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지난 5월부터 국내 주식 시장에서 10월 중순까지 해서 약 아조를 매수를 했습니다. 그리고 나서 10월 중순부터 11월까지 15조를 매도를 했어요. 여기서 중요한 것은 무엇이냐면 딱 한 달 만에 뵙는 거 같은데요. 저는 어 KR 리서치의 대표 김대중입니다. 여러분 반갑습니다. 최근 증시 상황은 어떻게 보고 계신가요? 시장에서는 불안하다는 얘기들이 많이 있어요. 왜냐하면 지난 5월 이후에 주가가 굉장히 많이 올랐지 않습니까? 그래서 많이 오르는 거에 학습 효과진 투자자들이 최근에 조정을 받는 상황 하에서 불안하다, 공포스럽다. 뭐 이런 얘기들 많이 하시는데요.
제가 조금 다른 각도로 한번 시장을 해석을 해 드려 볼까 합니다. 지금의 시장이 지난 5월에 지수 저점이었다고 판단되는 2,600포인트에서 최근 11월 초에 고점을 찍었던 4,200포인트까지 무려 1,600포인트가 올라왔습니다. 그렇다 본다라면 최근에 한 400포인트가 빠져서 3,800포인트 수준에서 등락의 모습을 보여주고 있죠. 일반적 상황 하에서 지수가 1600포인트가 올라갔다라면 한 400포인트 빠지는 것은 정상적 수준에서의 시장 흐름이라고 이해를 하시면 될 거 같고요. 어, 단원에서 제가 말씀을 드리면 뭐 내일 당장 다음 주, 다음 달은 아닐 수 있겠지만 내년도 흐름에서는 지금의 지수보다도 훨씬 높은 지수 상황에서의 흐름이 나타날 수 있기 때문에 어, 시장에 대해서 전혀 두려워하실 필요가 없다라는 말씀을 드립니다.
외국인 수급 부진, 정책 기대감 약화, 연말 대주주 양도세 하락 가능성 등이 있다고 보시나요? 음, 세 가지 관점으로 물어보셨는데 외국인 수급 동향을 살펴보게 되면 어, 외국인 투자자들이 지난 5월부터 국내 주식 시장에서 10월 중순까지 해서 약 아, 25조를 매수를 했습니다. 20한 3, 4조 정도 되는데요. 어, 그리고 나서 10월 중순부터 11월까지 15조를 매도를 했어요. 여기서 중요한 것은 무엇이냐면 어 지난 5월에서부터 20조가 좀 넘는 금액을 외국인이 사는 과정에서 주요하게 매수를 했던 종목은 삼성전자였습니다. 대략 삼성전자를 이때 매수되어졌던 금액이 한 20조 정도 되거든요.
49.5%의 삼성전자 지분해서 52.5%까지 5%까지 지분율을 높이는 과정에서 주로 삼성전자를 샀던 것이고요. 최근에 15조 정도를 외국인 투자자들이 매도를 하고 있다라는 말씀을 드렸는데 외국인 투자자들의 매도 최근 종목들을 분석해 보게 되면 많이 옳은 종목을 매도하고 있어요. 대표적으로 하이닉스를 한 7조 정도 매도를 했고요. 그리고 최근에 많이 올라왔던 일부 어 조방원의 종목들에 대해서 매도를 하고 있습니다. 그래서 외국인의 매도가 최근에 어 일부 나오고는 있으나 시장을 판단하는 기준에서 부정적으로 어 바라보는 관점에서의 매도가 아니고요.
일부 포트폴리오 제조정 과정에서의 매도라는 측면이기 때문에 외국인의 수급 동향에 대한 부분은 크게 우려할 필요가 없다라는 부분으로 이해를 하시면 될 거 같고요. 그리고 정책적 방향에 대해서 어 두 번째로의 질문을 주셨는데 오늘 나왔던 내용 중에서 그 정부에서 이번에 그 대주주 여러 가지 관련된 어 내용에서의 3차 세법 개정안이 있었지 않습니까? 이제 하나 하나하나 정상화 시장으로 가는 그 법계정을 통해서 다듬고 있는 과정이라고 판단되기 때문에 이것 또한 어 시장의 우려로의 판단을 할 수 있는 기준이 되는 내용은 아닐 것입니다. 그리고 세 번째로 어 질문해 주셨던 양도세 이것도 마찬가지로 세법 상법 개정과 관련된 내용인데요.
어이 부분도 이제 윤곽이 현재 잡혀가고 있죠. 그래서이 부분 또한 어 시장에 영향력을 줄 수 있는 내용에서의 상황은 아니다. 그래서 세 가지 내용에 대해서 질문을 주셨는데이 부분들이 시장의 저회 요소는 아닐 것이다. 이렇게 생각을 합니다. 올해 하반기 주식 전망은 어떻게 보시나요? 하반기라고 하면 이제 너무 짧은 그러니까 우리가 국내 투자자분들께서 주식을 투자하면서 한 가지 어 제가 오랜 시간 시장에 있으면서 잘못된 어 투자 습관이 되어졌다라는 부분이 무엇이냐면 너무 짧게 보세요. 우리가 주식을 투자하면서 바로바로 손과가 나오면 그만큼 행복한 거는 없겠죠.
어, 주식을 투자하면서 기본적으로 어, 6개월 또는 길게 본다 하더라도 1년 정도의 어, 투자 관점으로 시세 흐름에 대한 동향을 추적하면서 우리가 투자를 진행해야지만이 수익이 날 수 있다라고 판단하고 있고요. 연말이라고 하면 이제 불과 한 달 남았는데 지금의 장에 흐름이 그대로 이어질 것으로 해석하고 있습니다. 연말 정도 수준까지의 지수는 종은 좀 횡보 흐름에서의 모습이 나타나는 현상들이 진행이 될 것 같고요. 1월 장에서는 지수가 상승하고 2, 3월에도 어느 정도 지수가 좀 횡보하는 흐름이 나타난 이후에 한 2,분기 정도의 전체적인 시황 개선의 흐름이 나타날 가능성이 있다라고 생각을 하고 있습니다.
올해 하반기 국내 증시에서 가장 주목해야 할 변수나 리스크 요인이 있다면 무엇인가요? 최근에 나타나고 현상들이죠. 환율의 상승 우려가 가장 큰 내용이고요.이 환율의 상승에 대한 원인 제공을 했던 부분은 어 외국인의 매도나 뭐 여러 가지 국내 어 정책적 방향에 대한 우려들의 흐름들이 아니고요. 얼마 전에 미국의 파워르장이 긴축 메시지를 냈었죠. 어, 긴축 종료라고 하는 것은 어, 미국에서 그동안에 돈을 풀었던 유동성을 공급했던 부분을 다시 회수하는 과정을 종료하겠다라는 얘기입니다. 빨아들이는 과정을 종료하겠다라는 것은 채권 시장의 변화 흐름을 얘기하는 것이거든요.
그래서 국내 국채 수익률의 최근 움직임을 보게 되면 3년 국채 수익률이 2.4%에서 2.9%까지 급등했고요. 10년 국채 수익률도 2.7에서 3.2까지 급등을 했습니다. 국채 수익률이 급등하는 과정에서 외국인 투자자들의 주시장 매도가 나타났고요. 외국인들의 매도가 나타나는 과정에서 환율이 상승했던 겁니다. 다행스러운 것은 최근에 앞서 잠깐 말씀드린 것처럼 3년 수익률이 어 2.9% 10년 수익률이 3.2% 2% 라인이 최근 고점 라인을 형성하면서 더 이상 상승하지 않는 분위기에서의 흐름들이 진행되고 있기 때문에 환율의 상승도 이제 어 최근 고점부 수준에서 더 이상 상승하지 않고 1500 돌파 어 얘기들이 많이 있었는데 실질적으로 1470원 라인 근처에서 고점을 찍어 가는 형태에서의 모습들을 보여주고 있기 때문에 이제 시장도 기존에 크게 빠지면서 패닉과 같은 시장에 흔들림이 나타났지만 이제부터는 지수가 크게 반등하지는 못했겠지만 안정화 단계에서의 흐름이 나타날 가능성이 있다.
이렇게 해석을 하고 있습니다. 경기 침체에 대한 부분은 어떻게 생각하시나요? 경기 침체에라고 보기보다는 최근에 유동성이 많이 공급되었죠. 정부에서 어 여러 가지 그 지원책들을 펼치의 유동성을 공급했기 때문에 통화량이 증가했다는 이유로의 이제 경기에 대한 부정적 인식들이 증대되고 있습니다. 그런데 최근에 발표되고 있는 어 성장률 측면에서의 내용을 보게 된다라면 오히려 경기 침체보다는 경기 확장 국면으로 전환하는 내용으로 우리가 이해하는게 좀 더 효과적일 것이라고 생각을 합니다. 어, 올해 1분기에서부터 경제 성향률, GDP 성장률을 보게 되면 올해 1분기에 뭐 우리나라뿐만 아니고 전 세계가 역 성장을 했었습니다.
우리나라 같은 경우도 -0.2% 성장을 했었고요. 2분기에는 0.6% 6% 성장을 했습니다. 그리고 3분기 1.2% 성장을 했고요. &이 서둘러 신청해 주세요. 4분기에는 이보다 더 큰 폭에 소비를 위주로 해서 성장이 나타난다라고 합니다. 그래서 한군에서 발표하기를 이번에 올해 1.9% 국내 성장률을 보여 준다라고 발표를 했는데 이거는 굉장히 큰 성장률입니다. 왜냐면 연초에 OECD나 IMF가 예측하기로 올해의 국내 성장률 자체가 1% 초반 1.1이나 1.2를 예상을 했거든요. 그런데 이거보다도 훨씬 높은 1.9 2% 가까운 성장률을 보여 드렸다는 측면.
그리고 내년도에는 2% 이상의 성장률을 보여주고 있다라는 측면을 판단해 보게 되면 경기 침체에 대한 우려보다는 오히려 내년도 시장의 경기 상향에서의 동향을 보게 되면 확장국면으로 진행되는 부분에서의 상황을 예측해 볼 수 있는 내용의 지표들이기 때문에 경기 상황에 대해서 우려보다는 긍정으로의 판단으로 접근해 보시는 것이 주식 시장 투자 관점으로 판단할 때 오히려 효과적 내용이라고 생각을 합니다. 현재 증시 상황과 금리 인이하나 국면에서 보유 현금으로 꼭 사야 할 종목은 무엇인가요? 음, 제가 앞에 모두에서부터 중간 단계에서까지 쭉 말씀을 드렸던 내용이 시장의 전체적인 지수의 움직임은 큰 변동이 아닌 상태에서 횡보 구간에서의 흐름을 나타날 것이라 말씀을 드렸고요.
경기 상황은 내년도로 갈수록 좋아진다라는 말씀을 드렸고요.이 이 두 가지 관점으로의 시장에 대한 부분을 평가해서 관심도를 가져갈 종목을 해석을 해 보게 된다면 지수가 크게 움직이지 않으면서 경기는 좋아진다라고 하면은 최근까지 시장을 주셨던 반도체나 지수를 끌고 가는 종목들은 아니겠죠. 그러면 내년도 경기 성장 국면에서의 흐름을 판단해서 경기 민감주, 우리가 흔히 말하는 경기 회복주, 경기 활성화주의 종목들은 지수의 관여도가 그렇게 크지 않습니다. 예를 들어서 최근에 주가가 움직였던 석유 화학 종목이라든가 금모 석유 화학이라든가 대한유화라든가 롯데 케미칼 같은 석유화학 종목들 그리고 SO1 같은 정의 종목들 그리고 최근에 움직임이 진행이 되고 있는 백화점 유통 관련 종목들 이러한 경기 민감 종목 중심으로 한 지수를 받쳐 주는 형태에서의 지수 간도가 다소 낮으면서 주가 움직임이 개선되어질 수 있는 경기 민감주로의 투자 관점으로의 접근이 필요하지 않겠나 생각을 합니다.
현재 상황에 코인이나 금과 같은 곳에 투자는 어떻게 보시나요? 제가 앞서서 파워르상이 한 달 전에 긴축 종료 메시지를 냈다라는 말씀을 드렸지 않습니까? 긴축을 종료하면 앞서 말씀드린 것처럼 시장의 유동성 흡수를 멈춘다는 겁니다. 유동성 공급을 바로 하진 않겠지만 유동성 흡수를 멈추게 되면 금과 같은 안전 자산의 가격은 하락하게 되 있습니다. 반면에 부동산은 상승하고 상승할 수 있겠고요. 그 코인은 잘은 모르지만 금과 코인의 역학 관계가 비슷한 형태로의 진행이 되어진다라고 알고 있어요. 그렇다면 당분간의 상황 하에서 긴축을 종류하고 이동성 어 회수 과정이 마무리되어지는 진행 과정에서 흐름들 보게 되면 금투자, 코인 투자는 조금 시간을 두고 지켜본 이후에 결정하시는게 좋지 않겠나 이렇게 생각을 입니다.
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