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네 현재 시장에서 시그니처라고 부를 수 있는 가장 활발하게 움직이는 종목 그리고 섹터를 분석해 보고요 얘 따른 국내 수회 주까지 한번 알아보는 시간입니다. 김종현의 시그니처 오늘도 금요일에 돌아왔습니다. 오늘도 김종유 알파 경제 이사 나오셨습니다. 안녕하십니까 안녕하십니까네 안녕하십니까 간밤에는 뉴욕 증시가 좀 쉬어 갔기 때문에 네 정해 그니처 아이템 넘어가도록 하겠습니다. 오 될 시그니처 아이템은 불프 맞이한 미국 소비 무엇을 말하나 블랙프라이데이 그니까 간밤에 쉬어갔던 이유가 추소 사절이고요 이제 내일또 개장을 하기는 합니다만 블랙프라이데이로 인해서 반장 딱 반만 개장을 합니다.
그렇다면 우리가 거기서 얻어낼 수 있는 투자 포인트가 분명히 있겠죠. 그래서 오늘 준비한 이슈는 광군제 프라이데이 뭘 볼까 어 냉정하게 말하면 지금 현재 시점에서 광군제 그 매출 결과도 발표가 안 됐고요 그리고 블랙 프라이데이에 대해서도 사실 소비 침체 후려 이런 것들이 조금 더 큰 상황인데 그래도 뭘 볼까 뭔가 포인트가 있긴 있나 봐요네 일단 뭐 미국 소비에 대해서 최근에 우려의 시각이 많습니다. 어 저 역시 뭐 중장기적으로는 조금 조심해야 될 부분이 있다라고 판단하고 있는데요음 일단 그런 어 중기적인 우려가 있는 상황에도 우리가 봐야 될 것은 다른 부분이라는 것을 오늘 말씀드리기 위함인데 그 전에 미국 소비에 대해서 진단부터 좀 하고 가보도록 하죠.
자 먼저 준비된 그림 보시면 미국 소비에서 지금 가장 눈에 띄게 드러나는게 뭐냐면 자 비싼 금리에도 신용 카드를 쓰는 사람이 늘었다 근데 소비가 늘었다는게 중요한게 아니고 신용카드 대출액 있니다. 그니까 신용카드 대출액의 지금 금리가 뭐 15% 이상 정도의 아주 고금리인 그 리볼빙 뭐 이런 거 말하는 건가 리볼빙뿐만 아니라 그냥 신용카드로 대출을 받는 사람들을 얘기하는 거죠. 비네 뭐 현금 서비스를 포함한 그런 단기 대출을 이용하는 사람들이 그 높은 금리에도 늘어나고 있다라는 것은 분명히 부담 요인이죠. 자 거기다 또 눈에 띄는 것은 연체 일도 서서히 올라가고 있습니다.
물론 저 옆에 수치를 보시면 아직 2% 안 되는 수치이기 때문에 별것 아닌 것처럼 보이지만 굉장히 급격하게 올라가고 있단 말이죠. 그래서 뭔가 저런 고급리 돈을 쓰 사람들이 늘고 있고 연체율이 올라가고 있다라는 것은 구조적으로 뭔가 조금 불안해 보인다라는 것은 맞습니다. 그렇지만 최근에 나오고 있는 소매판매 또 추위를 보면 견조하게 나오고 있기 때문에 아직까지 소비를 위협할 정도는 아니지만 위험 신호가 있는 것은 분명하다 이렇게 볼 수 있는 상황입니다. 예 제가 앞서서 말씀드린 것처럼 사실 그래서 지금 현재 블랙 프라이데이에 대해서 기대감이 굉장히 낮아진 것으로 많은 어 경제 전문가들이 분석을 좀 하고 있습니다.
그럼에도 불구하고 뭔가 볼 포인트가 있을 것 같은데 그래서 오늘 준비한 인사이트 내용은요 미국의 소비 중기적 부담이나 단기 재고 해소 아 재고 해소에 뭔가 좀 방점이 찍혀 있는 거 같기 하지만 그래도 어쨌든 중기적 부담부터 먼저 봐야 될 거 같기는 합니다네 그래서 앞서 말씀드렸던 대로 일단 지표상으로 좀 안 좋아지고 있기 때문에 얼마나 안 좋아지고 있는지를 우리가 한번 따져 볼 필요가 있는 거죠. 어느 정도 수준이 되어야 정말 위험한가 대한 판단은 뭐 과거와 지금이 꼭 똑같을 순 없지만 그래도 분명한 시사점이 있기 때문에 그러면 미국도 DSR이라고 하는 지표가 있고 DS 이라고 하는게 결국 내 소득 대비해서 얼마만큼 어 부채에서 지급하는가 결국 어 DSR 아니겠습니까 그래서 어 내 소득에서 나가는 그런 부채 비용이 몇 퍼를 차지하는가 관건일 텐데 자 이제이 그림이 굉장히 흥미로운데요 자 소비와 관련된 DSR 모기지와 관련된 DSR 두 가지를 본 거죠.
그 두 번다 정점이 언제 나타나는지를 한번 살펴보실 필요가 있습니다. 먼저 소비의 정점에서 나타나는 것이 it 버블이음 자 그다음에 모기지의 버블에서 나타난 것이 금융위기 입니다. 그래서 전체적으로 보면이 레벨까지 올라왔을 때는 뭔가 좀 부담될 수 있다라는 그런 레벨인데 현재 지금 움직임을 보시면 어 모기지 쪽은 그래도 안정적인 모습을 보여주고 있으나 소비 쪽에 DSR이 약간은 위험 신호가 오고 있는 그 정도의 레벨로 왔다라는 거죠. 그래서이 레벨에서 아까 말씀드렸던 신용카드 연체율 신용카드의 뭐 사용 어 대출 이런 것들이 더 늘어나게 되면 어 중장기적으로도 조금 위험 신호가 나타날 수 있는 부분 있기 때문에 그래서 지금 당장은 뭐 소비에 큰 어 위험이 없어 보이지만 그런데이 부분에선 우리가 생각해 봐야 될 건 아 그러면 개인 파산이라는 이런 것들로 인해서 뭔가 크게 위험이 나타날 수도 있구나라는 부분을 중장기적으로는 분명히 인지해야 된다 이렇게 보고 있습니다.
어 그렇군요. 지금 보시는 대로 어 모기지 같은 경우에는 그래도 굉장히 안정적인 수준으로 보입니다만 소비가 이제 어느 정도 임계점에 점점 다다르고 있는 듯합니다. 그렇기 때문에 또 경고 MC 지가 계속 나오는 거고요 여기보다 추가로 올라가지 않는다면 그래도 뭐 안정적으로 유지될 수는 있겠습니다만 어 약간 불안한 목소리가 나오는 것도 충분히 이해가 되는 그런 차트 있습니다. 근데 그럼에도 불구하고 분명히 시장의 주가 종목들의 주가 움직임을 보면 나쁘지 않은 주가이 좀 있거든요네 근데 이제 소비주의 전체적 흐름을 보시면 이런 우려들을 반영해서 주가가 미리 내려왔죠.
근데 최근 들어서 오히려 부진했던 주가는 반등하고 실적에 미스가 났던 종목은 급락하는 그런 양상이 나타나고 있는 거죠. 자 아마존 같은 경우에는 뭐 신고가로 움직이고 있는데 이게 소비 때문에 움직인다고 보기 어렵습니다. 아무래도 뭐 매그니피션트 men 나머지 한 세 종목 정도가 소비와 관련돼서 좀 더 민감하게 움직이는 종목이라고 봐야 될 텐데요 그동안 뭐 타깃시나 메시스 같은 경우는 실적도 별로였고 여러 가지 요소로 인해서 주가가 바닥에 바닥을 파는 그니까 미국 증시의 상승과는 전 전혀 관련이 없는 그런 종목들이 자 최근 들어서는 뭐 실적 발표하면서 갑자기 이제 급등이 나오고 있는 그런 양상들이 그요네 반대로 월마트는 실적 발표하면서 오히려 흔들리고 있는 그런 모습이죠데 여기서 얻을 수 있는 그 흐름은 뭐냐하면 결국은 최악에 달했던 타겟이 메이시스 같은 종목군들이 이번에 상당 부분 재고를 털고 일정 부분 수익이 개선될 수 있다는 기대감이 나타나고 있는 반면 그동안 비교적 견조했던 어 월마트 같은 이런 종목군들이 오히려 어닝 미스가 나타나면서 시장에서 변동성을 주고 있는 굉장히 좀 재밌는 그림이 그려지고 있는 거죠.
그럼 우리가 여기서 얻을 수 있는 포인트는 아까도 언급드렸던 것처럼 미국 소비의 중장기 흐름은 여전히 변수가 많아 보이고 위험해 보이지만 단기적으로는 저렇게 사인 제고 물량 그다음에 소비가 제대로 되지 않는다는 부담감 때문에 내렸던 종목군들이 갑자기 급반전고 있는 저 포인트는 아마도 미래 소비가 불안하면 가장 많이 할인해 주는 지금 많이 사지 을까 특히 내 구제라는 이런 것들에 대한 소비를 늘리지 않을까라는 생각을 해봐야 하는 거죠. 그래서 어저께 제가 눈이 굉장히 아팠는데 어 불프 때 뭘 어떤 것들을 사람들이 많이 살까를 검색해 보니까 너무 많은 품목들이 나오더라고요 그래서 뭐 IT 관련 품목들도 꽤 많이 있었고 그다음에 뭐 그의 다양한 뭐 생활용품들 이런 품목들이 엄청나게 많이 나와 있었는데 그런 품목들의 소비를 저는 이번에 끌어올려야 되지 않을까 왜냐면 미래에 내 소비 화력이 줄여 둔다는 것을 알고 있다면 이번에 뭔가 많은 물량을 확보해 놔야 그런 흐름들이 나타나지 않을까라고 보고 있기 때문에 자 이번에 불는 그동안 쌓여 있었던 여러 가지 재고들을 해소하는 하나의 방향이 될 것이다 이렇게 봐야 될 것 같습니다.
원래 예전에 이제 블랙 프라이데이 저희가 뉴스에서 봤을 때는 막 그 TV 같은 것도 이렇게 막 가서 사면서 줄서서 저 엎치락뒤치락 했던 기억이 나는데 저도 안 그래도 최근에 할인율이 높다 보니까 점퍼를 하나 샀거든요. 이렇게 약간 재고를 떨쳐내려는 그런 기업들의 움직임과 소비자들의 니즈가 딱 맞아 떨어지는 구간이 있다면 말씀하신 대로 단기적으로는 제거적 분명히 이슈를 가져올 수 있을 거라는 거죠. 그렇습니다. 어느 정도 제고 순환에 도움이 될 수 있는 흐름이기 때문에 그렇다면 저 흐름과 같이 갔던 종목들에 대해서도 한번 관심을 가져볼 필요가 있지 않나 이렇게 좀 보고 있습니다.
그래서 지금 나오고 있는 차트가 미국의 품목별 물가 기어도 여기서 확인할 수 있는 인사이트는 뭐가 있을까요네 최근에 이제 에너지 가격이 다시 급락하고 있잖아요. 근데 지금 전체적인 이제 물가 기여도를 보시면 다 이제 떨 떨어지고 있는 그런 상황인데 물론 가장 큰 부분을 주거비가 차지하고 있기 때문에 주거지가 주거비가 얼마나 가파르게 떨어지느냐 가장 중요하긴 할 거예요. 근데 최근에 이제 보시면 내구제 그 영역도 많이 줄어든 상황이고요 그다음에 에너지 가격이 떨어지면서 일정 부분은 소비 효력이 좀 늘었을 수도 있거든요. 그래서 그런 부분들이 어 소비에 긍정적으로 작용하지 않을까라는 기대 그다음에 어 내구제 전반적인 물가 기여도가 낮아지고 마이너스로 갔다고 하는 것은 내 구제의 가격 자체가 빠졌단 얘기잖아요.
그렇 그러면 그런 내고 쪽에서도 일부 소비가 증가할 수 있는 그런 부분들이 있지 않나라고 판단하고 있어서 여기에다가 이번에 제가 쭉 한번 할인율을 보니까 뭐 적게는 20% 많게는 뭐 40에서 60% 정도의 할인을 하고 있단 말이죠. 그니까 그런 차원에서 아마 일정 부분에 할인이 이루어지는 품목들에 대한 소비가 조금 늘어나지 않을까 특히 저 제가 좀 주목하고 있는 것은 어 기초 소비재 뭐 그다음에 필 소비보다는 어 내구 소비재에 대한 소비가 일정 부분 나타나지 않을까 그 부분을 기대하고 있습니다. 사실 내구 소비 이제 저희가 소비 안 한지 많이 참으셨습니다.
거예요. 많은 분들이 그렇기 때문에 이번에 할인율을 많이 노리고 계신 분들도 분명히 계실 텐데 실제로 이번에 할인율이 굉장히 높게 어 책정되는 업체들이 많이 있습니다. 그렇기 때문에요. 부분도 여러분들 소비자로서 포인트 잡아 가시면 좋을 것 같고요 자 근데 저희가 이제 블랙 프라이데이 얘기로 시작을 했습니다만 원래 저희 인사이트는 광군제 블랙 프라이데이 있거든요. 혹시 중국에서는 저희가 리뷰해 볼 만한 포인트가 좀 있었네 일단 뭐 광에서 얼마나 팔았는지 발표하지 않기 때문에 아마 뭐 숫자 기준으로는 줄어들지 않았을까라는 우려도 있지만 의미 있는 것은 중국의 품목별 소비를 조금 보시면 10월달 들어서 눈에 띄게 나타나게 증가한 것이 소비 전체도 증가했지만 스포츠 여가 그다음에 무선통신 자동차 가전 여기도 이제 내구제 대폭 증가했다 말이죠.
그래서 중국의 광군제 얼마만큼의 소비 여력을 보였는지 모르지만 품목별로 쪼개서 보니까 중국 쪽에서도 내구제 쪽이 꽤 회복되는 모습을 보였다 라는 점을 한번 주목해 볼 필요가 있겠고요 거기다 또 눈에 띄는 것 우리도 이제 항상 확인하는 지표였다 확인하지 않던 것이 중국에서 휴대폰이 잘 안 팔리니까 중국의 휴대폰 판매 등에 대해서 별로 관심을 안 가졌는데요. 준비되서 보시는 것처럼 로컬 브랜드 지금 2013년이 빨간색 점선으로 표시되고 있죠. 로컬 브랜드의 판매량이 갑자기 급증하고 있습니다네 그다음에 비로컬 애플이 급증하고 있습니다. 그러면이 두 가지가 아까 전 그림에서 봤 던 대로 휴대폰의 급증으로 나타나고 있는 거죠.
그다음에 가전 늘었죠. 자동차는 뭐 중국차가 팔리는 거니까 뭐 큰 영향이 없다고 치더라도 전체적으로 중국 시장에서 또 내구 소비주의 판매가 증가하고 있는 거죠. 그래서 아마 미국의 불프이 두 가지를 아마 우리가 합쳐 본다면 그동안 쌓여 있던 그다음에 일부 어 소비가 줄어들면서 아예 쌓아 놓지도 않았던 재고가 대거 소비될 가능성은 있다 그래서 중장기적인 미국 소비에 대해서는 조금 물음표가 달음 했지만 지금 당장 놓고 보게 되면 이렇게 쌓여 있던 제고를 해소할 수 있다라는 측면에서 분명히 투자의 시사점이 있다라고 전 보고 있습니다. 어 이거를 또 반대로 다시 해석해 보면 어떤 분야별로는 분명히 저희가 좀 얻어갈 수 있는 수주가 좀 있을 것 같다는 생각이 들어요.
그래서 오늘 수주 어떤 종목이 있는지 궁금한데요 어 오늘 수주로 삼성전기 PI 첨단 소재 대덕전자 저희가 좀 뭐 재고 얘기를 많이 하고 저 개인적으로 의료 샀다는 얘기를 했습니다만 it요네 it 최근에 재고를 거의 쌓아두지 않았습니다. 그러니까 재고 리스킹이 없었기 때문에 아이디 부품이 계속 빠진 거죠. 그런데 그런 상황에서 일단 쌓아 두지도 않았던 재고 마저도 소진되는 상황이라면 분명히 그러면은 개선되는 요소가 있다라는 거죠. 자 그런 차원에서 중국에서 휴대폰 판매가 늘어나면 가장 먼저 봐야 되는 종목 누가 모래도 삼성 전기입니다.
그다음에 두 번째로 살펴봐야 될 종목이 pi 첨단소재 자 PI 첨단 소재는 왜 선정했을 로컬 브랜드가 지금 빠르게 올라간다고 말씀드렸잖아요. 근데 그 로컬 브랜드는 샤오미나 오포 비보가 아닙니다. 아시는 것처럼 화이 어 화웨이에 메이트 60이 급증하고 있는 거거든요. 잘하더라고요네 그런데 그 하이에 PI 첨정 소재가 부품을 공급하고 있죠. 폴리미드 필름을 공급하고 있는 상황이기 때문에 그럼 메트 그 60이 잘 팔렸을 때 수혜받을 수 있는 종목으로서 가능성도 있고 최근 또 PI 첨단 소재 제가 그 프랑스 회사가 PI 첨단 소재를 인수했는데 원래 대주주가 였잖아요.
그런데 그걸 이제 프랑스 회사가 인수하는 과정에서 여러 국가들의 협의를 얻어내야 되는데 가장 이제 걸림돌이라고 봤던 중국 쪽에서 협의를 얻어 냈단 말이죠. 그래서 뭐 그런 차원에서도 좀 관심이 필요하지 않나라고 보여지고 있고 그다음에 이제 휴대폰 전체적으로 회복되는 차원에서 뭐 여러 종목 군들도 볼 필요가 있을 것 같고요 그다음에 이런 내구 소비지의 전반적인 판매가 증가하게 되면 FC BJ 같은 어떤 어 굉장히 압 에 있는 어 PCB 늘어나겠지만 뒷단의 PCB 같이 늘어날 수 있다는 거죠. 내구제 전체 증가할 수 있으니까 그러면 PCB 단에서의 움직임도 주목해 봐야 됩니다.
뭐 대표 종목으로서 대덕 전자만 넣어 왔지만 뭐 일단 뭐 디램 쪽이 만약에 증가하는 흐름이라면 신택 관심 가져 볼 필요가 있을 것 같고요 자 코리아 서킷트 럼 범형 PCB 많이 만드는 업체에 대해서도 한번 우리가 주목해 볼 필요가 있지 않나라고 보여지고 있어서 어 미국과 중국의 양대 소비 축이 내구제 소비를 어쨌든 한번 가지고 가는 흐름으로 가고 있다라는 측면에서 저는 국내 it 부품주들이도 어 적어도 연말 그다음에 연초에 기회가 한 번 정도 돌아올 수 있다 다만이 기회가 예전처럼 그렇게 폭발적인 기회는 아닐 수 있지만 그래도 그동안 주가가 워낙 안 좋았던 종목군들이 주가 회복을 가져올 수 있는 근거가 될 수 있다 이렇게 판단하고 있습니다.
아 좋습니다. 간밤에 말씀드린 대로 뉴욕 증시가 휴장했다 제가 뉴스를 이것저것 찾다 보니까 하나 정도 찾았거든요. 10월에 글로벌 스마트폰 판매량이 전년 동걸 대비 5% 증가했다고 합니다. 근데 이게 무려 28개월에 만에 어 증가세를 기록했다는 거더라고요이 중국에 이런 흐름도 분명히 영향이 있었을 것 같고요 그렇다는 점에서 it 부품주에 재고 사이클 한번 주의깊게 보시면 좋을 것 같습니다. 자 오늘도 어 이렇게 김종효의 시그니처 함께 해 봤고요 저희는 다음 주에 또 어 인사드리는 걸로 하겠습니다. 오늘도 좋은 말씀 고맙습니다
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