저자: 더포투 · 한국인
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나스닥 최적 레버리지는 약 1.8~2.2배로 보고, 장기 전액 레버리지 보유는 심리적으로 어려워 현금을 일부(약 20~33%) 섞는 전략을 제시. QLD 보유 중 하락 시 TQQQ를 신규 편입했고, 현금은 하락장 추가매수 재원과 심리적 완충 역할을 한다고 설명. 현금 보유와 TQQQ 조합이 변동성 리밸런싱으로 추가 수익을 낼 수 있다고 주장. QQQ5(5배 ETF) 편입도 고려 중이라 언급.
다듬은 글
이어서 두 번째, 세 번째 주제인 레버리지 투자에서 어떤 비율과 방법이 가장 나은지 이야기해 보겠습니다. 여러 유튜브와 블로그, 그리고 AI 검색 기능 등을 통해 살펴보면, 지금 나스닥의 가장 최적화된 레버리지 효율이 대략 1.8배에서 2.2배 사이라는 것이 다수의 의견인 것으로 보입니다. 저도 거기에 동의합니다.
그런데 레버리지 투자는 배율만큼 방법론도 중요합니다. 강력한 멘탈을 기반으로 "나는 절대 안 팔고 10년 장투하겠다"는 마음으로 투자금을 일시에 전부 매수하고, 계좌를 보지 않고 비가 오나 눈이 오나 버티겠다는 방식은 현실적으로 잘 안 됩니다. 이것은 여러분이 약해서 멘탈이 약하다는 문제가 아니라, 사람의 심리 상태가 레버리지를 단순한 일시 매수로 버티기 어렵게 설계되어 있기 때문입니다.
당장 쓸 일이 없는 소액을 10년, 15년 가져가는 것은 가능하다고 봅니다. 자녀 계좌에 QLD를 사 주는 식의 방식도 가능하겠죠. 하지만 인생을 바꿀 정도의 큰돈을 넣어 놓고 10년 이상 장기 투자하고 꺼내 보겠다는 것은 다른 이야기입니다. TQQQ만 봐도 상장한 지 15, 6년 가까이 됐는데, 10년 이상 장투해서 계좌를 공개한 사람을 저는 아직 본 적이 없습니다. 굳이 드러낼 필요가 없어서 공개하지 않는 것인지는 모르겠지만, 그만큼 무대뽀식 장기 투자는 현실적으로 어렵다고 생각합니다.
그래서 방법적으로는 레버리지 투자와 함께 현금성 자산을 조합해서, 하락 구간에서 떨어진 레버리지를 추가 매수할 여력을 갖추는 방식이 필요합니다. 현금성 자산은 S&P 500이든, 실제 현금이든, SGOV 같은 단기채든 상관없습니다. 이 방법에는 많은 분들이 동의하고, 실제로 그런 식으로 투자하는 분들이 많은 것 같습니다.
최적 레버리지 비율이 1.8~2.2배라고 할 때 나오는 개념이 명목 레버리지입니다. 예를 들어 현금이 1억 원 있는데 전부 QLD를 매수하면 명목 레버리지는 2배가 됩니다. 반대로 QLD를 5천만 원만 사고 나머지 5천만 원은 현금으로 보유하면 명목 레버리지는 1배가 됩니다.
저는 처음에 현금을 30~35% 정도 보유하고 QLD를 매수했습니다. 그래서 실질 레버리지는 대략 1.67배 정도가 됩니다. 2023년부터 지금까지 연평균 복리 수익률로 계산하면 35% 정도의 수익을 꾸준히 냈던 것 같습니다. 시장이 좋았던 것도 있었죠. 이렇게 운영하면서 경험도 쌓이고, 하락장에 대한 내성도 생기고, 실전에서 직접 운영하면서 몇 년에 걸쳐 체험해 보니 멘탈과 심리적으로 충분히 케어할 수 있는 수준이 되었다고 스스로 검증이 끝났다고 판단했습니다. 그래서 올해 미국 전쟁이 터지고 고점 대비 약 12% 조정이 일어났을 때 TQQQ를 새로 편입했습니다.
과거에는 QLD의 현금 비중을 거의 0에 가깝게 해서 순수하게 레버리지를 맞췄습니다. 남은 현금은 TQQQ로 옮겼는데, 목표 현금 비중은 대략 33%입니다. 그러면 명목 레버리지는 TQQQ 67%, 현금 33% 구조가 되고, 실질 레버리지는 약 2배 수준이 됩니다. 여기에 QLD까지 포함하면 전체 포트폴리오가 모두 2배 수준으로 맞춰지는 구조입니다.
현금의 역할은 두 가지 측면에서 봅니다.
**첫 번째는 장기 투자를 가능하게 하는 심리적 버팀목입니다.** TQQQ를 2010년 상장 이후 아무것도 하지 않고 계속 보유했다면 연평균 복리 수익률이 거의 40%에 육박했을 것입니다. 하지만 제가 아는 한, 실제로 그 수익을 현실에서 구현하고 가져간 사람은 거의 없습니다. 앞서 말씀드린 심리적 한계 때문입니다. 현금은 이 불가능에 가까운 장기 투자를 가능하게 해 주는 보조 수단입니다. 레버리지 자산이 떨어졌을 때 저가에 매수할 수 있는 현금이 남아 있다는 사실이 마음의 위로가 되고, 그 덕분에 원래는 불가능했던 장기 투자를 버틸 수 있게 해 줍니다.
**두 번째는 플러스 알파 수익을 가져다주는 도구라는 점입니다.** 레버리지를 최적 범위 안에서 운용하면 하락이 와도 스스로 회복할 수 있는 자생력이 있습니다. 그런데 현금을 함께 보유하면 레버리지 효율이 오히려 떨어질 수 있습니다. 예를 들어 7:3으로 QLD와 현금을 보유하면, 현금 30%는 수익을 내지 못하므로 100% QLD를 보유한 경우보다 수익이 낮아질 수 있습니다. 다만 큰 조정이 왔을 때 심리적으로 버티고 방어해 주는 역할은 분명히 있습니다.
반면 TQQQ 같은 3배 레버리지는 상승장에서 복리 효과가 크지만, 하락장에서는 초반에 큰 폭으로 깎입니다. 이때 현금을 가지고 있으면 하락장에서 TQQQ를 저가에 매수하고, 다시 전고점 근처에 오면 매도해서 현금을 채우는 리밸런싱을 할 수 있습니다.
예를 들어 1월 1일과 12월 말 지수가 동일한 가격으로 끝났다고 해 봅시다. 1배짜리 지수는 그대로이고, QLD와 TQQQ는 이자나 수수료, 변동성 끌림 때문에 깎여 나간 만큼 많이 떨어져 있을 것입니다. 하지만 현금을 보유한 사람은 연중에 두 번 정도 15% 정도 조정이 왔을 때 현금으로 TQQQ를 매수하고, 회복하면 매도해서 현금을 다시 채우는 방식으로 리밸런싱을 할 수 있습니다. 정확한 수치를 뽑아 보지는 않았지만, 이렇게 하면 상당히 괜찮은 수익을 가져올 수 있습니다. 변동성이 큰 장에서는 눈에 보이는 레버리지보다 추가 수익을 기대할 수 있는 좋은 옵션이 됩니다. 그래서 현금 보유는 상당한 의미가 있다고 생각합니다.
투자를 처음 시작할 때는 현금을 들고 있는 것이 쓰레기처럼 느껴지기도 합니다. 쉽지 않습니다. 저도 오래 투자하면서 여러 깨달음을 얻었는데, 제 현금에 대한 생각을 비유로 말씀드리겠습니다.
농구 경기에서 에이스 선수는 점수 차가 여유 있을 때 잠시 교체되어 쉬고, 경기가 긴박해지면 다시 투입됩니다. 제가 가진 현금도 그런 느낌입니다. 원래는 TQQQ인데, 잠시 현금으로 옷을 갈아입고 쉬고 있는 대기 선수라고 생각합니다. 시장이 무너지고 정말 어려운 상황이 오면, 삼국지의 조자룡처럼 창을 휘두르며 상황을 정리하는 든든한 구원군 역할을 합니다. 제게는 장기 투자를 꾸준히 이어 갈 수 있게 해 주고, 플러스 알파 수익을 가져다주는 믿음직한 에이스입니다.
그래서 저는 현금을 반드시 보유해야 한다고 생각하고, 투자에서도 꼭 반영하고 고려하고 있습니다.
QLD 투자를 하면서 이면을 들여다보니, 현금과 약간 더 높은 레버리지인 TQQQ의 조합이 변동성 큰 자산과 특히 궁합이 좋다는 것을 느꼈습니다. QLD만 가져가면 효율이 떨어질 수도 있다고 말씀드렸는데, 이런 측면에서 영국에 상장된 QQQ5, 즉 나스닥100을 5배로 추종하는 상품까지 고민해 봤습니다. 일부 소유를 해 볼까 했는데 아직 조정이 오지 않아 들어가지는 못했습니다. TQQQ는 이미 보유했으니 목표 금액에 도달할 때까지 계속 가져가고, 안정화 궤도에 들어오면 다음 타깃으로 QQQ5까지 시도해 볼 생각입니다.
차이가 생기는 것은 보유하는 현금 비율입니다. 저는 QLD는 현금 약 20%, TQQQ는 현금 약 33% 정도로, 대략 2대 1 조합으로 가져가려고 합니다. QQQ5를 한다면 현금 비중을 40~45% 정도로 가져가야 하지 않을까 생각하고 있습니다.
결론적으로 레버리지 비율과 현금 비율의 조합을 정하고, 떨어졌을 때 구간별로 얼마씩 매수할지, 다시 올라왔을 때 어떻게 현금으로 바꿔 놓을지에 대한 나만의 구조를 갖추는 것이 중요합니다. 이렇게 하면 개별주나 여러 어정쩡한 투자보다 훨씬 안정적이고, 수익도 지속 가능하며, 위험성도 더 낫다고 생각합니다.
물론 닷컴 버블급이나 그 이상의 역대급 하락이 오면 TQQQ든 QLD든 SOXL이든 결국 크게 무너지는 것은 맞습니다. 국장이든 미장이든 마찬가지입니다. 그런 상황까지 포기하고 대응하지 않는다고 전제하면 투자 설계 자체가 너무 비효율적이 되므로, 기간이나 하락 폭을 어느 정도 선까지 고려하는 것이 현실적입니다. 그 이상으로 떨어지면 솔직히 방법이 없다고 생각합니다. 결국 버텨야 합니다.
오늘 긴 영상을 끝까지 들어 주셔서 감사합니다. 오늘은 여기까지 하고 마무리하겠습니다. 내용이 좋으셨다면 구독과 좋아요 한번 눌러 주시면 감사하겠습니다. 이상입니다.
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