저자: PokeMV_Hub채널진행자 · 외국인
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결론: 진행자는 테슬라가 향후 3년 내 두 배 이상 오를 확률이 높다고 보며, 마이클 버리의 100달러 하락 전망에는 동의하지 않는다. 마이클 버리의 주장: 트위터에서 올해 말까지 테슬라가 주당 100달러 아래로 떨어질 수 있다고 주장했고, 이는 현재 816달러 대비 약 85% 이상 하락이다. 다만 시스템 붕괴는 없고 특정 투자 방식의 종말을 의미한다고 봤다. 진행자의 입장: 테슬라에 강세 입장이며, 3년 내 두 배 이상 오를 확률을 약 80~85%로 본다. 근거로 기가팩토리 확장, 백만 마일 배터리, 완전자율주행(FSD) 출시 가능성을 든다. 하락 가능성 평가: 500달러 이하 하락 가능성은 존재하나 주가가 절반 이하로 떨어질 확률은 10% 미만으로 본다. 0원 가능성은 거의 없다고 본다. 버리의 동기: 버리는 공매도 포지션을 보유하고 있으며 시간 제한이 있어 압박을 받는다고 분석한다. 반면 참ath는 장기 투자자라 시간이 많다고 평가한다. 애널리스트 전망: 모건스탠리 아담 조나스는 목표가 880달러 매수, 골드만삭스 마크 딜레이니는 835달러 매수 의견을 제시했다. JP모건 애널리스트는 목표가 135달러 매도 의견으로 과거 성과가 부진하다고 언급했다. 리스크와 조건: 진행자는 테슬라 품질 관리와 생산 이슈를 인정하나, 대형주라 천장이 높다고 본다. 800달러 이상 주가에서 추가 매수는 정당화하기 어렵다고 본다. 주가가 400~500달러로 떨어지면 매수 기회로 본다. 출연자 전망: 진행자 본인 장기 강세 전망을 유지하며 엘론 머스크의 기후변화 대응 역할을 긍정적으로 평가한다.
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hi, welcome to the video. 월요일에 빅 쇼트로 유명한 투자자 마이클 버리가 테슬라 주가가 큰 충격 없이도 90%까지 폭락할 수 있다고 말했습니다. 그리고 이런 하락이 투기적인 논쟁을 불러올 수 있는데요, 그의 트윗을 한번 살펴보겠습니다.
카산드라 오브 마이클 J. 버리 트윗 내용입니다. "테슬라가 올해 말까지 주당 100달러 아래로 떨어져도 시스템이 무너지지는 않을 것이다. 이런 하락에는 재귀성(reflexivity)이 없지만, 특정 유형의 투자에는 종말을 의미할 것이다." 2월 15일 월요일 기준 테슬라 주가는 주당 816달러입니다. 100달러까지 떨어진다면 85% 넘게 하락하는 셈이고, 메가캡 기업에서는 전례 없이 90%에 가까운 하락입니다. 버리는 테슬라가 심각하게 고평가되어 있다고 보기 때문입니다. 저는 이에 동의하지 않는데, 그 이유는 잠시 후에 이야기하겠습니다.
시스템이 완전히 무너질지에 대해서는 그가 충분히 맞을 수도 있다고 봅니다. 다만 테슬라가 폭락한다고 해서 다른 주식들이 반드시 함께 무너지는 것은 아니니까요. 오늘은 주당 100달러 아래라는 이 목표가에 집중하려고 합니다. 그리고 이 기회에 제 이전 영상을 다시 짚어 보며 생각을 정리하려고 합니다.
이 영상, 즉 마이클 버리가 테슬라 주가 폭락을 예측한다는 제 영상은 조회수 1만 5천 회가 넘는 인기 영상 중 하나입니다. 그 영상에서 저는 버리가 테슬라를 팔라고 한 것은 틀렸고, chamath(차마스)가 보유하고 팔지 말라고 한 주장이 더 설득력 있다고 말했습니다. 저는 개인적으로 테슬라에 매우 낙관적입니다. 많은 사람이 좋아했지만 싫어하는 사람도 많았습니다. 몇몇 댓글을 살펴보겠습니다.
"세상을 구하는 테슬라 치어리더, 현실을 보세요. 지갑을 부풀리고 있는 거잖아요." "테슬라 주주들은 타조 같아요. 머리를 모래에 박고 사자가 자신을 잡아먹지 않기를 바라죠." "지금 팔아야 합니다. 너무 늦기 전에요." "잘 모르는 사람들이 계속 사들이고 있다면 공매도하지 마세요. 진실이 드러나면 그때 공매도하세요. 째깍거리는 시한폭탄이 바로 테슬라 주식입니다."
솔직히 말해서 이 영상에 대한 반발이 생각보다 커서 조금 놀랐습니다. 저는 테슬라 광신도나 팬보이라는 소리도 들었습니다. 마치 테슬라가 무슨 짓을 하든 저는 무조건 옹호할 것처럼 말이죠. 그건 절대 사실이 아닙니다. 저는 테슬라의 여러 결점을 알고 있습니다. 일론 머스크가 때로 변덕스러워 보인다는 점에서 사람들이 그를 싫어하는 이유도 이해합니다. 테슬라는 결코 완벽한 회사가 아닙니다. 차량 품질 관리나 생산 문제만 봐도 그렇습니다. 많은 문제가 있습니다.
개인적으로는 테슬라가 밝힌 사명, 즉 세계의 지속 가능한 에너지 전환을 가속화한다는 목표에 동의할 수 있습니다. 하지만 결국 저는 투자자이고, 어떤 회사에 돈을 넣는다면 그 회사가 믿을 만한지 알고 싶습니다. 그래서 제가 테슬라에 돈을 넣는 이유는 맹목적인 믿음 때문이 아니라 최고의 수익을 줄 가능성이 가장 크다고 믿기 때문입니다. 믿음에만 의존한다면 좋은 투자자가 될 수 없습니다. 따라서 제가 테슬라에 낙관적인 것은 제 리서치에 기반한 것입니다. 버리처럼 비관적인 쪽을 볼 수도 있고, 차마스처럼 낙관적인 쪽을 볼 수도 있습니다. 결국 여러분은 여러 의견을 읽은 뒤 스스로 회사에 대한 생각을 세워야 합니다.
댓글들을 읽고 나서 말씀드리고 싶은 것은, 많은 우려가 실제로 타당하다는 점입니다. 제게 투자는 결국 확률의 문제입니다. 세상에 절대적인 것은 없고, 절대론을 펴는 건 오직 시스(Sith)뿐이니까요. 테슬라 같은 회사를 볼 때, 파이프라인에 있는 모든 것을 보면 3년 안에 두 배가 될 확률을 대략 80~85%로 봅니다. 테슬라의 여정은 이제 막 시작되었다고 생각합니다. 곳곳에 기가팩토리를 짓고 있고, 100만 마일 배터리도 나오고 있습니다. 일론이 준비되었다고 명시적으로 말하지 않은 이유는 현재 구매자들이 차를 사는 걸 겁먹게 하고 싶지 않아서이지만, 그것도 곧 옵니다. 배터리가 생산되는 영상도 있고, 완전 자율주행(FSD)도 오고 있습니다. 시간문제입니다. 그래서 테슬라가 향후 3년 안에 두 배 이상이 될 확률은 매우 높다고 봅니다.
반대로 약세 쪽을 보면, 테슬라가 500달러까지 떨어질 가능성은 어떨까요? 물론 존재하고, 주가가 반토막 날 가능성은 10% 아래로 쉽게 볼 수 있습니다. 테슬라가 0까지 갈 가능성은 거의 없다고 봅니다. 이제 테슬라는 매우 큰 메가캡 기업이고, 0으로 떨어질 가능성은 페이스북이나 애플이 0이 될 가능성과 같습니다. 그래서 향후 3년 안에 두 배 이상이 될 확률이 이만큼 높은 다른 기업이 있다면, 저는 주저 없이 그쪽에 돈을 넣을 것입니다. 지금 현재로서는 그런 확률을 가진 다른 기업이 보이지 않습니다. 투자할 만한 좋은 기업은 많지만, 소형주는 하락 위험이 훨씬 큽니다. 이 정도 규모의 회사에서는 테슬라의 상단이 훨씬 높습니다. 그래서 저는 계속 테슬라를 보유할 것이고, 만약 테슬라가 400~500달러로 떨어진다면 그것은 오히려 매수 기회입니다.
또 하나 궁금한 점은 마이클 버리가 왜 이런 말을 하느냐입니다. 버리는 테슬라에 대해 공매도 포지션을 가지고 있다고 명시적으로 밝혔습니다. 제 댓글 중에는 "버리를 믿어야 한다, 그는 주택 위기 때도 맞았으니 이번에도 맞을 것"이라는 말도 있었습니다. 저도 버리가 매우 똑똑한 사람이고 이번에도 맞을 수 있다고 인정합니다. 맞을 수도 있습니다. 다시 한번 말하지만, 여기에는 큰 "하지만"이 있습니다. 공매도 포지션을 가지면 시간 제한이 생깁니다. 일정 기간 안에 맞아야 합니다. 만약 테슬라가 앞으로 4년 동안 1500달러까지 오른다면, 버리는 돈을 전부 잃게 됩니다. 설령 4년 뒤 테슬라가 반토막 나더라도, 버리는 여전히 막대한 돈을 잃습니다. 그래서 그가 지금 이런 트윗을 올리는 것은 주가를 누르려는 시도로 볼 수 있습니다.
차마스가 테슬라에 대해 낙관적인 말을 하는 것과는 같은 상황이 아닙니다. 차마스는 장기 투자자이기 때문입니다. 사람들이 제가 주가를 띄우려 한다거나 차마스가 주가를 띄우려 한다고 말하는 것도 말이 안 됩니다. 차마스는 앞으로 최소 10년은 테슬라를 보유할 가능성이 높고, 테슬라가 오르내리는 것을 볼 시간은 충분합니다. 제가 테슬라에 낙관적이라면 솔직히 말해서 저는 테슬라가 떨어지기를 바랍니다. 더 사고 싶기 때문입니다. 제가 주가를 적정 가치를 넘어서까지 띄울 이유가 없습니다. 10년 동안 낙관적이라면, 차라리 공정 시장 가치에 머물러 있기를 바랍니다. 고평가되는 것은 원치 않습니다. 고평가되어 있다면 더 많은 돈을 쓸 명분이 없습니다.
몇 년 전만 해도 모두가 테슬라에 비관적이었습니다. 정말 모두가요. 그런 댓글들을 보면서 제 눈이 확 뜨였습니다. 아직도 테슬라를 둘러싼 두려움이 많이 남아 있다는 뜻이고, 그중 일부는 정당합니다. 하지만 일부는 정당하지 않다고 생각합니다. 댓글을 단 사람들 중에는 테슬라가 무엇을 하는지 깊이 이해하지 못한 사람도 있다고 생각합니다. 다만 제 말을 그대로 믿지는 마십시오. 지금 나와 있는 목표가들을 한번 봅시다.
모건스탠리의 애덤 조나스는 최근 목표가를 880달러로 올리고 매수 의견을 냈습니다. 그의 과거 성과를 보면 평균 수익률이 13.1%이고, 틱랭크스에서 7,310명 중 841위입니다. 꽤 좋은 기록입니다. 다른 목표가도 보겠습니다. 골드만삭스의 마크 델레이니는 평균 수익률 16.9%, 7,310명 중 약 1,013위입니다. 그의 테슬라 목표가는 835달러이고 역시 매수입니다. 이것들은 강세 시나리오조차 아닙니다.
이제 테슬라 약세론자 중 하나를 보겠습니다. JP모건은 뉴스에서 늘 볼 수 있는데, "JP모건, 테슬라 목표가 하향"이라는 기사가 자주 나옵니다. JP모건은 계속 약세입니다. 그런데 이 애널리스트의 랭킹을 보면, 7,310명 중 6,822위이고 평균 수익률은 마이너스 3.8%입니다. 우리가 살아오면서 본 가장 강세장에서도 그는 마이너스를 기록했습니다. 눈 감고 다트를 던져도 이 사람보다는 나을 겁니다. 그의 테슬라 포지션, 즉 매도 목표가는 135달러이고 하락 여력은 마이너스 83.46%입니다. 그래도 이것은 마이클 버리가 올린 100달러보다는 높습니다. 저는 그것이 버리의 실제 목표가라고는 생각하지 않습니다. 그냥 주가를 누르고 싶어서 말하는 것 같습니다.
이런 기업들이 추천을 내놓을 때, 그것은 우리를 교육하려는 것도 아니고 선한 마음에서 나오는 것도 아닙니다. 종종 시장을 조작하려는 의도가 있습니다. JP모건의 경우에는 이 애널리스트가 이미 신뢰도가 매우 낮습니다. 그래서 그가 이 회사가 좋지 않다고 말하는 것은, 말하자면 희생양을 내보내는 것과 같습니다. 그가 틀렸는지는 상관없습니다. 이런 발언은 주식에 더 큰 공포와 불확실성을 만들고, 결국 대부분의 경우 주가를 끌어내립니다. JP모건이 새 목표가를 낼 때마다 주가가 조금씩 빠졌고, 그때마다 JP모건이 매수하고 있었을 거라고 장담합니다. 제가 이 모든 말을 하는 이유는 제가 옳다는 것을 증명하고 싶어서가 아닙니다. 이 영상을 보는 분들이 모든 것을 흑백으로만 보는 사고방식에 갇혀 기회를 놓치지 않기를 바랄 뿐입니다.
이런 메가캡 기업에 대해서는 흔히 이런 얘기를 듣습니다. 제프 베이조스가 직원을 학대한다, 맞는 말일 수 있습니다. 하지만 아마존은 세상을 바꾸기도 했습니다. 빌 게이츠도 한때 무자비한 사업가였고 매우 나쁜 사람이었지만, 어느 순간부터는 그렇지 않았습니다. 이런 식으로 "그 회사가 나쁜 일을 하나 했다, 또는 뭔가 마음에 안 든다, 그러니 투자하지 않는다"고 생각하면 많은 기회를 놓치게 됩니다.
마지막으로 차마스의 말 몇 가지를 인용하며 영상을 마치겠습니다.
"저는 왜 사람들이 잘 되고 있는 것을 팔아 치우는 데 그렇게 집중하는지 이해가 안 됩니다. 일이 잘 돌아가고 있을 때는, 무엇을 하는지 아는 사람들과 함께 머무는 게 여러분이 보상받는 방식입니다. 그리고 여기 일론 머스크라는 사람이 있는데, 그는 꾸준히 세계에서 가장 중요한 기업가 중 한 명이었습니다. 그런데 왜 그에게 반대로 베팅하겠습니까?"
"몇 달 전에 저는 세계 최초의 조 단위(1조 달러) 억만장자는 기후 변화와 싸우는 사람일 것이라고 트윗했습니다. 그게 일론일 수도 있지만, 아니라면 그와 비슷한 누군가일 겁니다. 깨끗한 에너지를 공급하고 세계를 지속 가능하게 만드는 것은 극도로 중요한 일이고, 시장과 개인들이 그 대가를 치르게 될 것입니다."
그가 세계를 구한다고 했을 때 제가 하고 있던 말이 바로 이것입니다. 과장처럼 들렸을 수도 있지만 사실입니다. 물론 반대편에서 보면, 일론은 거대한 자아 때문에 이런 일을 하고 있을 수도 있습니다. 두 가지 모두 사실일 수 있습니다. 일론은 역사책에 자기 이름을 남기고 싶을 수도 있고, 가족을 위해 부를 쌓고 싶을 수도 있습니다. 하지만 이기적인 이유로 세계를 구하고 지속 가능한 세상을 만들려 할 수도 있습니다. 결국 우리는 그의 속마음을 알 수 없습니다. 제가 판단할 수 있는 것은 그가 말하는 것과 행동하는 것뿐입니다. 그 말과 행동을 기준으로 보면, 그는 궁극적으로 선을 위한 힘이라고 생각합니다. 전 세계 자동차를 내연기관차에서 전기차로 옮기는 일은 기후 변화와 싸우는 데 도움이 될 것이고, 그것은 사실입니다. 우리는 석유와 가스를 계속 에너지로 쓸 수 없습니다. 그 양은 유한하고, 계속 그렇게 할 수는 없습니다.
기사로 돌아가면, 파울리 하파티아는 전력 유틸리티 사업이 파괴적 혁신을 맞을 준비가 되어 있고, 에너지 발전 인프라 안에는 수조 달러 규모의 채권과 자본 지출 가치가 잠들어 있다고 말했습니다. 이것이 활용되기 시작하면 테슬라는 다시 두 배, 세 배가 될 수 있다고 합니다.
오늘은 여기까지입니다. 제 생각이 조금이라도 명확해졌기를 바랍니다. 잠시 전문가들은 잊고, 여러분의 생각을 알려 주세요. 목표가에 대해 이야기할 때는 보통 1년 뒤를 추정하는 것이니, 1년 뒤 또는 3년 뒤 테슬라가 어디에 있을 것 같은지 말씀해 주십시오. 댓글을 사랑해 주시는 모든 분께 감사드립니다. 특히 저를 지지해 주신 분들뿐 아니라 반대 의견을 주신 분들께도 감사합니다. 그중 대다수는 합리적이고 선의에서 나온 반론이었고, 저는 늘 그런 의견에 감사합니다. 저는 언제든 생각을 바꿀 준비가 되어 있습니다. 제가 하는 말 중에 절대적인 것은 없습니다. 여러분도 열린 마음을 가지시고, 한 가지가 맞다고 해서 다른 것이 동시에 맞을 수 없다고 생각하지 마십시오. 포지션에 대한 많은 올바른 입장은 대개 중간 어딘가에 있고, 결국 곰과 황소, 두 상반된 힘 사이의 균형입니다. 이 영상이 마음에 드셨다면 구독을 고려해 주십시오. 대다수 분들이 구독하지 않으셨다는 것을 알지만, 이와 같은 영상은 앞으로도 많이 나올 것이고, 댓글 창에서 우리 생각을 함께 부딪혀 볼 수 있을 겁니다. 저는 Green Night Trading의 Squires입니다. 시청해 주셔서 정말 감사하고, 곧 또 뵙겠습니다.
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