저자: 강원국 · 한국인
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비트코인 계절성 분석: 홀수해 연수익이 높고 짝수해는 반감기 있는 해(2012·2016·2020)만 상승, 반감기 없는 짝수해(2014·2018·2022)는 폭락한다고 주장. 2013~2018 월별 수익은 5·10월이 좋았고 최근엔 미국주식 패턴과 유사. 요일별 차이는 최근 축소. 한국시간 오전 6~8시 2시간 거래 전략이 연 30~40% 수익으로 제시됨. 상승장(이동평균 위)에서 수익이 좋았고, 15분 캔들 논문 전략도 소개. 발언 내용은 과거 통계 기반 해석이며 2024~2026 방향 예측 포함.
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안녕하십니까, 할러 여러분. 강원국입니다. 오늘은 비트코인에 언제 투자해야 하는지, 한마디로 비트코인의 계절성에 대해 이것저것 알려 드리겠습니다. 아주 중요한 내용이 많으니 잘 들어 주세요.
먼저 연 단위 투자를 살펴보겠습니다. 당연히 비트코인도 홀짝 투자가 잘 통합니다. 홀수해에는 늘 수익이 났고, 짝수해는 한번 같이 보시죠. 비트코인이 만들어진 게 2008년인가 2009년인데, 저는 데이터가 2011년부터 있어서 그때부터 보았습니다. 2011년, 13년, 15년, 17년, 19년, 21년, 23년 모두 홀수해였는데, 예외 없이 수익이 컸습니다.
그래서 홀수해에 투자했다면 우리 돈이 92,000배가 되었습니다. 92,000퍼센트가 아니라 92,000배입니다. 물론 이런 어마무시한 수익을 앞으로 기대할 수는 없습니다. 벌써 시가총액이 몇천억 달러이니까요. 그래도 홀수해에는 지금까지 매년 수익이 났다고 말씀드리고 싶습니다.
그럼 짝수해를 보시죠. 재미있는 게 뭐냐면, 2012년부터 착실히 짝수해에 투자했다면 100원이 99원이 되었습니다. 홀수해에는 9만 배가 넘는데 짝수해는 -1%입니다. 어마어마한 차이입니다.
또 하나의 패턴이 보입니다. 14년, 18년, 22년은 망했습니다. 크게 망했죠. -60%, -73%, -64%입니다. 4년에 한 번씩 망하는 것을 볼 수 있습니다. 이건 아주 심플하게 설명이 가능합니다. 코인의 반감기라는 것을 들어보셨죠? 4년에 한 번 비트코인 발행량이 절반으로 줄어듭니다. 가격이 오르려면 수요가 커지든 공급이 작아져야 하는데, 확실한 것은 비트코인은 4년에 한 번 공급이 줄어든다는 겁니다.
그런데 반감기가 있는 해는 늘 짝수해입니다. 그래서 그 짝수해에 비트코인이 올랐습니다. 12년, 16년, 20년에 각각 186%, 124%, 303% 올랐습니다. 여기서 재미있는 점은, 짝수해 중에서도 반감기가 있는 해는 좋았다는 겁니다. 공급이 줄어드니까요. 반면 반감기가 없는 짝수해에는 폭망했습니다. 14년, 18년, 22년이 그랬습니다.
정리하면 이렇습니다. 홀수해에는 비트코인이 오르고, 짝수해는 반감기가 있는 해에는 오르고, 없는 해에는 폭망합니다. 4년에 한 번씩 반감기 없는 짝수해에는 비트코인을 악마처럼 피해 다니면 됩니다. 이걸 가문의 원수한테 추천하면 되는 겁니다.
그래서 26년은 상당히 위험하다고 볼 수 있습니다. 저는 23년, 24년, 25년은 비트코인을 긍정적으로 보는 사람입니다. 그래서 투자했습니다.
제가 18년 초에 비트코인 책 「가상화폐 투자 마법공식」을 썼는데, 그 전후에 차이가 있는지 살펴봤습니다. 최근 몇 년 동안 비트코인은 미국 주식과의 상관성이 상당히 높아졌습니다. 몇 년 전까지만 해도 상관성이 많이 떨어져 있었죠.
13년부터 18년까지 월별 수익을 보면, 놀랍게도 11월, 4월보다 5월, 10월에 평균 수익률이 더 높았습니다. 5월에는 평균적으로 비트코인이 30% 올랐습니다. 6, 7, 8, 10월도 수익이 좋았습니다. 11월, 12월도 좋았지만 1월과 3월은 망했습니다.
그런데 18년 이후, 특히 코로나 이후에는 비트코인과 미국 주식이 많이 같이 움직였습니다. 12월부터 4월까지 매달 수익이 났고, 5월, 6월, 7월, 8월, 9월, 10월도 좋은 달이 있었습니다. 이것이 미국 주식의 패턴과 비슷합니다.
미국 주식은 11월, 12월, 1월이 좋고, 2월은 살짝 안 좋고, 3월, 4월이 좋고, 5월은 안 좋고, 7월이 좋고, 8월이 안 좋고, 10월이 좋습니다. 결국 지금 미국 주식의 흐름과 일치한다고 볼 수 있습니다. 다른 점은 미국 주식은 2월이 안 좋은데 코인은 2월이 잘 나간다는 것, 그리고 미국 주식은 11월이 보통 좋은데 코인은 좀 안 좋다는 것입니다. 두 달을 제외한 나머지 열 달은 미국 주식과 얼추 비슷하게 움직입니다.
그래서 제 생각에 코인과 미국 주식의 상관성이 계속 높을 가능성이 크기 때문에, 코인에서도 11월, 4월이 통하고 5월, 10월은 별로라는 패턴이 유지될 것 같습니다. 이 흐름이 갑자기 다시 돌아갈 것 같지는 않다는 게 제 생각입니다.
18년 초에 책을 쓸 때 요일별 승률도 봤는데, 그 이후 차이가 있는지 보겠습니다. 13년부터 18년까지를 보면, 월요일, 수요일, 토요일이 보통 좋았고 일요일이 별로였습니다. 18년부터 23년까지 최근 5년을 보면, 놀랍게도 패턴은 비슷합니다. 월요일, 수요일, 토요일은 나쁘지 않았고 일요일은 계속 저조합니다. 다만 요일 간 차이가 많이 줄었습니다.
이것은 코인 시장이 조금 더 효율적으로 변했다는 뜻으로 볼 수 있습니다. 어떤 요일은 수익이 엄청 높고 어떤 요일은 안 좋다는 것이 말이 안 되니까요. 달라진 점은 목요일이 최근에 좀 안 좋았다는 것입니다. 투자에 얼마나 도움이 될지 모르겠지만, 참고로 알려 드렸습니다.
이건 제가 직접 분석한 내용이 아니고, 「The Seasonality of Bitcoin」이라는 논문에서 가져온 내용입니다. 이 연구는 2015년 10월부터 2023년 6월까지 데이터를 분석했습니다. 비교적 최근까지의 데이터를 분석했다고 볼 수 있죠.
재미있는 것은 비트코인 수익이 가장 좋은 시간대가 UTC 21시에서 23시, 즉 한국 시간으로 오전 6시에서 8시라는 점입니다. 이 2시간 동안 비트코인 수익이 가장 높았습니다. 그 후 8시부터는 수익이 별로였습니다. 보통 한국 시간 8시부터 얼마 동안은 수익이 안 좋았고, 오전 6시부터 8시까지 수익이 가장 높았다는 것입니다.
그래서 일찍 일어나 6시에 코인을 사서 두 시간 뒤인 8시에 팔고 출근하는 전략을 쓰면 꽤 좋았습니다. 연봉리(연환산 수익률)가 40% 정도 나왔습니다. 다만 22년에는 살짝 별로였습니다. 물론 22년 장이 안 좋긴 했습니다. 18년도 장이 안 좋았는데, 그때는 수익이 버텼다는 것을 볼 수 있습니다.
전략의 연봉리는 40%, MDD는 22% 정도입니다. 하루에 두 시간 투자한 것치고는 꽤 괜찮습니다. 이건 자동화하기도 그렇게 어렵지 않을 것 같습니다. 매일 6시에 사서 8시에 파는 것이니까요.
재미있는 점은, 이 시간대가 미국, 유럽, 홍콩, 일본, 인도, 호주 주식 시장이 문을 닫은 시간이라는 것입니다. 사람들이 가장 할 일이 없고 아무것도 안 할 때 코인이 슬금슬금 올랐습니다. 이것은 주식 시장도 마찬가지입니다. 주식은 장이 열려 있는 9시부터는 보통 하락하고, 장이 닫힌 3시 반부터 다음 날 9시까지 오르는데, 이를 오버나이트 효과라고 합니다. 코인에도 비슷한 효과가 있는 셈입니다. 사람들이 가장 관심 없는 시간대에 코인이 오릅니다. 거래가 많아질수록 가격이 싸우다가 떨어지는 경우가 많은데, 한국 시간 6시에서 8시는 한국 장도 닫혀 있는 시간이라 이때가 가장 좋다는 것을 볼 수 있습니다. 한국 장도 9시에 열리니까요.
이번에는 10일, 20일, 50일, 200일 이동평균선 위에 있을 때가 좋은지, 아래에 있을 때가 좋은지 분석했습니다. 결론적으로 강세장, 즉 비트코인이 10일, 20일, 50일, 200일 이동평균선 위에 있을 때 수익이 보통 좋았습니다. 비트코인이 이동평균선 아래에 있을 때는 한 시간 정도만 수익이 나고 두 번째 시간에는 수익이 별로 나지 않았습니다. 10일, 100일 이동평균선도 마찬가지입니다.
전반적으로 비트코인이 상승장일 때, 즉 이동평균선보다 높게 있을 때 한국 시간 6시에서 8시의 수익이 좋았습니다. 상승장에서만 6시에서 8시에 거래했다면 연봉리 30% 정도를 벌었고, MDD는 20% 정도였습니다. 꽤 괜찮은 전략입니다. 하루에 두 시간 거래하고 나머지 시간은 거래하지 않는 전략이죠. 그래프를 보면 자산이 매끄럽게 우상향하는 모습을 볼 수 있습니다.
변동성은 이렇게 정의합니다. 최근 30일의 변동성이 최근 1년 변동성의 중간값보다 높을 때를 고변동성 구간으로 봅니다. 한마디로 최근 한 달 동안 비트코인이 많이 움직였다면 고변동성 장으로 보는 것입니다. 고변동성은 유리했고, 저변동성은 조금 떨어졌습니다.
고변동성 구간에서 한국 시간 6시에서 8시까지 2시간만 투자했다면 연봉 37%를 벌 수 있었고 MDD는 19%였습니다. 고변동성 때 두 시간 수익이 꽤 좋았고, 저변동성 구간에서는 두 시간 수익이 그저 그랬습니다.
더 빨리, 짧게 거래하고 싶은 분들을 위해 「The Candle Effect of Bitcoin」이라는 논문도 있습니다. 이 논문은 15분봉이 넘어가는 시점, 즉 매 시간의 0분, 15분, 30분, 45분에 1분간 수익이 높다고 주장합니다. 2020년 중반부터 먹히는 전략이라고 하는데, 지금도 먹히는지는 분봉 데이터를 직접 내려받아 확인해 보셔야 할 것 같습니다.
만약 이 논문의 주장이 맞다면 자동 매매 프로그램을 만들어서 15분마다 한 번씩 거래하게 만들어야 합니다. 1분봉이 딱 들어갔다가 파는 식으로요. 이건 사람이 도저히 할 수 없습니다. 9시 15분에 사고, 9시 16분에 팔고, 9시 30분에 사고, 9시 31분에 파는 것을 사람이 어떻게 하겠습니까. 이건 자동화로 만들어야 할 것 같습니다.
오늘 코인을 언제 보유해야 하는지 대략 설명드렸습니다.
첫째, 가장 심플한 방법은 매수 후 보유하되, 반감기 없는 짝수해는 악마처럼 피하는 것입니다.
둘째, 상당히 게으른 방법은 10월부터 4월, 그리고 7월에 보유하는 것입니다. 여기서 11월, 4월이 아니라 10월부터 4월입니다. 미국 주식은 10월이 보통 좋기 때문에, 10, 11, 12, 1, 2, 3, 4월 보유하고, 5, 6월은 떼고, 7월에 한 달 보유한 다음, 8, 9월은 피하는 것입니다. 미국 주식과 똑같이 계절성을 따르는 방법입니다.
셋째, 부지런한 방법은 매일 일찍 일어나 6시부터 8시까지 거래하는 것입니다. 독일어에 "일찍 일어나는 새가 벌레를 잡는다"는 속담이 있는데, 영어도 "The early bird catches the worm"이라고 똑같은 말이 있죠. 일찍 일어나서 5시 반에 깬 다음, 두 시간 거래하고 출근하는 모습, 얼마나 아름답습니까. "오늘도 벌었네" 하면서 상쾌하게 아침을 시작할 수 있는 거죠.
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