저자: 최일호 · 한국인
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미국 기존주택 판매 부진과 금리 급등 속에서 미국 증시 약세장 진입 가능성을 경계하며, 채권 금리 하락을 긍정적 신호로 해석한 영상. 미국 증시 동향: 5월 19~20일 S&P500은 약보합 마감, 연초 대비 S&P500 -18%, 나스닥 -27%, 러셀2000 -20%, 필라델피아 반도체지수 -36% 수준. 3850선이 약세장 진입 기준선으로 제시됨. 약세장/손절 리스크: S&P500이 3850을 하회하면 공식 약세장 진입으로 보고, 과거 경험상 기계적 매물이 추가로 나올 수 있어 주의 필요. 나스닥 20% 하락 시 기계적 손절 매도 가능성 언급. 미국 10년물 금리: 5월 중 3.1% 돌파 후 현재 2.84% 수준으로 하락. 인플레이션 우려와 안전자산 선호 수요가 맞물려 채권 가격 하락(금리 하락 방향)이 나타나는 중. 기존주택 판매: 4월 기존주택 판매 506만 채(연율), 컨센서스 563만 대비 부진, 3개월 연속 감소. 모기지 금리는 연초 3%대 초반에서 5.25%까지 상승. 4월 중간 주택가격 39만 1000달러, 전년비 14.8% 상승. 서부가 가장 비싸고 남부(플로리다·텍사스·애리조나 등) 상승률 22.2%로 최고. 공급 측면: 주택 재고는 2019년 평균 139만 채 대비 현저히 낮음. 2022년 4월 기준 재고 소진 기간 2.2개월로 증가 추세. 홈빌더: S&P500 홈빌더 지수 연초 대비 약 30% 하락. EPS 추정치는 견조하나 모기지 금리 상승으로 탑라인 가시성 저하, 원자재·인건비 부담 지속. 결론: 경기침체가 오면 주식 시장은 더 떨어질 수 있으나 금리 하락은 긍정적 신호로 해석되며, 20년물 금리가 2.8%를 하회하면 추가 하락 가능성 시사.
다듬은 글
c 경기침체가 오면 저는 오히려 반갑다 라고 얘기할 왜냐하면 씨가 확 떨어질 것이기 때문에 그런 측면에서 으 자체로 성과 풀어주는 미국시각 제품이 오늘 5월 20일 구매해 주시는 분들 그저께 미국 시장이 큰 폭으로 바라고 어제도 조금 추가적으로 밀렸어요. 얘 왔다갔다 했습니다. 그러다 만 장 막판에 좀 밀리는 모습을 보였구요 장 초반에는 살짝 플러스 돈 아스널 넣는것도 그것은 비율을 하는데 결국은 좀 크게 조너던 거의 다 고 0.5% 시 그래 밀렸고 좀 특징적 이게 러셀 쭉 따 우전 있잖아요. 예 이 지수는 강보합 으로 끝난 썼는데 연초 이유로 이렇게 봣더니 즈가 외세 p500 의 연초 이후 18% 빠졌고 나오가 14% 나스닥 의 27% l 그리고 루 세트 따오 잔 죄수가 이게 중 세우지 소자가 예 20% 하락으로 어 시각보다 다 좀 덜 빠져 그럼 모습이 있고 빌라 데이터 반도체 지수 는 - i 16.7 6% 등 에 그렇게 빠졌었는데 어제도 좀 주요한 그 경제지표 발표가 됐죠.
예 주택 지표 발표가 된 한데 4 그달 이맘때 기존주택 판매 하고 아 주택가격이 아 발표가 되구요 주택시장 미국 주립대에서 사장 비중은 5% 용법으로 좀 존재감이 크게 없는 편인데 그럼에도 불구하고 심리적인 요인 음 으로 인해서 주 시장에도 영향을 미칠 수 있기 때문에 않게 해서 빨리하는 도망 칠 수 입니다. 최선의 내신 기사들 보면 미국의 이제 레트 값이 급등하고 있고 그래서 얼마 전까지만 하더라도 주택 시장이 굉장히 하타 다라고 이런 느낌이었는데 우리가 보는 그 데이터들은 사실 좀 얼마 전 보다 안 좋게 나오게 됐어요. 좀 4 여전히 그 미국의 주택 제고가 아 역사적으로 좀 낮은 편이라서 으 주택 가격 자체는 어 현저한 편이구요 다만 이제 그 주택가 게 너무 비싸 가지고 뭐 싸기 때문에 아주 테그 1 베트 주택 그 아 거래량은 조금 줄어드는 그런 상황 아 그게 더 op 싸서 예 부분이 있거든 비싸기도 하고 제거도 좀 잡고 하니까 어 약간 그런 부분들이 앞둔 제가 혼자가 되어 있는 것 같습니다.
일단 그 어쭈 탱 말씀하셨는데 아 시장 위치 버터 조금 확인을 해보면 요 5에 12일 장중에 smp 502 3863 을 찍어 썼습니다. 근데 지금 오늘 아침에 끝난 정가로 아이템들이 3900 이구요 그래서 5월 12일 그저 점은 아직 깨지 않은 상황이구요 이 중요한 것이 그 배 맞게 새로 들어가는 그 티핑포인트 아까 어딘가를 살펴보면은 3850 정도 됩니다. 그래서 그 밑으로 그 사회를 하게 될 경우에 공식적으로 미국 시장에서 말하는 약세장 이 진입했다고 생각하시면 될것 같구요 이게 중요한게 과거 그 경험상으로 보면 은 이 그 약 3장으로 진입할 때 또 기계적인 매물들이 나오면서 어시장에 한번 더 출렁일 가능성이 있기 때문에 어 좀 주위에서 봐야될 아 지수 돼 라고 생각하시면 될 것 같습니다.
그리고 - 그룹의 20% 를 찍게 되면 이게 배우 마켓이 다는 씨가 달이기 때문에 예 기계적으로 이제 손절 하는 그런 매도가 나올 수도 있다 이에 그렇습니다. 예 과학을 약간 그 경험적으로 보면 아 그런 갱들이 좀 있었고요 최근에 미국제 10년물 너를 보며 는 3.1% 를 5월 중에 넘어 딱 아 아 지금은 2.8 4% 를 기록하고 있는데 역시 의 변기도 나에 대한 약간 우려하고 그리고 안전자산 선호에 대한 국제 수요 우 감색 요런 것들이 맞물리면서 채 꿈 부채 가격은 좀 빠져 국제 금년 좀 빠지고 있는 그런 상황입니다. 아 그 다음으로 방금 말씀드렸던 미국 기존주택 판매 매주 택하게 데이터를 좀 아 들여다보면 요 4월 기존 주택 판매는 506 씨밀레 만큼 이 나왔는데 이게 그 월 수치를 연휴 란 겁니다.
그래서 원로 그 리얼 데이트 하는 여기서 1 10 2분의 1은 하시면 될 것 같아요. 컨 세니 563 않 아 또 아니었는데 컨셉 보다 좀 덜 나왔구요 전월보다 또 좀 덜 나왔습니다. 전 5에는 577 망건 그래서 한 연속 3개월 정도 계속 그 주택 기준 색 판매 아까 수가 줄어드는 상황이 있구요 그래서 그 요인을 몇 가지로 보면 최근에 모기지 금리가 아 가파르게 올랐는데 연초 이후 만 하더라도 한 3% 초반 이었는데 지금 5.25% 까지 상승한 상황입니다. 그래서 옛날에 아 그 이전에 그 낮은 범위로 조달을 해서 집을 사려는 수요가 어제 최근 모기지 금리가 상승하면서 좀 약간 했다고 보시면 될 것 같구요 또 주택가격 상승도 그 한효 이미 될 수 있을것 같은데 좀 쉴 때 기존 주택매매 실제로 팔린 아주 택하게 중간 가격 악을 으 미국 부동산 협회 에서 매달 발표를 하는데 최근에 그 전체 미국 시장에서 보면 미국 부동산 아 주택시장에서 보면 맞추되 시장에서 오면은 최근에 그 yo 앱 오는 4월 데이터가 아 39만 첨 200 뿐입니다.
그래서 기존의 에 팔린 4월에 팔린 주택매매 판매중 가격 에 39만 1000불 정도 되는데 아 이숙진 안 yoy 로 14.8% 가 증가한 것이구요 그리고 어 지역 딸로 또 그 제시하는데 지역별로는 지금 가격 쌍으로 가장 비싼 지역이 서봅니다. 서부 가 4월 말 4월 기준으로 52.5 123,000 불 을 기록을 했구요 그리고 상승률 상으로는 어 남부가 와 용하의 로 22.2% 를 이지미 점이 풀어 올라서 어 각 지역 중에서 가장 높은 상승률을 보였습니다. 투기 안에 예 남부 주 의 라면 뭐 택사 스나 아리조나 않죠. 밑에 이제 뭘 얘기 하는거죠.
프로리다 뭐 이런 지역인데 어 이제 여기 보니까 그냥 나오는 얘기로는 그 텐데 및 기간 동안에 그 뉴욕이 나무 이런 동부지역에 있는 사람들이 원격으로 그 재택 근무를 하면서 아예 지역 쪽이 좀 가격이 싸니까 어 주택수요가 많이 증가했다고 하구요 또 또 좀 특이한 것은 펜 뉴스에서 봤는데 캐나다 사람들아 고 중국 사람들이 이 지역의 주택을 많이 9명 합당합니다. 5 주택 제고가 아 너 그 공급 측면에서 주택 제고를 보면은 평면 대비 인강 펜대 및 어이 전 대비로는 아직도 좀 낮은 사항입니다. 그래서 가격이 오르는 것이 주택 제고가 빠르게 되지 않 늘고 있지 않기 때문에 아 그런 측면도 좀 어이 따오 보고 있구요 지금 2019 년 2020 년 2021 년 연간 의 공급 주 택 제거 를 보면 어 2019년 평균이 139만 채 그리고 2020년에 100 만 체 2021년 2 88 가세 그리고 지금은 4월 기준으로 103만 치 정도 를 기록하고 있습니다.
그래서 어펜드 미미 전 2019년 139만 채로 우에는 주택 제구가 아 좀 작은 편이구요 그리고 음 와 요 아이로 도 보면은 지금 어 전년동월대비 래서 10.4% 가 좀 작은 주름 템입니다. 그래서 집도 좀 적건 이와 아 또 가격도 올라서 어 기존주택 판매 주의 거래량도 좀 줄었다 이렇게 좀 보시면 될 것 같구요 참고로 이건 그냥 참고로 가자는데 그 기존주택 판매가 소진 되는데 어 기존 주택의 제고가 소진 되는데 걸리는 기간을 또 발표를 하는데 가장 낮아 든 번째 때가 아이 찬 21년 12월로 1점 7개월 정도 됐는데 지금은 아 1.7 개 원 그리고 2022년 1월이 1점 6개월 2대 쌓는데 지금은 그것보다 조금 늘어난 2.2 개월 그도 그럴것이 2022년 1월이 주택 제구가 가장 적었던 됩니다.
850,000 채로 그래서 어 주택 제구가 소진되는 기간이 가장 잘 먹었구요 그거 보다는 지금 음 2 2 월 3 월 4 월 5 가면서 아 주택을 좀 늘어나면서 재고 소진 기간도 좀 늘어나는 아 그런 현상의 관찰되고 있습니다. 그래서 아 가격 자체는 그 매크로 환경이나 그 수급에 의해서 올라가고 있지만 실제로 거래량 자체는 좀 줄고 있다 그리스 그리고 모기지 금리 상승이 나 가격상승을 의해서 어 그 실제로 구매하려는 사람들이 좀 부담을 느끼고 있다 이렇게 보시면 될 것 같아요. 그리고 실제로 그 미국의 주택 건설업자 들이 1 그 상위 4개 빠지 4개 정도가 있는데 디아 급등이 나 뭐 뭐 밑에 이제 세계의 먹이 이렇게 있는데 그 주택 업 자들의 지수는 주가를 에 그리기 내서 만든 게 smp 오베 홈 빌더 인덱스 하고 있습니다.
그 홈 빌더 인덱스가 그 연초대비 로한 30% 정도 빠졌거든요. 근데 실제로 그 eps 추정치는 계속 올라가면서 최근 한 물론 좀 약간 주춤 하긴 하지만 아 큰 변화가 없었는데 이렇게 많이 빠진 것이 최근의 그 주택 업자들의 실적 발표를 잘 들어오면 그 원자재 가격 인하 문루 및 이런 공급만 차질 도 약간 없고 있지만 아 주택 가격이 올라서 주택 매매가 수가 아 줄어들기 때문에 어 매출 상의 큰 변화가 없다고 그래요. 아 주택 가격은 오르는데 실제로 팔리는 주택 자체가 그만큼 줄어 들어서 그게 이제 매출이 크게 마 빠지고 이러진 않는데 구태 까기 오른거 때문에 어 추가 빠지고 있기 때문에 피 놀러가고 q 는 빠져서 이 앱의 차이가 없다 냐 별 차이가 없구요 그런 그 그 일 년 전 화분은 완전히 그 다른 형태죠.
피도 올라가고 q 도 같이 올라가는 상황에서 주가 상승이 보시면은 2021년 하반기 굉장히 가팔라 떠요 5 그때가 아 그런 급히 와키 후에 호황을 동시에 누리던 되었는데 지금은 피는 오르고 있지만 아큐 가빠지고 있기 때문에 탐라의 4 증가 모멘텀이 아 처럼 들었다고 할 수 있겠구요 또 여기도 그 원자재 가격 인하 물류비 인건비 이런 그 그 비용 단 의 부담 없 이 걸 느끼고 있기 때문에 어연 애들이 앞으로 좋다 좋다 그 좋은 가이던스 를 제시 하더라도 시장에서 별로 안 믿어 주는 그런 상황입니다. 거기다가 아까 말씀드렸듯이 모기지 금리 자체가 굉장히 가파르게 상승하고 있기 때문에 향후 어 탑라인 에 대한 그건 가시성 부 좀 떨어지고 있는 상황이구요 그래서 얘네들이 좀 아 과거의 그 누렸던 이게 증가 라 주가의 증가를 향 합 향 역 하기 위해서는 지금 있는 그 어떤 그럴 매크로 환경이나 금리나 이런 부분들이 기마 꿰야 되는 상황인데 그러려면 좀 한참 시간이 좀 필요할 수 있을 것 같습니다.
결국 우리가 이제 피고 바비큐가 이제 매출을 결정 하다 보니까 이제 pq 요 얘기를 많이 하는데 그 하나 더 붙이면 이제 pq c 자는 c 예 피코 파기 표가 이제 매출이 고 이제 - c 에서 이씨가 이제 코스트가 되면서 결국은 이 pq 스 2로 이래서 어 기업의 가치가 결정되는 이익이 결정되기 때문에 우리가 성장기에는 이씨 보다는 원은 이제 성장이 가파르게 올라 오고 꽃보다 보니까 c 별로 생각하라고 pq 가 올라가는 기업들 미래 지금 당장은 비용이 많이 될 거야 p 표가 가파르게 올라 갈 수 있는 별들의 대해서 우리가 높은 물 멀티 벌은 부위가 하다가 방법처럼 이제 q 가 약간 둔화되는 조짐에 쓰이 가 갑자기 크게 늘어난다 요런 느낌이 드는 순간 이제 최근처럼 이제 주가가 도착하는 경우가 발생 했었는데 최근 있으 에 해당되는 거 원자재 가격 그 다음에 인건비 이 부분이 보면 어 뭐 쿠팡 도 마찬가지 갖고 여러 가지 이제 뭐 아마 저도 마찬가지고 조씨 이제 노동인권 비가 굉장히 많이 이제 증가를 하다보니까 이런 것들이 다 복합적으로 작용해 가지고 이건 썰 업체 것조차도 똑같잖아 에이스 예지가 엄청난 부담을 느끼고 있다 보니까 글래스 그래서 pq 관점으로 뭐 특기가 이제 p 관점으로 보면 제가 처음에 말씀드렸듯이 어미는 출책 시장 행성이 요즘 더 뜨겁고 에 가격이 빠지는 그런 모습은 안 보이는데 이렇게 좀 안좋은 얘기들이 바치라고 생각했었는데 결국은 보면 이 2 홈 빌더 들 들 도 결국은 지금 씨에 대한 보약 씻어줄 주드 를 입장에서는 과연 이 원자재 가격이 떨어질 까 과연 이 임금 b 부분이 해결이 될까 일부분에 대한 그런 고민들이 말하고 저는 이 기업들의 주가 상승은 이제 pq 에서 보기보다는 원인이 지금 주가가 크게 하락한 원인이 이제 쓰이기 때문에 2 csa 제 완전 초점 이 나타날 때 그때가 이제 본격적으로 주가가 반등하는 국민이 될 거다 라고 생각하는데 미국채 10년물 좀전에 처음에 보여 주셨잖아요.
20 년 물이 굉장히 2선 행성이 조기 깔아 줘 당장 원 전세가격의 동양 보다도 20 년 모르 어 우리가 펀드매니저 쩌리 본 이유가 굉장히 선 행성이 있기 때문에 지금 10년 보니 3.12 지고 나서 지금 이 점 하루 가지 빠지고 약간 해외 철도 뭐야 위해서 봄 야 그래서 저도 이 체급 20년 무려 계속 보고 있거나 그 침전물을 보면서 20년 불이 2.8m 로 떨어지는 모습이 나오면 그리고 바로 압전 2 2007 초반까지 가서 내요 음 4월달에 의미죠. 요 선이 이제 무너진다면 그러면 앞으로 경기침체를 의미하는 바 하실수도 있지만 결국은 경기침체에 까지고 지금 논란 들이 많은데 경기침체가 중요한게 아니라 이씨 경기침체가 오면 저는 오히려 반갑다 라고 얘기할 왜냐하면 씨가 확 떨어질 것이기 때문에 그런 측면에서 조금 미국 10 년 물에서는 긍정적인 시그널이 좀 나오고 있다 거란 생각이 들었습니다. 4 오늘 자료도 감사합니다
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