[🚨중요🚨] 레버리지 ETF의 역습. 삼성전자-SK하이닉스, 금융위기 이후 최대치 조정. 대세하락의 시그널인가? [즉시분석]

원문 보기

다듬은 글 보기

네, 여러분 안녕하십니까? 뭐 안녕하지 못하다라고 답변하실 것 같습니다. 신경 안정제가 필요할 거 같아서 제가 그냥 지나칠 수 없어서 어 지금 화면을 좀 열었습니다. 제가 지금 어 KBS 뉴스라인 출연을 앞두고 있는데 지금 출발해야 되는데 아 그 방송에서 말씀드릴이 주제이기 때문에 여러분께 먼저 말씀드리고자 화면을 좀 열었습니다. 여러분, 어, 시간이 되신다면 26년 6월 23일 오늘 화요일이죠. 검은 화요일 오늘 밤 11시 10분 정도에 KBS 뉴스라인을 통해서 더 상세한 제석을 들어 보실 수 있고 여러분께 더 구체적으로 말씀을 드리도록 하겠습니다.

자, 일단 어 말 그대로이 하락이 대세 하락인가 아닌가에 대한 질문의 답변을 드려야 될 것 같습니다. 진짜 대세 하락이 아니고 일시적 조정이라고 한다면이 조정의 진짜 이유는 무엇일까? 삼성전자가 SK 하이닉스가 각각 12% 이상 하락했습니다. 글로벌 금융위기 이후 가장 강한 하락세입니다. 대세 하락, 대세 조정의 시그널인가 여부에 대해서 말씀을 드리겠습니다. 어, 굉장히 조심스러운데요.이 이 방송을 보시고 나면 불과 하루를 남겨 놓고 또 그 사이에 무슨 일이 있을지 모르고 어 정확히 12시간 후면 계장을 하는데 이렇게 말씀드리기 좀 조심스럽긴 하지만 여러분께 의견을 드린다면 아 일시 조정이다.

오늘 하루만의 조정이다. 하는 의견을 먼저 드리겠습니다. 제 의견이 틀릴 수도 있고 맞을 수도 있고 의사 결정은 여러분이 하시는 거지만 저는 저대로 소신껏 저의 의견을 드리는게 맞는 것 같다 하고 말씀을 드려 봅니다. 일단 제가 6월이 시작되면서부터 26년 6월은 변동성 장세일 것입니다라고 이미 말씀드렸고 오프라인 특강 때도 말씀드렸고 명확히 말씀드렸는데 그 변동성을 불러일으키는 몇 가지 변수가 여러분께도 여러 번 말씀드렸지만 ETF입니다. ETF가 지금 한 650여건이 등장했고 또 최근 몇 개월 동안 레버리지 ETF가 등장했습니다.

아 이런 것들은 기계적으로 예를 들어서 뭐 반도체 ETF 한다면 반도체 비중이 어느 정도 있어요. 삼성전자 비중이 있어요. SK 하이닉스 비중이 있어요.이 ETF가 많이 늘었고 특히 레버리지 ETF 같은 경우도 마찬가지입니다. 단일 종목 ETF까지 등장했으니까 지금 ETF 세상입니다. 그럼 ETF로 자금이 많이 쏠려 들어갔는데 ETF는 예를 들어서 반도체 테마 ETF다라고 한다면 삼성전자 몇 퍼센트, SK 하이닉스 몇 퍼센트 이렇게 가지고 있겠죠. 그러면이 주식들이 가격이 상승해 버리면 역사상 최고치를 경신해 버리면 삼성전자 SK 하이닉스가 그랬죠.

그러면 이것은 기계적으로 어 리밸런싱이 일어나는 신호가 됩니다.이 이 부분 매우 중요하니까 말씀드리고 그러니까 많은 ETF 상품들이 기계적으로 리밸런싱에 들어가는 국면이었고 그렇기 때문에 시장에 큰 조정이 있었고 그 조정이 있을 때 이게 대세 하락 아닌가 수익 실현해야 되나 하는 관점에서 많은 사람들이 빠져나오면서 어 조정의 이유가 되었다. 이게 첫 번째 이유로서 저의 의견을 드리는 겁니다. 두 번째 이유로 지금 언론에서 굉장히 많은 조망을 받고 있는 그 보고서가 있는데요. 그 보고서를 열어들이면 이겁니다. 어 이재만 실장님께서 써 주신 어 전략 보고서고요.

하나 증권에서 나왔던 리포트입니다. SK 하이닉스가 삼성전자의 시가 총액을 역전하면 그건 과열 위험의 시그널이다. 왜 이게 과열 위험의 시그널이냐? 어쨌든 맞췄어요. 역전하자마자 대조전정이 있었고 그러니까 위험의 시그널로서 우리는 가져갈 수 있다라는 보고서인데 제가 이재만 실장님과 지금 한 3, 30분은 안 되는 거 같아. 한 15, 20분 정도를 통화했습니다.이 보고서를 가지고 그 의견이 정말 맞느냐. 근데 굉장히 겸손하셔서 있는 그대로 어 우리가 역전이 된다는 것은 시장의 조정을 일으킬 만한 몇 가지 시그널이 될 수 있을 뿐이지 이게 말 그대로 대세 조종을 가르키는 시그널은 아니다라고 또 솔직히 말씀해 주시더라고요.

저도 상당 부분 공감합니다. 아침 제 방송에서도 그런 말씀드렸었거든요. 잠깐 말씀드리면이 보고서의 근거는 뭐냐면 삼성전자의 순이익이 올해 내년. 그리고 SK 하이닉스의 순이익이 올해 내년. 어 말 그대로 삼성전자의 순이익이 SK 하이닉스보다 절대적으로 높은데. 근데 만약에 SK 하이닉스의 주가가 더 오르면 그것은 과열 아니겠는가? 그렇죠.이 이이 순위익 전망치가 삼성전자보다 각각 낮은데 이게 주가가 역전되면 과열 아니겠는가? 시가 총액이 역전된다는 것. 말 그대로 예를 들면 삼성전기의 주가가 삼성전자의 시가 총액 기준으로 해야겠죠.

삼성전기의 시가 총액이 삼성전자의 시가 총액을 넘어서는게 말이 되는가 하는 비슷한 관점인 거예요. 이해가셨죠? 그런데 말씀부터 드립니다. 말돼요. 그 말 되는 거예요. 왜냐면 이거 제가 시간이 많으면 길게 따로 시간을 갖고 설명드리겠습니다만 예를 들면 테슬라의 순위기, 테슬라의 매출액기 지금 자동차 기업 매출액 순으로 1등부터 10등까지 나열했을 때 테슬라가 그 10등까지의 그 기업들의 시가 총액을 다 더한 것보다 테슬라가 더 큰 기 큰 상황인데 그럼 이건 말이 됩니까? 그러니까 주식 시장은 기대를 반영하기 때문에 실제이 실적이 어떻다?

실적이 삼성전자가 더 높다. 그러니까 미래에 대한 기대가 더 낮다라고 높다라고 볼 수 없는 거예요. 그니까 실적은 실물 경제적인 현상이고 주가는 시가 총액은 자본 시장에 나타난 현상이니까 자본 시장에서는 항상 기대가 반영되는 거예요. 스페이스 X는 지금 마이너스 영업 이익인데요. 적자 기업인데요. 왜 시가 총액 상이 6, 7위를 왔다 갔다 합니까? 그 말이 안 되잖아요. 그렇게 생각하면 그렇지 않습니다. 미래 기대예요. 근데 삼성전자는 반도체 사업부도 있고 비반도체 사업부 모바일폰 가전 제품 기기이 사업부가 있습니다. 그리고 반도체 사업부 안에도 메모리 반도체 사업부가 있는가 하면 비메모리 반도체 파운드리나 시스템 반도체도 있습니다.

이거 이거 적자예요. 마이너스 영업 이익입니다. 근데 SK 하이닉스는 오로지 메모리 반도체 사업부만 있는 거잖아요. 메모리 반도체 기업이잖아요. 그니까 AI 시대에 더 기대가 집중되는 것은 소위 마이너스 영업 이익 같은 거 보는 사업부가 없는 다이어트가 딱 된 그렇죠. 체지방이 낮은 그 기업이 SK 하이닉스였던 거죠. 그러니까 시가 총액 관점에서 더 높은 기대를 불러일으킬 수 있는 것이죠. 그니까 그 역전됐다가 시그널이니까 그건 아닙니다. 오히려 여러 시그널 중에 하나열이다라고 생각하게 만들 여러 시그널 중에 하나다라고 이재만 실장께서 말씀 주셨는데 제가 어 따로 이재만 실장님 한번 초대해서 더 심층적으로 대담을 나눠 보는 시간을 갖도록 하겠습니다.

제가 지금 출발을 해야 돼서 5분 내에 마무리를 해야 될 것 같습니다. 죄송합니다. 일단 오늘은요. 짧게만 말씀드리고 아 그리고 이제 구체적으로 다시 시간을 갖고 말씀드리도록 하겠습니다. 어쨌든 목요일 저녁에 어 라이브 하기로 하지 않았습니까? 그때 제가 심층적으로 질문과 답변을 드리겠습니다. 어 기본적으로 그니까 오늘 주가가 이렇게 곤두박질 쳤지만 전날 기준으로 미국 시장에는 큰 이슈가 없었어요. 근데 여러 가지 나쁜 악재도 있고 호재도 있었지만 호재는 마이크론의 주가예요. 마이크론 같은 경우 실적 발표를 이제 하루 앞두고 있는데 실적 발표에 대한 기대감이 굉장히 좋아요.

매출도 좋을 거고 주당 순익도 좋을 거라고 지금 기대하고 있어요. 그래서 마이크론 반도체 인텔 마이크론이 주가가 상승했습니다. 그러니까 이것을 놓고 보면 한국 시장은 어때야 되는 거예요? 상승 기조로 봐야 돼요. 그럼에도 불구하고 또 중동 전쟁도 어쨌든 M 체결하지 않았습니까? 그 M 체결한게 시장의 부정적인 건 아니지 않겠습니까? 또 하나의 호재 아니겠습니까? 그럼에도 불구하고 이렇게 조정된 건 앞에 말씀드렸던 것처럼 기계적인 조정, 기계적인 리밸런싱이 있었다라고 말씀을 드리고요. 심지어 삼성전자 실적도 조만간 발표되겠지만 제가 누누히 뭐라고 말씀드렸습니까?

삼성전자와 SK 하이닉스의 실적은 아마도 26년 내내 좋을 거라고. 26년 내내 좋을 거라고요. 다만 실적 기대감이 지금 현재 영업 이익 기준으로 92조원 정도 될 것으로 기대하고 있는데이 실적 기대감을 충족하느냐 밑도느냐는 다른 얘기예요. 그때 어닝 서프라이즈와 쇼크가 나올 수 있어요. 그러나 지금으로서는 삼성전자 영업 이익에 대한 기대치도 높고 펀더멘탈이 흔들린게 없어요. 당장 흔들린게 없다고요. 삼성전자가 26년 내에 SK 하이닉스도 뭔가 펀더멘탈이 흔들릴 만한 이슈는 없습니다. 그런데 이렇게 조정이 된 것은 제가 말씀드렸던 것처럼 리밸런싱 ETF 리밸런싱이 들어간 것이고요.

두 번째는 오늘 아침 넥스트레이드 프리마켓에서 어 SK 하이닉스가 300만 원을 기록했거든요. 제가 그걸 봤습니다. 아, 그 얘기는 많은 투자자들이 그동안 SK 하이닉스 투자하신 분들이 제가 2년 동안 만날 때마다 듣는 질문이 SK 하닉스 이렇게 많이 올랐는데 지금이라도 사야 됩니까? 2년 동안 매일 들었다고요. 근데 매일 똑같이 제가 사시라고 말씀을 드렸거든요. 그 의견은 뭡니까? 결과적으로 많은 투자자들이 300선의 수익 실현을 하자라는 심리적 어떤 지지선과 같은 역할로 어 부여했을 수 있습니다. 그래서 아침에 8시에서 9시 사이에 300만 원 선을 기록한 것 그리고 기록하고 터치하고 쭈르륵 떨어진 것은 결과적으로 아 차익 실현 열풍이 또 일어난 것이 아닌가?

그래서 어 개인의 외국인의 차익 실현 열풍이라든가 또 금융기관 증권사들의 아 ETF 자산운용사들의 ETF 리밸런싱이 일어난 것이 아닌가라고 판단을 하고요. 지금 펀더멘탈상에 오늘 하루 동안 있을 별다른 변수가 없는데 이렇게 조정된 것은 바로 그것 아닌가? 물론 거시 경제적으로 부정적인 이슈가 하나 등장했습니다. 아이비들이 하나같이 미국의 금리가 동결되기는 커녕 세 차례까지도 인상할 수도 있다라는 보고서가 나왔고 시장을 긴장게 했죠. 이런 것들이 만나면서 아 금리 인상한데 한국은행도 금리 인상한데 그럼 이제 나오는게 낫지 않겠어? 하는 종류의 생각을 하실 수 있겠죠?

자, 정리하겠습니다. 26년은 변동성 장세입니다. 26년 6월은 변동성 장세라고 말씀드리 26년이 아니라 6월이요. 제가 시간이 급하니까 막 말이 나오네요. 아, 그런 관점에서 이해하시고요. 의견을 드린다면 내일은 다시 제자리로 돌아갈 것이다. 그래서 제가 그동안 많이 말씀드릴 때 이렇게 했죠. 물결과 물결과 파도를 물장구를 구분하라. 거대한 파도와 물결이 일어나는 변화와 계곡에서 어떤 아이들이 놀다가 물장구가 쳤는 치는데 그 물이 나한테을 때 그걸 물장구를 가지고 물결로 오해하면 안 된다. 파도라고 오해하면 안 된다. 거대한 파도가 아니다.

그래서 이것은 의견을 드린다면 일시적인 조정에 해당된다. 만약에이 의견이 뭐 12시간 후에 틀린 것으로 귀결이 될 수도 있는데 저는 저대로 저의 소신껏 의견을 드리겠습니다. 투자자들의 의사 결정은 여러분이 스스로 하시는 것이지만 저는 저대로 의견을 이렇게 드리겠습니다. 아 우리 기자분들이 많은 질문을 이렇게 주고 계신데요. 어 제가이 문구를 남기겠습니다. 채널 내 모든 발언은 기사에 자유롭게 인용 가능하십니다. 그래서 인용하셔도 좋겠습니다 하고 공식적으로 다시 한번 말씀드리고요. 이상 마무리하고 목요일 날 저녁 라이브 때 뵙도록 하겠습니다. 대략 한 8시 반 정도부터 시작해 볼까 합니다. 예. 목요일 날 뵙겠습니다.