저자: 염승환 · 한국인
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6월 코스피200·코스닥150 정기변경 편입 기대주 수급 이슈를 짚고, 편출 예상 종목은 1개월 내외 조정 후 반등 가능성을 언급했다. 편입 기대 종목으로 효성티앤씨, 효성첨단소재, 대한전선, 동원산업, SK바이오사이언스 등이 거론됐으며, SK바이오사이언스는 특례 편입 예정으로 언급됐다. 반도체 테스트 소켓·프로브카드 관련주 TSE(티에스이)와 파크시스템즈를 조정 후 저가 매수 관심 종목으로 제시했다. 두 종목의 예상 수급 유입 규모도 함께 언급됐다. 삼성증권은 1분기 어닝서프라이즈, 높은 배당수익률(약 7.6%), PBR 0.7배 수준을 근거로 매력적이라고 평가했다. 이노션은 1분기 실적은 부진했으나 2분기 실적 개선을 기대하며, 목표주가 9만원을 제시한 증권사 보고서를 참고 종목으로 소개했다. 공매도 재개 우려에 대해서는 증시 방향성과 무관하다고 보며 과도한 공포는 불필요하다고 봤다. 외국인 콜옵션 매수 포지션과 부진한 고용지표를 호재로 해석했다.
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우리가 잘 다루지 않았던 종목들도 발굴해 보고, 시장의 흐름도 파악해 보도록 하겠습니다. 베스트투자증권 비주얼 영업점의 염승환 부장과 함께합니다. 어서 오십시오. 오늘은 첫 번째로 개장 전 필수 체크 포인트부터 확인해 보겠습니다. 화면에서 보시는 것처럼 지수 정기변경 일과 관련한 이야기를 준비하셨는데, 신규 편입 예상 종목에 따른 전략을 살펴보겠습니다.
지수 정기변경은 보통 6월과 12월에 이루어집니다. 코스피200이나 코스닥150 같은 지수에 편입되고 편출되는 종목이 결정되는데, 여기서 수급적 이슈가 생깁니다. 우리나라 기관투자자들이 코스피200이나 코스닥150을 추종하는 ETF나 인덱스펀드를 운용할 때, 지수에 맞춰 편입되면 그 종목을 신규로 매수하고, 편출되면 무조건 매도하게 됩니다. 기업의 펀더멘털이나 실적과는 상관없이 기계적으로 사고파는 것이죠. 일 년에 두 번 있다 보니 파급 효과가 굉장히 큽니다.
보통 6월 선물옵션 동시만기일 종가 기준으로 편입이 이루어집니다. 그래서 그날 종가에 급등락하는 종목이 나오는 경우가 많은데, 편입 대상 기업은 종가에 한꺼번에 매수가 몰리고, 편출 대상은 종가에 한꺼번에 던져지기 때문입니다. 이런 요인들이 발생한다고 보시면 됩니다.
결정은 보통 5월 말경에 이루어집니다. 작년에는 5월 27일 정도에 결정된 것으로 알고 있는데, 얼마 남지 않았으니 눈여겨보셔야 합니다. 편입이 예상되는 종목들은 보통 그 전부터 기관 매수가 들어와서 주가가 강세를 보이는 경우가 많고, 옵션만기일 전까지 주가가 올라가는 경우도 있습니다. 반대로 편입이 결정된 종목은 사람들이 사려고 하지만, 이후 차익 매물이 나오면서 조정을 받는 경우도 있으니 한 달 정도는 주가에 영향을 줄 수 있다는 점을 염두에 두시면 좋겠습니다. 이번에는 6월 10일 선물옵션 동시만기일에 종목 교체가 이루어질 것 같습니다.
최근 한 증권사에서 코스피200 편입 기대 종목을 집중 조명한 보고서가 나왔습니다. 효성티앤씨, 효성첨단소재, 대한전선, 동원산업, SK바이오사이언스 등이 이번에 코스피200 신규 편입을 기대할 수 있는 종목들입니다. 이 중 SK바이오사이언스는 시가총액 순위가 높아서 특례 편입이 예정되어 있습니다. 이번 코스피200 편입 가능성이 높아졌다고 볼 수 있습니다.
또 거래량 대비 거래대금이 적을수록, 편입을 추종하는 자금이 들어왔을 때 주가가 더 크게 움직일 수 있는데, 동원산업이 가장 큰 수혜를 받을 것이라는 분석도 나와 있습니다. 코스닥150에도 편입 대상이 많습니다. 대표적으로 보로노이, 파크시스템스, 디에스이 같은 기업들이 있는데, 워낙 종목이 많으니 직접 보고서를 찾아보시면 좋겠습니다.
일각에서는 편출이 오히려 호재 아니냐고 하는데, 이 말도 일리가 있습니다. 편출 후 한 달 정도는 패시브 자금이 빠져나가면서 주가가 고생할 수 있습니다. 하지만 작년 3월 우리나라 전 종목 공매도가 제한되었을 때, 많은 종목에서 숏커버링 물량이 들어왔던 것을 기억하실 겁니다. 이번에 편출되는 종목은 공매도 재개 시 다시 물량이 나올 수 있다는 점을 생각하시면 됩니다. 펀더멘털 문제로 빠지는 게 아니라 수급 때문에 빠지는 것이므로, 과거 사례를 보면 정기변경이 끝난 후 다시 회복되는 경우가 많았습니다. 편출 종목을 미리 관심 목록에 넣어두셨다가, 6월 옵션만기 이후 펀더멘털에 문제가 없다면 매수 전략을 고려해 보셔도 좋겠습니다.
편입 종목 중 관심 있게 볼 만한 종목은 어떤 것들이 있을까요. 테스(TSE)와 파크시스템스는 둘 다 반도체 기업입니다. 최근 미국 반도체 주가가 많이 빠지면서 조정을 받았기 때문에 가격적으로 충분히 접근해 볼 만합니다. 5월 21일 한미 정상회담에 대한 기대감도 있어서 반도체 투자를 고려하신다면 눈여겨보시면 좋겠습니다. 테스의 일평균 거래대금은 이번에 200% 정도 늘어날 것으로 보이고, 파크시스템스는 500% 정도 늘어날 것으로 보여서 수급 충격이 클 수 있습니다.
테스는 반도체 테스트 소켓을 만드는 업체로, 메모리나 비메모리 쪽에서 새로운 제품이 나왔을 때 일일이 테스트를 해야 하는데, 그때 쓰이는 소켓을 만듭니다. 경쟁사로는 리노공업 같은 회사들이 있습니다. 또 프로브카드라는 장비가 있는데, 반도체 동작을 검사할 때 검사장비에 칩을 연결해 주는 역할을 합니다. 후공정 수요가 늘어나면 칩 수요도 늘어나니 긍정적입니다. 파크시스템스는 원자현미경을 만드는 기업인데, 주로 주사전자현미경(SEM)이나 원자력현미경(AFM)과 비교되곤 합니다. 미세 공정으로 갈수록 원자현미경 수요가 많이 늘어나는데, 아직 시장 규모는 5천억 원 정도에 불과하지만 앞으로 1조 원 이상으로 커질 것으로 기대됩니다. 다만 올해 상반기 주가가 많이 올랐다가 최근 많이 조정을 받아서, 저가 매수를 고려해 보기 좋은 위치일 수 있습니다.
이어서 염 부장이 고른 종목도 살펴보겠습니다. 첫 번째는 삼성증권입니다. 이번 1분기에 어닝서프라이즈가 나왔고, 순이익이 2,700억 원으로 전년 대비 76% 급증했습니다. 1월에 거래가 많이 나왔고, 신용 이자 수익도 늘었습니다. 트레이딩 부서가 1분기에 운용을 잘해서 운용 수익도 좋았습니다. 사실 삼성증권뿐 아니라 웬만한 증권사들의 1분기 실적이 서프라이즈일 가능성이 큽니다.
문제는 2분기, 3분기, 4분기에도 계속 좋아질지인데, 최근 거래대금이 정체를 보이고 있지만 시장이 전고점을 다시 돌파하면 거래가 늘어날 가능성이 높습니다. 배당률도 매력적입니다. 현재 배당수익률이 7.6% 정도로, 증권주 중에서도 굉장히 높은 편입니다. PBR도 0.7배 수준이라 비싼 편이 아니고, 증권주 중에서 주가가 많이 오른 편도 아닙니다. 증권주에 관심 있으신 분들은 삼성증권을 눈여겨보시면 좋겠습니다. 또 공모주 청약 수요가 많아서 IB 사업부의 수수료 수입이 늘어날 수 있다는 점도 좋은 재료입니다.
두 번째는 이노션입니다. 광고기획사로 많이 알려져 있고, 제일기획과 비교되곤 합니다. 제일기획은 1분기에 신제품과 온라인 광고가 늘면서 상대적으로 좋았지만, 이노션은 현대차그룹을 주요 고객으로 두고 있어서 실적이 차별화되었습니다. 자동차는 스마트폰이나 가전과 달리 온라인으로 판매하기 어려운 상품이고, 신차 출시도 생각보다 적었습니다. 1분기 신차 라인업이 많지 않았고, 아이오닉 신차는 3월 말에 나왔기 때문에 2분기에 반영될 것입니다.
2분기 실적은 역대 최고 분기가 될 수 있다는 전망도 있습니다. 기아가 브랜드를 바꾸면서 새로운 자동차를 내놓는데, 이 광고와 브랜드 작업을 이노션이 담당하고 있어서 2분기 매출이 크게 늘어날 것으로 보입니다. 주가는 미리 선반영되는 경향이 있으니 1분기 우려로 주가가 눌린 지금이 오히려 매수 기회일 수 있습니다. 한 증권사 보고서에서는 목표주가를 9만 원으로 제시했습니다. 1분기 바닥을 찍고 올해 점차 좋아질 것이고, 기아는 2분기에 신차 라인업이 풍부하기 때문에 이노션도 관심 있게 보셔도 좋겠습니다.
오늘 시장 전략은 어떻게 가져가야 할까요. 일단은 랠리를 조금 더 즐기셔도 될 것 같습니다. 공매도 때문에 불안해하신 분들이 많았는데, 지난주 수요일부터 증시가 흔들렸다가 화요일에 바닥을 찍고 반등했습니다. 코스피도 주간 기준으로는 빠졌지만 어느 정도 저점은 확인된 것 같습니다. 공매도에 대해 우려했던 만큼의 공포는 없었다고 말씀드릴 수 있겠습니다. 공매도는 기업별로는 영향을 주지만 증시 방향성과는 상관이 적기 때문에 너무 염려하지 않으셔도 됩니다.
이번 주는 선물옵션 만기가 있는데, 외국인들이 콜옵션을 많이 매수했습니다. 최대 3,250선까지 콜옵션을 많이 샀기 때문에, 외국인들이 옵션을 많이 보유한 만큼 기대감을 가져볼 수도 있습니다. 고용지표가 부진하게 나왔는데, 역설적으로 지표가 안 좋을수록 긴축 속도가 늦춰지기 때문에 호재가 될 수 있습니다. 오늘 고용지표 부진으로 기술주가 오랜만에 반등했는데, 우리 성장주는 너무 못 갔기 때문에 삼성전자 같은 대형주와 성장주가 움직일지 체크해서 대응하시면 좋겠습니다.
지난주 오전까지 분위기가 살벌했고 저희도 악플을 많이 받았는데, 이후 잠시 회복되어서 다행입니다. 지난 금요일 미국 증시는 다우와 S&P500이 사상 최고치를 기록했습니다. 우리 시장도 이런 훈풍을 계속 받을 수 있기를 기대해 보겠습니다. 지금까지 베스트투자증권 비주얼 영업점의 염승환 부장이었습니다. 감사합니다.
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