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요즘에 가장 궁금 하신게 있죠. 삼성전자 sk 하이닉스 이거 왜 빠지는 겁니까 그리고 앞으로 어떻게 될까요. 이게 가장 궁금하시죠. 이 부분에 대해서 오늘 휴 워낙에 한번 답을 드려보겠습니다. 일단 우리 같은 경우에는 이 피쳐 를 먼저 보고 그 다음에 세부적으로 들어가서 2 삼성전자 sk 하이닉스 대체 왜 빠지고 앞으로 어떻게 되는지 이런 큰 그림과 하기 세부적으로 들어가면 이런거로 좋아하기 때문에 먼저 빅 픽처 를 한번 살펴볼게요 네 지금 그리 뭐냐면은 msci 신흥국 인덱스 입니다. 그리고 요건은 em 이라 그래서 msci 신흥국 인덱스를 추정한 etf 에 어 요 그림을 보면 우리 전체 신흥국에 자금이 못 들어오고 빠지고 요걸 우리가 알 수 있는데 차트 보시면은 1월부터 일단은 하락을 하다가 6월에 다시 반등하고 6월부터 최근에 계속 하락을 하고 있죠.
이 말 무슨 소리냐 신흥국에서 외국인들의 자금이 지금 계속 빠져 나가고 있는데 유우 더 확실히 좀 더 많이 빠져나오고 있다 이 말입니다. 그런데 여러분 우리가 1 아셔야 되는게 코스피 이지함 차트는 msci 쉬는곳 차트 랑 완전히 다르게 움직이고 있어요. 왜 그러냐 바로 우리 동화 게임의 형님들이 이제 고군분투 해 주고 계시기 때문 인데 투자자별 매매동향 을 보시면 거의 1년째 외국인들은 계속 던지고 있어요. 그리고 또 최근에는 3개월에 는 더 심하게 넌 주고 있어요. 그런데 우리 동아 게임이 어민들은 일 년 내내 이걸 받아 가지고 코스피 를 올리고 계시고 최근 3개월에 는 더 많이 좀 봤다 가 요즘 조금 힘이 좀 달리 셔서 이런 주가가 지금 밀리게 했는데 어쨌든 형님들 화이트 입니다.
그래서 지금 우리 시는 곡들이다 빠른데 우리 코스피는 그동안의 올라가고 있었다 이건데 최근에 외국인들이 전략을 바꿨죠. 우리도 게임 양들의 핵심 주 가 뭡니까 바로 삼성전자 인대 외식에 하인이 수도 있구요 지금 그림을 보시면 지금 삼성전자 sk 하이닉스 만 집중적으로 갔다가 게 매도를 꽂았다 이거죠. 그러니까 아무리 뭐 우리도 어깨 명인들이 라고 해도 버텨낼 수가 없죠. 이렇게 집중적으로 때리는데 그러면 삼성전자와 sk 하이닉스가 왜 이렇게 빠지는 야 첫번째 그냥 표면적인 이유는 뭐냐면은 d 랜스 사이클이 이제 둔화 된다 이거예요.
d 램을 공급하는 사람들이 삼성전자 sk 하이닉스 줘 마이크론 도 있고 얘는 공급처 고 그 다음에 수요처가 있는데 수요자들의 제구가 많다는 겁니다. 공급을 받는 사람들이 재고를 많이 가지고 있다 그러면 구입 냥을 주시겠죠. 그러다 보니까 d 램 사이클이 지금 끝나가는 거 아니냐 이런 우려가 있다는 거구요 이런 상황에 뭐가 스탠드가 이제 11일에 매도 리포트를 또 냈고 그 다음에 외국계 증권사들이 삼성전자 하이닉스 에 대한 매도 리포트를 계속 쏟아내고 있었죠. 그런데 우리가 1 알아야 된게 뭐냐면은 이미 기름 사이클의 2 너에 대한 얘기는 우리나라의 널 리스트 분들의 리프트 보시면 벌써 한 6월 중순 이후부터 계속 얘기가 나왔던 거에요.
그러면 모어 스캔이 부터 해 외국계 증권사 해서 과연 이걸 몰랐을까 하는 몸을 한번 생각해봐야 되구요 그럼 다음 뭐 뭐 호스텔 리포트를 믿는 분들은 한번 이 부분을 한번 생각해 보자구요 지난 2017년에 모건 스탠리의 서 삼성전자에 대한 어떠한 리포트를 낸 는 즉시 기억하는 분 계십니까 뭐라고 당시의 리포트를 왜냐하면 역시나 d 램 사이클이 끝났다 이제는 번 & 도 안 좋고 d 램도 안좋고 삼성전자 매 둬야 된다 그래서 지금 가격으로만 5만원 께 밑으로 삼성역에서 떨어질 수 있다 지난 2010 측면에 이렇게 매도 리포트를 했어요. 어머나 큰 뭔 스템이 가 그런 리포트를 애니까 외국인 자금이 일시적으로 빠져나가면서 한번씩 에 폴락은 했었죠.
그리고 나서 2018년까지 d 램 사이클 도 좋았고 모건 스탠딩 한마디로 틀린 거죠. 그러니까 2018 년 8월에 뭐 스탠이 가 다시 한번 리포트를 내죠. 우리가 트리머 인정한다 하지만 지금은 분명히 나빠질 거나 이게 무슨 수법이 냐 면 인디안 기우제 식 리포트 라 그래가지고 계속 떨어진다 떨어진다 하다보면 언젠간 울어 지잖아요. 떨어질 때까지 매도 리포트를 내는 기우제 리프트 라 그래요. 이거를 로그 스텐드가 했다는 것 그러면 2018 년 8월 리포트를 낸 이유는 어떠냐 실제적으로 d 램 싹을 좀 안 좋았고 삼성전자 주가가 눌리기 냈었는데 고로부터 한 3 4개월 후에 최저점 찍었어요.
예 거의 사실 어떻게 보면 제 최저점 바로 위에서 보건 셈인가 리포트를 했고 그 시점을 사슴 연식 많이 봤죠. 예 주가 괴담에 거의 급등을 해 올라갔던 이런 역사가 있습니다. 그래서 2018년에 도 어쨌든 삼성전자에 대한 모건스탠리 포트는 틀렸고 그리고 이번 2011년 8월 11일에 또 무슨 윈터 어쩌고 저쩌고 하면서 모은 스탠리가 또 우리 포트를 했죠. 또 다시 d 램 사이클에 안 좋다 주가가 안 좋을 거다 이렇게 얘기를 하는 거죠. 외국인도 옳고 우리들도 그렇고 좀 p 기억력이 별로 좋지 않다 보니까 예전에 기복을 생각해서 틀렸는데도 불구하고 리포트 가 나오면 흔히 즉 주가는 항상 1시 한 번씩은 빠지는게 이게 당연 스러운 뭐 통과 의외입니다.
그래서 뭐 시스템이 부터 외국계 증권사 리포트가 틀려 없기 때문에 삼성전자의 주가 뭐 잠깐 꽃게 떠올라 가느냐 자 이렇게 단순한 문제는 아니에요. 일단 표면적으로 첫 번째 d 램 사이클이 둔화된 것 맞고 그때 삼성전자의 이렇게 하니 주에 주가 도주 나 되는건 맞는데 이 얘기는 아주 예전에 그 과 정체가 없을 때에 게요 삼성전자 sk 하이닉스 마이크론 이 언제 dm 을 과점하고 있죠. 이런 상황이다 보니까 공급 조절을 암묵적으로 지들이 잘해요. 그래서 예전 처럼 그렇게 d 램 사이클이 크게 보지 않습니다. 제고가 너무 많다 그러면 공급을 뭐 의도적으로 아깐 좀 줄이는게 있어요.
정말로 그렇게 하면서 수익률을 어느정도 방어를 합니다. 그러다 보니까 애널리스트들이 면 기관이며 일행 사이크 만 가지고 주가를 예측하는 데 항상 틀리고 틀리고 하는 이유에요. 그래서 일차적으로 표면적인 d 램 사이트 하락에 대한 얘기는 그냥 요정도 참고 정도로만 알아둔 보고 사실상 삼성전자가 시계 큰 기어 군요. 실제적인 기분 관계 부터 국제정치 그리고 글로벌 자금의 이동 이런 문제에 주가 굉장히 큰 영향을 받기 때문에 이런 것까지 함께 봐야 됩니다. 주식을 시작한지 얼마 안되신 분들은 주가 미국은 실적이다 뭐 이런 선입견을 갖고 계실 수 있는데 요거는 조금 오래 쓰다 보면 조금 달라질 거예요.
특히나 이런 대영주 같은 경우에는 조금 이런 문제까지 고민을 안 해보면 주가를 쉽게 예측하기 힘듭니다. 중등 특수 하셨다는 다니니 실적이 전부이고 올라올라 수록 좀 더 공부하게 많아진다 이렇게 생각하시면 되구요 그래서 너가 먼저 알아야 될 것은 이제 삼성전자의 지분 적인 부분 요런 고문을 먼저 한번 생각을 해 볼 수 밖에 없는데 이건희 회장님이 이제 * 시를 하시고 나서 그 잠 이제 상속세가 남았죠. 그래서 목 날 6 부터 해가지고 이지용 회장까지 그룹 일가가 내 아들 3 석사가 지금 12 좋은 가까이 된다 이 얘기 하고 있죠. 그래서 5년 동안 6회에 걸쳐서 나눠 내게 됐습니다.
우리 이제 일에는 냈고 이제 그 다음에 이제 5번이 남은 거죠. 1번 aj 조식 내게 되는데 이걸 뭐 배당으로 전부 다 받아줘 내 면 좋겠지만 그건 좀 어렵기 때문에 보유하고 있는 주식을 담보로 해서 이것으로 주식담보대출 해서 상속세를 낼 수밖에 없는 이런 상황이에요. 그런데 일단 이런 지분 적인 구조에서 만 삼성전자의 주가의 흐름을 보면 앞으로 만약에 삼성전자의 주가가 정말로 반토막 나고 막 떨어지고 그렇게 되면 삼성 일가의 서부 금 좋아할까요. 주식 담보 대출을 받아야 되는데 그만큼 자본을 조달하기 힘들어지는 거 아니까 대출을 받을 금액이 쪼그라 되니까 그러니까 일단은 주가가 떨어지는 건 이런 경영진 에서 원하는 이런 그림이 절대 아닐 거고요 그리고 두번째 만약에 주가가 떨어진다고 할게요 그러면 상속세 재원을 뭘로 마련해야 되죠.
당연히 배당으로 마련해야 됩니다. 그러니까 배당이 굉장히 커질 수밖에 없는 이런 상황이에요. 그러니까 첫 번째로 이런 지금 적인 부분 으로 봤을 때 그 앞으로 5년 정도 또 많은 주가 게 크게 반 토막으로 떨어지는거 이거는 어 경우 지원하는 부분이 아니다. 그리고 말게 떨어진다고 해도 이것은 배당을 많이 주면서 어느정도 커버를 좀 많이 해주기 때문에 이 부분에서 모르게 나쁘지 않다 이건 첫번째로 알아둬야 되구요 여러 두번째 져 국제 정치 적인 부분을 보겠습니다. 일단 지금 미국이 중국과 반도체 전쟁을 벌이고 있죠. 그래서 뭐 삼성전자 라든가 맺게 할 수 도 마찬가지지만 어쨌든 미국편 의 서라 이렇게 얘기를 하고 있어요.
특히 삼성전자 한테 많이 압박을 하고 있는데 일단 미국의 반도체 지원금은 총액으로 에서 여 창구 백업 딸라 211 조정도 되죠. 그 중에서 이제 최근에는 60조 정도 요 금액을 가지고 tsmc 라든가 삼성 젖을 주는 게 맞느냐 뭐 이런 문제 때문에 미국 정치권에서 뭐 논쟁이 o 하고 있죠. 그래서 하지만 중국을 완전히 선 절하고 미국의 붙으면 은 이제 지원금을 많이 받으면서 공장도 세우고 이게 경쟁력을 유지할 가능성이 큰데 삼성전자 같은 경우에는 중국 시얀의 반도체 공장이 있죠. 그리고 sk 하이닉스 같은 경우에는 무시에 반도체 굉장히 있고 인텔의 낸드 자 이제 다른 쪽에 있는데 이걸 인수하는 그림이 나왔죠.
반면에 tsmc 같은 경우에 어떻습니까 중복을 손절 하고 안전에 미국의 붙였어요. 그러면서 이제 삼성도 tsmc 처럼 이후에 완전히 붙어라 미국에서 압박을 가하고 있는데 삼성의 입장이 굉장히 난처하다 이겁니다. 왜냐면 첫 번째로 삼성 같은 경우엔 d 램 부분에서 삼성전자 sk 하이닉스 그리고 마이크론 이렇게 과점 체제로 이미 유지를 하고 있죠. 이 부분이 굉장히 공부해요. 공장이 중국에 있는데 이 시안 공자 그냥 통째로 버릴수가 없어요. 미국의 붙는다 그러면 이 공장의 뭐 기술이 라든가 장비라 등 그동안 생각해 파가 어마어마한데 요 그대로 버리고 가면은 삼성의 굉장히 어려워 질 수 있죠.
당연히 뭐 이거 버릴 수도 없는 상황이고 그 다음에 파운드리 부분에서 삼성전자가 뭐 이 부분이 어마어마하다 tsmc 처럼 그러면은 몰라요 그런 그것도 아닙니다. 왜냐하면 우리가 겸 uc 나 이런거 접하기 에는 은 삼성전자가 뭐 tsmc 와 어깨를 나란히 하는 이런 파운드리 로 생각하실지 모르겠지만 실제 엷게 에 근무하시는 분들 얘기를 들어 보시면 완전히 틀립니다. tsmc 가 원탑 이고 그 다음이 이제 인텔 삼성 순위에 요 r2 삼성전자 한치의 어마어마하게 투자를 해야 따라갈 수 있는 거고 미국의 이제 주요 기업들이 거기에있다 가지 수주를 맞게 오는 것도 아니고 삼성전자 이제 치고 나가는 거기 때문에 요거 하나 바라보고 서 이제 d 램 에서 시 1공장 까지 다 버리고 넘어간다 이런 판단을 내리는 굉장히 어렵다는 거예요.
그래서 뭐 삼성전자의 가장 베스트 1 시나리오다 그럼 긍 자를 하는거겠죠. 그래서 파운드를 쪽이라 딜에 낸드 쪽으로 이렇게 분자에서 하는건데 요고 5도 뭐 쉽진 않은 문제긴 하지만 가장 중요한 것은 그렇게 분사를 했다 줘요 회전계 d 램 부분이라고 해서 미국에 의존이 어무니 아니죠. 미국의 줄여 업체들에게 반도체를 만들고 나면 그 다음 d 레미 라든가 낸 드는 그거에 맞게 설계를 해 가지고 곡에 붙여 들어가기 때문에 탐험하다 가 당연히 뭐 미국 쪽으로 잃으면 안됩니다. 앞으로 방향도 미국쪽 선택을 해야지 d 램 까지 다 사랑할 수 있는 거죠.
하지만 아직은 뭐 공장도 그렇고 중국도 굉장히 많이 수입을 하는 수입국 이기 때문에 입장이 굉장히 난 추하다 이주민 거예요. 그러다 보니까 우리가 삼성전자의 주가 흐름을 생각할 때는 단순하게 무슨 d 램 사이클이 끝났다 아니면 뭐 기술적인 부분 이런 세부적인 요거 하나를 보는게 아니라 지분에 대한 부분 그리고 국제정치 뭐 금융자본에 흐름까지 같이 봐야 되는데 제가 앞서 말씀드린 요 세가지를 짬뽕 해서 설명을 드릴께요 일단은 기본적으로 외국계 자본이 만약에 d 램의 다운 스트라이크 이런걸 가지고 만약에 매도가 됐다 하면 사실은 6월 중순부터 됐어야 되요 국내 대부분의 애널리스트들이 d 램 사이클이 끝난다 이것은 분명히 우려를 하고 있었거든요.
그렇다면은 외국계 증권사 나 기관들이 이걸 모를 리가 없잖아요. 편 2월부터 d 램 하락 싸이클이 나오는데 그 때부터 삼성전자의 주가가 떨어지기 시작했다 그러면은 삼성이다 주가는 기름 하락 싸이클의 맞게 주가가 떨어지는 구나 볼 수 있는데 최근 외국계 작은 에 매도가 집중됐다 이 소리는 단순하게 d 램의 하락 사이클 때문에 삼성전자의 매도세가 게 강해진다 이렇게 볼 수는 없는 거죠. 그렇다면 두 번째로 국제 정치 경제를 봐야되는데 삼성전자의 이정도 여장이 결정을 내리는 데 좀 뜸을 들이고 있어요. 미국에서는 빨리 공장 좀 지어 달라 그리고 미국 편에 빨리 서 달라 얘기를 하고 있는데 삼성의 입장은 앞서 말씀드린대로 굉장히 난처하다는 거죠.
그러다 보니까 어떻게 해야 될지도 모르겠고 여기 뜸을 들일 수 밖에 없는 이런 상황인데 하필이면 또 깐 빵까지 갔었어요. 그러자 마자 결정이 차일피일 미뤄지게 되고 그 외국계 자본이 많이 투자된 삼성전자의 투자한 사람들의 입장은 어떻겠습니까 외국인이라고 생각을 해보세요. 자 삼성전자가 지금 까딱 잘못된 선택을 내리게 되면 그러니까 중국과 미국의 사겠다 끼어 있는데 결정 하나만 잘 못 내리게 되면 삼성 전장 앞으로 잘못하면 은 지금과 같은 2위 사항이 무너질 수도 있다 이겁니다. 그러니까 이제 삼성전자 이재용 부회장 한테 결정 잘못하면 외국인 자금 싹 빠져나가고 삼성 주가 이렇게 망가질 수 있다 이런 경고를 보내고 있다는 거에요.
그럼에도 불구하고 지 본적인 부분 때문에 조금 위안이 된다 이거죠. 따 상속세 문제 때문이라도 주가가 많이 빠진거 자체를 원하지 않아요. 그렇죠. 상속세 제가 마련이 어려워 진다 이 부분이 있고 두번째 만약에 추가 말 빠지더라도 일단 5년 동안은 배당을 많이 때려 가지고 배 담으로 라도 상승세를 충당해야 되잖아요. 그러니까 배당이 많이 나올 수 있죠. 요 부분이 위로 가 되는데 그래서 물이 투자자들은 어떻게 해야 되느냐 가장 현명한 베스트는 주식 써 모리 라든가 아니면 뭐 지수선물 리 될 수도 있겠죠. 근데 지수 선물은 조금 위험할 수도 있지만 어쨌든 삼성전자의 어 코스피지수가 거의 유사하게 움직이기 때문에 일부분이라도 좀 했지 를 거는 겁니다.
전체 7 하려고 하면 7% 나올까요. 그렇지 이건 좀 공부를 하셔야 되요 프로텍트 푸시 뭐냐면은 지금 내가 죽향 물을 들고 있다는 분들이라면 지금 주가가 하락을 하게 되면 엄청나게 큰 손해를 볼 수 있잖아요. 그럼 여기서 푸른 사 두는 겁니다. 지수 옵션으로 푸 술 사 가지고 했지 를 하든 아니면 주식 선물로 오푸스 사서 해 찌를 하던 했지 라는 거죠. 비용이 아마 전체의 폐지 랄라 그런 굉장히 크지만 일부 엣지 하려고 하면 5% 정도면 그래도 꽤 많이 주가 하락의 방어할 수 있을 만큼 주가가 떨어지면 수익이 나서 성실히 복구 되는 거예요.
이렇게 해치를 할 수 있겠죠. 그런데 막이 주가가 떨어지면 써도 뭐라 그랬죠. 배당이 늘어난다 고 했죠. 그렇다면 그 했지 로 날라가는 그 비용 자체에도 배당으로 어느정도 커버가 될 수 있으니까 지금 상황에서 가장 베스트 안 투자가 다 그런 프로텍트 쩔 야 이렇게 버티는 요 방법이 가장 베스트 고 그런데 솔직히 나는 뭐 주식 이고 뭐고 자꾸 테 보다는 굉장히 공격적인 투자가 이렇게 하신다 그러면은 저점 매수를 하기 전에 삼성전자가 어떤 처신을 내리는지 잘 봐야 될 거에요. 지금 가장 현명한 선택을 내리지 않으면 잘못하면 삼성전기는 외국인 점에 다 빠진 하고 싶잖아요.
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삼성전자가 미국과 중국의 가운데 깨어서 또 잘 처신을 잘 해서 이제 잘 넘어가게 되면 여기는 주가는 중장기적 무상하다 가능성이 크죠. 그렇게 되면은 장기 투자의 관점에서 본다 그러나 앞으로 솔직히 뭐 주가가 어느 정도 더 빠질 거다 이건 뭐 제가 맞출 수 없지만 주가가 빠졌을 때는 저점에서 다 놔두는게 장기적인 관점에서 굉장히 좋은 투자가 될 수 있겠죠. 카라 팔아라 이런거 보기 재 하셨을 수도 있는데 갑자기 오는 했지 하라고 프로텍트 푼 얘기하고 그러니까 굉장히 어머 당황스러울 수도 있는데 이게 주식 이라는게 게 특히 대영주 같은 경우에는 볼 곳도 많고 어렵고 그렇기 때문에 선물과 옵션 이라는 이런 또 하나의 수단이 있는 겁니다.
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