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세상의 흐름이 궁금하시다면 어떤 종목으로 매매해야 될지 망설여진다면 지금부터 함께하시죠. 김중의 픽 출발하겠습니다. 이사님 안녕하세요네 안녕하십니까네 어제 저점을 높이는이 포인트가 중요하다라고 말씀 주셨는데 오늘 시장 한 마디부터 한번 바로 보겠습니다. 저점을 잘 다지고 있다라는 포인트를 짚어주셨어요. 그를 주도하고 있는 건 반도체 있는데 어 주도주의 귀환도 중요하고 그 안에서 대장주 가는 것도 중요해 보이는데 오늘 시총상위 단이 또 일제 강하더라고요네 그렇습니다. 지금 뭐 자동차 두 종목 그 반도체 두 종목이 두 종목이 시장보다 강한 모습 보이면서 뭐 종목 중심으로는 조금 뭔가 탄력이 둔화된 모습이지만 지수 기준의 어떤 중심을 잡아주는 종목 군들의 강세가 나타나고 있다라는 점이 중요한 포인트죠.
물론 뭐 미국 시장도 엔비디아가 주춤했지만 뭐 tsmc 뭐 브로드 컴을 포함한 마이크론 같은 다양한 성격의 반도체 종목군들이 강세고 뭐 반도체 장비도 강세고 그래서 아 이런 양상을 놓고 봤을 때 지금 뭐 반도체라고 하는 시장의 메인 어 DC 여전히 강한 모습을 보여주고 있고 그것이 저점을 좀 끌어올리고 있다라는 관점에서 뭐 일단 긍정적이지 않나 오히려 미국 종목 군들은 약간 뭔가 과열 밸류에이션 측면에서도 단기 반등이 높은 것뿐만 아니라 밸류에이션 측면에서도 과열 논란에 논란에 들어갈 수 있는 종목군들이 조금 있지 만 국내 시장에는 뭐 삼성전자나 닉스가 밸류에이션 과열을 논할 정도까진 아니다라는 관점에서 봤을 때는 그럼 뭐 상대적인 차이도 봐서 뭐 전체적인 흐름은 뭐 나쁘지 않아 보인다 이렇게 봐야 될 것 같습니다.
맞아요. 국내증시는 그래도 과열이 아니다라는 판단이 어쩌면 앞으로 추가 상승에 대한 기대감도 더 같게 하는 거 같은데요 자 그렇다면 오늘이를 주도하고 있는 반도체 외에도 어떤 섹이 있을지 오늘 오전의 섹터도 한번 보겠습니다. 김중의 선택은 이렇게 됩니다. 음식료 화장품 반도체 방산 결론은가 붙는 수출 쪽이라고 보실 수 있을 것 같은데요 다만 방산은 좀 궁금한게 오늘 방산 안에서도 비가 좀 교차하더라 연속성 있게 봐도 될까요네 일단 재료가 좀 남아 있다라고 보고 있는 거 같아요이 회의가 뭐 끝나더라도 뭐 폴란드로 또 추가적으로 장관이 넘어간다 뭐 이런 부분들도 보고 있는 거 같고 그다음에 지금 국내 이런 어 방산수출 액신 포인트가 계속 그 우리 우리에게 보면 어떻게 보면 협력할 수 있는 그런 국가들로 넓어지고 있는 거잖아요.
그러면 이렇게 협력할 수 있는 국가들의 숫자가 많아지면 많아질수록 어 우리의 어떤 뭐 방산 수출이 더 늘어날 수 있는 하나의 근거가 될 수 있는 상황이기 때문에 뭐 그런 측면에서 좀 의미가 있는 거 같고요 다만이 종목으로 봤을 때는 어저께 나라진 X1 오늘은 하나 시스템 뭐 이런 식으로 좀 초강세를 보이는 종목군들이 조금씩 움직이고 있다라는 점도 눈에 띄는 부분이죠. 어쨌든이 부분은 전에도 말씀드린 적이 있습니다만 만 어 제가 나오면서 계속 강조해드렸어요. 일단 추가 늘어나는게 중요하다는 말씀을 뭐 계속이 방송 초기부터 드리고 있는데 지금 시장에서 계속 과열권이라고 얘기되는 급등하고 있는 종목군들이 핵심 포인트가 큐가 급격하게 늘고 있는 이런 업종의 종목군들이 다소 과열 논란에도 불구하고 계속 가고 있는 거죠.
그래서 그런 측면에서이 수출주에 뭐 벗어나는 것은 뭐 하반기에도 좋은 전략은 아니다라고 결론 주일 수 있을 것 같습니다. 그러면 수출주를 하반기까지 봐야 된다 요렇게 해석해도 되는 거네요. 그렇죠. 뭐 하반기에도 수출 주에는 별로 답이 없다 물론 내수주에도 수남 매도 돌고 오르긴 하겠지만 시장의 주도권은 여전히 이쪽에 있고 반대로 그 얘기는 무슨 얘기냐 수출 수출 탄력도가 줄어들거나 이익이 줄어드는 그런 관점에서는 뭐 조정이 세게 할 수도 있다라는 것을 품고 있는 얘기예요. 그래서 무조건 좋다 수출주 지금부터 더 사자 좋은데 그 반대의 개념도 항상 고민하실 필요가 있겠고 특히 단기 반 등이 너무 급격하게 올라왔던 종목들은 당연히 뭐 어느 정도의 가격 조정이나 시간 조정은 필요하다라고 봐야 되겠죠.
결론은 그래서 수출주 다 하반기에도 수출주 쪽으로의 수익을 기대해 볼 수 있겠다라는 분석을 더하여 주셨습니다. 자 그렇다면 저희가 오늘의 흐름을 봤다면 이제이 자리에서 눈여겨 봐야 되는 종목은 무엇인지 선택 하나를 해봤습니다. 김정유의 픽도 한번 볼게요 방산주 코멘트를 살짝 들어 볼 수 있었는데 오늘은 방산주 조금 더 구체 체적으로 보려고 합니다. 포인트는 수주와 실적일 거 같은데요 어 하반기에는 좀 수주 기대해 봐도 되겠습니까네 일단 뭐 방산주 아까 말씀드렸던 것처럼 돌아가면서 초강세 든요 뭐 하나로 어 스페이스도 나쁘지 않은 흐름이고 하나 시스템 오늘 급등하고 있고 어제는 현대 로테가지 넥스원이 급등하는데 전체적으로 종목군들이 다 돌아가면서 또 한 20% 이상의 강세를 평균적으로 보여주고 있는데 여기서 이제 소외된게 한국 항공 우주라는 거죠.
그러면 한국 항공 우주는 소외될 만한 이유가 있으면 소회를 시키는 거고 소외될 이유가 없고 단기 실망으로 인해서 가격이 비교적 싸졌다 men 관심을 가질 필요가 있는 거겠죠. 그래서 그 수주와 실적이 다른 종목과 비교해 봤을 때 어 그렇게 최악인가 아니면 여전히 지켜볼 어 여지가 있는가 그 부분을 지금부터 살펴보도록 하겠습니다. 알겠습니다. 여지가 있는 종목은 무엇일지 하나씩 열어 볼 텐데 세 가지 포인트를 통해서 방산주 안에서도 어떤 종목을 봐야 되는지 스토리 있게 풀어나가 겠습니다. 첫 번째 포인트 열어볼게요 완제기 부품도 있다라고 주셨는데 사실 완제기 하면 저희가 어 독보적으로 한국항공 우주를 꼽아요.
부품도 있다라는 포인트 뭘까요네 그 예전에 이제 기억하시는 분들도 있을 텐데 우리나라 에어버스 보잉 CEO 왔을 때 서울에만 머물지 않죠. 저멀리 천까지 갑니다. 천까지 가는 이유는 딱 하나거든요. 한국에서도 유일하게 민항기의 부품을 공급할 수 있는 회사가 몇 개 없 그중에 대표기업이 한국항공 우주기 때문입니다. 그래서 이들이 어떻게 보면 뭐 글로벌 회사기 때문에 뭐 오면은 VIP 대접을 받을 거 아니에요. 그럼에도 불구하고 꼭 항상 남쪽까지 내려와서 공장을 한번 돌고 간다는 이유를 우리가 알 필요가 있는데요. 전체 매출비 중에서 255% 정도밖에 안 되지만 우리나라의 독정 기업으로서 국내 납품 하구에는 50% 제외한다면 그 나머지 50% 완제기 수출과 부품 수출에 있다는 거죠.
그래서 부품 수출 측면에서도 분명히 우리가 메리트가 있는데 이쪽은 거의 신경을 안 쓰고 있는 거 같아요. 그래서 준비된 그림을 한번 확인해 보시면 미래 실적이 지금 당장의 실적이 어 저 표시되어 있는이 보라색의 완제기 수출이 가장 중요한 모멘텀이 하죠. 그런데 위쪽의 기체 부품 쪽도 적지 않은 그런 비중을 계속 차지하고 있고 앞으로도 그러하다 물론 어 이쪽에 기계 부품이나 우리나라의 그 납품하고 있는 여러 가지 부품 들과 완제기 수출이 압도적으로 높아지면서 어 위쪽에 제 그 부품 수출은 점점 줄어드는 그런 양상으로 간다고 하더라도 적어도 올해 매출이 주춤한데 그 주춤한 매출 안에서 꽤 그 부품 수출이 차지하고 있는 부분이 있기 때문에 아이 부분은 우리가 앞으로 살펴볼 필요가 있다는 거죠.
그다음에 이쪽의 이익률이 생각보다 그렇게 나쁘지 않다라는 점도 한번 고려해 볼 필요가 있겠고 이것도 지금 전량 수출이 환율 효과를 받기 때문에 1분기 실적이 나쁘지 않았다라고 라고도 볼 수 있는 상황입니다. 최근에 주가 조정은 뭐 다 아시는 것처럼 UA 모멘텀을 굉장히 기대했다가 그 모멘텀이 사라지면서 일정 부분 반등했던 부분을 다 제자리로 돌린 거라고 볼 수가 있겠고요 그래서이 회사는 어 저 두 가지 부분 완제기 수출과 기체 부품이라고 하는 부분이 모두 수출이 그 수출에 있어서의 효과는 주가에 충분히 반영되었는가 그렇게 본다면 저는 충분이 반영되지 않았다 이렇게 보고 있는 것입니다.
그럼 반영이 들어간다면 주가의 상승 여력이 있다 이렇게도 해석 할 수 있을 것 같은데요 자 그럼 한국항공 우주에 대해서 조금 더 구체적으로 들어가 보겠습니다. 두 번째 포인트 보시죠. 하반기에는 어떤 수출에 대한 모멘텀도 기대된다라고 수류 일기 계약 기대감이 실망으로 바뀐 포인트를 짚어 주시긴 했는데 그래서였을까요. 다른 방산주는 6월 약 한 달이 채워져 있는이 시점에 뭐 30% 가깝게 오른 기업도 있더라고요 근데 유일하게 한국 항공 우주만 6월 한 달 동안 2% 정도밖에 못 올랐습니다. 하반기의 분위기 반전 기대해도 될까요네 지금 여러 가지 기대감은 있는 건 사실입니다.
근데 지금 움직이고 있는 종목 군들은 확실하게 루마니아 하는 어떤 국가를 타겟팅하고 동유럽이라고 하는 지역을 타겟팅해서 소위 뭐 천궁 신궁 그다음에 뭐 K2 K9 레드백 확실하게 어떤 보이는 그런 제품들이 늘어날 거다라고 보고 있는 거잖아요. 근데 이쪽은 그쪽과는 그렇게 아직까지는 큰 연관이 없는 것으로 보이죠. 그러니까 지금의 모멘텀 에서 소외되어 있는 것은 뭐 사실이고 어쩔 수 없다라고 봐야 될 거 같고요 그럼 이제 준비된 그림을 보면서 하반기 준비된 모멘텀은 어떤 것들이 있는지 확인해 보면 일단 수리온과 관련된 UA 매출은 아직 끝난게 아니에요.
지금 협상 중인 상황인 거죠. 그래서 이게 뭐 될지 안 될지 확연하게 알 수 없지만 어쨌든이 부분도 우리가 기대할 수 있는 하나의 포인트고 4분기 같은 경우에는 어 여러 국가의 FA 50 같은 이런 추가적인 매출이 일어날 거다라는 기대감이 살아 있는 상황이 입니다. 그래서 이런 소식들이 좀 더 표면화되는 순간 주가는 움직이죠. 실제로 계약이 나왔을 때보다 계약이 나올 것 같다라는 뉴스에 좀 더 민감하게 움직이기 때문에 어 중동 쪽과 관련된 뭐 수리온과 그다음에 추가적인 FA 50 수주가 만약에 이루어진다면 1분기 굉장히 부진했던 2천억 밖에 안 됐던 수주량 때문에 주가의 실망이 있었는데 그 수주량이 뒤쪽으로 가면서 예상했던 거보다 더 쌓일 수 있다라는 부분이 부분에 대한 대감 그다음에 뭐 KF 21은 독점 기업 아닙니까 그니까 국내 독점 기업으로서의 메리트는 별로 지금 부각 받지 못하고 있는 상황이라는 거죠.
포커스가 전부 수출에 맞춰져 있으니까요. 그러니까 두 가지를 말씀드리고 싶은 거예요. KF 21의 독점력 그다음에 수출 모멘텀이 붙게 되면이 종목은 지금 독점 기업으로서의 프리미엄도 하나도 없고 그다음에 수출에 대한 기대감이 낮아져서 이것도 반영하지 않은 상황이니까 우리가 투자를 한다면 이미 프리미엄이 다 반영된 상황에서 높은 주가에 접근하는게 아니라 프리미엄이 반영되기 전에 관심을 가지고 그때 들어가야 되는 거죠. 물론 그게 실패할 수도 있지만 실패한다고 해서 지금 프리미엄을 반영하지 않았기 때문에 하락도 제한적일 수가 있는 거죠.
그래서 전략적 접근으로 봤을 때 저는 지금 막 불타오르고 있는 그런 종목 물론 좋습니다. 그런 종목이 주도 주죠. 그렇지만 우리가 투자의 관점에서 지금 돈을 넣은다 했을 때 프리미엄이 반영된 종목을 봐야 되느냐 반영되지 않은 종목을 봐야 되느냐 반영되지 않은 종목을 싸게 사서 이 프이 올 때 팔고 나오는 것이 전략적인 접근으로 더 좋지 않을까 이렇게 말씀을 드리고 싶은 거죠. 지금 뜨거운 종목들 보다는 그 중요한 프리미엄 포인트들이 반영되지 않은 지금 주가는 그럼 어떤 매력을 가지고 있을지 세 번째 포인트를 통해서 자리에 대한 정리도 도와주시려고 합니다.
볼게요 독점 기업이다 독점 기업이다 계속 이야기 나오고 있죠. 그런데 방산주 전체 밸류 대비했을 때는 저평가라고 정리해 볼 수 있을 것 같습니다. 지금 한다면 저희 수익 어느 정도 기대해 볼 수 있을까요네 지금 이렇게 방산의 수출에 가장 앞단에서 있는 소위 대장주 하는 기업들의 뭐 밸류에이션이 PBR 기준으로 어 지금 뭐 네배 어 뭐이 정도 수준입니다. 그래서이 기업은 어느 정도에 위치했는지 한번 살펴보고 과거에 어느 정도의 위치에 있었는지 한번 살펴보도록 하죠. 자 준비된 그림을 보시면 과거에 전 15년도에 KFX 얘기 처음 나왔을 때 막 일곱 배 갔던 저런 말도 안 되는 주가는 이번에 다시 올 가능성은 낮아 보이 네 수준입니다.
그니까 무가 긍정적인 얘기가 나오고 수주가 올라간다는 얘기가 나왔을 때 움직였던 PB 밴드의 저점이 1.5배 그다음에 고점은 한 네배 정도 수준에서 움직였다 말이죠. 그러면 아까 말씀드렸던 그런 하반기 수주가 하나하나 좀 모멘텀으로 다가오고 그다음에 말씀드렸던 국내 독점에 프리미엄이 붙으면 저는 한 정도까지는 한번 시도해 볼 수 있겠다라는 판단이고 현재 BPS 기준으로 PBR 내배를 계산해 보면 한 65,000원 정도의 주가를 산정해 볼 수가 있는 거죠. 그 정도는 합리적인 주가라는 그림이 전량이 되진 않겠지만 일정 부분만 이루어진다고 하더라도 비 레벨을 한번 시도해 볼 수 있는 그 정도의 모멘텀은 남아 있다라고 봐서 어 PB 내배 목표 주가는 65,000원 정도를 말씀드리도록 하겠습니다.
저평가된 지금 자리에서 들어간다면 프리미 제로 터져서 반영되는 그 시점 우리가 수익을 극대화할 수 있겠다라는 포인트 혹시 안 된다 하더라도 방도 잘 지지될 수 있다라는 그 내용도 저희가 기억해 봐야 될 것 같습니다. PBR 네배 목표가 65,000원 한국항공우주 좀 디테일하게 들어가 봤습니다. 지금까지 김종 의사와 함께했습니다. 고맙습니다
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