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한주에 마지막 금요일 다음 주 시장 전망해 보면서 오늘도 투자의 방향 세워보도록 하겠습니다. 오늘 김종 사 만나볼게요 안녕하세요네 안녕하십니까네 오늘 시장의 반등 속에서 과연 김종유 이사는 오늘의 상승을 어떻게 봤을지 궁금한데요 한 주평 열어볼까요. 여전히 실망스러운 외국인 수급을 말씀해주시는 거 같고요 이벤트도 목해 보자라고 말씀해 주셨어요네 어제 1조를 팔았는데 오늘 매수하고 있는 금액을 보면네 어 전체적으로 거래량 수준도 그렇고 매수하고 있는 매수 강도나 매수 금액 수준도 매우 미약하다는 거죠. 그래서 뭐 오늘 반등을 잘하고 있기는 하지만 이게 과연 힘 있는 반등인가 대해서 좀 궁이 나타날 수밖에 없고요 다음에 이벤트는 뭐 다 아시는 것처럼 어제 이제 시장이 반등했던 핵심 포인트 중에 하나가 우리 시장 빼고요 나머지 이제 일본 증시라인 이런 쪽이 반등했던 이유 중에 하나가 미국이 금리를 공격적으로 못 내릴 것이라는 점 그와 더불어서 boj ES 뭔가 좀 완화된 그런 발언들이 나오지 않을까라는 기대 때문에 먼저 또 옳은 부분이 있거든요.
그래서 그런게 실제로 나왔을 때 시장이 또 어떤 반응을 보일 것인가 140에서 143가지 빠른 속도로 올라온의 그런 움직임을 오늘 또 이벤트에선 어떻게 반영할 반영할 것인가 정도에 대해서 한번 관심을 가지고 좀 지켜봐야 될 거 같습니다. 아니 우리 김종현 의사님이 지난번에는 거래량이 동반되지 않는 반등은 좀 조심해야 할 필요성이 있다라고도 말씀해 주셨고 오늘 또 이렇게 이벤트가 12시에 있는데 점심을 기점으로 시장을 좀 변동성을 걱정해 봐야 하나라는 생각도 들거든요. 어떻게 보세요네 일단 우리 시장은 어제 이제 여타 증시이슈 그다음에 어제 이제 반도체 충격으로 인해서 일정 부분의 지수가 굉장히 좀 매력적인 구간 안에 들어와 있기 때문에 뭐 일본 쪽에서 모두를 깜짝 놀라게 할 그런 이슈만 나타나지 않는다면 추가조정 은 제한적일 수 있어요.
근데 중요한 거는 안 빠지는게 중요한게 아니고 반등을 강하게 해야 되는데 그 반등을 강하게 할 만한 근거가 아직은 좀 부족하지 않나 그래서 12시 이후에 오히려 호재가 나와서 그 호재로 인해서 외국인 수급이 바뀌고 지수로 강하게 밀어 올린다면 그건 좀 의미가 있겠죠. 그래서 그런게 발생하기 이전까지는 여전히 경계 신호를 내려 놓기보다는 반정도는 조금 오늘 시켜 두는게 좋지 않겠느냐 정도로 이해하시는게 좋을 것 같습니다. 좋습니다. 강한 반 을 밀어 올릴 수 있을지 저희는 12시 이후에도 시장 함께 살펴보도록 하겠습니다. 그럼 과연 오늘 김종 의사 시장 어떻게 바라보고 있을지 주요 섹터 하나씩 열어 보시죠.
반도체 반등 하지만 연속성이 문제다라고 말씀해 주셨는데 반도체 좀 금리인하의 수회 이제 좀 누려 봐도 괜찮을까요. 근데 금리인하의 수요량은 좀 거리가 있다라고 봐야 되겠죠. 오히려 뭐 자동차라지에타 연관되어 있고 우리 시장에서 여전히 강한 또 어제 대부분 신고가를 많이 냈던 바이오 종목군들이 그 안에 범주 안에 속해 있다라고 봐야 되는데 반도체는 뭐 금리보다는 결국은 산업에 대한 또 이익에 대한 어떤 신뢰가 가장 핵심 포인트가 아닌가라고 보고 있습니다. 그래서 저는 뭐 다음 주 우리 시간으로는 목요일 날 알 수 있는 어 9월 25일 날 마이크론의 실적 발표라 그지 혹은 엔비디아의 움직임을 기점으로 해서 국내 반도체가 좀 의미 있게 연속성 있게 살아나야 된다라는 거 죠.
최소한 하이닉스 기준으로 봤을 때는 어제 발생했던 강한 하락 갭과 음봉 정도를 극복할 수 있을 정도의 강한 반등과 거래량 증가가 나타나야 좀 이런 것들을 믿을 수 있는 상황이기 때문에 여전히 뭐 케닉스 삼성전자 어저께 단기 매수 기회가 발생한 건 맞지만 연속성 있게 상승할 수 있는지에 대해서는 아직은 좀 더 검증이 필요하지 않나라고 보고 있고요 뭐 길게 보면 10월 초에 있을 삼성전자의 실적 발표까지 아 이런 변동성은 좀 이어질 도 있지 않나 이렇게 보고 있습니다. 우리 시청자분들이 가장 궁금한게 반도체 그럼 단순히 대장주인 삼성전자와 카이닉스뿐만 아니라 그 아랫단의 기업들에 대한 대응 전략도 조금은 궁금하실 거 같아요.
그런 종목에 대해서 매수 전략 좀 어떤게 유효할까요. 어 지금은 그 아랫단에 있는 종목 군들 중에 뭐 좋은 종목이라면 여전히 좀 보유를 하셔야 되는 상황으로 보여지고 있는데요. 지금의 어쨌든 중심점은 삼성전자와 하이닉스 그 아래 종목까지 지금 범위를 넓히기에 너무 좀 앞서가는게 아닌가 싶어서 어 지금은 반도체 가장 앞단에 있는 엔비디아 tsmc 삼성전자 케닉스 정도까지만 주목하시는게 좋을 것 같습니다. 아 좋습니다. 우리 시청자분들에게 큰 도움이 되었을 것 같은데요 반도체 섹터에 지금 계속 집중을 해 본다라는 대장주 위주로 보자라고 말씀해주셨습니다.
그럼 오늘 김정용 의사와 픽 어떤 주제로 함께 집중해 보도록 할까요. 오늘의 김종현의 픽 바로 열어 보시죠. 기다림은 지속될까 포스코 홀딩스 오랜만에 가지고 나와 주셨는데요. 어떤 기다림을 지속될 거라고 보시는 건지 또 궁금하기도 해요. 뭐 엔터 주를 포함해서 우리 시장에서 뭐 게임주도 마찬가지죠. 실적이 좋아진다 좋아진다 좋아진다 벌써 몇 분 기제 외치고 있는데 실적이 전혀 좋아지고 있지 않은 기업들이 꽤 많이 있습니다. 그중에 하나 대표적인 기업이 포스 홀딩스 그요 포스크 홀딩스는 실제로 오늘 리포트가 나오기 전까지 7월 이후에 리포트도 없었습니다.
그러니까 얼마나 지금이 업종에 대한 관심이 떨어져 있는지를 방증하는 거고요 아 실제로 그렇다면 포스크 홀딩스 3분기도 기대할 수 없나 결론부터 말씀드리면 기대하기 어렵습니다. 아 그런데 기대하기 어렵다라고 말씀해 주셨는데 오늘 저희가 포스코트 좀 집중을 해야 봐야 하는 이유가 뭔지도 궁금하거든요. 근데 뭐 제가이 시간에 나와서 말씀드리는 건 어떤 종목이 오른다 내린다 뭐 제가 이렇게 뭐 종목 추천하는 사람은 아니니까 그니까 산업의 전체적인 흐름을 놓고 봤을 때 아이 종목이 합리적인 가격으로 내려와 있는지에 대한 판단 그다음에 두 번째는 어항에 어떤 변화가 나타날 수 있는 변곡점이 있는지에 대한 판단이 저는 중요하다라고 생각하거든요.
저는 별를 잘 모르고 관심도 없기 때문에 주로 대형주 쪽으로 판단하는데 포스콜 닉스가 그렇다면 지금 그 지리한 어항의 마무리 국면에 있는가 업 악화의 마무리 국면에 있는지에 대한 판단은 한번 정도 좀 해보는게 좋지 않을까 그래서 2차전지 빼고 지금 현재 구간에서 철강업 본업 자체로만 봤을 때 어항이 어느 정도에 위치 있는지를 확인해볼 필요가 있지 않느냐 저는 이걸 좀 판단해보고 싶었습니다. 좋습니다. 리 개인투자자들의 속에서 오히려 내가 중장기적으로 끌고 가고 싶은 종목을 보고 싶다라고 하신다면 오늘 집중해 보시면서 바로 포스코 홀딩스에 대한 전막 세워보도록 하겠습니다.
그럼 첫 번째 체크포인트 함께 열어 보시죠. 원가 안정 그래도 약한 이유는이라고 말씀해 주셨는데 원가가 떨어지고 있다는 소식은 들렸는데 기대감 대비해서 좀 별 반응은 없는 거 같아요네 실제로 우리가 이제 매출이라는 어 전반적으로 내가 제품을 만들어서 파는 거 아니겠습니까 그러다 보니까 매출에서 원가를 뺀게 매출 총 이익인데 그 매출 총 이익이 원가가 계속 빠지고 있다면 매출이 큰 변화 없다고 하더라도 일정 부분 이익이 늘어나야 되는 거 아니겠어요. 근데 여기는 그렇지 않다라는 거죠. 그래서 철 스크랩 가격이나 철광석 가격의 움직임을 보면 최근 들어서 계속 하락하고 있는 모습이거든요.
준비된 그림으로 확인해 보도록 하죠. 자 일단 원가에서 움직임을 보시면 어 철가격 그다음에 전반적인 스크랩 가격이 계속 하향 안정화되고 있는 모습입니다. 그러면 뭔가 반전에 요소 실적이 좀 좋아 지는 그런 요소가 나타나야 되는데 가장 결정적인 문제이 철광 시향에 있어서의 가장 결정적인 문제는 다음 그림에 나오게 되는데요. 원가가 빠지는만큼 제품 가격은 버텨줘야 되는데 제품 가격이 더 빠지거나 같이 빠지고 있는 그런 상황이 나타나고 있다는 거죠. 그러니까 원가에서 아껴도 지금 제품 가격이 내려가면서 전반적으로 마진이 올라갈 수 없는 그런 구조적인 문제가 꽤 장기화되고 있다는 점이 결국은 어이 철강업종의 주가 전망을 굉장히 어렵게 만드는 가장 중요한 요소가 아닌가 그래서 전방 산업의 흐름이 그렇게까지 나쁘지 않은데 대표적으로 뭐 철강 쪽에 전방 산업이라고 하면 뭐 건설 플랜트 자동차 가전 뭐 이런 것들 조선까지 쭉 할 수 있잖아요.
근데 뭐 그런게 그렇게 나쁘지 않음에도 불구하고 전반적으로 지금 가격이 내려가면서 우리나라에 또 영향을 미치는 중국의 제품 가격도 마찬가지입니다. 그래서 이런 흐름들이 현재 포스코의 실적 상향을 막고 있고 주가도 계속 답답하게 만드는 가장 근본적 원인이 아니 닌가 이렇게 봐야 될 것 같습니다네 사실 포스코 홀딩 진짜 검색을 해 보면 오히려 더 고점에서 물려 계신 분들도 많고요 반등을 기대하는 분들도 많은데요 원가가 떨어지고 있는 것은 맞다 하지만 판매 단에서 판매 가격도 떨어지고 있는 점을 저희가 좀 주목해 봐야 한다라고 말씀해 주셨는데요.
조금 더 깊이 있게 들어가 봐야 될 거 같습니다. 두 번째 체크 포인트 함께 열어 보시죠. 중국발 악재도 지속되는가 가지고 하셨는데 사실 전통적으로 9월에서 10월을 중국 철강의 개적 성수 인데 혹독한 시간이 좀 예상이 되기도 하는 거 같아요네 중국 경기가 좋지 않다는 점이 가장 큰 문제고요 그다음에 우리나라이 포스코가 2차전지의 버프를 받기 이전에는 어 가장 주가에 민감하게 영향을 미쳤던 건 중국내 유통 가격과 중국 쪽의 시황이었습니다. 근데 이런 것들이 여전히 개선되는 모습을 보이지 않고 있다 아까 보여 드렸던 그림처럼 전체적으로 중국의 여령 가격 냉연 가격 뭐 철금 가격 현강 가격 전반적으로 다 빠지고 있는 그런 상황이란 말이 이죠.
그다음에 중국이 좀처럼 경기 부양이 되지 않고 있는 그런 분위기 그다음에 부동산 안정도 뭐 예전보다 우려했던 거보다 좀 나아졌다고 하지만 여전히 안정되고 있지 않은 그런 분위기라는 거죠. 그러면서 수출은 계속 밀어내고 있는 상황이거든요. 그러니까 품질은 나쁘지만 상대적인 저가품 수출이 계속적으로 이어지다 보니까 우리나라가 좋은 가격에 팔 수 없는 그런 상황이 계속 반복되고 있는 거죠. 그래서 준비된 그림을 하나 보시면 중국은 그럼 어떻게 대응하고 있느냐 어 중국이 지금 3개년 봤을 때 말씀하셨던 3분기까지 호황이 이어지면서 보통 가동률이 올라가는게 일반적인데 중국도 시향이 워낙 안 좋다 보니까 2024년에는 가동률이 오히려 급격하게 떨어지고 있는 그러니까 중국 내에서도 늘어나지 않는 수요 때문에 자체적으로 구조 조정을 하고 있는 그런 모습이 중국내에서 나타나고 있기 때문에 자 이런 상황이 만약에 쭉 이어진다면 어차피 이제 하반기에는 가동률 떨어지거든요.
그니까 더 떨어지는 그런 상황으로 놓고 본다면 어느 정도의 수급 조정은 조금 이루어지지 않을까라는 기대를 서서히 품을 수 있는 그런 공간으로 가고 있다 그래서 서서히 악재가 지금 끝났다 이건 아니지만 서서히 이제 끝나가는 국면으로 가고 있는 것은 아닌가 좀 이렇게 봐야 될 것 같습니다. 이제는 악대가 거의 끝나가는 구간으로 다가가고 있다라고 한다하면 저희가 또 매수의 기회를 포착해 볼 수 있는 그 결론으로 함께 다가가 봐야 되겠죠. 세 번째 체크 포인트 함께 열어보도록 할게요 그래서 포스코 홀딩스 지금이 기회인가이가 지금 보고 계시는 시청자분들이 가장 궁금하실 것 같아요네 그 어저께 하이닉스도 말씀드렸지만 제가 항상 주목하는 것은 단기적으로 주가가 오르고 내리는 것 예측 불가입니다.
그걸 누가 맞추겠습니다. 그런데 지금 과연 합리적인 가격인가 중요하다라고 전는 판단하고 있는데 준비된 밸류에이션에 한번 흐름을 보시죠. 어 최근에 뭐 아쉽겠지만 뭐 2차 전지도 별로 좋지 않았고 철강 산업 자체가 좋지 않다 보니까 주가는 2023 년도에 가장 2차전지가 좋았을 때 고점을 찍고 쭉 하락해서 밸류 기준으로 봤을 때는 비교적 매력적인 구간으로 내려왔죠. 물론 철강 산업의 최저점 부근까지 가지 않았습니다. 저렇게 갈 리가 없죠. 왜냐면 2차 전지라고 하는 새로운 성장 동력이 얹혀져 있는 상황이니까 과거 저점까지 내려갈 가능성은 없다라고 보고 있습니다.
그렇게 본다면 새롭게 만들어지는 밴드의 저점은 아마도 제가 보기에는 뭐 과거에는 0.200 아지 는 최소한 0.4배 0.5배 정도에서 형성되지 않을까라고 보고 있고 그렇다면 2차전지가 회복이 지연된다고 하더라도 철강 산업이 안정을 찾는 정도의 조건만으로도 저는 반등이 가능하다라고 보고 있기 때문에 그렇다면 그 반등의 한계는 일단 2차 전지를 빼더라도 한 0.6배 정도 수준까지는 반등이 가능하지 않을까 이렇게 보고 있습니다. 그러면이 종목이 지금 BPS 70만 원 이상이니까 0.6배 계산한다고 하더라도 적어도 45만 원에서 48만 원 정도까지의 우리가 목표 주가를 합리적으로 산정해 볼 수가 있는 거죠.
뭐 제 생각에서 합리적 가격입니다. 그래서 저는 포스코는 지금은 분할 매수의 구간으로 들어왔다고 판단하고 있고요 다시 한번 말씀드리지만 2차 전지를 빼고 말씀드리는 겁니다. 2차전지는 단기간 회복이 어렵기 때문에 장기적으로 보셔야 될 그런 이슈고 저점을 높이는 정도의 이슈로 지금은 바라볼 필요가 있겠고 철강업의 회복만 그도 한 48만 원 정도까지의 주가는 저는 반등할 수 있다라고 보고 있기 때문에 지금은 뭐 시장 시스템적인 리스크로 크게 하락하지 않는 이상 오히려 적가 매수의 기회가 다가온 것은 아닌지 이렇게 좀 바라봐야 될 거 같습니다.
좋습니다. 그렇다면 오늘 결론을 도출할 시간이 된 것 같습니다. 눈치 채시 같지만 포스코 홀딩스 목표가 48만 원 제시해 주셨는데요. 사실 최근에 단기적으로도 테마 의지로만 시작에 너무 많이 얘기하고 대응했던 거 같은데 이제는 저희가 중장기적인 관점에서 천천히 함께 성장이 갈 수 있는 그 수익을 유려 봐야할 타이밍인 것 같습니다. 포스코 홀딩스에 대한 전략 함께 세워 봤고요 오늘도 여러분들의 투자에 도움이 되셨길 바라면서 김종유 의사 보내 드리겠습니다. 감사합니다
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