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안녕하세요. 주토피아 채널의 제입니다. 2025년 11월 미국체 TLT 자산 배분 닝 매매에 팅에 달걀할 모형을 바탕으로 각 기준 금리의 국면에서 현재는 유리하지만 앞으로 분리해지는 자산은 비중을 축소하고 현재는 분리하지만 앞으로 유리해지는 자산은 비중을 확대하는 주기적으로 패시브하게 저가 매수 고가 매도 리밸런싱을 반복하는 자산 배분 투자를 말하고요. 현재 기준 금리 국면에서 BSC 구간 최후반부에 있다고 말씀드렸죠. 금리나 사이클 ABC의 마지막 구간 곧 C 경제 위기 구간으로 접어들 건데 지금 경제 상황이 C 국면이 점점 가까워지고 있어요.
25년 10월 FMC에서도 금리를 인하했고 12월 FMC에서 금리 인하할지 아직은 확정된 건 아니지만 인하를 하던 안 하던간에 C 구간으로 가까워지는 건 변함이 없기 때문에 위험 자산은 B에서 C 구간에 마지막 랠리를 하잖아요. 지금도 이미 너무 많이 올라서 고점이 나왔는지 안 나왔는지 알 수 없지만 이익 실현을 해서 안전자산이나 현금을 확보하는 식으로 경제기 시 국면을 해제하는 전략을 세우고 있고요. 안전자산은 금리고점 A에서 저점이었기 때문에 TLT도 마찬가지죠. TLT 금 달론은 A에서 저점, C에서 고점을 만들기 때문에 A에서부터 저가 매수를 하는 거고 다만 이번에는 인플레이션 금리 사이클이라 TLT가 장기적으로 우하향하고 있기 때문에 제가 2년 전서부터 이번 시즌의 위험 자산 해지는 금과 달러 위주로 한다고 말씀을 계속 드렸었어요.
미국제 10년물 금리와 30년물 국채 금리 흐름 살펴볼게요. 왼쪽에 미국제 10년 수익률 월봉 차트고요. 론택 채널이 디플레이션 사이클 1988년서부터 30년 동안 이어준 사이클이고요. 2018년에 처음으로 채널 상단을 돌파했다가 2020년 3월 코비드 경제 위기 때 다시 한번 채널 안으로 들어와서 저점을 확인하고 이때서부터는 인플레이션 사이클이 일어났죠. 붉은색 채널로 점점 우상향하고 있는 흐름을 보이는 거예요. 미국체의 금리가 우상향한다는 거는 미국체 가격은 우하향는 거죠. 그래서 이번 시즌에 금리 인하기에서는 위험 자산 해지를 미국채로 적극적으로 하지 않은 거예요.
대신에 금은 우상향을 보였죠. 그 부분은 제가 반복적으로 말씀드렸으니까 많이들 참고하셨을 거라 생각하고요. 현재 미국체 금리는 중장기적으로는 우상향하는 흐름이 맞지만 인플레이션 사이클이 끝나면은 다시 우하향하는 흐름으로 바뀔 수 있어요. 근데 지금은 인플레이션이 끝났는지 확인이 안 됐기 때문에 기본 전제는 우상향한다고 보는 거예요.요 안에 작은 사이클에서 금리 사이클이 있는 거죠. 여기 경제기 C에서 금리고점 A까지 그다음에 다시 경제기 C까지 이렇게 금리 인하 사이클 동안 이어지는 미국체 금리 하락 흐름이 있단 말이에요. 작은 흐름으로 진행 중이다라고 말씀드렸고 10월 6일 영상에서 분홍색으로 삼각 수렴 그려 드리면서 여기를 이탈할 거라고 말씀드렸는데 실제로 지금 월봉 차트에서 이탈한게 보이고 있어요.
지금 반등을 일시적으로 하고 있지만 핑크색 삼각수렴의 하단에 리테스트를 하는 정도이고 다시 한번 하락으로 전환되면 채널 하단까지 분석해 보니까 미국체 금리가 디플레이션 사이클 동안에는 C에서 고점을 찍었다가 다시 한번 A점을 찍을 때 여기 60주 이평선과 120주 이평선까지 하락하는 흐름이 보이거든요. 이번에도 하락한다면 채널 하단 그리고 60조 이평선이 있는 3.6%까지는 10년물 금리가 경제기 C에서 하락할 수 있구나. 그게 올해 말해서 내년 초라 그랬죠. 미국체 금리는 수월 안으로는 하락할 확률이 높구나 이렇게 보고 있고요. 미국 국제 30년물 수익률도 살펴볼게요.
이게 TLT의 기준이 되는 국채 수익률이죠. 디포지션 사이클 1985년서부터 마찬가지로 푸른색 하락 채널을 그리다가 TLT 같은 경우는 2018년 말에 금리 고점에서 디플레이션 사이클 채널을 돌파를 했고 금리 인하 사이클 C로 가는 동안에 급락을 해서 코비드에서 하락을 찍었고요. 다시 한번 A까지 반등하는 흐름이 나왔고 지금이 인플레이션 사이클이기 때문에 옛날 같으면은요 채널 안에서만 반등해야 되잖아요. 푸른색 지금은 돌파를 해서 아주 크게 상승을 했죠. 전고점도 다 높이고 지금은 붉은색 인플레이션 사이클이 진행 중이고 20년부터 핑크색으로 삼각형 수렴을 하고 있었는데 저점을 이탈했다가 지지하는 그런 흐름을 보이고 있는게 확인되고 있어요.
현재 4.75%고요. 근데 10년물 수익률보다는 30년물 수익률이 하락하는 추세가 좀 더 명확하게 나타나고 있지 않아요. 만약에 하락으로 돌아서게 된다면 단기나 중기는 다 하락으로 돌아설 거기 때문에 30년물 금리도 마찬가지로 디플션 사이클 동안에 62평선에 터치라고서도 내려왔었죠. 이번에도 62평선까지 내려가면 붉은색 상승 채널 하단이랑 일치하게 돼요. 그게 3.9% 정도예요. 4.75%에서 3.9%까지 올해 연말에서 내년 초에 하락할 가능성이 있다. 시 국면이 일어나면 미국체 금리는 하락해서 최소점을 찍게 되거든요. 미국체 가격은 최고점을 찍게 되는 거죠.
2025년 11월 TLT 사이클 분석 들어갈게요. 오른쪽에 TLT 주봉 차트예요. TLT는 금리고점 A에서 버블리체고점 B 경제시 C 구간에 이르는 금리 인하 사이클에서 A B C 여기 차트에 표시했고요. 보라색 ABC 상승 채널을 그리고 상승한다 그랬잖아요. 지금 채널에서 상승하는 거 보이죠? 디플레이션 사이클 때는 상승 채널의 흐름이 가팔렀고요. 인플레이션이 아니었다면 붉은색으로 보이는 저점은 이탈하지 않았을 거예요. 근데 이번에는 인플레이션 사이클이었기 때문에 ABC 채널 자체가 상승은 맞지만 거의 누워 있는 정도로 횡보하는 수준에서 그치고 있고 하지만 기본적인 세부 흐름은 유사하거든요.
A에서 저점, B에서 중간 고점, C에서 최종 고점을 이른다. B에서 C 사이에는 조정을 받았다가 다시 한번 반등 C에 이을 때 피크를 찍는다.이 이 부분은 제가 2년 동안 연달을 알려 드리고 있고 25년 초에 핑크색으로 삼각색이 하락 수렴할 때 제가 당시에 1번, 2번, 3번, 4번, 5번 넘버링으로 흐름을 알려 드렸고요. 실제로 여기대로 다 진행이 됐어요. 지금 4번까지 진행이 됐고요. 그리고 2에서 3번으로 하락할 때 여기서 많이 걱정을 하셨는데 푸른색 점점 원 부분에 거래량 폭증하면서 채널 하단에 닿기 때문에 제가 저점 확인해 드렸고요.
실제로 거기서부터 저점을 두 번 확인하고 상승 추세도 전환이 돼 있어요. 근데 TT가 반등하는 추세는 맞는데 반등 흐름이 미약하고 가파르지도 않죠. 이평선들이 다 역배열이 돼 있기 때문에 이제 겨우 60일 이평선 돌파지지 확인하고 있고요. 120일 이평선은 아직 터치도 하지 못했어요. 121 이평선은 B에서도 터치 못 했기 때문에 여기도 상당한 저항이 있을 거로 보이거든요. 이게 한 93불에서 4불 정도인데 제가 예상하기에는 11월 달에 만약에 증시 고점이 나온다면 여기서 TLT가 93에서 94를 도전할 거라고 생각을 했었는데 실제로 93.
몇까지 가긴 했어요 저번 달에. 근데 올라가는 수치도 94보다 1 정도 못 미쳤고 지금 증시가 고점인지 확인이 안 됐어요. 정확하게. 물론 고점일 확률도 있어요. BTC가 10월 초가 고점이었다면 증시가 11월 초가 고점이 될 가능성도 있고 현재 차트 흐름으로 봐도 BTC는 거의 고점이 확인되는 분위기고 증시는 이제 확인을 앞두고 있는 거잖아요. BTC가 여기서 반등을 해서 다시 한번 고점을 도전한다면 증시도 고점이 늦혀질 수 있겠죠. 근데 아직 확인된 건 아니에요. 그래서 만약에 11월 고점이 맞다면 여기가 4번이 확정이 되는 거고 경제기시는 올해 말해서 내년 초과 될 거라 생각을 하는데 만약에 증시가 한 번 더 반등해서 고점을 높인다면 증시 고점이 밀어지는 거잖아요.
그때쯤에 TT의 4번 도달도 밀어지고 전체적인 흐름이 밀어지는 거죠. 제가 그래서 색깔을 다르게 표시했거든요. 좀 더 진하게 한 달씩 밀어질수록 이렇게 뒤로 밀릴 수는 있단 말이에요. 하지만 4번과 5번의 흐름은 유사할 것이다. 이번에 5번까지 못 가고 그러니까 94불까지밖에 못 가는 거 아니냐 이런 우려도 조금은 걱정은 되는데 제가 봤을 때 TLT의 30년물 수익률을 보면 3.9%가 B에서의 고점 부근이랑 유사하거든요. 24년 9월에 3.9%까지 하락했었기 때문에 여기란 말이에요. 그러니까 여기까지는 최소 상승할 여지가 있다. T 입장에서 저는 그래서 5번까지 반등할 확률이 더 높다고 생각을 해요.
시 부근에서 기존에 패시브 투자 물량에서 가지고 있던 분을 제외하면 제가 신규 투자하시는 분들은 TT는 2번 사이클에서는 투자하지 말라고 전해 드렸기 때문에 현재도 TT 비중이 없으신 분은 TT의 흐름을 바탕으로 금리 사이클의 위치를 판단하는 지표 정도로 활용하시면 되고요. 오랫동안 보유해서 이번 시 국면에서 매도를 기다리시는 분들만 매매에 참고.
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