저자: 김종효 · 한국인
요약 보기
로봇주 중 대형주 위주 접근을 제시. 현대모비스가 로봇 부품 전담 가능성으로 1순위, LG전자는 기대감 있으나 협업 불명확. 현대차는 단기 유리하나 그룹 내 대장주 지위는 현대모비스에 넘어갔다고 봄. 로봇은 실적 2028년경 기대로 기대감 수급 중심, 단기 변동성 큼. 반도체 비중 우선, 로봇은 일부 편입. 신규 로봇주 투자는 추격매수보다 조정 대기. 전력기기는 AI 인프라 지속과 베라루빈(하반기) 수요로 조정 시 매수 관점 유지.
다듬은 글
순서를 말씀드리면 로봇 쪽에서 저는 당연히 LG전자, 현대모비스가 1순위입니다. 두산로보틱스나 레인보우로보틱스처럼 엔비디아, 삼성전자 같은 큰 기업과의 협업 기대감이 조금이라도 남아 있는 종목들을 중심으로 보시는 것이 맞다고 판단하고 있습니다.
대형 로봇주로 취급할 수 있는 종목군은 시장에서 지금 LG전자, 현대모비스 정도가 부각되고 있다고 보입니다. 현대차는 로봇의 지분을 가진 종목이고, 그다음으로는 로봇을 사야 하는 기업입니다. 실제 로봇 부품을 만드는 일은 현대모비스가 전담할 가능성이 높기 때문에 현대모비스를 축으로 보셔야 합니다.
LG전자도 로봇의 머리와 심장은 외부에서 가져올 수밖에 없겠지만, 로봇의 각 부품을 만드는 능력은 전혀 떨어지지 않습니다. 시장은 이 기대감을 선반영하고 있다고 봐야 합니다. 다만 두 기업 모두 당장 로봇 실적이 나올 단계는 아닙니다.
최근 주목할 포인트는 글로벌 빅테크뿐 아니라 일본의 대형 로봇 기업들과도 협업을 늘리고 있다는 점입니다. 일본 대표 감속기·로봇 기업들과의 협업 단계가 높아지고 있고, 액추에이터 분야에서도 나부테스코, 하모닉드라이브 같은 일본 기업들과 접점을 넓히고 있습니다. 국내 기업들도 좋은 능력을 갖고 있지만, 이미 로봇 시장에서 압도적 지위를 가진 일본과 정밀도·하드웨어 측면에서 경쟁이 가능한지는 지켜봐야 합니다. 가격 면에서는 보조금을 받는 중국 기업과 단순 비교하기도 어렵습니다.
그래서 로봇주는 코스닥 중소형주보다 대형 기업과의 협업이 가능한 기업들을 중심으로 중장기적으로 보는 것이 낫다고 판단합니다.
로봇 시장 성장은 아직 시작 단계입니다. 마지막 불꽃이라고 보기는 어렵습니다. 다만 주가 기준으로 보면 실적 없이 주가만 급등했을 수 있어, 단기 변동성은 커질 수 있습니다.
중장기적으로 일본 로봇 기업들과 경쟁할 만한 규모의 경제를 만들 수 있는 기업은 현대모비스와 LG전자 정도입니다. 따라서 단기 주가 변동성과 먼 미래 로봇 산업에서 성장할 기업은 구분해서 보셔야 합니다.
두산로보틱스나 레인보우로보틱스는 실적과 주가의 괴리가 계속 발생하고 있는 국면입니다. 중장기적으로 지켜볼 종목이지만, 단기적으로는 언제든 급한 변동성이 나올 수 있으므로 급등 구간에서 쫓아가기보다 충분히 조정이 나오거나 기간 조정이 길어졌을 때 관심을 가져보시는 것이 좋겠습니다.
단기적으로는 현대차 쪽이 더 유리해 보입니다. 현대차는 숫자와 사용처를 명확히 밝힌 상황이라, 한 대당 가격만 추정하면 매출과 이익을 러프하게라도 계산해 볼 수 있습니다.
반면 LG전자는 아직 누구와 협업하는지, 어디에 얼마를 납품하는지 알려진 것이 없습니다. 모터·감속기·어셈블리 기술을 합치면 자동차 껍데기만 빼고 다 만들 수 있다는 평가처럼, 로봇의 심장과 두뇌만 빼고 나머지는 다 만들 수 있다는 기대감은 있습니다. 하지만 어떤 로봇을 만들지, 글로벌 공장에서 크게 쓰일지는 명확하지 않습니다.
멀리 보면 두 기업 모두 매력적이지만, 단기적으로는 숫자가 더 명확한 현대모비스에 무게를 둘 수밖에 없습니다. 현대차와 기아는 로봇 지분을 가진 기업이자 로봇을 사야 하는 기업이라 과거에는 로봇 대장주였을 수 있으나, 지금은 현대오토에버나 현대모비스에 그 주도권을 넘겨줬다고 보는 것이 맞겠습니다.
이번 달 로봇은 가장 많이 오른 테마 중 하나입니다. 신규 상장주도 펀더멘털과 상관없이 크게 올랐고, LG전자는 월간 기준으로 거의 90% 상승했습니다. 이 속도는 다소 과속이라고 봐야 합니다. 실적이 따라오면 괜찮지만 지금 당장 로봇 실적을 기대하기는 어렵습니다. 이번 달 대만 컴퓨텍스 행사에서 LG전자의 구체적인 숫자가 나온다면 달라질 수 있겠지만, 그 전까지는 변동성 구간으로 보고 가격 조정을 기다렸다가 접근하시는 것이 낫습니다.
코스닥 중소형 로봇주는 매수 관점보다는 트레이딩 관점으로 보고 계시라고 말씀드리고 싶습니다.
중소형 로봇주에 기회가 돌아가기는 매우 어렵습니다. 휴머노이드 한 대를 중국처럼 싸게 만들 수 없고, 부품을 조립해 높은 이익을 내기도 어렵습니다. 로봇의 심장인 AI와 전체 플랫폼도 우리 것이 아니기 때문입니다.
그나마 액추에이터 등 핵심 부품을 만드는 기업들은 이익이 돌아갈 수 있습니다. SPG 같은 기업이 여기에 해당할 수 있습니다. 하지만 스스로 로봇 플랫폼을 하겠다는 기업에 돌아올 가능성은 거의 없어 보입니다. 따라서 투자 관점에서는 엔비디아나 구글 딥마인드와 협업할 수 있을 규모의 경제를 가진 기업을 보셔야 합니다.
다만 주가 등락으로 보면 코스닥 중소형주의 단기 변동성이 더 클 수 있습니다. 펀더멘털보다 단기 트레이딩을 원하시는 분들에게는 여전히 단기 기회가 남아 있다고 보고 있습니다.
AI 인프라가 계속된다면 전력기기 수요가 사라지지는 않을 것입니다. 전력기기는 통상 상반기에 강했다가 하반기에 탄력이 줄어드는 모습을 보여 왔습니다. 하지만 AI 캐펙스는 계속 늘고 있고, 하반기부터 베라루빈이 본격 출시되면 관련 매출이 추가로 올라올 수 있습니다. 지금 기판 등 종목이 오르는 것도 베라루빈 대비 때문입니다.
베라루빈에서는 소캠과 구리선 구조가 바뀌면서 FCBGA 수요가 크게 늘고, LPU가 새롭게 들어가면서 관련 소캠도 크게 늘어날 것으로 보입니다. 이것이 기판, 메모리, MLCC 상승의 주요 원인입니다. 전력 없이 돌아갈 수 없으니 전력설비 관련주도 같이 볼 필요가 있습니다.
미국향 매출이 꾸준한 빅3와 산일전기를 중심으로 조정 시 매수 관점은 맞다고 보고 있습니다. AI 인프라 관련 종목군은 하반기까지 수요가 이어질 가능성이 높아, 전송 관련주와 전력설비 관련주 중 탑티어급 핵심 기업 위주로 조정 시 매수는 여전히 유효하다고 판단합니다.
Comments 0