저자: 주토피아제 · 한국인
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연준 금리 사이클상 현재는 인상 후반부로, 2000년 닷컴버블 유사 흐름일 수 있어 위험자산 버블 정점 구간이니 장기 물량 외 이익실현 권고. 반도체 지수(SOX) 주봉은 상승추세선과 볼린저 미드를 이탈해 하락 추세 진입 초입이며, 2024년 8월과 유사하게 반등 후 횡보 또는 추가 하락 가능. 1차 저항 11,745~12,200(볼린저 미드), 하단 1,700대 이탈 시 하락 지속 시나리오. 리스크 관리 후 저가 매수 관점, 비중은 신중히 확대 권고.
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안녕하세요. 주토피아 제입니다. 2026년 9월 3주차 반도체 지수(SOX) 사이클에서 현재 국면의 위치를 파악해 보겠습니다. 현재 국면은 첫 번째 금리 인상기와 긴급 금리 인하기 사이의 후반부로 볼 수 있습니다. 이번에 금리를 인상했기 때문에, 2020년처럼 금리를 계속 내리다가 경기 회복이 일어나는 구간과는 다릅니다. 오히려 금리를 올렸다가 다시 긴급 인하하게 되는 2000년 닷컴 버블 시절과 사이클이 유사하게 흘러가고 있습니다.
연준 의장도 언급했듯이 현재는 실업률이 양호하고 기대 인플레이션이 높아서 금리를 인상한 상황입니다. 따라서 당장 경기 회복이 온다기보다는, 경기 회복 직전에 단기적인 금리 인상기가 올 수 있다고 판단합니다. 나스닥 버블 때도 이 기간에 주식시장이 많이 올랐기 때문에, 지금은 크립토, 귀금속, 주식시장이 모두 상승 중인 상황입니다. 다만 단기적으로는 그렇더라도, 현재 구간은 위험자산 버블이 최고점에 이르렀다고 볼 수 있습니다. 따라서 장기 투자 물량을 제외하고는 이익 실현을 하면서 대응하는 것이 바람직합니다.
지난번 8월 3주차 분석 때는 수렴 상태에서 하단을 이탈하지 않고 있었습니다. 당시 설명드린 기준은 다음과 같았습니다. 하단을 이탈하면 하락 가능성이 높아지고, 상단을 돌파하면 상승 가능성이 높아진다는 것이었습니다.
결론적으로 지지하는 듯하다가 이탈했습니다. 이번 주에 처음으로 이탈한 것이며, 주초에는 하락으로 출발했다가 금요일에는 상승 양봉으로 마감되고 있어 흐름이 나쁘지는 않습니다. 하지만 상승 추세를 이탈해 하락 추세 안에 있다는 점은 바뀌지 않았습니다. 따라서 현재는 하락세가 첫걸음을 뗀 상황이며, 여기서 반전해 반등세가 이어질지, 아니면 하락세가 연속되어 지속될지 갈림길에 있다고 볼 수 있습니다.
지난번에도 말씀드렸듯이, 주봉 차트상 RSI가 30 부근의 과매도 구간에서 저점을 형성하고 상승장이 시작되면, RSI는 70 이상의 과매수 구간을 만듭니다. 이후 RSI는 고점을 높이지 못하고, 주가 고점은 높이는 하락 다이버전스가 발생합니다. 그다음부터 마지막 상승 추세의 중요한 지지선(차트상 붉은색 표시)을 이탈하는 순간 횡보장이 시작됩니다.
과거 상승 마지막 구간에서는 볼린저 밴드 중심선(미드)을 이탈하지 않고 계속 상승했습니다. 이번에는 추세선이 이탈하면서 볼린저 밴드 미드를 이탈한 것과 같은 상황이 발생했고, RSI도 하락 추세에 들어섰습니다. 지금과 유사한 상황입니다. 큰 상승 후 RSI가 과매수 구간에 있었고, RSI가 꺾이면서 이번에는 하락 다이버전스 없이 급락 형태로 조정을 받았습니다.
이번 조정으로 볼린저 밴드 미드를 깨고, 상승 마지막 국면의 중요한 지지선도 이탈했습니다. 따라서 차트상 파란색으로 표시된 이번 주 상황은 2024년 8월 상황과 유사하다고 보입니다. 당시에도 이탈 후 볼린저 밴드 하단까지 먼저 터치한 다음 횡보 구간이 길었습니다. 2024년 8월부터 약 4개월 동안 횡보하며 볼린저 밴드가 좁아졌고, 마지막에 하락 추세가 나왔습니다. 이후 전저점을 이탈하며 하락장 바닥이 2024년에 형성되었고, 그 뒤 큰 상승장이 나왔습니다.
지금 관점에서는 상승은 끝난 것이 맞고 조정장 중인 것은 확실합니다. 다만 베어마켓이 어떻게 나타날 수 있는지도 함께 살펴볼 필요가 있습니다. 볼린저 밴드 하단은 아직 터치하지 않았습니다. 미드는 이탈했지만, 마지막 상승 추세선의 지지선도 깨졌고 하락 추세선도 이탈한 상황입니다.
과거에도 이 시점에서 반등이 강하게 나와 볼린저 밴드 미드를 시도했고, 하락 추세선 돌파도 시도했습니다. 지금도 반등이 나와 미드와 하락 추세선 돌파를 위해 12,200 부근까지 반등을 시도할 수 있으나, 과거 흐름과 유사합니다. 여기서 상승을 이어가지 못하고 횡보하면서 볼린저 밴드 하단과 미드를 오갔습니다.
이런 흐름이 이어지면 수개월 동안 볼린저 밴드 미드가 좁아지면서, 12,000 부근에서 공방이 벌어지는 형태로 횡보할 수 있습니다. 바로 상승한다면 좋겠지만, 과거에는 아래로 내려가 바닥을 확인하고 올라왔습니다. 이번에도 같은 반응이 나온다면 바닥은 1,700 근처가 될 수 있습니다. 현재 구간에서 약 25% 이상 하락하는 것입니다. 이런 흐름이 과거에 나왔으므로 이번에도 유념하고 있는 것이 좋습니다. 꼭 이렇게 나온다고 예상하기보다는, 대응을 위한 시나리오를 가지고 있으면 된다는 뜻입니다.
- **1차 저항:** 11,745와 볼린저 밴드 미드 12,200 사이 - **돌파 시:** 하락 추세선을 돌파하고 다음 주나 다다음 주에 상승해 이 구간까지 오르면, 과거와 같은 단순 되돌림 반등입니다. 여기서 12,225 부근의 볼린저 밴드 미드를 돌파하고 올라가면 과거 흐름보다 유리한 흐름이 될 수 있습니다. - **반등 지속 확인:** 12,250에서 볼린저 밴드 미드를 돌파하면 반등세가 지속될 힘을 확인할 수 있습니다. 다만 그 반등세도 볼린저 밴드 상단인 13,762 전고점에는 미치지 못합니다.
여기까지는 상승 가능성이 생기는 구간입니다. 하지만 여기서 돌파하지 못하고 하락하거나, 이번 주에 반등이 마무리된 뒤 다음 주에 하락하면 결국 볼린저 밴드 하단을 확인하러 갈 수 있습니다. 과거에도 볼린저 밴드 하단을 두 번 확인한 바 있습니다. 이번에도 같은 반응이 나온다면 볼린저 밴드 하단은 1,745 부근입니다. 1,745에서 반등이 나오면 1,700~1,745 사이에서 횡보할 수 있습니다. 하지만 하락세가 강하다면 다음 주봉이 바로 저점을 낮추는 방식으로 진행될 것입니다.
과거에도 볼린저 밴드 하단을 터치했지만 바로 반등이 나왔습니다. 이때는 횡보로 볼 수 있습니다. 반면 볼린저 밴드 하단을 터치한 뒤 다음 봉이 저점을 낮추면, 하단을 계속 낮추며 하락이 이어지고 하락의 마지막 구간으로 진입할 수 있습니다. 따라서 약 1,700 부근의 분기점에서 하단을 이탈하면 하락세가 지속되는 것으로 보면 됩니다.
현재 가격은 11,600 부근이며 조금 상승하고 있습니다. 하락 추세선 돌파가 우선이므로 지금까지 흐름은 나쁘지 않습니다. 이 반등이 11,700~12,200 사이 저항에서 어떻게 움직이는지 살펴보시고, 여기서 돌파하는지 저항을 받고 내려오는지 확인하시기 바랍니다. 저점을 확인할 때는 1,700 볼린저 밴드 하단 부근에서 반등해 올라오는지, 아니면 새로운 저점을 경신하는지 집중적으로 확인하면서 대응하시면 됩니다.
저는 회원분들과 함께 반도체 지수에 대해, 가파른 상승 추세에서 지지선을 이탈할 때 1차로 리스크 관리를 했습니다. 이후 저점에서 반등하는 양봉 부근에서 다시 비중을 확대해 고점 부근까지 최대치로 보유했고, 단기 하락 추세를 이탈한 뒤부터는 비중을 축소했습니다. 하락 추세선에서 지지를 받을 무렵에는 비중 축소를 완료했습니다.
이번 주 저점에서 반등이 일어나고 있으므로, 반도체 지수를 조금씩 긍정적인 관점에서 보고 있습니다. 이미 리스크 관리를 마친 상황이므로 저가 매수 측면에서만 접근하고 있습니다. 추세 돌파, 이동평균선 돌파, 볼린저 밴드 미드 돌파 등 단계별로 상황을 확인하며 비중을 조절할 계획입니다.
공개 영상에서는 주로 패시브 투자 전략을 말씀드리고 있습니다. 반도체 지수 ETF에 투자하고 계신 분이라면, 현재는 하락 추세가 이어지고 있으므로 중요한 지지선을 이탈한 시점에서는 이익 실현을 하는 것이 좋다고 봅니다. 상단 부근에서 이익 실현을 마치셨다면 저가 매수 관점에서 대응하시면 됩니다. 만약 매도하지 못하고 물려 계신 분이라면, 지금 손절하기에는 늦은 감이 있습니다. 따라서 반등해 저항에 닿는 구간, 즉 지금 구간이나 다음 반등에서 12,200까지 오를 때쯤 비중을 어느 정도 가져갈지 고민하면서 조정해 보시기 바랍니다.
장기 투자 물량을 크게 들이는 구간은 지금이 아닙니다. 현재는 상승 또는 하락이 정해진 구간이 아니므로 매매로 대응합니다. 이런 식의 저점이 나온다면 크게 들어갈 수 있겠지만, 지금은 상승이 너무 가파르게 포물선을 그린 뒤 마감되는 부분이라 횡보하며 기간 조정을 거칠 확률이 높고, 하락할 가능성도 있습니다. 따라서 현재는 비중을 확대하더라도 너무 적극적으로 늘리기보다는 상황을 지켜보면서 대응하시는 것이 좋겠습니다.
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