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예 본격적으로 6월에 시작됐습니다. 이번 주 주목해야 될 투자 정보 업데이트 합니다. 김장열의 투자 업데이트입니다. 유니스토리 자산운용 김장열 투자전략 본부장 오셨습니다. 어서 오십시오 안녕하세요. 그러게요 분위기가 부채한도약상 지나고 나니까 그죠. 리스크온으로 이제 가고 있는데요. 미국 증식으로부터 체크하겠습니다. 주말에 흐름이 좋았고요 부채 안되요 조합으로 마감을 했습니다. s&p 그 500 기준으로 작년 10월 달 저점 대비로는 한국도 비슷합니다만 20% 넘게 올라서 이렇게 추세가 여기서 금방 뭐 한두 사이에 꺾이지 않으면 강세장의 진입했다라고 해석할 수 있는 어떤 근거가 되는 거거든요.
그거를 좀 자세히 보면 말이죠. 오늘도 한국도 좀 그러고 있는데 테크가 가다가 이날은 테크만 상대적 약세고 소재 산업재 아까 얻은 말씀하셨는데 에너지 에너지 유가 올랐으니까 경기 소비재 다 올라간 거예요. 그래서 자기가 2% 올랐고 테크가 좀 빠지고 안 올랐고 통수 서비스든 전통적인 빠졌죠. 이렇게 보면은 골드렉스 갈 때부터 주식이 스프레야 되거든요. 요게 한두 줄 더 가면은 이게 굳혀질 수 있는 가능성이 있는 겁니다. 한두 달 정도 최소한 그래서 분 나쁘지 않다라고 볼 수 있겠습니다. 확산인 거죠. 그죠. 그동안에 이제 빅텍 급한 거 있잖아요.
기술주만 가다가 확산이 좀 되는 거고요 금리도 당초에는 사실은 6월에 금리 인상 가능성이 지난번에 70%까지 올라갔다가 지금은 일단 뭐 7월에는 어떻게 될지 모르겠지만 6월에는 올리기 어렵다 거꾸로 됐죠. 이런 분위기로 하는 거죠. 그러다 보니까 이제 단기적으로 그 공백들을 노리고 매수세가 들어오는 거고요 최근에 어려운 장에서도 그만큼 이제 미국 증시가 올라올 수 있었던 거는 인공지능 최치피티 ai가 뒷받침된 엔비디아를 필두로 한 기술주의 상승 아니었겠습니까 그런데 이제 단기적으로 너무 많이 오르니까 월가에서도 주가 급등에 따른 경계론도 좀 나오는 모양이죠.
AI 법을 좀 말씀을 드릴게요 일단 그날 지난주 금요일 날 이슈 중에서는 전체적으로 그 테크 말고 전반적으로 다 올랐죠. 근데 ai가 조금 조정을 조정 아닌 뭐 이렇게 단락인데 한 세 가지 정도 포인트가 있었어요. 밴쿠버메리카에서 AI 버블 가능성을 언급을 했습니다. 그래서 내세운 거는 지금 쏠림이죠. 나스닥 100으로 대표되는이 빅테크 기업의 주가 지수 총합과 러셀 2천으로 대비되는 중소형 종목으로 봤을 때 나스닥 팩에 비율이 러셀 2000보다 8배 이상 넘어왔다는 건데 이게 역대 최고라고 합니다. 그래서 요것이 보면 아 이거 한자로 쏠리는게 건강하다 안 가거나 떠나서 쏠리는 것에 대해서 단기적으로 고점이다 이런 얘기를 할 수는 있거든요.
그래서 그런 식으로 역발상으로 6월에 매도하는게 맞지 않느냐 AI 쪽은 이렇게 얘기하는 뱅크베베 코멘트가 있었고 마침 뭐 엔비디아를 좀 소유하고 있는 한 기관 대표적인 기관에서도 비중 축소 의견 비슷하게 나왔고요 마지막으로 아시는 분은 아실 텐데 뉴욕의 그 성장주 밸류에이션 강의를 많이 하는 재무다 재무 쪽에 교수님이 계세요. 데모다란이라고 뭐 구독자도 많은 분이 계신데 이분이 한 4 5년 전부터 엔비디아 갖고 있었는데 이번 이때 50%를 매도했다 성장주 밸류에 대가라는 분이 얘기하니까 어 좀 어텐션이 된 거죠. 이런 것들이 AI 버블을 나타내는 아마 신호 비슷하게 경계 감을 줄 수 있는 코멘트여서 애 버블인가라고 하면서 주식 시장이 좀 뭐 엔비디아도 그렇고 다 조종을 받은 거죠.
근데 제가 봤을 때는 그렇게까지 볼 사항은 아직은 아닌 것 같은 생각이 드는 것이 엔비디아에 대해서 시장에서 보려는 그 시점을 우리가 지금 400불 좀 안 되잖아요. 400불 가격 1조 달러 안에 내려왔는데 그렇죠. 우리 앵커님도 보시기에 뭐 절대적 400불이라면 1조 달러는 좀 거부감까지는 안 해도 좀 겁이 나잖아요. 이렇게 많이 올라왔으니까 그리고 per이면 50배다 60배다 70배다 하니까 저분한 말씀드린 거 같은데 근데 과거의 시스코에 비했을 때 엄청 올라간 건 아니라고 좀 말씀을 드리는게 했는데 한번 어떻게 보고 있는가를 제가 거꾸로 한번 추천을 했어요.
한번 보시겠습니다. 그 AI 반도체 시장이 전 세계의 반도체 시장의 6천억 불 정도 됩니다. 6천억에서 ai용 반도체비에 한 200불 200억불 하니까 대충 한 250밧 보람 되거든요. 거의 다 엔비디아가 다 차지하고 있는 시장이죠. 잠깐 눕잖아요. 전기차 사업가가 잠깐 보시자고요 전기차보다 좀 늦게 나온 거죠. 한 50% 50% 뭐 30% 30% 30%, 20%, 20%, 15% 15% 이렇게 성장한다고 합시다 지금부터요 1,100억 불 정도의 순이익이 창이 되고요 그때 가도 성장비랑 20% 가까이 되면 per 20배 리딩 없으니까 충분히 줄 수 있고 단 지금부터 먼 후반 후 얘기니까 연간 5%씩 할인하면이 PR 20배 1125억불을 곱한 것을 1.6 정도로 나누면 시가총액의 현가스로 환산하면 1조 3,800억 달러 정도 나옵니다.
지금 1조 달러 조금 못 미치고 있기 때문에 업사이드를 30% 후반대 나가고 주가로 550달러가 나오는 거예요. 그래서 결론은 성장성에 대해서 근본적으로 이슈가 되지 않으면은 아마 주가는 이쪽으로 아직도 갈 룸이 있다는게 제가 뭐 엔비디아 주식을 공식적으로 커버하고 있지 않으신다면 이런 흐름으로 시장을 보고 있다라고 보여지고요 이런 가능성에서 봤을 때 삼손자 하이닉스를 어디까지 보느냐는 것도 같은 추론이 나오는 거거든요. 삼성전자 보시면은 우리 올해 얼마죠. 이익이 10조도 안 나온다 하이닉스부터 말씀드릴게요 하이닉스 올해 뭐 10조 적잖아요.
이렇게 나오잖아요. 다 까먹으셨는데 불과 우리가 2년 전에 21년도 12년 하던 회사입니다. 내년도에 사적자라고 내후년도 올라가면 결국은 21년도 숫자로 돌아갈 수 있다라고 가정을 하는 말이죠. 13만원에서 15만원 정도가 p이야 10배 수준이기 때문에 이거를 ai가 드라이브 할 수 있다고 볼 수 있는 겁니다. 지금 아까 전 세계 시장에 차지하는 2%도 안 될 거거든요. 근데 몇 번 말씀드렸습니다. 메모리 사이즈가 5배 10배 클 수 있기 때문에 24년도 후반기에 25년 되면은 ai용 메모리가 메모리 반도체 미친이 영향은 지금 2 3%가 아니고 10%, 15% 이상이 된 소지가 있어요.
그러면 이익에 대한 전망도 지금은 10조지만은 10조 마이너스지만 이게 +1로 바뀌는 거를 상상을 할 수 있는 거고요 다만 그 시점에 25년 일지 26년인지 모르지만 그런 기다란 오면은 주가는 per를 밀당겨서 13만원 14만 대로 갈 수 있는 가능성을 엿본다는 개념이고요 삼성전자도 마찬가지인데 올해 10조도 안 나온다 하는데 불과 우리 2 3년 전에 50전 하던 회사거든요. 그러면 마찬가지로 매년 내후년 정도 됐을 때는 50조 정도의 이익을 다시 간다면 그때 갔을 때 8만 원 9만 원인 per이 11배 12배이기 때문에 지금 하고 있는 애널리스트 목표 주가가 어느 정도 타당성이 있어 보인다라고 봐서 물론 엔비디아가 흔들이 많아서 550달러는 커녕 350달러를 확 밀리면 의미가 좀 훼손되겠습니다만은 제가 봤을 때는 그렇게 내려가면 아마 투자가들이 달려들 가능성이 높아서 삼성전자 하이닉스 엔비디아는 아직도 추세는 상당히 있다라고 저는 말씀드리고 싶습니다.
약간 종목을 쭉 말씀을 드릴게요 근데 제가 지금 우리 소부장은 플러스 알파잖아요. 이거를 뭐 한국전력이나 sk텔레콤 주식 사듯이 살라는 건 아니다. 보니까 소 부장대로 사신다는 거는 리스크를 안는 거예요. 그걸 인정하셔야 되거든요. 이미 주가는 또 한 올랐으니까 제가 오늘 가져온 중에서 전체적으로 이런 퀴즈를 말씀드릴게요 전고점 돌파를 앞두고 있는 주식 괜찮습니다. 전국적으로 왔으니까 두려운게 아니고 전구가 좀 향해서 간 이유가 있거든요. 전고점 앞둔 회사가 하나의 기준이 될 수 있고요 그 다음에 새로운 고객이 추가된 회사 이래서 삼성전자 콜이 앞두고 있다든지 이런 거면 좋아요.
그리고 마진이 아무리 높은 적군간에 개선될 여지가 있는 회사 맛은 중요하거든요. 맨 마지막으로 역발상입니다. 커버가 잘 안 되는 주식이 지금 좋습니다. 지금 커버가 잘 안 되는 거는 많은 중소형 장비 주식들이 주가가 좀 선행에서 올라간 지민이 있는데 커버가 안 되면 잘 안 올라갔을 거예요. 그래서 4가지 측면 커버 잘 안 되는데 신고객 추가 콜에 대한 기준이 있고 전고점을 향해서 스몰 스몰 올라가는 주식을 고르면 괜찮은 건데 종목을 한 5가지 가져왔어요. hpsp sns텍 넥스팀 하나 마이크론 월덱스가 있습니다. 이걸 뭐 시간상 다 말씀드릴 수 없습니다만 빨간 거 하나 마이크로라고 sns텍이 제가 지금 말씀드린 전고점을 돌파했거나 아직 좋은 것 좀 조금 남아 있고 새로운 고객 삼성 콜 하이닉스를 통해서 물량의 증가 이런 것이 있어서 마진이 올해보다 내년이 더 증가될 여지가 뚜렷해서 그리고 커버는 애널리스트가 커버가 잘 안 되기 때문에 내년도 24년에 대한 추정치가 sns텍하고 하나 마이크로는 적게 평가되어 있다고 저는 보여집니다.
다른 hpsp나 next나 월덱스터 제가 좋아합니다. 괜찮은데 그 주식에서의 폭발적인 성장에 대한 기대치가 한 8 90% 주가 반영되어 있다 본다면 sns라고 하나 마이크로는 24년도에 이익에 대한 업사이드를 애널리스트라든지 시장에서 충분히 커버가 안 됐을 거라는 관점에서 본다면 특히 외인 지분이 아직 하나마이크론이나 에센텍은 7%로서 다른 주식보다는 낫다는 측면이 증명이 덜 된 측면도 있습니다만 그만큼 업사이드가 도살 뒤에 숨어 있다라고 본다면 다소의 리스크를 안는 분께서는 SNS 테일을 하나 마이크로를 조정 받을 때 분할매수하는 것이 여전히 유효하다고 저는 판단이 들어서 오늘 말씀드리겠습니다.
예 용어만 이제 제가 한 두 개 정리해 드리면 커버가 잘 안 된다는 거는 증권사 애널리스트들이 이제 리포트가 많지 않은 오히려 좀 이제 가려질 수 있다는 거고요 새로운 그 고객을 추가하는 삼성코어는 이제 퀄리티 테스트 품질 테스트 새로운 제품을 만들면 고객사에서 테스트라는 거죠. 죄송합니다. 소 부장 쪽에서 이제 눈여겨볼만한 기업까지 말씀을 해주셨습니다. 유니스토리 자산운용 김장열 본부장님 함께 했습니다. 고맙습니다네 감사합니다
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