원문 보기
아이신과 안테나 네간 안테나 계속네 테크 이야기 이어가도록 하겠습니다. AI 컴패니언 시장이 온다. 예 지금 AI 투자는 5대 하이퍼스케일러 케펙스로 수렴을 하고 있죠. 구글, 아마존, 오라클, 메타, 마이크로소프트. 자, 그런데 이제이 다섯 권데 중에서 한 권데만 삐끗해도 지금 반도체 전체 흔들릴 수 있죠. 메타가 남는 컴퓨팅을 임대하겠다고 했을 때. 그리고 이제 오라클의 프리캐시 플로우가 마이너스로 빠졌을 때 그랬죠. 자, 이렇게 한바구니에 담긴 구조가 왜 위험합니까? 음. 지금 우리가 AI가 분명히 성장성이 있다. 그 모멘텀은 분명히 살아 있다라고 함에도 불구하고
지금 계속해서 어떤 이슈가 조그맣게 붉어질 때마다 지금 국내 시장이 굉장히 큰 영향을 받고 있잖아요. 그래서 이게 굉장히 좀 불안한데 그 왜 그럴까 이유를 좀 따지고 따지고 들어가 보면 그냥 투자자들 어떤 시선이 너무이 5대 하이퍼스러에 좀 집중되 있는게 아닌가? 음 아까 앞에서 말씀하신 뭐 구글, 아마존, 오라클, 메타, MS요 다섯 개 회사에만 너무 매물 있어서이 회사에 뭔가 하나라도 기스가 나는 이슈가 나오면 계속해서 크게 영향을 받잖아요. 특히 이제 국내 메모리 산업이라고 하는 건 결국에는요 5대 하이퍼스케일러들의 케팩스 그 안에서의 매출이 일어날 수밖에 없기 때문에
어쩌면 우리가이 시선을 계속 유지하는게 올바른 건가? 저는 그게 그렇지는 않다고 보고 있거든요. 그동안에는 그게 맞았어요. 왜냐면 AI 산업이 이제 발전되었던 상황을 보면 결국에는 AI 모델 기업이 AI를 계속 똑똑하게 만드는 과정에서 학습 수요가 분명히 있었던 거고 그리고 그게 이제 작년 3분기 4분기부터는 이제 추론 수요로 바뀌긴 했지만 그런 것들이 다 결국에는 하이퍼스케일러들의 AI 서버 안에서 이루어지는 거기 때문에 그러면 그 회사들의 케팩스를 보는게 우리나라 반도체 회사들이나 글로벌 비메모리 회사들의 어떤 수요하고도 직결되어 있다 이렇게 봤다면 면 앞으로는 그것보다는 좀 더 다양화되지 않겠나 이런 생각이 들거든요.
음. 그렇죠. 뭐 사실 온프레미스 쪽 수요도 상당히 과소 평가돼 있고 그리고 써버린 AI 쪽도 사실 수요가 굉장히 큰데 지금 당장 이제 집을 좀 조달할 수 없으니까 사실 좀 이제 구매가 이연되고 지연되고 이런 측면들이 있는 거 같아요. 이제 그런 쪽을 너무 수요를 시장에서 과소 평가하고 있다. 좀 그런 생각도 있습니다. 그래도 되게 좀 직관적이잖아요. 5대 하이퍼스케일러들 케텍스야 뭐 매분기 발표가 되는 거고 그렇죠. 그 다섯 개만 딱 합치면이 시장의 어떤 템이라는게 바로 나오기 때문에 지금은 굉장히 좋은 툴로서 작용을 하고 있지만 언제까지 계속 이렇게 될까 좀 저는 그 시각을 좀 바꿔야 되는 시점이 왔다고 생각을 합니다.
네. 음. 그 뭐 최근에 이제 오픈 AI가 프론티어 랩 중에서 아스트라는 모델 내놔서 또 관심을 받고 있는데 이게 연한산 매출에 노이즈가 있었어요. 그래서 원래 한 700억 달러 정도라고 생각했는데 실제로 500억 달러밖에 안 된다. 뭐 이러면서 이제 시장에 한번 또 충격을 받았고 오픈 AI 숫자가 왜 오라클과 마이크로소프트의 주가를 흔드는지이 연세 구조 좀 설명 부탁드립니다. 그러니까 그 오픈 AI만 해도 이제 아까 말씀하신 것처럼 연산의 줄이 700억 달러인 줄 알았는데 500억 달러였다. 그렇게 되면 사람들이 기대치야지 못 미쳤다는 거잖아요.
근데 오픈 AI가 지금 돌아가는 서버가 어디냐 거의 대부분은 이제 마이크로소프트 에저이고 그의 일부는 이제 오라클로 이제 좀 많이 확장이 되고 있단 말이죠. 그렇기 때문에 만약에 오픈 AI가 사람들 기대에 못 미쳤다라고 하는 건 사람들이 그만큼 AI를 사용하지 않는다는 뜻이고 그러면은 오픈 AI의 모델을 돌리고 있는 MS 에저 서버나 아니면은 오라클의 그 AI 투자가 점점점 지연될 수가 있다라고 사람들이 보는 거죠. 네. 애플이 홈 뷰를 그리고 이제 메타가 뮤즈 참을 내놨습니다. 이제 사람들이 PC 앞에 앉아 있지 않아도 AI를 쓰고 싶어 한다는 건데요.
AI 컴패니언이라는 말 자체가 좀 생소한데 이게 기존의 스마트폰 AI하고 뭐가 다른 거예요? 그러니까 우리가 지금 AI를 쓴다라고 하면 그 아마 양태가 두 가지일 겁니다. 지금 제가 있는 것처럼 컴퓨터를 펴 놓고 여기에 뭐 채봇을 열던가 아니면 오픈 클로를 열등가 해서 AI한테 일을 직접 시키는 요런 방식이거나 아니면 스마트폰 꺼내서 거기에 있는 AI 앱을 활용할 수도 있죠. 근데 이거는 어떻게 보면 지금 우리가 컴퓨팅이라고 하는 장원에 도달할 수 있는 접근할 수 있는 통로가 PC이거나 스마트폰이기 때문이지 가만히 생각해 보면 AI를 꼭 그렇게 사용해 필요가 있는 건 아니거든요.
앞에 말씀하신 뭐 유주의 참이라고 하는 비기 아니면 이번에 애플에서내는 애플 홈이나 이런 것들은 스마트폰하고 PC를 벗어나는 어떤 AI를 사용하는 통로우가 되는 거거든요. 이런 것들은 우리가 기존에 생각했던 그 5대 하이퍼스케일러들의 서버 투자에서는 굉장히 벗어나 있는 겁니다. 그래서 아마 이런 쪽에서 앞으로 굉장한 AI 반도체 수요가 있을 거라고 생각하거든요. 근데 이런 것들은 전혀 사람들이 생각하고 있는 거 같지 않아요. 특히 투자자 관점에서는 제가 볼 때는 앞으로 굉장한 좀 뭐랄까 수요를 일으킬 만한 요소라고 봐서 AI 투자를 하시는 분들은 요쪽을 좀 눈여겨 보시는게 좋지 않을까 생각합니다.
네. 일단 집에다가 약간 미니 서버는 아니지만 고성능 컴퓨터를 갖다 놓고 이제 우리 디바이스로는 거기서 연산한 거를 갖다 쓰는 그거를 AI 컴패니언이라고 하나요? 어, AI 컴패니언이라고 하면 사실은 AI를 사용하는데 상시적으로 사용할 수 있는 기기, 터미널이라고 보는게 맞는 거 같습니다. 그러니까 우리가 스마트폰만 해도 내가 꺼내 가지고 직접 봐야 되고 그리고 PC는 더 어렵죠. 앉아 가지고 열고 전원을 켜고 해는 요런 과정이 필요한데 AI 컴패니언이라고 하면 정말 뭐랄까 24시간 나의 응답에 호출할 수 있는 그런 기기들을 이제 AI 컴패니언 기기다 이렇게 볼 수가 있을 것 같습니다.
그래서 뮤즈 참이나 아니면 뭐 글래스 형태에도 많이 나오겠죠. 앞으로는 그런 것들이 다 그거 범주에 들어간다고 봐요.음 약간 웨어러블 디바이스 그런 쪽으로 보면 되겠네요. 네. 숫자가 놀랍습니다. 메타뮤즈 같은 경우는 한 명당 8GB의 메모리가 필요하다라고 하고 페이스북은 일반 사용자의 30%인 6억 3천만 명이 55억바를 써야 된다고 합니다. 스마트폰 산업 전체가 쓰는 램의 절반 수준이라고 하고요. 서비스 하나가 스마트폰 시장 절반만큼의 메모리를 먹는다라는게 좀 실감이 안 되긴 하는데 이게 현실화 가능성 얼마나 보고 있을까요? 어, 저는 가능하다고 보는게 그러니까 아까 제가 이제 앞에서 말씀드린 것처럼 이런 AI 컴패니언 기기들이 AI 앞으로 반도체 수요를 일으킨다라고 보면 좀 뭔가 산술적으로이 숫자를 알아야 이게 하이퍼스켈레들의 수요를 얼마나 대체할 수 있는지를 봐야 될 거잖아요.
그런 측면에서 제가 한번 계산해 본 건데 뮤즈를 이제 켜서 한 사람이 접속을 해서 일을 시키면 그때마다 8GB의 램이 이제 할당이 된다고 하더라고요. 그면 이게 사람들이 많을에는 어느 정의 메리가 필요할까? 이제 계산을 해본 건데 일단 페이스북을 하루에 얼마나 많은 사람이 이용하는지를 봤을 때 그 DA라 그러죠? 그게 한 21억 명 정도 되더라고요. 근데이 사람들이 전부 다 사실 유주를 쓴다라고 볼 수는 없죠. 장기적으로 봤을 때 한 30% 정도 쓸 거라고 보면 이제 21억명이 30%면 6억명이고 그럼 6억명에다가 8GB를 곱하면 아까 말씀하신 50억 GB바의 램이 필요한 거거든요.
근데이 계산에 대해서 잘 논란이 있을 수 있습니다. 예를 들면 6억명이 한 번에 다 쓰겠니? 이렇게 물어볼 수도 있기 때문에. 근데 이거는 시나리오를 봤을 때 우리가 뮤즈가 컨셉트로 나온게 뭐죠? 내가 스마트폰을 보고 있지 않아도 혹은 기기를 켜고 있지 않아도 그 백단에서 돌아가면서 내 일을 대신해 준다는 거잖아요. 그러니까 어떻게 보면 6억명이 동시에 쓰는 시나리오도 충분히 가능할 것 같아요. 그렇게 보면 메타가 준비해 놔야 되는 어떤 하드웨어 자원의 크기가 얼마냐? 50억바 정도 된다는 거고 어 우리가 스마트폰 산업에서 연간 일으키는 램의 수요가 한 100억바 정도 된다고 하거든요.
그러니까 그거의 절반 정도가 이제 메타에서 필요한 거죠. 때 이런 [목을 가다듬음] 것들은 그동안에 없던 수요기 때문에 어 지금 뭐 우대 하이퍼스킬러들이 좀 흔들린다고 하더라도 이런 수요에서 충분히 뒷받침해 줄 수 있다고 생각합니다.음 사실 메모리뿐만 아니라 GPO도 마찬가지죠. 연산을 담당해야 되니까 100만 명당 이제 GB 200이 한 2,000개가 필요하고 6억 3,명이면 이제 126만 개네요. 이런 투자는 기존 클라우드 사업자가 임대하려고 까는 인프라와 성격이 좀 다르다고 하셨는데 빅테크가 자기 서비스를 위해 직접는 건데이 차이가 왜 중요한가요?
그러니까 우리가 하이퍼스킬레들이 지금 엄청난 투자를 하고 있는데 특히나 그 CSP라고 할 수 있는 아마존이나 아니면 MS나 뭐 구글 이런 데서 이제 하는 것들은 딱히 지금 사용자가 정해져 있지는 않죠. 자기네들이 깔아놓고 이거를 이제 임대해 가지고 결국에는 다른 회사들이 빌려쓰는 건데 지금 아까 말씀하신 뭐 메타입 뮤즈나 이런 것들은 까는 동시에 다 목적이 정해져 있는 것들이잖아요. 그래서 지금 이러한 서비스가 하나하나 나올 때마다 메타 뮤즈도 있고 지금 AI 에이전트 서비스들은 계속 모델 회사들이 다 내놓고 있기 때문에 그런 것들이 하나하나 나올 때마다 이런 신규의 어떤 AI 반도체 수요가 계속 일어나는 거라서 좀 의미가 있다고 생각합니다.
네. 음. 네. 장기적으로 온디바이스 AI가 이제 돌아올 거라고 보고 있는데 비디아 RTX 스파크가 이제 128GB 램이 필요하죠. 일반 노트북이 16GB인데 한 여덟배가 되네요. 근데이 [콧방귀] AI 컴패니어 수요는 파편화돼 있어서 계산하기가 되게 어려운데 시장이 지금 이걸 가격에 반영하고 있지 않다. 수요를 반영하고 있지 않다. 그러면 투자자들은 지금 뭘 봐야 돼요? 어 그니까 이런 거죠. 그러니까 AI 컴패니언 기계가 이제 일반화되기 시작하면 사람들은 분명히 사생활에 대한 좀 뭔가 어떤 우려를 가지게 될 겁니다. 그러니까 계속해서 나의 생활을 트래킹하고 그거에 따라서 AI 연산을 일으키기 때문에 어 이러다가 나의 그 어떤 정보가이 AI 컴패니언 기기를 통해서 어디로 흘러가지 않겠는가라고 분명히 생각을 하게 될 거예요.
그렇게 되면 이제 필요해지는게 온디바이스 AI죠. 온디바이스 AI는 기기 안에서 연산이 일어나고 AI 클라우드와 이제 소통을 하지 않기 때문에 나의 정보가이 안에서 머무른단 말이죠. 그래서 이런 것들이 나중에는 분명히 평가를 받을 거라고 보고 말씀하신 것처럼 온 디바이스에서 어떤 연산이 일어나기 위해서는 거기 아 엄청난 규모의 GPU도 필요하고 MPU도 필요하고 또 메모리도 필요하죠. 그래서 이번에 엔비디아에서 내놨던 RTX 스파크 같은 경우에는 메모리만 128기 때문에 기존에 우리가 사용하던 노트북보다 훨씬 더 이제 큰 규모의 이제 자원을 사용하는 거고 그래서 아마 지금은 이런 것들이 밸루에이션이 전혀 돼 있지 않죠.
그러니까 예를 들면 뭐 애무리 반도체 회사들의 주가를 평가를 하거나 뭐 아니면 뭐 엔비디아의 주가를 평가를 할 때 그냥 5대 하이퍼스케일러들이 연간으로 이만큼을 사니까 너희들의 매출 규모는 이만큼이고 그래서 너희들의 주가는이 정도다. 이렇게 연산 작용이 일어나는데 만약에 온디바이스 AI라는 시장이 이렇게 들어오게 되면 어 그러면 5대 하이퍼 스케일러뿐만이 아니고 이쪽 수요도 봐야 되고 그럼 이쪽 수요가 더해졌을 때이 회사들의 주가나 아니면 매출 규모나 이런 것들이 아마 재평가가 일어나지 않을까 그래서 지금은 좀 계산하기가 좀 어렵고 왜냐면 이런 수요들은 말씀하셨듯이 굉장히 좀 파편화돼 있잖아요.
5대 하이퍼스러드 케펙스야 매달 매분기 이렇게 업데이트가 되는 거지만 근데 온디바이스 AI는 그렇지가 않기 때문에 하지만 시장에서 언젠가 분명히 이거를 반영을 하게 될 텐데 그렇게 됐을 경우에는 좀 [콧방귀] 투자자 관점에서는 이쪽 트렌드를 좀 보고 있어야 아 나중에 이쪽 시대가 왔을 때 좀 더 좀 기민하게 대응할 수 있지 않을까 생각을 해요. 네. 음. 네. 인프라에서 결국 우리 엣지 디바이스로 내려오게 되겠죠. AI가 이제 그러면 결국 또 많은 시스템과 반도체 어 생태에도 많은 변화를 가져오게 될 텐데 거기서 또 투자 아이디어에 대해서 또 많은 이야기를 한 거 같습니다.
월간 안테나네 저희가 꽉 채워서 진행을 했는데 많은 도움이 되셨길 바라겠습니다. 저희는 [콧방귀] 또 다음 달 외관 안테나 시간에 뵙도록 하겠습니다. 여러분 감사합니다.
Comments 0