Bill Ackman's Stock Portfolio Deep Dive in 2024

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빌 애크먼의 13F 기반 포트폴리오 분석 영상. 로우스는 비중을 크게 줄였고, 알파벳은 공정가치 대비 상승여력(약 26%)이 있다고 봄. 캐나다퍼시픽 캔자스시티는 장기 매수 이력이 있고 공정가치 근처. 힐튼·치폴레는 최고가 부근에서 공정가치 수준으로 평가. 대부분 종목의 DCF 공정가치와 애널리스트 목표가를 비교하는 내용이며, 예측보다는 과거 매매와 밸류에이션 설명 중심.

다듬은 글

※ AI가 다듬은 글(오탈자·군말 정리)

01. 이것은 Bill Ackman이 운용하는 투자회사 Pershing Square Capital Management가 보유한 종목들입니다. 그의 13F 보고서를 통해 이 공격적인(outspoken) 투자자가 무엇을 들고 있는지 살짝 엿볼 수 있습니다. Pershing Square는 2003년 Bill Ackman이 설립한 비공개 헤지펀드입니다. 그는 저평가된 기업의 지분을 사서 경영진과 함께 성과를 개선하는 것을 목표로 하는 가치투자자입니다. Pershing Square는 장기적인 가치 중심 투자에 집중하며 집중 포트폴리오 전략을 씁니다.

02. 가장 작은 비중인 2.2%를 차지하는 것은 Lowe's입니다. Ackman은 이번 분기에 이 홈 리테일러를 크게 줄였습니다. 한때 가장 큰 포지션 중 하나였던 것을 압도적으로 가장 작은 비중으로 낮춘 것입니다. Ackman은 2011년 3분기에 처음 Lowe's를 샀고, 이후 7번 더 매수하고 13개 분기에 걸쳐 매도했습니다. 2020년 주식시장 폭락 때 가장 최근의 대규모 매수를 한 이후 Ackman은 투자 원금을 두 배 이상으로 불렸고, 주가는 그때부터 110달러 넘게 올랐습니다. 현재 1,325억 달러 규모의 이 홈 개선 리테일러는 52주 신고가 부근에서 거래되고 있습니다. Ackman은 Lowe's의 두 번째로 큰 슈퍼투자자 주주이며, 최근의 매도는 정당화될 만했을지도 모릅니다. DCF 분석은 Lowe's의 현재 적정가치를 주당 234달러로 제시하는데, 이는 3% 하락 여력을 의미합니다. 애널리스트들은 이 사업에 더 회의적이어서 목표주가 194달러를 제시했고, 이는 오늘 주가보다 20% 낮습니다.

03. Ackman의 다음 포지션은 Alphabet입니다. 그는 Alphabet의 두 클래스 주식(GOOG, GOOGL)을 모두 보유하고 있으며, 각각 13%와 6% 미만을 차지합니다. 합치면 실제로 Ackman의 가장 큰 보유 종목입니다. 2023년 초 이후 그는 Alphabet을 두 번 추가 매수했습니다. 이는 몇 년 전 크게 화제가 되었던 넷플릭스를 손실을 보고 판 뒤 받은 자금으로 한 것으로 보입니다. 1조 8,000억 달러 규모의 이 검색 거인은 52주 신고가에 꽤 가깝게 거래되며, 52주 저점인 90달러에서 크게 올랐습니다. Ackman은 Alphabet의 다섯 번째로 큰 슈퍼투자자이며, DCF 분석에 따른 현재 적정가치는 주당 175달러로 26% 상승 여력이 있습니다. 애널리스트들도 상승 여력을 보지만 그만큼은 아니어서, 목표주가 148달러는 7% 상승을 의미합니다.

04. Ackman의 다음 큰 보유 종목은 Canadian Pacific Kansas City로, 포트폴리오의 11.5%를 차지합니다. 이는 그의 오랜 매수 종목입니다. 2011년에 처음 사서 2016년에 매도했다가, 캔자스시티 서던 합병 발표 직후인 2021년 4분기에 다시 매수했습니다. 2022년 말 이후 그는 이 종목을 크게 늘렸고, 그 뒤로 주가가 꽤 올랐습니다. 가장 최근 매수 라운드 이후 Ackman은 이 종목에서 약 133%의 수익을 냈습니다. 800억 달러 규모의 이 캐나다 철도회사는 52주 신고가에서 거래되고 있으며, Ackman은 Chris Hohn 다음으로 두 번째로 큰 슈퍼투자자입니다. DCF 분석에 따르면 적정가치는 주당 약 87달러로, 오늘 주가보다 약 2% 높아 상승 여력은 아주 미미합니다.

05. Howard Hughes Holdings는 Ackman이 다음으로 많이 산 종목입니다. 가장 최근 분기에 추가 매수한 유일한 종목으로, 12%를 늘렸습니다. Ackman은 여러 번 매수했고 현재 이 회사의 가장 큰 주주 중 하나입니다. Guru Focus는 이 부동산 소유·개발 회사의 적정가치를 주당 66달러로 보고 있으며, 이는 16.5% 하락 여력을 의미합니다. 다른 일부 밸류에이션도 Howard Hughes가 다소 고평가되어 있을 수 있음을 뒷받침합니다. 과소평가되었다고 보는 유일한 지표는 지난 10년간의 중앙값 주가수익비율입니다. 가장 최근에 매수한 종목이니 앞으로 결과를 지켜봐야 합니다.

06. 다음은 포트폴리오의 16%, 약 17억 달러 가치를 차지하는 Hilton Worldwide Holdings입니다. Ackman은 2023년 4분기에 이 포지션을 약 11% 줄였습니다. 그는 Hilton 전체 주식의 3.7%를 보유하고 있습니다. 2018년 4분기에 처음 투자한 이후 6개 분기 더 매수했고, 10번에 걸쳐 일부를 매도했습니다. 가장 최근에는 연속 매수 후 축소하고 있습니다. 510억 달러 규모의 이 호텔 회사에서 Ackman은 압도적으로 가장 큰 주주이며, 현재 주가는 52주 신고가에서 거래되고 있습니다. DCF 분석은 주가가 대략 적정가치 수준이라고 보며, 적정가치는 주당 210달러로 25% 상승 여력을 의미합니다.

07. Ackman의 세 번째로 큰 보유 종목이자 두 번째로 큰 개별 종목은 Restaurant Brands International입니다. Burger King, Tim Hortons, Popeyes, Firehouse Subs를 소유한 회사로, 포트폴리오의 17.5%, 18억 달러 가치입니다. 그는 회사 주식의 7.7%를 보유하고 있으며, 2014년 4분기에 처음 샀습니다. 2020년 시장 폭락 때 많이 추가했고, 이후 매수와 매도를 반복했지만 여전히 꽤 확고하게 보유하고 있습니다. 이 투자는 그에게 최대 89%의 수익을 가져다줬을 수 있습니다. Hilton과 마찬가지로 Ackman은 이 235억 달러 규모 회사의 가장 큰 개별 투자자이자 외식 분야에서 압도적으로 가장 큰 슈퍼투자자입니다. 이 종목 역시 52주 신고가에서 거래되며, 적정가치는 주당 약 78달러로 아주 근소한 차이입니다.

08. Ackman의 가장 큰 개별 보유 종목은 Chipotle Mexican Grill입니다. 이 역시 가장 최근 분기에 줄인 종목으로, 현재 가치는 19억 달러이며 포트폴리오의 18%를 차지합니다. 그는 회사 주식의 3%를 보유하고 있습니다. 2016년 이후 Ackman은 이 종목에서 투자금을 네 배 이상으로 불렸지만, 최근에는 조금씩 줄이고 있습니다. 720억 달러 규모의 이 외식 거인 역시 역대 최고가 부근에서 거래되며, Ackman은 이 회사의 압도적으로 가장 큰 슈퍼투자자입니다. DCF 분석에 따르면 Chipotle은 대략 적정가치에 거래되며 하락 여력은 아주 미미합니다. 애널리스트들은 추가 하락이 조금 더 있을 수 있다고 보며, 목표주가 2,533달러는 오늘 주가 대비 6% 하락을 의미합니다.

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10. Bill Ackman 포트폴리오에서 가장 놀라웠던 종목은 무엇인가요? 댓글로 알려주세요. 이 적정가치를 더 자세히 확인하고 Michael Burry의 최근 매수 종목을 보고 싶다면, 설명란의 투자 도구 링크를 이용해 보세요.