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경우는 만에 를 했습니다. 올해 삼성전자 극락에 영향을 크게 받습니다. 그래서 주가가 5% 까지 하락을 했는데요. 오늘 장을 3 속보 반등하면서 마무리를 지었습니다. 어떻게 보고 계신가요 그 어제 우리 시정에 삼성전자 압제와 관련된 반응과 존을 추가적인 시작의 반응을 보면 3호 크게 차이가 난다는 것을 알 수가 있습니다. 전율은 삼성전자 학자로 코스피 전체 올라 삼성전자도 그의 해당이 됩니다. 풍 각하는 사막이 전개가 되는데요. 써오던 장중 삼성전자 아 약세를 듣고 플러스로 반전되는 모습 부위 것과 는 반대로 코스 짜기 급락하는 그것도 최근에 시자 에서 뜨거운 이슈로 달아올랐던 바이오주 들이 등 낙하 는 그런 모양 스레 보였습니다.
판도 측면에 3편 호도 있고요 전체 졸업 운다면 삼성전자 악재가 그러한 변화에 어떤 단초를 제공한 것이 아니냐는 생각을 충분히 할 수 있는 예 그런 대목입니다. 에 따라서 오늘 같은 날을 앞에서도 설명이 되지만 삼성전자 부고 소의 내용의 가 요거 한장 어떤 의미를 갖고 있는 것인지 에 또 그것이 이제 그 숫자 계실 마젤 과 관련된 그런 그런 식으로 올라가는 일종의 단 광풍 입니다. 이런 것들을 우리가 어떻게 받아들이고 적용할 것인지에 대한 전반적인 검토를 좀 해 봐야 될 것 같습니다. 자 먼저 삼성전자 얘기인데요 보고서 내용 앞에서 설명에 됐었죠.
어 한가지 또 1000원으로 한다면 어 지금 먹을 스탠리의 보고서 내용 중에 삼성전자의 금년 에 대규모 설비투자가 아저씨가 돼 있습니다. 그 면만 46조 이 초로 경도를 추자 한다는 거죠. 평원을 약 20조 약간 넘어갑니다. 작년 25조 역 정도에서 크게 거기 거의 두배정도 되는 정도로 대규모 칫솔 투자 확대를 합니다. 예 그렇게 된다면 내후년 정도면 시절 확증 때문에 공급이 부족한 부수 아니라 오히려 공급이 과잉된 은 그런 상태가 될 것이다 락은 제 언급을 하고 있다는 대목에 일단 주먹을 해서 f1 붉어짐 있겠습니다. 하지만 이러한 에 반도체 업황 정점 너는 사실 새로운 것은 전혀 아니죠.
어이 일 년 전부터 계속 어 제기됐던 그런 시각입니다. 가장 대표적인 증권사 가 끊임없이 정점 너를 제기하고 있는 ubs 증권 입니다. 작년 11월 또 12월달에 더 제시 재기를 했구요 금도 2월 떨어도 제기를 했습니다. 또 잽이 뭐건 죄수 도 했죠. 철도를 했구요 4 국내 증권사 유진 투자 증권 또 ibk 증권 에서도 얼마전 입니다. 10월달에 에 반도체와 펑 정점 노를 제기를 했다는 것이죠. 사실 그때는 삼성전자의 주가가 에 그렇게까지 크게 밀리지 않았습니다. 그런데 어제는 똑같은 어 1 제 그런 내용의 에 그런 보고 수 인데도 불구하고 우리 증시 4 삼성 존재 주가가 급락하는 그런 무형의 글로벌 시장 환경이 갑자기 나빠진 것도 아닙니다.
4 그럼에도 불구하고 삼성전자의 주가가 어제 급락했던 것 또 그 간접적인 여파 라고 볼 수 있습니다. 4코스 짝이 한바퀴 돌아서 오늘 또 급락하는 그런 모습은 다소 좀 이상하다는 것이죠. 4 그것을 좀 먼저 생각해 볼 필요가 있습니다. 일단 시 자의 민감하게 반응하는데 는 못할 당연히 삼성전자 악재가 작용했지만 그 본질을 보다는 약간의 다른 측면 지금 현재 연말에 다가오고 있지요 축사 시점을 맞이하고 있다 이익을 실현해야 되고요 또 본드 걸로 봤을 때는 어느 정도 상당을 좋은 시위를 입에 낸 상태입니다. 해서 추가 수익을 내기보다는 수익을 확정 시킬 필요가 있는 것이죠.
해서 그러한 매물들이 좀 나오는 것으로 볼 수가 있습니다. 외국인도 국내 투자 펀드 도 마찬가지입니다. 배도한 것을 거실 쪽으로 우린 어스 이정은 어 국내외 매수 기반이 지금 현재의 와야 돼 있는 상태죠. 외국인들이 매수를 가 매도를 할 때 국내 기가 들에 제대로 그저 받아줄 수 있는 그런 기반이 거의 없는 상태입니다. 돌아서 외국인들이 매도를 할 때 숙소를 책 해당 종목의 주가가 또 시장 전체 지수가 크게 밀리는 경향이 반복 또 로 나오고 있다는 것도 그렇구요 또한 책은 그냥 상반기 까지만 하더라도 작년에 이어서 온의 급료 상반기까지 삼성전자가 시장 전체를 주도하는 4 그러한 현상의 나옴에 따라서 원래는 삼성전자를 부유 할 필요가 없는 중 소형주 같은 경우에도 부득불 삼성전 들을 매수하게 되는 그런 상황 이미 전개가 됐다는 것이 위의 따라서 웬만한 펀드 중 성적 폰도 조차도 삼성전 사부 유 지기 너무 넓습니다.
또 연기금 구민정 분도 또한 마찬가지죠. 해서 그 분량을 어느 정도 덜어 놓을 필요가 있다 된 것이구요 그 한가지만 최근에 환율이 가 팝니다. 오늘도 추가적으로 간접 원 달러 환율은 내려갔습니다. 원 아가씨가 또 다시 절 성 됐다는 것이죠. 회원 따라 황과 가장 민감한 업적은 자동차 합니다. 그 다음에 it 라는 것이고요 돌아선 정조 나이테 대해 에 표정엔 어 종목 이니까 그에 따른 부정적인 영향을 받을 것이다 라는 것도 한 판 몫 했다는 것이죠. 10% 원 달러 환율 싶어 절 성이 되면 it 기업의 영업 이익은 어 3.0% 정도 어투로 전단은 언제 무역 연구원 의 보고서 까지 나와 있는 실정입니다.
3 그런 영향을 좀 받았다 하는 것 때문에 에 그전에 정점 논이 나왔을 때부터 불화 2 심각하게 과민하게 좀 반응한 측면이 있다는 건데요 전체 상황을 봤을 때 타서 일가의 따서 치더라도 어떻게 반도체 정점 놈과 관련되서 좀 다른 시각으로 접근하는 반론의 충분히 있을 수 있다는 것이죠. 원래 정 좀 노는 작년부터 제기가 됐구요 더 원래 장점 논 당초에 정조 문 대로 라고 한다면 이미 반도체 d 램 가격은 뜨면 중 어느 때 꺾여 써야 된다는 거예요. 낸드 가격은 9월도 약간 꼭 이겨 냈습니다. 전엔 제가 교과 dm 가게 전혀 다르다는 것이죠.
지림 가격은 에 그런 시각과 달리 여전히 승승장구 하고 있고요 대권 적인 시각으로 봤을 때 부표 적인 시각으로 봤을 때 이러한 상승세는 구조적으로 계속 진행 돼 소지가 높다 하는 것이죠. 5대 년 1분기 종대 정점을 찍고 하락하는 것이 아니라 계속 현재 상승세를 유지할 소지가 상대 높다는 그런 관점 이라는 건데 그것이 만약에 사실로 입증이 된다면 언제 per 5배 정도의 머물기 있는 sk 하이닉스 9 배정돼 몸무게 있는 삼성전자 같은 경우에는 헐 벌 날라갈 수 있는 전에 그러한 기부한 이 조성된다 는 발전으로 특히 이부분 잘 봐야 될것 같습니다.
몇가지 측면에서 본다면 이렇습니다. 산업연구원 에서 발표를 했지요 2018 년 도 산업 존망 특기 숲을 전망할 때 에 그런 종점 논 있음에도 불구하고 전체 산업 중에서 가장 수출 증가 이를 높은 분야를 먹으면 전 마찬가지지만 내년도 마찬가지입니다. 반도체가 있을 것이다 물론 증가 이런 약간 졸 떨어진다고 보고 있습니다. 22.9 포천 증가한다는 보고서를 낸 왔구요 또 증권업계 전반적인 씨가 또또 마찬가지입니다. 금년도 영어 b 가 상체 거죠. 아마도 우 15조 원 정도 영업이익을 이룰 것으로 예상이 됩니다. 내년도 영업이익도 계속 그거 행진을 할 것이다 그저 얼마 전 1개월 전에 파 턴 내년도 영업이익 전망을 62조 약간 넘어가는 정도 수준이었습니다.
최근 1개월 지난 이쯤에서 는 오히려 어그 영업일 점막이 우리 상향 조정되고 있다는 것이죠. 64조 제 65조 정도를 1제 부부 있는 그런 3화입니다. 상황에 대해 부정적으로 보는 곳 사이로 아니라고 의로 현재 층 끈 업계에서는 더 좋겠지 부부에게 있는 상황이라는 점에서 그저 우리가 어느 정도 짐작할 수 있다는 것이고요 예 트기 전부터 제가 계속해서 d 램과 교과 관련 드에서 어떻게 구조적인 그런 변화가 되렴 가격을 끌어 올리고 있는 상황이다 이것이 어느 정도 고착 대구 있는 그런 상태 달하는 물리를 제공해드리고 있는데요. 수요층 경과 공급 칭 근거 충정 양면을 다 보고 있죠.
어 수요 측면의 보면 뭐 잘 아실겁니다. 4차 4평 여기 그 행당 2화 1 바 하 게 답 양 명으로 아직 거대하게 진행이 되고 있습니다. 해서 각 부분 뭐 클라우드 둔 또는 해도 자율 주행이 되는 또 현재 ai 든 특히 채널의 asp 코까지 나오고 있구요 또 현재 지금 9 사양 mmorpg 같은 금 pc 게임도 등에 해당될 수 있습니다. 자 그런 쪽에서 의 수요가 그냥 증가하는 것이 아니고 걸프 팔 쪽으로 증가하고 있다는 것에서 다수의 측면에 게 일단 을 우리가 볼 수 있는 것이고요 그다음 공급 측면 입니다. 2층 매 상당히 중요한데요 어 현재 이 공급은 어 지금 모건스탠리 에서 우려할 정도로 기 족한 정도로 궁 급증과 그렇게 각 다르지는 않습니다.
비츠 그로써 어반 도체 최소단위 비트를 어 단위로 해서 환산한 궁금 양을 측정한 것입니다. 비트 성장률을 측정한 것인데요 90년대 당시 비트 크로스 는 연간 1 76 90% 정도의 달 했구요 십 년 후 2000년대에는 약간 주 줍니다. 그래도 50% 총 들어온 되었다는 것이죠. 그랬던 것이 2010년대 특히 2011년 엘피다 감액 그런 테크노 2로 넘어가면서 부터 더 북쪽 어허 이제 그 궁금증 자율 비츠 그로스는 더 줍니다. 25센트 때로 내려갔다는 것이요 그 20% 는 기술 투자에 규모와 관계없이 꾸 절학이 20% 를 유지하고 있다는 건데요 다만 금년 역사 16조 이전 그중에 35조 정도는 반도체 시설투자에 집중을 하겠죠.
그것이 다름 돼 있을 때 2019 년 2020 년 도 정도의 앱 비트 로스가 크게 늘리지 않겠느냐 하는 그런 시각이 인데요 그렇지 않습니다. 시각에서 일반적인 좀 많은 창녕 금요 집니다. 금융 19% 에서 대여 21% 2018년 25% 정도 최대치 25% 정도 어딨지 그로써 왼 좀 그도 그런 정도 반도체 공급 몇 증가 흐름으로 보이고 있습니다. 반면 쉬워진다는 거의 40% 내 go 측 플랜트 연간 그것도 수정관 적어도 2025년 내지 길기는 2030년까지 거의 폭발 주로 증가를 한다는 것이 좋더라 서 상당기간 적어도 5년 내지 길게 10년 이상 개 해소 어 한 쪽 공급보다 수요가 훨씬 추가되는 그런 상황에 진행 주소지가 그 어느 때보다 상당히 농후한 그런 상태라는 것을 충분히 짐작할 수 있다는 것이구요 또한 삼성전자의 46조의 다른 투자 라는 것도 반도체 투자 중 그 중에서도 약 60% 정도는 낸드 에 대한 투자 구요 또 지뢰에 대한 투자 나머지 40% 가 다 내게 되겠습니다.
많은 d 램도 신규 라인을 증 사하는 것보다는 기존 라인을 전환 하는 쪽으로 즉 한쪽 공급을 최소화 시키는 쪽으로 가고 있다 하는 것을 주목할 필요가 있다는 것이구요 또 한가지는 현재 그 전과는 다르게 반도체 시 돌출 저를 하더라도 그 송 보다는 훨씬 그 투자 효율이 네 그렇게 높지도 않습니다. 그 전에 궁정 않아서 그런 테일 조정도 들었으면 같은 0 정사이즈 라도 최근에는 5조원 이상 들어간다는 것이죠. 이른바 가성비가 상당히 많이 떨어집니다. 궁정 난 운동과 그만큼 많이 올라갔기 때문에 그렇다는 걸 시작했 금액의 들었다고 해서 궁금 내 그만큼 많이 늘지 않는다는 것을 충분히 알 수가 있구요 또 한가지는 2011년도부터 3사 과점 체제가 현재 결성에 됐구요 최근 들어서는 그 결 성욕이 삼성 전도를 춤 춤 으로 해서 어느정도 공급자 우위 의 시장을 유지하면서 어 이제 강해지면 듯한 느낌을 충분히 받을 수 있겠습니다.
보이지 않는 공급자 끼리의 생산 양 담합 일종의 카르텔이 입니다. 그런 것도 어느 정도 느껴진다는 것이다 이런 것을 기반으로 해서 반도체 d 램 분만 영업이익률이 무려 60% 가 훨씬 또 뭐가 는 그러한 상황을 만들었다는 것이죠. 그런 점을 본다면 반도 트림의 가격은 업황에 따라 오르락 내리락하는 것이자 이런 몇 부조 적으로 장기간 진행되는 것이다 이렇게 볼 수 있는 충분한 법 애교 희 한자 만들어지고 있다는 그런 관점으로 도 봐야 될것 같습니까 그렇다고 한다면 현재 2 너 봤을 때가 매수 할 수 있는 갖고 계신분들을 당연히 그대로 보유할 네 그럴 3호 이렇게 반반이 된다는거 시기에 따라서 어느 정도 기술적 에 또 그 할 여지도 줘 저 나오긴 하겠지만 그렇다고 해서 이것 때문에 시장이 크게 와야 되는 사람은 전혀 전개되지 않을 것으로 판단이 됩니다
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