저자: 웅덩이매매법 · 한국인
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S&P500은 연준 긴축·중국 봉쇄·러우 전쟁·경기침체 우려로 추가 하락 가능성이 있으나, 과거 15% 이상 급락 후 1년 뒤 대부분 상승한 점을 근거로 장기 분할매수 관점 유지. 모건스탠리 3,400p 하락 경고, 골드만삭스 연말 4,300 하향. 레버리지 롱/숏 비율은 역대 최저로 역발상 신호로 제시. 중국 봉쇄 해제와 우크라이나 전쟁 종결 가능성을 긍정 요인으로 언급. 현금 비중 유지와 2배 레버리지 적립식 투자 강조.
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안녕하세요. 웅덩이 매매법으로 레버리지 ETF 장기 투자를 하고 있는 디벨롭몽입니다. 오늘 영상에서는 모건스탠리가 S&P 500이 지금보다 16% 더 떨어진 3,400p까지 하락할 수 있다고 경고했다는 소식을 전해드리겠습니다. 골드만삭스도 올해 S&P 500 전망치를 4,300으로 다시 낮추면서, 올해에만 세 번 하향한 셈입니다.
올해 시장의 3대 악재는 중국 봉쇄, 우크라이나 전쟁, 연준의 공격적인 긴축입니다. 이 모두 인플레이션과 연결되어 있습니다. 그런데 중국 봉쇄와 러시아·우크라이나 전쟁이 올해 안에 해소될 수 있다는 소식이 나오고 있고, 레버리지 롱 포지션과 숏 포지션 비율은 현재 역대 최저 수준입니다. 역사적으로 이 비율이 최저 수준일 때가 장기적으로 보면 분할 매수 구간이었습니다.
오늘 미국 증시는 변동성이 매우 컸습니다. 나스닥은 1.2% 하락, S&P 500은 0.4% 하락으로 마감했습니다. 시장은 이제 경기 침체를 주목하고 있으며, 연준 위원들의 발언과 경제지표에 민감하게 반응하는 모습이었습니다.
오늘 하락의 요인은 크게 세 가지입니다. 첫째, 중국의 소매 판매 급감 소식입니다. 중국의 4월 소매 판매는 전년 동월 대비 11.1% 급감했고, 산업 생산도 2.9% 줄었습니다. 중국의 강력한 제로 코로나 정책 영향이 나타난 것입니다. 둘째, 뉴욕 연준의 엠파이어 스테이트 제조업 지수가 -11.6을 기록했습니다. 예상치 +16.5보다 크게 낮은 수치로, 제조 활동이 크게 위축되었다는 뜻입니다. 셋째, 모건스탠리와 골드만삭스의 S&P 500 전망 하향입니다. 이 세 가지 요인은 모두 경기 침체와 연결됩니다.
업종별로는 기술주가 약세를 보였고, 헬스케어와 에너지 섹터는 강세를 보였습니다. 테슬라는 상하이 공장 생산 정상화 연기와 트위터 인수 관련 불확실성으로 6% 하락했으며, 고점 대비 41% 하락한 상황입니다.
현재 주요 투자기관들이 전망한 S&P 500 올해 바닥은 평균 약 3,650 수준입니다. 이들은 올해 초에는 평균 5,000 이상을 전망했었습니다. 골드만삭스는 올해 초 5,100을 전망했지만 계속 하향 수정했고, 이번에 4,300으로 낮춰 연초 전망 대비 약 20%를 낮춘 셈입니다.
골드만삭스는 향후 2년 내 경기 침체 가능성을 35% 정도로 보고 있습니다. 경기 침체가 온다면 S&P 500은 3,600선까지 떨어질 수 있다고 전망했습니다. 모건스탠리는 S&P 500이 3,400p까지 떨어질 수 있으며, 주가수익비율(PER)이 14~15배까지 하락하거나 이익 추정치가 떨어질 때까지 약세장이 지속될 것으로 봤습니다.
레버리지 ETF의 롱과 숏 비율이 역대 최저 수준을 기록했습니다. 롱 레버리지 ETF는 줄고 하락에 베팅하는 숏 레버리지 ETF가 늘었다는 뜻입니다. 이 지표는 역발상 지표로 볼 수 있으며, 재미로 참고하는 정도로만 보시길 바랍니다.
과거 이 비율이 낮았던 시기는 2009년 리먼브러더스 사태, 2011년 유럽발 부채 위기, 2015~16년 금리 인상기, 2018년 미중 무역 전쟁, 2020년 코로나 팬데믹 등입니다. 이 비율이 최저 수준에 머물렀을 때가 분할 매수 구간이었지만, 대부분의 투자자는 공포 속에서 매수 버튼을 누르지 못했습니다.
긍정적인 소식도 있습니다. 상하이 봉쇄가 50일 만에 점진적으로 해제되어 마트 등 영업이 허용되었고, 베이징도 봉쇄 해제를 목표로 발표했습니다. 6월쯤 중국 봉쇄 해제가 이루어지면 악재 하나가 일시적으로나마 해소될 수 있습니다.
우크라이나 전쟁 역시 올해 안에 끝날 수 있다는 전망이 나옵니다. 우크라이나 국방부 군사정보 국장은 전쟁이 잘 진행되고 있으며, 크림반도를 포함한 모든 영토에서 주권을 회복할 것이라고 말했습니다. 대부분의 적극적인 전투 활동은 올해 말까지 완료될 것이라는 전망도 나왔습니다.
과거 데이터를 보면, S&P 500이 15% 이상 하락한 뒤 1년 후 수익률은 단 두 번을 제외하고 모두 상승했습니다. 평균적으로 약 20% 정도 상승한 셈입니다. 현재 S&P 500은 6주 연속 하락 중인데, 과거 6주 연속 하락 이후 3~6개월 수익률은 그다지 좋지 않았습니다. 그래서 보수적으로 준비한다면 올해 말보다 내년 5월쯤을 기대하는 편이 마음 편할 수 있습니다.
성공한 투자자들은 모두 같은 종목에 투자하지 않습니다. 각자의 투자 철학과 확신이 있지만, 성공을 위한 필수 조건은 강한 인내심입니다.
미국은 경기 침체, 911 테러, 인플레이션, 코로나 바이러스 등 수많은 위기를 겪었지만 결국 그 자리를 지켜왔습니다. 주가는 심리가 반영되어 작은 호재와 악재에도 급등락하지만, 미국과 미국 기업들의 본질은 그대로입니다.
경기 침체는 매년 찾아오고, 큰 하락은 4년마다, 대폭락은 10년마다 찾아옵니다. 장기 투자를 하려면 이런 상황을 반드시 만난다고 생각하고, 이를 버텨낼 수 있도록 현금 비중을 가지고 있는 것이 중요합니다.
워런 버핏은 패닉에 빠져 매도하지 않고 네 번의 경기 침체를 모두 겪으며 버텨냈습니다. 인내심을 가지고 시간을 잘 활용한 대표적인 투자자입니다.
저는 S&P 500에 투자하면서 조금 욕심을 내 2배 레버리지에 투자하고 있습니다. 과거 리먼 브라더스 사태를 직접 겪었기 때문에 리스크를 알고 있습니다. S&P 500은 거치식으로 투자해도 연 수익률이 좋았고, 배당을 포함한 장기 수익률이 약 2.2배 정도였기 때문에 2배 레버리지를 선택했습니다.
다만 레버리지 ETF는 현금 비중 없이 몰빵하면 리스크가 너무 크기 때문에 적립식 장기 투자를 하고 있습니다. 심리와 멘탈 관리를 위해 웅덩이 매매법으로 웅덩이 구간에서 원칙대로 분할 매수를 진행하고 있습니다.
그래서 지금은 조급해하지 않고 관망하고 있습니다. 지금보다 높은 가격에 매수하게 되더라도 기회는 계속 올 것이며, 원칙을 지키는 것이 장기 투자를 가능하게 해주는 일종의 잠금 장치라고 생각합니다.
오늘 영상은 여기까지입니다. 모두 행복한 하루 보내시고, 내일 영상에서 뵙겠습니다.
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