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5 er 성적이 나오니까 테이퍼링 하는거겠죠. 괜찮으니까 깁스를 푼 이유는요 다리가 킴 차저 쓰니까 푸는 거죠. 프로보 괜찮은지 몰려오는 게 아니라 괜찮아져 쓰니까 풀어보는 거겠죠. 첫 번째는 요 이제 이걸 좀 전제를 깔고 들어갈려고 해요. 많은 분들이 이제 질문 주시는게 고성장 고물가 라고 하는데 그러면 성장률이 10% c 오르고 물가가 멋이 푸쉬 고르고 이거 이제 고정적 뽑을까 옛날처럼 그런건 아니고요 지금보다 일정 내 별에 고성장 지금보다 일정 내 별의 고물가 이런 거겠지 이제 10% 가 아니더라도 예를 들어서 금리만 봐도 그래요.
옛날에는 정기예금 금리가 뭐 3% 다 4% 다 이러면 굉장히 낮은 금 이었거든요. 군대 요즘 전기 임금이 3.5% 이러면 되게 법학 하려고 금이라는 말이 나오게 되니까 그건 곧 언제고 겁니다. 고물가 고성장이 라이 기준이 지금의 맞춰서 이제 바뀌어 졌다는 걸 먼저 첫번째 말씀 드리고요 그래서 옛날과 같은 그런 10% 성장 이런 걸 얘기하는 건 아니다. 라는게 첫번째 구요 두번째는 그러면 고성장 고 물가가 말씀드리고 싶은 것은 지금 보다 나아진 성장 지금 보다 강해진 물 까 이거를 말씀드리고 싶은 거예요. 그러면 어떻게 이 쪽으로 갈 수 있느냐 라고 봐 썼을 때 저는 이번에 경기부양책이 코로나 이후에 경기 부여 지 굉장히 큰 역할을 할 거라고 생각을 해 로 그러다가 작년에 콜라 라는 걸 만나는데 코로나는 사실상 이 쉬기 골을 받은 거죠.
저성장 전까지 제대로 쓰기 꼴을 봐 버린 거죠. 그래서 이렇게 제대로 바뀌게 되니까 다른 사람들이 여기에 대해서 반론을 하지 못해요. 누구도 무제한 양쪽 하나에 대해서 찬성한 사람은 없었을 거고 요코 로마 이전에 누구도 이 정도로 재정정책을 많이 쓰는데 대해서 찬성한 사람은 없었을 겁니다. 그런데 지금은 그걸 너무나 자연스럽게 쓰고 있죠. 1인당 뭐 1200 달라 식 미국에서는 돈을 써야 한다면서요 그런 돈을 써 주는 것 자체에 대해서 모두들 다 반론을 제기 있었을 텐데 지금 너무나 자연스럽게 테크 하고 있습니다. 1 1 뭐냐면 여태까지 보지 못했었던 경기 부양에 대한 컨센서스가 형성돼 있다는 거죠.
그래서 이 컨텐츠 속에서 저성장 저물가 로부터 뽑아낼 수 있는 그리고 고성장 고물가 로 갈 수 있는 동력을 찾게 될 수 있지 않을까 라고 생각을 해서 저 이제 좀 낙관 적인 관점에서 이제 고성장 고물가 다 이런 말씀 드린 겁니다. 네 이제 또 전졸 하기보다는 요 아까 전에 말씀드렸던 것처럼 고성장 고물 건데 이게 컨츄리 될 수 있는 고성장 고물가 4 문제도 또 있어요. 뭐냐면 눈가가 진짜 뛰는데 성장은 3% 4% 밖에 안나오는데 물론 지금보다는 커진 거죠. 그런데 물가가 10% 지킵니다. 이렇게 되면 소득은 커지지 하는데 물가가 너무 높게 띠게 되면 오히려 다시 성장이 죄 전해지면서 위기 상황에 처하게 돼요 그래서 이 것 같다 가 조금씩 조금씩 조절해 주는 게 테이퍼링이 됩니다.
저는 테이퍼링 이라는 건 고성장 저성장 저물가 에 박혀 있다가 고성장 고물가 로 가야 되잖아요. 일로 밀어 올릴 때 너무 빨리 올리게 되면 은 뚫고 나가 버릴 수 있죠. 그럼 이제 추락해 버릴 수도 있잖아요. 이렇게 너무 과열되는 것들을 조금씩 조절해 나가는 그런 형태의 이제 전략이라고 좀 생각을 하구요 제가 이제 얼마 전 이제 그런 경우 그랬어요. 그 되게 그 좁은 주 쪽은 이제 건물의 주차장이 세웠는데 경사가 되기로 없더라구요 경사가 트기도 분들 꼭 앞에 도로가 나 있고 바로 앞에 이 산정이 1 있는 거예요. 근데 이제 내려갈 때는 어떻게 내려갔는데 나올 때에 되게 이제 고민이 되더라구요 왜냐하면 딴 차이 힘이 이렇게 쎄지 않아 가지고 올라오는데 그의 차가 돌아요.
세기말 거야 되거든요. 쎄게 바 좀 타키 올릴 거 아니에요. 그럼 어떻게 되냐 암탉 튀어 오르면서 바가 버릴 수 있죠. 상점을 저는 거기서 엄청난걸 되어야 됩니다. 너무 쓰지도 않으면서 도 올린 만큼 써야 되거든요. 그걸 어떻게 알 수 있을까 할 수가 없죠. 그러며 차례 시도를 하다가 아 조금 덜 별과 부터가 뒤로 밀리고 그럼 다시 밑으로 내려서 다시 이로움이 고 2 걸으며 차례 방법을 하게 되더라구요 그러다가 이제 에 어떻게 빠져나가 가지고 문제 우대 지금 이슥한 거죠. 이제 말씀드리고 싶은건 지금과 같은 모습이라고 생각해요. 밝지도 않으면서 지금의 상황에서 올라올 수 있게 그러려면 과학 그래 그를 받는게 아니라 엑셀을 받더라도 엑셀로 속도를 조절하는 것들 있죠.
브레이크로 속도를 조절하는 게 아니라 그런 식으로 속도를 조절하는 게 테이퍼링 것 같은 거다 라고 저보고 있어요. 저는 첫번째 말씀드리고 싶은것은 테이퍼링 이라는 걸 이제 시작하는 거 하고 테이퍼링을 하겠다 라고 플레인을 얘기하는 건 다르거든요. 그래서 풀린 을 얘기하는 건 8부 할 정도다 라고 말씀 드리는데 가장 큰 이유는 그런 것 같아요. 4 15일에 한 번씩 그 애 프 임시 라고 해서 미국의 통화정책 열정으로 회의가 있습니다. 이번주도 있고요 4 15일에 한 번씩 있으면 6월 중순에 있으니까 4 15일이면 7월말 그 다음에 9월 중순 이렇게 이제 가게 되거든요.
근데 그 이렇게 보시면 좋을것 같은 이것도 별개로 해마다 열리는 굉장히 중요한 행사가 나인데 이제 잭슨 홀 연설이 라는게 있어요. 그래서 8월말에 잭슨 홀에서 이제 연설을 하는데 잭슨 우리 이제 8월말에 있으며 거기에는 어떤 이벤트 냐 면 전 세계 중앙은행 총재 들과 전세계 금융 관련 전문가들 정책 당장 자들이 모여 가지고 회의를 해요. 회의 라기보다는 이제 다양한 최근에 이슈에 대해서 좋은 얘기 들어서 이제 공유를 하게 됩니다. 그러면 저는 이렇게 생각을 해요. 테이퍼링 일하는거 미국의 테이퍼링 은요 우리나라 고는 다른게 미국의 테이퍼링 은 전세계 금융시장의 영향을 줍니다.
그럼 전쟁의 금 일종의 거기에 대한 어떤 컨센서스를 형성을 하고 논의를 하는 건 굉장히 필요하게 될 것 같아요. 그래서 첫 번째 말씀드리고 싶은것은 전 세계와 의 통화 정책 공조 차원에서 테이퍼링 은 잭슨홀 해서 어느정도 선언 하는게 좀더 스무스한 것 같고 두번째는 8월말에 이제 잭슨 5 에서 어느 정도 운을 띄운 다음에 9월 중순에 fmc 가 있거든요. 그러면 두 번에 걸쳐 가지고 시장과 소통할 수 있는 기회가 되죠. 그래서 891 정도의 선언을 하는게 가장 스무스 하지 않겠냐 라는 게이지 그 의견이고 그 다음에 마지막으로 하나 말씀드리면 작년에도 그 미국이 평균가 목표 지라는 굉장히 제어 때까지 안 써 갔었던 그 정책으로 전화를 했었는데 그런 역사적인 전원을 할 때도 fmc 에 산게 아니라 잭슨을 에서 먼저 운을 뗐고 불 중순이 떠 내포 임시 에서 선언을 하게 되어 그래서 이런 패턴들을 봐 썼을 때 저는 이제 8개월 정도가 테이퍼링에 적절한 시기가 되지 않을까 그렇게 생각을 하고 8 9월에 테이퍼링을 실시하기 선언을 하게 되면은 언제 부터 시작한 야 에 대한 얘기가 나올 겁니다.
그리고 시작은 내년 초 내년 중반 예고 정도가 되지 않을까 싶어요. 4 저는 좀 그런 생각을 좀 해 봐요 그러니까 테이퍼링 이라는것은 예를 들어서 돈을 뿌려 주는 걸 줄이는 거 잖아요. 근데 이런 이런 관점에서 보면 될것 같아요. 첫 번째는 테이퍼링 이라는 것은 진 축이 아닙니다. 진출이라는 건 시중에 있는 돈을 빨아 들이는 게 긴축 인데 테이퍼링 은 중 걸 조금씩 기요 나가는 거죠. 브레이크를 방문이 긴축 이면 엑셀로 속도로 조절하는게 테이퍼링 해요. 가 x 알고 있잖아요. 블크 을 받는 게 아니라 그러니까 이제 첫 번째 네 그래서 이것은 긴축 이라고 해석하기 좀 어렵다 주는걸 주는거 다르게 첫번째 포인트로 보시면 되고요 두번째 포인트는 그래도 많이 줄었는데 덜 줄 믿어주면 시장이 실망 하지 않겠냐 라고 생각하실수 있는데 이 부분은 저도 팩트 라고 생각했는데요.
부분을 좀 봐야 됩니다. 돈을 돈만 바라보는게 아니라 신경질이 성장도 같이 바라 봐야 된다고 봐요 예를 들어 이런 겁니다. 제가 먼 제품이 좀 부동산 얘기 안 되게 민감하기 는데 가 사례를 들어서 제가 이제 부동산 하나 사고 싶어요. 아파트라고 산하 사고 싶은데 이건 아무리봐도 20% 을 거 같아요. 집값이 사면 20% 의 수익이 기대되는 거잖아요. 20% 의 성장의 기회가 되 거에요. 그런데 이 아파트는 살림을 돈이 모자라 가지고 대출을 받아야 되요 근데 대출 금리가 2% 가 3% 되요 근데 비녀 살려고 하는데 금리가 오른 답니다.
3% 에서 4% 정도가 좋은데요 사지 말아야 되나요. 저는 상관 없을 것 같아요. 금리 퍼센트 올라도 20% 먹을 수 있잖아요. 말씀드리고 싶은 것은 성장이 금리의 상승 속도 성장이 테이퍼링에 속도보다 가면 시장은 그걸 견뎌낼 수가 있어요. 그러면 사실은 과거로 돌아가 썼을 때 13년도 에 테이퍼링을 했었거든요. 그 이후에 시장의 로 완전히 패닉에 빠지는 야 그러진 않았어 예 예물은 단계적으로 충격이 있었죠. 뭐야 하면서 이제 휘청하는 그런 모습은 있었는데 그래도 이제 성장 자체가 미국의 성장 자체가 올라오면서 테이퍼링에 그 충격을 받아 주기 시작을 했고요 그래서 금민 오르지만 성장이 쐬면서 그 충격을 완화시킬 수 있었고 하나도 말씀드리고 싶은건 성장이 나오니까 테이퍼링 하는거겠죠.
괜찮으니까 깁스를 푼 이유는요 다리가 킴 제가 졌습니다. 푸는 거죠. 프로보 괜찮은 집을 여는게 아니라 괜찮아져 쓰니까 풀어보는 거겠죠. 그래서 이제 그런 점들을 우리가 좀 감안하면서 생각하는 게 좋을 것 같아요. 그런데 다만 시장에서 우리가 아는 것처럼 여태까지는 계속 돈의 힘으로 올라왔어 짜 나요. 그래서 이제 돈의 힘으로 올라가는데 그 돈을 줄인다는 데 대한 그 긴 장대 돈에 대한 의존도가 어느정도 깊었는지 까지 모르겠지만 굉장히 깊었다 면 여기서 시장의 일시적으로 는 충격을 받을 수 있습니다. 그 두번째는 만약에 테이퍼링을 하는데 괜찮으니까 테이퍼링 거잖아요.
알고보니까 김 찾았으면 이라는건 부분이 리스크가 될 수 있어요. 그래서 무조건 테이퍼링을 하면 시장의 빠진다 이렇게 생각할게 아니라 테이퍼링이 무엇인지에 대한 고민이 첫 번째 필요하고 두번째는 성장 사이드를 같이 바라볼 필요가 있다라는 지그 좀 생각해 주면 좋겠습니다. 예 저는 그런 생각을 해요. 만약에 현금이 없는 상태에서 전부다 주식 임 우린 이래 있는 상태다 라고 하면 저는 포트폴리오를 바꾸는 게 맞다고 봐요 그러니까 주식에서 현금의 비중 의뢰한 변동성이 흔들려 인거 불확실성이 라는게 존재한다는 얘기잖아요. 그럼 불확실성이 존재한다는 그걸 맞고 갈 거야 아니면 맞더라도 들 먹고 갈 거야 문제가 되는 거거든요.
포트폴리오로 하는 이유는요 모르니까 하는 겁니다. 알면 포트폴리오 해야죠. 그래서 오늘도 같은건 다 사면 되잖아요. 어떻게 될지 모르니까 이게 과거보다 달리 전세계 부채가 엄청나게 늘었습니다. 부채가 늘었다 는 얘기군요. 몸이 되게 약해져 딴 얘기로 경제 체력 자체가 굉장히 돌발 상황이 많이 일어날 수 있단 이거든요. 그러니까 고속도로 역주행 으로 시동이 100킬로 갖고 있다고 생각을 해보세요. 그럼 어떤 생각이 들까요. 제가 이어 그냥 예언을 합니다. 이렇게 좋지 않은 조만간 교통사고 날까 이렇게 얘기해요. 지적은 교통 사고 났어요.
빵하고 근데 이제 저희 바라보면서 와 엄청난걸 예측 하셨다고 이런 사람은 없죠. 고독하게 집 가능 했잖아요. 그런 말 있잖아요. 단 어떻게 언제인지를 할 수 없죠. 4:00 비추어지는 박는다 이건 오르조 42 붕괴 박을 수도 있고 그렇죠. 운전 실력에 따라서 부채가 많다는 건 요 그만큼 시장이 연약한 부분이 분명히 있다는 거예요. 그럼 작은 충격에도 되게 민감하게 바라 갈수가 있어요. 그렇지 않을 수도 있지만 그러면 특 1 쭉 뭘까 뭐랄까 좀 10명 썬다 비자 4 그럴 수도 있고 그렇지 않을 수도 있다 그게 포트폴리오를 만드는 이유에요.
저도 처음에 공부할 때는 몰랐어요. 좋은걸 찍으면 되는 거다 라는게 저는 공부를 하는데 우리 많은 구들이 포트폴리오의 이렇게 할까 이런 생각을 했었을 때 느꼈던 건 한 모릅니까 어떤 일이 어떻게 일어날지 모르니까 밑에 깔아 먹는거 좀더 대신에 이건 있는 것 같아요. 오늘 것 같아 확률이 높다 라고 하면은 조금 더 높은 오류로 위험자산에 배치하고 조금 더 높은 ol 안전자산에 베팅 하고 요런 것에 대한 젊은 가능한데 저는 기본적으로 포트 떨리는 필요하다고 보고요 현금이 거의 없는 상태라면 일부 정도는 현금을 하면서 포트폴리오로 대응하는 게 따라 저는 답이라고 생각합니다.
이제 사람마다 진짜 다 다르고 천차 만들어 이거든요. 저는 원칙 이라고 생각을 해요. 그러니까 처음에 딱 만나자마자 내 집의 진짜 처음에 딱 보자마자 요절을 제가 소음이 추천 시작할 때 라는 식대 상 이건 없어요. 이런걸 아닌것 같구요 좀 저는 이제 이르러서 일단 레퍼런스는 중요하다고 봅니다. 그러니까 우리 이게 이제 남자분들은 테면 해당되는 얘기가 돼 조심스러운 데 초원 쓸 때의 클릭 몇 번 들리나요. 하고 되게 질문이 비슷한 거죠. 싸 봐야죠. 한번 쏘고 0점 을 조절하는 거예요. 그러니까 0 청내 가 어떤 어떤 내용이 어떤건지 모르기 때문에 쏘고 나서 0점 을 조절하는 과정 거잖아요.
우로 1 클릭 자루 이렇게 쓰면 이제 떠나야 돼 그렇게 실망하실 수 있는데 그런 의미 거든요. 그래서 포트폴리오도 자기가 처음에 일단 6대 사던지 이런 걸 가져가 보는 거죠. 그 좀 그런 다음에 자기가 견딜 수 있는데 베 여기에 맞춰서 투자자산을 가져가면 되는 것 같아요. 그래서 하다 들면서 만들어지는 게 분명히 있고요 모범적인 포트폴리오는 5대 5로 시작을 하든 6대 4로 시작을 하더니 여기서 하나의 가이드라인은 예를 들어서 앞으로 성장이 강할 것 같에 그럴 확률이 60% 라면 6대 4로 먼저 시작을 해보는 거죠. 그렇죠. 그러면서 내가 알고 보니까 힘 씨부랄 도저히 못 견디겠어 이런것들을 좀 받아 이제 그 스스로 체와 체득 이제 그렇게 하는 과정이 좀 필요한 거 아닌가 싶습니다
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