저자: NewMoney채널진행자 · 외국인
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결론: 워런 버핏 등 최고 투자자의 포트폴리오를 ‘복제’해 종목 발굴 아이디어로 활용하라는 주장이다. 핵심 주장: 투자 대가를 무작정 따라 사는 것은 금물이며, 13F 공시를 참고해 관심 종목을 추려내는 도구로만 써야 한다. 근거 수치: 1976~2006년 버핏 13F 기반 포트폴리오 연평균 수익률 24.58% vs S&P500 13.83%(2008년 연구 인용). 13F 활용법: 분기 말 후 45일 내 공시, Data Roma·Tiger·Whalewisdom 등으로 확인, 반복 등장 종목이나 관심 종목 위주로 검토. 종목 언급: 알리바바 — 여러 슈퍼투자자가 매수한 사례를 계기로 직접 리서치(연차보고서, DCF) 후 매수 결론. 뱅크오브아메리카는 역량 범위 밖이라 제외. 리스크/조건: 4명 중 절반 이상 매수 같은 신호는 추가 연구의 계기일 뿐 자동 매수 근거가 아님. 분기마다 반드시 투자할 필요는 없음. 출연자 전망: 특정 자산 가격 방향에 대한 단기 예측 발언 없음. 광고 관련: 영상 후원 포트폴리오 추적 서비스(Share Site) 홍보 포함.
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제가 이런 아이디어를 스스로 떠올릴 수는 없었을 겁니다. 워런과 찰리에게서 이 아이디어를 얻었고 그대로 따라 했습니다. 그래서 여러분이 따라 할 수 있는 가장 중요한 모델 가운데 하나가 바로 '클로닝'입니다. 누군가 똑똑한 일을 하는 것을 보면 그대로 모방하세요. 그 사람이 모니시 바브라이입니다. 『댄도 투자자』의 저자로 알고 계실 수도 있는데, 꼭 읽어 보셔야 할 훌륭한 책입니다.
더 넓게 보면 그는 버핏-멍거 스타일 투자로 크게 성공한 가치 투자자로 알려져 있습니다. 첫 번째 영상에서 보셨듯이, 그는 세계 최고의 투자자들을 따르고, 카피캣이 되는 것을 두려워하지 말고, 그것을 후회하지 말라고 강하게 말합니다. 제가 이 영상을 만든다고 하니 놀라실 수도 있습니다. 다른 사람들이 사고 있다고 해서 주식을 사면 안 된다고 과거에 여러 번 강조했으니까요.
이 이야기를 자주 하긴 하지만, 솔직히 저는 이 '클로닝' 전략을 아주 좋아합니다. 저도 똑같이 하고 있다고 말하는 데 주저하지 않아요. 다만 이 전략은 여러분이 생각하는 것과 다릅니다. 그러니 끝까지 보세요. 클로닝 전략이 무엇인지 함께 살펴보겠습니다. 워런 버핏 같은 투자자를 따라가면 얼마나 성공할 수 있는지, 그리고 이 전략을 올바르게 실행하는 요령도 짚어 보겠습니다.
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투자 업계에서 클로닝이란, 최고 투자자들의 투자를 모방해서 나도 같은 투자를 하는 것을 말합니다. "나 같은 사람이 어떻게 가능하냐"고 물을 수 있습니다. 저는 워런 버핏의 측근이 아니고, 찰리 멍거는 제 이메일에 답장하지 않습니다. 그런데 그들이 무엇을 언제 사는지 어떻게 알 수 있을까요?
여기에 우리 같은 소액 투자자에게 좋은 소식이 있습니다. 운용자산이 1억 달러를 넘는 대형 투자자는 분기가 끝난 뒤 45일 안에 SEC에 13F 보고서를 제출해야 합니다. 여기에는 자신이 보유한 주식 투자 내역을 공개해야 합니다. 누구나 볼 수 있는 공개 자료입니다. 실제로 이것은 버크셔 해서웨이의 최신 13F 보고서입니다. 버핏이 어떤 회사를 얼마나 보유하고 있는지, 지난 분기와 비교하면 어떤지 볼 수 있습니다. Data Roma, Tiger, Whalewisdom 같은 사이트는 이 작업을 자동으로 대신해 주기도 합니다. 그러니 분기마다 버크셔의 13F 보고서를 보고, 버핏이 무엇을 보유하고, 무엇을 사고팔았는지 확인할 수 있습니다.
흥미롭게도 2008년에 워런 버핏을 따라 투자하면 얼마나 수익이 나는지에 대한 연구가 있었습니다. 그의 13F 정보가 공개된 뒤, 그의 주식만 사들인 포트폴리오가 어떤 성과를 냈을지 분석했습니다. 1976년부터 2006년까지, 30년의 기간을 살펴봤습니다.
그 결과 이 포트폴리오는 연평균 24.58%의 수익률을 냈을 것으로 나왔습니다. 같은 기간 S&P 500 지수는 평균 13.83%에 그쳤습니다. 이것이 그 포트폴리오이고, 이것이 S&P 500입니다. 매우 인상적입니다. 흥미롭게도 같은 기간에 버크셔 해서웨이 주식만 보유했다면 그것이 가장 좋은 결정이었을 것이라는 결과도 나왔습니다. 이 연구는 워런 버핏을 클로닝하는 것이 실제로 보상을 줄 수 있음을 보여 줬습니다.
모니시 바브라이도 이것을 이해했습니다. 그는 분명히 다른 사람을 따르는 사람입니다. 투자에는 베끼는 것을 막는 규칙이 없습니다. 그렇다면 세계 최고 투자자들의 의견을 활용해 투자를 개선하지 않을 이유가 있을까요? 이것은 말이 됩니다.
그런데 여기서 헷갈리는 부분이 있습니다. 누군가 투자했다는 이유만으로 그 회사에 투자하면 안 됩니다. 옆집 지미가 사든, 버크셔 해서웨이 CEO인 워런 버핏이 사든 저는 상관하지 않습니다. 누군가 샀다는 이유만으로 사업에 투자하지 마세요. 그러면 이 규칙과 클로닝 전략이 어떻게 함께 작동하는지 모니시 바브라이의 설명을 들어 보겠습니다.
그는 이렇게 말합니다. "제게 모방은 강력한 사고방식입니다. 왜 그런지 완전히 확신하지는 못하지만, 저는 33~34년 동안 클로닝을 연구해 왔습니다. 그 덕분에 클로닝을 이해하는 데 큰 이점이 있었습니다. 물론 아직도 이해하지 못하는 것이 많습니다. 클로닝에 대해 제가 이해하지 못하는 주요한 점 중 하나는, 왜 그렇게 많은 사람들이 이것을 싫어하느냐는 것입니다. 제가 아는 것은, 이것을 받아들이는 사람은 극소수이고 대다수는 그렇지 않다는 사실입니다. 그래서 받아들이는 사람들은 발전합니다. 다만 투자에서 클로닝은 조사를 시작하는 접근법이라고 생각합니다. 존경하는 투자자의 머릿속이 어떻게 돌아가는지 알고 싶다면 그들의 포트폴리오를 봅니다. 그 뒤에는 클로닝이 끝나고, 제 두뇌를 써야 합니다."
저는 이것이 클로닝 전략을 어떻게 써야 하는지에 대한 훌륭한 설명이라고 생각합니다. 다른 투자자의 포트폴리오를 정확히 베끼는 데 써서는 안 됩니다. 클로닝은 관심 목록에 추가할 사업을 찾는 데 써야 합니다. 저는 가끔 이런 질문을 받습니다. "브랜든, 다음에 어떤 회사에 투자할지 어떻게 결정하나요?" 그 질문에 대한 제 답의 큰 부분은, 최고 투자자들이 무엇을 하는지 관찰하는 것입니다. 기억하세요, 우리는 3개월마다 업데이트를 받습니다. 항상 누군가에게서 새로운 아이디어가 나옵니다. 그러니 그것이 새로운 사업을 찾는 첫 단계라고 생각합니다. 두 번째 단계는 그 사업이 내 역량 안에 있는지 묻는 것입니다. 그렇다면 좋습니다. 아니라면 피하세요.
예를 들어, 저는 어떤 투자자보다 워런 버핏을 존경합니다. 워런 버핏은 뱅크 오브 아메리카 주식을 사고 싶어 합니다. 애플에 이어 그의 두 번째로 큰 지분입니다. 뱅크 오브 아메리카는 훌륭한 주식일 수 있지만, 은행 산업은 제 관심과 역량 밖에 있습니다. 그래서 많은 훌륭한 투자자가 그것을 보유하고 있지만, 저는 한 번도 그것을 조사해 본 적이 없습니다. 반면 예를 들어 작년 주식시장이 폭락했을 때 많은 투자자가 구글 주식을 사는 것을 봤고, 그것이 저를 조사하게 만들었고, 결국 저도 하나를 샀습니다. 그러니 클로닝은 복사가 아닙니다. 결국 클로닝은 아이디어 생성 도구로 봐야 합니다. 모니시가 말하듯, 여러분은 스스로 두뇌를 써서 사업을 더 깊이 파고들어야 합니다. 따라서 이것은 짧은 후보 목록을 준비하는 도구일 뿐입니다. 그 투자자가 미래에 무엇을 하든, 과거에 무엇을 했든, 혹은 잘못된 길을 갔든 상관없습니다. 여러분은 그들이 취한 특정 포지션을 보고, 그것을 조사해야 할 대상을 줄이는 방법으로만 사용하는 것입니다.
그래서 최고 투자자 다섯에서 열 명을 찾아 그들의 포트폴리오를 연구하는 데 시간을 쓴다면, 그것은 무작정 투자하거나 어떤 계산 방법을 따라 짧은 목록을 얻는 것보다 나은 방법입니다. 결국 투자에는 근본적인 문제가 있기 때문입니다. 근본 문제는 데이터셋이 너무 크다는 것입니다. 전 세계에 보통주가 약 5만 개 있습니다. 제가 모든 시간을 쏟아도 5,000개, 500개, 심지어 100개 주식의 전문가가 될 수는 없습니다. 이해하시나요? 데이터셋이 매우 큽니다. 그래서 데이터를 걸러 내는 방법이 필요하고, '클로닝'은 그 데이터셋을 압축하는 훌륭한 방법입니다. 모니시가 말하듯, 전 세계 상장 기업은 약 5만 개입니다. 그것을 모두 검토하는 것은 불가능합니다. 아주 엄격한 기준을 적용해도 결국 수백 개의 주식이 남습니다. 너무 많은 데이터입니다. 그러니 존경하는 투자자들의 의견을 활용하는 것을 주저하지 마세요. 새로운 아이디어를 줄 것입니다. 그들의 사고 패턴을 거꾸로 분석하는 데 집중하세요. 여러분의 역량 안에 있는 유용한 것이 있다면, 과감히 투자해도 좋습니다. 이것은 훌륭한 전략입니다. 완전히 합법적이고, 최고의 사업으로 여러분을 이끌어 줄 수 있습니다. 다만 모니시가 말하듯, 그 사업에 관심이 있는지 스스로 조사해서 확인하세요. 클로닝은 좋습니다. 맹목적으로 따르는 것은 잘못입니다.
최근 제가 클로닝을 통해 알게 된 사례가 있습니다. 그 주식은 알리바바입니다. 1분기에 찰리 마와 모니시 프라이가 투자했습니다. 제가 존경하고 매 분기 따라보는 두 명의 훌륭한 투자자입니다. 그 뒤 2분기에는 가이 스피어와 빌 타운도 투자에 합류했습니다. 그 순간 저는 스스로에게 물었습니다. "여기에 뭔가 있나?" 그래서 조사를 시작했습니다. 연차보고서와 투자자 프레젠테이션을 읽었고, 할인현금흐름 모델을 계산했습니다. 그 뒤 결론에 이르렀습니다. 그렇습니다, 이것은 제게 말이 되는 사업입니다. 그렇습니다, 큰 경쟁 장벽이 있습니다. 그렇습니다, 경영이 잘 되고 있습니다. 그리고 그렇습니다, 안전마진이 있는 가격입니다. 그래서 저는 그 위대한 투자자들을 복사한 것이 아니라, 모니시 바브라이의 클로닝 전략을 따랐습니다. 알리바바를 탐구하겠다는 아이디어는 제 독창적 아이디어가 아니었습니다. 제가 스스로 발견한 것이 아닙니다. 저는 모든 아이디어를 가진 주식 천재라고 주장하지 않습니다. 하지만 그것이 중요하다고 생각합니다. 그러니 여러분도 꼭 그럴 필요는 없습니다. 실제로 최고 투자자들을 따르면 주식시장에서 좋은 거래를 찾을 수 있습니다.
마지막으로 이것을 어떻게 실행할 수 있는지 이야기하겠습니다. 실제로 아주 쉽습니다. 말씀드렸듯 13F 보고서는 분기 종료 후 45일 안에 공개됩니다. 그러니 휴대폰에 알림을 설정해 두고, Data Roma나 Whale Wisdom 같은 사이트에 접속하세요. 그 시간에 30분 정도 떼어 좋아하는 투자자들이 무엇을 했는지 보세요. 그리고 반복해서 등장하는 회사나 관심이 가는 회사를 메모하세요. 그 뒤 더 자세한 내용을 읽을지 결정하면 됩니다. 하지만 무언가를 해야 한다는 의무감을 느끼지는 마세요. 매 분기 투자해야 한다고 느낄 필요는 없습니다. 물론 아닙니다. 사실 대부분의 분기에는 아무것도 하지 않을 것입니다. 하지만 가끔, 제가 알리바바에서 봤듯이, 여러분이 보는 여덟 명의 슈퍼 투자자 중 네 명이 한 주식을 산다면, 그것은 그 주식을 더 깊이 연구해야 한다는 신호입니다.
이것이 클로닝의 핵심입니다. 모니시는 이것이 투자 커뮤니티에서 매우 과소평가된 방법이라고 믿습니다. 이 영상이 마음에 드셨으면 좋겠습니다. 마음에 드셨다면 좋아요를 눌러 주세요. 아직 구독하지 않으셨다면 구독해 주세요. 이런 가치 투자 영상을 더 보고 싶다면 말입니다. 시청해 주셔서 정말 감사합니다. 제가 어떻게 투자하는지, 그리고 워런 버핏의 네 기둥 과정이 무엇인지 알고 싶다면 Profitable 사이트를 확인해 보세요. 링크는 아래 설명란에 있습니다. 뉴머니 정보가 더 필요하다면 new money 클립도 확인해 주세요. 여러분, 오늘은 여기까지입니다. 시청해 주셔서 감사합니다. 다음 영상에서 뵙겠습니다.
이 영상을 후원해 주신 Share Site에 다시 한번 감사드립니다. 최근 저는 게으름을 그만 피우기로 하고, 제 모든 주식 투자를 'Share Site' 플랫폼으로 옮기기로 했습니다. 더 일찍 했어야 했습니다. Share Site에서는 계정을 만들어 증권사 계좌와 연결하거나, 투자 내역을 직접 수동으로 추가할 수 있습니다. 그 뒤에는 Share Site가 모든 것을 대신 처리합니다. 자본 이득을 추적하고, 입금을 추적하고, 배당 재투자 계획을 추적합니다. 환율 변동으로 생긴 손익도 추적합니다. 솔직히 말해, 제가 본 가장 정확한 포트폴리오 추적 도구입니다. 모든 것을 매우 정확하게 추적하고 기록하기 때문에, 필요한 보고서를 모두 제공할 수 있습니다. 간단한 성과 보고서부터, 배당 투자자라면 복잡한 미래 현금흐름 예측 보고서까지 있습니다. 그리고 특히 좋은 점은, 세금 신고 시기에 필요한 상세 보고서를 모두 제공한다는 것입니다. 이 보고서를 회계사에게 보내면 끝입니다. 이 숫자를 세금 신고서에 기록하면 끝입니다. 매우 간단합니다. 큰 도움이 됩니다. 기능 대부분은 무료로 쓸 수 있습니다. 하지만 솔직히 최고의 경험을 원하신다면 유료 요금제로 바꾸시기를 추천합니다. 사실 이것은 제가 추천할 수 있는 몇 안 되는 주식 관련 구독 서비스 중 하나입니다. 특히 세금 신고 시기에 매우 유용합니다. 어쨌든, 가입하고 싶다면 설명란의 추천 링크를 사용하거나 sharesite.com/new로 들어가세요. 연간 요금제로 바꾸면 4개월을 무료로 쓸 수 있습니다. 적어도 무료 요금제에는 꼭 가입해 보세요. 생활이 훨씬 편해질 것입니다. 오늘은 여기까지입니다, 여러분. 이 영상을 후원해 주신 Share Site에 감사드립니다. 다음 영상에서 뵙겠습니다.
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