저자: BillAckman · 외국인
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결론: 연준의 추가 금리 인상은 기업 파산 확대와 경기침체 위험을 키운다는 Ackman의 경고를 정리한 영상이다. 배경: 연준은 2022년 초 40년래 최대 수준의 금리 인상을 단행했고, 지난 6월 인상을 일시 중단했다. 인플레이션은 약 3% 수준으로 둔화됐다. 금리 정책: 영상은 추가 인상이 2회 더 있을 것으로 보며, 다음 7월 26일 회의에서 인상 확률을 95%로 제시했다. 금리 인상의 효과는 시차를 두고 나타난다는 점에서 연준이 과도하게 긴축할 위험이 있다고 지적했다. 기업 파산: 미국 기업 파산은 상반기 기준 2010년 이후 최고 수준이며, 영국·웨일스, 스웨덴, 독일, 일본도 높은 수준이라고 제시했다. 과거 큰 기업들(Vice Group, Bed Bath & Beyond, Lordstown Motors 등)의 파산도 사례로 언급했다. 경제 전망: 파산 확산이 실업률 상승과 소비 감소로 이어져 미국 GDP의 70%인 개인소비를 타격할 수 있으며, 이는 즉각적 경기위기로 번질 수 있다고 경고했다. 리스크/조건: 고금리가 지속되면 기업의 차환이 어려워져 구조조정이 길어질 것이라는 전문가 견해를 인용했다. 연준이 정책을 바꾸지 않을 경우의 조건부 경고다. 출연자 전망: Ackman은 연준이 즉시 압박을 완화해야 하며, 지금이 경기위기를 피할 가장 쉬운 시점이라고 주장한다. 결론적으로 영상은 금리 인상 중단 또는 완화를 촉구하며, 주식시장에 부정적 단기 영향을 시사한다.
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Hola a todos y bienvenidos a Invertir desde Cero. Durante las últimas dos semanas, hemos visto que los mercados bursátiles experimentan una alta volatilidad. Esto se debe principalmente a la aparente confirmación de que la Fed aplicará dos subidas de tipos de interés más en los próximos meses. Esto ha generado, sin duda, un enorme escepticismo y críticas entre grandes inversores, como Bill Ackman, que no entiende por qué la Fed sigue considerando subir los tipos en un entorno económico en el que el principal motivo de las subidas, la inflación, ya se ha moderado hasta niveles cercanos al 3%, y en el que las consecuencias de estas subidas están resultando devastadoras para las empresas.
Para que se hagan una idea, actualmente estamos en los niveles más altos de quiebras desde 2008. Si quieren conocer todos los detalles y las consecuencias que estas dos subidas podrían tener para ustedes, quédense con este vídeo. Es información crucial que necesitan conocer, y voy a explicar toda la verdad sobre la situación económica actual en menos de 10 minutos.
Así que, ¡denle a me gusta al vídeo y vamos al grano! Bienvenidos a Invertir desde Cero, el canal que les mostrará todos los secretos de la inversión profesional. El renombrado inversor Ackman, dueño de una de las gestoras de activos más importantes de Estados Unidos, Pershing Square Capital Management, ha vuelto a acaparar titulares por cargar contra la Reserva Federal.
Justo después de que se supiera que los tipos de interés casi con toda seguridad subirán dos veces más este año, como todos saben, la Fed emprendió a principios de 2022 las subidas de tipos más agresivas de los últimos 40 años para controlar y reducir la inflación generada durante la pandemia. Sin duda fue una medida dolorosa para los mercados bursátiles, pero necesaria para la economía.
Tras más de un año y medio de subidas de tipos, y hasta alcanzar tipos por encima del 5% y niveles de inflación por debajo del 4%, la Fed decidió pausar las subidas de tipos el pasado junio, dando así un respiro a las empresas y a los mercados bursátiles, que, como saben, son uno de los principales agentes afectados por las subidas de tipos. El interés, como acceso al capital o a la liquidez, se encarece. Y, como dicen la mayoría de los expertos, incluido el protagonista de nuestro vídeo, Ackman, la principal razón de esta agresiva política monetaria de subida de tipos es que la inflación ya se ha moderado y, según los últimos datos de inflación publicados esta semana, se acerca al 3%, una cifra muy positiva considerando que el objetivo de todos los bancos centrales a nivel internacional es un nivel de inflación sano del 2%.
Es importante tener en cuenta que las subidas de tipos no tienen efectos inmediatos en la economía. Son un tipo de instrumento utilizado por los bancos centrales con efectos retardados, que requieren varios trimestres para impactar en los indicadores económicos. Esto supone un riesgo para los bancos centrales porque, al no poder medir con precisión el efecto de sus últimas políticas monetarias, podrían pasarse endureciendo la política, causando potencialmente una desaceleración económica completa.
Esto llevaría sin duda a una crisis económica, que es lo que Ackman señala que podría estar ocurriendo. Dado este programa para mejorar los niveles de inflación, todos esperábamos que los tipos de interés se mantuvieran en los niveles actuales o incluso que bajaran. Sin embargo, esto no parece ser el caso. Esta semana, como pueden ver en este gráfico, nos enteramos de que hay una probabilidad del 95% de que en la próxima reunión del 26 de julio se produzca otra subida de tipos.
Como veremos a continuación, esto podría tener un efecto devastador en las empresas y una posterior gran crisis. A pesar de que la mayoría de los medios de comunicación y los líderes políticos intentan proyectar una imagen de estabilidad financiera, la realidad que encontramos cuando analizamos los datos en profundidad es muy distinta a la que estos líderes intentan transmitir.
Antes de continuar con el vídeo, quisiera recordarles que, si les interesa aprender a invertir como un profesional y entender todo lo que rodea a las empresas —el lenguaje empresarial de fondo, que no es más que contabilidad y valoración de empresas para saber si compran caro o barato—, estoy regalando un curso completamente gratuito de más de 6 horas en el que aprenderán todo lo necesario para empezar. Simplemente envíenme un mensaje de WhatsApp al número que ven en pantalla con su nombre completo, y les enviaré personalmente este curso de 6 horas.
De hecho, las quiebras empresariales están aumentando no solo en Estados Unidos, sino en todo el mundo. En algunos países ya están alcanzando niveles no vistos desde la crisis financiera de 2008. Expertos como Ackman señalan que, si no se cambia la política monetaria actual con urgencia, esto probablemente solo sea el comienzo. Algo mucho peor, como afirmé hace unas semanas en la publicación digital Fortune. Este no es un entorno en el que la Reserva Federal deba subir los tipos y añadir más presión al sistema, ya que la estabilidad financiera es la principal responsabilidad de la Fed.
El principal daño que señala Ackman, y que ya estamos presenciando, es la insolvencia de millones de empresas. Muchas de estas empresas disfrutaron de una década dorada de dinero barato hasta 2022; sin embargo, con la llegada de las subidas de tipos, afloraron muchos problemas financieros, principalmente por balances excesivamente endeudados combinados con una alta inflación y una demanda de bienes y servicios debilitada, lo que consecuentemente dañó de forma permanente los fundamentales de sus negocios.
Todos estos problemas han llevado a que las quiebras empresariales en Estados Unidos alcancen su nivel más alto desde 2010 durante el primer semestre del año, y este efecto se está extendiendo a muchos otros países del mundo. En Inglaterra y Gales, por ejemplo, las quiebras empresariales están cerca de su nivel más alto en los últimos 14 años. Las quiebras en Suecia ya son las más altas de la última década. En Alemania, la principal economía europea, las quiebras empresariales también están en máximos históricos. Aumentaron casi un 50% en solo un año, alcanzando en junio su nivel más alto desde 2016. En Japón, las quiebras ya están en su nivel más alto de los últimos cinco años.
Lo curioso de esta situación, como también señala Ackman, es que las quiebras de empresas aumentan una vez que ya hay una recesión en marcha. Sin embargo, este colapso de empresas ya ha comenzado, y todo esto en un momento en que supuestamente todos los indicadores económicos son buenos. ¿Qué opinan? ¿Creen que la economía y las empresas realmente podrán soportar dos subidas de tipos más? Dejen su opinión en los comentarios del vídeo.
Imagino que muchos de ustedes estarán pensando que las empresas que quiebran son pequeñas. Pero no es así. Todo tipo de empresas de diferentes sectores están quebrando, como fue el caso de la empresa de medios digitales Vice Group Holdings, que llegó a valorarse en casi seis billones de dólares y hoy no vale absolutamente nada, o Bed Bath & Beyond, el gigante estadounidense de artículos para el hogar que colapsó el pasado abril, o también el caso del conocido fabricante de vehículos eléctricos Lordstown Motors Corporation, que terminó como las otras dos, arruinando a todos sus inversores. Sin duda, el sector empresarial se enfrenta a una asfixia si la política monetaria no cambia de rumbo pronto.
Esto llevaría sin duda a una crisis sin precedentes, como ya advierten muchos expertos. Afirman que esta vez el golpe al sector empresarial no será un shock breve y agudo como en 2008, sino que dará lugar a uno de los periodos de reestructuración empresarial más duros y prolongados de la historia. Esto se debe a la persistencia de los tipos de interés altos, que impedirán o dificultarán enormemente que las empresas refinancien su deuda. En este sentido, el impacto que esta crisis podría tener en la población sería una espiral de contagio, que comenzaría con un aumento de la tasa de quiebras empresariales, seguido inmediatamente de un aumento del desempleo, y terminaría con una caída del consumo personal.
Esta última consecuencia sería absolutamente devastadora para Estados Unidos, ya que, como saben, representa el 70% del PIB total estadounidense, condenando al país a una crisis económica inmediata. En mi humilde opinión, nunca ha sido tan fácil evitar una crisis económica como lo es ahora mismo. La Fed debe actuar ya. Aliviar la presión sobre el sector empresarial; de lo contrario, los efectos, como hemos visto, podrían ser absolutamente devastadores, no solo para las empresas sino para toda la población.
¿Qué opinan? Dejen su opinión en los comentarios. Les mando un fuerte abrazo a todos y nos vemos la próxima semana. Creo que este es el comienzo de una gran amistad. Suscríbanse al canal y no olviden activar las notificaciones para no perderse ninguno de nuestros vídeos.
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