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안녕하세요. 복잡한 미국 주식을 쉽고 재밌게 알려 드리는 방구석벌가입니다. 요즘 빅테크 주가 다 흔들리는데 비비디아만 보면 잘 버티고 있습니다. 그런데 이상하죠? 이렇게 실적 기대가 큰데도 왜 주가는 200달러를 못 넘길까요? 차트를 보시면 2025년 10월 달에 211달러까지 올라갔다가 지금 그 이후로는 계속 떨어지고 있습니다. 200달러를 못 넘기고 있죠.요 요 보시면은 193달러 193달러 194 최근에 193달러 올랐다가 다시 떨어지고 200달러 근처에서 뿅망치를 막고 내려옵니다.이는 실적 발표라는 이벤트를 앞두고 차익 실험 매물과 AI 거품론을 주장하는 숏 포지션이 강력하게 맛붙고 있다고 해석되는 부분입니다.
오늘 영상에서는 M비디아 실적전 200달러를 못 넘기는 이유와 실적 후 어떤 걸 봐야 하는지 알려 드리겠습니다. 바로 시작하죠. AI가 일상이 되면 모든 계산을 엔비디아 반도체 칩으로 할까요?이 질문에 노라고 대답하는 쪽이 세 곳이 있습니다. 마이크로소프트, 구글, 아마존. 그래서 등장한게 자체칩이죠.이 자체칩이 브로드컴과 깊은 관계가 있습니다. 지금 마이크로소프트와 아마존, 구글이 클라우드에 투자하는 돈이 어마어마하죠. 매년 AI에 투자하는 금액이 점점 커지고 있습니다. 그중 자체칩도 포함되어 있죠. M비디 GPU는 기속용 정장이라고 보시면 되고 누구나 쓸 수 있지만 비싸고 법륜적입니다.
반면 브로드컴이 만드는 칩은 이직 맞추명 정장입니다. 특정 고객 특정 용도에 맞게 최적화 칩을 설계해 주죠. 현재 엔비디아 반도체가 독점이죠. 공급을 못 따라가고 있는 상황입니다. 그러니 비싼 엠비리아 칩이 빅테크 기업들에게는 장기적인 지출 부담으로 올 수밖에 없습니다. 여기 엔비디아 고성능 칩 블랙웰 렉 하나가 먹는 전력이 웬만한 데이터 센터의 전력량에 버티지 못한다고 하죠. 그래서 빅테크 데이터 센터 구조에 맞는 저전력 맞춤형 칩으로 전기세 지출을 아낄 수가 있습니다. 자체 칩이 있다고 해서 엔비디아 고속능 칩을 버리진 않겠지만 협상 도구로 쓸 수는 있겠죠.
그만큼 우리는 엔비디아에게 의존 안 해도 돼. 이런 메시지를 던져 주기 위함입니다. 이러한 해석들이 나오면서 엔비디아 칩이 계속 비싸게 할 수 있을까? 여기에 대한 의구심이 있다는 거죠. 엔비디아 주가가 200달러를 못 넘기는 또 다른 이유는 AI 수혜주들이 힘겨운 상태입니다. 특히나 AI 소프트웨어 기업들 주가만 봐도 처참하죠. 드링고 피그마 어도비스 포스 그다음에 서스나 웬만한 지금 주가들이 최근 1년간 계속 줄줄이 빠지고 있습니다. 이만은 곧 AI 투자가 계속 같은 속도로 이어질 수가 있어. 정말 AI 투자 대비해서 돈 벌 수 있는 거야?
이러한 질문에 시원하게 대답을 하지 못하기 때문입니다. 앞서 언급한 빅테크들의 투자 금액만 봐도 엄청난데 빅테크보다 더 밑에 있는 소프트웨어 기업들은 여관 부담스러울 수밖에 없겠죠. 올해 2026년 투자 계획을 밝힌 걸 다 치면은 650빌리언 달러 하나로 바꾸면 무려 936조원이 넘는 금액입니다. 감히 잘 안 오실 텐데 올해 우리나라 예산이 727조원입니다. 우리나라 1년 예산보다 더 많은 돈을 AI 단일 분야에 투자를 하는 거죠.이네 이네 개의 회사가 여기에 AMD 축격과 중국 수출 규제 리스크도 있으니까 엔비디아 주가가 200달러를 넘지 못하고 있습니다.
그럼 이제 실적 발표 후에 반드시 체크해야 될 부분 뭘까요? 개인적으로 이번 실적을 예상해 보면 지금 빅테크 기업들의 AI cap팩스 투자만 봐도 엔비디아 실적은 잘 나올 것이라고 예상됩니다. 마이크로소프트, 구글, 아마존 등 상위네 개의 기업의 총 투자 금액이 651년 달러, 15,500억 달러를 넘길 것으로 전망을 했죠.이는 전년도 대비해서 50% 이상 폭증한 수치임을 강조하면 엔비디아 칩은 여전히 불하게 잘 팔릴 수밖에 없다는 결론의 힘이 실리죠. 하지만 월가 기대치 이상이 되는지가 관건입니다. 이게 저번 분기 실적 발표한 건데 저번 분기의 데이터 센터가 66% 전년도 대비해서 66% 매출 성장했고 이게 전체 매출의 90% 이상을 차지를 하고 있죠.
솔직히 이제 게이밍 부분은 별로 중요하지 않고 데이터 센터 쪽 그다음에 오토모티 이게 이제 자율주행 칩이거든요.요 보시면은 전년도 대비해서 32%가 성장을 했습니다. 젠슨왕이 자율 주행 시장도 또 다른 1조 달러 규모의 기회라고 부르는만큼 매출 성장성이 되는지 한번 지켜보죠. 그래서 앞으로 나올 실적 발표에는 데이터 센터와 오토모티 자율주행칩이 부분이 중요하다고 봅니다. 그리고 여기에 어닝콜에서 경영진들이 추후 가이던스를 이야기할 때 특히 반도체 공급이 아직도 탄탄하다. 마진율은 아직 경고하다. 이런 미래 긍정적인 코멘트가 나오는지도 봐야겠습니다.
특히나 지금 엔비디아에서 밀고 있는 블랙웰 칩의 본격적인 추화 및 수익 기어도가 중요해 보입니다. 여기에 2026년 주주하는 정책으로 자사주 매입 계획까지 밝혀 주면 저는 더할 나이 없다고 봅니다. 하지만 반대로이 중 하나라도 꺾이면 주가는 출적가 무관하게 흔들릴 수도 있을 것이라고 예상됩니다. 엔비디아는 여전히 훌륭합니다. 하지만 훌륭한 회사와 좋은 투자처는 다를 수가 있겠죠. 훌륭하사 엔비디아 과연 우리에게 수익을 안겨다 주는 좋은 투자 차가 될까요? 여러분들의 다양한 의견 댓글로 남겨 주시고 실적 발표 다시 찾아뵙죠.
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