[집중분석] '국민주' 된 삼성전자, 매수 가격대별 전략은? / (증시, 증권)

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으 으 으 4 집중분석 입니다. 앞서 예고해 드린대로 국민 주가 된 삼성전자의 대해서 진단과 함께 앞으로의 방향성을 이야기를 해 볼텐데요 it 반도 젠 증권가에선 오다 2분의 리포트 를 참고합니다. 현대차 증권 리서치센터 녹음 창 센터장 함께 합니다. 안녕하세요. 그러나 생에 안녕하세요. 얼마 이벤트가 있나요. 절전 해 졌죠. 예 이제 한자 바쁘실 것 같아요. 다음 주에 이제 삼성전자의 실적 발표를 앞두고 있어서요 어떻게 나오게 될까 분명히 안 좋기는 할텐데 그 안좋은 수준이 어느정도 기준으로 가지고 우리가 평가를 할 수 있을까 궁금해 지는데요.

먼저 그에 앞서서 음 지금 동악 3전 운동이라고 많이 불리는 역시 들어보셨습니까 뭐 걸러내서 워낙 많이 뭐 노출돼 서 예 안들어 보기 힘들것 같습니다. 개인 투자자들의 무한 사랑을 받고 있는 3일 된다 나서 워낙에 많은 분들께서 들고 계시다 보니까 내년에 주총 에는 으 광화문 광장에서 해 낸다 라는 이야기가 나올 정도다 이 현상을 어떻게 보겠어 뭐 사실 스마트 머니 관점에서 삼성전자를 산다면 합리적일 것 같아요. 왜냐하면 삼성전자를 뭐 지금 가격대 1 3 않은 때 내게 3 않은 초반에 잦다면 이제 배당수익률 만 3.5 풉니다. 그리고 공개 배당을 하고 그리고 3 않은 초반은 이제 pbr 로 한 배 거든요.

그래서 제일 좋은것은 이제 뭐 는 타인 자본 으로 사지말고 있을 내서 사지 말고 정말 자기가 갖고 있는 여유 돈으로 삼성 자를 산단 왜냐면 n 금리가 이제 뭐 실제 금리가 1% 가 안 되기 때문에 삼성전자 배당 수익률 만 이제 한 3% 때 나온다고 보면 자신이 삼성전자 주가 여기서부터 안가더라도 한 몸에 있는 마키나 컷이 낫죠. 물 1 얼마 지나서 나은거 근데 여기서 3 추가적으로 빠지는 야가 리스크 인데 그래서 빛을 내서 사면 문제가 되는 것 입니다. 그래서 반드시 자기 잡은 아니며 예를 들어서 뭐 더 3% 이하의 금리로 조달 해서 삼성전자를 장기투자 한다면 그것도 나쁘지는 않을것 같구요 철의 만큼 이정도는 괜찮아 이해해 지나야 그침 신용을 하거나 뭐 이런건 정말 좀 아닌것 같고 왜냐면 시간과의 싸움이 생각보다 길어질 수가 있습니다.

그리고 어제가 말씀드리고 싶은 것은 삼성전자는 분명히 올해도 실적이 작년보다 좋아질 가능성은 큽니다. 저희도 그렇게 추정을 하고 있구요 그렇지만 지금 코로나 발 이 경기 침체가 어느 정도까지 시간이 길어질 지는 아무도 예단할 수 없기 때문에 자만은 때 삼성전자는 상당히 안전하지만 그 또 좀 장기적인 관점에서 보는 게 맞고 그리고 실질적으로 지금 아로 이 관점에서 보면 삼성전자가 작년 20% 였거든요. 그리고 작년 이 되게 안 좋아하는데도 영업이익이 27조 가 낮고 그리고 순 연금이 95 정도 됩니다. 그래서 우리가 10년 전에 우리금융 2기 때랑 비교해 보면 삼성전자가 2008 년에 육교 때 영업이 났어요.

그리고 그 당시에는 뭐 순 양금 자체가 10조 정도 밖에 없었습니다. 그래서 지금 10년 가까운 세월이 지나면서 잠정 정자 수내 연금은 뭐 거의 10배 가까이 증가했고 그리고 영업이 이 작년에 나빴는데 도 그때 보타 더 이어서 때 이상 증가한 행하기 때문에 4만 한테 삼성전자는 저는 상당히 안되나 다만 그 투자도 동아 게임이 운동이 이기려면 무기가 좋아야 되요 우리가 좋으려면 시간과 사우스 이길 수 있어야 되고 그러면 당연히 어 인기 여유자금으로 투자를 하고 우리고 좀 길게 보고 아니면 배당 만 받아도 돼요 2 3 않은 때에 주가는 언제든지 뭐 이 그러나 2기가 사라지면 엄한 때도 갈 수 있고 6만 해독할 수 있는데 선량 크게 가능 시기가 늦어지더라도 16 여유자금 했다면 그건 내게도 노는 것 같자 3월 화면 1% 2 1대 삼성전자는 3% 배당 중 유리 꾸준히 지금 주가 에서는 나오기 때문에 그런 여유를 본다면 좀 좋을걸 설령 또 상속도 해도 되요 사실 주가가 빠지면 상속할 때 뭐 아시겠지 한번 저희 가짜도 놓고 제가 만 되잖아요.

얘를 의미하는 그래서 저희가 갔을 때는 뭐 뭐 그냥 좀 그런 전략으로 접근하는 앞서 맡은 번이 관점의 접근한다면 저는 충분히 이길 수 있다 해봅니다. 신용이 나 이런 빈에서 투자하다 보면 어떠한 시장의 쇼크가 충격이 왔을때 어 일정 정도 밀려 버리면 반대매매 가서 수도 있고 자 여기가 기계적으로 팔리는 그런 경우도 있기 때문에 안정적으로 어차피 현금 가지고 있을 거면 어차피 은 에게 돈 묶어 줄 거면 그 정도의 투자는 굉장히 그렇죠. 그럼 왜 나는 예 분기 배당도 하고 배당 중에 삼포로 이상득 4만원 때는 그래서 여기서는 또 밀려도 빨리 3 한때는 버거 나거든요.

가면 누가 보더라도 별로 그리고 3 답니다. 현금 자체가 지금 순 현금이 더 200조 가까이 있기 때문에 이게 그러한 점에서 시간과의 싸움이라 4 말씀을 주셨는데 당장에 궁금한 건 실적에 대한 부분이니까요. 실제 부분 특히 이제 코로나 의 영양의 우려가 되는 부분이 가정 쪽 휴대폰 쪽 이거든요. 여긴 어떨까요. 뭐 저희가 봤을 때는 사실은 급격히 나빠진 게 3월부터 입니다. 그래서 이 올 딸까지 멜 또 삼성전자 im 샤프 실적이 그렇게까지 나빠질 거라고 안 봤는데 3월부터 특히 뭐 매장에 나가지는 못하니까 특히 갤럭시 s20 은 상당히 비싼 제품인데 그걸 온라인으로 구매 하기는 힘들 겁니다.

매장가서 할인도 받고 뭘 해드리면 경품도 받고 그렇기 때문에 서 아이 왼쪽 실적은 지금은 2조 초반까지 2조 원래 종만 봤거든요. 이조 초반인데 문제는 일본 실적이 중요한 게 아니에요. 아예 만 지금은 올해도 애플이 발표했지만 애플 북미 매장 오픈을 또 연기한다 고 했어요. 예 그래서 이 분기가 im 은 직격탄이 고 t 리가 중심이 되는 것임을 여튼 일수도 공장도 지금 뭐 가동이 안 되지만 매장이 문을 닫은 데가 많습니다. 그렇기 때문에 삼성전자의 완제품 쪽은 1분기는 그나마 괜찮아요. 2분기 가 상당히 좀 저희도 왜냐면 저희가 삼성전자가 2분기에 자체생산 기준으로 한 6천만 대 좀 넘게 봤거든요.

근데 지금은 뭐 그거만 자체생산 기준으로도 어쩐 6000 1 8 100만대 정도 봤는데 지금은 6천 만 되도 힘들 것 같아요. 그 2분기에 전체 출하량 그리고 삼성이 이제 부품에서 안테 주는 포 캐스트가 있거든요. 감에는 3개월 이상을 보여 줬어요. 네 지금은 한달 말고는 보여주질 않습니다. 포 캐스트를 자기도 모르겠다는 거요 사실 이 상태에서 뭐 언제 매장 이문열 지를 알 수 있는 사람은 없습니다. 그렇기 때문에 좀더 2분기 실적에 대해서 1분기 실적 보다는 2분 실적에 대한 그 좀 어떻게 경계는 필요할 것 같습니다. 예 사실 삼성전자 같은 경우에는 반도체가 있으니까 버틸 만 한데 문제는 이제 휴대폰 관련해서 부품 팬더 업체 대해 걱정이 되거든요.

예 뭐 일단 리스크 관리 할 필요가 있을것 같아요. 어떻게 중소 부품 회사 저같은 경우에는 아무리 지금이 일시적인 어려움이 라 하더라도 분기 실적이 나쁘면 2주까지 상당히 좀 충격을 받고 회복이 됩니다. 그렇기 때문에 어 스마트폰 부품 회사에 대해서는 지금은 보수적인 관점에서 접근한 게 바람직할 것 같습니다. 4 각국의 공장도 멈춰 서고 있고 매장도 아직 열지 않고 있는 그런 상황들은 유의 하시면서 보셔야 하겠구요 삼성전자 다시 돌아와서 반도체 이야기를 하겠습니다. 요즘 집에 계속 있게 되잖아요. 인터넷 하게 되고 그러다 보니까 d 램의 수요가 늘어나고 있다라고 예 전해지고 있고 예신 1 작년 말부터 d 램 가격이 조금 반등을 나타내고 있긴한데 회사 상황은 어떤가 예 일단 d 램도 이제 크게 여러 종류가 있지만 뭐 우리가 일반적으로 아는 3가지 정도만 느 점검을 하면 스마트폰에 들어가는 모바일 d 램이 전체 기름에 40% 정도 됩니다.

이 제품은 1분기에도 가격하락이 이어지고 있습니다. 안 1.5% 정도 가격 하락을 했구요 그리고 서버는 이제 전체 수요의 한 30% 조금 였는데요. 서버 같은 경우에는 1분기에 지난 4분기 대비해서 한 7% 이상 가격 상승이 있고요 어차 고로 3월달에 도 퍼센트 가격이 올랐습니다. 그리고 이제 이 분위기가 중요한데 2분기에도 20% 이상 가격인상 있기 때문에 서버 들은 시 작가 지적하신 대로 방금 지적하신 대로 원격근무 부 다음에 뭐 원격 뭐 예를 들어서 의료 그리고 주로 집에만 있고 하다보니까 다양한 뭐 뭐 홈쇼핑 되는 것을 많이 할 건데 실질적으로 그것은 그와 관련된 크라우드 주여 가 많아지면서 2분기에도 저희가 지금 어 서버 출하량 올해 지금 보니까 1분기 가한 300만대 그러니까 작년 1분기 대비 1분기 서브 출항이 7% 들었습니다.

그리고 올해 2분기 같은 경우에도 서버 출하량은 1 330만 대 차차 강 년 2분기 대해서 한 4% 늘어요. 그러면 하반기에 없이 나이 좀 어 그러나 때문에 전체적으로 기업들의 투자도 많이 쭉 되지 않을까 우려하는 시각도 있는데 하반기 도저히 가보니까 뭐 증가율 자체는 크진 않지만 사방 기출 화장도 상반기 보다는 뭐 최소한 300만대 이상의 출하량은 가능할 것이기 때문에 유일하게 지금만 제품중에서 안전한 곳이 서버 다 그렇게 말씀드릴 수 있을 것 같습니다. 그러면 이런 모든 것을 다 고려했을 때 이번에 실적은 어느정도 나올까요. 저희는 사실 뭐 이미 보고서 를 썼기 때문에 뭐 저희는 6.25 조로 안 6.3 조가 크게 썼습니다.

메모리 가격이 또 움직였고 거기다가 원화도 약세 였기 때문에 근데 지금 3월달에 또 급격히 스마트폰이라 이런 쪽에서 좀 비용이 좀더 반영된 것 같고요 그래서 뭐 재배 4 리포트는 보면 뭐 6조 이하로 나온 것도 있는데 영업이익 기준으로 예 일부 실적은 저는 큰 의미는 없을 것 같아요. 근데 2분기에 자연 서버 d 램 가격의 오르는 효과가 스마트폰과 그 다음에 우리 tv 쪽 이 감소폭을 상쇄하는 야 이게 오히려 더 중요할 것 같아요. 그래서 다음주에 나오는 잠정 실적 보다는 1월말에 나오는 삼성 전대 확정 실적과 2분기에 가이던스 가 주가 에는 훨씬 더 중요할 것입니다.

확정 실적과 그 다음에 이제 그 2분기에 대한 다 이런 사이더스 2 분기가 이 더 쓴 어떻게 자구요 저희가 삼성전자 라면 저는 뭐 세워 줄 것 같습니다. 그러면 모르는 것에 대해서는 항상 삼성전자는 어닝 서프라이즈가 많이 나오는 기업 이에요. 이렇게 매크로 이브 약성이 클 때 아주 본격적인 가이던스 주 지난해 보고 가장 워스트 1 가이던스 수를 가능성이 있지 않을까 그렇지만 에버리 가격이 오르고 있기 때문에 서버 쪽 가기 오르고 있기 때문에 2분기 실적이 1분기 대리 감히 때 의 가능성 그리 크지는 않을 것 같습니다. 설령 스마트폰 하고 db 가 많이 안 빨리 더라도 예 어찌되었건 어 힘든 시간을 겪고 있는 것을 드리네요.

영업이 6조원 때를 잡고 계신데 그러면 이 실적을 근거로 봤을 때 지금 현재 주가 수준은 어떻다고 뭐 저희가 봤을 때는 지금 뭐 pela 션은 의미가 없을것 같아요. 뭐 소비자가 계속 소비도 안 할 수도 있기 때문에 가만 pbr 본다면 이제 1 올해 북 뺄 이유가 4만원 정도 됩니다. 그러면 지금은 pbr 1 1.2 로 배 정도 이기 때문에 아로 2 가 올해 반도체 때문에 하루 2 가 작년 20% 였는데 오래한 12% 로 개선 되거든요. 그나마 로이가 개선되는 데 어 pbr 이 작년보다 작년 평균보다 낮아 지는 것은 분명히 별로 전산 매력은 상당히 큰 국면이다 그렇게 빠집니다.

상달 그러면 4만원대 에서는 계속 얜 찬 타밀어 탐하는 자 에서는 좀 긴 호흡을 보시면 빨리 보고 날씨는 주가 라고 봐요 거기다 대당 까지 주기 때문에 예 그래서 어져 에서 좀 길게 본다면 어차피 지금의 뭐 상황은 최소한 이 3년 뒤에는 언 택트 관련된 것들도 클라우드 중요 선 아마 포스트 코비 그 직구는 많이 다를겁니다. 그래서 뭐 반도체 랑 일은 큰 흐름의 는 상당히 뭐죠. 로 작용할 것 같고요 다만 단기적인 실적에 따른 주가가 바로 탄력적으로 올 초에 갔던 6만원으로 빨리 복원한다는 것은 좀 그 부분은 좀 넘어 음 진중함을 가지고 지켜볼 필요가 있을 것 같습니다.

시간 시간이 여전히 좀 필요하다 라는 말씀이 신도 혹시 그 s 총 30% 캔들 적용한 하기로 하고 있잖아요. 악재 였는데 이거 해소 됐으니까 이걸로 저도 가진 않을까 라는 게 뭐 제가 봤을때는 어 사실 이 캐프 든 뭐 패쇄 펀드에서 30% 를 잘 지키지 않았던 데도 많아요. 그걸 미리 또 이제 그렇게 감안해서 안 체험자 더 많기 때문에 이것 때문에 주가가 오르고 우리 지나는 곳에서 한 갈아 같다거나 이 줄어들 것 같습니다. 이제 총 30% 에 상한제 라는 걸 잠깐 설명해 드리면 어 etf 나 이런 으 펀드 구성을 할 때 시가총액이 삼성전자 한 종목이 30% 를 넘어가면 그만큼 기계적으로 키 것입니다.

매도하기 또르르 돼 있는 시스템인데 이제 물량 부담이 있었던 건데 이 어떠한 하방에 대한 악재는 해소가 됐다는 지는 그런데 이게 그렇게 큰 하지 난 미리 이 또 그게 맞게 30% 안되게 설정되어 있는 etf 가 되게 많고요 두번째는 뭐 그 그의 매부리 안나온다고 해서 누가 그 이상으로 사야되는데 외국인들이 지금 지금 매크로 환경에서는 공격적으로 살이 방송을 졌기 때문에 이 흐름 관점에서는 저동 부분은 주가 하방 압력 은 많아 시켜주지 많이 게 견인하는 어 촉매 저는 되지 않을 거로 보고 있습니다. 줘 그러면 마지막 1개만 딱 질문 드리게 으 삼성전자와 sk 하이닉스 2 중에 뭐 살까 라는 고민인데 앞서서 이제 가정 쪽은 아무래도 소비가 주니까 타경 최적 타격이 있을 거고 반도체는 긴 호흡으로 봤을 때 좋다 라고 말씀하셨으니 까 그러면 아예 차라리 sk 하이닉스 쪽에도 나지 않아 예 상태에서의 2 코로나 에 대해서 6개월 안에 끝날 것 같으면 안 있어서 하는게 맞아요.

예 네 이게 한 1년 이상 간다 이프 확실성이 그리고 러나 해서 유발된 경기침체가 뭐 이제부터 본격 아 되서 경기에 어떻게 보면 나쁜 사회 그 1년 이상 갈 것 같으면 나쁠 때는 돈 많고 기술 논 회사가 이깁니다. 그런 관점에서 긴 오븐 삼성전자 짧은 오븐 왜냐면 2분기까지 실적은 아 닉스의 모멘텀 형식 강하기 때문에 원화도 약하고 그 다음에 스마트폰 같은 건 없고 다만 이제 하이닉스도 이제 주려고 레 선이 또 스마트폰 하회 이야 이런 내서 애플이 있기 때문에 특히 하위 같은 경우는 올해 상당히 어려움이 클 겁니다. 그런 관점에서 본다면 장기적으로는 삼성전자 유리하지 않을까 들어봐 주세요. 말씀이 여기서 정리하겠습니다. 현대차 증권 리서치센터 녹음 창 센터장 과 함께 습니다. 시간 내주셔서 고맙습니다. 그렇죠. 으 으 222