저자: JimCramer · 외국인
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Cramer는 Micron 등 메모리 반도체가 데이터센터 붐의 핵심 병목이라며 장기 성장주로 보유를 권한다. 공급과잉 우려는 아직 이르다고 본다. Nvidia의 Hugging Face 인수는 오픈소스 AI 생태계 장악을 위한 전략적 움직임으로 평가한다. Microsoft는 단기 이익실현을 언급하나 장기 보유 입장이며, Abbott Labs는 아직 싸다고 본다.
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잠깐만요. 언론은 부정적인 뉴스를 보도하는 걸 좋아합니다. 관심을 끌 수 있으니까요. 아니면 적어도 그렇게 생각하죠. 그런 기사의 숫자를 보면 저도 의문이 듭니다. 다만 저는 예외입니다. 지난주 코닝의 CEO 마이클 린턴이 인터뷰에서 한 말도 걱정됩니다. 결국 시장이 공급과잉에 빠질 수밖에 없다는 얘기였죠.
아, 이중부정이 나왔네요. 수요가 이렇게 크다면 언제 멈춰야 할지 어떻게 알 수 있을까요? 그런데 왜 지금부터 이걸 고민해야 할까요? 다시 말하지만, 이런 공급과잉이 당장 일어날 것 같지는 않습니다. 그러니 포트폴리오에 메모리 제조사 주식을 담아 두는 건 어떨까요? 지난 목요일 투자 클럽 모임에서도 말씀드렸는데, 녹화본을 한번 보세요.
옛날 회의론자들은 늘 "이번엔 다르다"라는 말이 가장 위험하다고 합니다. 실제로 달라지는 건 없다는 거죠. 그래서 씨게이트, 웨스턴디지털, 샌디스크, 마이크론은 본질을 바꾸지 못할 거라고 말합니다. 하지만 이런 접근법 때문에 여러분은 제가 경력 중 봐 온 가장 놀라운 수익률 중 일부를 놓쳤습니다.
이들은 캐터필러는 절대 사지 않을 사람들입니다. 그리고 "내가 그랬지"라고 말하죠. 시스코가 실적을 발표하면서 약한 전망을 내놓았을 때도, 저는 매수 기회를 생각했습니다. 지금 제 느낌은 이렇습니다. 이런 부정적인 상황 때문에 지금 시스코를 사겠어요. 오늘날 캐터필러도 전혀 경기순환주라고 생각하지 않습니다.
그리고 그들의 결론 역시 같은 옛 회의론자들의 것입니다. 폭락을 기억하는 사람들이죠. 그 미친 헤지펀드 얘기 아시죠? 미친 게 아니라 그냥 과도하게 레버리지를 쓴 헤지펀드 매니저였습니다. 그들은 그가 과대평가된 적은 없다고 말합니다. 단지 잘못된 종목을 골랐을 뿐이라고요. 저는 여러분이 이런 한계에서 벗어나서, 때로는 정말로 상황이 다르다는 걸 이해해야 한다고 말하고 싶습니다. 때로는 기회가 너무 커서 그걸 활용하지 않을 여유가 없습니다.
아니요, 이게 보이는 것만큼 우스운 얘기는 아닙니다. "5월에 팔고 떠나라(Sell in May and go away)"는 격언도 있죠. 아주 똑똑해 보이는 말입니다. 하지만 데이터센터로의 이런 전반적인 이동은 "골드러시"를 만들어 냈고, 그 결과 예전에는 경기순환주였던 많은 종목이 장기 성장주의 승자가 될 겁니다.
이건 매우 드문 변신이지만, 실제로 일어나고 있습니다. 아마존의 경험에서 보듯, 데이터센터는 수익을 내는 중심이 될 수 있습니다. 이 기업들이 투자를 줄이는 걸 고려하기에는 기회가 너무 큽니다. 걸린 돈이 너무 많고, 그건 곧 이 부품들이 꼭 필요하다는 뜻입니다. 그 얘기는 파운드리 쪽에 물어보세요.
가장 좋은 부분은, 엔비디아와 어쩌면 AMD를 제외하면 이 메모리 칩 제조사들이 이 인프라 전체에서 가장 필수적인 존재일 수 있다는 겁니다. 머스크의 말이 맞습니다. 메모리가 "병목"이 되었고, 이 네 회사는... 그러니까, 이런 상황이 계속된다면 꽤 좋은 일 아니겠어요?
물론 제품 수요가 이렇게 많은 건 그들의 잘못이 아닙니다. 요약하면, 저는 최소한 한 종목은 보유하라고 말합니다. 우리는 투자 신탁에서 성장성 때문에 마이크론을 골랐지만, 다른 회사들은 주주들에게 자사주 매입으로 계속 돈을 돌려주기 때문에 상대적으로 위험이 적습니다. 결국 이런 움직임은 진짜입니다. 제가 최초는 아니라는 걸 인정하지만, 그렇다고 너무 늦었다고 생각하진 않습니다.
자, 뉴저지주에 있는 토니스에 갈까요? 토니. 그럼, 하니웰은 어떻게 생각하세요? 좋아요, 하니웰은 제가 지금 갈기갈기 찢기는 기분이 드는 종목입니다. 그 사업부가 쓸모 있을 거라고 생각했어요. 하니웰 에어로스페이스는 완전한 재앙이었고, 저는 제 탓을 하지 않습니다. 경영진 탓이죠. 물론 제가 왜 그들을 믿었어야 했는지는 모르겠지만요. 하지만 하니웰, 그냥 평범한 하니웰은, 들어보세요, 메이커 포트를 잘하는 회사예요. 제 말은, 다른 누군가가 등급을 내려서 220까지 떨어지면, 그때 매수하라고 말하겠습니다. 물론 저는 이미 보유하고 있어요.
매사추세츠주의 빌, 빌. 숀, 숀, 제 휴대폰에 문제가 있을 때도 저와 연결되려고 최선을 다해 주셨죠. 저는 클럽 회원이고 정말 마음에 듭니다, 형제. 친구, 그 말을 들으니 기쁘네요, 숀. 축하해요. 클럽, 지난주에 꽤 좋은 모임이 있었고, 회원이 되어 기쁩니다. 다른 분들도 가입하셨으면 좋겠어요. 좋아요, 새로운 소식이 있나요? 짐, 클럽 회원이 되는 건 즐거운 일입니다. 버티브 홀딩스를 알려 주셔서 감사하다는 말을 하고 싶었고, 더 사고 싶어요. 어떻게 생각하세요, 형제? 음, 버티브는 올해 매우 강한 해가 될 것 같고, 그 말에 반박하지 않겠습니다. 주문 잔고가 엄청나게 탄탄해 보여요.
오하이오주의 앤드류로 넘어가죠. 앤드류. 잘 지내세요, 짐? 안녕하세요, 앤드류. 무슨 일인가요? 마이크로소프트는 분명 AI 이익을 이미 상당 부분 반영했죠. 이 수준에서 우리는 사야 할까요, 보유해야 할까요, 아니면 이익 실현할 때일까요? 좋아요. 단기적으로는 급등 때문에 주가가 올랐으니 이익을 확정할 수 있습니다. 그리고 저는 포물선형 움직임을 좋아하지 않아요. 장기적으로는, 제가 실수했다고 생각합니다. 이유를 말씀드리죠. 그 분기가 너무 훌륭해서 제 의견을 온건한 지지자에서 더 열렬한 지지자로 바꿔야 했습니다. 그리고 사티아 나델라와 에이미 구드는 그냥 이길 수 없는 사람들이죠. 여기서 어떻게 생각하세요?
캘리포니아주의 존으로 넘어가죠. 존. 축하합니다. 존, 잘 지내세요? 제 매수 한도는 88달러입니다. 마음에 들어요. 감사합니다. 그때는 제가 살아 있는지도 몰랐어요. 좋네요. 새로운 소식이 있나요? 4월에 애보트 래버러토리스 얘기를 하셨죠. 저는 그들이 벌을 받고 있다고 생각하셨던 걸로 기억합니다. 제가 조사해 봤어요. 81까지 내려갔고, 저는 84에 들어갔어요. 지금 보유한 걸 어떻게 해야 할까요?
네, 사람들은 이 인수가 그다지 성공적이지 않을 수도 있다고 생각하죠. 저는 동의하지 않습니다. 저는 애보트가 좋다고 말했어요. 우리 투자 포트폴리오에 그들을 사지 않은 건 아쉽습니다. 제약 관련 프로모션이 여러 개 있었는데, 그중 몇 개는 대기열에 들어가지 못했어요. 이익의 20배 정도밖에 안 되니, 애보트 입장에서는 여전히 너무 쌉니다. 저라면 기다리겠어요.
좋아요. 데이터센터로의 이런 이동이 주식시장에 진짜 "골드러시"를 만들었습니다. 그리고 그거 아세요? 강철 발가락 부츠를 신고 이 게임에 뛰어드는 게 너무 늦었다고는 생각하지 않아요. 물론이죠? 그냥 조사하세요. 현명하게 고르고요. 클럽의 말을 들으세요. 제프 마크스의 꽤 좋은 분석도 있습니다.
오늘의 머니 프로그램에서는 에어비앤비 주가가 최근 빠르게 오르고 있습니다. 그러면 이런 성장의 배경은 무엇일까요? 이 관광 부문을 더 자세히 살펴보겠습니다. 그리고 제가 말했듯이, 주식은 강하게 회복되고 있는데, 이게 얼마나 지속 가능할까요? 그걸 알아보기 위해 차트를 하나씩 분석해 보겠습니다. 프로모션에 대해서도 전화로 물어보셨는데, 나중에 답변드리겠다고 약속했었죠. 이제 제가 약속을 지킵니다. 여러분의 몫은 어떻게 하실 건가요? 준비하면서 저를 헷갈리게 했던 몇몇 종목을 제가 상세하게 나눠 보겠습니다. 그리고 크레이머와 함께 계세요. 매드 머니의 1초도 놓치지 마세요. 구독하세요.
엔비디아가 방금 오픈소스 AI 모델 개발사들을 대상으로, 생각보다 훨씬 더 큰 움직임을 보였습니다. 그리고 이건 엔비디아가 또 하나의 AI 기업을 사들인 것만은 아닙니다. 아마 엔비디아는 AI 스택의 모든 중요한 층에 자리를 확보하고 싶은 것 같습니다. 풍경이 바뀌고 있습니다. 오픈소스, 오픈AI, 앤트로픽, 구글, 그리고 다른 선도적인 AI 개발사들은 가장 큰 AI 모델을 만들기 위해 점점 더 특정 기업에만 의존하지 않고 있습니다. 엔비디아는 개발자들이 직접 발견하고, 만들고, 기업 고객에게 배포하는 생태계 쪽으로 더 깊이 들어가고 있습니다. 이를 오픈소스 AI 커뮤니티를 위한 거대한 모임 센터라고 생각해 보세요. 그리고 이제 엔비디아는 그 센터의 훨씬 더 큰 지분을 갖고 싶어 합니다.
이 생태계를 통해 개발자들이 더 많이 모일수록, 엔비디아가 컴퓨팅, 네트워킹, 소프트웨어, 인프라를 팔 기회도 더 많아집니다. 이것이 바로 개발의 플라이휠입니다. 더 많은 애플리케이션이 더 많은 컴퓨팅 수요를 만들고, 더 많은 컴퓨팅은 결국 엔비디아 인프라에 더 많은 몫을 의미합니다.
이게 중요한 또 다른 이유도 있습니다. 오픈소스 AI는 전체 시장을 크게 키울 수 있습니다. 작은 커뮤니티들은 처음부터 고급 모델을 훈련시키기 위해 수십억 달러가 꼭 필요한 건 아닙니다. 대신 이미 있는 모델을 기반으로 만들 수 있죠. 그리고 이것은 기업들의 기술 도입을 가속화할 수 있습니다. 엔비디아는 이 모든 확장의 중심에 자리 잡고 싶어 합니다.
다만 경쟁 측면의 미묘한 차이가 있습니다. 아마존, 구글, 마이크로소프트는 모두 자체 칩을 개발하고 있습니다. 대규모 클라우드 기업들은 인프라 비용에 대한 더 큰 통제력을 원하죠. 엔비디아는 대안을 개발하면서도 엔비디아 하드웨어를 피하기 어렵게 만들려고 노력하고 있습니다.
또 하나의 포인트는, AI 도입이 아직 아주 초기 단계라는 겁니다. 업계는 여전히 더 저렴한 모델이 토큰 사용량의 폭발, 막대한 인프라 비용, 빠른 하드웨어 개선을 이끄는 것을 보고 있습니다. 그리고 이는 몇 년 동안 여전히 예측하기 어렵다는 뜻입니다. 하지만 엔비디아는 분명 여러 시나리오에 대비하고 있습니다. 폐쇄형 AI 모델이 지배하면, 엔비디아는 인프라를 제공합니다. 오픈 모델이 폭발하면, 엔비디아는 그곳에 더 깊이 자리 잡게 됩니다. 기업들이 AI를 공격적으로 도입하면, 엔비디아는 이미 그곳에 발판을 마련해 두고 있을 겁니다.
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