저자: 김종효 · 한국인
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삼성전자·SK하이닉스 등 반도체 대형주가 애플 파운드리 수요 이탈 기대, CPU·LPU 수요 확대 등으로 급등. 김 이사는 단기 추격은 손절을 전제로 해야 하며, 삼성전자 목표가 30만원 대비 상승여력이 제한적이고 하이닉스도 손실 위험이 커졌다고 봄. 다만 반도체 주도 장세가 이어진다면 기다리는 것보다 반도체 ETF 등으로 대응하는 것이 낫다는 입장.
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이 두 반도체 종목은 너무 강한데, 나머지 종목은 그렇게 좋지 않은 현상이 나타나고 있습니다. 이건 저도 예상하지 못한 상황입니다. 5월이 되면 실적도 노출되고 전반적인 모멘텀이 오히려 둔화될 것이라고 생각했습니다. 그래서 빠질 수 있다는 생각은 한 적이 없지만, 두 종목이 이렇게 강하게, 그리고 빠르게 7만 원대를 돌파할 거라고는 생각하지 못했습니다.
우리나라 반도체 빅2만 흥분하고 있는 장세라면 경계감이 필요합니다. 하지만 지금은 전 세계 반도체가 함께 올라가고 있습니다. 인텔, AMD, 마이크론, 샌디스크를 보십시오. 샌디스크는 올해만 몇십 배가 올랐습니다. 그런 측면에서 보면 우리나라 종목들이 정말로 고평가인가 하면, 전혀 그렇지 않습니다. 두 종목은 제 갈 길을 가고 있습니다. 다만 속도가 너무 빠릅니다.
그동안은 하이닉스가 강세였고, 삼성전자는 노조 이슈가 일정 부분 발목을 잡고 있었습니다. 오늘 삼성전자가 흥분한 가장 결정적인 이유는 애플입니다. 애플이 TSMC의 생산량이 한계에 가까워 물량을 삼성이 받아주었으면 한다는 취지로 언급했습니다. TSMC도 애플 물량만 해줄 수는 없고, 엔비디아 물량과 다른 물량도 받아야 합니다. 그러다 보니 애플이나 퀄컴도 다른 곳에 눈을 돌릴 수밖에 없습니다. 지금 5나노 이하에서는 삼성전자 말고는 대안이 없는 상황입니다. 그래서 삼성전자에 대한 기대감이 커진 것입니다.
오늘 하이닉스도 많이 올랐지만, 삼성전자가 폭발하면서 삼성전자 지분을 가진 삼성생명, 삼성물산까지 동반 급등했습니다. B2B 쪽에서는 LG전자처럼 AI 데이터 냉각 관련 종목군까지 강세를 보이며 일부 확산되는 양상도 나타나고 있습니다. 다만 오늘은 상승 종목 대비 하락 종목 수가 명확히 많았습니다. 시장별로 보면 코스닥과 코스피의 지수 수익률 차이가 7% 가까이 나는 극단적인 현상도 벌어졌습니다. 이 점도 함께 봐야 합니다.
인텔도 언급되고 있지만, 아직은 지켜봐야 합니다. 5나노 이하에서 원하는 수준으로 수요를 맞춰 생산할 수 있는 곳은 현재 삼성과 TSMC 두 곳뿐입니다. 인텔이 지금 할 수 있는 것은 7나노 정도 수준입니다. 1.4나노, 1.8나노를 하겠다고 떠들고 있지만 아직 보여준 것은 없습니다.
최근 인텔이 떠오르는 이유는 선단 공정 싸움보다 CPU 수요 폭증 때문입니다. AI 서버에서 CPU의 수요가 강하게 나타나고, CPU와 GPU가 일대일로 붙어야 한다는 얘기까지 나옵니다. 또 LPU 관련 물량도 TSMC에 뺏기거나 인텔로 돌아갈 수 있다는 얘기가 나오면서 인텔도 사상 최고가를 돌파했습니다. 파운드리 수요는 더 올라올 것으로 보이는데, 이를 감당할 수 있는 회사는 세 곳뿐입니다. 공급자가 얼마 없는데 쇼티지가 이미 나타날 것으로 보이니 시장이 더 흥분하고 있는 상태로 보입니다.
연휴 동안 많은 분들이 "지금 따라가야 하냐"고 물어보셨습니다. 결론부터 말하면, 지금부터는 따라가도 되지만 경계감을 함께 가져가야 합니다. 지금 들어가는 분들은 손절매를 염두에 두고 가야 합니다. 예전처럼 "사면 오르겠지"라는 순진한 생각으로 가기에는 가격 부담이 생기기 시작했습니다.
삼성전자의 목표가는 통상 30만 원 정도가 제시되고 있습니다. 이는 보통 6~12개월 목표입니다. 오늘 25만 원을 돌파했으니 30만 원까지는 수익률 20%도 안 됩니다. 20% 수익을 노리고 들어갔다가 마이너스가 나면 2~3할 손실도 얼마든지 볼 수 있는 구간입니다. 지금은 상승 여력과 하락 리스크가 거의 비슷해 보입니다. 굳이 지금 사야 하느냐고 묻는다면, 저는 글쎄라고 말씀드리고 싶습니다.
하이닉스도 마찬가지입니다. 160만 원을 돌파했고 200만 원대 목표가가 제시되고 있습니다. 20% 정도를 노리고 들어갔다가는 하이닉스가 손실률이 더 커질 수 있는 구간이라고 봅니다. 그래서 지금 굳이 들어갈 이유는 크지 않습니다.
저는 4월 1일에 제 연금 자산을 재분배했습니다. 평소 연금은 대부분 고배당 ETF였는데, 4월 1일에 반도체 ETF로 바꿨습니다. 4월 1일 이후 수익률은 51%가 나왔습니다. 반도체 탑10 ETF였습니다. 개별 종목에 손이 나가기 어려우니 기계의 힘을 빌려 ETF로 사라고 계속 말씀드렸는데, 한 달 만에 이미 50% 이상이 올랐습니다. 지금 ETF로 쫓아가는 것도 쉽지 않습니다. 과거처럼 "매수하셔도 될 것 같다"고 쉽게 말씀드리기 어려워졌습니다.
이렇게 많이 오르니 포모는 올 수밖에 없습니다. 이 양자 간의 선택을 해야 합니다. 손실을 감수하고서라도 주도주로 가야 한다는 확신이 있다면, 손실을 감수하고 지금이라도 사야 합니다. 하지만 다음 분기나 하반기를 노리겠다는 분들은, 당장 안 올라가더라도 다른 선택을 할 수밖에 없는 구간으로 들어가고 있다고 봅니다. 포모를 이겨내기는 쉽지 않습니다. 오늘 아침 프리마켓에서 두 종목이 10% 넘게 오르니 많은 분들이 흥분하셨습니다.
투자 성향은 개인차가 있습니다. 저도 반도체를 많이 보유하고 있지만 주력은 아닙니다. 반도체가 급등하고 나머지 종목이 안 올라도, 반도체가 올라가니 좋고 나머지는 기다리면 된다고 생각합니다. 그런데 오늘 주변을 보니 마음이 급하신 분들이 많았습니다. 투자를 하루 이틀 할 것도 아닌데 왜 그런 생각을 가지는지 이해가 안 간다는 것입니다. 올라올 종목이라면 두려워할 이유가 없고, 반도체를 애초에 사지 않은 것은 자기 잘못입니다. 누굴 탓하겠습니까.
작년 4월, 5월에 제가 삼성전자 얘기를 하고 다닐 때 욕을 엄청 먹었습니다. 그럼에도 결국 그 종목들이 시장을 이끌어 왔고, 지금 구간에서도 이끌고 있습니다. 그렇다면 지금의 선택은 명확해야 합니다. 단기 시세를 쫓아갈 거라면 리스크를 지고 반도체로 가야 합니다. 단기 시세와 상관없이 적절한 가격에 좋은 종목을 사서 기다리겠다면, 반도체가 내일 10%를 오르든 20%를 오르든 내 기준을 따라가야 합니다. 자기 기준이 없는 것이 가장 큰 문제입니다. 기준 없이 아무거나 사서 들고 있다가 내 종목이 안 오르고 반도체만 오르니 이제 와서 반도체로 바꾸겠다면, 그것은 두 번 실수하는 것이라고 봅니다.
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