저자: 오건영 · 한국인
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신년 특집 3편. 투자 실패 후 동학개미들의 어려움을 위로하며 원칙 수립, 극단적 몰빵 자제, 시장 중심 잡기를 강조. 인플레이션은 과잉 산업 구조조정과 과열 해소의 역할을 하므로 자산배분 전략 전환의 기회라고 주장. 주식은 기다림과 견딤이 중요하며 기업 적정가치를 스스로 판단해야 한다고 설명. 손실 후에는 후회보다 평가와 판단이 필요하고, 운과 실력을 구분하는 시기라고 언급. 자산 형성에는 장기간(최소 12년)의 꾸준한 공부가 필요하다고 조언.
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지난 동학개미들이 참 힘들었을 것 같아요. 새로운 투자를 모색할 수 있는 기회일 거예요. 걱정만 하고 계실 게 아니라, 잔금을 치러야 하는 상황이라면 거기서부터 시작을 한번 해보자는 말씀을 드리고 싶습니다. 여기서 위로가 될 수 있는 것은, 함께 고민하고 교육을 잃지 않으셨으면 한다는 점입니다.
매일같이 금융이나 투자에 대한 뉴스가 쏟아져 나오는데, 일반인들이 이걸 전부 다 숙지할 필요가 있을까 하고 솔직히 말하면 저도 그렇게 생각하지는 않습니다. 예전에 들었던 충고 중에 가장 재미있는 것이 있었는데, 경제와 투자 관련 책을 한 권도 안 읽은 사람보다 한 권 읽은 사람이 제일 위험하다는 말이었습니다. 너무 공감이 가더라고요. 어설프게 알 때가 가장 위험하고, 극단적인 행동을 취하기 쉽습니다. 한쪽으로 극단적으로 몰빵 포지션을 잡으면 위험하다는 말씀이 결국 결론이라고 할 수 있을 것 같아요.
사람들은 어떤 한 가지에 확신을 가졌을 때, 그와 다른 상황이 나타나면 정말 당황합니다. 저도 마찬가지고요. 하지만 다른 시나리오, 즉 B, C, D를 미리 준비해 두고 있으면 굉장히 자연스럽게 유연한 대처가 가능합니다. 투자라는 것은 굉장히 유연해야 합니다.
항상 시장에는 긍정론자와 비관론자가 존재합니다. 재미있는 점은, 비관론자가 돈을 벌었던 사례는 없다는 것입니다. "긍정론자는 부를 얻고 비관론자는 명예를 얻는다"는 말도 있죠. 그래서 극단적인 비관론은 좀 자제하실 필요가 있습니다. 항상 시장의 중심을 잡으면서 기회를 엿보는 투자 자세를 가지고 계시면, 또 다른 기회는 반드시 오는 법입니다. 그 기회를 놓치지 않는 투자 자세가 중요하다고 생각합니다.
인플레이션의 가장 큰 역할은 자동 조정 작용입니다. 인플레이션은 경기 사이클마다 반복되는데, 실물 경제에서는 과잉이었던 산업들을 구조조정하게 만들고, 결핍이었던 산업들을 채워 나가게 합니다. 금융시장에서는 과열과 쏠림 현상을 해소하게 됩니다. 지금이 새로운 투자를 모색할 수 있는 기회일 수 있습니다.
이 기회를 통해 자산 배분이나 투자 전략을 바꾸는 것은 좋다고 봅니다. 왜냐하면 지금은 모든 자산이 다 빠져 있는 상황이라 이동하는 데 드는 기회비용이 아주 적기 때문입니다. 그동안 투자에 대한 나의 생각들을 잘 정리해서 다음 사이클을 대비하고, 좀 더 안정적인 수익률을 거둘 수 있는 준비도 필요하지 않을까 합니다.
주식 투자는 잘 사고 잘 파는 것만이 아니라, 잘 견디는 것도 투자자가 갖춰야 할 자질이라고 생각합니다. 투자는 버스와 같다고 생각해요. 지나고 나면 또 옵니다.
제가 좋아하는 경제사학자 찰스 킨들버거가 이런 얘기를 했습니다. 친구가 돈을 버는 것을 지켜보는 것보다 나의 분별력을 흐리게 하는 일은 없다는 것입니다. 그것이 바로 버블이 만들어지는 심리적 메커니즘이고, 우리 마음속에 그런 속성이 있다는 것을 인정해야 합니다.
중요한 전제는 나만의 생각이 있어야 한다는 것입니다. 시황을 고민하는 것보다는 참고하되, 내가 가지고 있는 포지션에 집중하셨으면 합니다. 기업의 적정 가치가 얼마인지에 대해서는 나의 판단이 있어야 합니다. 물론 그 판단이 정답일 수는 없지만요.
만약 내 생각보다 주가가 저평가되어 있다면, 시장이 나쁠 때 조울증 환자처럼 적정 가치보다 가격을 낮게 형성할 가능성이 많습니다. 지금 보면 굉장히 싼 주식들이 많은데, 그런 것들은 기다림이 필요합니다. 그리고 이 기다림도 투자자가 갖춰야 할 중요한 자질이라고 봅니다.
개인적으로는 투자나 재테크를 고민하지 않고, 자기 일을 열심히 하면서 인생을 편안하게 살 수 있는 시대가 더 좋은 시대라고 생각합니다. 그런데 지금 한국 사회도, 전 세계적으로도 그런 시대가 아니게 되었습니다. 인생은 굉장히 길어졌고, 우리의 욕구도 더 커졌습니다. 그래서 자산관리가 굉장히 중요해졌는데, 문제는 이것이 생각보다 쉽지 않다는 점입니다. 인간의 본성을 거스르는 부분이 너무 많기 때문입니다.
그래서 아무리 작더라도 원칙을 세우셨으면 좋겠습니다. 그 원칙이 너무 허황되지 않았으면 좋겠습니다. 너무 높지 않은 수익률에 만족하고, 꾸준히 이어갈 수 있는 수익률을 쌓아가는 방식으로 투자하셨으면 합니다.
투자 공부를 많이 하는 것 못지않게, 나 자신에 대해 돌아보는 것이 오히려 더 필요할 때가 있습니다. 정보가 부족한 시대는 아닙니다. 중요한 것은 자신을 돌아보는 시간이 부족하다는 점입니다.
그래서 투자를 할 때 일기 같은 것을 쓰시면 좋겠습니다. 내가 어떤 마음으로 투자에 임하고 있는지, 내 마음속 변화가 어떻게 이루어지고 있는지, 나는 이 기업을 지금 어떤 눈으로 보고 있는지 같은 기록을 남기면서 투자를 배워 나가시면, 투자 실력의 발전 속도가 생각보다 훨씬 빠를 것이라고 확신합니다.
과거를 돌아볼 때 우리는 후회를 많이 합니다. 그럴 때는 후회보다 평가를 하라는 말이 있습니다. 미래를 볼 때는 걱정하지 말고 판단을 하라는 말도 있습니다.
종목에 투자했는데 손실이 났다고 후회해도, 손실 난 돈은 돌아오지 않습니다. 평가를 해야 합니다. 내가 어떻게 했는지, 그리고 앞으로 걱정만 하는 것이 아니라 판단을 해야 합니다. 손절을 칠 것인가, 앞으로 얼마나 투자를 해야 할 것인가를 판단해야 합니다.
이 과정에서 결과가 운이었는지 실력이었는지를 판단해 볼 시기가 온 것 같습니다. 투자하자마자 수익이 나면 누구나 쉽게 성공할 수 있습니다. 그때 내가 이 종목을 얼마나 공부했는지, 운과 실력의 차이가 여기서 드러나게 됩니다. 그 결론이 바로 '복기'입니다. 복기를 하라는 것이죠.
동학개미들이 참 힘들었을 것 같습니다. 많은 사람이 새로 시장에 들어왔고, 시장이 좋았을 때는 방송에서 "좋은 주식을 사서 10년, 20년 들고 가면 된다"는 말이 주류였습니다. 그렇게 하지 않으면 내가 투자를 잘못하고 있는 것인가, 내가 뒤처지는 사람인가 하는 생각이 들기도 했을 겁니다.
제가 하는 얘기도 마찬가지입니다. 그냥 참조하시는 것입니다. 결국 자기만의 생각을 만들 수 있어야 합니다. 거창하게 말하면, 자기만의 투자 원칙을 갖고 그 생각을 반영해서 무엇을 하든 그렇게 해야 투자에 성공할 수 있다고 생각합니다.
두 번째로, 우리는 틀릴 가능성이 너무 많습니다. 그러니 내가 틀릴 수도 있다는 전제 아래 위험 관리를 어떻게 할 것인지를 미리 생각해 두셔야 합니다. 혹시 잘못되었을 때 어떻게 할 것인지, 감내할 만한 수준의 손실은 얼마인지를 사전에 계획해 두고 투자하시는 것이 좋습니다.
집에 앉아서 머리만 굴린다고 해서 되는 일은 없습니다. 실행이 따라야 합니다. 유튜브를 보면서 계속 머릿속으로 시나리오만 돌리고 계실 수도 있는데, 그렇게 해서 이루어지는 일은 없습니다. 결국 시간을 써야 합니다.
자산 100억을 만들고 싶다고 하시는 분들이 많은데, 제가 친구들한테 물어보곤 합니다. 서울대에 가려면 엘리트 코스로 최소 12년을 써야 하는데, 100억을 벌려면 거의 그만큼의 시간이 필요하다고요. 그런데 투자만 들어오면 6개월 만에 성과가 나기를 바라고, 1년 만에 결과가 나기를 바랍니다. 100억 부자가 되고 싶다면 최소 12년은 써야 한다고 말씀드리고 싶습니다.
바둑 같은 경우에는 해보고 소질이 없다고 생각하면 포기할 수도 있습니다. 하지만 안타깝게도 우리는 투자를 포기할 수가 없습니다. 100세까지 살아야 하기 때문에, 최소한 40년 동안은 모아둔 자산을 투자해서 먹고살 수밖에 없습니다. 그래서 지금 손실을 보고 실현했더라도 "나는 소질이 없나 보다" 하며 그만둘 수가 없습니다. 우리는 무조건 투자를 해야 합니다. 죽을 때까지요.
이 점에서 위로가 되는 사실이 있습니다. 처음부터 투자를 잘하는 사람은 거의 없습니다. 제가 아는 한 분은 처음에는 정말 많이 실패했습니다. 9년 동안 가치 투자를 하셨는데, 열심히 하다가 다 말아먹은 뒤에 기술적 투자로 넘어가셔서 성공을 이루셨습니다. 결국 처음부터 잘하는 사람은 없고, 우리는 포기할 수 없으니 공부를 열심히 하는 수밖에 없습니다.
지금 바닥에서 시작한다는 것은, 이것이 나중에 잘 될까 하는 앞이 보이지 않는 느낌이 굉장히 큰 것 같습니다. 이런 초기의 막막함을 어떻게 극복하며 나아갈 수 있을지가 중요합니다. 이것이 어찌 보면 의지의 문제일 수도 있습니다. 투자로 접근하면 "조금 공부 안 해도 그만이지" 하고 생각할 수도 있습니다. 하지만 이 영상을 보시는 분들 대부분은 전세든 월세든 매매든, 실생활에서 부동산과 연관된 삶을 살고 계실 겁니다. 그런 실생활 속에서 공부를 해보려고 시작하시면 좋겠습니다. "나는 돈을 벌어야 해"라고만 생각하면 의지가 잘 생기지 않을 수 있습니다. 결국 모든 것이 연관되어 있으니, 거기서부터 시작해 보시기를 권합니다.
장이 너무 어려워서 방송을 하는 저희도 송구스러울 때가 있습니다. 저희가 특정 종목을 추천하거나 사라고 한 적은 없지만, 많이 빠져 있다 보니 힘들어하시는 구독자 여러분들을 볼 때마다 저도 위기감을 느끼기도 합니다. 하지만 이럴 때일수록 더 힘을 내셔야 합니다. 더 많이 공부하고 탐구하시는 분들과, 체념과 원망으로만 일관하시는 분들의 차이는 점점 더 벌어질 것입니다.
제가 부추기려고 드리는 말씀이 아닙니다. 30년 가까운 기간 동안 많은 분들을 봐 왔기 때문에 드리는 말씀입니다. 그러니 함께 힘을 내시고, 냉정함을 유지하면서도 의욕을 잃지 않으셨으면 합니다. 신한은행 여러분과 함께 공부하시면서 위기를 이겨 나가시기를 꼭 당부드리고 싶습니다.
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