🟠 [리가켐바이오 - 점검🚨] K바이오 벌써 기술수출 17조 근데 ADC는❓▶ 이제는 화가 나네요..

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K바이오 기술수출이 올해 17조를 넘었으나 ADC 기업은 기술이전이 없다. 리가켐바이오는 파이프라인(임상 8개, 전임상 6개)이 많아 서브라이선싱·마일스톤이 곧 나올 것이라 주장. 중국산 ADC 파이프라인의 질 저하로 글로벌 빅파마가 국내 임상데이터 있는 물질을 선호한다고 설명. 영상 후반은 텔레그램·유료 종목 신청 등 홍보 위주.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 올해 K바이오 기술 수출 실적이 벌써 17조 원을 넘어가고 있습니다. 알테오젠을 시작으로 한미약품의 역대급 기술이전까지 이어지고 있죠. 그런데 지금 여기에 우리 ADC 기업들은 기술이전이 하나도 없습니다. 그렇다면 국내 ADC 기업의 기술력 문제인지, 아니면 단순히 리가켐바이오만의 문제인지 정확하게 짚고 넘어가야 할 필요가 있습니다. 오늘은 리가켐바이오의 기술이전 소식이 왜 이렇게 잠잠한지, 펀더멘탈에는 문제가 없는지 한번 체크해 보겠습니다. 펀더멘탈에 문제가 없다면 리가켐바이오에 빅딜이 나왔을 때 언제든지 탄력 있게 반등할 수 있을 것입니다.

02. 숫자로 보면 지금 K바이오 섹터 전체가 기술이전 슈퍼 사이클에 들어와 있다고 봐도 무방합니다. 글로벌 빅파마들이 K바이오에 지갑을 열고 있다는 뜻이죠. 올해 기술이전 건수만 12건이고, 누적 금액으로 17조 원을 넘어서며 작년 기술수출 규모의 64%를 벌써 달성했습니다. 남은 하반기에 빅딜 두세 건만 더 나와도 올해 역사적인 기술수출 규모를 달성할 수 있을 것으로 보고 있습니다.

03. 어제 장중에 공지로 보내 드렸듯이 한미약품이 로슈와 역대급 빅딜을 했습니다. 계약 규모도 크지만 더 중요한 것은 계약금입니다. 계약금이 2,600억 원으로 국내 바이오 기업 중 최대 금액이었습니다. 이렇게 국내 바이오 기업들의 기술 성숙도가 충분히 올라왔기 때문에 이런 딜이 계속 나올 수 있을 것으로 봅니다. 그런데 리가켐바이오는 작년부터 왜 아무것도 없나 싶으실 겁니다.

04. 올해 리가켐바이오만 없는 것이 아닙니다. 지금 ADC 기업들은 한 건의 기술이전도 없었습니다. 리가켐바이오만의 문제가 아니라 시장에서 ADC에 대한 수요가 달라졌다고 볼 수 있습니다. 반면 글로벌 시장에서 ADC에 대한 관심은 계속 증가하고 있습니다.

05. 그렇다면 왜 국내 ADC 기술이전이 부진할까요? 결국 중국 시장 때문입니다. 국내 ADC 시장은 아직 초기 단계라 충분한 임상 데이터가 없었습니다. 반면 중국은 국가 차원의 지원과 패스트트랙으로 빠르게 중후기 임상에 진입했고, 임상 데이터가 쌓이면서 글로벌 빅파마들은 일단 임상 결과가 있는 파이프라인을 선호할 수밖에 없게 되었습니다.

06. 문제는 중국산 파이프라인을 실제로 써 보니 품질이 떨어진다는 점입니다. 임상은 진행했지만 개선 효과가 의미 있는 수준이 아니었습니다. 빅파마 입장에서는 상업화가 어렵겠다고 판단하면 굳이 시간과 돈을 투자할 이유가 없습니다. 그래서 글로벌 시장 분위기는 특허 보호를 서둘러 확실한 임상 데이터와 기술적 차별성이 있는 파이프라인을 가져가겠다는 쪽으로 바뀌고 있습니다. 리가켐바이오는 이런 시장 흐름에 맞춰 파이프라인이 잘 성장하고 있습니다.

07. 당장 신규 기술이전이 없다고 해서 회사가 멈춰 있는 것은 아닙니다. 지금까지 체결한 기술수출만 12건이고, 임상 중인 파이프라인이 8개, 전임상 단계가 6개로 다양한 적응증에서 데이터를 쌓고 있습니다. 공개하지 않은 파이프라인도 10개 이상 있다고 합니다. 이 파이프라인들이 앞으로 기술이전의 재료가 될 수 있습니다.

08. 파이프라인별로 보면, 포순은 임상 3상 이후 바로 상업화 준비에 들어갈 것으로 보입니다. 기술이전된 파이프라인은 임상 1상 이후 중후기 임상부터 서브라이선싱까지 이어질 수 있고, 자체 파이프라인도 빅파마가 원하는 임상 1상 이후 중후기 단계에서 기술이전이 충분히 가능합니다.

09. 리가켐바이오는 단일 파이프라인에 기댈 필요 없이, 여러 파이프라인에서 동시다발적으로 기술이전이 나올 수 있는 구조를 갖추고 있습니다. 그중 가장 빠를 것으로 보는 것은 내성 환자에게서 임상 결과가 좋았던 'ADC 파이프라인 14'(익수다)와 혈액암 파이프라인 '시스톤의 7'입니다. 시스톤은 ORR이 100%였고 완전관해율이 95.5%로, 22명의 코호트이긴 하지만 매우 고무적인 결과가 나왔습니다. 따라서 서브라이선싱이 가장 빠르게 이어질 가능성이 높다고 봅니다.

10. 리가켐바이오는 2015년부터 지금까지 12건의 기술이전 계약을 체결했고, 총 83억 달러 규모의 기술이전을 성사시켜 놓은 상태입니다. 최근 신규 기술이전이 뜸했던 이유는 많은 파이프라인이 있기 때문입니다. 이제는 새로운 회사에 새로 파는 단계가 아니라, 기존 파이프라인에서 마일스톤과 서브라이선싱 구조로 2차 수익화 단계로 넘어가고 있기 때문입니다. 다만 현재까지 서브라이선싱은 없고, 마일스톤 수령도 오노약품에 기술이전했던 SCB-97이 전부입니다.

11. 10월 ESMO 학회까지는 기다려야 하겠지만, 그냥 기다리고만 있을 수는 없습니다. 리가켐바이오에 대한 대응과 이슈 체크는 제가 계속 정리해 드리고 있으니, 영상과 공지를 확인하면서 따라오시면 됩니다.

12. 현재 시장 자체는 이미 반등하고 있습니다. 회복 탄력성이 좋은 종목들로 빠르게 계좌를 살리는 것이 중요한 타이밍입니다. 지금은 물타기보다 포트폴리오를 빠르게 리밸런싱하고, 수익을 볼 수 있는 종목은 수익을 확보하는 것이 좋습니다. 시장이 완전히 회복했을 때 계좌가 0이 아니라 플러스 상태여야 시장에서 손해를 보지 않을 수 있습니다.

13. 영상 하단 설명란과 고정 댓글에 참고 자료를 남겨 두었습니다. 무료로 제공하는 자료이며, 구독만 부탁드립니다. 증권사 리서치, 시황, 뉴스 등을 정리한 텔레그램 채널도 함께 정리해 두었습니다. 제가 운영하는 채널은 없으니 참고만 하시면 됩니다.

14. 2차전지 자료도 따로 올려 두었습니다. 핵심 종목은 이미 많이 올라 더 이상 추천하지 않으니, 2차전지에 관심 있으신 분들은 참고해 보시면 됩니다. 최근 추천드린 LNF는 바닥에서 이미 80% 가까이 수익이 났습니다. 매매 강요는 하지 않으니 참고만 해 주세요. 이번에는 공매도도 어려운 탑5 종목을 정리해 타깃으로 보는 종목들을 따로 뽑아 두었습니다.

15. 주가의 함수는 결국 실적입니다. 실적이 우상향하는 종목에는 공매도가 쉽게 들어오지 않습니다. 공매도는 하락에 베팅하는 것인데, 꺾이지 않는 종목에 들어오기는 어렵기 때문입니다. 해외 매출이 크게 성장 중인 3양식품 같은 종목부터 살펴보실 수 있습니다. AI 사이클도 중요하게 보셔야 합니다. AI 데이터센터에 필요한 전력 생산 관련 종목도 함께 확인해 보시기 바랍니다. 스킨부스터와 화장품 종목도 외국인 매출이 빠르게 상승하고 있습니다. 건설장비는 지정학적 리스크로 재건 수요에 상승했었는데, 이제는 AI 데이터센터 건설에 더 필요해졌습니다. 실제로 수주잔고가 계속 급격히 늘고 있습니다.

16. 핵심으로 보는 종목은 별도로 신청하신 분들께만 짚어 드리고 있습니다. 단타성 종목이 아니므로 매집 후 스윙이나 중장기 투자를 생각하시는 분들만 신청해 주시기 바랍니다. 단타 성향이신 분들은 종목 코멘트를 신청해 두시면 기준봉 시그널 자료를 계속 공유해 드리고, 매매 시 공지도 바로 드리겠습니다. 신청은 랜딩 페이지에서 하시면 되고, 원터치 신청 링크도 있습니다.

17. 시장이 회복하는 시점에 리가켐바이오도 잘 마무리할 수 있도록, 제가 도와드릴 수 있는 부분은 최대한 돕겠습니다. 구독과 좋아요 부탁드리며, 오늘 영상은 여기까지입니다. 저녁 잘 챙겨 드시고, 다음 영상에서 다시 뵙겠습니다.