저자: 제 · 한국인
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주기적 자산배분 관점에서 2026년 2월 나스닥100(QQQ)을 분석. 현재 금리사이클 C 구간 전 고점분배 후 하락 프랙탈과 유사하나 급락 아닌 변동성 하락. QQQ 602~613 박스권, 613 돌파 시 단기 랠리 가능, 602 이탈 시 200MA 테스트 및 하락 가능. 나스닥은 어깨 구간(550 이상)으로 판단해 비중 축소를 권고하고, 신규 투자자는 지금 비중 확대 구간 아니라고 봄. 금은 리스크 헤지 자산으로 가장 높은 비중 유지.
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안녕하세요. 스토피아 채널의 제입니다. 2026년 2월 나스닥 100 투자 전략을 가정해서 말씀드리겠습니다. 제가 중요하게 생각하는 것은 대중의 심리 지표나 프랙탈, 그리고 자산 배분 비중 전략입니다. 연준 기준금리의 위치와 방향을 보여주는 코스틴이 달걀 모형을 바탕으로 현재 기준금리 국면의 위치를 파악한 다음, 저가에 매수해서 주기적으로 패시브 리밸런싱을 통해 저가 매수, 고가 매도를 이어가는 투자법을 말씀드리고 있습니다. 공개 영상에서는 패시브 투자 전략 위주로 말씀을 드리고 있습니다.
현재 기준금리 사이클에서는 BC 구간의 끝부분이라고 볼 수 있고, 2026년 안에 경제 C 구간이 오지 않을까 생각하고 있습니다.
이번 금리 인하 사이클 ABC 동안 리스크를 헤지하는 자산으로 금과 달러를 쓴다고 2023년부터 말씀드렸습니다. 지난 금리 사이클에서는 미국채로 헤지한 적도 있었지만, 이번 사이클은 인플레이션 사이클이라 미국채가 우하향하기 때문에 금과 달러, 특히 금에 집중했고 지금도 금 비중이 가장 높은 상황입니다.
오늘 분석은 나스닥 100 ETF인 QQQ를 바탕으로 해 보겠습니다. 지난주 금요일 종가 기준으로 분석하겠습니다. 제가 공개 영상에서 미국 증시를 분석할 때, 2024년 8월부터 2025년 2월까지의 상승 프랙탈이 2025년 4월부터 현재까지의 프랙탈과 유사하다고 올해 여러 번 반복해서 알려드렸습니다.
특히 2024년 하락장에서 전고점까지 빠르게 반등한 이후, 여기서부터 다시 하락할지 상승을 이어갈지를 프랙탈을 참고해 미리 예상해 드린 적이 있고, 저는 고점 분배 구간 근처에서 미국 증시 비중을 많이 축소했습니다.
다시 한번 복습하면, 2024년 8월 저점은 B 구간 전후의 최저점입니다. 최고점은 여기입니다. B 전후에 몇 번의 저점을 이은 지지선을 PC 지지선이라고 하는데, 이것은 나중에 C 구간에서 이탈하게 됩니다. 이것이 금리 인하 사이클의 위험 자산 프랙탈입니다. 2024년 8월 저점 이후 전고점까지 빠르게 반등했고, 전고점에서는 붉은색 상승 채널을 그리며 상승하다가 채널 상단을 살짝 돌파한 뒤 다시 하락해 하방을 이탈했습니다.
여기가 첫 번째 큰 조정 구간이고, 처음으로 62일선을 이탈한 구간입니다. 이 구간의 하락이 먼저 시작되면서 고점 분배 구간이 시작된 것입니다. 붉은색 박스로 표시한 구간이 고점 분배 구간이며, 고점에서 스마트머니에서 개인 투자자로 수급이 넘어가는 구간입니다.
62일선을 이탈한 첫 번째 조정은 채널을 그리며 일어났고, 파란색 채널로 표시되어 있습니다. 조정의 저항선을 돌파해 올라가는 듯했지만 전고점까지는 크게 올라가지 못했습니다. 그리고 조정을 받은 뒤 특정 지지선에서 지지를 받았는데, 고점 분배 구간 첫 번째 조정에서 나온 저점과 원래 최저점을 이은 핑크색 지지선입니다.
두 번째로는 파란색 하락 저항선을 돌파했다가 지지 리테스트를 하고 다시 올라갑니다. 그렇게 고점 분배 구간의 마지막 고점에 이르렀는데, 마지막 고점은 첫 번째 고점보다 크게 높지 않습니다. 그리고 고점에서 하락이 시작되었습니다. 고점 분배 구간 첫 번째 저점과 최저점을 이은 핑크색 지지선을 이탈했고, 60일선과 120일선을 이탈하면서 급락 형태로 하락했습니다. PC 지지선도 이탈했습니다.
제가 허락했던 기간에 시트로 인한 하락은 아니라고, 다시 반등할 거라고 말씀드렸습니다. 저점 부근도 대략 알려드렸는데, 이 부근에서 반등이 일어날 것이라고 했고 실제로 반등이 일어났습니다. 이때는 물량을 모두 유지했고, 오히려 동일 비중을 유지하면서 저가 매수 리밸런싱을 했습니다.
이제 2025년 4월 프랙탈을 보겠습니다. 예전 프랙탈과 비교해 보시면 이해가 빠르실 겁니다. 최저점에서 전고점까지 급반등하고, 전고점부터는 붉은색 상승 채널을 그리며 상승합니다. 그리고 62일선을 이탈하는 첫 조정이 채널을 그리며 일어납니다. 아래에 그리지는 않았지만 파란색 채널을 그릴 수 있습니다. 그다음 하락 채널 상단을 돌파하고 두 번째 고점을 만듭니다. 두 번째 고점에서 조정을 받을 때, 파란색 저항선을 리테스트하거나 핑크색 첫 번째 저점과 최저점을 이은 지지선을 지지하며 다시 올라옵니다.
여기서도 지지하고 올라온 것이 보이시죠? 이 부분이 앞의 구간과 똑같습니다. 그렇게 올라와서 세 번째 고점을 만듭니다. 세 번째 고점은 첫 번째 고점과 유사합니다. 현재 나스닥 100은 10월 28일 고점을 넘지 못했습니다. 더블 탑처럼 고점 근처까지는 왔지만 돌파하지 못했습니다. 그리고 하락이 일어나 핑크색 지지선을 이탈하면서 하락장으로 가기 시작했고, 122일선을 처음으로 이탈했습니다. 이때와 비슷한 흐름입니다.
과거와 다른 점은, 과거에는 122일선 이탈 후 급락 형태가 되었지만 지금은 급락 형태가 아닙니다. 추세적으로는 하락하고 있지만 반등했다가 하락했다가 하면서 변동성이 크게 나타나고 있고, 고점 대비 하락한 양은 기간으로 따지면 크지 않습니다.
아직은 122일선에서 지지를 테스트하는 모양이고, 122일선을 두 번이나 이탈했는데 두 번 다 반등해서 올라왔습니다. 현재는 100일선까지 회복했고, 60일선은 돌파하지 못했지만 많이 상승했습니다. 최근 하락 추세를 넘어서는 반등은 지난주 금요일에 일어났습니다. 미국 법원에서 트럼프 대통령의 관세를 무효화하는 판결이 나와서, 행정부가 관세를 다시 부과한다고 하는데, 어쨌든 그 소식을 듣고 주가가 강하게 반등했습니다. 하지만 아직 62일선 아래에 있습니다.
현재 구간을 과거 프랙탈과 비교해 보면, 저점에서 상승해 고점 분배 구간에서 구조를 만들고, 지지를 이탈하면서 하락장이 시작되는 모양이 현재와 유사합니다. 2026년 2월부터 일어난 모습은 2025년 2월 말에서 3월 초의 모습과 유사합니다. 그때도 62일선을 이탈하고 120일선을 이탈한 뒤 다시 올라왔다가 다시 이탈하는 흐름이었습니다. 이번에도 62일선을 이탈하고 120일선을 두 번 이탈한 뒤 반등 공방을 벌이고 있습니다. 120일선 부근에서 말입니다.
이런 흐름이 과거와 굉장히 유사하고, 다른 점은 과거보다 급락하지 않고 반등하는 힘이 상당히 있다는 것입니다. 상승장의 전체 사이클 기간도 옛날보다 조금 길었고, 하락하는 모습도 급락보다는 서서히 오랫동안 하락할 것 같은 모양을 그리고 있습니다.
앞으로 금리 사이클상 경제 C를 앞두고 있고, 지금 한일 전쟁이 터질 수도 있는 상황이며 관세로 인한 불확실성도 커지고 있습니다. 엔트로피나 딥시크 같은 이슈 때문에 미국의 AI 캐펙스 투자가 정당한지에 대한 의문도 생겨서, 지금 매그니피센트 세븐 주가들이 많이 하락해 있습니다. 유동성의 가장 빠른 신호였던 BTC는 작년 말부터 내려와서 지금 이쯤에 내려와 있고, 매그니피센트 7도 그 뒤를 잇고 있습니다. 60일선과 120일 지수이동평균선이 데드 크로스가 될 것처럼 붙고 있는데, 데드 크로스가 되면 하방 압력이 더 강해질 수 있습니다.
이런 상황에서 보면, 지금 미국 주가 지수 중에서는 나스닥 100이 가장 안 좋고, 그다음이 S&P 500, 그다음이 러셀, 그다음이 반도체 지수 순으로 좋아 보입니다. 나스닥 지수가 미국의 대표 지수이고, 이번 AI 버블 상승장을 이끌어 온 주요 지수이기 때문에, 나스닥 지수가 점점 상승의 힘을 잃고 고점에서 내려오는 모습을 보인다는 것은 전체 주가의 조정이 나올 가능성이 높아진다는 뜻이라고 생각합니다.
만약 C 경로처럼 하락하게 되면, 먼저 120일 지수이동평균선을 확실하게 이탈해야 합니다. QQQ 기준으로 602달러 부근입니다. 거기를 이탈하면 200일선 지지를 테스트해야 하고, 200일 지수이동평균선도 지지하지 못하면 급락 현상이 일어날 수 있습니다. 비트코인도 이때쯤에는 버티다가 흘러내리면서 108K, 98K를 이탈하며 급락이 펼쳐졌습니다. 나스닥도 200일선을 이탈하면 급락하는 모습이 나올 수 있습니다. 그렇게 되면 첫 번째 지지선은 B-C 지지선 부근, 480달러 정도까지 하락할 수 있는데, 현재 구간에서 거의 20%가 하락하는 것입니다. 다만 C 구간에서는 PC 지지선을 이탈하고 더 하락하기 때문에, 여기가 끝이 아니라는 것이 문제입니다. 이것이 1차 지지선이라는 뜻입니다.
이런 흐름이 금리 사이클의 프랙탈이긴 하지만, 이런 프랙탈이 당장 오는 것이 아니라 한 번 더 반등했다가 나중에 올 수도 있습니다. 그런 관점에서 보면 현재 나스닥 100 지수는 60일선과 122일선 사이에 갇혀 있습니다. QQQ 기준으로는 602달러에서 613달러 사이에 갇혀 있는데, 613달러 이상으로 올라가면 62일선을 돌파하게 되고, 여기 보라색으로 그린 고점 저항선을 돌파하는 모습이기 때문에 상당히 긍정적인 모습이라고 볼 수 있습니다. 전고점에 다시 한번 도전할 힘이 나올 수도 있습니다.
그러니까 앞으로 다음 주가 중요합니다. 다음 주에 QQQ가 62일선을 넘어서는 순간에는 하락장이 바로 시작되기보다는, 고점 분배 구간에서 또 다른 고점을 만드는 단기적인 상승 랠리가 나올 수 있다는 것입니다. 만약 다음 주에 602달러를 지키지 못하면 200일선을 테스트하러 가야 하고, 점점 과거 하락장과 같은 프랙탈이 재현된다고 볼 수 있을 것 같습니다.
앞으로의 모습은 정확히 알 수 없지만, 현재로서는 하락 가능성도 염두에 두고 위험 자산 비중을 줄이면서 대응하는 것이 좋을 것 같습니다. 패시브 투자자 입장에서는 무릎에서 사서 어깨에서 파는 것이 목적이잖아요. 제가 봤을 때 나스닥 100 기준으로는 이미 어깨 위 부분이라고 생각합니다. 고점 분배 구간이 머리였을 거고, 대략 550달러 이상은 제가 어깨 위라고 보고 있습니다. 나스닥 100은 옛날 400달러 이하, 300달러대에서도 모아 왔기 때문에 거의 두 배 정도 수익이 난 것입니다. 그래서 지금은 충분히 어깨 구간이라고 봅니다.
제가 여러 번 강조드렸지만, 패시브 투자자는 단기 투자할 물량, 예를 들어 미국 증시 중에서 나스닥 100은 10% 정도 하락장이 오더라도 버틸 수 있다는 식으로 스스로 물량을 정하고, 그 정해진 물량을 제외한 조절 가능한 물량으로 비중을 조정하는 것이 좋습니다. C 직전에는 비중을 많이 축소했다가 C가 끝나고 D 사이에는 비중을 많이 늘리는 식으로 조정하게 됩니다.
지금은 위험 자산이 마지막 랠리를 펼치지만, 비중을 축소해서 이익을 실현하는 구간입니다. 이를 감안해서 투자에 응용하시면 되고, 처음 투자하시거나 최근에 미국 주식을 시작하신 분들은 지금이 비중을 많이 늘릴 구간은 아니라는 점을 말씀드립니다. 여기서 오를 수도 있지만, 오를 수 있는 폭에 비해 떨어질 가능성도 상당히 있는 구간이라서, 리스크 대비 수익이 크지 않을 수도 있습니다. 물론 지금이 저가 매수일 수도 있습니다. 저가 매수 후 반등이 일어나면 지금 사기를 잘했다고 할 수도 있겠지만, 확률적인 사고로 위험 대비 수익률을 계산해서 비중을 배정하는 것입니다. 그런 의미에서 현재는 리스크 대비 기대 수익이 큰 구간은 아니라고 보시면 될 것 같습니다.
나스닥 100은 오랜만에 공개 영상에서 말씀드렸는데, 앞으로는 가끔 두 달에 한 번씩 나스닥 100도 공개 영상에서 분석해 보도록 하겠습니다. 더 자세한 분석과 자주 분석을 원하시는 분들은 유튜브 멤버십이나 네이버 프리미엄 콘텐츠도 활용해 주시면 될 것 같습니다. 오늘 영상은 여기서 마치겠습니다. 좋아요와 구독 부탁드립니다. 감사합니다.
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