저자: 염승환 · 한국인
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코스피가 반도체 쏠림으로 108% 오른 반면 코스닥은 10%에 그쳐 괴리가 역대급이다. 코스닥 부진은 2차전지·바이오의 약세, 바이오 악재(삼천당제약·알테오젠), 레버리지 ETF로의 수급 쏠림 탓이며, 정부의 코스닥 활성화 대책(승강제, 1부/2부 리그)이 7월 30주년 행사 전후 발표되면 하반기 반등 기대가 있다. 대응으로 반도체 소부장, 바이오(RNA 치료제), 2차전지(ESS) 3개 업종 주목을 제시했다.
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형님들이 있는 저 코스피는 삼성인자이닉스가 믿고 투자했더니 성과를 너무 좋게 주고 실적도 좋으니까 어 내가 기다린게 맞는 건가 두려운 삼성인자 하이닉스가 오르는데 같은 날 아니 반도체 소부장이 폭락을 하는 거예요. 이건 말이 안 되네. 말이 안 돼요. 두 배짜리 사면 금방 추격할 수 있는 거 아니야. 그 심리 바로 갈아타는 코스닥 30주년 행세가 열려요. 실제. 근데 그때 예민수의 경제 토크 LS 증권 염승환 이사님과 함께 코스닥이 얘기를 하겠습니다. 코스피가 올드러 100% 올랐다 그러셔 갖고 정말 찾아봤더니 108% 올랐는데요.
방승하는 오늘 기준으로. 네. 네. 코스닥은 얼마나 올랐을까? 봤더니 10% 올랐네요. 10% 야, 이게 사실 옳은 거라고 할 수 없는 거예요. 10% 올라서 좋아하는게 아니라 아마 소에 대해서 괴로운 상황이잖아요. 그렇죠? 네. 그러면 이렇게 코스닥이 못 가는 못 가는 이유는 뭘까요? 네. 일단 이제 코스닥은 여러 이유들이 물론 있긴 한데요. 첫 번째가 코스닥은 시총 1위가 결국 2차전지랑 거기 바이오 쪽이잖아요. 여기가 아무래도 반도체보다 퍼포먼스가 떨어져요. 그게 좀 있고 지금 코스피가 이렇게 좋은 건 사실 3전 닉스 때문에 아니고
근데 그런게 없잖아요. 코스닥 그니까 물론 소부장이 큰 역할을 했는데 소부장 가지고 역부족이죠. 코스닥이 그 한계가 좀 일단 있었고 그다음 두 번째가 요거는 이제 올해 코스닥에 어쨌든 바이오가 제일 잘해야 되는데 중간에 안 좋은 이슈들이 몇 개 생겼어요. 뭐 3천당 제약에 대한 좀 실망도 좀 일부 있었고 알테오젠도 예정보다 로열티어이 좀 낮았고 바이오 막 딱 실망감들이 있었잖아. 예. 그러니까 이제 아 역시도 안 되나 이런 생각. 근데 저 옆에 형님들이 있는 저 코스피는 삼성인자이닉스가 믿고 투자했더니 성과를 너무 좋게 주고 실적도 좋으니까
그러니까 이제 쏠려 간 거죠. 그쪽으로 또 그런 부분들이 좀 있었던 거 같고 그분 세 번째가 아 정부가 뭔가 코스닥 활성화 대칭 나온다고 하는데 얘기들은 나오는데 명확하게 뭐가 없어요. 그러니까 이거 조대체 뭘 한다는 건가 만다는 건가 약간 거기에 대한 헷갈림 예 또 코스닥 뭐 승강제도 나온다고 하는데 거기에 대한 구체적인 로드맵이 없다 보니까 어 내가 기다린게 맞는 건가 이런 거에 대한 약간 두려움 요게 있었고 근데 이제네 번째가 제일 최근에이 결정탄 그 삼전스 단일 종목 레버리지 요게 나오자마자 너무 인기 끌다 보니까 수급이 그
다 빨리 들어가버렸 지금이라도 팔고 가자 예 약간 맞습니다. 이게 왜 그렇게 명확하게 볼 수밖에 없냐면 삼성인자 하이닉스가 오르는데 같은 날 아니 반도체 소부장이 폭락을 하는 거예요. 이건 말이 안 되네. 말이 안 돼요. 맞아. 그니까 이건 뭐냐면 사람들이 반도체 소부장도 많이 오른 건 맞는데 그 소부장 ETF도 폭 나가더라고요. 그냥 덩달아서. 그래서 이걸 팔고 뭘 샀냐면 레버리지. 야 차라리 삼성인 하이닉스 사대. 음. 어 나 못 샀는데 두 배짜리 사면 금방 추여갈 수 있는 거 아니야? 그 심리 그러니까 여기서 소부장에서 그냥 탈출하셔 가지고 바로 갈아타는 그게 한 3, 4일 연속이어지더라고요.
그냥 하루로 끝나는게 아니에요. 그 그게 계속 이어지니까 소부장이 이제 5일째에는 좀 멈췄어요. 코스닥 소부장 하락이. 근데 4일 내내 급한 건 저도 너무 이상했어요.이 말이 안 되는 얘긴데 한마디로이 레버리 단닐 종문 레버리지가 블랙홀이 돼 버렸다. 완전히 수급을 다 빨아들렸고 근데 이들 이들도 빠졌지만 바이오도 팔아서 옮겨갔죠. 2차전지 팔아 성경하죠. 코스피 안에서도 중소용주 다 팔아버려요. 그니까 이게 코스닥만의 문제는 아니에요. 그냥 삼성 코스피에서도 대형주방 가는 거 코스피에 있는 중소형주 예. 소형주 지수는 올해 마이너스 났어요.
코스피가. 네. 그러니까 너무 차별이 심한 건데 결국엔 이제 수급적인 이유가 최근에 제일 컸다. 그래서 이런 것들이 이제 복합적으로 좀 작용하면서 코스닥이 좀 무너져 버렸어요. 너무나무하게. 그래서 좀 안타깝지만 그런 것들이 좀 겹다. 그러니까 노적으로 안 좋은 상황에서 마지막 수급 데미지를 입어 버렸다. 이렇게 봐야 될 것 같습니다. 네. 그런데 이제 워낙 그게 솔님이 지금 코스피와 코스닥의 그 괴리가 사실 역대급이잖아요. 너무 심하거든요. 물론 이게 하루 아침에 해소가 안 되는데요. 그러나 결국은 사실은 그렇게 극심하게 비성적으로 벌어진 거는 또 갭을 메운다고 봐야 되잖아요.
저는 이제 어제 오늘 방송에서 얘기하는 게 그죠. 그 정부에서 지금 이런 밸류업이나 여런 자본 시장을 자본 시장에 생각하고 정책을내는 사람들이 바보가 아니다. 네. 똑똑한 분들이다. 코스닥에 대해서 뭔가 고민을 본인들도 할 거예요. 뭐 대통령처럼 뭐 삼성 반도체 왜 빼 뭐 이게 아니라 그죠. 결국은 그러면 코스닥을 지금 활성할 수 있는 거는 결국은 정부 대책이고 저는 사실은 그리지 않은 시간에 뭔가 나오지 않을까? 음. 네. 그러니까 이제 7월에 그 뉴스가 나온 건데 저도 이제 명확하지만 뉴스에서 여러 개 나왔던게 뭐냐면 7월에 코스닥 30주년 행세가 열려요.
실제. 근데 그때 코스닥 활성화 대체 좀 나온다. 일부 뭐냐면 코스닥 승강제. 네. 1불이 2불이 3불이고 그래서 시행은 10월부터 하는 걸로 이렇게 얘기가 좀 나오더라고요. 그러니까 이제 한 달 남았는데 한번 우리가 확인을 해 봐야 되겠죠. 만약에 근데 그런 정책이 발표된다는 건 뭐죠? 하겠다는 거예요. 활성화은 무조건. 그게 늦어지면 이제 또 늦어져서 실망은 하겠지만 그래서 7월 초에 7 제가 알기로는 7월 2일인가 6일 둘 중에 하난데 날짜가 좀 정확하진 않은데 한번 확인해 보시고 그때 30주 행사합니다. 하는데 그때 선생한테 물어보시면 방송하시는 거 같데.
네. 그래서 행사에서 이렇게 발표를 하면 1부 리그 2부 리그의 차이점은 1부 리그는 100개 종목만 모아놓고 나머지 1700개가 2부 리그예요. 그래서 1부기에 들어가게 만들겠다는 거야.지를 길을 높여 가지고 그러면 그 코스닥 그 일부 리그를 추정하는 그 자금들로 이용해서 ETF 자금들이 들어올 거고 질이 높아지면 서로 일부리그 들어가려고 할 거고 그러니까 더 좋은 밸류업도 할 수가 있기 때문에 한마디로 양보다 질을 늘리겠다. 요게 지금 활성화 대책에 저희가 승강제 목표라고 좀 생각을 하고 있기 때문에 그게 만약에 나온다면 저는 하반기에 한번 가을경에는 기대를 해 볼 만한 요소가 생긴다.
그리고 거기에 어 어떤 ETF가 만약에 앞으로 나올 텐데 코스닥백 후보군들이 또 나올 거예요. 만약에 그렇게 되면 거기 프리미엄군에 들어갈 수 있는 그럼 그것도 추격 추정 매매가 또 들어오거든요. 그러면은 반대로 수급이 또 도와줄 수도 있어요. 저는 그렇게 좀 생각하기 때문에 결국요 행사를 좀 주목을 할 필요가 있다. 이렇게 좀 보고 있어요. 네. 코스닥 30주년 날짜는 언제야? 제가 선생한테 물어봤더니만 예박사님 이제 얘가 이제 제가 저를 아니까 그죠. 코스닥 시장은 1996년 7월 1일했습니다. 그래서 코스닥 30주년은 2026년 7월 1일이고
한국 거래서와 증권계에서는 올해 7월 전후에 코스닥 30주년 기념 행사와 시장 개평 방안 발표를 준비 중인 것으로 여기까지 하네요. 그죠? 네. 정확하네요. 똑똑하다. 역시 저 숫자는 역시 정확해요. 예. 네. 그러니까 이제 그런 걸 보면 그니까 코스닥은 실적으로 가는 시장은 또 아니다 보니까 기대감이 있어야 돼요. 근데 지금 완전 실망 매물만 나왔는데 기대감이 조금씩 6월 중순 넘어가면 이게 생길 수 있잖아요. 또 언론보드도 나오기 시작할 거야. 그래서 저는 이걸 생각한다면 여기서 너무 실망은 하지 말자. 예. 요게 아예 없다면 뭐 우리가 좀 실망할 수 있겠지만 그래서 30주년 행사를 좀 굉장히 여러분들이 좀 앞으로 뭐가 나올지 조
그러면 정부가 계획하고 있는 것 중에서는 그럼 이사님은 어떤 거를 좀 높게 평가하세요? 사실은 정책이라고 하는게 정책에 맞지 말라는 게 코스피나 우리가 코스피가 이제 거의 굳혀 놓은 것도 반도체가 올라가 물론 반도체 업항이 좋아서 그렇지만 그것만으로 사실 굳여 놓은 건 아니잖아요. 정부가 밸류업하고 사실은 정권에서 하지 못했던 상폭정 이런 거를 해 주기 때문에 온 거거든요. 그럼 이제 코스닥 정책도 이제 여러 가지가 나오는데 그중에서 뭐 동전주 태출 뭐 이런 것도 있고 하는데 그죠. 아까 말씀하신 것처럼 승강제 맞아요. 1부 리그 2부 리그 3부리그 만들어 3부 리그는 이제 퇴출
관리 종목들이고 2부리가 대부분이에 그냥 그냥 중간에 여기가 한 1700개 될 거예요. 그러니까 근데 100개 문은 완전히 좋게 만들어 가지고 100개 기업한테 혜택을 주겠다는 거죠. 그러니까 요게 코스닥 대표 1부리가 돼서 그 축구도 일부 리그 들어가려고 굉장히 노력들 많이 하잖아요. 그 야구도 메이저 리그하고 고 네. 근데 1부리그에서 좀 잘못하면 2부리그 보내 버리는 거예요. 근데 그런 식으로 운영을 하면 코스닥에 일단 질이 올라가고 그리고 어쨌든 코스닥에 100개 기업은 시총이 그래도 클 거 아니에요. 아무래도 좀 큰 종목도 위주로 할 수 있고 실적 좋고
그런 사람들이 이제 코스닥에 그 새로운 ETF나 그런 걸 추정하는게 생기면 그걸 믿고 또 투자할 수도 있는 거고 거기에 또 기관자금이 따라 들어갑니다. 이런게 또 그리고 연기금도 지금 코스피만 하잖아요. 사실상. 그렇죠. 이제 목표 중에 하나가 코스닥 주식비중 늘리는 거거든요. 근데 아무 기업이나 늘릴 수 없잖아요. 국민 재산인데. 근데 거기에 코스닥의 일부 리그는 어 이거 검정됐으니까 연기금 투입해도 되거든요. 그러면 이제 코스닥이 100개 기업 위주로 일부리급 위주로 코스닥 시장이 이제 활성화되고 레벨업을 할 수 있고 우리 말씀하시는 동전주 약간 이제 그 퇴출시키고 이러면서 지을 높이게 되도했기 때문에 그러면 우리가 코스닥을 볼 때는 항상 단타만 하는 시장이라고 인식이 많은데 적어도 코스닥 프리미어 리그는 일부 리그는 장기 투자 대상이 좀 되지 않겠냐?이 이 인식 전화가 중요하거든요.
아니 뭐 잘되면 다 코스피로 이전 상장하죠. 네. 맞아요. 근데 이거를 이제 이재 대통령 얘기했거든요. 다 옮겨간다. 좋은 기업들 다 간다. 그거 좀 못 하게 막아야 된다. 강제할 수 없잖아요. 강제할 수 없게 인센티브 줘야죠. 그죠? 그 인센티브 남아서 이제 못 가고 나스닥처럼 만들겠다. 그 첫걸음을 떼기 때문에 되게 중요해요. 그래서 저도 이제 그 박사님 말씀에 전적으로 동의하는게 정부가 이렇게 밀어주는 쪽을 우리가 무시해서 절대 안 돼요. 근데 지금 또 최근에 주가까지 폭락했어요. 그니까 어떻게 보면 또 박엔세일 기간이거든요.
예. 그래서 이런 정책을 한번 공부해 보시고 7월에 나옵니다. 나올 거니까 그전에 보통 언론에 좀 뿌려 주잖아요. 미리 언지를 주더라고요. 그거 보고 한번 확인하시고 그게 신뢰가 간다면 코스닥을 실망할 필요 없다. 이제 한 몇 한 2, 3주 남았는데 그때까지는 한번 그런 것들을 한번 좀 차분히 한번 고민해 보시면 좋을 것 같아요. 누가 그러더라고요. 방송에서 앵커 한 분이 그러면 이제 제가 코스닥 얘기하니까 코스피는 버리고 코스닥을 다르고 해서 아니 그게 아니지. 왜 코스닥을 왜 코스피를 삼성 뭐 잘 가는 왜 죽여? 그죠? 코스닥을 붕어해서 그죠?
여기도 같이 가는 거죠. 그죠? 그래야 사실 뭐 더 올라갈 수 있는 거고 그래서 사실은 코스닥 쪽에 물론 어 지금 사 물릴 수도 있지만 코스닥을 대비해야 된다. 그죠? 반등급등을 대비해야 된다는 시이고요. 그러면 예를 들면 뭐를 사야 될까? 시종 상위 종목이 아무래도 그죠. 좋아요. 근데 이제 저는 만약에 코스닥 소부장이 그니까 반도체 소부장이 안 빠졌으면 1순이 무조건 바이오예요. 그렇잖아요, 우리가 봐도. 근데 지금은 순서가 일단은 소부장 같아요. 왜냐면 소부장도 무너져 버렸어요. 덩달아. 근데 소부장이 좋은게 반도체 주도 업종에 속해 있죠.
그리고 숫자가 좋아요, 다들. 네. 근데 주가가 폭가 1순위가 될 수밖에 없어요. 그래서 일단 지금은 삼성인자이닉스의 공급을 잘하는 반도체 소분양 실제 실적까지 잘 나온 거를 1순위로 보시고 당연히 이순인 바이오입니다. 제약 바이오가 안 되는데 코스닥 활성화가 될리는 그 안에서 너무 그동안 많이 올랐던 그런 기업들보다는 그러니까 그 지난 한 1, 2년간 또 코스닥의 바이오 기업 중에도 차별화가 되게 심했잖아요. 그래서 이미 너무 성과가 났던 기업보다는 좀 새로운 성과 날 수는 개인적으로 코스닥에서 요새 좀 바이오 쪽에서 주목하는게 R& 치료제.
이게 RNA가 어떻게 보면 DNA DNA도 있지만 DNA를 이제 복재해 가지고 그걸 가지고 이제 우리가 RNA를 이용해서 단백질을 만들거든요. 근데 그 단백질이 잘못되면 그걸 치료해야 되잖아요. 그러니까 그런 것들을 이제 치료하는 치료제가 바로 R& 치료제인데 거기 시장이 되게 커지는 거 같아요. mRNA 얘기하고 뭐 그런 거네 뭐 SNA 요런 것들인데 그게 옛날에는 희기 질병만 치료했어요. 근데 지금은 막 그 만성질환 여기까지 지금 하고이 콜레스테롤 같은 거 낮춰 주고 그러니까 시장 커집니다. 거기 관련된 시장이 그니까 기왕이면 시장 커져야 되거든요.
뭐 비만 치료제도 마찬가지고. 그러니까 저는 비만 치료제 사실 다 비슷해요. 비만 치료제나 이런 쪽도 다 연결이 돼 있는데 그래서 저는 비만 요거 R& 치료제 요쪽에 좀 관련된 코스닥 바이오갭들도 좀 최근에 다 빠졌으니까. 그리고 최근에 안타까운게 뭐냐면 얼마 전에 한미약품도 올릭스도 DND 파마트도 다 성과가 다 좋아요. 공실되는 거 봤거든요. 옛날 같으면 막 다 급등해야 되는데 상한가 20% 갈 건데 반응을 하네. 그죠? 히 오히려 급락해 버려요. 그니까 좀 황당하더라고요. 그러니까 호재가 반응을 안 해요. 근데 저는 결국 호재는 반응한다고 생각하거든요.
시간이 지나도 그래서 바이오 그리고 마지막은 역시 2차전지. 2차전지가 안 가고선 또 안 됩니다.이 3인방이에요. 결국은 네. 근데 2차전지에서 특히 ESS 시장 지금 커지니까 그런 쪽과 관련해서이 세 가지 업종이 결국 대표입니다. 코스닥에서 로봇은 주목을 안 하는게 아니라 이미 로봇은 뭐 코스닥에서는 별개예요.이 안 좋은 장애도 코스닥 로봇 또 가져. 왜? 젠스당 때문에. 그니까 여긴 좀 별개로 하고 일단 저는이 세 가지 업종은 주목하자. 이렇게 말씀드리
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