저자: 염승환 · 한국인
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2차전지 급등 후 포스코홀딩스가 리튬 공급망 이슈로 급등해 시총 순위가 상승. 반도체는 HBM 외 수요 부진으로 조정, 하이닉스가 HBM에서 삼성전자보다 앞선다는 평가. 건설주는 부실 우려로 약세, 부동산은 금리 영향으로 올해 크게 오르기 어렵다는 견해. 테슬라는 판매 중심 전략으로 실적 발표 후 급락, 중국은 소비 부진과 청년실업 문제로 어렵다는 진단. 일본은 경기 호조 속 엔저 지속이나 미국 금리인상 종료 시 엔화 하반기 정착 가능성 언급. 자동차는 환율 영향으로 저평가 상태라고 언급.
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보여집니다. KBS 교통정보센터였습니다. 빠르게 슉슉, 바람보다 가볍게 슉슉, 경제공부 술술. 경제를 알아야 인생의 고수가 된다, 경공술! 오늘 주진우 라이브의 경제 선생님은 염승환 이베스트투자증권 이사입니다. 어서 오십시오.
우리 연블리 선생님께서 경제 수업을 하실 때, 2차전지 괜찮다, 아직 괜찮다, 투자해도 된다고 말씀하셨는데 2차전지가 막 날아갑니다. 저도 이럴 줄 몰랐어요. 너무 뜨거워서요. 오늘은 분위기를 말씀드리면, 기존에는 에코프로가 좀 주춤하고 있었거든요. 최근에는 바통을 포스코그룹이 이어받았습니다.
포스코가 지금 날아갑니다. 오늘 포스코홀딩스가 하루에만 15% 이상 올랐고, 시가총액 순위로 보면 우리나라 4등, 5등 정도로 올라섰습니다. 2차전지만 달고 있는데도 이렇게 각광을 받는 이유가 뭘까요?
2차전지 안에서도 유독 강한 업종이 리튬 관련주입니다. 우리가 만드는 배터리가 리튬이온 배터리이기 때문에 리튬이 제일 중요해요. 그런데 리튬을 지금 중국이 쥐고 있어요. 미국은 이걸 싫어하거든요. 그래서 중국 공급망을 깨고 싶은데, 미국에서는 중국 것을 쓰지 말라는 얘기죠.
포스코는 10년도 더 전부터 리튬 사업을 준비해왔습니다. 탈공급망 이슈와 맞물려서 포스코가 탈중국 시대에 리튬을 조달할 수 있는 기업으로 부각된 거죠. 제가 알기로는 올해 10월부터 리튬 생산을 시작한다고 알려져 있어서 시점도 얼마 남지 않았고요.
더 놀라운 건, 보통 이렇게 주가가 급등할 때는 외국인이나 기관이 많이 사는데, 오늘은 개미들의 힘이 어마어마합니다. 포스코홀딩스가 10% 이상 오르면서 삼성바이오로직스를 제치고 시가총액 4위에 올랐습니다.
참고로 포스코 회장은 박근혜 정부 때 임명된 분인데, 윤석열 정부에서는 별로 좋아하지 않는다고 합니다. 해외 순방에도 데리고 가지 않고 있다는 얘기도 있고요. 그런데 포스코홀딩스 주가는 역대 최고치를 경신하며 날아가고 있습니다.
반도체 주식은 상대적으로 부진한 편입니다. 6월만 해도 2차전지와 반도체가 서로 주거니 받거니 했는데요. 반도체에서도 요즘 HBM, 고대역폭 메모리가 주목받고 있습니다. 엔비디아가 만드는 그래픽카드 옆에 딱 붙어 있는 칩을 말하는데, AI 연산을 할 때 옆에서 데이터를 쏴줘야 하거든요. 하이닉스 주가도 많이 올랐습니다.
다만 HBM을 빼면 반도체 수요는 지금 별로 없습니다. 중국 경기가 워낙 안 좋다 보니까 요즘 조금 시들시들합니다. 2차전지는 더 가고 반도체는 쉬어가는 분위기예요. 삼성전자는 아무래도 HBM에서 하이닉스에 밀린다는 평가가 나옵니다. 하이닉스는 개발을 오래전부터 해왔고 지금 성과가 나오고 있어요.
삼성전자는 내일모레 실적발표가 예고돼 있습니다. 확정 실적과 함께 향후 사업 전망을 관계자가 설명할 텐데, 거기서 삼성전자의 그림이 나올 겁니다. 한번 확인해 볼 필요가 있습니다.
건설회사 주식은 정말 안 좋습니다. 지난번에도 말씀드렸던 GS건설이 또 사고가 났잖아요. 그 후 주가가 계속 빠지고 있습니다. 부실 문제가 계속 터지면 건설사들은 공사할 때 비용이 많이 들어갑니다. 검사도 더 해야 하고 신경을 훨씬 많이 써야 하죠. 투자자들은 그걸 싫어합니다. 100억 원 정도 비용을 예상했는데 130억 원이 나가면 어떡하나, 이런 계산을 하기 싫은 거죠. 지금 건설사들은 투자자들의 관심에서 완전히 멀어졌습니다.
우리나라 경제는 건설과 매우 밀접하죠. 건설회사가 어려워지고 부동산 PF가 어려워지면 어떻게 될까요? 그리고 집값은 어떻게 될까요?
PF 부실은 작년 레고랜드 사태 이후 문제가 되었는데, 다행스러운 건 시중은행은 연체율이 높지 않고 우량한 PF만 가지고 있다는 겁니다. 은행은 아직 괜찮아요. 문제는 증권사와 저축은행 같은 제2금융권입니다. 연체율이 최근에 올라가고 있어요. 새마을금고는 유동성 문제에서 벗어나 안정을 찾았습니다. 증권사는 예전에 부동산 투자를 굉장히 많이 했거든요. 지금 부동산 경기가 좋은 게 아니니까 자금 조달도 쉽지 않고, 연체가 계속 늘어나는 거죠.
부동산 시장은 양극화가 있습니다. 다 오르는 건 아니고, 흔히 말하는 좋은 지역 위주로는 오히려 분위기가 괜찮습니다. "지금 안 사면 큰일 난다"는 기사도 많이 나오는데, 관건은 대출입니다. 부동산은 주식과 달리 거의 대부분 대출로 사잖아요. 그런데 작년부터 대출 증가율이 줄어서 부동산 가격이 급락했습니다. 지금 상황에서 대출이 다시 늘 수 있을지는 의문입니다.
개인적으로 내년에는 금리인하가 있을 것 같습니다. 미국이 금리 사이클에 들어갈 가능성이 높은데, 지금은 금리를 올리고 있고 한 번 더 남았어요. 부동산 전문가는 아니어서 단정할 수는 없지만, 금리만 보면 올해까지 부동산이 크게 오르기는 쉽지 않다고 생각합니다.
부동산은 금리와 대출에 굉장히 민감하니까, 부동산 기사를 곧이곧대로 다 믿으시면 안 됩니다. 기자들이 건설사 사장들과 밥을 많이 먹기 때문에 그 부분은 조금 조심하셔야 합니다.
미국으로 가보겠습니다. 테슬라 주식이 많이 떨어졌다고요? 지난주 실적발표 후 하루에 10% 가까이 떨어졌습니다. 이유는, 일론 머스크가 수익성보다 판매에 집중하겠다고 했기 때문입니다. 저가형 제품이라도 많이 팔겠다는 건데, 그러면 이익률이 줄어들죠. 투자자들 입장에서는 배당이나 수익을 기대했다가 실망할 수밖에 없습니다.
이번 주에는 애플 등 미국 대형 기업들의 실적이 몰려 있습니다. 테슬라의 전철을 밟을지, 아니면 잘 나간다는 걸 검증해 줄지 주목해야 합니다. 문제는 눈높이입니다. 기대치가 너무 높으면 실적이 좋아도 주가가 떨어질 수 있어요.
중국 경제성장률은 얼핏 괜찮아 보입니다. 2분기 GDP 성장률이 6.3%거든요. 그런데 작년 2분기에 중국이 문을 닫았던 기저효과를 감안하면, 이 정도 수치는 크게 좋다고 보기 어렵습니다. 시장에서는 암울하게 보고 있는데, 중국 정부는 지표가 좋다며 계속 쏟아내고 있어요.
중국의 가장 큰 문제는 소비입니다. 사람들이 돈을 쓰지 못하고 있어요. 원인 중 가장 큰 것은 탈중국입니다. 미국이 공급망을 깨면서 외국계 공장들이 인도, 멕시코 쪽으로 빠져나가고 있거든요. 제조 공장은 양질의 중산층 일자리와 직결됩니다. 공장이 빠져나가면 실업률이 올라가고, 실제로 청년실업률이 역대 최고치를 기록했습니다. 소득이 없으면 사람들은 소비를 하지 않고 저축만 하려고 하죠. 그래서 구조적으로 미중 관계가 풀려야 합니다.
한국은 어떨까요? 지금 정부 노선은 미국 쪽에 무게가 실려 있습니다. 올해 11월에 시애틀에서 열리는 IPEF, 인도태평양 경제 프레임워크는 중국을 주변국과 함께 압박하는 성격이 있습니다. 그런데 중국 경제가 나빠지면 한국 기업들도 타격이 불가피합니다. 그래서 중국과의 관계 개선도 분명히 필요합니다. 정치적 입장이 얽혀 있어서 풀기 쉽지는 않지만, 중국인 관광객이 한국에 와줘야 우리 내수 경기도 살아납니다. 과거 단체 관광객이 많이 왔을 때 경기가 괜찮았는데, 지금은 그게 막혀 있어 걱정입니다.
일본은 경기가 좋습니다. 그런데 특이한 게, 경기가 좋은데도 돈을 계속 풀고 있어요. 원래 경기가 좋으면 금리를 올리고 돈을 회수해야 하는데, 일본은 잃어버린 30년을 겪었기 때문에 돈 풀기를 쉽게 멈출 수가 없습니다. 금리가 낮으니 일본 기업들에 대한 투자도 많이 늘었습니다.
하지만 이게 영원할 수는 없습니다. 요즘 엔저가 계속되고 있어서 한때 100엔당 800원대까지 떨어졌고, 은행에서 엔화로 바꾸시는 분들이 많다고 합니다. 저는 그렇게 나쁘게만 보지는 않습니다. 미국이 이번 7월 금리인상을 한 번 더 하면 마지막일 것 같은데, 그러면 미국과 일본의 금리차가 더 벌어지지 않고 멈출 수 있습니다. 그럼 엔화도 하반기에는 어느 정도 자리를 잡을 수 있어요.
2차전지는 많이 오른 건 맞지만, 산업이 성장하는 것 자체는 괜찮습니다. 다만 너무 많이 오른 종목은 조심하셔야 합니다. 반도체는 최근 빠졌으니 오히려 괜찮은 편이고요. 자동차는 환율이 떨어져서 수출기업인 자동차가 왕따를 당하고 있는데, 그만큼 주가가 싸지고 있습니다.
염승환 이사님 얘기를 잘 들으셨으면 팔자까지는 아니더라도 좋은 판단에 도움이 되셨을 겁니다. 오늘 여러분 가계에 보탬이 될 정보를 많이 말씀드렸으니 잘 새겨서 부자 되십시오. 부자가 꼭 중요한 건 아니지만요. 감사합니다. 오늘도 감사합니다.
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