 돌린다면, 키옥시아나 ARM 같은 기업에 투자하는 게 유망할까요? 고민이 되는 부분입니다. 개인 투자자 입장에서는 다 사고 싶죠. 저도 마벨이 많이 올라와서 마벨을 팔고 ARM을 더 살까, 아니면 이쪽을 팔고 델 테크놀로지 같은 기업을 살까 고민이 됩니다. 희한하게 개인 투자자가 옮겨가면 그대로 가던 종목은 더 가고, 옮겨간 종목은 자꾸 떨어지더라고요. 그래서 저는 마음을 굳혔습니다. 시세가 가장 강한 쪽에 일단 머물러 있어야 뭔가 대응을 할 수 있지, 그러지 않으면 죽도 밥도 안 된다는 생각이 들었어요. 다른 기업을 무시하거나 안 좋다고 보는 건 아니지만, 여러분이 보고 계신 분야에서 1위를 보시면 됩니다. 에이직 반도체를 보신다면 마벨을, 장비 쪽을 보신다면 ASML을 보셔야 할 것 같고, PC 쪽을 보신다면 인텔을 보시는 게 좋겠습니다. 인텔 주가가 많이 올랐다고들 하는데, 그래도 인텔을 보시는 게 조금 더 낫지 않을까 싶어요. AMD보다 인텔이 낫다는 말씀이죠. 인텔에 한 표를 드리겠습니다.
AMD도 같이 보면, 최근 시세는 AMD가 훨씬 좋습니다. 기세가 좋아요. 브로드컴과 마벨의 관계처럼 AMD도 지금은 쫓아가는 입장인데, 쫓아가는 쪽에 점수를 더 주는 흐름인 것 같습니다. 그래도 주변에서 PC를 쓰는 걸 보면, AMD가 가성비의 왕이라 해도 아직 PC 쪽은 인텔이 우세해 보입니다. AMD는 CPU도 강세고 AI 쪽에서도 강세를 보이고 있지만, 아쉽게도 CPU든 GPU든 1위는 못 합니다. 2등 전략인데, 주식 시장에서는 1등만 살아남는다고 하죠. 떨어질 때는 1등보다 2, 3등이 과하게 떨어지는 경우가 많습니다. 그래서 개인적으로는 인텔에 한 표를 던지겠습니다.
트럼프 행정부와 연관된 종목
주식 투자를 할 때 트럼프와 친한 기업의 주식을 많이 한다는 이야기가 있던데, 이런 전략은 어떨까요? 좋은 전략입니다. 트럼프 행정부는 오바마나 바이든 행정부 때와 달리 중립적인 스탠스가 아니라 명확하죠. "나는 돈을 벌 거다, 지수를 올릴 거다, 주식 시장이 더 좋아질 거다, AI는 지금도 중요하다, 석유화학 기업들이 나에게 정말 필요하다"처럼 직접적으로 메시지를 주고 있습니다. 주식 시장에는 "정부 정책을 거스르면 절대 안 된다"는 말이 있습니다. 정부가 원전을 밀고 있는데 개인적으로 원전이 싫다고 버티면 돈을 벌 수 없습니다. 정부가 AI 쪽에 드라이브를 건다면, 물릴 때 물리더라도 그 안에 있어야 최소 3, 4년은 버틸 수 있고 기회도 옵니다. 그래서 저는 트럼프 행정부와 연결 고리가 강한 기업, 얄밉지만 트럼프 장남이 투자한 기업들이 오를 가능성이 훨씬 높다고 봅니다. 그쪽을 살펴보는 것도 나쁘지 않다고 생각합니다.
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